1. 財務管理的計算題，尋求幫助！！！
先來兩個，要去上課了，晚上回來補起。
1：
(1)甲公司證券組合的β系數
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司證券組合的風險收益率（RP）
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司證券組合的必要投資收益率（K）
K=10%+RP=17%
(4)投資A股票的必要投資收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的實際價值根據股票估價模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元
等於其目前市價，所以目前出售的話對甲公司沒有利益。
2：
（1）每年折舊=200/5=40萬
計算期內凈現金流量
初始投資：NCF=-200萬
營業現金流量：每年均為相等NCF=凈利潤+折舊=60+40=100萬
終結現金流量：NCF=0
列表為：
年份 0 1 2 3 4 5 6
凈現金流量：-200 0 100 100 100 100 100
（2）凈現值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62萬>0
所以該方案可行。
4.由流動比率=流動資產/流動負債 可得 流動負債=流動資產/流動比率=54000/2=27000
又由速動比率=速動資產/流動負債=[流動資產-存貨]/流動負債
可得期末存貨余額為54000-27000*1.5=13500
由存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額 可得
銷售成本=存貨周轉率*存貨平均余額=4*[（30000+13500）/2]=87000
由於除應收賬款外，其他速動資產忽略不計
所以年末應收賬款=流動資產-年末存貨=54000-13500=40500
應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次
5.（1）原始投資額=800+600+100=1500萬元
終結點現金流量=400+200=600萬元
（2）不包括建設期的回收期=1500/400=3.75年
包括建設期的回收期=2+3.75=5.75年
（3）該方案凈現值
NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39萬元
NPV=794.39>0，所以該方案可行。
7.公司原有資本結構中債券以及股票的資本成本為
債券=9%*（1-30%）=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲：
新發行債券資本成本=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%
股票資本成本變為=1/8+3%=15.5%
股東權益為=8*80=640萬
公司總資產=600+600+640=1840萬
方案甲籌資後公司綜合資本成為為
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%
方案乙：
新發行債券資本成本=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%
新發行股票資本成本率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%
公司總資產=300+600+80*10+30*10=2000萬
方案乙籌資後公司綜合資本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%
由於乙方案籌資後公司綜合資本成本較低，所以選乙方案。
8.經營杠桿DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5
財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
復合杠桿DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6
9.根據存貨模型
最佳現金余額N=根號下（2*2800000*150）/20%=64807元
全年現金轉換次數=2800000/64807=43.2次
現金管理總成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元
第三，六題不會勒··
2. 在線等待中，關於發行股票類的計算題，急!!!。。。。
1、3億*70%-6000萬=1億5000萬
2、15*0.4=6元
3、要發行股數=15000萬/5=3000萬股，每股盈餘=4500萬/9000萬=0.5元
3. 誰有這套金融題目的答案~
http://www2.sjzue.e.cn/sjyjpk/jinrongxue/downl/xuexishu.doc
如果無法打開，打開下網址，第一條就是
http://www..com/s?ie=gb2312&bs=%D2%BB%A1%A2%BC%F2%B4%F0%B7%D6%CE%F6%CC%E2&sr=&z=&cl=3&f=8&wd=%D2%BB%A1%A2%BC%F2%B4%F0%B7%D6%CE%F6%CC%E21%A1%A2%CA%D0%B3%A1%C9%CF%BD%BB%D2%D7%B5%C4%BD%F0%C8%DA%D7%CA%B2%FA%D3%D0%C4%C4%D0%A9%C0%E0%D0%CD%A3%BF%B8%F7%D3%D0%CA%B2%C3%B4%B6%A8%D2%E5%CC%D8%D5%F7%A3%BF+&ct=0
4. 上市公司增發股票次數有上限嗎
有上限。
《上市公司證券發行管理辦法》對其有相應的規定：
第十二條向原股東配售股份，除符合本章第一節規定外，還應當符合下列規定：
(一) 擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的百分之三十；
(二) 控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量；
(三）採用證券法規定的代銷方式發行。
控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量百分之七十的，發行人應當按照發行價並加算銀行同期存款利息返還已經認購的股東。
(4)某公司計劃3個月後發行股票擴展閱讀：
《上市公司證券發行管理辦法》相關法條：
第二十條公開發行可轉換公司債券，應當提供擔保，但一期末經審計的凈資產不低於人民幣十五億元的公司除外。賦予債券持有人一次回售的權利。
認股權證的存續期間不超過公司債券的期限，自發行結束之日起不少於六個月。募集說明書公告的權證存續期限不得調整。
第二十四條認股權證自發行結束至少已滿六個月起方可行權，行權期間為存續期限屆滿前的一段期間，或者是存續期限內的特定交易日。
5. 一個上市公司得發行價格和發行股得數量是怎樣確定
發行股票的主要作用就是用來融資，所以發行股票的時候會根據融資規模和發行股票的數量來確定每股價格，還會根據上市公司的財務和運營狀況。上市公司的發行計劃和股票價格及股票數量會報證監會核准後發行。
發行價格的確定：
1、面值發行
面值發行是指按股票的票面金額為發行價格。採用股東分攤的發行方式時一般按平價發行，不受股票市場行情的左右。由於市價往往高於面額，因此以面額為發行價格能夠使認購者得到因價格差異而帶來的收益，使股東樂於認購，又保證了股票公司順利地實現籌措股金的目的。
2、時價發行
時價發行是指不是以面額，而是以流通市場上的股票價格( 即時價)為基礎確定發行價格。 這種價格一般都是時價高於票面額，二者的差價稱溢價，溢價帶來的收益歸該股份公司所有。時價發行能使發行者以相對少的股份籌集到相對多的資本，從而減輕負擔，同時還可以穩定流通市場的股票時價，促進資金的合理配置。按時價發行，對投資者來說也未必吃虧，因為股票市場上行情變幻莫測，如果該公司將溢價收益用於改善經營，提高了公司和股東的收益，將使股票價格上漲；投資者若能掌握時機，適時按時價賣出股票，收回的現款會遠高於購買金額，以股票流通市場上當時的價格為基準，但也不必完全一致。在具體決定價格時，還要考慮股票銷售難易程度、對原有股票價格是否沖擊、認購期間價格變動的可能性等因素，因此，一般將發行價格定在低於時價約5-10%的水平上是比較合理的。
3、折價發行
折價發行是指發行價格不到票面額，是打了折扣的。折價發行有兩種情況：一種是優惠性的，通過折價使認購者分享權益。例如公司為了充分體現對現有股東優惠而採取搭配增資方式時，新股票的發行價格就為票面價格的某一折扣，折價不足票面額的部分由公司的公積金抵補。現有股東所享受的優先購買和價格優惠的權利就叫作優先購股權。若股東自己不享用此權，他可以將優先購股權轉讓出售。這種情況有時又稱作優惠售價。另一種情況是該股票行情不佳，發行有一定困難，發行者與推銷者共同議定一個折扣率，以吸引那些預測行情要上浮的投資者認購。由於各國一規定發行價格不得低於票面額，因此，這種折扣發行需經過許可方能實行。
4、中間價發行
中間價發行是指股票的發行價格取票面額和市場價格的中間值。這種價格通常在時價高於面額，公司需要增資但又需要照顧原有股東的情況下採用。中間價格發行對象一般為原股東，在時價和面額之間採取一個折中的價格發行，實際上是將差價收益一部分歸原股東所有，一部分歸公司所有用於擴大經營。因此，在進行股東分攤時要按比例配股，不改變原來的股東構成。
上市公司如何確定公開發行股票的數量依法應遵循以下幾點：
1、公開發行：發起人認購股本數額不少於擬發行股本總額的35%，認購數額不少於人民幣3000萬元；向社會公眾發行部分不少於擬發行股本總額的25%；公司職工認購的股本數額不超過向社會公眾發行股本數額的10%。 其中並未規定 公司公開發行的總數量 這應該由公司根據公司規模和融資規模自行確定 報中國證監會審核批准
2、配股發行：（原有股東按比例認購配售股份） 一次配股發行股份總數，不得超過前一次發行並募足股份後普通股總數的30%。
6. 一隻股票得總股數會改變嗎
股票存在著增發，增發後總股數是會增加的。
股票增發配售是已上市的公司通過指定投資者(如大股東或機構投資者)或全部投資者額外發行股份募集資金的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。
簡單的講，增加股票的發行量，更多的融資，"圈"更多的錢。對企業是有很大的好處的，但是對市場存量資金是有壓力的，是在給股市抽血。
一、增發的條件
(1)組織機構健全，運行良好。上市公司的公司章程合法有效，股東大會、董事會、監事會和獨立董事制度健全，能夠依法有效履行職責;公司內部控制制度健全，能夠有效保證公司運行的效率、合法合規性和財務報告的可靠性;內部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;現任董事、監事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實和勤勉地履行職務，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規定的行為，且36個月內未受到過中國證監會的行政處罰、12個月內未受到過證券交易所的公開譴責;上市公司與控股股東或實際控制人的人員、資產、財務分開，機構、業務獨立，能夠自主經營管理;12個月內不存在違規對外提供擔保的行為。
(2)盈利能力應具有可持續性。上市公司的3個會計年度連續盈利。扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為計算依據;業務和盈利來源相對穩定，不存在嚴重依賴於控股股東、實際控制人的情形;現有主營業務或投資方向能夠可持續發展，經營模式和投資計劃穩健，主要產品或服務的市場前景良好，行業經營環境和市場需求不存在現實或可預見的重大不利變化;高級管理人員和核心技術人員穩定，12個月內未發生重大不利變化;公司重要資產、核心技術或其他重大權益的取得合法，能夠持續使用，不存在現實或可預見的重大不利變化;不存在可能嚴重影響公司持續經營的擔保、訴訟、仲裁或其他重大事項;24個月內曾公開發行證券的，不存在發行當年營業利潤比上年下降50%以上的情形。
(3)財務狀況良好。上市公司的會計基礎工作規范，嚴格遵循國家統一會計制度的規定;3年及一期財務報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;被注冊會計師出具帶強調事項段的無保留意見審計報告的，所涉及的事項對發行人無重大不利影響或者在發行前重大不利影響已經消除;資產質量良好。不良資產不足以對公司財務狀況造成重大不利影響;經營成果真實，現金流量正常。營業收入和成本費用的確認嚴格遵循國家有關企業會計准則的規定，3年資產減值准備計提充分合理，不存在操縱經營業績的情形;3年以現金或股票方式累計分配的利潤不少於3年實現的年均可分配利潤的30%。
(4)財務會計文件無虛假記載。上市公司不存在違反證券法律、行政法規或規章，受到中國證監會的行政處罰，或者受到刑事處罰的行為;不存在違反工商、稅收、土地、環保、海關法律、行政法規或規章，受到行政處罰且情節嚴重，或者受到刑事處罰的行為;不存在違反國家其他法律、行政法規且情節嚴重的行為。
(5)募集資金的數額和使用符合規定。上市公司募集資金數額不超過項目需要量;募集資金用途符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理等法律和行政法規的規定;除金融類企業外，本次驀集資金使用項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委託理財等財務性投資，不得直接或間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司。投資項目實施後，不會與控股股東或實際控制人產生同業競爭或影響公司生產經營的獨立性;建立募集資金專項存儲制度，募集資金必須存放於公司董事會決定的專項賬戶。
(6)上市公司不存在下列行為:①本次發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;②擅自改變前次公開發行證券募集資金的用途而未作糾正;③上市公司12個月內受到過證券交易所的公開譴責;④上市公司及其控股股東或實際控制人12個月內存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為;⑤上市公司或其現任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規被中國證監會立案調查;⑥嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的其他情形。
二、增發的程序
1.先由董事會作出決議。董事會就上市公司申請發行證券作出的決議應當包括下列事項:(1)本次增發股票的發行的方案;(2)本次募集資金使用的可行性報告;(3)前次募集資金使用的報告;(4)其他必須明確的事項。
2.提請股東大會批准。股東大會就發行股票作出的決定至少應當包括下列事項:本次發行證券的種類和數量;發行方式、發行對象及向原股東配售的安排;定價方式或價格區間;募集資金用途;決議的有效期;對董事會辦理本次發行具體事宜的授權;其他必須明確的事項。股東大會就發行事項作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。向本公司特定的股東及其關聯人發行的，股東大會就發行方案進行表決時，關聯股東應當迴避。上市公司就增發股票事項召開股東大會，應當提供網路或者其他方式為股東參加股東大會提供便利。
3.由保薦人保薦，並向中國證監會申報，保薦人應當按照中國證監會的有關規定編制和報送發行申請文件。
4.中國證監會依照有關程序審核，並決定核准或不核准增發股票的申請。中國證監會審核發行證券的申請的程序為:收到申請文件後，5個工作日內決定是否受理;受理後，對申請文件進行初審;由發行審核委員會審核申請文件;作出核准或者不予核準的決定。
5.上市公司發行股票。自中國證監會核准發行之日起，上市公司應在6個月內發行股票;超過6個月未發行的，核准文件失效，須重新經中國證監會核准後方可發行。證券發行申請未獲核準的上市公司，自中國證監會作出不予核準的決定之日起6個月後，可再次提出證券發行申請。上市公司發行證券前發生重大事項的，應暫緩發行，並及時報告中國證監會。該事項對本次發行條件構成重大影響的，發行證券的申請應重新經過中國證監會核准。
6.上市公司發行股票，應當由證券公司承銷，承銷的有關規定參照前述首次發行股票並上市部分所述內容;非公開發行股票，發行對象均屬於原前10名股東的，可以由上市公司自行銷售。
三、增發的影響
股票市場的活動對股份制企業，股票投資者以及國家經濟的發展亦有不利影響的一面。股票價格的形成機制是頗為復雜的，多種因素的綜合利用和個別因素的特動作用都會影響到股票價格的劇烈波動。股票價格既受政治，經濟，市場因素的影響，亦受技術和投資者行為因素的影響，因此，股票價格經常處在頻繁的變動之中。股票價格頻繁的變動擴大了股票市場的投機性活動，使股票市場的風險性增大。
股票市場的風險性是客觀存在的，這種風險性既能給投資者造成經濟損失，亦可能給股份制企業以及國家的經濟建設產生一定的副作用。這是必須正視的問題。
7. 公司准備上市，可以內部認購原始股應該注意什麼
股票認購的基本原則是：自願出資、風險共擔、利益共享、公開公平。
1、認購價格不應該高於每股凈資產的1.1倍；
2、市贏率(購買價格/去年每股的收益)不能高於8；
以上兩項要認真核實，防止公司弄虛假報表。
3、企業負債情況
要看發售股票企業負債的額度。購買某企業的股票時要特別注意該企業公布的一些會計資料報告，這些資料報告發售企業資產總額、負債總額、資產凈值等。
4、看溢價比例
要看溢價發售的比例。企業發售股票大多採取溢價發售的辦法。溢價發售的比例越小，購股者的風險性越小，溢價發售的比例越大，給購股者造成的風險性就越大。
(7)某公司計劃3個月後發行股票擴展閱讀：
具體程序
1、員工向企業(如組成持股會則向企業工會)提出購股申請；
2、企業或企業工會審查員工持股資格；
3、根據員工股份認購方案確定個人持股額度並公告員工持股額度；
4、員工繳付購股資金，一般應用現金支付，也可用企業結余的工資基金按企業自定方案合理分配給職工作為購股資金；
5、企業向員工出具「員工股權證明書」，並將員工持股名冊上報上級部門備案。
在上述過程中，職工認購要分兩步走：職工按基本股配股比例、工齡、崗位首先認購自己可以的股票，認購結束後，即召開股東代表大會，選舉企業主要領導之後，按選舉出的職務再進行職務股的認購。企業職工內部股購買後一年可以在企業內部轉讓。
參考資料來源：網路-原始股
8. 2003-2008年各年自考財務管理學答案
全國2008年10月高等教育自學考試
財務管理學試題
課程代碼：00067
一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選或未選均無分。
1.企業資金運動的中心環節是（ ）
A.資金籌集 B.資金投放
C.資金耗費 D.資金分配
2.以股東財富最大化作為公司財務管理目標時，主要的評價指標是（ ）
A.每股市價 B.每股利潤
C.每股股利 D.每股凈資產
3.後付年金終值系數的倒數是（ ）
A.資本回收系數 B.償債基金系數
C.先付年金終值系數 D.後付年金現值系數
4.下列可用於衡量投資風險程度的指標是（ ）
A.概率 B.預期收益
C.標准離差率 D.風險價值系數
5.與商業信用籌資方式相配合的籌資渠道是（ ）
A.銀行信貸資金 B.政府財政資金
C.其他企業單位資金 D.非銀行金融機構資金
6.某企業發行債券，面值為1 000元，票面利率為10％，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利率為8％，則該債券是（ ）
A.平價發行 B.溢價發行
C.折價發行 D.貼現發行
7.企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決的因素是（ ）
A.企業臨時舉債能力 B.現金收支的可靠程度
C.企業的銷售水平 D.企業可承擔風險的程度
8.利用存貨模型計算最佳現金持有量時，需要考慮的成本是（ ）
A.持有成本與轉換成本 B.短缺成本與持有成本
C.取得成本與短缺成本 D.短缺成本與轉換成本
9.固定資產按使用情況所作的分類是（ ）
A.生產用固定資產和非生產用固定資產
B.經營用固定資產和管理用固定資產
C.自有固定資產和融資租入固定資產
D.使用中的固定資產、未使用的固定資產和不需用的固定資產
10.下列各項中，屬於非貼現投資評價指標的是（ ）
A.凈現值 B.獲利指數
C.凈現值率 D.平均報酬率
11.下列各項中，屬於股票投資特點的是（ ）
A.投資風險大 B.投資收益穩定
C.投資具有到期日 D.投資者的權利最小
12.下列屬於按實現方式劃分的並購形式是（ ）
A.混合並購 B.橫向並購
C.縱向並購 D.股份交易式並購
13.下列各種關於功能成本比值的表述中，正確的是（ ）
A.它與產品功能成正比，與產品成本也成正比
B.它與產品功能成反比，與產品成本也成反比
C.它與產品功能成正比，與產品成本成反比
D.它與產品功能成反比，與產品成本成正比
14.以下屬於企業成本控制手段的是（ ）
A.消耗定額 B.費用控制
C.計劃指標 D.制度控制
15.以下不應計入管理費用的項目是（ ）
A.咨詢費 B.存貨盤虧
C.廣告費用 D.職工教育經費
16.已知生產工人勞動生產率提高了15％，平均工資增長了5.8％，企業直接工資費用占
成本的比率為15％，由於直接人工費用變動為產品成本帶來的降低率是（ ）
A.-1.3％ B.1.2％
C.1.4％ D.1.45％
17.下列各種方法中，屬於銷售收入趨勢分析預測方法的是（ ）
A.特爾菲法 B.專家小組法
C.簡單平均法 D.專家判斷法
18.某企業3月份實際銷售額為5 100萬元，原來預測的3月份銷售額為6 200萬元，指
數平滑系數為0.6，則4月份的預測銷售額是（ ）
A.5 540萬元 B.5 760萬元
C.5 890萬元 D.5 940萬元
19.下列各項對破產清算的表述中，正確的是（ ）
A.破產清算是企業經營期滿而進行的清算
B.破產清算是企業法人被依法撤銷所進行的清算
C.破產清算是企業法人自願終止其經營活動而進行的清算
D.破產清算是企業資不抵債時，人民法院依照有關法律規定對企業進行的清算
20.下列財務指標中屬於結構比率指標的是（ ）
A.流動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.存貨與流動資產的比率
二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.風險價值系數的確定方法包括（ ）
A.根據市場平均利潤率確定
B.由企業領導或有關專家確定
C.根據以往同類項目的有關數據確定
D.由國家有關部門組織專家確定
E.根據投資人要求的最低報酬率確定
22.企業資本金管理原則的內容包括（ ）
A.資本確定原則 B.資本保全原則
C.資本充實原則 D.資本增值原則
E.資本成本最低原則
23.現行轉賬結算的主要方式有（ ）
A.銀行貼現結算 B.匯兌結算
C.商業匯票結算 D.托收承付結算
E.銀行匯票結算
24.下列屬於應收賬款信用政策的內容有（ ）
A.銷售折讓 B.信用標准
C.信用期限 D.收賬政策
E.銷售退回
25.無形資產攤銷涉及的主要影響因素有（ ）
A.無形資產的攤銷年限 B.無形資產的攤銷方法
C.無形資產創造的收益 D.無形資產的成本和殘值
E.無形資產攤銷開始的月份
26.企業對外投資的全部開支包括（ ）
A.資金成本 B.目標成本
C.前期費用 D.實際投資額
E.投資回收費用
27.可以計入企業管理費用的稅金有（ ）
A.房產稅 B.所得稅
C.印花稅 D.增值稅
E.車船使用稅
28.工業企業其他業務收入包括的項目有（ ）
A.出租包裝物取得的收入 B.出租固定資產取得的收入
C.銷售外購商品取得的收入 D.銷售多餘原材料取得的收入
E.提供工業性勞務取得的收入
29.下列各項中，屬於企業購並動機的有（ ）
A.降低代理成本 B.節約交易成本
C.降低投資風險 D.增加國家稅收收入
E.增強企業在市場中的地位
30.以下屬於反映企業短期償債能力的財務比率有（ ）
A.速動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.流動比率
E.有形資產負債比率
三、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）
31.簡述財務管理的工作環節。
32.簡述流動資金的概念和特點。
33.簡述股利政策的含義及影響公司制訂股利政策的法律因素。
34.簡述財務分析的目的和意義。
四、計算題（本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分）
35.甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現有A、B兩個公司的股票可供選擇。已知A公司股票現行市價為每股4元，基年每股股利為0.2元，預計以後每年以5％的增長率增長；B公司股票現行市價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直採用固定股利政策。甲企業對股票投資所要求的必要報酬率為10％。
要求：利用股票估價模型分別計算A、B公司股票價值，並代甲企業作出股票投資決策。
（註：計算結果保留小數點後兩位）
36.假定企業生產甲產品，每批生產量為80件，所耗費的原材料資料如下表：
項目 單位 改進前 改進後
原材料消耗總量 千克 22 500 21 800
原材料平均單價 元／千克 20 20
加工後產品凈重 千克 21 300 20 850
要求：根據表中資料計算下列指標。
（1）改進前生產每批產品所耗費的原材料總成本；
（2）改進前生產單件產品所耗費的原材料成本；
（3）改進前原材料利用率；
（4）改進後原材料利用率；
（5）計算原材料利用率變動對產品單位成本的影響額。
（註：計算結果保留小數點後兩位）
37.某公司2007年發行在外普通股l 000萬股，公司年初發行了一種債券，數量為l萬張，每張面值為1 000元，票面利率為10％，發行價格為1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的10％，發行費用占發行價格的2％。該公司全年固定成本總額為1500萬元（不含利息費用），2007年的凈利潤為750萬元，所得稅稅率為25％。
要求：根據上述資料計算下列指標。
（1）2007年利潤總額；
（2）2007年公司全年利息總額；
（3）2007年息稅前利潤總額；
（4）2007年債券籌資的資本成本（計算結果保留兩位小數）；
（5）公司財務杠桿系數；
（6）2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5 000萬元，現有兩個方案可供選擇：按12％的利率發行債券（方案1）；按每股20元發行新股（方案2）。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。
38.某企業計劃進行某項投資活動，相關資料如下：方案原始投資額1 000萬元，其中固定資產投資800萬元，流動資金投資200萬元，均於建設起點一次投入。使用壽命5年，固定資產殘值收入50萬元。投產後，每年營業現金收入650萬元，每年付現成本250萬元。固定資產按年數總和法計提折舊，全部流動資金於終結點收回。該企業適用的所得稅率為25％。
要求：
（1）計算該固定資產每年應計提的折舊；
（2）計算投產後各年的凈利潤；
（3）計算方案各年的凈現金流量；
（4）若該企業資本成本為10％，計算方案的凈現值，並評價投資方案的可行性。
t 1 2 3 4 5
PVIF10%,t 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
PVIFA10%,t 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791
（註：計算結果保留小數點後兩位）
五、論述題（本題10分）
39.試述如何正確理解資金時間價值的實質。
全國2008年10月高等教育自學考試財務管理學試題答案 [上一篇] [下一篇]
[ 2008-12-2 9:08:58 | 作者:趙玉寶老師 | 出處:原創 | 天氣:晴 ] 字體：大 中 小全國2008年10月高等教育自學考試
財務管理學試題
課程代碼：00067
一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選或未選均無分。
1.企業資金運動的中心環節是（ ）
A.資金籌集 B.資金投放
C.資金耗費 D.資金分配
解析：資金運動的經濟內容：
①資金籌集。籌集資金是資金運動的起點，是投資的必要前提。
②資金投放。投資是資金運動的中心環節,它不僅對資金籌集提出要求，而且是決定未來經濟效益的先天性條件。
③資金耗費。資金的耗費過程又是資金的積累過程。耗費是資金運動的基礎環節，資金耗費水平是影響企業利潤水平高低的決定性因素。
④資金收入。資金收入是資金運動的關鍵環節。
⑤資金分配。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前奏。
答案：B
教材：3頁
2.以股東財富最大化作為公司財務管理目標時，主要的評價指標是（ ）
A.每股市價 B.每股利潤
C.每股股利 D.每股凈資產
答案：A
解析：評價指標主要是股票市價或每股市價。股票市價的高低體現著投資大眾對公司價值所作的客觀評價。
教材：15頁
3.後付年金終值系數的倒數是（ ）
A.資本回收系數 B.償債基金系數
C.先付年金終值系數 D.後付年金現值系數
答案：B
解析：年金終值=年金 * 年金終值系數，即已知年金、利率、期數，求年金終值。
年金=年金終值 * 年金終值系數的倒數 ，即已知年金終值、年金終值系數，求年金。（逆運算）
年金終值系數的倒數=償債基金系數
資本現回收（資本回收系數是年金現值系數的倒數），基金終償債。
教材：51頁
4.下列可用於衡量投資風險程度的指標是（ ）
A.概率 B.預期收益
C.標准離差率 D.風險價值系數
答案：C
解析：
概率：事件某種後果可能發生的機會。
預期收益：某一投資方案未來收益的各種可能結果，用概率為權數計算出來的加權平均數，是加權平均的中心值。
標准離差：是各種可能值與期望值之間的差額所決定的，差距越大，說明隨機變數的可變性越大，意味各種可能情況與期望值的差別越大。
標准離差率：為了比較預期收益不同的投資項目的風險程度，還必須求得標准離差與預期收益的比值。
風險價值系數：風險收益率=風險價值系數 * 標准離差率
教材：76頁
5.與商業信用籌資方式相配合的籌資渠道是（ ）
A.銀行信貸資金 B.政府財政資金
C.其他企業單位資金 D.非銀行金融機構資金
答案：C
解析：籌資方式7種，籌資渠道7種。一定的籌資方式可能只適用於某一特定的渠道，也往往可能適用於不同的籌資渠道。特定的（商業信用—從其它企業單位資金、企業內部積累—企業自留資金，融資租賃—非銀行金融機構資金）
教材：88頁
6.某企業發行債券，面值為1 000元，票面利率為10％，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利率為8％，則該債券是（ ）
A.平價發行 B.溢價發行
C.折價發行 D.貼現發行
答案：B
解析：債券的發行價格取決於票面利率與市場利率。當票面利率高於市場利率時，就溢價發行。
教材：140頁
7.企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決的因素是（ ）
A.企業臨時舉債能力 B.現金收支的可靠程度
C.企業的銷售水平 D.企業可承擔風險的程度
答案：C
解析：
支付動機：指持有現金以便滿足日常支付的需要，如購買原材料。一般說來，企業為滿足支付動機所持有的現金余額主要取決於企業的銷售水平，同企業的銷售量呈正比例。
預防動機：在正常現金需要量的基礎上，增加一定數量的現金余額以應付未來現金流量的波動。三因素：現金收支預測的可靠度，企業臨時舉債能力，企業願意承擔風險程度。
投機動機：其持有量的大小與企業在金融市場的投資機會及企業對待投資風險的態度有關。
教材：189頁
8.利用存貨模型計算最佳現金持有量時，需要考慮的成本是（ ）
A.持有成本與轉換成本 B.短缺成本與持有成本
C.取得成本與短缺成本 D.短缺成本與轉換成本
答案：A
解析：
持有成本：持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。又稱為機會成本。與貨幣資金持有量成正比。
轉換成本：用有價證券等資產轉換成貨幣資金而發生的固定成本。與轉換的次數成正比。
教材：200頁
9.固定資產按使用情況所作的分類是（ ）
A.生產用固定資產和非生產用固定資產
B.經營用固定資產和管理用固定資產
C.自有固定資產和融資租入固定資產
D.使用中的固定資產、未使用的固定資產和不需用的固定資產
答案：D
教材：258頁
10.下列各項中，屬於非貼現投資評價指標的是（ ）
A.凈現值 B.獲利指數
C.凈現值率 D.平均報酬率
答案：D
解析：
平均報酬率(ARR):投資項目壽命周期內平均的年投資報酬率，即：平均現金流量 / 初始投資額
投資回收期：初始投資額 / 營業凈現金流量
教材：294頁
11.下列各項中，屬於股票投資特點的是（ ）
A.投資風險大 B.投資收益穩定
C.投資具有到期日 D.投資者的權利最小
答案：A
解析：
投資收益：不能事先確定，具有濾動性。
投資風險：收益分紅不穩定和股票價格波動，風險最大。
投資權利：權利最大，有權參與企業的經營管理。
教材：327頁
12.下列屬於按實現方式劃分的並購形式是（ ）
A.混合並購 B.橫向並購
C.縱向並購 D.股份交易式並購
答案：D
解析：並購投資的類型：
按並購的實現方式劃分：承擔債務式、現金購買式和股份交易式。
按並購雙方產品與產業的聯系劃分：橫向、縱向、混合並購。
教材：344頁
13.下列各種關於功能成本比值的表述中，正確的是（ ）
A.它與產品功能成正比，與產品成本也成正比
B.它與產品功能成反比，與產品成本也成反比
C.它與產品功能成正比，與產品成本成反比
D.它與產品功能成反比，與產品成本成正比
答案：C
解析：
功能成本比值=產品功能 / 產品成本
教材：375頁
14.以下屬於企業成本控制手段的是（ ）
A.消耗定額 B.費用控制
C.計劃指標 D.制度控制
答案：D
解析：
成本控制的手段：憑證控制、廠幣控制、制度控制，還有標准成本法、責任成本法。
成本控制的標准：目標成本、計劃指標、消耗定額、費用預算。
教材：397頁
15.以下不應計入管理費用的項目是（ ）
A.咨詢費 B.存貨盤虧
C.廣告費用 D.職工教育經費
答案：C
教材：364頁
16.已知生產工人勞動生產率提高了15％，平均工資增長了5.8％，企業直接工資費用占成本的比率為15％，由於直接人工費用變動為產品成本帶來的降低率是（ ）
A.-1.3％ B.1.2％
C.1.4％ D.1.45％
答案：B
解析：
勞動生產率提高超過平均工資增長影響降低率=（1-將來的費用率）* 直接工資費用占成本的比例
={1-(1+5.8%) / (1+15%)} * 15% =1.2%
教材：381頁
17.下列各種方法中，屬於銷售收入趨勢分析預測方法的是（ ）
A.特爾菲法 B.專家小組法
C.簡單平均法 D.專家判斷法
答案：C
解析：
趨勢分析法是企業根據銷售的歷史資料，用一定的計算方法預測出未來的銷售變化趨勢。適用於產品銷售比較穩定，銷售變化有規律的企業。
有：簡單平均法、移動平均法、加權移動平均法、指數平滑法和季節預測法。
教材：442頁
18.某企業3月份實際銷售額為5 100萬元，原來預測的3月份銷售額為6 200萬元，指數平滑系數為0.6，則4月份的預測銷售額是（ ）
A.5 540萬元 B.5 760萬元
C.5 890萬元 D.5 940萬元
答案：A
解析：4月份預測的銷售額=0.6 * 實際銷售額5100萬元 + （1-0.6） * 預測銷售額6200萬元=5540萬元
教材：445頁
19.下列各項對破產清算的表述中，正確的是（ ）
A.破產清算是企業經營期滿而進行的清算
B.破產清算是企業法人被依法撤銷所進行的清算
C.破產清算是企業法人自願終止其經營活動而進行的清算
D.破產清算是企業資不抵債時，人民法院依照有關法律規定對企業進行的清算
答案：D
解析：
A：解散清算;
B：行政清算；
C：自願清算。
教材：524頁
20.下列財務指標中屬於結構比率指標的是（ ）
A.流動比率 B.現金比率
C.產權比率 D.存貨與流動資產的比率
答案：D
解析：
結構比率是指財務報表中個別項目數值與全部項目總和的比率。
教材：547頁
二、多項選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.風險價值系數的確定方法包括（ ）
A.根據市場平均利潤率確定
B.由企業領導或有關專家確定
C.根據以往同類項目的有關數據確定
D.由國家有關部門組織專家確定
E.根據投資人要求的最低報酬率確定
答案：BCD
教材：77頁
22.企業資本金管理原則的內容包括（ ）
A.資本確定原則 B.資本保全原則
C.資本充實原則 D.資本增值原則
E.資本成本最低原則
答案：ABCD
解析：
資本確定原則，資本充實原則，資本保全原則，資本增值原則，資本統籌使用原則。
教材：95頁
23.現行轉賬結算的主要方式有（ ）
A.銀行貼現結算 B.匯兌結算
C.商業匯票結算 D.托收承付結算
E.銀行匯票結算
答案：BCDE
教材：192頁
24.下列屬於應收賬款信用政策的內容有（ ）
A.銷售折讓 B.信用標准
C.信用期限 D.收賬政策
E.銷售退回
答案：BCD
教材：205頁
解析：還有現金折扣。
25.無形資產攤銷涉及的主要影響因素有（ ）
A.無形資產的攤銷年限 B.無形資產的攤銷方法
C.無形資產創造的收益 D.無形資產的成本和殘值
E.無形資產攤銷開始的月份
答案：ABDE
教材：311頁
9. 某投資者以每股5元的期權費買進一份期權，他有權利在3個月內以每股80元的協議價買入100股某公司股票。
第五題：1.該投資者應該執行權利，其耗資2000元購買期權使其股票投資避免了5000元的損失，綜合而言凈收益為3000元。2.若股票價格上升至30元，則該投資者完全可以放棄行權，該投資者也僅僅是白費了2000元的期權投資，其他並無損失。實際上只要股票價格高於25元，行權就變得毫無意義。3.若股票價格是30元，該投資者股票市值增長5000元，但其期權的2000元投資變得分文不值，賬戶總值則只增長3000元。
第六題：到期收益本息=100+100*10%*2=120元，則收益率=（120-95）/95=26.67%。
10. 財務管理的一道題
20×7年可節約的利息支出為：
20×（6%－1%）×11/12＝0.92（億元）
20×7年公司基本每股收益為9/20＝0.45（元/股）