Ⅰ 美國經濟危機，1929——1933
羅斯福新政
羅斯福新政一、羅斯福是如何實施新政的 在美國乃至世界經濟發展史上，爆發於1929年至1933年的經濟危機和羅斯福總統實施的「新政」給人們留下了極其深刻的印象，以致於研究現代資本主義經濟，不可迴避的要研究這段歷史。 1929年10月24日，在美國歷史上被稱為「黑色的星期四」。在此之前的 1929 年夏天，美國還是一片歌舞昇平，夏季的三個月中，美國通用汽車公司股票由 268 上升到391, 美國鋼鐵公司的股票從165上升到258，人們見面時不談別的，只談股票，直至9月份，美國財政部長還信誓旦旦地向公眾保證：「這一繁榮的景象還將繼續下去」。但是，10月24日這一天，美國金融界崩潰了，股票一夜之間從頂巔跌入深淵，價格下跌之快，連股票行情自動顯示器都跟不上趟，股票市場的大崩潰導致了持續四年的經濟大蕭條，從此，美國經濟陷入了經濟危機的泥淖，以往蒸蒸日上的美國社會逐步被存貨山積、工人失業、商店關門的凄涼景象所代替。 86000 家企業破產， 5500 家銀行倒閉，全國金融界陷入窒息狀態，千百萬美國人多年的辛苦積蓄付諸東流，GNP 由危機爆發時的 1044億美元急降至 1933 年的742億美元，失業人數由不足 150 萬猛升到 1700 萬以上，占整個勞動大軍的四分之一還多，整體經濟水平倒退至 1913 年。農產品價值降到最低點，農民將牛奶倒入大海，把糧食、棉花當眾焚毀的現象屢見不鮮。 富蘭克林·羅斯福就是在這種情況下取代了焦頭爛額的胡佛，當選為美國第 32 屆總統。他針對當時的實際，順應廣大人民群眾的意志，大刀闊斧地實施了一系列旨在克服危機的政策措施，歷史上被稱為「新政」, 新政的主要內容可以用「三R」來概括 , 即復興 (Recover) 、 救濟 (Relief) 、改革 (Reform) 。由於大蕭條是由瘋狂投機活動引起的金融危機而觸發的。羅斯福總統的新政也先從整頓金融入手。在被稱為「百日新政」 (1933年 3月9日至6月16日 ) 期間制訂的15 項重要立法中 , 有關金融的法律占 1/3 。羅斯福於1933年3月4日宣誓就任總統時，全國幾乎沒有一家銀行營業，支票在華盛頓已無法兌現。在羅斯福的要求下，3 月 9 日，國會通過《緊急銀行法》，決定對銀行採取個別審查頒發許可證制度，對有償付能力的銀行 , 允許盡快復業。從 3 月 13日至15 日，已有 14771 家銀行領到執照重新開業，與 1929 年危機爆發前的 25568 家相比，淘汰了10797 家。羅斯福採取的整頓金融的非常措施，對收拾殘局、穩定人心起了巨大的作用。公眾輿論評價，這個行動猶 如「黑沉沉的天空出現的一道閃電」。羅斯福在整頓銀行的同時，還採取了加強美國對外經濟地位的行動。從 1933 年 3月10 日宣布停止黃金出口開始，採取一個接一個的重大措施：4月5日，宣布禁止私人儲存黃金和黃金證券 , 美鈔停止兌換黃金 ;4月19日 , 禁止黃金出口，放棄金本位； 6 月 5 日，公私債務廢除以黃金償付； 1934 年1月10日，宣布發行以國家有價證券為擔保的 30 億美元紙幣 , 並使美元貶值 40.94% 。通過美元貶值，加強了美國商品對外的競爭能力。這些措施 , 對穩定局勢 , 疏導經濟生活的血液循環，產生了重要的作用。 在「百日新政」期間，羅斯福在解決銀行問題的同時，還竭力促使議會先後通過了《農業調整法》和《全國工業復興法》，這兩個法 律成了整個新政的左膀右臂。羅斯福要求資本家們遵守「公平競爭」的規則，訂出各企業生產的規模、價格、銷售范圍；給工人們訂出最低工資和最高工時的規定，從而限制了壟斷，減少和緩和了緊張的階級矛盾。在得到大企業的勉強支持後，羅斯福隨之又盡力爭取中小企業主的支持。他說大企業接受工業復興法固然重要，「而產生豐碩成 果的領域還在於小僱主們 , 他們的貢獻將是為 1 至 10 人提供新的就業機會。這些小僱主實際上是國家骨幹中極重要的部分，而我們的計劃的成敗在很大程度上取決於他們。」中小企業的發展，為美國社會的穩定、經濟的復甦發揮了積極的作用。 新政的另一項重要內容是救濟工作。 1933 年 5 月，國會通過聯邦緊急救濟法，成立聯邦緊急救濟署，將各種救濟款物迅速撥往各州，第二年又把單純救濟改為「以工代賑」，給失業者提供從事公共事業的機會，維護了失業者的自力更生精神和自尊心。羅斯福執政初期，全國 1700 多萬失業人員及其親屬維持生計全靠州政府、市政府及私人慈善事業的幫助和施捨。但這部分財源相對於如此龐大的失業大軍，無異於杯水車薪。解決這一復雜的社會問題，只有聯邦政府才能辦到。羅斯福新政的第一項措施，就是促請國會通過的民間資源保護隊計劃。該計劃專門吸收年齡在 18 歲到 25 歲，身強力壯而失業率偏高的青年人，從事植樹護林、防治水患、水土保持、道路建築、開辟森林防火線和設置森林望塔，第一批招募了 25 萬人，在遍及各州的 1500 個營地勞動。到美國參戰前，先後有 200 多萬青年在這個機構中工作過，他們開辟了 740 多萬英畝國有林區和大量國有公園。平均每人每期干 9 個月，月 工資中拿出絕大部分作贍家費，這樣在整個社會擴大了救濟面和相應的購買力。對於千千萬萬依賴州、市養活的人們，羅斯福還敦促國會通過聯邦緊急救濟法，成立聯邦救濟機構，合理劃分聯邦政府和各州 之間的使用比例，制定優惠政策鼓勵地方政府用來直接救濟貧民和失業者。新政期間，全美國設有名目繁多的工賑機關，綜合起來可分成兩大系統：以從事長期目標的工程計劃為主的公共工程署 ( 政府先後撥額 40 多億美元 ) 和民用工程署 ( 投資近 10 億美元 ) ，後者在全國范圍內興建了18萬個小型工程項目，包括校舍、橋梁、堤坎、下水道系統及郵局和行政機關等公共建築物 , 先後吸引了 400 萬人工作，為廣大非熟練失業工人找到了用武之地。後來又繼續建立了幾個新的工賑機構。其中最著名的是國會撥款 50 億美元興辦的工程興辦署和專門針對青年人的全國青年總署，二者總計雇傭人員達 2300 萬，佔全國勞動力的一半以上。到二戰前夕，聯邦政府支出的種種工程費用及數目較小的直接救濟費用達 180 億美元，美國政府藉此修築了近 1000 座飛機場、12000 多個運動場、800 多座校舍與醫院，不僅為工匠、非熟練工人和建築業是創造了就業機會，還給成千上萬的失業藝術家提供了形形色色的工作，是迄今為止美國政府承擔執行的最宏大、最成功的救濟計。這一筆錢經過工人的口袋、通過不同渠道和消費，又回到了資本家手中，成為以政府投資刺激私人消費和個人投資的「引動水」。 從 1935 年開始的第二期「新政」，在第一階段的基礎上，著重通過社會保險法案、全國勞工關系法案、公用事業法案等法規，以立法的形式鞏固新政成果。羅斯福認為，一個政府「如果對老者和病人不能照顧，不能為壯者提供工作，不能把年青人注入工業體系之中，聽任無保障的陰影籠罩每個家庭，那就不是一個能夠存在下去，或是應該存在下去的政府」，社會保險應該負責「從搖籃到墳墓」整個一生。為此，制定了《社會保險法》，法律規定，凡年滿 65 歲退休的工資勞動者，根據不同的工資水平，每月可得 10 至 85 美元的養老金。關於失業保險，羅斯福解釋說：「它不僅有助於個人避免在今後被解僱時去依靠救濟，而且通過維持購買力還將緩解一下經濟困難的沖擊。」保險金的來源 , 一半是由在職工人和僱主各交付相當工人工資 1 ％的保險費，另一半則由聯邦政府撥付。這個社會保險法，反映了廣大勞動人民的強烈願望，受到美國絕大多數人的歡迎和贊許。 1937 年5月24日 , 羅斯福向國會提交了受到廣泛注意的關於最低工資最高工時立法的咨文。咨文承認「我國人口的三分之一，其中絕大多數從事農業或工業，吃不好，穿不好，住不好」。「我們必須銘記我們的目標是要改善而不是降低那些現在營養不良、穿得不好、住得很糟的那些人的生活水平。我們知道，當我們工人的一大部分還沒有 就業的時候，超時工作和低水平的工資是不能提高國民收入的。」由國會沒有對法案採取行動， 1937 年 10 月 12 日，羅斯福再次提出，直到 1938 年 6 月 14 日通過。這就是《公平勞動標准法》 ( 又稱《工資工時法》 ) ，它的主要條款包括每周 40 小時工時，每小時 40 分最低工資；禁止使用 16 歲以下童工，在危險性工業中禁止使用 18 歲以下工人。關 於最低工資的規定，隨著經濟的發展，日後陸續有所調整。這些社會立法，雖屬社會改良的范疇，但對廣大人民特別是工資勞動者甚有好處。為了解決社會保險制度的聯邦經費來源問題，羅斯福破天荒地實行了一種按收入和資產的多寡而徵收的累進稅。對 5 萬美元純收入和 4 萬美元遺產徵收 31 ％， 500 萬美元以上的遺產可徵收 75 ％；公司稅過去一律是 13.75 ％，根據 1935 年稅法，公司收入在 5 萬美元以下的稅率降為 12.5 ％， 5萬美元以上者增加為 15 ％。 到 1939 年，羅斯福總統實施的新政取得了巨大的成功。新政幾乎涉及美國社會經濟生活的各個方面，其中多數措施是針對美國擺脫危機，最大限度減輕危機後果的具體考慮，還有一些則是從資本主義長遠發展目標出發的遠景規劃，它的直接效果是使美國避免了經濟大崩潰，有助於美國走出危機。從 1935 年開始，美國幾乎所有的經濟指標都穩步回升，國民生產總值從 1933 年的 742 億美元又增至1939年的 2049 億美元，失業人數從 1700 萬下降至 800 萬 , 恢復了國民對國家制度的信心，擺脫了法西斯主義對民主制度的威脅，使危機中的美國避免出現激烈的社會動盪，為後來美國參加反法西斯戰爭創造了有利的環境和條件，並在很大程度上決定了二戰以後美國社會經濟的發展方向。 誠然，羅斯福的「新政」措施，最終目的是為了加強國家資本主 義，以克服經濟危機，鞏固資本主義制度。「新政」是他醫治資本主義社會的疾病在常規療法不能奏效的情況下試用的一種試驗性的療法。事實上，「新政」的某些措施也有不足之處，這也每每成為他的政敵發難的理由。「新政」實施過程中利益受損的階層也曾予以抵制和誹謗，甚至作為新政初期重要內容的《工業復興法》及另外兩項法案也在時隔兩年後被最高法院裁定為違憲。但是，只要我們真正以歷史唯物主義的態度審視「新政」，就不難看出，「新政」號准了美國經濟 和社會生活的脈博，「使人們能夠重返工作，使我們的企業重新活躍起來」的口號，符合廣大勞動人民的利益，充分喚起了他們的積極性。羅斯福把保持國民經濟的正常運行和保證公民就業作為政府的責任，尤其是以工賑的形式修建的一大批工程項目，不僅大大緩解了失業困難，刺激了經濟的早日復甦，而且許多基礎設施建設使美國經濟受益無窮。新政留下了大量防止再次發生大蕭條的措施和政策，為美國投入二次大戰及戰後的快速崛起奠定了堅實的基礎，羅斯福也因此成為自亞伯拉罕·林肯以來最受美國和世界公眾歡迎的總統而永載史冊。 二、我們應怎樣借鑒新政 盡管我國經濟已經實現軟著陸，發展的勢頭良好，國家經濟實力顯著增強。未雨綢繆，防患未然，我們也應該清醒地看到，在我國的經濟和社會發展中，還存在著不少矛盾和問題。主要是：相當多的國有企業生產經營困難，下崗和失業人員增多，就業壓力加大；農業基礎仍然薄弱，經濟建設中盲目投資、重復建設現象比較普遍，國民經濟整體素質和效益不高；金融監管不夠健全，金融秩序在某些方面比較混亂；地區發展差距仍然明顯存在，收入分配關系還沒有理順，城鄉都有部分群眾生活比較困難。中國經濟景氣監測中心對 5.8 萬戶國有工業企業追蹤監測表明 , 「 1 至 4 月份國企指數再度下滑，達到－ 109 點，比 1 至 3 月份下降 28 點，比上年同期下降 103 點……國有虧損企業生產經營狀況進一步惡化 , 虧損面擴大 , 虧損額上升 ,1 至 4 月份虧損額 上升 31.6 ％，造成全部國有企業凈虧 88.7 ％億元。」又據一九九七年 度勞動事業發展統計公報顯示，「公有經濟吸納就業人數減少，到去年年底全國國有企業尚有下崗未就業人員 634.3 萬人」 , 在全國 8.46 億勞動力中，每年新增就業人員就有 710 萬 , 占勞動力總數 80％左右的農村勞動力又常常處於間歇性待業狀態。應當明確，這些問題的出現是我們在改革深化、經濟發展中的必然現象，是前進中的問題，根本不同於西方國家經濟危機時期發生的大量失業現象，也有別於我國六十年代經濟困難時出現的就業需求嚴重不足的情況。解決這些問題，只能立足現階段實際，制定符合中國國情的政策、措施。現實是歷史的重復和延續。他山之石，可以攻玉。雖然三十年代美國總統羅斯福推行的「新政」措施，已過去了半個多世紀，美國的國情和我國當前面臨的情況也大不相同，但其對解決當前我國經濟社會發展中的一些現實問題，尤其是啟動市場和實施「再就業」工程，還有諸多可資借鑒之處。1 、強化金融監管力度，實行正確的貨幣政策，防止金融風險。 現代金融政策對國民經濟具有極大的調節作用，而現代經濟危機也多由金融界的混亂引起。去年以來，東南亞的金融危機波及許多國家，我國由於經濟發展態勢良好，保持了金融市場和人民幣的匯率穩定。但必須從中吸取教訓，採取積極措施，努力防範和化解可能出現的消極影響。實際上，這次金融危機對我國大量的產品以出口東南亞國家為主的勞動密集型企業的影響也是明顯的，會使一些企業的經營形勢更加嚴峻，導致下崗、失業的職工人數越來越多。這也警示我們，要時刻注意虛擬資本急劇膨脹的負面影響，預防「泡沫經濟」的出現，保持適度外匯儲備，加強金融監管力度，及時發現和疏散金融風險，在開放外資和金融市場方面一定要慎重行事。同時，要在優化產業和產品結構上狠下功夫，盡快實現經濟結構的調整和經濟增長方式的轉變，努力消除投資膨脹、房地產和股市過熱、低水平重復建設、金融機構不良資產急劇增加等因素對經濟發展造成的隱患，從多方面做好抵禦金融危機的准備，防止由於金融政策的失誤對國民經濟和廣大人民群眾生活帶來不應有的損失。 2 、以工代賑 , 啟動市場。政府增加對基礎設施的投入 , 通常能帶來幾倍於投資額的社會總需求和國民收入，起到經濟學上所說的「乘數效應」。這方面，「新政」通過興辦基礎設施和公共項目促進經濟復甦並藉此幫助失業者的做法堪稱典範，世人有目共睹。目前，基礎設施建設的滯後仍是制約我國經濟發展的「瓶頸」，亞洲金融風暴的影響也使通過增加國內投資和國內需求來保證國民經濟持續增長顯得更迫切、更有必要。推行這個戰略措施，我們有許多有利條件：城鄉居民儲蓄余額近 5 萬億元，儲蓄率遠遠高於其他國家，有外匯儲備和外幣存款 1800 多億元，社會上還有數萬億元手持現金和流動資金；有各類庫存、積壓物資近千萬元，糧食儲備豐富；全國轉產的國有集體企業有數萬億元資產的廠房、設備、場，有條塊分割體制下形成的盲目建設、重復投資項目和半截子工程等等。同時，我國豐富的勞動力資源也亟需在這些領域施展才能，開辟新的就業門路。中央已經根據經濟增長和結構調整的需求，在擴大內需、增加投資等方面採取了一些必要的措施，提出了三年增加政府投資 7500 億美元的計劃。現在要緊的是加強投資啟動，集中一切可以利用的資金向社會發行建設公債，在全國有計劃地逐批興建農田水利、鐵路、公路、文化體育設施及其它公共工程項目，開發一批投資小、見效快的勞動密集型產業，增加就業崗位，提高全體國民的收入水平，有效地刺激合理消費，促進生產，盡快形成「經濟增長、財富增加、收入提高、需求擴大」的良性循環鏈。 3 、注重保護和發展民族工業。改革開放以來，我國逐漸形成了多種經濟成份並存的局面，由於國家採取一系列優惠政策，「三資」這些年呈現出急劇上升的勢頭，對增強我國整體經濟實力，促進企業科技進步、產品更新，發揮了重要的作用，但同時也給民族工業的發展以擠壓。毫無疑問，我們應當繼續實行吸引外資的政策，但制定保持民族工業的政策更是我們國家長久發展的大計。集體企業、鄉鎮企業和個體私營企業都是社會主義經濟的重要組成部分，應為他們創造更加寬松的環境，提供優惠的政策，特別是信貸政策，促其更快更好地發展。只有給民族工業創造更加適宜的政策和社會環境，給民族工業減輕稅負，重視科技改造、科學管理，才能逐步增強其自我積累、自我發展、自我改造的能力和市場競爭力，才能吸引更多的資本、資源流向工業，才能創造更多的就業機會，吸納農村剩餘勞動力。加快工業化和現代化的進程。 4 、重視農業，強本固基。農業是國民經濟的基礎。沒有農業的現代化就沒有全國的現代化，沒有農民的小康就不會有全國人民的小康。羅斯福「新政」把城市的繁榮和鄉村的振興聯在一起考慮，強調「如果農村人口沒有足夠的購買力購買鞋子、衣服、汽車，那麼工業 中心也要受苦」。在政策上則重視對農業的救濟、植樹造林，由政府開發電力資源等等。我國人口的絕大多數居住在農村。近年來，農業的基礎地位在一片「加強」聲中實際上受到一定程度的削弱，農村市場遠沒有開發起來。以家庭聯產承包為主的責任制給廣大農民帶來了實惠，但對農業不合時宜、不分章法地亂干預，農副產品的賣難和不斷加重的農民負擔又在不時地抵銷著這種實惠。農村存在著大量剩餘勞動力，卻又有大量的草場、荒漠、荒山、灘塗等資源無力開發。農民收入增長緩慢、農村市場的萎縮是整個社會有效需求不足、國有企業職工下崗失業的重要因素。無論從社會穩定、城鄉協調發展，還是從提高中華民族素質、文明水平的角度來看，都必須重視並加強對農業和農村問題的研究，從宏觀上制定切實可行的農村經濟發展計劃，在政策上給予農業、農村、農民進一步的扶持、引導和幫助，實現農村發展、農業增產、農民增收。當前，在啟動農村市場、鄉鎮企業二次創業、發展農村個體私營經濟、調整農村經濟結構、開發利用農村閑置資源等諸多方面都有很大的潛力，除了政策、科技、投入以外，積極引導、鼓勵農村剩餘勞動力和國有企業、政府機關下崗分流人員投身這些領域，發揮他們的聰明才智，不失為一種正確的選擇。 5 、充分利用人才資源，大力促進再就業工程。我們現在進行的改革，實際是自八十年代農村改革以來的第二次生產力解放運動。勞 動力始終是生產力中最活躍、最具創造力的因素。充裕而廉價的勞動力資源是廣大發展中國家獨特而巨大的投入要素。一個窮困潦倒的天才，如果生活的唯一目的是考慮如何才能不再挨餓，那麼縱然他是蓋世英雄，也難有用武之地。在我國政府機關和國有企業大量的被精減幹部和下崗職工中，絕大部分是各行各業出類拔萃的人才，起碼也是具有一定文化素養的熟練勞動力。在原有體制下，這些巨大資源並沒有得到合理配置，有些被長期閑置，甚至有些在逆向運動，產生負面經濟效益，這是最大的浪費。回顧農村改革的歷程，成功的關鍵之一是以家庭聯產承包為主的責任制調動了廣大農民的積極性，為他們的聰明才智得以充分發揮提供了廣闊的舞台。目前分流下崗的勞動力群體，從總體上看，與農村勞動力相比，無論在知識結構、技術水平、管理能力、內外交往等各個方面都具有更大的優勢，是一筆寶貴財富。一旦這些勞動力資源得到合理配置、優化組合，將是推動我國經濟建設的一股巨大力量。用好、用活這些人才資源，各級政府責無旁貸。政府各部門應該以此為目標，根據各自職責制定切實可行的工作計劃，逐步建立完善系統的再就業機制，做好就業服務工作，加快勞動力市場的建設，建立和完善勞動力供求信息網路，為下崗職工提供求職、招聘信息，加強就業指導和培訓，引導下崗職工自主擇業、自強創業、依靠市場找職業，從多方面提高下崗職工的再就業能力，為實施再就業工程創造良好的社會氛圍，力爭使全國絕大多數勞動者「人人有飯吃，人人有活干」。 6 、建立下崗職工基本生活保障制度。 我國的下崗分流人員中，國有企業職工占絕大多數。幾十年來，他們為國家經濟建設、改革開放和企業的發展壯大作出了不可磨滅的功績。造成目前許多國有企業隱入困境、富餘人員過多的因素是多方面的。相當長的一個時期內，我們在就業模式、就業制度上，對勞動力實行由國家主要是由國有企業包下來的辦法，還有如盲目建設、重復建設導致產品沒有市場，企業經營難以為繼；有的由於企業用人不當，管理不善造成企業停產停工，職工不得不下崗待業；有的國有企業經營機制轉變慢，不適應市場經濟發展要求；有的是由於企業產品、技術和經濟結構調整而導致職工調整和轉移就業崗位，等等。現有政府機關也大多是計劃經濟時 期的產物，數次改革都沒能走出「膨脹－精減－再膨脹－再精減」的怪圈，導致人員越來越多，而職能沒有大的轉變，甚至有些在發展社會主義市場經濟條件下起到了一些負面作用。企業和政府機關的這些 富餘人員必然要在改革進程中首當其沖，率先加入下崗待業的行列，這是大勢所趨。但這部分人決不是社會的包袱，他們用自身下崗的實際行動為國家各項改革創造了良好環境，用特殊的方式為社會作出了貢獻。政府和全社會要盡全力解決他們的困難。羅斯福「新政」的最初措施就是成立聯邦緊急救濟署，由政府撥出專款用來給失業者提供工作，一時找不到工作則作為生活必需的衣食住費用。我們欣喜地看到，黨中央、國務院和地方各級黨委、政府對此已有明確的認識，並正在付諸於各種實際行動。最近召開的全國有企業下崗職工基本生活保障和再就業工作會議已作出相應的部署，明確了政府、企業、社會分別承擔的責任。在我國，由於下崗、失業現象出現的時間短，而政府的再就業機制、措施還不完善、不配套，在下崗失業職工沒有找到新的就業崗位以前，保障他們的基本生活費用是最關鍵的一個環節，顯得尤為重要，事關職工群眾的切身利益，事關黨的全心全意依靠工人階級的方針，事關經濟發展、社會穩定和國家長治久安的大局，務必高度重視，切實抓好。 7 、健全法律法規，保證各項改革的順利進行。市場經濟是法制經濟。現代經濟的發展與法律的逐步健全完善是分不開的。羅斯福新 政的成功經驗之一是在推行過程中頒布實施了一整套法律法規，把新政措施以立法的形式確定下來。如先後頒布的《農業調整法》、《全國工業復興法》、《社會保障法案》、《工資工時法》等。在向市場 經濟體制轉化過程中，我國的就業政策已由「統包統配」變為指導就業，由政府安置變為市場調節。伴隨國企改革的深入，下崗、失業和再就業日益成為新的經濟現象，亟需政府部門全方位建立社會保障，為下崗失業職工進行失業、工傷保險、生育保險、醫療保險等，尤其 需要以法律手段推動社會保障制度的建立，這樣有助於廣大職工在失業下崗後既可不過分依靠救濟，又能維持基本的購買力，緩解經濟困難對他們的沖擊。要努力保持各項政策、法規的嚴肅性，確保有法必依，執法必嚴，同時又要保持政策的連續性，避免執行不一，出現互相撞車的現象。如我們既然鼓勵下崗失業職工積極從事個體私營經濟，就要同時保證堵住向他們亂攤派、亂集資、亂罰款的口子，真正使他們的正當權益受到法律的保護。 8 、切實轉變政府職能。 保證國民經濟的正常運行和公民充分就業是政府的應盡職責。現代社會經濟的發展越來越離不開政府的正常干預和宏觀調控。回顧人類發展歷史，人們會發現，上層建築必須適應經濟基礎，否則，便會成為束縛生產力發展的桎梏。每當生產力發展到一個關鍵的轉折時期，政府的制度就必然發生相應的變革。我國現行政府機構的基本框架，是在原有計劃經濟條件下逐步形成的。過去雖然進行過多次調整和改革，但由於歷史條件限制和宏觀環境制約，很多問題未能得到根本性的解決，同社會主義市場經濟發展的矛盾日益突出，已到了非改不可的程度。九屆全國人大一次會議已經明確了政府機構改革的基本思路，自身改革已逐步納入了各級政府的議事日程。機構改革的意義並不僅僅在於裁撤機構、削減冗員，而在於徹底轉變傳統的治理國家的方式，採用先進科學的方法，迅速適應經濟全球化浪潮的要求。根據這個要求，本著精減、統一、效能的原則，著重在轉變政府職能、實現政企分開、建立科學規范的運行機制上下功夫，對政府部門該加強的加強，該合並的合並，該撤銷的撤銷，並按照權責一致的要求，合理調整部門的職責許可權，加強宏觀調控和執法監督部門，明確劃分部門之間的職責分工，完善行政運行機制，決不能允許幾個部門辦同一件事的現象繼續存在下去，為改革發展穩定創造良好的環境。
Ⅱ 1929年美國股票市場崩潰
1929年10月29日，這個被隨後的歷史所銘記的「黑色星期二」，開啟了美國乃至世界歷史上最著名的金融危機。從那天開始，美國股市在歷經了10年的大牛市後，幾天內從頂巔跌入深淵。股指從363最高點跌至1932年7月的40.56點，最大跌幅超過90%。此後，美國和全球也隨後進入了長達10年的經濟大蕭條時期。
危機從紐約股市開始
1929年10月19日，美國紐約市場就出現了拋售股票浪潮，股票價格大幅度下跌。到10月24日，舉國上下謠言四起造成金融不穩，被嚇壞了的投資者命令經紀人拋售股票，導致美國股市崩潰。到這天結束時，已經有11個金融家自*。
10月25日，胡佛總統發表文告說：「美國基本企業，即商品的生產與分配，是立足於健全和繁榮的基礎之上的」，胡佛力圖以此刺激新一輪投資。然而，過了一個周末，一切挽救股市的努力都白費了。
10月28日，史稱「黑色星期一」。當天，道瓊斯指數狂瀉38.33點，日跌幅達13%。這一天，已經沒有人再出面救市。
10月29日，星期二，上午10時，紐約證券交易所剛一開市，猛烈的拋單就席捲而來，所有股票成了燙手山芋，只要拋掉就好。道瓊斯指數一瀉千里，股指從最高點386點跌至298點，跌幅達22%。這是紐約交易所112年歷史上「最糟糕的一天」，以這個被稱作「黑色星期二」的日子為發端，美國乃至全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。
11月，股市跌勢不止，滑至198點，跌幅高達48%。翌年，股市憑借殘存的一絲牛氣，在1～3月大幅反彈，於4月重新登上297點。此後又急轉直下，從1930年5月到1932年11月，股市連續出現6次暴跌，道瓊斯指數跌至41點。在這場股災中，數以千計的人* 樓。
Ⅲ 美國經濟大蕭條在那一年
20世紀90年代初也出現了衰退
Ⅳ 有股票在美國1929大蕭條的時候還在漲的么
股票集體下跌，都說亂世，屯黃金，糧食，但是大蕭條時期經營黃金和糧食的公司也活不下去，因為手裡黃金和糧食賣不出去，只能降價。降價賣不出，只能裁員。失業率上升。美國為了保護農民，提高糧食價格，倒牛奶到河裡。羅斯福新政，從大修基建來提高就業，我們號稱「基建狂魔」「地產狂魔」。新政擺脫大蕭條後，很少搞基建。因為都知道是用來擺脫蕭條的良葯，最先漲的股票是基建，廣告，娛樂，傳媒，大蕭條最可怕的是國家動盪，吃不飽飯的人最可怕，最容易被洗腦。靠軍工提高就業，必然走向深淵。有錢人都把錢轉移到永久中立國家，沒有比戰爭讓錢更不值錢的了。
Ⅳ 為什麼1929~1933年大蕭條前的美國股票投機會那麼盛行
人性是根本原因 1929年之前美股瘋漲 只要是個人都會覺得"股市太好賺錢了" 所以就奮不顧身地蜂擁入市 當時還沒有SEC(美國證券交易委員會) 法律不健全 而且融資融券門檻極低 所以吸引了不少中下層人民入市炒股
世界人民都一樣 這次A股瘋牛又拉進來了不少業余選手 都一個心態
Ⅵ 羅斯福在大蕭條時期的貢獻！
羅斯福新政
在美國乃至世界經濟發展史上，爆發於1929年至1933年的經濟危機和羅斯福總統實施的「新政」給人們留下了極其深刻的印象，以致於研究現代資本主義經濟，不可迴避的要研究這段歷史。
1929年10月24日，在美國歷史上被稱為「黑色的星期四」。在此之前的 1929 年夏天，美國還是一片歌舞昇平，夏季的三個月中，美國通用汽車公司股票由 268 上升到391, 美國鋼鐵公司的股票從165上升到258，人們見面時不談別的，只談股票，直至9月份，美國財政部長還信誓旦旦地向公眾保證：「這一繁榮的景象還將繼續下去」。但是，10月24日這一天，美國金融界崩潰了，股票一夜之間從頂巔跌入深淵，價格下跌之快，連股票行情自動顯示器都跟不上趟，股票市場的大崩潰導致了持續四年的經濟大蕭條，從此，美國經濟陷入了經濟危機的泥淖，以往蒸蒸日上的美國社會逐步被存貨山積、工人失業、商店關門的凄涼景象所代替。 86000 家企業破產， 5500 家銀行倒閉，全國金融界陷入窒息狀態，千百萬美國人多年的辛苦積蓄付諸東流，GNP 由危機爆發時的 1044億美元急降至 1933 年的742億美元，失業人數由不足 150 萬猛升到 1700 萬以上，占整個勞動大軍的四分之一還多，整體經濟水平倒退至 1913 年。農產品價值降到最低點，農民將牛奶倒入大海，把糧食、棉花當眾焚毀的現象屢見不鮮。
富蘭克林·羅斯福就是在這種情況下取代了焦頭爛額的胡佛，當選為美國第 32 屆總統。他針對當時的實際，順應廣大人民群眾的意志，大刀闊斧地實施了一系列旨在克服危機的政策措施，歷史上被稱為「新政」, 新政的主要內容可以用「三R」來概括 , 即復興 (Recover) 、 救濟 (Relief) 、改革 (Reform) 。由於大蕭條是由瘋狂投機活動引起的金融危機而觸發的。羅斯福總統的新政也先從整頓金融入手。在被稱為「百日新政」 (1933年 3月9日至6月16日 ) 期間制訂的15 項重要立法中 , 有關金融的法律占 1/3 。羅斯福於1933年3月4日宣誓就任總統時，全國幾乎沒有一家銀行營業，支票在華盛頓已無法兌現。在羅斯福的要求下，3 月 9 日，國會通過《緊急銀行法》，決定對銀行採取個別審查頒發許可證制度，對有償付能力的銀行 , 允許盡快復業。從 3 月 13日至15 日，已有 14771 家銀行領到執照重新開業，與 1929 年危機爆發前的 25568 家相比，淘汰了10797 家。羅斯福採取的整頓金融的非常措施，對收拾殘局、穩定人心起了巨大的作用。公眾輿論評價，這個行動猶 如「黑沉沉的天空出現的一道閃電」。羅斯福在整頓銀行的同時，還採取了加強美國對外經濟地位的行動。從 1933 年 3月10 日宣布停止黃金出口開始，採取一個接一個的重大措施：4月5日，宣布禁止私人儲存黃金和黃金證券 , 美鈔停止兌換黃金 ;4月19日 , 禁止黃金出口，放棄金本位； 6 月 5 日，公私債務廢除以黃金償付； 1934 年1月10日，宣布發行以國家有價證券為擔保的 30 億美元紙幣 , 並使美元貶值 40.94% 。通過美元貶值，加強了美國商品對外的競爭能力。這些措施 , 對穩定局勢 , 疏導經濟生活的血液循環，產生了重要的作用。
在「百日新政」期間，羅斯福在解決銀行問題的同時，還竭力促使議會先後通過了《農業調整法》和《全國工業復興法》，這兩個法 律成了整個新政的左膀右臂。羅斯福要求資本家們遵守「公平競爭」的規則，訂出各企業生產的規模、價格、銷售范圍；給工人們訂出最低工資和最高工時的規定，從而限制了壟斷，減少和緩和了緊張的階級矛盾。在得到大企業的勉強支持後，羅斯福隨之又盡力爭取中小企業主的支持。他說大企業接受工業復興法固然重要，「而產生豐碩成 果的領域還在於小僱主們 , 他們的貢獻將是為 1 至 10 人提供新的就業機會。這些小僱主實際上是國家骨幹中極重要的部分，而我們的計劃的成敗在很大程度上取決於他們。」中小企業的發展，為美國社會的穩定、經濟的復甦發揮了積極的作用。
新政的另一項重要內容是救濟工作。 1933 年 5 月，國會通過聯邦緊急救濟法，成立聯邦緊急救濟署，將各種救濟款物迅速撥往各州，第二年又把單純救濟改為「以工代賑」，給失業者提供從事公共事業的機會，維護了失業者的自力更生精神和自尊心。羅斯福執政初期，全國 1700 多萬失業人員及其親屬維持生計全靠州政府、市政府及私人慈善事業的幫助和施捨。但這部分財源相對於如此龐大的失業大軍，無異於杯水車薪。解決這一復雜的社會問題，只有聯邦政府才能辦到。羅斯福新政的第一項措施，就是促請國會通過的民間資源保護隊計劃。該計劃專門吸收年齡在 18 歲到 25 歲，身強力壯而失業率偏高的青年人，從事植樹護林、防治水患、水土保持、道路建築、開辟森林防火線和設置森林望塔，第一批招募了 25 萬人，在遍及各州的 1500 個營地勞動。到美國參戰前，先後有 200 多萬青年在這個機構中工作過，他們開辟了 740 多萬英畝國有林區和大量國有公園。平均每人每期干 9 個月，月 工資中拿出絕大部分作贍家費，這樣在整個社會擴大了救濟面和相應的購買力。對於千千萬萬依賴州、市養活的人們，羅斯福還敦促國會通過聯邦緊急救濟法，成立聯邦救濟機構，合理劃分聯邦政府和各州 之間的使用比例，制定優惠政策鼓勵地方政府用來直接救濟貧民和失業者。新政期間，全美國設有名目繁多的工賑機關，綜合起來可分成兩大系統：以從事長期目標的工程計劃為主的公共工程署 ( 政府先後撥額 40 多億美元 ) 和民用工程署 ( 投資近 10 億美元 ) ，後者在全國范圍內興建了18萬個小型工程項目，包括校舍、橋梁、堤坎、下水道系統及郵局和行政機關等公共建築物 , 先後吸引了 400 萬人工作，為廣大非熟練失業工人找到了用武之地。後來又繼續建立了幾個新的工賑機構。其中最著名的是國會撥款 50 億美元興辦的工程興辦署和專門針對青年人的全國青年總署，二者總計雇傭人員達 2300 萬，佔全國勞動力的一半以上。到二戰前夕，聯邦政府支出的種種工程費用及數目較小的直接救濟費用達 180 億美元，美國政府藉此修築了近 1000 座飛機場、12000 多個運動場、800 多座校舍與醫院，不僅為工匠、非熟練工人和建築業是創造了就業機會，還給成千上萬的失業藝術家提供了形形色色的工作，是迄今為止美國政府承擔執行的最宏大、最成功的救濟計。這一筆錢經過工人的口袋、通過不同渠道和消費，又回到了資本家手中，成為以政府投資刺激私人消費和個人投資的「引動水」。
從 1935 年開始的第二期「新政」，在第一階段的基礎上，著重通過社會保險法案、全國勞工關系法案、公用事業法案等法規，以立法的形式鞏固新政成果。羅斯福認為，一個政府「如果對老者和病人不能照顧，不能為壯者提供工作，不能把年青人注入工業體系之中，聽任無保障的陰影籠罩每個家庭，那就不是一個能夠存在下去，或是應該存在下去的政府」，社會保險應該負責「從搖籃到墳墓」整個一生。為此，制定了《社會保險法》，法律規定，凡年滿 65 歲退休的工資勞動者，根據不同的工資水平，每月可得 10 至 85 美元的養老金。關於失業保險，羅斯福解釋說：「它不僅有助於個人避免在今後被解僱時去依靠救濟，而且通過維持購買力還將緩解一下經濟困難的沖擊。」保險金的來源 , 一半是由在職工人和僱主各交付相當工人工資 1 ％的保險費，另一半則由聯邦政府撥付。這個社會保險法，反映了廣大勞動人民的強烈願望，受到美國絕大多數人的歡迎和贊許。
1937 年5月24日 , 羅斯福向國會提交了受到廣泛注意的關於最低工資最高工時立法的咨文。咨文承認「我國人口的三分之一，其中絕大多數從事農業或工業，吃不好，穿不好，住不好」。「我們必須銘記我們的目標是要改善而不是降低那些現在營養不良、穿得不好、住得很糟的那些人的生活水平。我們知道，當我們工人的一大部分還沒有 就業的時候，超時工作和低水平的工資是不能提高國民收入的。」由國會沒有對法案採取行動， 1937 年 10 月 12 日，羅斯福再次提出，直到 1938 年 6 月 14 日通過。這就是《公平勞動標准法》 ( 又稱《工資工時法》 ) ，它的主要條款包括每周 40 小時工時，每小時 40 分最低工資；禁止使用 16 歲以下童工，在危險性工業中禁止使用 18 歲以下工人。關 於最低工資的規定，隨著經濟的發展，日後陸續有所調整。這些社會立法，雖屬社會改良的范疇，但對廣大人民特別是工資勞動者甚有好處。為了解決社會保險制度的聯邦經費來源問題，羅斯福破天荒地實行了一種按收入和資產的多寡而徵收的累進稅。對 5 萬美元純收入和 4 萬美元遺產徵收 31 ％， 500 萬美元以上的遺產可徵收 75 ％；公司稅過去一律是 13.75 ％，根據 1935 年稅法，公司收入在 5 萬美元以下的稅率降為 12.5 ％， 5萬美元以上者增加為 15 ％。
到 1939 年，羅斯福總統實施的新政取得了巨大的成功。新政幾乎涉及美國社會經濟生活的各個方面，其中多數措施是針對美國擺脫危機，最大限度減輕危機後果的具體考慮，還有一些則是從資本主義長遠發展目標出發的遠景規劃，它的直接效果是使美國避免了經濟大崩潰，有助於美國走出危機。從 1935 年開始，美國幾乎所有的經濟指標都穩步回升，國民生產總值從 1933 年的 742 億美元又增至1939年的 2049 億美元，失業人數從 1700 萬下降至 800 萬 , 恢復了國民對國家制度的信心，擺脫了法西斯主義對民主制度的威脅，使危機中的美國避免出現激烈的社會動盪，為後來美國參加反法西斯戰爭創造了有利的環境和條件，並在很大程度上決定了二戰以後美國社會經濟的發展方向。
誠然，羅斯福的「新政」措施，最終目的是為了加強國家資本主義，以克服經濟危機，鞏固資本主義制度。「新政」是他醫治資本主義社會的疾病在常規療法不能奏效的情況下試用的一種試驗性的療法。事實上，「新政」的某些措施也有不足之處，這也每每成為他的政敵發難的理由。「新政」實施過程中利益受損的階層也曾予以抵制和誹謗，甚至作為新政初期重要內容的《工業復興法》及另外兩項法案也在時隔兩年後被最高法院裁定為違憲。但是，只要我們真正以歷史唯物主義的態度審視「新政」，就不難看出，「新政」號准了美國經濟 和社會生活的脈博，「使人們能夠重返工作，使我們的企業重新活躍起來」的口號，符合廣大勞動人民的利益，充分喚起了他們的積極性。羅斯福把保持國民經濟的正常運行和保證公民就業作為政府的責任，尤其是以工賑的形式修建的一大批工程項目，不僅大大緩解了失業困難，刺激了經濟的早日復甦，而且許多基礎設施建設使美國經濟受益無窮。新政留下了大量防止再次發生大蕭條的措施和政策，為美國投入二次大戰及戰後的快速崛起奠定了堅實的基礎，羅斯福也因此成為自亞伯拉罕·林肯以來最受美國和世界公眾歡迎的總統而永載史冊。
Ⅶ 在美國經濟大蕭條前期為什麼會有人突然拋售股票
這些大鱷只顧自己不顧別人，索羅斯把東南亞搞成那樣，你說說看他有良心不。。。
Ⅷ 美國大蕭條時期股市為什麼會突然崩盤人們為什麼紛紛從銀行里取錢呢謝謝了。
一，股市為什麼會崩盤？
1929年，大蕭條前期，經濟非常景氣。胡佛總統認為」貧困將從美國消失「。工廠農業機械化，達到巔峰。工人更容易丟工作，開始省錢。而工廠開始發現市場開始萎靡。紛紛將錢投入來錢快的股市。工人們也參與股市的游戲。最後杠桿加貸款，讓信託及銀行，股市繁榮。但是這種加錢，借錢買炸彈的游戲總會爆炸。起初股市大跌！分析師們，銀行家們，都宣傳是空頭們在擾亂市場，想穩定局勢。但實體經濟，已經無力支撐高昂的股價了，因為股票已經達到歷史巔峰。
二，人們為什麼從銀行取錢？
1.大蕭條，取錢是最錯誤的想法，只因為人們知道銀行會倒閉。而不知道就算取出來，貨幣也會貶值！懂經濟的都知道搶購黃金。
2.美國的銀行會倒閉，存的錢可能會取不出來。股價崩潰，貨幣瘋狂貶值。導致羅斯福實行3R計劃，再將貨幣貶值40%，然後用貶值的貨幣，雇傭工人修建基礎設施。重新發行銀行執照，讓銀行開門營業。
3.房價和古玩字畫一樣，大幅貶值（日本巔峰時期，貨幣升值。在1991年，東京的土地和房地產價格拔高到了可以將整個美國買下，但這是經濟泡沫催生的結果。日本樓市的泡沫很快被捅破，股票和樓市價格急劇下降，經濟快速衰退，直到現在，日本的經濟還沒有完全走出陰影。）。當時日本在全球，買！買！買！八佰伴這類公司瘋狂擴張！古玩字畫價格，瘋狂上漲。但泡沫破裂，瘋狂貶值。因為大蕭條！
1931年，美國1929年的經濟危機引發全球經濟蕭條，英國結束了金本位制。
1933年4月5日，美國總統羅斯福下令，人民上交全部的金幣、金條，宣布禁止黃金自由買賣和出口，美國放棄金本位制。美聯儲以20．67美元比一盎司來收取老百姓手中的黃金，從而使美聯儲迅速積蓄了大量黃金儲備。1934年通過的黃金儲蓄法進一步規定私人擁有黃金貨幣非法，該法案到1974年才被廢止。
4.國家很可能像1933年美國（政府強制回收黃金）。1948年8月19日，中華民國政府（用金圓券，強制回收黃金）。所以黃金也不是最靠譜的。但是持有黃金，已經是上上之策了。除非國家不出類似的政令。黃金將成為唯一保值，且在大蕭條恐慌中可能升值的唯一。
5.1997年韓國（韓國是國企銀行，政府財稅擔保。1997韓國為了國家不破產，申請IMF提供援助。IMF提出大量肢解國企等要求。銀行只存韓國銀行（央行）為國企。30家大財閥中的韓寶、起亞等8家破產倒閉，金融機構不良資產大幅增加，市場開始恐慌。1997年11月24日，韓元兌美元價格到達1139:1，股市暴跌70%以上，創出488點的十年新低，資本瘋狂外逃，外匯儲備迅速下降到200億美元以下（實際可用外儲僅有79億）。穆迪等評級機構大幅下調韓國國債的信用等級。12月12日，韓元兌美元暴跌到1891:1，在不到一個月的時間，韓元貶值了66%。泡沫全面破滅：韓國33家銀行中，5家破產，10家被賣，剩下19家。1984家券商、基金、信託等金融機構中，關停並轉了400多家。）。所以，就算是國企銀行。在大蕭條中，也存在破產風險。
今天2019-3-12，個人認為上證指數，將超6000點，因為現在兩會，放鬆股市波動。破裂後中國將影響世界經濟。
近年亞洲第三世界中，中國比印度等GDP增速更慢。因為投資與工業，正分散轉移，到非洲，南亞等第三世界國家。中國的判斷與挑戰，將影響世界。中國對外投資巨大，今年敘利亞極端組織拒絕美日9000億援助建國，希望中國投資發展。
中國進一步放緩對外投資，減少美國國債。降低企業人民稅收（個稅改革）。想必是為了面對國內經濟形勢，戒掉房地產毒葯。但這無異於刮骨療傷，將會有嚴峻挑戰。作者：周米炳。
Ⅸ 1929——1933美國經濟大蕭條時期，股票市場中股價都高於生產利潤，這是什麼意思
股票市場中股價都高於生產利潤，說明泡沫現象出現，會導致股價回歸價值。
生產利潤和如今的凈資產：一個企業，只有利潤高才有發展前途，假設一個企業各方面都比較好，就是不賺錢，那還說什麼呢？資金是企業的血液，有了資金企業才有發展的動力，生產利潤越高，那麼一定時期內凈資產增加就越多。
股價高於商品的本身價值就出現所謂的泡沫么？ 並不是股價高於商品本身，價值就出現泡沫，比如：獐子島，目前28元一股，一斤水產品才多少錢（海參鮑魚魚翅除外，這里講的是普通水產品）？難道因為一斤蝦5、6元該股就泡沫嚴重么？你可能想問的是股價高於股票本身的價值。關於這個問題，在國際上比較認可的是大盤平均市盈率，在大盤平均市盈率在20的時候就認為股市是值得投資的，一旦市盈率太高，比如達到50、60倍，那麼泡沫就出現了（高於了股市自身的價值），所以股市的大盤就會自身調整一下，因為太高了，心理上講就是：很多投資者也暫時離場了，規避風險，免得泡沫破裂。股市資金少了，市場也就跌了。所以股價不能過高，當然也不能過低。
Ⅹ 1929年美國股市為什麼突然暴跌說下大的背景，以及為什麼就是在一天或幾天之內暴跌
在世界其他國家，發生過多起因股市而引起的經濟災難，最典型的要數1929年美國股災。
1929年10月29日
在這個被稱作「黑色星期二」的日子裡，紐約證券交易所里所有的人都陷入了拋售股票的旋渦之中，這是美國證券史上最黑暗的一天，是美國歷史上影響最大、危害最深的經濟事件，影響波及西方國家乃至整個世界。此後，美國和全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。
美國做了個噩夢
危機已經悄悄降臨，人們卻沒有注意到。1926年秋，在20年代的投機狂潮中被炒得離譜的佛羅里達房地產泡沫首先被刺破了。然而，這絲毫沒有給華爾街的瘋狂帶來多少警醒。從1928年開始，股市的上漲進入最後的瘋狂。事實上，在20年代，美國的許多產業仍然沒有從一戰後的蕭條中恢復過來，股市的過熱已經與現實經濟的狀況完全脫節了。
1929年3月，美國聯邦儲備委員會對股票價格的高漲感到了憂慮，宣布將緊縮利率以抑制股價暴漲，但美國國民商業銀行的總裁查爾斯·米切爾從自身利益考慮，向股市中增加資金投入以避免下跌，股票經紀商和銀行家們仍在極力鼓動人們加入投機。甚至一些著名的學者也失去了冷靜。其中最為典型的是耶魯大學的歐文·費雪，這位大經濟學家不僅自己融進了投機者的行列，而且還在公開演講中宣稱：「股票價格已達到了某種持久的高峰狀態。」
1929年夏，股票價格的增長幅度超過了以往所有年份，崩潰已經近在眼前。9月3日，華爾街的一位統計學家羅傑·巴布森在華爾街的金融餐會上說了一句話：「股市遲早會崩盤！」這句話被《道瓊斯金融》發表。其實，這位先生在此前的兩年中一直重復著這句話，卻只被人們當做笑談，沒想到這次竟一語成讖，千古留名。此話不久就傳遍了全美國，投資者信心開始動搖，股市立刻掉頭向下。
股市下跌的消息驚動了總統胡佛，他趕緊向新聞界發布講話說：「美國商業基礎良好，生產和分配並未失去以往的平衡。」有關的政府財政官員也出面力挺股市。但此時人們的神經已經異常脆弱，股市在經過曇花一現的上揚後，就開始了噩夢般的暴跌。
跳樓的不僅是股指
1929年10月的最後10天，集中了證券史上一連串著名的日子。
10月21日，紐約證券交易所開市即遭大筆拋售，全天拋售量高達600多萬股，以致股市行情自動記錄器到收盤1小時40分後才記錄完最後一筆交易。
10月23日，形勢繼續惡化，《紐約時報》指數下跌31點。
10月24日，這一天是股市災難的開始，史上著名的「黑色星期四」。早晨剛剛開市，股價就如決堤之水轟然下泄，人們紛紛脫手股票，全天換手1289.5萬股。紐約數家主要銀行迅速組成「救市基金」，紐約證券交易所總裁理查德·韋尼親自購入股票，希望力挽狂瀾。但大廈將傾，獨木難支。
10月25日，胡佛總統發表文告說：「美國的基本企業，即商品的生產與分配，是立足於健全和繁榮的基礎之上的」，力圖以此刺激新一輪投資。然而，過了一個周末，一切挽救股市的努力都白費了。
10月28日，史稱「黑色星期一」。當天，紐約時報指數下跌49點，道瓊斯指數狂瀉38.33點，日跌幅達13%，這一天，已經沒有人再出面救市。
10月29日，最黑暗的一天到來了。早晨10點鍾，紐約證券交易所剛剛開市，猛烈的拋單就鋪天蓋地席捲而來，人人都在不計價格地拋售，經紀人被團團圍住，交易大廳一片混亂。道·瓊斯指數一瀉千里，至此，股價指數已從最高點386點跌至298點，跌幅達22%，《紐約時報》指數下跌41點。當天收市，股市創造了1641萬股成交的歷史最高紀錄。一名交易員將這一天形容為紐約交易所112年歷史上「最糟糕的一天」。這就是史上最著名的「黑色星期二」。
11月，股市跌勢不止，滑至198點，跌幅高達48%。
翌年，股市憑借殘存的一絲牛氣，在1～3月大幅反彈。並於4月重新登上297點。此後又急轉直下，從1930年5月到1932年11月，股市連續出現了6次暴跌，道·瓊斯指數跌至41點。與股災前相比，美國鋼鐵公司的股價由每股262美元跌至21美元。通用汽車公司從92美元跌至7美元。
在這場股災中，數以千計的人跳樓自殺。歐文·費雪這位大經濟學家幾天之中損失了幾百萬美元，頃刻間傾家盪產，從此負債累累，直到1947年在窮困潦倒中去世。
不堪回首二十年
這次股災徹底打擊了投資者的信心。人們聞股色變，投資心態長期不能恢復。股市危機、銀行危機與整個經濟體系的危機，是個相互推動的惡性循環，股市暴跌後，投資者損失慘重，消費慾望大減，商品積壓更為嚴重。同時，股市和銀行出現危機，使企業找不到融資渠道，生產不景氣，反過來又加重了股市和銀行的危機，國民經濟雪上加霜。由於美國在世界經濟中占據著重要地位，其經濟危機又引發了遍及整個資本主義世界的大蕭條：5000萬人失業，無數人流離失所，上千億美元財富付諸東流，生產停滯，百業凋零。
紐約股市崩潰發生之後，美國參議院即對股市進行了調查，發現有嚴重的操縱、欺詐和內幕交易行為，1932年銀行倒閉風潮，又暴露出金融界的諸多問題。在痛定思痛、總結教訓的基礎上，從1933年開始，羅斯福政府對證券監管體制進行了根本性的改革。建立了一套行之有效的以法律為基礎的監管構架，重樹了廣大投資者對股市的信心，保證了證券市場此後數十年的平穩發展，並為世界上許多國家所仿效。這樣，以1929年大股災為契機，一個現代化的、科學的和有效監管的金融體系在美國宣告誕生。經歷了大混亂與大崩潰之後，美國股市終於開始邁向理性、公正和透明。此後，經過羅斯福新政和二次大戰對經濟的刺激，美國股市逐漸恢復元氣，到1954年終於回到了股災前的水平。