① 股票市場預期A公司的股票股利將在未來三年內高速增長,增長率達15%,以後轉為正常增長,增長率為10%。
內在價值=3*（1+15%）/（1+12%）+3*（1+15%）^2/（1+12%）^2+3*（1+15%）^3/（1+12%）^3+【3*（1+15%）^3*（1+10%）/2%】/（1+12）^3
我算的結果是188.1元
② 假定A公司2000年支付的每股股利是0.75元，2001年支付的每股股利為2元，2002年支付的每股股利為2.5元.
（1）P=0.75/(1+13%)+2/(1+13%)^2+2.5/(1+13%)^3+2.5*(1+8%)/(1+13%)^4+....
(2)P=0.75/(1+13%)+2/(1+13%)^2+2.5/(1+13%)^3+2.5*(1+5%)/(1+13%)^4+....
(3)P=0.75/(1+13%)+2/(1+13%)^2+2.5/(1+13%)^3 因為不再分紅，所以02年以後就沒有現金流了
（4）對比理論價格與實際價格，如果理論價格高於實際價格，證明股票有上漲的空間，投資者持有股票有利，反之應該拋售
③ 尋求解答 一道 財務管理的 題目
（1）甲公司股票的股利預計每年均以5%的增長率增長，上年每股股利為0.2元，投資者要求必要報酬率為8%，代入長期持有、股利固定增長的股票估價模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元)
v乙公司每年股利穩定不變，每股股利0.6元，代入長期持有，股利穩定不變的股票估價模型。 V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元)
由於甲公司股票現行市價6元，低於其投資價值7元，故該企業可以購買甲公司股票。 乙公司股票現行市價為8元，高於其投資價值7.5元，故該企業不應購買乙公司股票。
（2）假設如果企業按照6元/股的價格購入甲公司股票的持有期收益率為i，則有： 6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%
④ 求：利用股票估價模型，計算A、B公司股票價值
股票估價與債券估價具有不同的特點。
債券有確定的未來收入現金流。這些現金流包括: 票
息收入和本金收入。無論票息收入還是本金都有確定發生
的時間和大小。因此債券的估價可以完全遵循折現現金流
法。
一般來講, 股票收入也包括兩部分: 股利收入和出售
時的售價。因此, 理論上股票估價也可以採用折現現金流
法, 即求一系列的股利和將來出售股票時售價的現值。
但是, 股利和將來出售股票時的售價都是不確定的,
也是很難估計的。因此, 股票估價很難用折現現金流法來
完成。事實上, 目前理論上還沒有一個准確估計股票價值
的模型問世。
不過, 在對股利做出一些假設的前提下, 我們仍然可
以遵循折現現金流法的思想去嘗試股票價值的估計。
本文在MATLAB 編程環境中建立了股票估價的兩階段和三階段模型, 並用具體的實例驗證了模型的正
確性和廣泛適應性; 最後, 使用兩階段模型進行了股票價值對初始股利、所要求的最低回報率、高速增長期以及股利
增長率的敏感性分析, 得出了股票價值對最低回報率和股利增長率最為敏感的結論。這些分析對投資決策具有一定
的參考價值。
具體模型參考：www.xxpie.cn
⑤ 股票市場預期A公司的股票股利將在未來三年內高速增長,增長率達15%,以後轉為正常增長,增長率為10
未來第一期股利3×（1+15%）=3.45（元）。
按照股利增長模型計算的第4年初股利現值=3×（1+15%）^3×（1+10%）÷（12%-10%）=250.94（元）。
股票當前市場價值=250.94÷（1+12%）^3+3.45÷（1+12%）+3.45×（1+15%）÷（1+12%）^2+3.45×（1+15%）^2÷（1+12%）^3=188.10(元）。
⑥ （三）假設某公司本年每股將派發股利0.2元，以後每年的股利按4%遞增，必要投資報酬率為9%，要求計
V=0.2/(9%-4%)=4
具體公式是V= D1/( R-g)
D1指第一年支付的股利，R表示必要報酬率，g表示增長率。
⑦ 投資者准備購買A公司普通股股票，該股票上上年股利為每股2元，假設A公司採用穩定增長的股利政策，
股票的內在價值為2*（1+5％）/（15％-5％）=21＞目前市場價格18，所以應該購買
⑧ 財務管理試題 謝謝了。
A公司股票價格：（36+4）/（1+12%）＝35.71元
B公司股票價格：2.7/12%＝22.5元
C公司股票價格：3×（1+4%）×（1+4%）/（12%-4%）＝40.56元
一定要仔細看教科書
⑨ 假定某公司普通股預計支付股利為每股1.8元,每年股利增長率為10%,如果該股票的必要報酬率為15%
不變增長模型亦稱戈登股利增長模型又稱為「股利貼息不變增長模型」、「戈登模型(Gordon Model)」，
戈登模型的計算公式為：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分別是初期和第一期支付的股息。
問題的焦點在於該題中1.8是d0還是D1，題目中「假定某公司普通股預計支付股利為每股1.8元
」中的「預計」，我認為1.8應該看作是D1，所以你老師的理解是對的。
⑩ 假設A公司支付的第一期每股股利為1.89元，預計在未來日子裡該公司股票的股利按每年5%的速度穩定增長，假定
你的問題是什麼？