⑴ 普通股資本成本計算公式
股利增長模型法
Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率)+股利增長率
=預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率
銀行借款資本成本
一般模式:銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]
=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)
折現模式:根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率
公司債券資本成本
一般模式:公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]
本條內容來源於:中國法律出版社《中華人民共和國金融法典:應用版》
⑵ 某企業目前擁有資金2000萬元,其中,長期借款800萬元,年利率10%,普通股1200萬元,每股面值1元,發行價格
籌資前:權益資本成本=2(1+5%)/20+5%=15.5%
長期負債成本=10%(1-25%)=7.5%
綜合資本成本=15.5%*1200/2000+7.5%*800/2000=12.3%
A.增加長期借款100萬,負債利率上升為12%
長期負債成本=12%(1-25%)=9%
加權平均資本成本=15.5%*1200/2100+9%*900/2100=12.71%
B.發行普通股4萬股,每股25元
權益資本成本=2(1+5%)/25+5%=13.4%
加權平均資本成本=13.4%*1300/2100+7.5%*800/2100=11.15%
所以增發普通股使得加權平均資本成本更低,選擇增發股票。
PS:這個題目假設增發股票時股價上升,其實多數情況下股票價格會下降。
⑶ 企業債券資金成本率的計算
公司債券資本成本計算:
一般模式:公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]
【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的,分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。
折現模式:根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率
銀行借款資本成本
一般模式:銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]
=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)
折現模式:根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率
融資租賃資本成本
融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式
普通股資本成本
第一種方法——股利增長模型法
Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率
= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率
【提示】普通股資本成本計算採用的是貼現模式。
留存收益資本成本
與普通股資本成本計算相同,也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法,不同點在於不考慮籌資費用。
⑷ 財務管理普通股的資本成本計算
1、發行普通股的資本成本=2250*15%/【2250-101.25】*100%+5%=20.71%。
2、公司採用固定股利增長率政策的,則普通股的資金成本可按下列公式測算:普通股的資金成本=第一年預期股利/【普通股籌資金額*(1-普通股的籌資費率)】*100%+股利固定增長率。
(4)某公司發行正常市價為800萬元的普通股新發行股票的資金成本擴展閱讀:
資本成本相關計算:
債務資本成本率=利率×(1-所得稅稅率)
–即:Rd=Ri(1-T)
另: 若一年內計息多次時,應用有效年利率計算資本成本,則:
債務資本成本率=有效年利率×(1-所得稅稅率)
=[(1+名義利率/每年復利次數)^每年復利次數 -1] ×(1-所得稅稅率)
即:
Rd =[(1+I/m)^m -1](1-T)
加權平均資本成本率=債務資本利息率×(1-稅率)(債務資本/總資本)+股本資本成本率×(股本資本/總資本)
資本成本意義
資本成本是財務管理中的重要概念。首先,資本成本是企業的投資者(包括股東和債權人)對投入企業的資本所要求的收益率;其次,資本成本是投資本項目(或本企業)的機會成本。
資本成本的概念廣泛運用於企業財務管理的許多方面。對於企業籌資來講,資本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據,企業力求選擇資本成本最低的籌資方式。
對於企業投資來講,資本成本是評價投資項目、決定投資取捨的重要標准。資本成本還可用作衡量企業經營成果的尺度,即經營利潤率應高於資本成本,否則表明業績欠佳。
⑸ 財務管理題目
1、負債資金成本率=20*10%*(1-25%)/20=7.5%
權益資本的資金成本率=15%
總資金額=20+6*10=80w
平均資金成本率=7.5%*20/80+15%*60/80=13.125%
2、未實施時:
平均資金成本率=6%*(1-25%)*(200/1000)+普通股成本率*(800/1000)
實施後:
平均資金成本率=6%*(1-25%)*(200/1000)+8%*(1-25%)*(200/1000)+普通股成本率*(600/1000)
你題目的條件不夠,不能計算普通股的成本率
普通股成本:Ks=[D1/V0(1-f)]+g
式中:Ks為普通股成本;D1為第1年股的股利;V0為普通股發行價;g為年增長率
⑹ 財務管理的計算題,尋求幫助!!!
先來兩個,要去上課了,晚上回來補起。
1:
(1)甲公司證券組合的β系數
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司證券組合的風險收益率(RP)
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司證券組合的必要投資收益率(K)
K=10%+RP=17%
(4)投資A股票的必要投資收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的實際價值根據股票估價模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/(18.8%-8%)=12元
等於其目前市價,所以目前出售的話對甲公司沒有利益。
2:
(1)每年折舊=200/5=40萬
計算期內凈現金流量
初始投資:NCF=-200萬
營業現金流量:每年均為相等NCF=凈利潤+折舊=60+40=100萬
終結現金流量:NCF=0
列表為:
年份 0 1 2 3 4 5 6
凈現金流量:-200 0 100 100 100 100 100
(2)凈現值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62萬>0
所以該方案可行。
4.由流動比率=流動資產/流動負債 可得 流動負債=流動資產/流動比率=54000/2=27000
又由速動比率=速動資產/流動負債=[流動資產-存貨]/流動負債
可得期末存貨余額為54000-27000*1.5=13500
由存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額 可得
銷售成本=存貨周轉率*存貨平均余額=4*[(30000+13500)/2]=87000
由於除應收賬款外,其他速動資產忽略不計
所以年末應收賬款=流動資產-年末存貨=54000-13500=40500
應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=400000/[(25400+40500)/2]=12.14次
5.(1)原始投資額=800+600+100=1500萬元
終結點現金流量=400+200=600萬元
(2)不包括建設期的回收期=1500/400=3.75年
包括建設期的回收期=2+3.75=5.75年
(3)該方案凈現值
NPV=400*(PVIFA10%,12-PVIFA10%,2)+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39萬元
NPV=794.39>0,所以該方案可行。
7.公司原有資本結構中債券以及股票的資本成本為
債券=9%*(1-30%)=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲:
新發行債券資本成本=[12%*(1-30%)]/(1-3%)=8.7%
股票資本成本變為=1/8+3%=15.5%
股東權益為=8*80=640萬
公司總資產=600+600+640=1840萬
方案甲籌資後公司綜合資本成為為
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%
方案乙:
新發行債券資本成本=[10%*(1-30%)]/(1-2%)=7.1%
新發行股票資本成本率=1/[10*(1-3%)]+3%=13.3%
公司總資產=300+600+80*10+30*10=2000萬
方案乙籌資後公司綜合資本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%
由於乙方案籌資後公司綜合資本成本較低,所以選乙方案。
8.經營杠桿DOL=(S-C)/(S-C-F)=(200-200*70%)/(200-200*70%)-20=1.5
財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
復合杠桿DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6
9.根據存貨模型
最佳現金余額N=根號下(2*2800000*150)/20%=64807元
全年現金轉換次數=2800000/64807=43.2次
現金管理總成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元
第三,六題不會勒··
⑺ 某公司發行普通股正常市價為300萬元,籌資費率4%,第一年的股利率10%,以後每年增長5%,求其成本率
資金成本率=10%/(1-4%)+5%=15.42%
⑻ 某公司發行普通股800萬股,每股1元,發行價每股1.5元,預計第一年股利14%,以後每年增長1%,普通股籌資費
僅供參考:
普通股資本成本=800*14%/[800*1.5*(1-2%)]+1%=10.52%
借款成本=500*5%*60%/(500-20)=3.13%
債券成本=500*7%*60%/(550-5)=3.85%
籌資金額=1176+480+545=2201
加權成本=10.52%*1176/2201+3.13%*480/2201+3.85%*545/2201=5.62%+0.68%+0.95%=7.25%
⑼ 如公司發行普通股,籌資費用率為股票市價的10%,則新發行普通股的成本為多少
該公司普通股投資成本=市場無風險報酬率+公司普通股投資風險系數*(市場平均風險的必要報酬率-市場無風險報酬率)
=10%+1.2*(14%-10%)
=14.8%
⑽ 關於兩道財務管理-普通股資本成本的題,希望大家幫忙
第一題答案:第一題可以用股利增長模型做,其公式為:留存收益資本成本=第一年的股利/每股股價+年股利增長率=1.68/26+10%=16.46%,由於股利在稅後支付,所的稅率為無用條件,留存收益無需支付籌集費,所以籌集費也為無用條件。
第二題答案:第二題也用股利增長模型做,其公式為:普通股資本成本=第一年的股利/(發行價-籌集費)+年股利固定增長率=1*28%/2.89(1-6%)+5%=15.31%