Ⅰ 企業資本結構與資產結構有什麼樣的關系
資本結構指企業的全部資金來源中除流動負債以外的長期負債與所有者權益之比，它是企業可以長期使用的「資本」，故又稱為企業的「永久性籌資項目」。那麼，今天小編針對為大家展開內容，希望能夠讓大家掌握住更多的知識點。 企業資本結構與資產結構的關系： 一、企業資產結構對資本結構的影響主要包括： 1.擁有大量固定資產的企業——主要通過長期負債和發行股票籌集資金; 2.擁有較多流動資產的企業——更多地依賴流動負債籌集資金; 3.資產適用於抵押的企業——負債較多; 4.以技術研發為主的企業——負債較少。 二、資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成及其比例關系。 也就是債務資本在企業全部資本中所佔的比重。在一定條件下使企業平均資本成本率最低、企業價值最大的資本結構，是企業的最佳資本結構。 三、企業資產結構是企業籌集資本後進行資源配置和使用後的資金佔用結構，包括長短期資產構成和比例，以及長短期資產內部的構成比例。 四、影響資本結構的因素有六大要素: 1.企業經營狀況的穩定性和成長率; 2.企業的財務狀況和信用等級; 3.企業資產結構; 4.企業投資人和管理當局的態度; 5.行業特徵和企業發展周期; 6.經濟環境的稅務政策和貨幣政策。 以上就是的內容就為大家闡述了企業資本結構與資產結構的關系，大家都看明白了嗎？ 參考資料：東奧會計在線
Ⅱ 如何優化我國上市公司資本結構
【摘要】資本結構與上市公司經營績效直接相關，它不僅影響上市公司的資本成本和總價值，還影響上市公司的治理結構以及經理行為，進而影響一個國家或地區的總體經濟增長和穩定。優化上市公司資本結構直接影響其素質和投資價值，增強投資者信心以及有效促進資本市場的健康發展。
二、資本結構優化的評價標准 優化上市公司資本結構，需要一個普遍適用的標准來衡量。 現代 資本結構理論認為，企業的最優資本結構就是使其市場價值最大化，這一標准最早是由Modigliani（莫迪）和Miller（米勒）提出，現已被廣泛接受。這一標準是否適合我國的企業實際，理論界及實務界對此進行了深入的研究。在我國，關於企業的最優資本結構是否標准，有以下幾種觀點。
1、企業最優資本結構是使股東財富最大化的資本結構
當投資者投資於企業的時候，希望能獲得高額的投資收益，能從企業獲得最大的利潤分紅，這就要求企業投資項目的收益率高於資本成本，使企業凈資產達到最大。但兩權分離制度的產生（即企業的經營權和所有權分離），在企業的經營過程中，經營人員為了使企業利益達到最大化，總是希望盡可能保留盈餘，實現企業的資本保值增值，而不向股東分紅或盡量少分紅，以增加企業的留存收益。因此，在股東財富最大化的目標下，股東即使投資於優質公司，也無法享受到豐厚的投資收益，這樣必然會打擊投資者的信心，長此以往，公司的財富增長 自然 會受到影響。
2、企業最優資本結構是使企業利潤最大化的資本結構
財務上的利潤是指企業利潤表中的利潤總額，它反映了企業一年的經營成果。從使用者及閱讀者的角度看，都只能看到企業一年以內的經營狀況，除非有意識地進行盈利趨勢分析，否則無法注意到以往年度的盈利狀況及未來的盈利能力。但這種贏利趨勢分析通常是由專業人士進行的。因此，在衡量企業最優資本結構時如果只注重企業當年的利潤表，就容易忽略風險、資本成本及貨幣時間價值對企業財務決策的重大影響，忽視企業的長遠利益。在企業資本的所有權和經營權達到完全分離的現代企業里，經營人員為了保有自己的既得利潤，而出現拼設備、拼人力的短期行為，使企業發展後勁不足。
3、企業最優資本結構是使得相關利益者利益最大化的資本結構
企業相關利益者是指投資者、債權人、職工、顧客、供應商等。該模式是企業在權衡相關利益者利益條件下的企業價值最大化。但由於企業各相關利益者的利益沖突比較大，影響各方利益的因素也非常多，把這幾方面關系人的利益最大化，而且要量化，其實是無法做到的。
資本結構完善的標志是：功能強，各種資本都能發揮應有的作用；周轉快，在經營中各種形態資本能較快的依次轉換其形態；增值多，通過經營能實現較多的資本增值；抗風險，能抵禦異常情況而減少損失或帶來收益。上市公司資本結構的非合理性表現，是由多種環境因素共同作用的結果。
三、優化上市公司資本結構的途徑 我國上市公司的資本結構不僅包括股權資本和債權資本等財務概念上的物質資本，還應包括人力資本等非物質資本。只有充分意識經營者人力資本在企業中所起的作用，才能解釋為什麼同樣的企業由不同的經營者經營會產生不同的經濟效益。本文從股權結構、債權結構、人力資本三個方面提出了優化上市公司資本結構的途徑。
1、優化上市公司股權結構
（1）完善上市公司股票的發行考核制度。應增加上市公司發行新股、增發新股和配股資格的難度，從源頭上控制上市公司偏重股權融資的傾向。讓上市公司根據自身的實際經營情況和資本市場狀況決定是否進行股權融資， 並讓其獨自承擔風險。用一個指標體系取代單一的凈資產收益率指標作為考核上市公司取得配股、增發新股資格的標准，使股本擴容更具合理性。
（2）規范上市公司的股利分配製度。我國上市公司股利分配製度不規范，股息較低，從而造成了股權融資成本低於債權融資,損害了廣大股東的利益，因此應規范我國上市公司的股利分配製度。一是加強對信息披露的要求，對於不分配股利的上市公司，證監會應要求其在年報中披露不分配的具體理由；對於送股的公司，可要求其在年報中披露轉作股本的可分配利潤的用途和投資方向等方面的信息。二是加強對我國上市公司股利分配的 法律 約束，應加強對股利分配請求權的保護；應加強保護中小投資者的利益。
（3）解決股權分置，形成多元的股權結構。解決股權分置，完善資本市場改善股權結構應考慮適當降低國有股比例，減少非通股比率，減少國家股比重，實現股權所有者多元化。作為 歷史 遺留的制度性缺陷，股權分置在諸多方面制約 中國 資本市場的規范發展和國有資產管理體制的根本性變革。首先，股權分置扭曲了證券市場定價機制，非流通股票客觀上導致單一上市公司流通股本規模相對較小，股市投機性強，股價波動較大。其次，股權分置導致公司治理缺乏共同利益基礎。非流通股東與流通股東、大股東與小股東的利益沖突相交織，客觀上形成了非流通股東和流通股東的「利益分置」。再次，不利於深化國有資產管理體制改革。國有股權不能實現市場化的動態固執，不能形成對上市公司強化內部管理和資產增值能力的激勵機制。目前很多上市公司實施了股份制改造，直接體現實證研究中的結果就是國有股比例對上市公司資本結構影響的下降。可預見，通過正在進行的改革，上市公司資本結構的選擇將更多的由市場而不是由政府行政命令決定。
（4）完善市場的法制體系，加強外部監督。依法規范市場秩序，建立信息披露動態監管機制，對上市公司所披露的信息跟蹤核查，提高監管水平，提高違法違規行為的機會成本，積極維護中小投資者利益，推進資本市場監管體系的社會化。加大監管及打擊力度，規范上市公司經營行為來實現。一是要不斷健全和完善相關法律體系，對《公司法》中不完善的地方進行修訂，從法律上約束上市公司在股權融資時的弄虛作假行為。證監會要切實依法把好關，杜絕不符合條件的公司上市，同時要對上市公司的增發和配股進行嚴格審批。二是加強各種管理制度的建設和完善，強化制度監管的力量。股票交易在很大程度上依賴於信息的正當披露，而我國上市公司在信息披露方面存在很多問題。信息不對稱，或披露虛假信息，使股民在很大程度上懷疑上市公司財務報告的真實性。因此，應加強對上市公司、中介機構行為的公開評價，加強社會公眾對其行為的公開監督，使品牌聲譽成為與上市公司、中介機構的長期利益和價值高度相關的重要因素。
2、優化上市公司債權結構
（1）明確上市公司債券在資本市場中的地位，提高債權集中度。國家應該從政策上、立法上改變投融資者對公司債券的偏見，為上市公司債券市場的發展提供一個良好的政策環境和法律環境。使得上市公司投資者合理使用籌集的資金，監督經營風險，安排好足夠的現金流量，向市場顯示自身防範風險的能力，增強投資者對公司還本付息的信心，降低融資成本，提高債權集中度。債券市場和股票市場的協調發展是上市公司多渠道、低成本籌集資金的市場基礎，也是平衡債權約束和股權約束，形成有效公司治理結構的必要條件。完善資本市場特別是促進公司債券市場的發展，建立通暢的融資渠道和合理的融資機制，是改善公司治理最根本的措施之一。
Ⅲ 「股票增發、配股導致的資本結構變化假設」是什麼意思
「股票增發、配股導致的資本結構變化假設」是什麼意思？
答：對於在股權分置存在的時候，由於增發、配股一般是針對流通股東的，盡管有卷商包銷，但性質也是流通股，所以總股本增加的部分為流通股增加，非流通股不變，那麼非流通股的持股比例就會下降，所以資本結構就發生了變化。
「股票增發、配股後由於股權融資使得公司債務風險變小，從而會把財富從股東手裡轉移到債權人手裡」此話何解啊？
答：由於增發、配股所融的資金是不能夠償還的，自然就不存在債務問題，當然也就沒有債務風險。
「把財富從股東手裡轉移到債權人手裡」
這句話有點問題，如果上市公司只是將所融的資金用於還公司所欠的債，那麼可以說「把財富從股東手裡轉移到債權人手裡」
但這種提法仍有問題，作為公司的債主本來借錢給公司成為債權人，從法律的角度，欠債還錢天經地義，只有當債權人和公司狼狽為奸，故意掏空上市公司這樣的提法才准確。
對於一家公司在自身發展中有產生、成長、發展、壯大、成熟等過程，由於公司的作風理念不盡一致，有穩扎穩打型、也有激進冒險型，發展過程中不免需要資金推動，即便是欠債也並非壞事，經驗表明一家優秀的公司往往都有一定的負債率，有了負債才能夠做現有存量資金做不了的事，對於發展速度是有一定的推進作用的，所以不應該對負債有偏見。
股市最大的功能和初衷就是募集閑散資金做一些小資金做不了的大事，增發、配股就是融資，從理論上來說是沒有問題的。
但是由於以前股權分置存在，上市公司監管不規范，幾年前上市公司惡意掏空上市公司資產的事件時有發生，所以才有上述提法的存在。
所幸的是，目前全流通已經解決得差不多了，同股同權已成為事實，而且監管也越來越規范，我們應對這種再融資行為有新認識。
Ⅳ 我國上市公司資本結構現狀
我國上市公司資本結構現狀
我國上市公司資本結構的一個突出特點就是偏好股權資本。從長期資金來源構成看，企業長期負債比率極低，有些企業甚至無長期負債。特別是在連續數次降息，在債務成本不斷下降的背景下，長期債務比例不升反降，並一直維持在低水平上，這不能不說明我國上市公司具有明顯的選擇股權融資方式的偏好。西方現代資本結構理論提出，企業融資次序應遵循內源融資優先，債務融資其次，股權融資最後的順序。然而，從我國近幾年上市公司的資本結構看，則是盡量避免借債，在企業上市時，多剝離負債，在再融資時，多推薦配股。
從內源融資與外源融資的關系看,我國企業具有強烈的外源融資偏好。1995-2000年對於未分配利潤大於0的上市公司，內源融資平均只有不到15%，85%以上是外源融資，而未分配利潤小於0的上市公司，外源融資更是在100%以上，內源融資為負。在外源融資結構中，股權融資又占優勢，典型地表現為股權融資偏好，融資的順序一般表現為：股權融資、短期負債融資、長期負債融資 中國企業上市之前有著極其強烈的沖動去謀求公司首次公開發行股票並成功上市；上市之後在再融資方式的選擇上，往往不顧一切地選擇配股或增發等股權融資方式，以致形成所謂的上市公司集中性的「配股熱」或「增發熱」；大多數上市公司一方面保持很低的資產負債率，而另一方面目前1000多家上市公司幾乎沒有任何一家會主動放棄其利用再次發行股票融資的機會。我們將上市公司融資行為的上述特徵稱為股權融資偏好。這是與國外成熟融資市場的「啄食次序」所不同的，我國企業在外源融資時，表現出強烈的股權融資慾望和行動。自1990年股市成立，市場規模不斷擴大。1990年，我國上市公司只有10家，到2004年已達1377家；1991年，我國股票籌資額只有5億元，2004年達到1510.94億元，企業對公開發行股票的願望仍然十分強烈，對上市資格和上市後股權融資資格的爭奪一直沒有停止過。從1991年-2004年我國企業債券與股票融資額的比較中可以看到，股權融資的金額遠遠高於債權融資。
Ⅳ 1、什麼是企業的最優資本結構 2、舉例說明下
最優資本結構是指企業在一定時期內，籌措的資本的加權平均資本成本WACC最低，使企業的價值達到最大化。
一、資本結構理論的發展
資本結構是指企業各種長期資金籌資來源的構成和比率關系。通常情況下，企業的資本結構由長期債務資本和權益資本構成。資本結構理論，是研究在一定條件下負債對企業價值的影響和作用，以及什麼樣的資產負債比例能使企業價值達到最大化。資本結構理論從發展的角度來看，經歷了兩個階段：「早期資本結構理論」和「現代資本結構理論」階段。
（一）早期資本結構理論
早期資本結構理論一般缺乏堅實的理論基礎支持，隨著現代財務理論的發展而被淘汰，但起基本思路仍然是我們理解資本結構理論的基礎。主要有：凈收益理論、營業收益理論、傳統理論。早期資本結均理論雖然對資本結構與公司價值和資本成本的關系進行過一定的描述，但是這種關系沒有抽象為簡單的模型。
（二）現代資本結構理論
現代資本結構理論的發展是以MM理論為標志的。1958年，美國莫迪格利安尼（Madigliani）和米勒（Miller）兩位教授共同發表的論文《資本成本、公司財務與投資理論》中，提出了資本結構無關論，構成了現代資本結構理論的基礎。現代資本結構理論包括：無稅收的MM理論、有稅收的MM理論和權衡理論。
1.MM理論
（1）無稅收的MM理論。無稅收的MM理論又稱為資本結構無關論。它認為增加公司債務並不能提高公司價值，因為負債帶來的好處完全為其同時帶來的風險所抵銷。主要有兩個結論：在沒有公司所得稅的情況下，杠桿企業的價值與無杠桿企業的價值相等，即公司價值不受資本結構的影響；杠桿企業的權益資本成本等於同一風險等級的無杠桿企業的權益資本成本加上風險溢價，風險溢價取決於負債比率的高低。
無稅收的資本結構理論雖然只得出了盲目而簡單的結論，但是它找到了資本結構與公司價值之間的關系，被認為是現代資本結構理論的起點。
（2）有稅收的MM理論。有稅收的MM理論去掉了沒有公司所得稅的假設，它認為：在考慮公司所得稅的情況下，由於債務利息可以抵稅，使得流人投資者手中的現金流量增加，因此公司價值會隨著負債比率的提高而增加。企業可以無限制地增加負債，負債100%時企業價值達到最大。主要有兩個結論：杠桿企業的價值大於無杠桿企業的價值；有稅收時，杠桿企業的權益資本成本也等於同一風險等級的無杠桿企業的權益資本成本加上風險溢價，但風險溢價不僅取決於負債比率而且還取決於所得稅率的高低。
2.權衡理論
權衡理論在MM理論基礎上，通過放寬完全信息以外的的各種假定，考慮了債務利息抵稅、破產成本和代理成本分別或共同存在的條件下，資本結構如何影響企業市場價值，進一步發展了資本結構理論。
權衡理論認為，企業存在一個最佳資本結構，但由於財務危機成本和代理成本很難進行准確估計，所以最佳資本結構並不能靠計算和純理論分析的方法得到。理論上最佳的資本結構是使企業加權平均資本成本最低，同時企業價值最大的資本結構。實際上最佳資本結構的確定，還需要通過除了企業價值和資本成本以外的各種影響資本結構的因素來進行判斷和選擇。
二、企業的最佳資本結構
（一）最佳資本結構的概念
最佳資本結構，是指在一定時期內，在一定條件下，使企業綜合資本成本最低，同時實現企業價值最大的資本結構。
（二）影響企業最佳資本結構的宏觀因素
1.經濟周期
在市場經濟條件下，任何國家的經濟都既不會較長時間地增長，也不會較長時間地衰退，而是在波動中發展的，這種波動大體上呈現出復甦、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環。一般而言，在經濟衰退、蕭條階段，由於整個宏觀經濟不景氣，多數企業經營舉步維艱，財務狀況常常陷入困境，甚至惡化。對此，企業應盡可能壓縮負債，甚至採用「零負債」策略。而在經濟復甦、繁榮階段，一般來說，由於經濟走出低谷，市場供求趨旺，大部分企業銷售順暢，利潤上升，企業應果斷增加負債，迅速擴大規模，不能為了保持資本成本最小而放棄良好的發展機遇。
2.國家各項宏觀經濟政策
國家通過貨幣政策、稅收政策以及影響企業發展環境的政策來調控宏觀經濟，也間接影響著企業的資本結構狀況，宏觀的貨幣政策通過傳導機制使貨幣供應量及資金的供求關系發生變化，從而導致利率的上下波動。這種利率波動就會影響企業的資金結構。如果一定時期內銀行貸款利率較低，資金結構中負債資金的比重相對就會上升；反之，負債資金比重就會下降。稅收政策決定了不同的行業施行不同的稅率，某些所得稅稅率極低的行業，財務杠桿的作用不大，舉債籌資帶來的減稅好處不多，因此負債資金比重小一些較好；反之，某些所得稅稅率較高的行業，財務杠桿的作用較大，舉債籌資帶來的減稅好處就多，因此這類企業宜選擇負債資金比重大的資本結構。
3.企業面臨的市場競爭環境
即使處於同一宏觀經濟環境下的企業，因各自所處的市場環境不同，其負債水平也不應一概而論。一般來說，如果企業所處行業的競爭程度較弱或處於壟斷地位，如通訊、電力、自來水、煤氣等企業，由於銷售不會發生問題，生產經營不會產生較大的波動，利潤穩定增長，因此，可適當提高負債比率；相反，如果企業所處行業競爭程度較強，如家電、紡織、房地產等，由於其銷售完全由市場來決定，價格易於波動，利潤平均化趨勢使利潤處於被平均以致降低的態勢，因此，不宜過多地採用負債方式籌集資金。
（三）影響企業最佳資本結構的微觀因素
1.企業的資產結構
企業的資產結構是構成企業全部資產的各個組成部分在全部資產中的比例。不同類型的企業具有不同的資產結構，不同的資產結構會影響融資的渠道和方式，進而形成不同的資產結構。若企業中固定資產較多，則應考慮到固定資產具有投資大、投資回收期長的特點，一般通過長期借款和發行股票籌集資金；若擁有存貨和應收賬款等流動資產較多的企業，一般通過流動資金負債來籌集資金；高科技行業的公司負債較少，一般採用股權資本融資方式。
2.企業償債能力
通過對企業原有的流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數等指標的分析，評價企業的償債能力。企業要根據自己的償債能力來決定其資本結構中的債務資本比例，如果企業的償債能力相當強，則可在資本結構中適當加大負債的比率，合理確定債務結構，以充分發揮財務杠桿作用，增加企業的盈利。
相反，各項指標若不符合規定的界限要求，表明企業的償債能力較弱，就不應該過度負債，而應採取發行股票等權益性資本融資方式。
3.經營風險和財務風險
經營風險，是指與企業經營相關的風險，它是由於企業在生產經營上的原因而給企業息稅前收益帶來的不確定性。如果企業的經營是粗放型的，則會導致企業盈利能力較低，很難通過留存收益或其他權益性資本來籌集資金，只好通過負債籌資，這樣必然導致資本結構中負債比重加大，引發財務風險。當企業的資本全部為自有資本時，企業不存在籌資原因引起的財務風險，當企業有一部分借入資本時，在財務杠桿原理的作用下，就存在財務風險，而如果企業同時利用經營杠桿和財務杠桿，則同時存在經營風險和財務風險。
三、我國企業資本結構的現狀分析
我國企業的資本結構並非完全市場經濟的產物，按照西方的資本結構理論，以加權平均成本最低和企業市場價值最大化為判斷標准，我國企業的資本結構存在以下問題。
（一）企業資產負債率普遍偏高
在企業缺乏內源融資的情況下，只能依賴於外部資金供給，而長期以來單一的融資體制，又限制了企業從外部資本市場補充資金，因而企業融資長期依賴於銀行貸款，形成了居高不下的負債率。而目前我國的企業流動負債過多、長期負債較少。流動負債具有期限短、風險大的特點，企業過多的流動負債直接導致企業面臨很大的償債壓力和很高的償債風險。
（二）股權結構不合理
股權結構反映了企業多元化程度和集中程度，從而反映企業的產權結構和治理結構。目前，我國企業中主要存在國家股、法人股、個人股和外資股，國家股票和法人占絕對控股地位，社會公眾股比重偏小，缺少對國有產權的約束和監督機制，難以形成有效的公司治理結構。
（三）企業資本結構缺乏彈性
在激烈的市場競爭中，企業保持一定的資本結構彈性是靈活適應金融市場的必要條件。在我國，大多數企業籌資渠道狹窄，主要依賴於國家投資和銀行信貸資金。而且，
長期的經營效益低下和相互拖欠款現象嚴重使得企業信用嚴重受損，使企業很難獲得發行股票、公司債券等有價證券的資格。
四、我國企業資本結構的優化對策
1.提高資產贏利水平，強化企業自我積累能力
企業債務不斷沉澱的一個主要原因就是資產盈利水平低下、缺乏效率，企業自我積累機制嚴重弱化。為此，要增強內部融資的能力，就必須努力提高企業資產盈利水平，增加企業的自我積累。
2.實現股權的多元化，完善財務風險管理
我國企業依靠以銀行貸款為主的高負債發展模式具有很大的財務風險，潛在的融資成本必將提高，從而影響企業價值的最大化。因此，要注重股權融資多元化，適當採取內部職工股、期權期股、引進戰略投資者、充分利用民間資本等多種直接融資手段，避免過高的負債率，降低企業的財務風險。財務風險管理包括兩方面的含義：一是短期負債和長期負債的安排；二是取得資金和償還債務的時間安排。債權融資的多少及其期限結構，應與企業生產經營的周期波動相匹配，避免出現不合理的債權融資安排所引起的某一時點上的償債高峰，某一時點上的資金閑置，充分利用現有的債權進行融資，搞好存量管理，避免企業因支付危機所造成的破產。
3.充分發揮債券市場的功能，提高資本市場效率
我國資本市場的主要特徵為股票市場發展迅速，企業債券市場的發展相對遲滯，這不利於企業融資成本的降低。我國企業對股權融資呈現出強烈的偏好，這與MM理論的分析結論相背，原因是我國發行債券的資格審核認證比股票上市嚴格得多。顯然，較高的債券發行門檻減弱了企業追求負債納稅節約的願望。隨著我國證券市場的發展，在通過證券市場大力發展直接融資的同時，積極利用債權融資，特別是通過發行企業債券、可轉換債券的方式籌集資金。
4.完善公司治理結構，建立資本結構動態優化機制
在完善的市場經濟條件下， 通過出資者的財務約束及資本市場、經理市場、銀行機構等多種約束機制的共同作用， 實行兩權分離條件下對公司經營者行為的控制，
保證出資者的根本利益。我國應針對上市公司資本結構的扭曲，
建立資本結構的結構動態優化機制。企業資本結構應與企業發展戰略相協調，不斷適應發展戰略對資本結構的要求。對於任何一個企業來說，由於市場的供求關系處於經常性的變化之中，資本的構成情況也在不斷發生變化，
資本結構總是呈現動態的狀況。對於資本結構的管理， 應強化公司的財務預算約束， 強化出資者對公司的監督， 建立利潤分享計劃， 使公司形成有效的激勵機制和約束機制，
促使經營者敢於有意識地負債籌資。
Ⅵ 股票的資本成本
A公司普通股面值為1元(這個是新股發行時的賬面值，現在計算已經用不上)，當前每股市價為5.5元，上年派發每股現金股利0.35元（派發紅利要扣20%的稅，在分紅到你賬號之前就已經扣掉的，但在總體的成本核算中要減去），預計每股收益增長率維持7％（根據72的復利計算方式得到，如果每年按7%的成長來算，利潤重新投入再生產，要10年成本翻番，即市盈率為10左右）, 請計算股票的資本成本（資料太少，無法計算）.
Ⅶ 上市公司的資產結構對資本結構的影響有什麼
上市公司資產結構會以多種方式影響企業的資本結構:
1.擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票籌集資金.
2.擁有較多流動資產的企業,更多依賴流動負債來籌集資金.
3.資產適用抵押貸款的公司舉債較多,如房地產公司的抵押貸款就相當多.
4.以技術研究開發為主的公司則負債很少.
Ⅷ 什麼是資本結構
一、定義：
資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系，有廣義和狹義兩種。
1、廣義的資本結構指全部資本的構成,即自有資本和負債資本的對比關系。
2、狹義的資本結構是指自有資本與長期負債資本的對比關系，而將短期債務資本作為營業資本管理。
二、基本特徵：
1、企業資本成本的高低水平與企業資產報酬率的對比關系。
2、企業資金來源的期限構成與企業資產結構的適應性。
3、企業的財務杠桿狀況與企業財務風險、企業的財務杠桿狀況與企業未來的融資要求以及企業未來發展的適應性。
4、企業所有者權益內部構成狀況與企業未來發展的適應性。
三、價值意義
資本的賬面價值結構是指企業資本按歷史賬面價值基礎計量反映的資本結構。
資本的市場價值結構是指企業資本按現實市場價值基礎計量反映的資本結構。
資本的目標價值結構是指企業資本按未來目標價值計量反映的資本結構。
四、包含的具體內容：
資本結構作為企業的價值構成，包含著企業的一系列結構問題，是企業在財務決策和規劃中對以下各種結構的綜合反映：
1、籌資效益結構。籌資活動本身並不創造收益，但是通過籌資活動，可以改變和影響企業最終經營成果。不同的籌資方式對企業未來收益的影響不同，籌資效益結構主要是指確立和改變企業資本結構應該有利於企業最終效益（如自有資本利潤率、每股收益、企業價值）的最大化。
2、籌資風險結構。籌資風險主要是負債籌資所致。企業負債比率越高，籌資成本越高，籌資風險也就越大。降低企業風險是資本結構問題的基本要點。
3、籌資產權結構。不同的籌資渠道形成企業的不同產權結構。資本結構是企業產權結構的基本載體，資本結構的變化實質是企業產權關系的變更。
4、籌資成本結構。籌資成本是籌資必須付出的代價，不同籌資方式與渠道下的籌資成本的差異，要求企業實現加權資本成本的合理化。
5、籌資時間結構。長期資金與短期資金的數量關系的不同使企業面臨的風險大小、籌資成本高低、籌資彈性強弱有很大差別。資本結構必須考慮各種不同籌資的期限結構。
6、籌資空間結構。籌資的空間結構展示國際籌資、國內籌資、企業內部籌資的數量比例關系。
五、優化資本結構的原則
1.資金成本最低原則
企業最優的資本結構首先應先使企業價值最大的結構，而企業價值最大的資本結構應滿足加權平均資金成本最低的要求。從一定意義上講，最優的資本結構，就是在不降低經營企業的條件下使整個企業的平均資金成本最低。
2.籌資時機適宜原則
時機是企業籌資時必須考慮的因素。如發行股票增資時，最好選擇股價上漲時期。一方面可以順利發行;另一方面可以使企業獲得溢價收入，企業在籌資時，必須根據自身的實際情況隨時調查國內外政治經濟環境以及國家的財稅政策、金融政策和主業政策的變化，捕捉到適宜的時機籌措資金。
3.最優籌資組織原則
具體說來，就是要求在企業籌資總規模的基礎上保持內外結合的策略;在償還方式上選擇最低成本方案;在償還期限上採取分散化方式;在資金形態上堅持長短期相結合的方針等等。