① 股票的貼現率是什麼不是問的貼現率
難道股票的貼現率和其它債券的貼現率不同嗎?個人覺得,所謂的貼現率就是將未來的值折算為現值採用的比率,只是不同債券的貼現率選定方法不同而已,比如,股票的貼現率取股票股利的預期增長率(顯然不同的投資者對股票的預期不同會導致股票的現值即內在價值不同);國債的貼現率選取社會無風險利率。
② 在中國現金流量貼現率應該多少比較合適
貼現率一般有兩部分組成。第一個是社會上的無風險利率。第二個是風險補償率,也就是超過無風險利率的部分,例如大盤的年均收益肯定超過國債收益,否則您不會去投資股票的。多出這部分就是風險補償額
比如國債利率是5%,這個往往被當作無風險利率。您決定放棄國債投資股票,因為股市整體收益為8%。8%減去5%等於3%,這3%就是您的風險補償率。您既然決定買個股,而不是買大盤基金,您肯定確定炒個股的贏利超過大盤,8%就是最低的盈利幅度,他就是折現率的雛形。但是,不同的股票短期的波動幅度不一樣(原因就是不同的公司在經營上有不同的因素,這些個別的因素導致經營業績相對於整體市場有偏差),有的超過大盤,有的低於大盤,這就給您帶來了危險,所以β就用來衡量股票相對大盤的波動幅度。假設β等於1.5(也就是大盤漲1或跌1,他就漲1.5或跌1.5),用1.5乘以3%等於4.5%,用4.5加上5就等於9.5%,9.5%就是您的折現率。
這是教科書上的經典方法。當然,我們這些普通人確定折現率的時候大可不必這么復雜。
首先,我們這些散戶的資金很缺乏投資渠道,我們不炒股票也就是存銀行或買國債。所以一年期的國債或定期存款利率就可以當作無風險利率。為什麼不用5年或10年期的國債原因很簡單,我們計算的是利滾利。一年後連本帶利取出來,用本金和利息再買國債。5年期國債卻很難做到利滾利,除非您能進行國債交易。
其次,要不要風險補償額呢?這要看我們的股市的波動幅度了。中國的股市很變態,要漲都漲,要跌都跌,您只要買的是中小型公司基本上都能超過大盤的收益,股票的表現和公司經營的關聯度很低。外國人計算風險補償額和β的原因是他們的股票很多都跑不過大盤,所以他們要盡量買的便宜才行,所以他們的貼現率很高。而且美國的大盤的漲跌幅度基本上和企業盈利的波動差不多,可是中國大盤的波動漲幅往往超過企業盈利的波動幅度,這意味著如果用大盤的盈利來作為折現率,估計一隻股票也找不到。我記的中國大盤的盈利長期看是16%以上,用這個當折現率根本沒有任何股票可供選擇。如果您非想找個風險補償額,最好用全社會的盈利率。但是,中國的統計數字造假太厲害,您又不可能投資全社會(大盤可以投資ETF指數基金),所以沒有意義。所以,我在實際投資中根本就不考慮風險補償額和β,直接用國債或定期存款利率折現。
採用過高的折現率意味著公司的凈現金流要保持很高的年均增幅才可以,在中國A股太難找到這種公司了。不要忘了中國是發展中國家,大部分企業都處於發展期,現金流是很低的。如果用過高的折現率,比如8%,估計您買不到股票。
現金流折現法在中國使用起來就這么難。實際上我現在基本上把美國人那套方法全盤拋棄,根本就不對現金流折現,而是世界獨創的對凈利潤折現,而且投資周期也壓縮的很短。主要是考慮到中國公司經營的不穩定性和股市濃厚的投機氣氛。沒辦法啊!中國的問題只能靠中國人解決。
所以您這個問題很難回答,可謂仁者見仁,智者見智。也許將來全流通後,美國人的方法也能在中國使用,但是目前還不行。
③ 現在中國央行的貼現率是多少
目前再貼現率為3.24%.
④ 承德露露2020年股票貼現率是多少
首先股票沒有貼現率之說,只有票據才有貼現率(包括商業票據和銀行票據等)
貼現率又稱「折現率」,是指今後收到或支付的款項折算為現值的利率,常用於票據貼現。
企業所有的應收票據,在到期前需要資金周轉時,可用票據向銀行申請貼現或借款。銀行同意時,按一定的利率從票據面值中扣除貼現或借款日到票據到期日止的利息,而付給余額。
⑤ 2019年貼現利率是多少
2019年各銀行承兌匯票貼現有差異,目前6個月期的銀行承兌匯票貼現年利率是4.3%-5%左右,一年期的銀行承兌匯票貼現年利率同樣在4.3%-5%左右。
⑥ 最近二三十年中國的資金貼現率是多少在哪能查到
沒法查,因為貼現率不同人有不同人的標准,至少近期的承兌匯票貼現率可以去銀行查。至於二三十年的現金貼現率不準確的,因為有些人以銀行的一年期貸款利率為貼現率,也有的以五年期的存款利率為貼現率,還有的以十年期國債利率為貼現率,還有的混合加權的貼現率。因人而異,沒有標准答案。但是個人認為以高出十年期國債利率兩個百分點來算比較合適。
⑦ 如何知道一支股票的貼現率
貼現率是人們主觀形成的。每個人可能不同。書上所謂的都是假設了所有人的偏好一致。
⑧ 上市公司的貼現率是如何計算的呢
又稱「折現率」。指今後收到或支付的款項折算為現值的利率。常用於票據貼現。企業所有的應收票據,在到期前需要資金周轉時,可用票據向銀行申請貼現或借款。銀行同意時,按一定的利率從票據面值中扣除貼現或借款日到票據到期日止的利息,而付給余額。貼現率的高低,主要根據金融市場利率來決定。如果知道了未來的收入和現值,則貼現率可按下列公式計算:
例如6個月後收入10615元,其現值為 10000元,則月貼現率為:
http://www.cpasky.com/school/cd/cwkj/%CC%F9%CF%D6%C2%CA.htm
中央銀行貸款給商業銀行或金融機關時所收取的利率。
貼現率的調高或降低往往間接影響銀行對客戶所收取的利率,同時也常引起債券及股票市場強烈的反應
所以,你說得行公布的貼現率和股票市場上的貼現率是一樣的,沒有區別。