1. 常說每隻股票估值高低,它是怎麼算出來的,有公式嗎
你這個問題太復雜了。是有個公式,不過即使寫出來,您沒有一定的財務知識也看不懂。
估值的方法很多,主要有財務估值,也就是財務報表上所寫的靜態的企業價值。第二個是現金流折現法,這個方法用的最普遍。第三個是期權估值法,這個方法主要是給建設期的企業和目前沒有產生效益的資產進行估值,這個方法數學用的很多,需要微積分知識,不過我感覺越是復雜的方法越是效果差,我雖然很佩服發明這種估值方法的人,可是我感覺他並沒有多少用途。所以我只能給你簡單介紹一下用途最廣、效果最好的估值方法——現金流折現法。現金流折現法還分為好幾種,我只能介紹其中一種,學名叫資本現金流折現法。當然,其他方法思想都差不多。我現在主要是用這種方法。
現金流說的土點,就是指企業一年賺的錢裡面,切切實實拿到手的現金。因為雖然企業賺錢了,但是只有這部分錢才能真真實實的分到股東手裡。
第二步要考慮投資周期。就是這個股票你打算至少持有幾年。國外常用的是8到10年。根據我的經驗,國內A股最好用5年為周期,因為中國的企業太不穩定了。然後,根據你對這家公司的了解以及統計規律,估算出從第一年到第五年每一年的現金流。
第三步要考慮折現率。股東之所以把錢投資到企業,是因為賺的錢肯定比國債這些無風險投資賺的多的原因。另一方面,股東投資要承擔一定的風險,所以收益僅僅超過國債收益還不行,還要多出一部分作為承擔風險的報酬。所以股東之所以投資,就是因為這家公司的收益超過無風險收益和風險報酬的和。假設國債收益每年5%,股東心理接受的風險報酬為3%,兩者的和為8%。公司的盈利必須超過8%才有人願意投資。
第四步驟就是用第二步計算的每一年的現金流除以折現率。假設第一年現金流為115元,則用115除以108%,第二年為125元,則用125除以108%的2次方,第三年為130元,則用130除以108%的3次方,第四年為140元,則用140除以108%的4次方,第五年為145元,則用145除以108%的5次方,用這5個計算結果相加就等於5年總共創造的現金流。
第五步要考慮殘值。所謂殘值就是:企業到第五年肯定有很多資產,例如機器設備、廠房、存貨、流動資金等,這些資產也有價值,用這個價值減掉大概的負債就是凈資產,用這個凈資產除以108%的5次方就得到了凈資產的折現值,也就是殘值。
第六步用5年總共創造的現金流加上殘值就得到了5年內企業創造的總價值。用這個總價值除以總股本就得到了每股凈資產。如果目前股票價格高於這個數值,價值就高估了,堅決不能買。低於這個數值,就是低估,可以大膽買進。
總體思想就是這些了,不知道你能看懂嗎?要想詳細介紹這個方法,必須寫本書才行,我可沒時間寫這個長篇大論,寫了也沒人看。股民都想快速發財,誰有閑心研究這些繞腦子的東西。
這些估值方法並不象他們表面上看起來的那麼厲害。你看看幾年前那些名頭大的嚇人的機構對企業進行的估值,簡直錯到風馬牛不相及的地步了。我自己的經驗是這些估值方法僅僅比賭博強一點,和算命差不多玄。
如果想提高估值的准確性,必須首先要精研公司經營的各個方面,甚至連董事長怎麼拉屎都要研究到。其次要盡量選擇那些經營狀況穩定的傳統公司,這也是巴菲特為什麼喜歡買那些土的掉渣的公司的原因,因為那些神乎其神的高科技公司太不穩定了。最後才進行這個簡單的估值計算。這個計算只不過是把前面的定性研究數量化了,基礎的基礎還是對公司的了解。
另外即使你的估值是正確的,你也在低估的價位上買進了,你還是要承受很長時間價格的低迷。因為雖然低估,但是有可能就這樣低估好幾年。除非你想進行價值投資,否則用這個方法炒股票會很痛苦的。我去年低估時買進的股票漲幅還不如那些新股民呢,但是5年內我一股也不會賣,除非出現瘋狂的牛市。
用這些方法看,去年2100點以下,幾乎所有股票都嚴重低估了。那時應該賣房子賣地去買股票的。不知你買了嗎? 到現在來看,中小板里的公司幾乎全部高估了,所以我手裡有錢,但是一分錢也不買。如果踏空怎麼辦?那我寧願踏空,也不願冒風險。
祝投資順利!
2. 怎樣根據股價判斷該只股票的估值是低是高
判斷股價估值高低不能是以絕對數字大小為標准,而是一個綜合考量的過程。
首先,要看股票本身的市盈率、同行業平均市盈率及其在行業中的排名。
如上表錦龍股份市盈率同行業內相對較高,處於行業中游水平,說明當前估值相對合理(僅供舉例,不做推薦)。
市盈率越低估值應該越高,越有潛力,行業盈利排名越靠前,增長空間越大。但此處重點是同行業相對市盈率。比如銀行一直是絕對市盈率最低的行業,但估值也不是很高,一方面是受市場大環境影響,另一方面也和總市值有關。
其次,要看股票本身是否處於熱點概念或政府扶持項目。
比如國家當前一段時期受政策扶持的「一帶一路」「智能高科技」,以及當前大熱點雄安概念。
一旦屬於此類股票,則會突破行業限制,跟隨概念炒作,估值將可能會有大幅提高。
最後,還要研究股票總市值和上市公司盈利持續性和性質。
總市值相對越小,理論上的估值就越高,上市公司盈利持續性越好估值高的可能性更大。上市公司盈利主要來源為主業,而非一次性補償或理財收入的股票,股價同比應該會越高。
總之,選擇估值合理的股票入手,規避較大下挫風險的概率就會有較大增加,如果能選到估值偏低的股票,則可以謹慎跟進,穩健操作。
股市有風險,投資需謹慎!當前市場操作難度越來越大,但有一點改觀的是價值投資較此前有了明顯改善,堅持價值投資選擇估值較低的股票,獲得收益的可能性會有較大提升。
3. 分析股票價值分析,求給幾個論點
這個有很多的呢。具體您可以多查找下。這類型的公司。
到你拉著我手時潤心的溫暖;江南的風如此越高,說明這種食材(和其它食材一起吃時)
4. 股票如何估值
股票估值是一個相對復雜的過程,影響的因素很多,沒有全球統一的標准。對股票估值的方法有多種,依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發,比較常用的有這么三種方法。
股票估值分為絕對估值、相對估值和聯合估值。
絕對估值
絕對估值(absolute valuation)是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反應公司經營狀況的財務數據的預測獲得上市公司股票的內在價值。
絕對估值的方法
一是現金流貼現定價模型,二是B-S期權定價模型(主要應用於期權定價、權證定價等)。現金流貼現定價模型目前使用最多的是DDM和DCF,而DCF估值模型中,最廣泛應用的就是FCFE股權自由現金流模型。
絕對估值的作用
股票的價格總是圍繞著股票的內在價值上下波動,發現價格被低估的股票,在股票的價格遠遠低於內在價值的時候買入股票,而在股票的價格回歸到內在價值甚至高於內在價值的時候賣出以獲利。
對上市公司進行研究,經常聽到估值這個詞,說的其實是如何來判斷一家公司的價值同時與它的當前股價進行對比,得出股價是否偏離價值的判斷,進而指導投資。
DCF是一套很嚴謹的估值方法,是一種絕對定價方法,想得出准確的DCF值,需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就准確判斷企業的未來發展來說,判斷成熟穩定的公司相對容易一些,處於擴張期的企業未來發展的不確定性較大,准確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數的變動很敏感,使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中,會反映研究員對企業未來發展的判斷,並在此基礎上假設。有了DCF 的估值過程和結果,以後如果假設有變動,即可通過修改參數得到新的估值。
相對估值
相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現率等價格指標與其它多隻股票(對比系)進行對比,如果低於對比系的相應的指標值的平均值,股票價格被低估,股價將很有希望上漲,使得指標回歸對比系的平均值。
相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比,一個是和該公司歷史數據進行對比,二是和國內同行業企業的數據進行對比,確定它的位置,三是和國際上的(特別是香港和美國)同行業重點企業數據進行對比。
市盈率PE(股價/每股收益):
PE是簡潔有效的估值方法,其核心在於e 的確定。PE=p/e,即價格與每股收益的比值。從直觀上看,如果公司未來若干年每股收益為恆定值,那麼PE 值代表了公司保持恆定盈利水平的存在年限。這有點像實業投資中回收期的概念,只是忽略了資金的時間價值。而實際上保持恆定的e 幾乎是不可能的,e 的變動往往取決於宏觀經濟和企業的生存周期所決定的波動周期。所以在運用PE 值的時候,e 的確定顯得尤為重要,由此也衍生出具有不同含義的PE 值。E 有兩個方面,一個是歷史的e,另一個是預測的e。對於歷史的e 來說,可以用不同e 的時點值,可以用移動平均值,也可以用動態年度值,這取決於想要表達的內容。對於預測的e 來說,預測的准確性尤為重要,在實際市場中,e 的變動趨勢對股票投資往往具有決定性的影響。
市凈率PB(股價/每股凈資)和凈資產收益率ROE,PB &ROE適合於周期的極值判斷對於股票投資來說,准確預測e 是非常重要的,e 的變動趨勢往往決定了股價是上行還是下行。但股價上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以給出一個判斷極值的方法。比如,對於一個有良好歷史ROE 的公司,在業務前景尚可的情況下,PB 值低於1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景較穩定,沒有表現出明顯的增長性特徵,公司的PB 值顯著高於行業(公司歷史)的最高PB 值,股價觸頂的可能性就比較大。這里提到的周期有三個概念:市場的波動周期、股價的變動周期和周期性行業的變動周期。
5. 股票問題
我記得前幾天回答過放量突破年線回踩,沒有必要擔心,很多技術學習你可以參見
http://v.tsts168.com/category.php?cid=4
股票要依靠自己點滴積累出來的
6. 長春研奧電器股份公司怎麼樣
你是學生?
7. 有關上市公司股票估值方法的書介紹下!
書名:股票價值評估-簡單、量化的股票價值評估方法
ISBN:750057113
作者:(美國)格里·格瑞//於春海
出版社:中國財政經濟出版社
定價:40
頁數:226
出版日期:2004-5-1
版次:
開本:16開
包裝:
簡介:華爾街頂尖投資經理的投資技巧!財經易文、學習的夥伴,教你投資前掌握每隻股票的真正價值以提高投資收益!對投資者而言,這是一本令人震驚的書。以一種睿智、清新的風格,作者闡述了如何運用易懂的4階段方法評估公司股票,闡述了需要什麼數據,去哪裡快速獲得,以及如何運用它們。
格里·格瑞博士:賓夕法尼亞州立大學金融學的客座教授,同時,他也是幾家華爾街投資銀行的咨詢顧問。以前,他曾在萊曼兄弟、希爾森·萊曼兄弟以及E.F.修頓任執行總裁。
帕特里克·J.古薩蒂斯博士:賓夕法尼亞州立大學金融學客座副教授,並且是第一聯合國家銀行的董事。古薩蒂斯博士以前是萊曼兄弟的副總經理,專門從事新產品開發、計算機建模、定量分析技術以及套期策略。
本書為你馳騁於股票市場提供了賺錢工具,它關注於評估一隻股票真正的價值,為股票市場參與者提供了簡單、量化的股票價值評估方法。你無需MBA學位,市場參與者,包括個體投資者、投資俱樂部的成員、股票經紀人、證監會成員、公司經理、公司董事會董事以及那些想學習股票評估的普通人,都能從中獲得投資股票和提高收益的方法。
你想了解如何運用貼現現金流方法評估股票,如何計算和預測一個公司的自由現金流和資本成本,如何收集相關信息,如何評估變數,如何建立擴展表,以更好地尋找買賣時機嗎?本書將告訴你評估工作的步驟和技巧,使你成為一名信息更加靈通的、更加聰明的並更有盈利能力的投資者。它教你:
可應用於任何股票的一個簡單的4階段評估方法;
怎樣在利率變化、收益報表以及其他普通經濟因素的市場影響下獲利;
如何尋找充滿免費評估信息的公司和投資者網站;
無需復雜的數學公式和微觀數據,開發多功能評估擴展表的步驟;
分析一個公司的加權平均資本成本,如何快速計算這種重要統計數據。
目錄:
前言
致謝
第一章用信息武裝你自己
測量身後蹦極繩的長度
本書的重點
4步驟的DCF評估法
DCF方法評估股票的過程
與評估相關的一些有用的概念
抵押:一個類似的評估
股票評估——藝術.科學,還是玄學
股票評估方法——DCF方法適用於何處
基本面分析
技術分析
現代證券組合理論
我們的評估理念
從這里我們能夠到達何處
注釋
第二章如何評估一隻股票的價值
評估深度或股票「提示」
股票持有者的收益是什麼意思
計算股票持有者的收益
投資者對股市收益率的預期
投資者對股票收益率的預期
對股票的評估是否合理
股票價值和股票價格
DCF方法:微軟——一個簡化的評估例子
第一步:預測期望現金流
第二步:估計貼現率——WACC
第三步:計算公司價值
第四步:計算股票的內在價值
以後各章的內容
注釋
第三章現金流的重要性
現金流至上的理念終將成為潮流
公司凈收入.支出和凈營運利潤率
公司自由現金流
公司管理的投資准則
公司自由現金流理念
自由現金流——股票回購計劃和股息
自由現金流——公司的投資決策
FCFF方法——適用於何處
貼現FCFF評估法
評估過程的4個步驟
超額收益期和競爭優勢
3種評估類別
為什麼是DCF而不是EPS
評估——成長型對價值型.大企業對小企業
評估——下一步工作
注釋
計算股票持有者的收益
投資者對股市收益率的預期
投資者對股票收益率的預期
對股票的評估是否合理
股票價值和股票價格
DCF方法:微軟——一個簡化的評估例子
第一步:預測期望現金流
第二步:估計貼現率——WACC
第三步:計算公司價值
第四步:計算股票的內在價值
以後各章的內容
注釋
第三章現金流的重要性
現金流至上的理念終將成為潮流
公司凈收入.支出和凈營運利潤率
公司自由現金流
公司管理的投資准則
公司自由現金流理念
自由現金流——股票回購計劃和股息
自由現金流——公司的投資決策
FCFF方法——適用於何處
貼現FCFF評估法
評估過程的4個步驟
超額收益期和競爭優勢
3種評估類別
為什麼是DCF而不是EPS
評估——成長型對價值型.大企業對小企業
評估——下一步工作
注釋
第四章5種最重要的現金流指標
預測期望現金流
收入增長率和超額收益期
微軟的收入增長率
麥當勞的營業收入增長率
麥當勞的超額收益期
與營業收入增長和超額收益期相關的評估輸入
凈營運利潤率和NOP
和NOPM有關的評估輸入
所得稅稅率和調整稅
與稅率有關的評估輸入
凈投資
與凈投資有關的評估輸入
遞增的營運資本
與遞增的營運資本相關的評估輸入
公司自由現金流——下一步
評估練習:估計麥當勞的自由現金流
注釋
第五章貼現之後再計算
估計資本成本
作為投資組合收益率的WACC
如何計算資本成本
利率.公司WACC和股票價值
計算WACC和市值
市場價值與賬面價值
評估麥當勞的WACC
與資本成本和市場價值相關的評估輸入
普通股票和未清償股份的成本
無風險率和期望收益
與全體普通股有關的收益率
和個別股票相關聯的回報
期望收益率和資本資產定價模型
未清償股票數量——期權問題
債務的稅後成本和未清償債務
相對於國債的收益率差——違約風險指標
債務的稅後成本
優先股成本和未清償數量
資本成本之後的工作——下一步
評估實踐:估計麥當勞公司的WACC
注釋
第六章獲取價值評估信息的途徑和方法給我信息!
艱難途徑
便捷方法
為投資者提供信息的互聯網和萬維網
公司網址
專門提供投資信息的網站
公司價值評估中易於找到的輸入條件
損益表信息
資產負債表信息
現金流量表信息
需要估計的評估輸入
資本成本的評估輸入
股票現價和未清償股份
30年期國債收益
公司債券相對於國債的收益率差
公司優先股收益率
股票風險溢價
公司B值
債券和未清償優先股的價值
特殊條件下的價值評估——下一步的工作
價值評估練習:麥當勞公司
注釋
第七章評估實踐
概述
微軟的價值評估
微軟公司的一般描述——完美的增長型公司
微軟公司的基準評估——1998年8月27日
增長率,25%,超額回報期,10年,NOPM,45.87%,
WACC,9.12%
微軟公司的評估——兩階段增長模型
預計收入增長率在第6到第10年降低
英特爾公司的評估
英特爾概述——「優秀」的增長型公司
英特爾公司的基準評估:1998年8月28日
增長率,20%,超額回報期,10年,NOPM,35%,
WACC,8.9%
英特爾公司的評估——如果NOPMs降低,情況將如何
英特爾公司的評估——如果NOPMs和增長率都降低,結果又會怎樣
聯合愛迪生公司的評估
聯合愛迪生公司概述——「一般的」公共事業公司
聯合愛迪生公司的基準評估:1998年8月31日
增長率,2%,超額收益期,5年,NOPM,20.8%,
WACC,6.75%
聯合愛迪生公司的評估——每股47.31美元的價格需要什麼樣的增長率來支撐
聯合愛迪生公司的評估——如果利率和WACCs提高會怎樣
美國電報電話公司的評估
美國電報電話公司概述——一個「良好」的公司
美國電報電話公司的基準評估:1998年8月31日
增長率,11.5%,超額收益期,7年,NOPM,13.58%,WACC,6.84%
美國電報電話公司的評估——如果NOPMs提高將會如何
麥當勞公司的評估
麥當勞公司的基準評估:1998年9月1日
增長率,13%,超額收益期,7年,NOPM,25.2%,WACC,7.85%
麥當勞公司的評估——如果NOPMs增長會怎樣
現在我們該去向何方
注釋
第八章擴展表評估方法
模型概要
一般輸入屏
加權平均資本成本屏
一般預測屏
定製的評估屏
如何購買ValuePro2000軟體
附錄A網址
附錄B股票市場的有效性
股票市場有效性的檢驗
弱式有效
半強式有效
強式有效
股票市場有效性的證據
弱式有效
半強式有效
強式有效
資本市場有效性小結
注釋
附錄C投資者要求的股票收益率
資本資產定價模型
B系數
股票風險溢價
套利定價模型
注釋
詞彙
縮略詞表
作者簡介