1. 對戴姆勒賓士和克萊斯勒合並換股的認識
德國的戴姆勒－賓士公司和美國的克萊斯勒公司均為世界著名的汽車製造公司，戴姆勒－賓士的拳頭產品為優質高價的豪華車，主要市場在歐洲和北美，美國克萊斯勒公司的產品幾乎全部集中於大眾車，與戴姆勒－賓士在產品和市場范圍上正好互補，兩家公司的合並是著眼於長遠競爭優勢的戰略性合並。兩家公司各自的規模以及在地理位置上分屬歐洲大陸和美洲大陸，使合並的復雜程度和評估難度大大提高。
由於凈資產賬面價值不能決定持續經營公司的內在價值，而受股票數量、市場交易情況、投機性等眾多因素的影響，股票市場價格具有短期波動性，因此在評估方法的選擇上，賬面價值法、市場價格法等均被否定，最終決定採用收益法分別對兩家公司進行評估，並以此為基礎確定換股比例。
1.評估過程
（1）確定未來年度凈收益。原則上以各自獨立經營為基礎分別進行價值評估，不考慮雙方因合並產生的預期整合效應和合並費用。原因在於：一是雙方規模、實力相當，對合並後企業的貢獻基本相同；二是與兩家企業的價值相比，整合效果較小，可以忽略不計。在具體方法上，則從歷史數據出發，考慮未來企業發展與競爭環境，分析雙方存在的發展機會和風險，以此為基礎構成兩階段評估模型。
第一階段為預測期，時間從1998年～2000年。為評估兩公司當前獲利能力，獲取預測未來收益的依據，合並雙方以1995年～1997年經審計的公開披露的財務報表，對各項收入和費用進行了詳細分析，並對未來不會重復發生的一次性費用和收入項目進行了調整，分別計算出1998年、1999年和2000年各自所屬部門的息稅前凈收益及總和。
第二階段為續營期，時間為2001年及以後年份。自2001年開始，假設兩公司的息稅前凈收益保持不變，其數額等於2000年息稅前凈收益扣減不可重復發生的收入和費用項目。在息稅前凈收益的基礎上，進一步扣除根據兩公司1998年1月1日資本結構計算得出的凈利息費用、其他財務收入和費用、公司所得稅、得到兩家公司未來各年份的凈收益。
由於公司評估時必須考慮股權投資者的納稅情況，在公司凈收益的基礎上，還要減去按35％假設稅率計算的股東所得稅，得出最終用於貼現的稅後凈收益。
（2）確定貼現率。貼現率分為三部分：基礎利率、風險溢價（報酬率）和增長率扣減（修正值）。
基礎利率：兩家合並時，正值市場處於低利率時期，不足以代表未來長期的利率水平，最終確定評估的基礎利率為6.5％。
風險溢價：取決於公司自身及所處行業的風險，根據有關實證研究資料，平均風險報酬率在4%～6％之間，因為兩家公司的效益較好，所以統一採用3.5％作為風險報酬率。這里值得注意的有兩點，一是因為不同來源提供的β值差異甚大，所以沒有採用CAPM模型；二是因為換股比例僅決定於兩家公司的相對價值，所以盡管使用不同的風險報酬率將導致雙方絕對價值的變化，但不會對換股比例產生重大影響。
修正值：理論上資本市場利率包括了通貨膨脹所造成的風險補償，但由於企業可以通過提高銷售收入部分補償由於通貨膨脹造成的成本上升，企業的名義收益將按通貨膨脹的一定比例增長，所以名義貼現率包括了數值上等於未來通貨膨脹率一定比例的可扣減利率，即所謂增長率扣減。假定通過提高銷售價格，兩家公司的名義收益將以1％的速度增長，則2001年及以後年份恆定收益的貼現率應減去1％的修正值，而1998年～2000年的各項收入和費用是按實際金額估算的，所以這三年的貼現率無須扣減修正值。
經過上述測算，在扣除35％的股東所得稅後，兩個階段的貼現率分別為6.5％[註：6.5％=（6.5％＋3.5％）×（1-35％）]和5.5％。
（3）非經營性資產評估。運用收益法折現的價值僅僅反映了企業經營性資產持續經營的價值，要得到企業完整的價值還需要考慮非經營資產。這些可單獨出售的非經營性資產並不影響企業持續經營價值，應單獨評估，評估的方法是計算資產在市場上出售後扣除費用的凈收益。
通過上述評估，兩個企業的收益現值分別為1020.71億馬克、803.79億馬克。再加上非經營性資產的價值，得出兩個公司的實際價值分別為：賓士公司1100.10億馬克，克萊斯勒804.39億馬克（不出售庫存股票）或82272億馬克（出售庫存股票）。
2.確定每股價值
在兩個公司實際價值業已確定的情況下，還須確定雙方的總股本數，才能最終確定換股比例。賓士公司在合並前發行了附認股權證的7年期債券、強制可轉換債券、股票期權計劃。克萊斯勒公司在合並前也向各級管理人員提供了股票期權、業績獎勵股票和其他與股票相關的權力，另外還有3000萬股庫存股票。公司的股本數量將受到這些認股權和轉換權執行情況的影響。
為了解決上述問題，假定股票期權、認股權證和可轉換債券在合並日之前全部執行，並按照雙方各自1998年6月30日的股票市價，全部轉換為各自的普通股股票。克萊斯勒的庫存股是否出售取決於能否採用聯營法進行會計處理。按照1998年6月30日克萊斯勒的股票市價、扣除2.5％的股票手續費以及股票價格潛在的下跌和股東所得稅等因素，並按照同日美元對馬克比價計算，克萊斯勒公司庫存股票價值為18.33億馬克。如果需要出售，克萊斯勒公司價值增加18.33億馬克，同時股本數額增加3000萬股；如果不出售，其價值和發行在外的股票總數都不會發生變化。
經上述調整後，賓士公司總股本為5.83465億股，克萊斯勒公司總股本6.595億股（不出售庫存股票）或6.895億股（出售庫存股票）。兩個公司的每股現值為：賓士公司：1100.10/5.83465=188.55馬克；克萊斯勒：804.39/6.595＝121.97馬克（不出售庫存股票），822.72/6.895＝119.32馬克（出售庫存股票）。
3.確定換股比例
根據美國公認會計准則（U.S.GAAP），此次合並要想採用聯營法進行會計處理，以避免賬面價值增加、確認商譽等，就必須要求賓士公司至少有90％的股東願意接受換股。在賓士公司願意接受換股的股東比例無法確定的情況下，為鼓勵更多的賓士公司股東接受換股，提高換股比例的吸引力，經過雙方討價還價，確定了不同接受換股股東比例下相應的換股比例：
如果賓士公司換股股東不足90％，則每一股賓士公司的股票換一股新公司的股票，每一股克萊斯勒公司的股票換0.6235股（不出售庫存股票）、0.6469股（出售庫存股票）新公司股票。
如果賓士公司接受換股有股東達到90％，則每一股賓士公司的股票換1.005股新公司的股票。
表面看，最終換股比例在一定程度上對賓士公司有利，但如果能以此吸引至少90％的賓士公司股東接受換股，合並後的企業就可以採用聯營法進行會計處理，可以有效避免合並後企業因資產增值、合並商譽的攤銷對凈利潤的影響，進而增強合並後企業股票的吸引力，從而也可使原克萊斯勒股東受益。
四。結束語
通過對上述理論問題的討論和案例的分析，我們從評估理論與實踐的角度對收益法形成以下認識：
1.收益法不僅僅是一種方法，更是一種思路、途徑，所以近年來在國際評估界越來越多地將收益法改稱為收益途徑（IncomeApproach）。在這個總的思路和途徑指導下，有一系列的具體方法，指導我們在評估過程中選擇何種收益口徑、如何確定折現率等重要參數。
2.收益法是資本市場、證券市場中最具有說服力的一種評估方法，當然其前提是收益法得到合理運用。這是因為在資本市場、證券市場上進行交易的目的並不是重建企業，也不是短期持有企業期待在轉讓中獲益，作為長期投資者和理性投資者更為看重的是目標企業的長期獲利能力。
3.收益法運用過程中需要使用評估假設和主觀判斷，因此也就註定了收益法是爭議最大的一種方法。從案例中我們看出，假設是必須的，因為企業狀況太復雜多變，如果不將一些市場條件等變數通過假設的方式予以合理固定，評估分析將因為變數太多而無法進行。因此，我們應當理性地認識假設及其在評估中的重要作用，不能片面地要求評估人員對未來發生的事項提供保證。當然，評估師有義務確信在評估過程中使用的假設具有合理性。
4.在兩大汽車巨頭的購並案例中，企業價值評估發揮了重要參考作用，但並不是惟一的決策依據。雖然有不少人指責在此評估案例中存在太多模糊的主觀判斷，進而認為結論不客觀、不準確。其實這種觀點本身就體現了對評估的一種誤解，社會科學和經濟事務中有許多事情就不可能象自然科學一樣准確清晰，而評估本身就是在交易雙方對交易標的價值缺乏直觀、共同判斷的前提下由專業人員提供的專家意見，達到評估服務的目的。
5.兩大汽車巨頭合並幾年來效果據說並不好，雙方都在討論其中的問題，主要是認為當時決策失誤，但好象還沒有聽說有人去討論當時所做的評估是否存在問題。這一點恰好說明了市場經濟體制的一個基本前提就是決策人應當對自己的決策承擔責任。
http://www.chinaacc.com/new/287/295/356/2006/1/bi521510402921160020-0.htm
2. 戴姆勒—賓士公司和克萊斯勒公司合並
出於當時的汽車產業整合，戴克合並是6+3結構的一分子。
現在世界汽車6+3的格局發生變化。人們熟知的通用-菲亞特-鈴木-富士重工-五十鈴集團，福特-馬自達-沃爾沃轎車集團，戴姆勒-克萊斯勒-三菱集團，豐田-大發-日野集團，大眾-斯堪尼亞集團，雷諾-日產-三星集團已經發生很大變化。六大集團中的通用出了已經出售菲亞特和鈴木的股份，還把自己尚在盈利的金融公司GMAC的股份出售。福特則把旗下的阿斯頓-馬丁汽車賣出，在此之前還出售了零部件公司。而戴姆勒-克萊斯勒集團除了拋出手中三菱汽車的股票，現在克萊斯勒也已經出售。
3. 介紹下戴姆勒公司！
戴姆勒股份公司（Daimler AG）的總部位於德國斯圖加特，是全球第二大豪華車生產商，全球最大的商用車製造商商。公司旗下包括梅賽德斯-賓士汽車、梅賽德斯-賓士輕型商用車、戴姆勒載重車和戴姆勒金融服務等四大業務單元。
1926年6月29日，戴姆勒公司和賓士公司合並，成立了在汽車史上舉足輕重的戴姆勒-賓士公司（Daimler-Benz），從此他們生產的所有汽車都命名為「梅賽德斯-賓士（Mercedes-Benz）」。
1998年5月，戴姆勒-賓士公司以360億美元的價格並購美國克萊斯勒汽車公司，公司更名為戴姆勒-克萊斯勒，位列全球第五大汽車巨頭。然而，合並後克萊斯勒的日子並不好過，由於成本高企等原因，克萊斯勒一直徘徊在虧損邊緣。
2007年5月14日，戴姆勒-克萊斯勒宣布，私募基金Cerberus最終以55億歐元（摺合74億美元或550億人民幣）成功收購旗下克萊斯勒集團80.1%的股份，戴姆勒-克萊斯勒繼續持有19.9%股權。
2007年10月4日，戴姆勒-克萊斯勒公司發表公報稱，通過股東大會投票表決，該公司已更名為戴姆勒股份公司，正式完成了德國戴姆勒與美國克萊斯勒的分離程序。
4. 美國的克萊斯勒公司和德國的戴姆勒公司到底是什麼關系
以前是合作關系，戴姆勒是克萊斯勒最大的股東，後來由於克萊斯勒經營不善，2007年戴姆勒就跟他分家了。但是當時戴姆勒還是保留了克萊斯勒20%的股票。可是這點兒股票在後面的一段時間也是讓戴姆勒巨虧，上一季度戴姆勒虧損10億歐元，一多半都是克萊斯勒股票的原因。現在好像在克萊斯勒申請破產保護的時候戴姆勒把股票拋了。
5. 戴姆勒和賓士是什麼關系
現在梅賽德斯-賓士只是戴姆勒-克萊斯勒集團下的一個品牌。
在1883.10.1的時候卡爾-賓士建立了賓士汽車公司。189011.28的時候戈特利布-戴姆勒建立了戴姆勒汽車公司。兩家公司在1926.6.28合並成戴姆勒-賓士集團。在1998年的時候與克萊斯勒合並成戴姆勒-克萊斯勒集團。
6. 戴姆勒克萊斯勒合並後的企業文化沖突
戴姆勒－賓士公司和克萊斯勒公司合並後，美德企業間的文化沖突使克
萊斯勒出現市場預測失誤、製造成本暴漲和人員難以管理等問題，加之克萊
斯勒的大批前骨幹人員離開，致使這一合並後的公司陷入危機。目前，克萊
斯勒已更換了首席執行官，並採取措施壓縮成本，力圖擺脫困境。
對克萊斯勒公司首席執行官吉姆·霍爾登和他的德國老闆於爾根·施倫普來說，這原本是一次靜悄悄的星期天晚宴。誠然，克萊斯勒公司遇到了一些艱難時光。但是，霍爾登有一項扭轉局勢的計劃，准備次日在戴姆勒－克萊斯勒公司設在德國斯圖加特的總部提出。他從未得到機會。據了解公司內情的人說，11月12日晚施倫普到達公司高級職員餐廳的時候，隨身攜帶著書面通知，說霍爾登擔任克萊斯勒公司首席執行官一年來是如何一再達不到自己的盈利目標的。在這之前幾天，霍爾登曾經給施倫普發電子郵件，把最新的壞消息告訴他，說他需要更多時間來解決問題。施倫普不能再等了。他說：「我如坐針氈，必須當機立斷。」預料到下一步的霍爾登答道：「這么說我被炒魷魚了。」
從此，美國人對克萊斯勒公司的控制權走到了一個突然的和出人意料的盡頭。1998年，當戴姆勒－賓士公司和克萊斯勒公司宣布斥資360億實現「同等地位者之間的合並」時，這場姻緣被稱贊為天作之合。人們認為，設計了梅塞德斯－賓士轎車的技藝精湛的德國工程師對指導了像「漫步者」新型轎車外觀設計的市場營銷頭腦來說，是絕好的補充。克萊斯勒是世界上盈利能力最強的和成本效率最高的汽車製造商，而戴姆勒公司則以本星球上頭號高級轎車生產者著稱。這場大眾車和高級車製造者之間的婚姻成為全球汽車強手的新典型。隨著該公司股票價格暴漲到3位數字，汽車製造業中的競爭對手們爭先恐後地進行它們自己之間的聯合。但是，在驚人的短時間後，戴姆勒－克萊斯勒公司就變成了一場災難，它充滿了大西洋兩岸之間的文化沖突和種種問題。這些問題不僅涉及戴姆勒公司與克萊斯勒公司之間的聯盟，而且涉及它與日本和韓國大眾消費汽車製造廠家之間的聯合。目前，該公司最著名的美國輸出是人才。90年代設計了熱門轎車和實現了巨額利潤的整個「夢之隊」幾乎都離開了克萊斯勒，留下的是混亂的業務和失控的成本費用。
克萊斯勒公司從80年代在艾柯卡領導下東山再起以來，就以底特律的回馬槍汽車公司而聞名於世。但是此番，它卻不會作為一個美國偶像重整旗鼓。今年第三季度，戴姆勒－克萊斯勒公司的克萊斯勒部門虧損5．12億美元———這是它9年來第一次虧損，明年可能還會虧損20億美元。戴姆勒－克萊斯勒公司的股票價格下降了一半，結果使兩家公司加在一起的價值還不到戴姆勒－賓士公司單獨一家時的市值。上周，拉斯韋加斯億萬富翁、戴姆勒－克萊斯勒公司的第三大股東柯克·克爾科里恩提出了索賠80億美元的訴訟，指控施倫普1998年許諾實行一場「平等者之間的合並」是「撒下彌天大謊」。歐洲的投資者們也要施倫普的腦袋。處於守勢的戴姆勒公司高級管理層正在全面接管，11月20日，公司派出一位德國人到底特律管理克萊斯勒。
文化上的沖突現已公開。克萊斯勒公司新的老闆迪特爾·澤施所受到的歡迎是，他被底特律的漫畫家們描繪成舒爾茨軍士———60年代美國一出電視情景喜劇中小丑般的納粹集中營看守。但是，按照大多數人的說法，特別是歐洲所流傳的看法，笨手笨腳的美國人應當對克萊斯勒公司的災難承擔罪責。霍爾登及其一班人馬未能預料到人們對公司老化的麵包車產品歡迎態度的動搖和對「漫步者」新車型的巨大需求。其結果是一系列造成赤字的、時機選擇錯誤的或者沒有必要的折扣。本刊獲悉，戴姆勒－克萊斯勒公司的現金儲備到1月份可能將下跌到20億美元的低水平，即在僅僅兩年時間里下降78％。瑞士洛桑的商學院教授斯特格爾說：「問題顯然是在國內產生。只有由美國人來實施，美國人才喜歡股東價值。它要是來自別人，那就是騷擾。」當1998年與戴姆勒公司的交易做成時，克萊斯勒公司的問題就在醞釀之中。
人們普遍認為，90年代初使克萊斯勒免於破產的時髦設計樣式和大刀闊斧地削減成本費用，其功勞應當歸於公司總裁鮑勃·魯茨。但是，克萊斯勒公司董事長鮑勃·伊頓對魯茨的名氣不滿，因此在公司合並後沒有讓他擔任任何角色。因此，魯茨離開了，隨後離開的還有十多位高級經理，包括製造專家丹尼斯·波利和即將於年底退休的設計部門主任湯姆·蓋爾。汽車工業分析員凱勒說：「曾經是克萊斯勒靈魂的人們退出了。」離開前海軍陸戰隊戰斗機飛行員魯茨的駕馭，克萊斯勒公司喪失了紀律性。它的新型車製造成本暴漲。具有昂貴新特徵的麵包車與以前車型相比，成本增加了1300美元。
澤施將會發現，很難集中克萊斯勒公司職工的力量。施倫普於10月份公開吹噓說，他一直試圖使克萊斯勒僅僅成為戴姆勒公司的一個部門，而不是實現「平等者之間的合並」。對此，克萊斯勒公司職工仍然義憤填膺。施倫普上周作出退讓，發表一份文告說，這筆交易的確是「平等者之間的合並」，但是它不能長期保持「停滯狀態」。盡管如此，美國人對有關平等的諾言一直抱懷疑態度。
施倫普現在決心向前推進。他對有關從亞洲撤退的議論不屑一顧。他還決心使同克萊斯勒的結合產生效力，當然是以德國方式。戴姆勒公司在密歇根州斯特靈山莊的克萊斯勒工廠中設置了一套梅塞德斯「靈活傳輸系統」。該系統能夠同時推出3種車型，而不是僅僅一種，從而節省大量成本。上月，戴姆勒－克萊斯勒公司董事會批准了關於讓梅塞德斯和克萊斯勒車型開始共用主要零部件的計劃。到2007年，該公司所製造的車軸型號將從37個減少到24個，手動傳輸裝置將從51個減少到20個。2002「大切諾基吉普車」和2003「漫步者」將採用梅塞德斯柴油發動機。施倫普說：「我們將節約億萬美元。」克萊斯勒公司將弄清，德國的外形能否使它的運氣得到恢復.
7. 克萊斯勒股票代碼是什麼
2007年05月14日，戴姆勒克萊斯勒公司宣布，將子公司克萊斯勒集團（Chrysler Group）80.1%的股權出售給私人資本運營商Cerberus Capital Management L.P.，收購價格為74億美元。
沒啦。
8. 戴姆勒克萊斯勒與克萊斯勒的區別
一、成立時間不同
1、戴姆勒-克萊斯勒公司：戴姆勒-克萊斯勒集團公司成立於1998年。
2、克萊斯勒：成立於1922年。
二、總部地點不同
1、戴姆勒-克萊斯勒公司：總部位於德國斯圖加特（Stuttgart）。
2、克萊斯勒：總部位於美國密歇根州奧本山。
三、主要產品不同
1、戴姆勒-克萊斯勒公司：戴姆勒-克萊斯勒旗下產品涵蓋小排量汽車、跑車、豪華轎車、輕型商用車、重型載重車以及舒適型長途客車。
2、克萊斯勒：主要產品有大捷龍、道奇·大篷車。
9. 求幾個國外大公司在NASDAQ股市上的代碼.要的急,在線等,謝謝
1 NOK
2 MOT (NYSE)
3 SNE (NYSE)
4 BMW (FRA)
5 DAI (NYSE)
6 Gillette 母公司好像沒上市
7 KO (NYSE)
8 RDS.A (NYSE)
shell 是在nyse交易ADR，股票在LSE交易
只有第一個是在nasdaq交易