A. small investors bearish,they are selling odd-lots short求翻譯，在《聰明的投資者》中的，謝謝
小戶投資者關注股票行情，他們炒短線。
B. 聰明的投資者的作者簡介
本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年）
美國經濟學家和投資思想家，投資大師， 「現代證券分析之父」， 價值投資理論奠基人。格雷厄姆生於倫敦，成長於紐約，畢業於哥倫比亞大學。著有《證券分析》(1934年)和《聰明的投資者》(1949年)，這兩本書被公認為「劃時代的、里程碑式的投資聖經」，至今仍極為暢銷。格雷厄姆不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學經濟學院的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為其一生的「精神導師」，「血管里流淌的血液80%來自於格雷厄姆」。格雷厄姆在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。作為一代宗師，他的證券分析學說和思想在投資領域產生了極為巨大的震動，影響了幾乎三代重要的投資者。如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，因此，享有「華爾街教父」的美譽。
賈森·茲威格（Jason Zweig）
《華爾街日報》投資與個人理財高級專欄作家。早先，他曾是《貨幣》雜志和《時代周刊》的資深專欄記者，《福布斯》共同基金專欄主編。從1987年他開始撰寫投資方面的文章，是華爾街有影響力的資深財經傳媒記者。
本傑明·格雷厄姆名言
作為一個成功的投資者應遵循兩個投資原則：一是嚴禁損失，二是不要忘記第一條原則。
如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對於理性投資，精神態度比技巧更重要。
獲得令人滿意的投資回報比許多人想像的要容易，而獲得出眾的投資回報則比看上去的要難。
即便是聰明的投資者也可能需要堅強的意志才能置身於「羊群」之外。
由於大多數人骨子裡傾向於投機或賭博，受慾望、恐懼和貪婪所左右，因此大多數時間里股票市場都是非理性的，容易有過激的股價波動。
個人投資者應該自始至終做一名投資者而非投機者，這意味著，每一筆交易都能夠被證明是合理的，買入的價格是基於非個人、客觀的推理。
認為普通大眾可以通過預測市場來賺錢是可笑的。
由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。
每個人都知道，在市場交易中大多數人最後是賠錢的。那些不肯放棄的人要麼不理智、要麼想用金錢來換取其中的樂趣、要麼具有超常的天賦，在任何情況下他們都並非投資者。
投資者與投機者最實際的區別在於他們對股市運動的態度上：投機者的興趣主要在參與市場波動並從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當的價格取得和持有適當的股票。
對待價格波動的正確的精神態度是所有成功的股票投資的試金石。
對於投機者，時機具有心理上的重要性，因為他想在短時間內獲取大筆利潤，在他的證券上升之前等待一年的想法是不適合他的，而等待的時間對投資者而言則無關緊要。
價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義：當價格大幅下跌後提供給投資者買入的機會，當價格大幅上漲後提供給投資者出售的機會。
懷念本傑明·格雷厄姆
——沃倫·巴菲特
幾年以前，在即將80歲之際，格雷厄姆（1894~1976年）向一位朋友表達了他的想法：希望每天都做一些「傻事、有創造性的事和慷慨的事」。
他的第一個奇怪目標反映了這樣一個事實：他善於使自己的想法不會帶有任何說教或傲慢成分。盡管他的想法是強有力的，但是，它們的表達方式無疑是溫和的。
本雜志的讀者無需我們對格雷厄姆的創造性成就進行細致的介紹。在絕大多數情況下，某一學科的創始人都會發現，自己的研究成果很快就會被後繼者所超越。然而，這本書對一種混亂和令人困惑的業務領域進行了系統化和邏輯化的分析；與此同時，在本書出版後的40年時間里，人們很難想出，有哪一個人能夠在證券分析領域曾經達到過格雷厄姆的水平。在這一領域，許多研究成果發表之後，僅在幾個星期或幾個月內就會看上去非常可笑；然而，格雷厄姆所提出的原則卻一直是穩妥的。在金融風暴摧毀不可靠的知識體系之後，這些原則所具有的價值經常會得到提升，並且能得到更好的理解。他的穩妥建議給他的追隨者們帶來了可靠的回報，甚至使得那些天資趕不上聰慧的從業者（他們因為追求卓越或趕時髦而摔了跟頭）的人，也獲得了可靠的回報。
關於格雷厄姆在自己的專業領域所擁有的支配地位，最突出的一個方面在於，這並不是從全神貫注地關注某一個目標的狹隘思維活動中所取得的。相反，他的這種地位是幾乎無法定義的廣泛的智力活動所帶來的副產品。毫無疑問，我從未遇到過思維如此廣泛的人。驚人的記憶力，對新知識一如既往的著迷，以及能夠把這些知識重新應用於表面上不相關聯的問題，所有這一切使得他的思維方式在任何領域都會受到人們的喜愛。
但是，他的第三項責任（慷慨），正是他比所有其他人都做得更成功的地方。我是以一個學生、一個雇員和一個朋友的身份認識格雷厄姆的。無論從哪一種關系來看（在他所有的學生、雇員和朋友看來），格雷厄姆在自己的想法、時間和精力等方面都表現出了毫無保留的慷慨。如果想尋求一種明晰的思維，那麼沒有比格雷厄姆更好的人選了。而且，如果需要獲得鼓勵和忠告，就可以隨時去找格雷厄姆。
沃爾特·李普曼（Walter Lippmann）曾經說起過那些為後人栽樹的人。格雷厄姆就是這樣的一個人。
——《金融分析師雜志》，1976年11/12月刊。
C. 誰有《聰明的投資者》的全文文字粘貼一下給我
>>>>第一篇 投資的一般方法
>>>>1. 聰明的投資者將獲得什麼
每個人都知道，在市場交易中，大多數人最後是賠錢的。那些不肯放棄的，要麼不理智，要麼想用金錢來換取其中的樂趣，要麼具有超常的天分。在任何情況下，他們都並非投資者。
本章將列出本書所要闡述的主要觀點。作為開始，我希望重點闡述一下關於個人和非專業投資者的適當的證券組合的概念。
但是，首先應明確一下本書題目的定義。作者關於「投資者」的定義是什麼？這里，它和「投機者」 的定義是不同的。在《證券分析》一書中曾明確給出二者的區別：「投資操作是基於全面的分析，確保本金的安全和滿意的投資回報。不符合這些要求的操作是投機性的。」
這一定義也許和傳統的有點不同。這使得我們在「投資」的標題下包含了對不支付股息的股票，甚至是拖欠的債券的購買，只要投資者確信它們的價值最終將高於它們的成本。在這種情況下，「滿意的回報」是以資本收益的形式而非固定收入的形式。
但是，這種操作只是特殊情況。作者主要是討論一般意義上的投資概念。例如，典型的投資者將注重本金的安全；他將及時購買證券，一般將長時間持有這些證券；他將注重年收入，而非價格的迅速變化。
但在這一點上，現在的投資者和以前的，比如說40年前的投資者是不同的。現在的理性投資也不能完全忽視價格變化，至少應注意避免價格反向劇烈波動時帶來的損失。因稅務及其他原因，投資者應把重點放在長期本金價值的增長上，而非每年收入，但這並不應被理解為傳統交易中利潤的快速積累（一個重要的稅收利益附屬於在獲得銷售之前至少持有證券6個月）。
本書中「理智」的意思是「有知識的理解能力」，而非「聰明」或「機靈」，或超常的預見力和洞察力。實際上本書所說的理智更多的是指性格上的特點而非腦力上的。這一點對於占投資者大部分的我們稱為防禦性或保守型的投資者來說尤其正確。我們可以設想這個投資者是一個寡婦，靠留給她的錢為生────她首先必須避免嚴重的錯誤或損失；她的第二目的就是不必努力，不必煩惱，不必經常做決定。
但是現代擁有大筆財富的女性，如處在此位置，絕不會把金融事務完全效給別人。她要知道────至少在一般條件下────她的錢被用來做什麼了，為什麼如此做。她可能要參與投資政策的缺點，追蹤投資結果，獨立地判斷別人給予她的忠告。對於所有這些防禦型的投資者，理性投資主要是嚴格遵守一些合理的相當簡單的原理。
現在我們再討論第二類投資者，被稱為進攻型的或有進取心的投資者。他們和其他人不同就在於他們願意承擔風險────在那種情況中，他們應該被稱為投機者。他們的性格使得他們願意花許多時間小心地選擇那些合理的且有吸引力的投資。這並不是說這類投資者是該領域的專家。他們的信息或想法很有可能是來自其他人，特別是證券分析家，但最後作決定的是他們自己，決策之前進行估計是根據自己的理解和判斷。有進取心的投資者理性行為的第一條原則是他決不會購買沒有經過自己研究的或根據自己的經驗覺得不滿意的證券。
第一次世界大戰前的投資和當今投資之比較
讓我們暫時回到1914年，當時情況是有趣的和有啟發作用的，那時，作者第一次來到華爾街。其時投資的概念剛剛形成，實際限於公司債券領域，而且大多數是鐵路債券。那時────就像現在一樣────優先股在投資組合中起著很小的和不為人懂的作用。普通股投資亦是如此，但普通投資者或不投資，或小規模地實踐，且只限於幾種證券。
那個年代，在那些安逸的日子裡，退休的商人或寡婦，謀求依賴比如10萬美元的資本金，投資於15～20種高質量公司證券，每年的收入應會在4.5％～5.5％之間。每年5000美元的收入足夠他或她生活得相當奢侈。
現在投資者的情況在兩個重要方面已有所不同。首先，一個人僅靠10萬美元投資於高等級的債券所得的收入，別想生活得舒適。這種情形在1947年7月《商業和金融記事》中的一篇小文章中被很好地描述過，文中顯示一個靠領取年金生活的人,要想活得舒適，在1914年需10萬美元。而在1947年就需50萬美元。表2給出了這兩個時期及1964年收入和購買能力的比較。因為從1947年以來利率上升和1964年通過稅收減免，所以在1964年42.50萬美元的年金僅相當於1913年的10萬美元。
但是，現在一個有42.50萬美元資金的投資者不可能把它們都投入到高等級債券。對債券部分，他很可能被一些免稅的州及它們的分支機構的債券所吸引，這些債券中非常高質量的種類可能會有3.5％的收益率，而且會減免他的收入稅。這個利率開始對於他是比較高的，後來就下降了。
表2 1913、1947和1964年的收入和購買能力（以美元為單位）
類別 1913年 1947年 1964年
總投資 100,000 500,000 425,000
好公司債券的回報率 5% 2.75% 4.40%
稅前收入 5,000 13,750 18,700
收入稅（3個侍從） 0 3,140 3,700
凈收入 5,000 10,610 15,000
美元購買力（以1913年為基礎) 100% 45% 33%
收入購買力 5,000 4,775 5,000
1. 這篇文章以亦庄亦諧的方式結束：「從上面情況得出的教訓是，除非今天你有50萬美元，否則你最好忘記退休並繼續工作。」
但是最大的改變還在於對普通股的態度，人們不再像50年前那樣對普通股持反對態度。對普通股的投資已經成為一個好的投資規劃中重要的和不可缺少的一部分。大部分投資者投資於普通股的資金占投資的比率，低的為25％，高的為75％。造成從以前的保守型做法到這一巨大的變化有幾個原因，其中一個原因是人們錯以為會贏得比債券更高的收入。但如果因為普通股風險高，便認為其回報也高，那麼這種高回報率就是靠不往的，在普通股上的冒險就是不合理的，盡管普通股在有些情況下確實會偶爾帶來更高的回報。
一些投資者投資於普通股是基於稅收方面的考慮（注1），出售持有6個月以上的證券所得利潤的稅率是股息或利息的一半或更少。有的人選擇普通股是強調它們可能以現在的收入為代價帶來資本收益。當然，這里真正的危險還在於，過於注重資金的增值會導致投機的心理和操作，最後導致金融崩潰。顯而易見，除非普通股得到滿意的稅前利潤，否則也就沒有稅收上的優惠條件。
投資普通股更有力的支持是根據長期的投資經驗，而不是僅僅根據更高收益和稅收節約的渴望。過去80年或可能更長的歷史表明，長線持有多種有代表性的普通股，會帶來比債券更高的利潤，周期性牛市後期購買的除外。在各種不同的時間周期，也會有巨大的損失，但最後總是證明耐心的持有者是正確的。然而，最不利的情況────股票購於1929年────股票的業績超過債券用了25年。
注1 參見本書附錄1
在過去許多年中,從普通股得到的出色結果是人們喜歡它們的有力證據。但是，在一定條件下，它可能是產生極強誤導的證據。看一下1941年至1960年的情況，在這個時期，普通股整體上以高於15%的復合年速率上漲。這個數據確定太好了，但不可能是真實的，至於將來則是令人擔心的。普通股在即將到來的幾年繼續保持這個上漲速度是不可想像的，因為果真如此，那麼每個人都能通過股票致富────就像幾乎每一個人認為在1929年他能夠做的那樣。更嚴重的是過去的高速率有可能意味著目前股票的價格已過高。1941年以來,驚奇的結果可能預示將來不是好的結果而是好的結果。在以下討論中我們必須回到這個問題的兩面性解釋。
最近幾年，使防禦型投資者轉向普通股的主要的和令人注目的原因是他們思想中的新因素────經驗和害怕通貨膨脹。1964年的價格水平是1913年的3倍，這主要是由於政府借債及第一次和第二次世界大戰引起的貨幣供應的擴張。在始於朝鮮戰爭，繼而演變為「冷戰」的全球緊張的新時期，價格水平呈不規則的但清楚明白的上漲趨勢。沒人能夠確定將來的價格水平，但每個人都意識到，在過去50年，美元的購買力銳減。那些只持有美元────或只能獲得固定數量的美元權利，例如債券────的人，他們的實際財富大大貶值。盡管普通股並不總能使投資者不受或通過套購保值以防止通貨膨脹的影響，但整體上它們確實增加了投資者的本金價值和年收，幾乎抵消了美元購買力的下降。
如果我們面臨更嚴重的通貨膨脹────現在幾乎已是普通接受的假設────那麼，以合理的價格購買的普通股就會再度提供比債券更強有力的保護。這一考慮為以下結論提供了極強的邏輯基礎：在正常市場水平下，應投資一定比例的資金於普通股（如投資者有其他類型的資產，例如持有自己的企業或商業不動產，它一結論就不那麼吸引人了，因為這些本身就是防止通貨膨脹的套期保值）。
防禦型投資轉向普通股與大學捐贈基金的歷史有關。開始，法律或傳統規定這些資金只能投資於債券或不動產。在30年代，斯坦福大學向法院申請，要求把一部分資金投資於普通股，以在一定程序上減小通貨膨脹的影響；赫伯特.胡佛，作為一個大學的理事聲明支持這項申請。1964年Vance，Sanders和Company發表的一項調查報告提揭示，65個主要大學56%的資金投資於普通股。
在任何情況下都應投資一定比例的資金於普通股，這個建議是不可改變的。我在這本書接受這個建議，並僅建議投資者考慮這個比例在最低限為25%而最高限為75%以內。但讀者必須充分認識到，把資金投資於普通股會帶來嚴重的並發症和危險。這些不是普通股所固有的性質，而更多的是來自持有者面對股市時的態度和行為。普通股可能是炸葯。理論上來講，合理地、保守地、心平氣和地投資於普通股並不難，但是，實際上投資者要受內在的和外在的混亂的誘惑所困擾。法國人說，從崇高到荒謬僅一步之遙。從普通股投資到普通股投機似乎也只有一步之遙。許多有關華爾街的語言和文學，如果不是編造的，都分析了投資與投機方法之間微小但重要的區別。在這個寫照的另一方面，在投資者的潛意識和性格里，多半存在著一種沖動，它常常是在特別的心境和不同於常規的慾望驅使下，未意識到地去投機、去迅速且夠刺激地暴富。
投資和投機的區別
1962年6月，一家權威金融雜志首頁刊載了一篇標題為《小投資者賣空，引起跌風》的文章。沒有任何術語可以生動地表達盛行於金融界多年的、在普通股投資和普通股投機概念之間的混淆（有必要指出，該文章刊載時，股市已經經歷了一次暴跌，正呈大的上漲趨勢。這不是賣空的好時機）。
這本雜志在這里用「投資者」一詞是因為，在華爾街通俗的語言中，任何人只要買賣證券，就成為投資者，而不管他買什麼，什麼目的，什麼價格，用的是現金還是保證金。將此和1948年公眾對普通股的態度比較一下，那時超時90%接受詢問的人表示他們反對購買普通股。一半人是因為投資普通股「不安全，是一個賭博」，一半人是因為「不熟悉」。令人啼笑皆非（但不奇怪）的是：當普通股以極具吸引力的價格出售時，人們普遍認為購買普通股是投機或冒險行為；相反，當股票劇漲到根據過去的經驗毫無疑問是極危險的水平，購買股票反而成了投資，購買者反而成了投資者。
分析普通股的投資和投機之間的區別總是有用的，且它的消失正是人們所關切的。華爾街，作為一個機構，應該更好地提出忠告以重復這一區別，並在和公眾交往中強調這一區別。否則，總有一天，交易所會因沒有警告那些投機者而使他們遭受損失，並因此受到譴責。我相信本書的讀者一定會形成這樣一個明確的概念：風險是普通股交易所固有的────風險和贏利機會是不可分的，這兩點投資者都應計算在內。
我剛才所說的表明，對於典型的普通股可能不再有真正的投資，從某種意義上講，投資者可以等到其價格不包含巨大損失的風險時購買它們。投資者必須認識到普通股投資固有的投機因素，如果股票市場的特點在將來可能發生根本變化，他的任務是把它限制在合理的范圍之內，並在財務上和心理上做好出現逆境的准備────這個逆境是重要的盡管可能是暫時的。
應該增加兩段來討論投機的本質，以與現在大多數有代表性的普通股所固有的投機成分相區別。完全的投機既不合法也不道德，並且（絕大多數人）也不能通過它致富。但是，某些投機也是必要的和不可避免的，因為在許多普通股情形中，獲利和損失的可能性都很大，風險必須有人來承擔。就像有理性投資一樣，也有理性投機。但在許多情況下，投機是非理性的，尤其是以下三種情況：（1）意識不到自己的投機行為；（2）缺乏足夠的知識和技巧，嚴重投機；（3）動用比你能承受的損失更多的資金。
按保守的觀點，每個用保證金操作的非專業人士都應該認識到，他事實上是在投機，因此，他的經紀人有義務提醒他。每個人購買所謂的熱門股，或作類似的購買，他就是在投機或賭博。投機使人著迷，如果你在這個游戲中獲得，你就會更加著迷。如果你想試試你的運氣，最好拿出一定比例的資金專作此用，且這個比例越小越好。無論是在操作上，還是在思想上，都不要把投資和投機混淆起來。
防禦型投資者將能獲得什麼
我們已把防禦型投資者定義為那些主要感興趣於投資的安全性和不願煩惱的投資者。他應該遵循一個簡單的把證券劃分成兩部分的投資規劃，一部分是合適的債券，另一部分是多樣化的主要普通股。勝任的證券分析者或投資顧問都應備有這樣的股票清單。投資者必須在與投資於普通股的有價證券比例有關的兩種行動之間做出選擇。一種是把這個比例固定，例如永遠是50%；當市場水平大幅度上升或下降使這個比例改變後，例如到55%或45%，他將進行不經常的調整以恢復到50%的比例。另一種選擇是，當他感覺到市場水平危險時，他可以減少普通股的持有量，使其低於50%（低到25%）；相反，如果他認為股票價格的下跌使得它們很有吸引力時，他可以提高這個比例（可能高到75%）。
重要的普通股的股息率不能像高等級債券的回報率那樣精確預測。在1964年未，低於3%；但過去10年，市場水平平均約為3.7%。對於每年的收入，股票持有者有權要求用來增加未分配利潤或再投資利潤。這就意味著，除非將來發生意外，典型的普通股的基本價值會穩定增長，這反映平均或「正常」市場價格也會相應增長（這一事實以及通貨膨脹的影響，是使股票的平均價格自美國內戰以來明顯呈上漲趨勢的原因）。
但這個保證性的陳述並沒有包含當前（1964年）的價格水平可能是高得危險的可能性。就像上面所說的，股票正常或平均價格的穩定增長，不能防止股民的股票嚴重的和可能是持續的貶值。這種風險不可避免，相反，你如不投資於普通股，假如市場水平保持現有或較高水平，你就會承受相應的懲罰。
在正常市場水平下，如果防禦性投資者能把一半的本金投資於在市場正常水平上獲得的普通股────無論這些普通股是什麼────另一半投資於收益率為3.5%的免稅債券，他的收回報率就會3.5%和4%之間，約有一半免稅。另外，他的股票也會隨著利潤的再投資而升值，從而使他的回報率可能會高達4.5%。這個成果雖不能說驚人，但可比較輕松地取得。另外，它可保護投資者不受大規模的通貨膨脹引起的購買力下降的影響。
在前一版中，我在這一點增加了下列陳述：「……還有一個好的機會，即使沒有進一步的通貨膨脹，股票的投資回報率也很有可能比我們估計的更好。因此，只要防禦型的風俗不高於正常價值，他就會收到滿意的投資結果。」自1949年以來，普通股的回報率比初始的4%高得多，且後來比我允諾的5%也高得多。這是對過去的結果滿意的源泉，但我已經指出，在股票市場價格大幅度上升的情況下，產生這個好的結果可能對將來是威脅而不是促進。
我簡要地提一下三個與防禦性投資者相關的補充概念和實踐。第一個是購買主要的投資基金股份以作為產生自己普通股組合的替代（我們將使用術語「投資基金」而不是現在不精確的「投資信託」或它的官方的但含糊的「投資公司」的說法）。作為替代，他可以利用在許多州由信託投資公司和銀行操作的「普通信託基金」或「混合基金」；或者，如果資金雄厚，他可以利用投資顧問機構提供的服務。這將會沿著標准線對他的投資規劃進行專業性的管理。第二就是「美元成本平均值」方法，其隱含著每月或每季度投資等額的資金於普通股上。用這種方法，在價格水平較低的股市上購買的股票就比水平較高時多，最終持有的所有股票就有滿意的平均價格。第三為「方程式計劃」，就是前面提到的投資者希望普通股持有量在最低25%和最高75%之間變化，與市場的行動保持相反關系。這些思想對於防禦型投資者很有價值，在後面章節還將詳細討論。
D. 前兩天網上購買了《聰明的投資者》，這本書值得一看嗎
未讀過此書的投資者一定得好好讀一讀，讀過的還需反復閱讀。
按照勞倫斯.科明漢姆的劃分，世界上存在五種投資模式：第一種是價值投資，依靠對公司財務分析尋找市場價格低於其內在價值的股票。以格雷厄姆、巴菲特為代表。第二種是增長投資，投資者尋找那些經營收益能夠保證公司內在價值迅速增長的公司，以菲利普.費舍爾和彼得.林奇為代表。第三種是指數投資，通過購買股票來復制市場指數，以約翰.伯格為主。第四種是技術投資，採用各種圖表來收集市場的行為，為此來顯示投資者預期是上升還是下降，市場趨勢如何，以威廉.奧尼爾為代表。第五種是組合投資，試圖建立一個多元化的投資組合來管控風險，這種策略始於普林斯頓大學教授伯頓.莫卡爾的《華爾街漫步》。
其中，科明漢姆將技術分析劃入了投資模式的一種：技術投資派。他認為技術投資人士並不關心價值，只關心價格。但顯然威廉.奧尼爾不僅僅關心價格，他很強調基本面的分析。
實際上技術分析分支出兩個不同的流派，一個是基本不關心企業基本面問題，一個是試圖將兩者結合起來，後者更派生出所謂的「動力交易」（有些叫動量投資模型）（momentum trading)。
科明漢姆認為價值投資是一種思維方式，其特徵是習慣性的將股票價格與背後公司業務的價值聯系起來。價值投資與所謂增長投資之間根本不存在天然的差異，兩者是密不可分的整體。
價值投資在1929年之前已經得到很多投資者的實踐了，但在此之前，世界股市的主流還是投機，投資者甚少對公司價值和股票價格之間的聯系感興趣。價值投資真正的確立就是格雷厄姆主要著作：《聰明的投資者》和《證券分析》（順便哀悼一下證券分析中文版序言作者王益同志）。其中前者是投資策略描述，後者是具體技術實現。因此，對於投資者而言，第一本的重要性可想而知。另外兩個基石，一個是約翰.威廉姆斯的企業價值評估理論，一個是菲利普.費舍爾發現的成長股理念。
這本書，盡管已經看過很多遍，但仍然值得再次閱讀一次。我認為必讀的經典，一定是這樣的：經典作品；作者長期從事投資、投機（至少30年以上），並且善始善終，最終獲得較大財富；具有獨立的投資理念；或者在數據分析和事實描述方面有獨到性和客觀性。
你的認可是我解答的動力，請採納
E. 求格雷厄姆《證券分析》全本 、《聰明的投資者》以及《怎樣選擇成長股》的PDF版本 最好是最新版的！謝謝
網路私信你了，有PDF版的
F. 朋友我看聰明的投資者第4版股票估計那一章聽說第三版對這種估算方法講解你知道有買到三版1965版的嗎
你好，你有的話，可以去找啊
G. 聰明的投資者和波浪理論哪本好
本傑明格雷厄姆的《聰明的投資者》是股票投資的經典之經典，大師級作品。連巴菲特都視為珍寶，反復閱讀，你說它能不好嗎？什麼波浪理論，江恩理論不過是教人投機取巧而已！
H. 兩個版本《聰明的投資者》有什麼區別
兩個版本分別為原版，實戰版。原版是由美國"華爾街教父"本傑明·格雷厄姆出版，共修訂四次。實戰版是由英國金融家蒂姆·黑爾根據原版，加上自身投資經驗著作而出的。
1、二者出版時間不同。
《聰明的投資者(第4版)》在2010年8月出版，《聰明的投資者(原本第4版)》在2011年07月出版。
《聰明的投資者(實戰版)》在2014年7月出版。
2、二者編輯不同。
《聰明的投資者(第4版)》、《聰明的投資者(原本第4版)》的編輯都是顏林柯。
《聰明的投資者(實戰版)》的編輯是王瑩舟。
3、編寫者不同。
原版是由美國"華爾街教父"本傑明·格雷厄姆出版，到2011年一共修訂四次。
實戰版是由英國金融家蒂姆·黑爾根據原版，加上自身投資經驗著作而出的。簡單來說，原版更偏重理論，實戰版更貼近實際商戰和投資。
I. 如何選股票
你好，關於如何選股，以下分享一些方法：
首先 是選擇你要操作的股票類型，如大盤股，小盤股，銀行股，科技股之類的。大盤股有盤大穩定的特徵，漲也慢跌也慢，小盤股則極容易波動。
其次 看業績，選擇業績較好的股票，當然這個問題並不絕對業績不好的股票並不是說就不會漲，但業績的好壞還是可以分析出一支股票的大概情況的，也可以關注一下那家公司有利好消息，有利好消息的股票基本能有一段好的走勢，當然例外的也有
再次 看股票的前期走勢，分析一些股票的前期走勢，如一支股票前段時間都處於低迷狀態，經分析未來可能會有一段上揚走勢，那買進這類股票的絕對沒問題的，但這就對股民的分析能里有極大的要求，沒有很強的分析能力是很難做到這一點的。
選股時應該綜合上述內容來分析，這些都是基礎的分析技巧，適合新手，而老股民很多不願意去接觸新股票，更願意在自己操作過的熟悉的股票中尋找選股對象，新手可以參考下老股民的意見，當然以參考為主，切不可輕易聽信他人的說法，要在得到外界信息後在加一自身的處理分析，才能判斷出別人說的是對是錯。
要記住選股的基本原則
第一. 有較好的安全邊際；
第二. 行業有廣闊的發展空間；
第三. 產品清晰便於了解；
第四. 經營穩健；
第五. 最好是行業里的龍頭企業；
第六. 未來有較大的成長性。
三.選股的程序
第一步.檢查自己的選股動機；
第二步.確定長期投資的理念並制定基本的選股原則；
第三步.選擇行業；
第四步.對行業進行細分；
第五步. 選擇行業里的龍頭股或細分行業龍頭股；
第六步.建立海選股票池（不超過300個）（普通投資者可以利用基金重倉股、滬深300和次新股里的股票作為海選股票）；
第七步.進行比較分析（確定備選組合30隻）；
第八步.再深入分析選出精選組合（約10隻）；
第九步.根據資產組合原則配置自己的組合。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策。