㈠ 中國股票市場對外開放的措施
措施
1 大力發展對外貿易,特別是發展出口貿易
2 積極引進國外先進技術設備,特別是有助於企業技術改造的適用的先進技術
3 積極合理有效地利用外資,特別是更加積極地吸引外商直接投資,興辦中外合資、中外合作與外商獨資企業
4積極開展對外承包工程與勞務合作
5 發展對外經濟技術援助與多種形式的互利合作
6 設經濟特區和開放沿海城市,以帶動內地開放
意義
經濟特區的創建,是我國對外開放的重大舉措,對吸收外資、引進技術、發展生產、推進經濟體制改革起到了重大的作用,有力的推動了社會主義現代化建設。
㈡ 如何看待中國的股票市場的發展簡要回答一下,謝了,急~~~~
股票市場自誕生以來便有著自身的發展規律,當今此規律仍然不變,即,股市是一個投機的天堂。這並非貶義,在投機的博弈中,承載著股民的夢想和哀怨。行政力量不應過度的左右市場,而應讓其按自身的規律運行。但,對在發展過程中的不符合游戲規則的現象,行政力量要對其加強監管和處罰,使公眾交易者和機構交易者能在同一游戲規則下進行博弈。因此,中國股票市場要解決公眾交易者做空的門檻問題,使公眾交易者能夠與機構交易者和大戶交易者擁有共同的交易條件。至於擴容、分紅、限價等等所謂價值投資的建議,則不利於股票市場的長期發展,邏輯是:我買股票了,你國家就必須保證我盈利,必須讓我分享國家的經濟成長!!這是潑皮無賴理論,哪個國家都不慣著這種主張,喝多了吧!!!!!
㈢ 中國股票市場是否發揮了應有的作用如何完善股票市場
中國股票市場當然發揮了應有的作用,融資功能你沒有看到?
㈣ 如何促進股票市場穩定健康發展
資本市場的穩定運行和健康發展面臨不少新情況、新挑戰,主要是:經濟下行壓力加大,企業生產經營困難增多,中小企業融資難融資貴問題仍然突出;產能過剩、地方債務、影子銀行、房地產等領域風險逐步顯性化,對資本市場的影響不容忽視;融資融券規模快速增長,截至2014年底,融資余額已超過1萬億元,交易杠桿率顯著提高,少數證券公司短借長貸問題突出,面臨較大的流動性風險隱患,個別信用交易客戶高比例持有單一擔保證券,信用風險凸顯;股價結構分化嚴重,有些股票估值過高,2014年末,市盈率超過100倍的達500餘家;部分上市公司虧損加大,存在退市隱患等。
要著力抓好以下八項工作。一是促進股票市場平穩健康發展,推進股票發行注冊制改革,繼續引導長期資金入市,在穩定市場預期的基礎上,適時適度增加新股供給,促進資本形成。二是加強多層次股權市場體系建設,壯大主板市場,改革創業板市場,完善「新三板」市場,規范發展區域性股權市場,開展股權眾籌融資試點,繼續優化並購重組市場環境,為深化國企改革、促進產業整合、推動結構調整和促進創業創新提供有力支持。三是發展證券交易所機構間債券市場,建立覆蓋所有公司製法人的公司債券發行制度,緩解各類企業特別是中小微企業融資難題。四是平穩推出原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨等新產品、新工具,推動場外衍生品市場發展,健全市場價格形成機制,支持實體經濟風險管理需求。五是積極發展私募市場,健全私募發行制度,推動私募基金規范發展,調動民間投資積極性,促進資本與創業創新對接。六是適時放寬證券期貨服務業准入限制,探索證券期貨經營機構交叉持牌,支持業務產品創新。七是充分認識經濟發展新常態對我國資本市場雙向開放的新要求,以開放促改革,優化滬港通機制,便利境內企業境外發行上市,完善QFII和RQFII制度,運用好國際國內兩個市場、兩種資源,促進「引進來」與「走出去」,更好地服務我國經濟參與全球競爭。八是加強風險防範,督促市場參與主體依法合規經營,履行信息披露義務。健全風險預警機制,妥善處置違約事件。
在股票發行注冊制初步方案方面, 改革總的目標是建立市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監管有力的股票發行上市制度。要堅持市場導向,放管結合。尊重市場規律,最大限度減少和簡化行政審批,明確和穩定市場預期,強化市場內在約束,建立以市場機制為主導的新股發行制度安排。同時,加快監管轉型,強化事中事後監管。要堅持法治導向,依法治市。健全資本市場法律體系,完善股票發行上市監管制度和投資者保護制度。要堅持披露為本,歸位盡責。
要探索建立事中事後監管新機制。肖鋼表示,與以事前審批為主的機制相比,事中事後監管新機制具有以下幾個特點:一是活力激發型監管。要大幅精簡行政審批備案事項,市場准入放寬,對市場主體微觀活動的干預大幅減少,讓更多市場主體有機會參與公平競爭,自主創新活力可以充分發揮。二是信息驅動型監管。監管工作將依託大數據、雲計算等信息技術,建立健全中央監管信息平台,實現信息共享。三是智力密集型監管。監管執法人員必須不斷改進知識結構,持續提高專業化水平和溝通協調能力。四是成本節約型監管。需要更有效地配置監管資源,提高監管效率,爭取以較低的成本實現最佳的效果。
㈤ 如何提高我國股票市場的有效性
提高我國股市的有效性就是管理好,我國金融市場。窮人發展。科學有序的。是金融市場。健康穩步,提高。不要讓金融市場大起大落。讓人們從投機行為。變成投資行為。這樣股票市場就會健康發展。這時差。是有效的。
㈥ 當今中國如何推動經濟持續健康發展
1要全面深化經濟體制改革。深化改革是加快轉變經濟發展方式的關鍵。經濟體制
改革的核心問題是處理好政府和市場的關系,必須更加尊重市場規律,更好發揮政府作用。
要毫不動搖鞏固和發展公有制經濟,
推行公有制多種實現形式,
推動國有資本更多投向關系
國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域,
不斷增強國有經濟活力、
控制力、
影響力。
毫不動搖鼓勵、
支持、
引導非公有制經濟發展,
保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、
公平參與市場競爭、
同等受到法律保護。
健全現代市場體系,
加快改革財稅體制,
深化金融
體制改革,完善金融監管,推進金融創新,維護金融穩定。
(
2
)要實施創新驅動發展戰略。科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐,
必須擺在國家發展全局的核心位置。
要堅持走中國特色自主創新道路,
以全球視野謀劃和推
動創新,提高原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新能力,更加註重協同創新。
(
3
)進行經濟結構戰略性調整,要根據我國經濟發展的狀況,考慮世界科學技術加快
發展和國際經濟結構加速重組的趨勢。
以市場為導向,
用高新技術和先進適用技術改造傳統
產業,
推進產業結構優化升級,
形成以高新技術產業為先導、
基礎產業和製造業為支撐、服
務業全面發展的產業格局。
優先發展信息產業,
積極發展對經濟增長有突破性重大帶動作用
的高新技術產業,培育和扶持新的經濟增長點,是調整和優化結構的重要方面和必然選擇。
(
4
)要推動城鄉發展一體化。解決好農業農村農民問題是全黨工作重中之重,城鄉發
展一體化是解決
「
三農
」
問題的根本途徑。
要加大統籌城鄉發展力度,促進城鄉共同繁榮。加
大強農惠農富農政策力度,
讓廣大農民平等參與現代化進程、
共同分享現代化成果。
加快發
展現代農業,
增強農業綜合生產能力,
確保國家糧食安全和重要農產品有效供給。
深入推進
新農村建設和扶貧開發,
全面改善農村生產生活條件。
著力促進農民增收,
保持農民收入持
續較快增長。堅持和完善農村基本經營制度,構建集約化、專業化、組織化、社會化相結合
的新型農業經營體系。
改革征地制度,
提高農民在土地增值收益中的分配比例。
加快完善城
鄉發展一體化體制機制,
促進城鄉要素平等交換和公共資源均衡配置,
形成以工促農、
以城
帶鄉、工農互惠、城鄉一體的新型工農、城鄉關系。
(
5
)要全面提高開放型經濟水平。適應經濟全球化新形勢,必須實行更加積極主動的
開放戰略,
完善互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經濟體系。要加快轉變對外經濟發
展方式,推動開放朝著優化結構、拓展深度、提高效益方向轉變。創新開放模式,堅持出口
和進口並重,提高利用外資綜合優勢和總體效益,加快走出去步伐,統籌雙邊、多邊、區域
次區域開放合作,提高抵禦國際經濟風險能力。
(
6
)我國是發展中的社會主義國家,在經濟上要趕上發達國家,就要保持必要的發展
速度,但更要注重增長的質量,努力實現速度和結構、質量、效益相統一,走既有較高速度
又有較好效益的經濟發展路子。實現經濟增長方式從粗放型向集約型轉變。
(
7
)積極擴大內需,是我國經濟發展長期的、基本的立足點。以國內需求為主促進經
濟發展,是由我國的基本國情決定的。我國是一個人口眾多的大國,又是一個發展中國家,
在加快經濟建設,
提高人民生活水平的過程中,
各方面的需求潛力十分巨大。
面對國際市場
日趨激烈的競爭和世界經濟的復雜變化,
立足國內需求,
可以使我國經濟發展有較大的迴旋
餘地,
增強抵禦國際經濟風險的能力。
要堅持擴大國內需求的方針,
根據形勢需要實施相應
的宏觀經濟政策。調整投資和消費關系,逐步提高消費在國內生產總值中的比重。
(
8
)我國正在實現工業化,又面臨信息化的浪潮,實現工業化仍然是我國現代化進程
中艱巨的歷史性任務,
信息化是我國加快實現工業化和現代化的必然選擇。
走新型工業化道
路,
要堅持以信息化帶動工業化,
以工業化促進信息化,
走出一條科技含量高、
經濟效益好、
資源消耗低、
環境污染少、
人力資源優勢得到充分發揮的路子。
要正確處理高新技術產業和
傳統產業、資金技術密集型產業和勞動密集型產業、虛擬經濟和實體經濟的關系。
(
9
)把可持續發展放在十分突出的地位。把保護環境和發展經濟相結合,推動綠色發
展,建設社會主義生態文明。
(
10
)
發展經濟的根本目的是提高全國人民的生活水平和質量。
要隨著經濟發展不斷增
加城鄉居民收入,拓寬消費領域,優化消費結構,
滿足人們多樣化的物質文化需求。把人民
群眾的身體健康和生命安全放在第一位,
建立健全適應新形勢要求的衛生服務體系、
醫療保
健體系和防疫體系,
著力改善農村醫療衛生狀況,
提高城鄉居民的醫療保健水平,
提高城鄉
社會事業的發展水平。
繼續大力推進扶貧開發,
鞏固扶貧成果,
盡快使尚未脫貧的農村人口
解決溫飽問題,並逐步過上小康生活。
(
11
)就業是民生之本。積極擴大就業,是改善人民生活的重要途徑,是我國當前和今
後長時期重大而艱巨的任務。
國家實行促進就業的長期戰略和政策。
各級黨委和政府必須把
改善創業環境和增加就業崗位作為重要職責。
引導全社會轉變就業觀念,
拓展就業渠道,
廣
開就業門路。
加快培育和發展勞動力市場,
完善就業服務體系,
建立以勞動者自主就業為主
導、以市場調節就業為基礎、以政府促進就業為動力的就業機制。依法加強勞動用工管理,
保障勞動者的合法權益。高度重視安全生產,保護國家財產和人民生命的安全。
要關心和解決好國有企業下崗職工的生活和再就業問題。國有企業要積極挖掘內部潛
力,多渠道分流富餘人員。國家要在財政、稅收、金融、工商管理等方面制定優惠政策,支
持下崗職工積極創業。
大力發展職業教育和職工培訓,
提高下崗職工的素質和技能。
引導下
崗職工轉變觀念,
努力適應社會主義市場經濟發展的新形勢。
要確保國有企業下崗職工和離
退休人員的基本生活費和基本養老金。
(
12
)繼續實施好穩健的貨幣政策,促進國民經濟平穩較快發展。
(
13
)培育發展戰略性新興產業,促進國民經濟結構的戰略性調整。
(
14
)堅持搞好宏觀調控,經濟保持平穩較快發展。
㈦ 如何促進我國金融衍生產品市場健康發展
第一,要優先發展簡單產品,降低監管難度;第二,可優先發展場內衍生品市場,比如股票利率期貨和期權、匯率期貨和期權等,從而為場外衍生品市場的發展慢慢積攢有益經驗,因為場內交易有著非常嚴格的監管與交易體系以及保證金政策等很多制度保障,會比較安全;第三,加強相關法律法規制度的建設,為金融衍生品市場發展創造一個良好的法律政策環境;第四,加強金融衍生品的會計處理及信息披露的研究,並建立透明的市場環境;第五,提高金融機構對金融衍生品的研發和定價能力,通過自行制定的人民幣衍生品的合理報價,提高我國金融行業的服務效率,從而進一步增強金融機構的核心競爭力。
㈧ 中國政府怎麼干預股票市場
從理論上講,政府幹預經濟,主要是為了糾正市場失靈。自由經濟理論的假設前提是,信息對稱,市場出清。在此基礎上,自由放任的市場機制可以讓經濟自動實現均衡發展。但是,在現實中,由於存在經濟主體獲取信息的成本,信息不可能完全對稱,市場也無法徹底出清,因此,單純的自由市場機制不可能讓經濟自動實現均衡發展。經常出現的商品供不應求或供大於求就是具體表現。由於市場機制調節經濟活動的缺陷已經從理論上證明是客觀存在的,再加上20世紀30年代經濟危機的爆發等,這些都使得市場調節「萬能論」的觀點及政策主張受到強烈沖擊,有關宏觀經濟調控的各種理論和政策應運而生。目前,各國已經基本形成共識,即宏觀經濟調控也是市場經濟正常運行中一個必不可少的有機組成部分。
就股市來看,政府幹預也是有意義的。例如,作為一向標榜自由市場經濟原則的最發達國家之一,美國對於股市危機也不是坐視不管的。早在1929年美國股災發生後,美國總統羅斯福上台後的第三天,就「關閉」了當時還在營業的所有銀行,禁止黃金出口,中止了一切外匯交易。三天之後,羅斯福又簽署了《銀行緊急狀態法案》,使銀行的休假時間被無限期地延長。2001年「9·11」事件發生之後,美國也採取了一系列干預股市的措施,例如,總統布希親臨華爾街視察講話以恢復投資者信心,暫停股市交易,支持商業銀行向上市公司提供資金回購本公司股票,連續降息等,以保證股市的正常運行。日本、中國香港等國家或地區,也都有政府幹預股市的成功範例。
那麼,政府該如何干預股市呢?顯然,政府幹預股市,不應該按照計劃經濟的方式對股市供求強行進行行政管制,也不應該完全依照自由市場的邏輯讓其放任自流。在過去的十餘年中,在股市低迷時,我國政府曾經多次藉助「有形之手」的作用,以政策托市;也曾試圖強化市場「無形之手」的作用,完全依靠市場機制自由調控市場。但是,實踐證明,兩者的效果都不夠理想。這些說明,過度的行政干預和完全的自由放任,都不能成為推動股票市場乃至資本市場健康發展的舉措。政府要做的應該是,通過經濟、法律、行政手段加強監管,對上市公司、證券公司、交易主體等實施全方位的監管,為市場創造良好的運營環境,從而實現風險逐步緩釋、避免風險高度積累、充分發揮股市有效配置資源的目的。當然,這並不排除在股市出現崩潰時,政府會採取非常手段來控制局面。
在我國,如果股市出現問題,政府不可能坐視不理。但是,在一個高效、健康的股票市場中,股票的價格、回報及波動性,在宏觀上和長期內主要應受實體經濟狀況的影響,其對政策的反應也是適度的。因此,政府對股市的干預,主要體現在致力於為股票市場提供良好的公平透明的市場環境,如加強監管、嚴格執法。至於和大白菜性質相同的作為商品的股票價格之高低,不斷經歷風風雨雨的股民自會有判斷,股民也必然要承擔股票價格漲跌的風險,也就是所謂的「買者自負」。此外,有一點需要澄清的是,作為調控經濟重要手段的貨幣政策工具,其調控的目的不是股價,而是通貨膨脹。因為如果投資者預期通貨膨脹加速的話,評級較高的債券的投資地位就會下降,投資者會大量地購買股票,並將其作為一種保值的方法,從而刺激股價的上漲。因此,以央行為代表的政府部門,應公開明確宣布將通貨膨脹作為貨幣政策的唯一目標。至於資產價格(以房價和股價為代表),無論理論研究還是發達國家的經驗都表明,其與物價指數密切相關。所以,當貨幣政策工具目標鎖定通貨膨脹的同時,其實也瞄準了資產價格。
㈨ 如何促進我國股市的健康發展
不知道你問這個問題的原因是什麼,我給你兩個版本,以供你使用:
版本1
為了促進股市的健康發展,我們應該本著公平,公正和公開的原則,提升上市公司質量,擴大上市公司數量,提高投資者素質,增強監管部門監管,以實現股市的直接融資和交易流通兩大功能。
就一級市場,確實審核上市公司資質,保證掛牌公司的質量。
在二級市場,完善融資融券,股指期貨,創業板,為投資者提供全面的投資渠道。
作為監管部門,確實監督企業及時披露信息,打擊價格操縱,全面保護投資者利益。
版本2
通過我們為什麼要促進股市健康發展?怎麼樣的股市叫健康?不論健康與否,我們為什麼不能接受現狀而一定要發展?
我猜想,也許你認為股價波動太過劇烈,或者現在處於熊市下降趨勢,或者你認為股價應該有波動的持續向上,而不是像現在一樣折戟沉沙。所以,你認為股市不健康,亦或者你認為管理層政策混亂領導力不夠,或者你認為企業在股市圈錢的行為損害了投資人利益等,也是不健康的表現。
事實上,股票的一級市場是有意義的市場,它是銀行貸款的補充,為企業提供融資的渠道,一般人稱為圈錢,而實際上,這是股市存在的根本原因,為實業而集資。
稱為圈錢的原因在於,一個企業的資質並不優秀,但是借著牛市的高市盈率,而籌到與公司不相稱的資金量,或者公司籌到錢後,並不是用在適當的生產經營上項目上。此外,一些投資者投資新股後破發後遭受也為認為它圈錢,這個認識不是很正確,但是破發這個現象反過來也證明了公司質量和資金量不相稱
因此,如果要一級市場健康,那麼一定要保證上市公司質量和籌資量相稱,並且資金用途必須是有利於投資人的生產經營項目。保證這兩點,一級市場便是健康的
而與之對應的股票的二級市場,是個混亂的賭場,實質上無論怎樣,二級市場總是不健康的,因為他的運行機制就是低買高拋的投機行為,有理論說股票存在價值,投資人應該價值投資,但是如果沒有投機行為,價格不會波動,價值投資有什麼意義呢?
價格波動是不同投資人對股價預期不同,在不同時間進行買或賣的操作而對股價產生影響。如果投資人是根據股價本身的波動軌跡和趨勢或技術分析投資,那麼多多少少帶有賭博的性質。
如果投資人不是根據股價波動的趨勢進行投資,而是分析公司的盈利水平根據公司發展水平和紅利分配進行投資,那這樣比根據股價本身波動軌跡和技術分析投資來得健康。
所以,如果要二級市場健康,那麼就要加強企業信息披露,打擊操縱市場,以及教育投資者放棄賭博心態而關注企業本身的經營狀況和發展。以期獲得高額的紅利回報。
如果投資人根據企業而不是趨勢投資,那麼二級市場就是健康的。 要實現這一點,必須增加基金數量,讓公募基金占市場的絕大多數,那麼私募坐莊和散戶的投機就會被避免,那麼整個二級市場都進行價值投資,那麼市場就健康了
不可否認,這個健康的二級市場,不是投資人所希望的,因為那是,投資股票就和儲蓄沒什麼兩樣了,不可能得到賭博性市場中的高額回報。因此,對於很多人而言,二級市場是越不健康越好。
㈩ 新華社:為什麼要促進股市健康穩定發展
最近兩年,我國股市一掃前幾年的低迷,出現連連上漲行情,股票指數不斷創出新高,股市市值持續增大。上證指數從2005年6月的低點998點,一路上漲至2007年10月的6124點,漲幅超過500%。然而,從2007年10月開始,A股連續下跌。到2008年6月中旬,股指跌幅超過50%。僅2008年第一季度,A股市值就縮水12萬億元,創下了15年來的新紀錄。股市的劇烈波動,給廣大投資者帶來了很多困惑。那麼,股市的這種波動是如何產生的?面對股市的劇烈波動,應當如何推動股市的健康穩定發展?
股票市場有起有落
在市場經濟中,經濟的發展總是在周期性的波動中實現的。作為經濟發展的晴雨表,股票市場也經常是風雲變幻、起伏不定,隨著供求關系的變化而上下波動。
股票市場有著自身的特殊性。與一般的商品市場不同,股票市場是一種虛擬經濟。在股票市場上買賣的不是普通的具有實際使用價值的商品如食品、住房等,而是可以在未來獲得收益的金融資產。股票價格不僅取決於公司的經營狀況,同時也受利率、匯率、通貨膨脹、國內外政治經濟環境、市場買賣力量對比、重大自然災害發生以及投資者心理預期的影響而發生波動。股票市場的這種波動與實體經濟的波動相比,往往更為劇烈、更為頻繁。當股價持續上漲時,越來越多的資金被吸引進來,這又會導致股價的進一步上漲,並使得更多的資金進入市場。在牛市樂觀氣氛的感染下,人們總是能找到股市不斷上漲的"理論根據",把所有的利好消息加以放大,直到某一天泡沫破裂,股價暴跌。當股價持續下跌時,則會出現相反的情況,價格進一步下跌,資金持續流出,悲觀失望情緒蔓延。
股票市場的劇烈波動在股市的發展歷史上不乏其例。比如,從1928年初到1929年8月,美國的道瓊斯指數由200點附近飆升到400點左右,一年的時間里股指暴漲了一倍。然而不久就爆發了1929-1933年整個資本主義世界的經濟大蕭條,股票價格也隨之一瀉千里,從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底,道瓊斯指數從381點跌至36點,縮水90%。1985-1990年日本股市持續大漲,日經225指數由1985年初的11000點漲到38000多點。但是,進入20世紀90年代,日本股市開始暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點,1992年8月18日降至14309點,基本上回到了1985年的水平,股指比最高峰時下降了63%。
我國股票市場發展的時間並不太長,但同樣經歷了股市劇烈波動的洗禮。1990年12月19日,中國股市從100點起步,到1992年5月26日,上證指數已躍升至1429點。在一年半的時間中,上證指數暴漲1329點,之後迅速暴跌至400點,有些股民損失極其慘重。從2006年開始,我國股票市場啟動了新一輪的牛市行情,以股票市場為代表的資本市場迅速發展。截至2007年年底,滬、深兩個市場共有上市公司1550家,總市值達32.7萬億元,相當於國內生產總值的140%,位列全球資本市場第三,新興市場第一。然而,世界上沒有隻漲不跌的股市。在股市自身運行的規律和國際金融市場的影響下,我國股市自2007年10月中旬以來,出現了較大幅度的調整,大批股票價格被腰斬,大量基金跌破了面值。在股市的劇烈波動中,許多股民和基民被套,飽受虧損之苦。人們再次深切感受到了投資股市所帶來的風險。
中國股市長期向好
股市的波動是有規律的,最基本的規律就是股票價格要符合它的內在價值。一隻股票如果價格漲得過高,就會超過其內在價值,需求就會減少,價格就會隨之下降。反過來說,如果價格跌到一定程度,就會低於其內在價值,需求就會增加,價格就會隨之上漲,直到價格和價值達到平衡。運用這個基本規律來看待當前我國股票市場價格的波動現象,就能夠使我們多一分清醒、多一分理性。
2007年年底以來,我國股票市場出現的這輪深幅調整有其必然性。一是對前期股市上漲的累積風險的釋放。2006年以來,隨著股票價格的飛速上漲,A股市場的市盈率也急劇上升。至2007年6月底,滬、深兩市加權市盈率達80多倍,大大高於通常認為的30-40倍之間的合理市盈率標准。這表明,A股市場的股票價格已經大大超出了其內在的價值。二是受美國經濟增長放緩和周邊股市調整的影響。2007年第四季度之後,美國的次貸危機愈演愈烈,對全球金融市場產生了強烈的沖擊,全球主要股票市場在半年左右的時間里下跌的幅度都超過20%。美國經濟增長的放慢加劇了人們對全球經濟發展未來的擔憂,降低了人們對未來經濟增長的預期,投資的意願受到了抑制。三是宏觀調控的成效。近年來,為了防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹,黨和政府採取了一系列宏觀調控的措施,如多次調整金融機構存款准備金率、存貸款基準利率,嚴把土地、信貸兩個閘門,調整證券交易印花稅等,使流動性過剩的矛盾逐步緩解,股市的供求關系開始趨於均衡。同時,2008年年初的雪災、上市公司大量再融資、"大小非"集中解禁等事件性原因,也加劇了投資者的恐慌心理,影響他們對股市發展的預期。正是上述這些因素的共同作用,造成了2007年年底以來股價的大幅回落。
同樣,我們也要看到,經過十多年的改革和發展,我國資本市場基礎性制度建設明顯加強,上市公司質量不斷提高,投資者結構逐步改善,市場監管進一步加強,市場運行機制改革不斷深化。資本市場已經成為國民經濟的重要組成部分,增強了經濟發展的活力。2006年以來中國股市的快速發展,有其深刻的原因。一是中國經濟的持續、穩定、健康發展。近年來我國經濟出現持續高增長和低通脹的良好局面,上市公司的業績大幅提升。2006年上市公司凈利潤增長幅度高達46%。2007年上市公司整體業績增長水平也較高。截至2008年4月7日,已披露年報的880家上市公司2007年實現營業收入67321億元,同比增長24.61%;實現凈利潤6548.75億元,同比增長44.78%。上市公司業績的提高,必然會帶來股票價格的大幅上升。二是中國資本市場的發展正在把世界上成熟市場的經驗與中國國情有機結合起來,沿著漸進式的市場化改革方向穩步推進。2005年5月開始實施的股權分置改革,使我國資本市場的基礎性制度建設進一步夯實。股權分置改革之後,大股東的利益與小股東的利益趨於一致,很多大股東將優質資產注入上市公司,改善了上市公司的質量。三是資本市場法律體系逐步完善。2006年1月1日開始實施修訂的《公司法》和《證券法》,以及與"兩法"配套的法律法規的完善,進一步理順了資本市場的法律關系,健全了資本市場運行機制,對全面提升資本市場法治水平、加快推進資本市場改革發展產生了深遠的影響。除此以外,人民幣持續升值的推動作用也不可忽視。2001年以來美元持續貶值,人民幣持續升值,尤其是2005年7月我國開始進行人民幣匯率改革之後,人民幣對美元的比價升值速度加快。國際資本通過各種渠道大量進入我國,加劇了我國金融市場的流動性過剩,推動了股市行情的不斷上漲。
可以說,我國資本市場改革不斷深化和資本市場法律體系不斷完善的趨勢沒有改變,中國經濟持續快速增長和企業效益不斷提升的趨勢沒有改變,人民幣升值和流動性過剩的趨勢沒有改變。因此,我國股票市場持續發展的趨勢也不會有根本的改變,對此我們應有充分的信心。有跌有漲,潮落潮起,是股市發展中的必然規律。股票價格短期回落,不會改變我國股票市場長期向上和不斷發展的大趨勢。
積極推動股市良性運行
在市場經濟中,股票價格的不斷波動是一種必然現象。沒有股票價格的波動,資本市場就不可能有效反映資本的供求狀況,就不可能調節資本的有效配置。當然,說股票價格的波動是一種正常現象,並不意味著我們對於股票價格發生背離市場規律的劇烈波動可以完全放任自流,聽之任之。
股市的大幅波動會給經濟社會的發展帶來嚴重危害和風險。股市的持續暴漲會吸引更多的人投身股市,使大多數股票背離自身價值,形成泡沫。泡沫的膨脹會造成一時的繁榮甚至狂熱,但泡沫積聚到一定程度後就會破滅,使股市迅速下跌。股市的持續暴跌會造成投資者財富大幅縮水,資產大幅貶值,從而導致人們收入減少,生活水平下降。特別是那些將大量積蓄投入股市的普通群眾,財產可能會在股市暴跌之中消失得無影無蹤。這種情況持續到一定程度,就會導致股市交易額迅速下降,使資本市場的融資功能受到破壞,金融業也發生動盪,甚至銀行破產、工廠關閉、企業大量裁員,經濟增長陷入低迷狀態。因此,政府對股市的發展進行宏觀調控就顯得十分重要,維護包括股票市場在內的金融市場的穩定是宏觀經濟政策的一個重要內容。
要清醒地認識到,我國股票市場建立發育的時間還不長,許多方面不夠成熟,亟待完善。構建透明高效、結構合理、功能完善、運行安全的股票市場是一項長期任務。要堅持以科學發展觀為指導,不斷深化對股票市場發展和運行規律的認識,繼續強化基礎性制度建設和市場監管,維護公開公平公正的市場秩序,充分發揮市場機制的作用,推動股票市場健康穩定發展。
保持國民經濟平穩較快發展是推動股市穩定健康發展的重要條件。股票市場的起起落落與宏觀經濟的周期性波動是密切相關的。在經濟繁榮期,企業的盈利水平也會上升,導致股價的上漲。在經濟蕭條期,經濟增長放慢,企業盈利下降,股票價格也隨之會降低。因此,防止股票市場的大起大落,首先要搞好宏觀調控,保持經濟平穩較快發展。
全面提高上市公司質量是推動股票市場健康穩定發展的根本。上市公司是中國經濟運行中具有發展優勢的群體,是股市投資價值的源泉。事實證明,績效越差的上市公司,其股價的波動現象越明顯;而越是優質的上市公司,其股價的走勢越穩定越健康,越能夠為投資者帶來穩定可靠的收益。因此,提高上市公司質量,是強化上市公司競爭優勢、實現可持續發展的內在要求,是夯實資本市場基礎、增強資本市場吸引力和活力、充分發揮資本市場優化資源配置功能的關鍵。
推進多層次股票市場體系建設,滿足多元化的投融資需求,是推動股市健康穩定發展的保障。要大力發展主板市場,繼續推進中小企業板建設,加快推動創業板建設,構建統一監管下的全國性場外交易市場,建立適應不同層次市場的交易制度和轉板機制,完善登記、託管和結算體系,大力發展機構投資者,拓寬合法資金入市渠道。建立統一互聯的證券市場,多渠道提高直接融資比重。
完善法律和監管體系,建設公正、透明、高效的市場,對於推動股市健康穩定發展具有至關重要的作用。完善法律體系,加強監管協調,才能有效防範金融風險。如果股市投機過度,市場風險就會越積越大。近年來,國家對證券違法違規活動的打擊力度不斷加大,有效遏制了非法證券活動的多發勢頭。2008年4月,國務院頒布《證券公司監督管理條例》和《證券公司風險處置條例》。這是資本市場基礎性制度建設的又一重大舉措,對於保護投資者的合法權益,維護證券交易的正常秩序,促進資本市場穩定健康發展,具有重要的意義。
對於投資者而言,最重要的是增強風險意識,提高風險防範能力。風險是股票市場的基本特徵,股票市場與風險共生共存。我國股票市場處於"新興加轉軌"的發展階段,規范運作程度有待提高,市場不夠成熟、不夠健全,波動性相對更大。近兩年尤其是2007年以來,投資者入市總量增加很快,在不長的時間內,投資者開戶數從6000多萬戶增長到2008年年初的1.4億多戶,許多中小投資者缺乏市場經驗。在這種情況下,增強風險意識極為重要。投資者要謹慎入市,理性參與投資,入市後要保持良好心態,堅持價值投資理念,切實規避風險,保護自身利益。
經過十多年的發展,中國股市成績斐然。可以預期,中國股市具有廣闊的發展前景。當前,中國經濟的基本面是好的。只要保持經濟的平穩較快發展,集中力量解決經濟生活中存在的突出問題,建立一個公開、公正、透明的市場環境,就一定會促進股市平穩健康地發展,從而切實保護投資者的利益。