1. 如何分析市值同估值及成長性的匹配問題
股票凈值，即資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈餘等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權益，也稱凈資產。股份公司的經營業績越好，其資產增值越快，股票凈值就越高，股東所擁有的權益也越多。股票上市後，形成了實際成交價格，這就是通常所說的股票價格，即股價。股價大半都和票面價格大有差別，一般所謂股票凈值是指已發行的股票所含的內在價值，從會計學觀點來看，股票凈值等於公司資產減去負債的剩餘盈餘，再除以該公司所發行的股票總數。股票總市值=股票價格*總股本總體來說，股票凈值越高股票的價格（股票估值）就越高。說到這一點就涉及到股票定價的問題了，一般情況是市盈率定價，市盈率=股價/股息，即你買股票的錢要多少年才能收回來，因此股票的價格和公司的經營業績關系最大，這就是我們說的成長性好！現在的鋼鐵股，凈值很高，但是預期盈利情況不好，所以股價低於凈值。按理論如果現在買入鋼鐵股，把公司賣了分錢我們還會賺，但是，國家不讓我們賣呀。明白否？
2. 求高手：股份公司成長性與股票內在價值分析的聯系 萬分感謝
一、影響股份公司成長性的因素
股份公司的成長性是股票投資者選擇投資對象的重要參考因素,因此,研究股份公司成長性構成要素及定量分析各要素變動對公司股票內在價值的影響,對指導投資者股票投資具有重要意義。
通常反映公司成長性的指標有總資產增長率、凈資產增長率、主營業務增長率、主營利潤增長率及凈利潤增長率等[1]。總資產與凈資產的增長主要反映的是公司再投入的情況,它是公司成長的基礎;主營業務與主營利潤的增長主要反映的是公司市場開拓和產品盈利能力情況,它更多體現的是公司的成長潛力;凈利潤的增長是公司經營成果的綜合反映,最能代表公司的成長性。因而,在研究股票內在價值時,一般是將凈利潤的增長率作為成長性的指標。
凈利潤增長率既與資產的盈利能力有關,又與公司資產的投入有關。從資產盈利方面看,資產盈利能力強,公司的成長性就高;反之,資產盈利能力弱,其成長性就可能受到影響。從公司投入增長方面看,公司的投入分內部投入和外部投入。內部投入是指公司將盈利資金不分配,全部投入到再生產中去,或將盈利分配一部分,另一部分投入到再生產中去。這樣公司的資產增加了,必將使公司未來的盈利更多,成長性更好。外部投入是指公司通過配股、增發新股等方式從公司外部籌集資金來增加公司的資產,由於這一方式籌資數量大,不具有連續性,因而本文不把這一因素考慮在內。
任何行業都有壽命周期,一個公司不可能長期盈利能力強、成長性高。當一個行業或一個產品經過了高成長期以後,就進入了穩定發展期[2]。這時公司的收益率相對較低,成長性也相對較低。為了研究方便,本文把公司成長分成兩個階段,即高成長期和正常成長期。高成長期成長性的影響因素主要是收益率和成長年限;正常成長期成長性影響因素主要是收益率和利潤留成率。因而,高成長期的收益率大小、高收益期的長短,以及正常成長期收益率大小、資產穩定增長的數量都影響著公司股票內在價值。總結上述分析可以看出,影響股份公司成長性的因素主要有:收益率的大小、高成長期的長短、利潤留成率(反映資金投入的比例或資本的增長率)的多少。
二、成長型公司的股票內在價值模型
基本假設:公司前幾年高收益,高成長,不分配紅利;以後正常收益,正常成長,分配紅利。則高成長期第t年股份公司每股凈資本計算公式如下:
Kt=K0(1+Z1)t (1)
其中: Kt第t年每股凈資本;
K0期初每股凈資本(等於年末每股凈資產減利潤);
Z1高成長期凈資本的年收益率;
t高成長期。
公式(1)反映的是高成長期的前t年,股份公司的凈資本的增長情況。由於凈資本的年收益率為Z1,且收益不分配又都轉化為資本,因而凈資本的年增長率為Z1,利潤的年增長率也為Z1,即公司前t年的成長性J1=Z1。
正常成長期單位凈資本收益折現的內在價值計算公式如下:
Pt=(1-S)(1-L)Z2/(I-LZ2) (2)
其中:Pt正常成長期單位凈資本收益折現的內在價值;
S紅利所得稅稅率(目前為20%);
L正常期的利潤留成率;
Z2正常成長期的年收益率;
I市場折現率。
公式(2)是固定成長率的股票折現內在價值公式,其中:(1-L)為分紅率;(1-S)(1-L)Z2是扣稅後實際分得的紅利;LZ2為年收益的增長率,即公司正常成長期的成長性:J2=LZ2。
高成長期和正常成長期綜合在一起的股票內在價值計算公式如下:
P0=KtPt/(1+I)t (3)
其中:P0股票內在價值。(1+I)t的作用是將第t期的價值折現到期初。
上述模型是分段折現模型[3],其中前一段是由於高收益導致的資本的高增長,後一段則是無限期正常分紅利折現的股票內在價值。
三、與成長性有關的因素變化對股票內在價值的影響分析
若某一公司的高成長期為5年,高成長期的收益率為40%,正常期的收益率為15%,利潤留成率為20%,年初每股凈資本為1元,市場折現率為6%,即K=1元,Z1=40%,I=6%,L=20%,Z2=15%,t=5年。
則高成長期的增長率J1=Z1=40%,正常期增長率J2=LZ2=20%×15%=3%,股票的內在價值為:P0=KtPt/(1+I)t=1[(1+40%)5(1-20%)(1-20%)15%/(6%-3%)]/(1+6%)5=12.86元.
這一結果說明,在前述條件下,當正常期成長性為3%時,凈資本為1元的股票,內在價值為12.86元,市凈率為12.86倍。
下面是在此基礎上分析各因素的變化對股票內在價值的影響。
1. 高成長期收益率的變化對股票內在價值的影響
高成長期收益率的變化不影響正常期成長性的變化,但影響凈資本的數量,即影響資本的增長,進而影響利潤的多少和股票內在價值的大小。表1是高成長期收益率(簡稱高收益率)由40%增長到45%或下降至35%時對股票內在價值的影響情況。
表1 高收益率變化的影響
高成長期/年
45
40
35
股票內在價值/元
15.33
12.86
10.72
價值變化率/%
19.21
0
-16.64
從表1可以看出,高收益率由40%提高5%,股票內在價值增加19 21%;高收益率由40%下降5%,股票內在價值減少了16 64%。這說明高收益率的變化對股票內在價值有較大影響,其中上漲的影響要大於下降的影響。
2.高成長期變化對股票內在價值的影響高成長期也同高收益率一樣,也是通過對資本增長的影響,進而影響利潤的多少和股票內在價值的大小。表2是高成長期由5年延長至6年或縮短至4年時對股票內在價值影響的情況。
表2 高成長期變化的影響
高成長期/年
6
5
4
股票內在價值/元
16.98
12.86
9.74
價值變化率/%
32.1
0
-24.2
表2說明,高成長期多延長1年,股票內在價值可增長32 1%;縮短1年,股票內在價值將減少24 2%,高成長期的長短對股票內在價值的影響較大。
3.正常期收益率變化對股票內在價值的影響
假設其它因素不變,正常期收益率由15%增加到20%或減少到10%,分析其對股票內在價值的影響,具體結果見表3。
表3 正常期收益率變化的影響
收益率/%
20
15
10
成長性
4
3
2
股票內在價值/元
25.72
12.86
6.43
價值變化率/%
100
0
-50
從表3看出,收益率由15%提高到20%,則成長性由3%上升到4%,股票內在價值增加1倍;同樣,若收益率由15%減少到10%,則成長性降到2%,股票內在價值減少一半,即由收益率變化引起的成長性變化對股票價值的波動大,風險大。
4.利潤留成率變化對股票內在價值的影響
假定其它因素不變,留成率由20%提高至26 67%或降低至13 33%(為了保持成長性變化與前相同),分析其對股票內在價值的影響,具體結果見表4。
表4 利潤留成率變化的影響
留成率/%
26.67
20
13.33
成長性/%
4
3
3
股票內在價值/元
17.15
12.86
8.57
價值變化率/%
33.35
0
-33.35
從表4看,利潤留成率由20%增加到26 67%,成長性由3%升到4%,而使價值增長33 35%;反之,利潤留成率下降至13 33%,成長性由3%降到2%,則價值也對應下降33 35%。這說明靠多投入來提高成長性也能導致股票內在價值升高,但其影響程度比單獨提高收益率要小一些。另一方面,公司留利過少,不利於公司發展,也不利於提高股票內在價值。
5.市場折現率變化對股票內在價值的影響
市場折現率變化雖然不影響公司成長性,但影響其股票內在價值。它屬於外部因素,計算它的影響主要是為了與上述公司內部影響因素進行比較。表5是市場折現率變化對股票內在價值的影響分析結果。
表5 市場折現率變化的影響
市場折現率/%
6.5
6
5.5
股票內在價值/元
10.77
12.86
15.80
價值變化率/%
-16.25
0
22.86
從表5看,市場折現率變化對股票內在價值影響較大,市場折現率降低0 5個百分點,價值將提高22 86%,而市場折現率提高0 5個百分點,價值將降低16 25%。從數量變化關系看市場折現率對股票內在價值較敏感,但由於市場折現率實際的變化區域很小,因而它對股票內在價值的影響與上述因素大致相同。
四、結 論
綜上所述,與成長性有關的各因素的變化對股票內在價值影響的程度都較大,其中除市場折現率屬外部因素外,高成長期、收益率、利潤留成率都是內部因素。對這些因素變化的准確判斷是很難的,因而成長股的風險很大,當然它對應的收益也很大。投資者在選擇成長股時,判斷好高收益率、高成長期因素和長期收益率因素很重要。第一個因素可從行業考慮,如生物制葯、信息、環保等行業;第二個因素可從公司內部考慮,如領導者素質、人才狀況、管理水平、市場壟斷性及特殊性等
3. 股票基本面分析包括哪幾個方面企業未來成長財務指標主要看那幾個怎樣進行分析
每股收益，每股凈資產，主營業務收入，每股股息，等
股票內在價值=每股股息÷市場利率，你先用這個公式，簡單判別市場價格高低，股票價格的判定由多方面因素構成，我建議你去重點學《金融市場學》，《國際金融學》，二們學科，學會了再買套《中國股市操盤大全》，技術分析股價由淺入深，從基礎學起，學的好兩年內你就能運用上。2007年到現在我學了5年了也不敢說我什麼都會，因為《金融學》的知識太精闢了，越學越愛學。
4. 怎樣評估成長股的內在價值
價值投資就是在一家公司的市場價格相對於它的內在價值大打折扣時買入其股份。內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值在理論上的定義很簡單:它是一家企業在其餘下的壽命史中可以產生的現金的折現值。
雖然內在價值的理論定義非常簡單也非常明確，但要精確或甚至大概的計算一家公司的內在價值都是很困難的:
(2)影響折現值的另一個重要因素就是折現率，在不同的時點、征對不同的投資人會有相差懸殊的選擇---這也是一個不確定的因素。
股票價格總是變化莫測的，而股票的內在價值似乎也是變化莫測的。
如果不能解決對所謂內在價值的評估問題，那麼價值投資的理論基礎又何在呢?我曾追隨著前輩大師們的足跡企圖對此問題的困惑尋求突破但收獲寥寥無幾。翻盡所有關於巴菲特的書籍及伯克希爾·哈薩維公司大量的年報資料，雖然關於「內在價值」的字眼隨處可見，但他卻從未告訴我們該如何去計算它。 巴菲特最主要的合夥人查利·芒格還曾耐人尋味的說過這樣的話:巴菲特常常提到現金流量但我卻從未看到他做過什麼計算。對此巴菲特解釋說:一切的數字與資料都存在於他的腦子里，若某些投資需要經過復雜的運算那它就不值得投資。看來要指望巴菲特來幫助我們解決內在價值的評估問題是沒希望了。雖然也曾有人建立過計算公司內在價值或實質價值的完美公式，但卻無法為公式里的變數提供准確的數據，它除了能滿足理論家的個人偏好外毫無實際意義。
關於內在價值的評估始終是一個模糊的問題，但以巴菲特為代表的前輩大師們還是提供了一些「定性」的評估指標:
(1)沒有公式能計算公司的真正價值，唯一的方法是徹底的了解這家公司;
(2)應該去偏愛那些產生現金而非消化現金的公司(不需一再投入大量現金卻能持續產生穩定現金流);
(3)目標公司就是以一個合理的價格買進一家容易了解且其未來5年10年乃至20年的獲利都很穩定的公司;
即便如此，面對「內在價值」我們依然一籌莫展，也許「內在價值」是個很個性的東西，對它的評估一半取決於其本身另一半則取決於評估它的投資者。
也許正是因為如此，巴菲特從不明確他自己的計算方式以免形成誤導，況且巴菲特本人也不能保證他的計算方式是正確的更不能保證是唯一正確的。在巴菲特的意識里「內在價值」也始終是個模糊的大概值。
顯然所謂的模糊性就是不確定性，就是風險，對此巴菲特們有他們的應對之道----「安全空間」:它的內涵就是投資的目標不僅僅是價值，而是被低估的價值。市場價格相對於它的內在價值(一個模糊值)大打折扣的公司才有吸引力，簡而言之這個被加大的折扣就是安全空間，它讓我們在對內在價值的評估中如果犯錯誤也不會有重大的損失。
價值型投資者認為,任何企業均有一個內在價值,價格圍繞價值波動:當股票價格低於公司內在價值時買進,而當股票價格高於公司內在價值時賣出,由此獲得投資收益。但事實並非如此簡單:由於多種相關因素的共同作用,股票價格經常大幅度、乃至長時期地偏離內在價值。對於價值型投資者來說,需要經常承擔更多的時間成本和機會成本。
另外一種理論則認為:判斷公司的內在價值無關緊要,股票價格變動完全是一種群體心理行為,決定股票價格高低的關鍵是大多數人的想法和預期,因此採取趨勢性交易策略是獲利的最佳途徑。筆者認為,價值型交易策略和趨勢型交易策略是一枚硬幣的兩面:企業估值的復雜性和不確定性決定了對公司內在價值的判斷存在較大的主觀色彩；而股票價格波動的相對性和自反射性(指價格越上漲買的人越多,買的人越多價格越上漲),則經常使市場陷入一種集體無意識的偏激狀態,但在公司內在價值的牽引力下必然引發股價泡沫的破滅。因此,對於投資者而言,掌握企業內在價值評估方法,是確定長期基本倉位的前提；而掌握趨勢性交易策略,則是降低等待時間成本的捷徑。
如何對公司的內在價值進行評估呢?現代財務理論認為:公司的內在價值是公司資產未來預期現金流的現值。由於公司內在價值是客觀存在、動態變化的價值,並不存在一個能夠精確計算出公司內在價值的公式,人們往往通過不同的估價方法和模型來衡量公司的內在價值。現有的估價方法包括現值法、可比公司比率法、期權估價法等。其中現值法又可分為現金流貼現法和會計收益貼現法；可比公司比率法又可分為市盈率法、股票價格/銷售收入法、股票價格/帳面價值法和股票價格/每股現金流法等。投資者可以根據行業發展及公司競爭地位等因素,構造出不同成長階段和增長水平的多種估價模型；也可以根據股票市場可比公司的價格分布和構成,通過綜合比較得出內在價值的評估值。由於各種估價方法各有利弊,評估結果往往呈現出一定的差異性。因此,投資者通常只能得到一個內在價值的分布區間,將公司的內在價值與公司的帳面價值、清算價值和市場價值相比較,就可以基本確定公司股價的合理程度。
對於中小投資者而言,直接運用復雜的財務模型進行公司估值既花費精力,又常常達不到預想的效果。因此,在市場中廣泛流傳著的一些獨具特色的感性估值方法值得中小投資者密切關注:譬如經常逛商店,了解該公司產品的價格和暢銷程度；參加公司的新聞發布會,了解公司業務最新進展等。通過廣泛的接觸和了解,中小投資者雖然無法徹底了解公司運作的全部內容,但也已經基本可以對上市公司的內在價值有了相對獨立的判斷。"購買自己熟悉的公司的股票",應該說是基於內在價值作出感性投資判斷的最好詮釋。
在確定了公司的內在價值後,下一步工作就是如何判斷相應股票的合理價格變動空間。由於趨勢型交易者的大量存在,股票價格的短期波動存在較大的隨機性特徵:圖形分析者通常根據歷史股價圖形推測股價運行趨勢和股價上升過程中的阻力位、支撐位；而模型分析者則根據歷史交易數據構造不同時期的投資模型,通過不同股票群之間的相對價格變化來推測未來風險-收益比。對於中小投資者而言,由於其資金量相對較小,完全可以根據交易量變化,在一個相對寬松的時間范圍內作出投資判斷,並在極短的時間內選擇進出。因此,中小投資者在判斷股價運動時,無須像專業機構投資者那樣採用復雜的金融工具或模型,而完全通過對主流機構資金動向的判斷來選擇進出。
5. 如何分析股票的內在價值
上市公司財務報表分析:
上市公司的財務報表是公司的財務狀況、經營業績和發展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第一手資料。
了解股份公司在對一個公司進行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業及其所處的位置、經營范圍、產品及市場前景；公司股本結構和流通股的數量 ；公司的經營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產；公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等。
凈資產收益率
凈資產收益率是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。
每股稅後利潤
每股稅後利潤又稱每股盈利，可用公司稅後利潤除以公司總股數來計算。
攤薄
形象的說就是--少了的意思 ，就是由於送股等原因使利潤減少了
股票的市價，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價，通常所指的股票價格就是指市價。股票的市價直接反映著股票市場的行情，是股民購買股票的依據。由於受眾多因素的影響，股票的市價處於經常性的變化之中。股票價格是股票市場價值的集中體現，因此這一價格又稱為股票行市。
什麼是每股凈資產
股票的凈值又稱為帳面價值，也稱為每股凈資產，是用會計統計的方法計算出來的每股股票所包含的資產凈值。其計算方法是用公司的凈資產（包括注冊資金、各種公積金、累積盈餘等，不包括債務）除以總股本，得到的就是每股的凈值。股份公司的帳面價值越高，則股東實際擁有的資產就越多。由於帳面價值是財務統計、計算的結果，數據較精確而且可信度很高，所以它是股票投資者評估和分析上市公司實力的的重要依據之一。股民應注意上市公司的這一數據。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。
6. 何為價值型股票和成長型股票
一、成長型股票通常是指收益增長速度快、未來發展潛力大的的股票，其市盈率、市凈率通常較高。
二、成長性企業可以簡單的分為兩種增長模式：
內生性增長和外延式擴張都是企業成長的動力來源。
其中內生性增長來源於企業內部財務資源的積累，一般是穩定可持續的;外延式擴張是企業採用並購等資本運作手段，利用外部資源快速成長。
三、價值型股票是指賬面值比市價高的股票，是同其賬面值比較，股票的交易價格較低。賬面值是公司資產負債表中的資產減去負債的值。
四、優選方法如下：
以市盈率和每股收益指標為基礎,建立價值型股票的初選模型,從證券市場中挑選出具有典型價值型股票特徵的股票,形成股票池作為進一步研究的對象。
採用多元回歸分析方法,當股票價格基本反映其基本面情況時,對股票池中股票的價格與基本面數據之間關系進行回歸分析,建立價值型股票相對內在價格的多因素模型。
當股票池中股票的基本面數據發生變化時,及時地通過多因素模型計算出股票的相對內在價值,通過與市場價格相對比,挑選出具有投資價值的價值型股票。
股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。
股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
7. 股票的內在價值是什麼
是股份公司所在行業和該公司的成長性和創新性。
8. 股票的內在價值是什麼
股票的內在價值是指股票的未來收益現值。一般某隻股票的內在價值決定了未來的股票市場價格，因為股票的市場價格總是圍繞其內在價值在上下波動。
股票的內在價值一般與企業的經營規模、社會信譽、納稅金額、年度財報顯示的利潤、行業趨勢等有關，一般各項條件越好，其內在價值越高，投資者對其未來的股票價格也會有較高的預期。
拓展資料：
股票（stock）是股份公司發行的所有權憑證。它是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。
股票是資本市場的主要長期信用工具，可以轉讓、買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
股票概念
股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。
這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利差價等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。獲取經常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源。
交易時間
大多數股票的交易時間是：
交易時間4小時，分兩個時段，為：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
上午9:15開始，投資人就可以下單，委託價格限於前一個營業日收盤價的加減百分之十，即在當日的漲跌停板之間。9:25前委託的單子，在上午9:25時撮合，得出的價格便是所謂「開盤價」。9:25到9:30之間委託的單子,在9:30才開始處理。
如果你委託的價格無法在當個交易日成交的話，隔一個交易日則必須重新掛單。
休息日：周六、周日和上證所公告的休市日不交易。（一般為五一國際勞動節、十一國慶節、春節、元旦、清明節、端午節、中秋節等國家法定節假日）
股票收益
股票收益即股票投資收益，是指企業或個人以購買股票的形式對外投資取得的股利，轉讓、出售股票取得款項高於股票帳面實際成本的差額，股權投資在被投資單位增加的凈資產中所擁有的數額等。股票收益包括股息收入、資本利得和公積金轉增收益。