㈠ 海外上市的法律法規
這個網站裡面有很詳細的關於海外上市的法律和建議http://www.globalipo.cn/news/readnews.asp?newsid=553
記得給我加分啊。呵呵。下面有很詳細的法律
本文所指擬海外上市公司，特指擬上市的公司的注冊地和上市資產均在中國大陸的企業。
國內企業進入國際資本市場融資，首先是要確立公司組織形式為股份公司。下面將向您介紹從股份公司的組建設立到海外上市的程序和工作內容，以便於您安排部署海外上市的工作。
企業發起設立或改制為股份公司並成功地在海外證券交易所上市，還要依據國內及上市所在地的法律法規，而且這些法律法規在不同時期還有某些變化，這將直接影響到公司的組建和上市工作。
一、正確認識股份制和股份制公司
(一)股份制
1、股份公司經營的產品和勞務是商品，股份公司的產權也是商品，因為
它已隨著股票上市而不斷發生產權和股權的交易。所以公司除經營它的商品產品或勞務之外，也要進行資產的經營。
2、進行改造股份制是社會資金的重新組合、企業產權的變革，因此也必
然引起責權利的再分配。
(二)我國股份公司設立的方式
1、發起設立：
發起設立是發起人認購公司首次(設立時)發行股份而設立公司的一種方式。這種設立方式無須製作認股書，無須向社會公開募集股份，無須召開創立大會，設立程序比募集設立簡單。
2、募集設立：
募集設立是發起人認購公司首次(設立時)發行的部分股份，其餘股份向社會募集認購而成立公司的一種方式。這種方式比發起設立方式復雜，要實行公開募股和召開創立大會的程序。
(三)股份公司設立形式
1、新設
按照我國股份制試點的通行做法是，具有投資主體資格的境內、外法人或自然人，主要指國家授權投資的機構或國家授權的部門，具有法人資格的企業、事業及其他單位，將自己所有或依法經營管理的部分財產以發起人的身份出資，組建一家新的股份有限公司。股份有限公司設立後，出資人仍獨立存在，原有的法人地位不取消。
2、現有企業改制
現有企業改制，可以實行發起設立，也可以實行募集設立。募集設立時，發起人可以少於5人。實踐中有實力國有企業，多採取募集設立方式。
二、企業重組基本模式
1、整體上市模式
發起人企業不進行資產調整，原企業整體上市，此種模式是用於下列條件：
(1)新建的企業或社會負擔較小的老企業；
(2)資產相關性大、業務單一；
(3)非經營性資產有一定盈利能力。
2、分立模式
原企業集團把經營性資產及相關的負債和權益投入擬上市公司，剝離非經營性資產。被剝離資產若有較強盈利能力，一般應重組成新的法人主體，原企業撤銷；否則就保留原企業法人地位，對擬上市公司控股。使用條件為：(1)大而全性質的大型國有企業；(2)資產相關性不大；(3)上市公司不承擔非經營性資產。
3、合並模式
該模式是原企業通過購買或股權交換方式取得對另一個企業的控股地位或另一企業的全部資產，成立股份公司，被收購企業成為原企業的附屬公司或被撤銷；也可新設立股份公司，納入兩家以上企業的資產，原有企業全部撤銷。適用於：(1)原企業規模小，但相對獨立，業務聯系緊密；(2)各企業有自己的優勢，在行業中有一定的影響；(3)單個一家企業規模小，無法滿足上市的要求。
企業股份制改制與重組，組建股份公司到海外上市，一般需要籌備相當長的時間，編寫多種資料，經過各個管理機關審批，需要技術、財務會計、評估、法律、證券等專業人員參加，最後形成上報文件。因而需要統一的規劃設計、控制、協調、指導、操作，從而保證公司籌備的順利進行。在這一過程中，財務顧問和中介機構將起到非常重要的作用。
三、海外上市的意義
1、募集大筆投資性的、不可隨意撤出的企業發展資金。
2、建立長期在股市上融資的條件，每年都可能融得相當30%於上市資產的資金。
3、控股股東的資產放大並可以在股票市場上變現，為投入資金構築了退出平台。
4、有利於規范企業管理、有利於社會監督、增強企業的凝聚力和向心力。
5、在國際化的技術、市場、管理和人才等方面，獲得更多的合作機會，為企業走向國際市場創造條件。
6、作為上市公司，能獲得巨大(行情 論壇)的發展和擴張能力。現在的企業並購，已經很少採取現金收購，往往是以股權置換的方式進行。這種能力就是利用股市資金而形成的。
四、國內企業海外上市的方式和上市地點
國內企業海外上市的途徑可歸為兩大類：直接上市與間接上市。
(一)境外直接上市
境外直接上市即直接以國內公司的名義向國外證券主管部門申請發行的登記注冊，並發行股票(或其它衍生金融工具)，向當地證券交易所申請掛牌上市交易。即我們通常說的H股、N股、S股等。H股，是指中國企業在香港聯合交易所發行股票並上市，取Hongkong第一個字「H」為名；N股，是指中國企業在紐約交易所發行股票並上市，取New York第一個字「N」為名，同樣S股是指中國企業在新加坡交易所上市。
通常，境外直接上市都是採取IPO(首次公開募集)方式進行。境外直接上市的主要困難在於是：國內法律與境外法律不同，對公司的管理、股票發行和交易的要求也不同。進行境外直接上市的公司需通過與中介機構密切配合，探討出能符合境內、外法規及交易所要求的上市方案。
境外直接上市的工作主要包括兩大部分：國內重組、審批(目前，證監會已不再出具境外上市「無異議函」，也即取消對涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市的法律意見書的審閱)和境外申請上市。
(二)境外間接上市
由於直接上市程序繁復，成本高、時間長，所以許多企業，尤其是民營企業為了避開國內復雜的審批程序，以間接方式在海外上市。即國內企業境外注冊公司，境外公司以收購、股權置換等方式取得國內資產的控制權，然後將境外公司拿到境外交易所上市。
間接上市主要有兩種形式：買殼上市和造殼上市。其本質都是通過將國內資產注入殼公司的方式，達到拿國內資產上市的目的，殼公司可以是以上市公司，也可以是擬上市公司。
間接上市的好處是成本較低，花費的時間較短，可以避開國內復雜的審批程序。但有三大問題要妥善處理：向中國證監會報材料備案，殼公司對國內資產的控股比例問題和上市時機的選擇。
(三)其它境外上市方式
中國企業在海外上市通常較多採用直接上市與間接上市兩大類，但也有少數公司採用存托憑證和可轉換債券上市。但這兩種上市方式往往是企業在境外已上市，再次融資時採用的方式。
(四)上市地點
中國企業海外上市地點，多為香港、美國和新加坡。多倫多、倫敦、東京等地也偶有涉及，但影響力相對較小。
第二部分 境外上市基本條件及報送文件
一、公司申請上市的必備條件
目前，證監會已不再出具境外上市「無異議函」，即取消對涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市的法律意見書的審閱；也取消了境內企業境外上市的分批預選制，改為成熟一家，批准一家；同時還取消了原來重點支持國有企業的提法，只要符合境外上市條件的，不管所有制形式均可申請境外上市。
一般而言，境內企業境外上市須具備以下條件：
符合我國有關境外上市的法律、法規和規則；
籌資用途符合國家產業政策、利用外資政策及國家有關固定資產投資立項的規定；凈資產不少於4億元人民幣，過去一年稅後利潤不少於6000萬元人民幣，並有增長潛力，按合理預期市盈率計算，籌資額不少於5000萬美元；
具有規范的法人結構及較完善的內部管理制度，有較穩定的高級管理層及較高的管理水平；
上市後分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關規定；
證監會規定的其他條件；
境內公司業績除了滿足我國證監會的要求，各證交所均對公司申請上市有一定要求，比如香港聯交所主板上市要求，最近一年股東盈利不低於2000萬港幣，前兩年累計股東盈利不低於3000萬港元。
二、境內公司申請境外上市需報送的文件
1、申請報告，其內容應包括：公司演變及業務概況，重組方案與股本結構，符合境外上市條件的說明，經營業績與財務狀況(最近三個會計年度的財務報表、本年度稅後利潤預測及依據)，籌資用途。申請報告需經全體董事或全體籌委會成員簽字，公司或主要發起人單位蓋章。同時，填寫境外上市申報簡表。
2、所在地省級人民政府或國務院有關部門同意境外上市的文件。
3、境外投資銀行對公司發行上市的分析推薦報告。
4、公司審批機關對設立股份公司和轉為境外募集公司的批復。
5、公司股東大會關於境外募集股份及上市的決議。
6、國有資產管理部門對資產評估的確認文件、國有股權管理的批復。
7、國土資源管理部門對土地使用權評估確認文件、土地使用權處置方案的批復。
8、公司章程。
9、招股說明書。
10、重組協議、服務協議及其它關聯交易協議。
11、法律意見書。
12、審計報告、資產評估報告及盈利預測報告。
13、發行上市方案。
第三部分 境外上市相關法律、法規名錄
一、基本法律方面
1、《中華人民共和國公司法》
2、《中華人民共和國證券法》
3、《中華人民共和國會計法》
4、《中華人民共和國仲裁法》
5、香港《公司條例》
6、香港《證券條例》
7、香港《保障投資者條例》
8、香港《證券(披露權益)條例》
9、香港《股份回購守則》
……
二、公司章程方面
1、《到香港上市公司章程必備條款》
2、《關於到香港上市公司對公司章程作補充修改的意見的函》
3、《中國證監會海外上市部關於到境外上市公司向境外上市外資股股東發出會議通知信函時間的函》
……
三、發行與交易管理
1、《股票發行與交易管理暫行條例》
2、《關於股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》
3、《國務院關於加強在境外發行股票和上市管理的通知》
4、《國家經貿委、中國證監會關於進一步促進境外上市規范運作和深化改革的意見》
5、《關於企業申請境外上市有關問題的通知》
6、《關於涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市有關問題的通知》
7、《關於境內企業到境外公開發行股票和上市存在的問題的報告》
8、《境內企業申請到香港創業板上市審批與監管指引》
9、《監管合作備忘錄》
10、《香港創業板上市規則》
……
四、外匯管理方面
1、《結算、售匯及付匯管理暫行規定》
2、《關於境外上市企業外匯管理有關問題的通知》
3、《關於進一步改革外匯管理體制的公告》
4、《關於進一步加強外商投資管理工作若干問題的通知》
……
五、財務審計方面
1、《企業財務通則》
2、《企業會計准則》
3、《會計基礎工作規范》
4、《股份有限公司會計制度》
5、《合並會計報表暫行規定》
6、《企業兼並有關財務問題的暫行規定》
7、《股份制試點企業股票香港上市有關會計處理問題的補充規定》
8、《股份制試點企業股票香港上市會計報表有關項目調整意見》
9、《關於香港上市的股份制試點企業執行何種會計制度等問題的通知》
10、《國際會計准則》
11、《國際審計准則》
12、香港《標准會計實務說明》
……
六、工商稅收管理
1、《關於境外發行股票的股份制公司徵收所得稅問題的通知》
2、《關於外商投資企業、外國企業和外籍個人取得股票(股權)轉讓收益和股息所得稅問題的通知》
……
七、國有資產和股權方面
1、《企業國有資產所有權界定的暫行規定》
2、《國有資產產權界定和產權糾紛處理暫行辦法》
3、《國有資產評估管理辦法》及《國有資產評估管理辦法施行細則》
4、《關於公開發行股票公司國有資產折股等問題的復函》
5、《股份有限公司國有股權管理暫行辦法》
6、《股份有限公司國有股股東行使股權行為規范意見》
7、《國有資產評估項目備案管理辦法》及《國有資產評估項目核准管理辦法》
第四部分 海外上市中常見問題
一、企業在國外發行股票有何好處：
1、在國外發行股票，可以增加發行者的國際聲望，提高發行者的地位、信譽和知名度，從而有利於企業開拓國際市場以及在對外貿易中取得信貸和服務的優惠。
2、在國外證券市場發行股票，股東分散，發行者可較為自由地使用籌得的資金，降低企業被新股東控制的風險。
3、在國外證券市場發行股票，能夠籌集到各種貨幣的資金，滿足對外匯資金的需求。
4、國外證券市場資金來源廣泛，股票易於發行， 特別是當國內採取金融緊縮措施時，這種發行大為必要。
二、企業如何為自身正確定位(必要性)
需由財務顧問通過對企業項目可行性研究和產業趨勢與政策分析，研究分析企業的市場潛力和擴張能力，幫助企業制定長期戰略發展規劃，並以此確定企業的融資計劃和並購擴張等資本經營的安排。
三、企業如何選擇正確的融資方式
財務顧問根據對企業的客觀論證和融資方式的可操作性分析，提供境內外的項目融資、產權融資、租賃融資、證券融資、投資基金等多種融資方式供企業比較，企業藉助專業力量，根據自身的經營目標和融資目的選擇最優的融資方案。
四、企業是否上市及其上市的時機、途徑和方法
財務顧問根據企業狀況作出是否上市的可行性分析，並對企業上市作出總體規劃，確立上市時間表，提供發行上市股票不同時間地點、途徑的建議，使企業作出充分准備。
五、企業如何優化資本結構，增強擴張能力，提高管理水平問題
財務顧問根據企業經營目標和資本運作情況，協助制訂現代企業制度綱要，作出企業法人治理方案和中長期發展戰略規劃，並定期組織專家顧問團成員與企業座談交流，提供權威的企業診斷咨詢報告和管理決策方案。
六、企業在海外上市過程中如何與境外中介機構打交道
選擇既了解國內企業同時又熟悉海外資本市場，且經驗豐富有良好業績的財務顧問，可以在上市過程中為企業設計最佳的方案，並能很好地協調各機構之間的關系，使企業能順利、高效、迅速地實現上市目標。
㈡ 關於股份有限公司向特定對象非公開發行股票的問題
《上海證券交易所交易規則》
無漲跌幅限制
3.4.13 本所對股票、基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例為5%。
股票、基金漲跌幅價格的計算公式為：漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）。
計算結果按照四捨五入原則取至價格最小變動單位。
屬於下列情形之一的，首個交易日無價格漲跌幅限制：
（一）首次公開發行上市的股票和封閉式基金；
（二）增發上市的股票；
（三）暫停上市後恢復上市的股票；
（四）本所認定的其他情形。
經證監會批准，本所可以調整證券的漲跌幅比例。
深圳和上海同
㈢ 股份有限公司申請公開發行股票的條件
（一）公司的生產經營符合國家產業政策，具備健全且運行良好的組織機構。
（二）公司發行的普通股只限一種，同股同權。
（三）向社會公眾發行的部分不少於公司擬發行的股本總額的百分之二十五，其中公司職工認購的股本數額不得超過擬向社會公眾發行的股本總額的百分之十。
公司擬發行的股本總額超過人民幣四億元的，證監會按照規定可酌情降低向社會公眾發行的部分的比例，但是，最低不少於公司擬發行的股本總額的百分之十。
（四）具有持續盈利能力，財務狀況良好。
（五）發行人在最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。
（六）經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。
(3)關於股份有限公司境外發行股票擴展閱讀：
當公司向社會公開募集股份時，應就有關股份發行的信息依法公開披露。其中，包括公告招股說明書，財務會計報告等。同次發行的股份，每股的發行條件和價格應當相同。任何單位或者個人所認購的股份，每股應當支付相同價額。發行的同種股份，股東所享有的權利和利益應當是相同的。
股票的發行價格可以分為平價發行的價格和溢價發行的價格。平價發行是指股票的發行價格與股票的票面金額相同，也稱為等價發行、券面發行。溢價發行是指股票的實際發行價格超過其票面金額。
㈣ 如何發行股票
企業公開發行股票的條件
根據《公司法》、《證券法》和《股票發行與交易管理暫行條例》的規定,股票發行人必須是具有股票發行資格的股份有限公司。股份有限公司包括已經成立的股份有限公司和經批准擬成立的股份有限公司。
1、股份有限公司發行A股股票的條件
(1)其生產經營符合國家產業政策；
(2)其發行的普通股限於一種，同股同權；
(3)發起人認購的股本數額不少於公司擬發行股本總額的35%；
(4)發行前一年末，凈資產在總資產中所佔比例不低於30%，無形資產（不含土地使用權）占其所折股本數的比例不得超過20%；
(5)公司股本總額不少於人民幣5000萬元；
(6)向社會公眾發行的部分不少於公司擬發行股本總額的25%，擬發行股本超過4億元的，可酌情降低向社會公眾發行部分的比例，但最低不得少於公司擬發行股本總額的15%；
(7)發起人在近3年內沒有重大違法行為；
(8)近3年連續盈利等。
2、股份有限公司發行B股股票的條件
(1)根據《關於股份有限公司境內上市外資股的規定》第8條，以募集方式設立公司，申請發行境內上市外資股的，應當符合以下條件：
①所籌資金用途符合國家產業政策。
②符合國家有關固定資產投資立項的規定。
③符合國家有關利用外資的規定。
④發起人認購的股本總額不少於公司擬發行股本總額35%。
⑤發起人出資總額不少於1.5億元人民幣。
⑥擬向社會發行的股份達公司股份總數的25%以上；擬發行的股本總額超過4億元人民幣的，其擬向社會發行股份的比例達15%以上。
⑦改組設立公司的原有企業或者作為公司主要發起人的國有企業，在最近3年內沒有重大違法行為。
⑧改組設立公司的原有企業或者作為公司主要發起人的國有企業，最近3年連續盈利。
(2)根據《關於股份有限公司境內上市外資股的規定》第9條，已設立的股份有限公司增加資本，申請發行境內上市外資股時，除應具備上述①、②、③項條件外，還應當符合下列條件：
①公司前一次發行的股份已經募足，所得資金的用途與募股時確定的用途相符，並且資金使用效益良好。
②公司凈資產總值不低於1.5億元人民幣。
③公司從前一次發行股票到本次申請期間沒有重大違法行為。
④公司最近3年連續盈利；原有企業改組或者國有企業作為主要發起人設立的公司，可以連續計算。
以發起方式設立的股份有限公司首次增加資本，申請發行境內上市外資股時，還必須符合募集設立公司申請發行B股時關於向社會公開發行股份比例的要求。
根據《公司法》、《股票發行與交易管理暫行條例》等有關規定，企業公開發行股票需要具備以下條件：
1、前一次發行的新股已募足，並間隔1年以上；
2、設立股份有限公司已滿3年，最近3年連續盈利，並可向股東支付利息；
3、公司近3年內無重大違法行為，財務會計文件無虛假記載；
4、公司預期利潤率達到同期銀行存款利潤率；
5、發行的普通股限於一種，同股同權；
6、發起人認購的股本數額不少於公司擬發行股本總額的35%；發起人認購部分不少於人民幣3000萬元，但國家另有規定的除外；
7、向社會公眾發行的股份達到股本總額的25%以上（總股本超過4億元的，向公眾發行的股份達到股本總額的15%）；
8、公司的生產經營符合國家產業政策；
9、發行前1年末，凈資產占總資產中的比例不低於30%，無形資產（不含土地使用權）占凈資產的比例不得超過20%，但是證監會另有規定的除外。
企業公開發行股票除了滿足上述條件外，還需要滿足證監會規定的合規性要求，如2003年9月證監會公布的《關於進一步規范股票首次發行上市有關工作的通知》（證監發行字[2003]116號）。
㈤ 我想知道國內企業在海外上市的方法和流程，以及公司內股東持有的股票如何進行流通的方式
企業上市的基本流程
一般來說，企業欲在國內證券市場上市，必須經歷綜合評估、規范重組、正式啟動三個階段，主要工作內容是：
第一階段 企業上市前的綜合評估
企業上市是一項復雜的金融工程和系統化的工作，與傳統的項目投資相比，也需要經過前期論證、組織實施和期後評價的過程；而且還要面臨著是否在資本市場上市、在哪個市場上市、上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業應做的工作、渠道和風險都不同。只有經過企業的綜合評估，才能確保擬上市企業在成本和風險可控的情況下進行正確的操作。對於企業而言，要組織發動大量人員，調動各方面的力量和資源進行工作，也是要付出代價的。因此為了保證上市的成功，企業首先會全面分析上述問題，全面研究、審慎拿出意見，在得到清晰的答案後才會全面啟動上市團隊的工作。
第二階段 企業內部規范重組
企業首發上市涉及的關鍵問題多達數百個，尤其在中國目前這個特定的環境下民營企業普遍存在諸多財務、稅收、法律、公司治理、歷史沿革等歷史遺留問題，並且很多問題在後期處理的難度是相當大的，因此，企業在完成前期評估的基礎上、並在上市財務顧問的協助下有計劃、有步驟地預先處理好一些問題是相當重要的，通過此項工作，也可以增強保薦人、策略股東、其它中介機構及監管層對公司的信心。
第三階段 正式啟動上市工作
企業一旦確定上市目標，就開始進入上市外部工作的實務操作階段，該階段主要包括：選聘相關中介機構、進行股份制改造、審計及法律調查、券商輔導、發行申報、發行及上市等。由於上市工作涉及到外部的中介服務機構有五六個同時工作，人員涉及到幾十個人。因此組織協調難得相當大，需要多方協調好。
㈥ 關於股份有限公司成立，上市前，上市後，發行股票的問題
首先要弄清楚一個概念，那就是在交易所掛牌交易的叫上市，沒有掛牌的是非上市股份公司。
其次要弄清楚公開募集資金和私募資金。
一般股份公司沒有上市以前的設立都是通過私募資金。就是一幫人各出點錢，每人拿點股份。（上市以前是不允許公開發行股票的）
一個股份公司要上市，就是要對大眾投資者公開募集資金。公司原來的股東就是發起人了，一般發起人最少要佔到35%的股份，其他的公開募集，至多佔到75%。規定至少要對外發行25%的股份（如果公司股份少於4億股）。
首次公開發行股票，就是指第一次上市，在發行市場發行股票公開募集資金。發行的股票允許在證券交易所掛牌交易了。
㈦ 在境外發行股票並尋找在香港上市的股份有限公司,上市時的股票總市值應不少於
5000萬
㈧ 中國證券交易所關於股票面額規定
股票面值如何確定？股票面值，是股份公司在所發行的股票票面上標明的金額，其作用是表明每一張股票所包含的資本數額。紫金A股上市前，我國A股市場的股票面值均以人民幣為記價單位，且每股面值統一為人民幣1元。
股票面值的確定，並不是隨心所欲的，而是有章可循的。我認為，從我國現行法律、法規、規章的相關規定來看， 其每股面值應統一為人民幣1元。理由如下：
1994年8月4日，國-務-院發布了《關於股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》，《特別規定》第十三條規定：「國-務-院證券委會同國-務-院授權的公司審批部門，可以對公司章程必備條款作出規定。公司章程應當載明公司章程必備條款所要求的內容；公司不得擅自修改或者刪除公司章程中有關公司章程必備條款的內容」。1994年8月27日，原國-務-院證券委、國家體改委根據《特別規定》第十三條發布了《到境外上市公司章程必備條款》，規定：到香港等境外上市的股份有限公司，應當在其公司章程中載明《必備條款》所要求的內容，並不得擅自修改或者刪除《必備條款》的內容。同時還指出，在此之前已經獲得批准到香港等境外上市公司的公司章程不符合《必備條款》規定要求的，有關公司應當在該《通知》發出後的第一次股東年會上，對其公司章程做出相應修改。《必備條款》第十二條明確規定：「公司發行的股票，均為有面值股票，每股面值人民幣1元」。
但是，由於歷史原因，143家H股公司中有41家公司的H股每股面值低於1元，與《必備條款》的上述規定不一致。這部分公司回歸境內發行A股，涉及到以人民幣為記價單位的面值確定。由於長期以來我國股票市場早已形成了每股面值1元的慣例，因此，紫金礦業0.1元面值股票的發行，不可避免地帶來一系列問題：
一是不同面值股的出現加大了證券市場監管的復雜性和難度。過去近20年中，不僅我國廣大投資者早已對1元面值股習以為常，而且監管部門也早已習慣了對統一面值股票市場的監督和管理，其監管規則亦大多與這種面值統一的市場運行狀況相契合。如果市場上充斥著成千上萬種面值的股票，甚至同一家公司發行多種面值股的話，其所帶來的市場亂象將顯而易見。市場的混亂不可避免地會加大監管的難度，如果監管部門的監管思維、規則、方式和手段不能適應這種市場變化作出及時的調整，可能會削減監管的效力，對市場穩定運行產生不利的後果。
二是不同面值股的發行異變為一些公司惡意圈錢的手段。股票面值雖然在股票發行與交易價格的決定中並不起作用，但在統一面值的情況下，人們可以通過對不同公司股票發行價格或溢價倍率的對比，大體判斷某種股票發行價格的高低。但是，在股票面值多樣化的情況下，不同公司股票發行價格的對比失去了統一的基礎，一隻面值1元的股票和一隻面值0.1元或0.01元的股票可能具有相同的發行價格。在這種情況下，一些公司可能會有意利用這種股票發行價格的不可比性，名義上降低股票的發行價格，實質上則將低面值股的發行作為高價惡意圈錢的手段。以紫金礦業本次0.1元股的發行為例，表面看，其發行價的區間上限只有7.13元/股，發行價似乎低得不能再低，但摺合為1元面值股，其發行價區間上限實則高達71.3元/股，面值溢價率超過70倍，創出了A股發行溢價倍率的新紀錄，其對應的市盈率也高達39.26—40.69倍，與當前整個中國股市的市盈率基本持平。可以預料，隨著股票面值的進一步多樣化，今後以降低股票面值做幌子而高價發行、惡意圈錢的現象會時有發生。如何防止這種行為的蔓延，是監管部門面臨的一個新課題。
三是不同面值股的發行加大了投資者了解情況的難度。與成熟的股票市場相比，我國股市的散戶投資者可能是最多的。這些小投資者相關知識極度缺乏，即使在1元面值股統一的情況下，面對1600隻左右的股票和大量的權證等投資對象，都雲里霧里。如果再面對股票面值的千差萬別以及由此引起的市場估值體系的混亂，更會使股在交易中無所適從，甚至很容易受到所謂「低價股」的誤導。這種情況下對肩負著投資者教育職責的監管部門無疑是一種新的挑戰。
四是不同面值股票的發行還有可能導致股票價格指數的失真。目前兩市股價指數的編制乃是建立在股票面值統一的基礎上。而0.1元股的發行以及隨後可能出現的股票面值多樣化，將使現行股價指數失去統一的基礎，特別是大量小面值股的發行，更有可能使名義股價指數與實質股價指數相背離，從而導致隱性股市「泡沫」的出現。如何適應股票面值多樣化的新情況而形成新的股票市場估值體系，也是擺在監管部門面前的一項新課題。
五是估值標准紊亂。中國股市一大問題是上市公司估值標准不夠規范和穩定。成熟市場上股票定價標準是比較明確的，市盈率在15～20倍左右，新興市場高一點，在35倍市盈率左右。反觀中國股市，對股票的估值一直缺乏穩定而明確的標准。去年市場上漲時，許多分析師可以把企業估值標准提高到市盈率60倍甚至是100倍以內，而在最近呢，甚至是市盈率低至10倍的股票機構還在不斷賣出。
總之，股票面值的確定，離不開此時、此地的實際，決不能夠隨心所欲、生搬硬套。那種以為把國際資本市場「司空見慣」的東西套到中國股市就可以，以為股票面值要怎麼定就怎麼定的言論，完全是痴人囈語，十分可笑。
㈨ 股份公司究竟是怎麼發行股票的
企業申請公開發行股票，按照下列程序辦理：
1.申請人提出發行申請
申請人聘請會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等專業性機構，對其資信、資產、財務狀況進行審定、評估和有關事項出具法律意見書後，按照隸屬關系，分別向省、自治區、直轄市、計劃單列市人民政府（以下簡稱地方政府）或者中央企業主管部門提出公開發行股票的申請；
2.地主政府審批
在國家下達的發行規模內，地方政府對地方企業的發行申請進行審批，中央企業主管部門在與申請人所在地方政府協商後，對中央企業的發行申請進行審批；地方政府、中央企業主管部門應當自收到發行申請之日起30個工作日內做出審批決定，並抄報證券委；
3.證監會復審
被批準的發行申請，送證監會復審，證監會將在收到復審申請之日起20個工作日內出具復審意見書，並將復審意見書抄報證券委，經證監會復審同意的，申請人應當向證券交易所上市委員會提出申請，經上市委員會同意接受上市，方可發行股票。
㈩ 股票發行有哪些方式如何核算
（一）現金發行股份有限公司可以採取兩種設立方式，即發起式和籌集式。在這兩種設立方式下，其會計處理是不同的。
（1）發起式設立公司股票發行的核算。以發行設立方式設立股份有限公司的，發起人以書面認足公司章程規定發行的股份後，應立即繳納全部股款。企業收到發起人的認股款時，按所發行股票的面值作為股本。即應按股票的面值借記"銀行存款"賬戶，貸記"股本"賬戶。同時，由於發起式設立情況下股東是固定的，無需聘請證券商向社會發行，因此其籌資費用較低，一般可以直接計入當期損益。
（2）募集式設立股票發行的核算。根據《公司法》的規定，採用募集式方式設立股份有限公司的，發起人認購股份不得少於公司股份總數的35％，其餘股份應向社會公開募集。股票的發行可以按面值發行，也可以按高於面值的價格發行。在面值發行的情況下，企業應在實際收到發起人和認股人的認股款時，按發行股票的面值作為股本；在溢價發行（股票按高於面值的價格發行）的情況下，股票發行收入超過所發股票面值的部分扣除發行費用後的余額，作為股本溢價。即在股票按面值發行的情況下，企業應按實際收到的股款借記"銀行存款"等賬戶，按股票的面值貸記"股本"賬戶；在溢價發行的情況下，應按實際所收到的股款借記"銀行存款"等賬戶，按股票的面值貸記"股本"賬戶，其差額作為股本溢價記入"資本公積"賬戶。向社會發行股票，需要由發起人聘請證券商發行股票，發行費用一般較高。所謂發行費用是指與股票發行直接相關的費用，一般包括股票承銷費用、注冊會計師費用（包括審計、驗資盈利預測等）、評估費用、律師費用、公關及廣告費用、印刷費用等。因此，在面值發行時，發行費用一般應作為股票發行當期的費用；如果發行費用數額較大，也可以記入"長期待攤費用"賬戶，在一定期限內攤銷；在溢價發行時，發行費用從本次股票發行的溢價收人中扣除。
股票按低於面值的價格發行稱為折價發行，折價發行雖然在一定程度上吸引投資者，但食業一旦無力償付債務，股東需按股票面值對債權人承擔責任，因此，折價發行在許多國家（包括在我國）都是不允許的。
境外上市公司，以及在境內發行外資股的公司，收到股款時，應按收到股款當日的匯率摺合的人民幣金額，借記"銀行存款"等賬戶，按股票面值與核定的股份總額的乘積計算的金額，貸記"股本"賬戶，按收到股款當日的匯率摺合的人民幣金額與按人民幣計算的股票面值總額的差額，貸記"資本公積——股本溢價"賬戶。
（二）非現金發行股票的非現金發行一般是針對發起人的，根據《公司法》的規定，發起人可以用貨幣資金出資，也可以用實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作價出資。對作為出資的實物、工業產權、非專利技術或土地使用權，必須進行評估作價，核實財產，並摺合為股份，不得高估或低估作價。股份有限公司的發起人以實物或無形資產作價出資的，應於辦理了財產權的轉移手續後，按出資財產摺合的股票的面值作為股本，出資財產作價高於摺合股票面值的部分，扣除發行費用後作為股本溢價。
（1）固定資產出資。
股份有限公司接受發起人以房屋、建築物、機器設備等固定資產抵繳股款時，應按投資各方確認的價值，借記"固定資產"賬戶，按作價摺合的股票的面值，貸記"股本"賬戶，差額部分扣除發行費用後貸記"資本公積"賬戶。
（2）無形資產出資。
發起人以工業產權、非專利技術等無形資產作價出資的金額不得超過股份有限公司注冊資本的20％，企業應在依法辦理了財產轉移手續後，按發起人所投的無形資產摺合的股票面值作為股本，財產作價高於摺合股票面值的部分，扣除發行費用後作為股本溢價。即企業確認價值借記"無形資產"賬戶，按無形資產摺合的股票面值貸記"股本"賬戶，確認價值高於股票面值的部分扣除發行費用後貸記"資本公積"賬戶。根據《企業會計制度》規定，為首次發行股票而接受投資者投入的無形資產應按該項無形資產在投資方的賬面價值，借記"無形資產"賬戶，貸記"實收資本"和"資本公積"賬戶。