㈠ 某投資者以20元的價格購買了某公司股票，預計在未來兩年該股票每股分得的現金股利分別為0.8元、1元；
這道題實際上是問現金流終值的問題
合適價格>=[20*(1+20%)-0.8]*(1+20%)-1=26.84元
故此大於或等於26.84元時該投資者賣出合適。
㈡ 某投資者欲購買乙公司股票進行長期投資。預計購買乙公司股票的前三年中，每年每股可分得現金股利2元，從
(1)乙公司股票的必要投資收益率=3%+1.5*(13%-3%)=18%
(2)乙公司股票的估價=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(18%-4%)=19.21元,大於該股票的現行市場價格為14元,所以進行投資.
(3)如果該投資者按現行市價購買乙公司股票，設其投資收益率為R,則有:
14=2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)
即:2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)-14=0
當R=20%時,左式=3.21
當R=25時,左式=-0.19
所以R=20%+(25%-20%)*(0-3.21)/(-0.19-3.21)=24.72%
㈢ 財務管理的計算題，尋求幫助！！！
先來兩個，要去上課了，晚上回來補起。
1：
(1)甲公司證券組合的β系數
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司證券組合的風險收益率（RP）
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司證券組合的必要投資收益率（K）
K=10%+RP=17%
(4)投資A股票的必要投資收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的實際價值根據股票估價模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元
等於其目前市價，所以目前出售的話對甲公司沒有利益。
2：
（1）每年折舊=200/5=40萬
計算期內凈現金流量
初始投資：NCF=-200萬
營業現金流量：每年均為相等NCF=凈利潤+折舊=60+40=100萬
終結現金流量：NCF=0
列表為：
年份 0 1 2 3 4 5 6
凈現金流量：-200 0 100 100 100 100 100
（2）凈現值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62萬>0
所以該方案可行。
4.由流動比率=流動資產/流動負債 可得 流動負債=流動資產/流動比率=54000/2=27000
又由速動比率=速動資產/流動負債=[流動資產-存貨]/流動負債
可得期末存貨余額為54000-27000*1.5=13500
由存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額 可得
銷售成本=存貨周轉率*存貨平均余額=4*[（30000+13500）/2]=87000
由於除應收賬款外，其他速動資產忽略不計
所以年末應收賬款=流動資產-年末存貨=54000-13500=40500
應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次
5.（1）原始投資額=800+600+100=1500萬元
終結點現金流量=400+200=600萬元
（2）不包括建設期的回收期=1500/400=3.75年
包括建設期的回收期=2+3.75=5.75年
（3）該方案凈現值
NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39萬元
NPV=794.39>0，所以該方案可行。
7.公司原有資本結構中債券以及股票的資本成本為
債券=9%*（1-30%）=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲：
新發行債券資本成本=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%
股票資本成本變為=1/8+3%=15.5%
股東權益為=8*80=640萬
公司總資產=600+600+640=1840萬
方案甲籌資後公司綜合資本成為為
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%
方案乙：
新發行債券資本成本=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%
新發行股票資本成本率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%
公司總資產=300+600+80*10+30*10=2000萬
方案乙籌資後公司綜合資本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%
由於乙方案籌資後公司綜合資本成本較低，所以選乙方案。
8.經營杠桿DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5
財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
復合杠桿DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6
9.根據存貨模型
最佳現金余額N=根號下（2*2800000*150）/20%=64807元
全年現金轉換次數=2800000/64807=43.2次
現金管理總成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元
第三，六題不會勒··
㈣ 解答題：A公司准備投資購買B的股票。該股票最近一期股利為每股0.80元，預計在未來2年的股利將增長率為3%
可參考博迪版投資學第九版第18章課後習題中級題第17題，類似題目
㈤ 財務管理計算題 急 謝謝！
250250
㈥ 財管的題目，求具體步驟。謝謝！
投資必要報酬率=無風險收益率+beta*風險溢價=12%+1.5*16%=36%
（1）若股票在未來時間里股利保持不變，其內在價值=當前股利/必要報酬率=2.4/36%=6.67元<15元，不應購買
（2）若股票股利固定增長4%，則其內在價值=當前股利*（1+增長率）/(必要報酬率-增長率）=2.4*(1+4%)/(36%-4%)=2.496/32%=7.8元
㈦ 財務管理中關於股票股價的一道計算題
1.乙公司股票的必要投資報酬率=(13%-3%)*1.5+3%=18%
2.乙公司股票的理論價值=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(1+18%)^4+2*(1+4%)^2/(1+18%)^5+……+2*(1+4%)^(N-3)/(1+18%)^N(註：N為正無窮大的正整數)
=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/[(18%-4%)*(1+18%)^3]
=13.39元
由於乙公司股票的理論價值低於該股票的市場價格，說明乙公司股票價格被高估了，故此不宜買入。
3.A公司的債券不應考慮進行投資，原因是這債券的發行價格明顯是被高估了，若相關的債券的現金流不計算時間價值進行貼現，也就是說貼現率為1的情況下，相關債券的現金流只能回收1400元(8%*1000*5+1000)，發行價格為1401元已經高於1400元。
由於B公司與C公司的發行情況實際可以通過計算其持有期收益率的高低就可以分辨那一個更具有投資價值。
B公司債券的持有期收益率=(8%*1000*5+1000)/1050-1=33.33%
C公司債券的持有期收益率=1000/750-1=33.33%
由於上述的計算所得是一致的，故此在投資決策上在三間公司的債券投資中若三間公司的債券評級是一致辭的可以選擇B公司或C公司的債券進行投資。
㈧ 急啊！很急啊！問一道股票題，請知道的高手幫忙解答，謝謝
(1)按照SML即證券市場線有：必要報酬率K（甲）=Rf+β*(Rm-Rf)=6%+1.5*(12%-6%)=15%
第三年股票價值：1.2*(1+5%)/(15%-5%)=12.6元——按照公式V0=D1/(K-g)
貼現，現在的價值=1.2/(1+15%)+1.2/(1+15%)^2+（1.2+12.6）/(1+15%)^3
=1.435+0.907+9.074=11.42元
(2)必要報酬率K（乙）=6%+0.5*（12%-6%）=9%
現在的價值=0.5*（1+3%)/(9%-3%)=8.58元<10元，故價格被市場高估。
(3)組合的β=60%*1.5+40%*0.5=1.1
故組合的必要報酬率K（組合）=6%+1.1*(12%-6%)=12.6%
㈨ 尋求解答 一道 財務管理的 題目
（1）甲公司股票的股利預計每年均以5%的增長率增長，上年每股股利為0.2元，投資者要求必要報酬率為8%，代入長期持有、股利固定增長的股票估價模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元)
v乙公司每年股利穩定不變，每股股利0.6元，代入長期持有，股利穩定不變的股票估價模型。 V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元)
由於甲公司股票現行市價6元，低於其投資價值7元，故該企業可以購買甲公司股票。 乙公司股票現行市價為8元，高於其投資價值7.5元，故該企業不應購買乙公司股票。
（2）假設如果企業按照6元/股的價格購入甲公司股票的持有期收益率為i，則有： 6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%