㈠ 誰能提供一篇有關中國股市的發展戰略研究的論文
中國證券市場，經過十幾年的發展，取得了舉世矚目的巨大成績，成長為全世界最大的新興市場。但是，與支撐中國經濟起飛的戰略目標相比仍然有很大差距，尤其是把中國證券市場放在全球競爭背景下，挑戰則更為嚴峻。近年來，中國證券市場的發展更強調於經濟晴雨表的宏觀意義，忽視了促進企業成長、發展壯大的微觀意義，這種導向會使政策市長期困擾中國證券市場，延誤中國證券市場制度建設的步伐。因此，當前有必要對中國證券市場的功能與定位進行重新思考。
晴雨表還是企業成長的孵化器
作為比較成熟、完善的證券市場，美國股市的走勢與其實體經濟一直體現出高度的相關性，證券市場有著強「晴雨表」功效。但從我國的股市走勢與經濟走勢的關系來看,這一關聯難以得到有效的實證。如果把證券市場的效率定義為其與宏觀經濟的相關程度的話，我們的結論是，中國證券市場在此意義上基本上是一個缺乏效率的市場。這種低效率集中體現為股市晴雨表功能的喪失，即中國股市目前還無法正確及時地反映國民經濟的整體運行狀況。
這種功能定位會從兩條渠道造成證券市場的巨大波動：第一，從監管層來說，中國證券市場從創建之初就帶有明顯的政府直接干預色彩，有所謂「政策市」之說。監管層對上市公司、投資者和市場習慣採用行政干預手段，容易引起市場跳躍式波動，帶來異常沖擊，不利於穩定市場預期，干擾市場調節和配置機制，造成股票市場無法按經濟信號的指引運行；第二，證券市場周期與經濟周期發展不同步，於是，在我國證券市場上，形成了一種特殊的市場（投資者）與政府之間的「博弈」關系和「依賴」關系。市場（投資者）始終保持著對政策的警惕性，揣摩著政策意圖，這樣更加劇投資者對證券市場發展缺乏整體性、長期性和穩定性的預期，增加了短期投機的程度。
從中國證券市場的發展進程來看，政策周期與證券市場周期高度相關。國家的宏觀政策在很大程度上左右了證券市場運行。在對中國證券市場「政策效應」具體表現的研究上，人們發現政策對股指的波動有顯著影響，一個政策的發布導致的短期日平均超額指數收益為正常水平1.671倍；政策對股指的影響幅度呈收斂趨勢；股市效率低下，股市對利好、利空政策反應不一致並且存在明顯的預期政策反應。
中國證券市場角色定位、發展目標等方面的缺陷是困擾當前證券市場發展的根源。由於一直把證券市場定位於宏觀經濟的「晴雨表」，監管層承受救市之壓，特別是隨著近年來股市「非理性繁榮」加劇，監管層表現出對指數特別關注。使證券市場患上了「數據綜合征」：每到相關經濟、金融數據公布前，市場的運行往往會失去方向感。在這種情況下，不僅宏觀經濟政策要考慮對證券市場的影響，而不敢出台緊縮政策，而且針對證券市場的一系列制度創新也遲遲不敢出台。如果管理層不把「晴雨表」的負擔從肩上卸下，中國證券市場的根本性制度變革很難順利推進。
因此，當前有必要對中國證券市場的定位進行重新思考。中國證券市場到底是為誰服務的？我們認為，中國證券市場應該首先定位於企業成長的「孵化器」。依靠證券市場著力培育一批業績優良、具有高成長潛力和較強國際競爭力的公司，增強經濟可持續發展的後勁，更好地參與國際競爭，這樣在中國證券市場這個平台上，優質企業將實現對於發達國家高科技領域的追趕，並購和重組等市場篩選機制將創造出真正意義上的世界級企業，證券市場的制度化改革才更少地受宏觀經濟政策以及宏觀經濟運行指標的影響，走出困擾中國多年的「政策市」怪圈，這才是證券市場最基本的定位。
中國證券市場必須實現「價值發現」的功能回歸
證券市場的效率與功能緊密相連。包括投融資功能、資本定價和資源配置功能以及風險分擔與管理功能：另一類則側重於證券市場運行方面的內部功能，主要指公司治理功能。可見，證券市場效率是證券市場整體功能的實現效率，如果證券市場僅僅發揮了某一方面功能，比如籌集了大量資金，而並沒有實現其整體功能，這樣的市場僅僅在融資功能方面是有效的，但就證券市場整體而言，顯然是低效率甚至是無效率的。
我國證券市場功能錯位所引發的一系列制度缺陷是造成市場低效率的根本原因。中國證券市場從1990年設立以來，一直主要擔當著為國有企業改制、融資、脫困的服務功能，始終將支持國有經濟作為其制度安排的重要因素加以考慮。
在這種功能定位下會產生兩個重大誤區：一是把市場融資規模作為主要的衡量標志，認為融資規模越大，市場功能越強，成績越大。事實上，籌融資規模只具有表徵意義，而不能說明更深層次的資本使用效率，反而恰恰是一種低效率或無效率的表現；二是把股價指數增幅作為一個衡量標志，認為股價指數增幅越大，市場的作用和成績越大。股價指數與作為指數計算依據的采樣股票的數量、價格等因素有關，並不直接反映上市公司手中的金融資源的配置效率。
中國需要構建一個現代的金融體系，這個金融體系的核心元素就是發達的健康的資本證券市場。這個金融體系應該具有完善的價值發現、資源配置功能等。要達到這些功能，顯然只有證券市場才能完成。如果構建現代的金融體系這個戰略目標是確定的，那麼這些年來我們關於證券市場的有關政策就不應該反復波動。但目前這些政策經常在反復波動，這其中的一個重要原因就在於我們證券市場的功能目標還很模糊。
盡快向質量提高型市場轉變
首先中國證券市場發展戰略的轉變。中國經濟未來發展的戰略目標是從經濟大國邁向經濟強國，證券市場總體發展戰略上，應從數量擴張型向質量提高型轉變，樹立可持續發展戰略。
上市公司是證券市場的基石，細胞生命力旺盛，證券市場才能健康發展。近年來，中國經濟增長很快，但效益質量不高，美國上市公司凈資產收益率大概是7％左右，中國上市公司最低的時候是2.3％、2.4％，因此，引導大規模組織社會資金和引導資本有序流動；進一步優化上市公司治理和股權結構，形成對企業的有效激勵與約束機制，通過促進技術進步、降低經營成本和提高經濟效益，實現由粗放型經濟增長方式，向集約型經濟增長方式轉變。
其次，中國證券市場定位的轉變。目前是證券市場重新定位的最佳契機。過去，我們一直致力於深化市場經濟體制改革。然而，當前現代市場經濟配置資源的主戰場應該是證券市場。只有在成熟的證券市場基礎上重構現代金融體系，資源配置才能進入到更高階段。
「十一五」時期是建設創新型國家的起步時期，為高技術產業發展提供了難得的重要機遇，要利用和發揮證券市場的優勢，在新一輪產業轉移中，使資本、技術等高端生產要素，向有利於我國經濟發展的方向流動。通過建立一整套新技術、新產品的發現和孵化、篩選的創新機制，推動產業結構優化調整，促使宏觀經濟向創新經濟轉型。
再次，是中國證券市場功能的轉變。中國證券市場當前的重要功能應該是價值發現功能，但這也是證券市場最大的瓶頸。對於價值發現問題，現在的困難就是估值標准紊亂。股票估值體系與定價機制的重大缺陷。中國證券市場價格形成機制還不具備，並沒有形成市場運行效率——市場定價效率——資源配置效率的作用機制，上市公司估值標准不夠規范和穩定。成熟市場上股票定價標準是比較明確的，市盈率在15～20倍左右，新興市場高一點，市盈率在35倍左右。反觀中國證券市場，對股票估值一直缺乏穩定而明確的標准，扭曲股價信號導致金融資本和產業資本低效配置。
股價是金融資源配置的「指示器」。只有在市場公平競爭基礎上形成的公正合理的股價，才能有效指導增量金融資源的分配和存量金融資源的調整，使金融資源真正流向業績優良，成長性好的公司。缺乏科學、自主的估值定價體系一方面造成了股市價值虛高、資產泡沫膨脹，另一方面又被動接受發達國家標準的轉嫁，這也是當前證券市場缺乏價值發現的基本制度缺陷。
應把可持續發展作為發展的目標，准確定位證券市場功能，淡化短期行為及融資功能，突出「優化資源配置和實現投資回報」的功能，要由單純的籌融資功能，向培育藍籌公司、價值發現、產權復合、優化資源配置等多方面的功能組合轉變。只有堅定證券市場長期制度建設的信念，才不會被眼前的漲漲跌跌毀掉信心。
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論文：論資本市場開放對中國股市的影響論文寫作
[摘要]伴隨著中國經濟市場不斷的對外開放，中國經濟的不斷發展，股票市場也從無到有，不斷壯大的發展起來。股市的發展與資本市場的開放程度密切相關，隨著我國資本市場開放程度的不斷放大，外資對中國經濟的影響也越大，對中國的股票市場形成壓力。中國證券如何面對世界的挑戰，在這種情況下，作為一個國家經濟晴雨表的股票市場發展就顯得特別的重要起來。本文討論了資本市場開放對中國股市的影響，對歷史資料文獻加以分析並提出建議。
[關鍵詞]市場經濟資本市場股票市場
一、目前我國股票市場的現狀
截至2007年8月9日收盤，滬深股市總市值首度突破21萬億大關，總市值合計為211491億元，而2006年GDP總量為210871億元人民幣，我國股票市場的總市值首次超越GDP，2007年上半年我國GDP總量為106768億元。
根據滬深兩個證券交易所的最新統計數據顯示：截至8月9日收盤,上海證券交易所總市值為163648億元，流通市值46843億元；深圳證券交易所總市值為47817.48億元，流通市值為23989.06億元。到目前為止，瀘深股票賬戶總數已經超過14000萬，占人總總數的10%以上，這在以前是不可想像的。我國股票市場發展雖然很快,但股市對民生問題的影響也是顯然的。股票市場有一億四千萬賬戶,也就是說它的漲跌將關繫到一億多個家庭的生活了。
二、資本市場開放度的演變過程
根據我國政府對WTO承諾，我國證券對外開放的內容主要包括：
1.外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易。
2.外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。
3.允許外國機構設立合營公司,從事我國國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%；加入三年內,外資比例不超過49%。
4.加入後三年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過三分之一。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。
5.允許合資券商開展咨詢服務及其它輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資於有價證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準的證券業務給予國民待遇，允許在中國設立分支機構。
入世以來，隨著證券市場開放承諾的一步步兌現，資本市場改革逐步推進，2002年底，中國證監會頒布並實施《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，經過有關方面近半年的周密准備，QFII制度於2003年年中正式啟動。截至2006年12月底，共批准成立7家外資參股證券公司；共成立24家中外合資基金公司，占成立基金公司數量的42.86%。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得外資股業務資格。
至此，我國資本市場的開放領域形成了從加入世貿組織協議框架下的證券業和基金業的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的並購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面，中國資本市場的每一個環節和組成部本基本上都為外資進入建立了政策和制度的通道。資本市場的開放包括兩個方面,一方面是允許外國資本進入國內的難易程度,另一方面是允許進入國內的外國資本的大小.經濟全球化是一種浪潮也是一種趨勢,中國作為一個經濟實體也將高度納入到其中,資本市場也將高度開放.隨著資本市場開放程度的提高,國外資本對我國的經濟實體也產生越來越重要的影響,在股票市場上優為明顯。
三、改革開放程度對股票市場的影響
改革開發以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動盪會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率，失業率隨之上升，宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下降和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。其中，國際金融市場的動盪對外向型上市公司和外貿行業上市公司的業績影響較大，對其股價的沖擊也最大。
1.金融安全方面的影響。在金融安全方面，股票市場並沒有像外匯市場那麼惹眼。但我們並不應該忽視它在金融安全方面的影響。中國股票市場現在雖然足夠大，國家行政干預強，但明顯存在很多的漏洞，以前，國際資本流動受到不同程度的限制，國際金融市場結構比較簡單，國際性的金融投機的形式較為單一。但是，80年代特別是90年代以來，隨著國際資本流動的自由化和國際金融市場結構的復雜化，機構投機者不但可以同時在多個金融市場上進行投機，而且在每個金融市場上還可以同時進行多個金融品種的投機，從而使投機帶有立體的性質，從而使投機手段更加隱蔽和復雜。加入WTO後，國際投機者同樣可以對我國的金融領域進行沖擊，我國在經濟方面的開放越大，沖擊也就可能越大。
但由於最富有投機性的商品是股票和房地產，現代泡沫經濟最典型的表現是因投機而造成的股票價格和房地產價格的急劇上升。由於機構投機者一般不介入實物資產的投機，股票市場的泡沫便成為機構投機者掀起投機風潮的理想時機。機構投機者對泰國和東南亞國家發起金融攻擊，與這些國家和地區存在泡沫經濟有著密切的關系。2.直接影響了股票市場的發展進度。中國股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代。股票市場是一種具有共同規律、通行共同語言的投資場所，其優點和缺點、長處和短處，都在相當大的程度上來源於其內在的本性和特有的規律。由於上市公司的股份被人為地分割為國有股、法人股和個人股，各類股的價格和流通方式又都完全不同，這使得上市公司轉軌不轉制問題日益突出。伴隨中國股票市場的逐步對外開放，股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代；封閉式的股市發展格局即將被打破，中國股市將隨我國加入世界貿易組織而迎來逐步開放的時代。十多年來，中國股市(特別是A股市場)是在一種封閉的狀態下運行的，隨著經濟全球化的發展和中國加入世界貿易組織以及QFII制度的啟動，這種封閉的股市發展格局將會被逐步打破，伴隨著人民幣資本項目下可自由兌換的實現，股票市場的對外開放的領域和步伐將逐步加寬、加快。
3.外資進入方面的影響。2006年，QFII走完了在中國證券市場上三年的試點歷程，迎來了轉折之年。截至2006年12月末，QFII中國A股基金的最新資產規模達到37.72億美元，直逼300億元人民幣。QFII在中國的市場影響力正與它的規模一起與日俱增。
但是，郎咸平指出，中國股市引進QFII的原因是認為他們是做長期投資和基礎研究的，想藉此引進先進的投資理念，可是，其實QFII是比國內莊家還要厲害的莊家，是互相勾結的莊家。
四、結論與建議
2006年以來，中國證券市場規模擴大、交易活躍，其總市值已經位列世界第四。研究表明，至2020年，中國證券市場的總市值會達到650萬億元，屆時將成為全球最大資本市場。雖然發展迅猛，但中國證券市場仍存在結構失衡、證券產品供應不足等問題，具體如下：
1.我國證券市場目前是股本結構畸形的市場。上市公司一股獨大，公司治理結構急需改善。流通股與非流通股並存，使占
總股本三分之一的流通股面對巨大壓力，股價畸高。如果一旦證券市場全面開放，不僅因國內股票缺乏投資價值難以吸引國際證券資本，而且中外市場在股價上的巨大落差，必然導致國內股價大跌。同時，由於我國市場上沒有做空機制，投資者難以避險。
2.我國證券市場尚處於國際化的起步階段。商品、貨幣、資本是資源配置的三個層面。一個國家的開放順序是從貿易開放到
貨幣市場開放，再到資本市場開放。也就是說，在經歷貿易自由化、匯率和利率自由化之後，證券市場才可能實現自由化。如果將開放的時序錯亂，將會潛伏爆發金融危機的巨大風險。目前我國經濟的開放程度尚處於商品市場國際化接近結束並向貨幣市場國際化轉化階段。短時間內不可能指望利率、匯率、資本項目的自由化來支持證券市場的全面開放。
3.我國證券市場規模還不能有效抵禦市場開放風險。相應的金融資產規模支持相應規模的證券市場開放。面對強大的國際資本，特別是國際資本快速的進出，以我國證券市場現有規模尚不具備抵禦巨大沖擊的能力。
4.人民幣尚未在資本項目下自由兌換制約證券市場開放進程。人民幣實現在資本項目下自由兌換的進程事關中國證券市場開放進程。在人民幣尚未自由兌換的情況下證券市場不可能實現全方位開放。
5.我國證券監管體系有待完善。證券市場開放需要更高的監管水平，尤其是監管者對跨國界的交易行為的本質和特徵有很強的評價能力，而且還需要有效、務實的國際合作。
我國作為一個發展中國家，應當根據國際國內形勢和條件的變化自主地調整證券市場對外開放的具體措施，有步驟、分階段地推進開放進程，最大限度地避免證券市場開放對我國產生的負面影響，也就是說應當選擇一種漸進式的開放策略。面對中國證券市場目前出現的與國際聯系增強、受外部環境影響加大的情況，我國應盡快建立風險監管和協調機制。
參考文獻：
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[3]中國證券業機構：證券市場基礎知識.中國財政經濟出版社,2007
㈣ 寫一篇題為「世界金融危機下，中國股市基本面分析」的論文，應該怎樣寫
金融危機是由一部分全世界最聰明的人製造的，這幫人都是具有很強的理科背景，數學功夫、想像力都相當的了得，吃飽了整天沒事就開始搗鼓怎麼樣製造出復雜的、讓人很難以理解的金融衍生產品來，從博弈論的角度上來說，這些產品很多都是零和博弈產品，但是在金融分析師的改造下具備了存在的價值，有近幾年在中國股票市場上風生水起的Warrant，還有最近因為巨虧事件浮出水面的Zero Cost Collar以及Accumulator（音譯：I kill you later），從一個哲學的角度分析，存在即合理，這些金融衍生產品的存在經過金融工程的改進在某個角度上具有一定的價值，但是正如巴菲特在本世紀初語言的「大規模殺傷性的金融武器」，市場需要它們，但只是在它們正確發揮本來的設計原則的前提下需要，比如期貨的功能主要是價格發現和套期保值。
應對危機，中國面臨四大問題：
第一，中國雖然出台了四萬億計劃，有「國十條」、「金融九條」、「國三十條」一系列的措施，現在的關鍵是2009年特別是上半年，以總需求拉動和擴張的宏觀經濟政策，能不能迅速地生效？從第一季度公布的數據來看，GDP增長率6.1%，主要是因為四萬億投資的刺激。由於一季度投資額已經很多，如果要想保8%下半年投資額必須加大，全年投資額必將超過四萬億。
第二，結構調整能不能切實融於這次反危機行動中，能否到位？如果不到位，總需求的拉動可能不困難，能拉上去，但是最後還是重復過去的故事，還在干粗活，中國的製造業還在大量的生產過去那些低附加值的產品。中國的結構調整能否像奧巴馬那樣出台明確的東西，以結構調整作為拉動內需的主要推動力量，這是一個關鍵問題。
第三，中國危機可能碰到的問題。中國在反危機措施下面臨的形勢與美國正好相反。美國是經濟體系影響實體經濟部門，中國是由於外需問題，由於新《勞動合同法》問題，甚至可能也由於我們2008年9月之前宏觀經濟政策的問題，中國是實體經濟部門先出問題，金融部門除了股市之外，其他的部門情況都很好。所以中國碰到的問題與美國相反，實體經濟可能影響金融體系。
第四，商業銀行的積極性問題。多年前，中國搞西部大開發，後來是振興東北老工業基地。這兩次大戰略的成效很不理想，其實責任不在中央，中央政府有積極性，地方政府也有積極性，但是這兩次大開發背後的東西要看到。掌握全國絕大多數貨幣金融資源的工、農、中、建、交五大銀行系統，在內部評級中把西部地區劃在末尾，把東北好多地區劃為信用的D類和E類地區，有錢就往江浙投。因此，中國擴張內需的關鍵在於怎樣讓掌握大部分貨幣資源的銀行行動起來。隨著中央振興老東北工業基地政策的出台，勢必會有大量資金投向東北，有了資金的刺激股市應該會有一個很好的漲幅。
目前全球金融體系正面臨著巨大的壓力，從2007年4月爆發以來的次貸危機使得全球經濟陷入衰退。花旗認為2009年全球經濟會進入收縮狀態。金融行業調整與恢復的深度、范圍和速度仍然是影響市場的不確定因素。「即使到2009年下半年，經濟收縮的速度有可能放緩，在2010年經濟如預期恢復之後，經濟增長率可能仍會在低位徘徊。」
顯然，花旗對於全球經濟的態勢較悲觀。對於全球經濟增長率與通脹率的預測，花旗認為2009年全球GDP增長率在0.5％，到2010年恢復到2.6％；2009年的全球通脹率在2.5％、2010年的通脹率為2.6％。其中，2009年GDP出現負增長的地區為美國、歐洲、日本、新加坡。
2009年GDP增長率保持領先地位的依然是中國，花旗投資研究部認為不僅保八沒問題，而且會略高，達8.2％。
花旗亞太區首席經濟學家黃益平認為：「我們相信中國政府有能力實現其目標增長」，他表示，「財政收入和國企利潤在GDP中所佔比重居高不下，而大部分固定資產投資和銀行資產仍由國家控制，可見，盡管經濟改革已有數十年，但國家促進經濟增長的能力並未削弱。」
盡管中國GDP能夠保八，但是企業利潤下滑無法避免，也就是說GDP可能軟著陸，但企業盈利只有硬著陸。中國在1998-1999年間和2002年遭遇了兩次通縮問題，通縮的原因在於出口疲軟、生產過剩。而現在外需的疲軟態勢比過去10年中任何時候更為嚴重，所以出口減少造成的產能過剩和通縮問題在當前的經濟低迷時期，挑戰更為嚴峻。而通縮對企業盈利而言是利空消息。對於中國股市的判斷，股價漲跌的因素更為復雜。盡管肯定會受收入不佳等負面影響，但流動性相對充足、經濟增長超出預期、估值便宜及風險偏好趨穩等將可能是重大利好因素，市場或在今年上半年就開始復甦。
盡管受到宏觀經濟調控和次貸危機的雙重影響，2008年中國A股市場延續了2007年末的下行走勢，但依然保持相對活躍並從11月份開始回暖。隨著各項擴張性宏觀調控政策的實施及其效果的顯現，投資者信心逐步恢復，市場有望在2009年展開震盪上行走勢。
2008年A股市場運行的基本特點
縱觀2008年中國A股市場走勢，可以清晰地看到如下一些重要特點：
第一，股指大幅下調並於年末企穩。
2007年10月16日上證指數達到創紀錄的6124點以後，中國股市即進入下行階段，2008年這一趨勢進一步延伸。但這一時期影響市場下行的因素更加復雜，除了市場自身調整要求之外，政府為防止經濟過熱而採取的適度從緊的宏觀調控政策使投資者產生了未來經濟降溫的預期，同時，監管部門也採取了一系列抑制股市走高的措施。在這些因素共同作用下，2008年A股市場總體下行。上證指數從2007年底的點跌至2008年底的1820.81點，跌幅達到65.39%。此間，2008年10月28日，上證指數曾探底到1625點的年度最低點。2008年在全球主要股市的跌幅排位中，上證指數跌幅僅次於俄羅斯的MICEX指數，位於第二，遠高於金融危機震盪中的美國和深受金融危機影響的英、法、德、日等國，因此，此輪A股市場的下跌，僅僅用國際金融危機是不能完全解釋的。如果以美國道瓊斯指數下跌的幅度29.42%為據來估算，假定2008年上證指數在點的基礎上也下跌同等幅度，那麼，其下跌的絕對數為1547.79點，上證指數的年末收盤點應當在3700點以上。因此，可以說，2008年的A股市場屬於嚴重超跌范疇。
受A股市場下跌影響，與2007年相比，中國證券市場的融資和交易也跌幅下落。2008年境內融資減少了4386.58億元，跌幅高達56.80%;其中，A股IPO的融資額從2007年的4590.62億元減少到2008年的1036.52億元，減少了3554.1億元，降幅高達77.42%。與2007年相比，2008年的交易日增加了2天，但股票成交金額卻從460556.2億元下落到267112.6億元(降幅達到42%)，股票成交數量從36403.76億股減少到24131.38億股(跌幅達到33.71%)，這些下落幅度都超過了2000年以來的任何1年。
2008年總體下行的市場行情給投資者帶來了比較嚴重的投資損失，但此輪的市場走勢與2001-2004年的持續陰跌行情有較大不同。首先，2008年行情在一定程度上帶有對2006-2007年將爆發性行情的理性修正色彩。2007年前10個月上證指數上漲126%，最高超過6000點，這種上漲速度在全球股市都非常罕見，在中國股市歷史上也不多見。雖然當年國內外經濟景氣狀況較佳，股權分置改革基本結束，市場流動性充裕，但無論基本面發生如何重大變化，都不足以支撐股市以如此速度上升，更難以支撐股指繼續上漲，股市向下調整是必然的。其次，2008年市場下行並沒有引致成交量的歷史新低，市場仍然保持一定活躍度。2008年上交所周均成交量351.6億股，低於2007年的526.1億股，但高於2005年(190.5億股)和2006年(230.1億股)，是中國股市歷史上周均成交量第二高的年份。交投活躍表明市場調整沒有從根本上動搖投資者信心，場內仍然存在大量買盤承接風險厭惡型投資者的拋售，這是日後股市回暖的重要原因。第三，2008年股市調整的低點接近於2006年年末的水平，並沒有嚴重損失掉2006年股市上漲的成果。如果捨去2007年股市爆發性行情所造成的指數虛高，那麼2008年11月市場調整結束後，可以看作是承接2006年牛市的進一步發展。
第二，A股市場的走勢受到歐美股市的明顯影響。
美國次貸危機引發的全球股市動盪在2008年下半年對於中國股市的影響日益明顯。2008年歐美股市的走勢對中國A股市場走勢的影響有著加大的效應(這種影響的內在機理和機制是值得進一步探討的)。隨著次貸危機的深化和歐美各國政府救市措施陸續出台，歐美股市的波動幅度加大。次貸危機及其引發經濟衰退的預期對於股市投資者的心理影響逐步加強。自2008年9月份起，A股市場緊跟歐美股市的趨勢逐漸形成，這成為A股自年初以來股指跌去60%以後繼續下探的重要原因。跟隨走勢持續到年末後才逐步發生改變。事實上在A股市場提前進行了幅度遠大於歐美市場的調整以後，部分上市公司的估值已經偏低，這個時候市場繼續跟隨歐美股市下探，缺乏基本面依據。
第三，市場規模持續擴大。
2008年中國股市的上市公司數量和股本規模均有不同程度增加。上市公司從2007年的1530家增加到1604家，市場總股本從1.42萬億股增長至1.89萬億股，其中，已上市流通股從4946億股增加至7000億股。年末股市總市值12.4萬億元，流通市值4.7萬億元。雖然低於2007年水平，但仍高於2006年水平，這是繼2007年之後中國股市第二大融資年份。另一方面，股權分置改革所產生的限售股解禁和2007年新股上市鎖定的逐步解除，使市場中的上市流通股本總量有所增加。據中國證券登記結算公司統計，到2008年年末股改產生的限售股份共4682億股，其中1364億股已經解禁，佔比達29.1%。未來限售股份還會逐步解禁，從而增加上市流通股數量。股本結構的變化不僅擴大股市流通盤規模，而且將對上市公司股價產生進一步影響。
第四，市場平均市盈率下探至歷史低點。
股指迅速回調擠除了2007年市場大漲的虛高成分，股票平均市盈率在2008年10月末降至12.86倍，是1996年以來的最低點。此後，隨著市場回暖，市盈率有所回升，到2009年2月16日，市場平均市盈率達到了17.74倍。市盈率不是股票估值的惟一可靠依據，但從這一指標可以發現，股市投資者對上市公司盈利能力的預期比較消極。但是，如果認真審視和對比分析上市公司財務狀況，很難得出上市公司盈利能力將全面陷入極度惡化的結論。暴跌之後，股價有可能被低估了。市場平均市盈率從66倍跌到13倍，只用了1年的時間，這種非同尋常的變化原因何在?難道在這1年中外部環境發生了重大變化，以至於投資者必須大幅調低全部上市公司盈利預期嗎?通過分析最近3年的上市公司財務狀況，我們發現上市公司財務狀況並沒有發生普遍惡化的現象。2006年，上市公司主營業務收入為5.1萬億元，同比增長19%。2007年由於大盤股集中上市的原因，這一指標迅速達到7.8萬億元，同比增長52.9%。2008年各季度上市公司主營收入保持基本穩定，表明市場總量指標受新股發行影響較小，各季度主營收入介於2.6-2.9萬億元之間。營業利潤逐季有所下降，從一季度的3028億元降至三季度的2440億元，表明上市公司的盈利能力確實出現了下降趨勢，但上市公司利潤的下降幅度有限，而且總體來看各項財務指標相較2007年仍有一定增長。2008年前三季度的主營收入、營業利潤和利潤總額已經超過或者接近於2007年全年水平，可以肯定2008年上市公司利潤總額將超過2007年，只不過增長幅度有所收窄。因此，可以說，上市公司基本面的變化並不支持市盈率大幅調降，相當一部分上市公司股價可能處於被嚴重低估狀態。
第五，投資者信心保持穩定。
2008年的股市大幅下滑，盡管對投資者信心產生了較大沖擊，同時也有一部分投資者作出了離場的選擇，但與前一輪熊市不同的是，此次市場回落並沒有完全抑制新投資者的進場熱情。2008年新開A股、B股和基金賬戶數合計達到1664萬戶，雖然低於2007年水平，但仍相當於2006年的3倍。從歷史上看，新開賬戶數量與股指的變化存在跟隨關系。在股指回落年份，新開賬戶數量會減少，在股指上漲的年份，新賬戶會增加，這一跟隨效應在2007年表現得尤為明顯。該年度上證指數上漲96.7%，新開賬戶數也從2006年的538萬戶，暴漲至6057萬戶。可見，新賬戶數量與股指之間的這種跟隨關系在2008年依然存在。隨著股指的逐步回落，新開賬戶數量也穩步減少，但仍然維持了一個相對較高的絕對水平。11月份股市啟穩之後，12月新開賬戶數量又迅速從11月份的77.7萬戶增加到108.7萬戶。
當然，投資者新開賬戶數量並不一定意味著進入股市的資金總量凈增長。在股市回落階段，新投資者進場的同時，可能會有大量老投資者離場。雖然缺少直接數據說明2008年股市資金流入和流出的真實情況，但中國證券登記結算公司發布的月度投資者持倉報告，可以在一定程度上反映這一走勢。從圖7中可見，根據該公司統計，A股持倉賬戶從2007年6月的3432萬戶，穩步增長至2008年7月的4789萬戶，此後持倉賬戶數量有所回落，但一直維持在4700萬戶以上，持倉賬戶佔全部賬戶的比例保持在40%左右。持倉賬戶數量的增加雖然不能說明進場資金量絕對增加，但至少可以說明進入股市的投資者數量是增長的，而且持倉投資者仍然具有相當的資金實力，2008年11月和12月的股市回暖之際，持倉投資者總量沒有明顯增加，表明本輪反彈行情主要是現有投資者繼續增加投資而形成的，行情初期基本可以界定為「自我解圍」式反彈行情。投資者的損失承受力和再生能力是考察一個市場成熟度的重要指標，而下半年中國A股市場投資者人數基本穩定的情況下出現市場回暖的事實說明，A股市場現有投資者群體的投資能力已經可以支撐市場在回落期穩定運行，投資者群體正日益走向成熟。
2009年股票市場走勢展望
2009年是中國經濟克服國際金融危機不利影響、保持經濟穩定增長的關鍵一年。發達經濟體短期內不太可能從危機中恢復，面對不利經濟形勢，黨中央、國務院採取了一系列擴大內需的有力舉措，為國民經濟健康發展創造條件。今年的宏觀經濟走勢將對資本市場產生比以往更大的影響，同時，尚存的制度性缺陷和新的改革措施也將繼續從不同著力點影響市場運行。
宏觀經濟因素。國際經濟方面，金融危機對於發達經濟體的實體經濟已經產生深遠影響，2008年美國GDP累計值同比下降0.2%;3季度歐盟GDP同比增長0.6%，日本GDP同比下降2.1%。12月，美國工業產值同比下降7.8%，歐盟下降12.7%，代表發達經濟體經濟景氣度的OECD綜合領先指標延續了年初以來的持續下跌走勢，降至92.9，較上月回落1.1，較上年同期回落8.2。大宗商品價格持續下降，截至2009年2月13日，紐約商品交易所原油近月期貨價格已降至每桶34.44美元，銅、鋼材等原材料價格也在低位徘徊。世界銀行預計2009年發達國家經濟增長率將為-0.1%，2010年可恢復至2%;而發展中國家的經濟增長速度則分別為4.5%和6.1%，其中，中國為7.5%和8.5%。
中國經濟也受到了金融危機的沖擊，經濟增速逐季回落，到四季度經濟增長率低至6.8%，全年經濟同比增長9.0%。工業全年增長12.9%，其中11月和12月份僅增長了5.4%和5.7%。前11個月全國規模以上工業企業實現利潤2.4萬億元，同比僅增長4.9%。2009年1月，工業品出廠價格下降3.3%，顯示國內消費和投資需求出現萎縮跡象。宏觀經濟增速回落態勢將直接影響到上市公司的盈利能力，預計2008年四季度將有相當一部分上市公司出現利潤下滑甚至虧損，從而拖累全年盈利水平。2008年年末開始，國家刺激經濟的4萬億投資計劃陸續啟動，鋼鐵、汽車、紡織、裝備製造業等支柱行業的國家振興計劃出台，為2009年保持經濟繼續穩定增長創造了條件。積極財政政策和寬松的貨幣政策有助於上市公司的經營狀況，但總體上應適當調低2009年上市公司的盈利增長預期。
關於資金面因素。由於對中國來說，國際金融危機和宏觀緊縮的影響主要體現在實體經濟上，對銀行體系的沖擊比較小，因此，2008年中國的銀行體系仍然表現出較強的信貸投放能力。2008年金融機構本外幣信貸余額從年初的27.8萬億元增長至年末的32萬億元。與此同時，企業存款、居民儲蓄存款也保持了一定幅度的增長。年末企業存款余額16.4萬億元，增長13.1%，居民儲蓄存款余額22.2億元，增長26.1%。在發達國家銀行體系大規模去杠桿化和收縮信貸的形勢下，中國銀行體系能夠保證信貸規模具有一定幅度增長，緩解企業在不利條件下的財務困難，體現了中國銀行體系長期穩健經營和國家宏觀調控的實際效果，同時，企業和居民存款的增長，為二者順利度過經濟調整期儲備了資金。當然，一般來說過於寬松的資金面有可能催生資產價格泡沫，但在中國房地產市場和股票市場已經預先進入調整期的情況下，今年國內資產價格再次飆升的可能性不大。
關於政策因素。克服金融危機影響，全力擴內需、保增長是2009年國家宏觀經濟調控的首要目標，積極財政政策和適度寬松的貨幣政策還將持續一段時間。就資本市場而言，保證市場穩定運行應是2009年管理層的主要目標，各種改革措施和新金融產品的推出都必須與此目標保持一致。在這一大背景下，管理層對於創業板、股指期貨和融資融券制度的推出將持更加謹慎的態度，從而使得2009年資本市場在制度層面出現重大調整的可能性降低。
2009年A股市場的可能走勢。2008年的中國股市跌幅遠遠超過了歐美等嚴重遭受金融危機影響的國家，同時，中國經濟的基本面並沒有發生根本性的變化，由此，可以判斷，A股市場屬於嚴重超跌狀態。在2008年9月以後，隨著存貸款基準利率的不斷下調，在A股市場中存在的幾百隻市盈率5倍左右的股票，其年收益率大致是1年期存款的8-10倍。這意味著，A股市場已具有重要的投資價值。曾幾何時，在2006年(尤其是2007年)股市大幅上揚以後，一些人後悔不已地感嘆，2005年入市的好時機已今生不再，但面對2008年後期的行情，可以發現，在最好的投資時機來臨之時，許多投資者還在觀望，等待著所謂底部的出現。實際上，所謂的股市下跌底部，常常只能在股市上行之後、回過頭來看才能發現;即便在股市運行中底部形成，在此底部能夠成交的股票也極為有限，並非人人可以買到，因此，希冀於底部購股，即便是機構投資者也往往不能如願，更不要說，個人投資者了。既然A股市場屬於「嚴重超跌」，在宏觀政策放鬆和股市政策從松的背景下，2009年它就有著超跌「補漲」的內在要求。如果在2009年下半年，實體經濟走勢能夠比較回升，那麼，這種「補漲」還可能繼續展開新一輪的上行行情。因此，2009年A股市場總體走勢是上行的。
㈤ 求一個 關於 某股票的分析報告 論文！2500字左右！
深鐵路(601333)公布公司2010年度三季度業績報告,報告顯示,1~9
月份營業收入98.78億元, 同比增長9.54%;營業利潤16.18億元,同比增長28.31%;歸
屬於母公司的凈利潤12.41億元, 同比增長23.16%;每股收益0.175元.其中,7~9月份
營業收入35.69億元, 同比增長12.94%;營業利潤7.30億元,同比增長39.80%;歸屬於
母公司的凈利潤5.50億元,同比增長31.96%;每股收益0.078元.
公司董事會秘書郭向東表示:"截止報告期,受益於宏觀經濟的持續向好,京廣鐵
路武漢至廣州區間貨運運能的逐步釋放, 上海世博會召開以及廣深城際列車從2010
年6月18日起票價上調等有利因素影響,公司今年主要服務區域內客貨運輸業務穩步
增長, 營業收入實現穩健增加."另外,郭向東還表示:"增收的同時,公司通過以利率
較低的中期票據替換利率較高的銀行借款,合理調整財務結構,使財務費用得以有效
控制,實現同比減少近34%."
作為國內唯一一家在上海,香港和紐約三地上市的鐵路運輸公司,廣深鐵路一直
致力於為廣大旅客貨主提供優質的鐵路運輸服務. 從 1994 年開通國內第一條准高
速鐵路到 2007 年開始運營"和諧號"動車組, 從增建廣深間第四線鐵路到收購廣州
至坪石段鐵路運營資產, 從廣深城際鐵路公交化運營到推出廣深鐵路電子化客票和
"金融IC卡", "快通卡",廣深鐵路為旅客貨主在運輸服務體驗的速度,規模和便捷方
面不斷創新.廣深城際公交化鐵路,更是讓重陽節前後再現港人返鄉潮.有數據顯示,
10月16日和17日, 廣深城際公交化動車組列車和廣九直通車分別運送旅客26.1萬人
和2.4萬人,分別同比增長16.2%和20%.
據悉, 在CEPA和粵港合作框架協議相繼簽訂後,粵港融合呈現日益加速態勢.鐵
路上市公司具備經營穩定,現金流充裕和較高防禦性的特徵.而廣深鐵路地處經濟發
達的珠江三角洲腹地,占據明顯的地理優勢,加上公司資產規模與運輸能力的大幅擴
張,因此,廣深城際鐵路自然成為促進粵港兩地和珠三角融合的橋梁和紐帶.
"廣深鐵路剛剛開通時,日均客流僅3萬人,但是隨著珠三角交通網路的便捷及經
濟的發展,日均客流達到了10萬人,在今年10月1日單日客流量為20.5萬人,創歷史最
高記錄."郭向東說,"在2009年,廣深城際列車全年實現旅客發送量達3349萬人,較20
06年的2224.3萬大幅增長1124.7萬人,增幅達51%.如此大幅的增長,極大地促進了粵
港和珠三角一體化的進程."
回望過去,經過2005-2009年的建設,我國鐵路投資已經取得了十分驚人的成績,
未來我國將建設完成時速200公里以上,1.6萬~2萬公里的客運專線網路.在鐵路建設
的大周期中,鐵路建築行業,工程機械,鐵路車輛,水泥,電氣設備,鋼材等均會有不同
程度受益.大規模鐵路建設更是帶動了近年來上述行業景氣度的提升.而作為中國刺
激經濟四萬億元投資的一部分, 高速鐵路建設成為中國在全球金融危機背景下拉動
經濟增長的推手之一.高鐵時代的到來,從長遠來看對廣深鐵路來說是一個難得的機
會.高鐵的陸續建成將極大地提高中國鐵路客運運輸能力,促使中國鐵路客貨運輸資
源的有效整合. 這些變化一方面將極大地緩解長期以來鐵路客貨運輸供不應求的局
面, 另一方面鐵路不同層次客貨運輸網路的完善將加速人才,資金和物資的流動,特
別是粵港和珠三角區域,從而也為公司創造更多的客貨源.自2009年底武廣高速鐵路
開通運營以來,廣深鐵路的貨物發送及接運水平得到大幅提升,其原因就在於京廣鐵
路武漢至廣州區間的貨運運能得到較大程度的釋放. 待2012至2015年全國高鐵網路
的基本建成,中國貨運運輸能力和品質將大幅提升,相信公司必將從中受益.
廣深鐵路董事長徐嘯明表示,未來幾年,公司將抓住大規模鐵路建設的歷史性機
遇,適應鐵路體制改革的政策導向,以持續擴充運輸能力,高效整合資源,提高服務質
量為工作重點, 持續推進管理創新,服務創新和技術創新,實現公司"做大做強"的發
展目標.公司將做好廣深線客運市場調研,爭取將平湖,新塘增設為廣深城際停靠點,
進一步完善廣深城際"公交化"方案, 且繼續加強增開國內長途車可行性方案的研究
工作;抓住京廣鐵路武漢至廣州區間運能釋放的有利時機, 加強貨運營銷,爭取提供
更多直達貨運列車.增收的同時, 進一步加大節支力度,優化勞動用工和壓縮間接管
理費用,持續提高公司管理能力,促進公司的長期穩健發展.
㈥ 對中國當前股市的分析，傾我所有
由於06.07二年連續大漲，許多股票從底部上來都漲了幾倍了，中間幾乎沒有好好地調整過，人人都賺錢了，在股市裡，只有少數人賺錢，多數人虧錢那才是正常的。現在人人都賺錢，所以你也想出來他也想出來 ，大盤就要跌了，加上股市有自身的規律，不可能永遠漲啊，終有調整的時候，管理層也不會坐視不管，以防股市泡沫過大，影響到實體經濟，幾個方面的共同作用，導至這次的下跌。估計還要跌一段時間，4500點左右，時間可能在春節前後，這只是我個人的一些浮淺的看法，只代表個人觀點。
㈦ 中國股票走勢分析報告怎麼寫
股票對於現在的我們已經完全不再陌生，至今，股票市場已然有四百餘年的歷史。自90年代初，改革開放以來，股票市場進入中國雖然短暫，但卻引發了軒然大波！經歷數次大的起落，造就了許多「一夜暴富」的案例，人們認識到股票市場的巨大商機。但也蘊含了巨大的風險，正所謂股票有風險，投資需謹慎！股票市場，風雲變幻，能正確把握股票市場走勢，則顯得至關重要！
我們僅從宏觀形勢來回顧分析中國股票市場至今的發展形勢。
首先，從1992年開始，鄧小平南巡講話，股票正式立足中國，甫一開始，便進入牛市，持續暴漲階段，1992年開市100點1429點1992年底400點，僅僅一年。1992年底400點1993年（3個月）1500點左右1995年500點，周期更新之快如同跑馬。
而自1996年初，中國股票市場進入了一個相對漫長的增長期，及至2001年沖到了2000多點之後最終達到了它的陽極點，陽極則陰，進入了一個回落期，到2005年跌破1000點。其實，中國股票市場1996年之前的股票行情不能稱為真正的股票市場，其漲跌循環之快，令人瞠目結舌！1996年之前的股票市場是以政府為主導的股票市場，而那時中國正處於經濟轉型的一個歷史階段，人心浮躁，任何風吹草動都可能導致股票市場的大起大落！
我們再看2005年之後的股票市場，2005年六月，股票市場以1000點左右起航，2006年11月達到2000點，2007年二月達到3000點，5月達到4000點，10月達到最高紀錄6000多點！2005年至2007年股票暴漲，受到當時國際國內政策形勢等諸多因素的影響，股票持續暴漲。根據蔣氏平衡分析法，陽極則陰，經過近乎兩年的暴漲，股票已然達到了陽極點，其後必然是陽極則陰，進入急劇跌落期。
事實也是從2007年末，2008年初，股票市場進入了一個暴跌階段，其後受全球金融危機影響，到2011年，其最低點已然跌倒2000多點，從西方經濟學規律來講，是價值規律的作用，暴漲後的股票價值嚴重高於其實際價值，進入跌落階段是必然，從蔣氏平衡分析法理念來講，就是一個陽極則陰的過程，是不可不免的。
而根據蔣氏平衡分析法，陰極則陽，陽極則陰，綜合中國近二十年的股票市場發展走向規律，預計中國股票市場將在2012年下半年見底，然後進入穩步的回升階段其持續時間不少於5年！從經濟學角度講，盛衰相繼（陰極則陽，陽極則陰）是資本市場的必然體現，自2009年預計至2012年下半年，這些新出現的問題必然逐步緩解，資本市場對於其擔心的問題必然有了一個充分的反應。這些都將促進中國股票市場向著樂觀方向前行。而中國也必然會尋求更好的機制增加經濟發展活力，這都對中國股票市場的回升產生積極影響！
綜合以上中國股票發展歷程，我們可以將其劃分為如下幾個階段：
一：初創階段（1991年以前），這個階段，中國剛剛接觸股票這個概念，由於受偏激的共產主義思想，認為只有資本主義才有股票，股票市場受到抵制，在中國幾乎完全沒有市場！根據蔣氏平衡分析法，這個時期股票處於陰極點。
二：初創發展階段（19911995年），改革開放，鄧小平南巡講話初步確定了股票市場在社會主義社會發展地位，股票市場初步發展，購買人數少，其供應量小，流動性差，有漲跌停板限制，因此只要購買人數一增多，其便會急劇上漲，反之則會下跌，加上經濟轉型的特殊歷史時期，從而造成了在幾個月內漲跌幾倍的現象，根據蔣氏平衡分析法，這個時期處於陰極則陽，陽極則陰的快速往復循環階段。
三：步入正常發展階段（1996年後），隨著經濟法規的不斷完善，資本市場自我調節能力成熟，中國股票市場進入正常發展階段，即不會出現19911996年之間股票市場漲跌循環時間極短的狀況。
預測上升期（2012下半年之後至少5年內），中國中國股票市場經過2005年至2007年的持續迅速上漲之後，在2008年開始暴跌至今，將於2012年下半年見底，結束其持續下跌階段，開始進入穩步上升階段，持續時間將不少於5年！的推論是結合根據蔣氏平衡分析法結合中國股票市場二十多年發展規律，綜合當前國際國內未來形勢走向給出的論斷！
作者介紹：蔣健才先生於1956年出生.70年代中後期響應號召，上山下鄉。到80年代和90年代初，重新回到城市，供職於大型國有企業，1993自己下海經商。自幼非常喜愛中國傳統文化，特別是其優秀代表中醫文化。二十年磨一劍，在中醫陰陽平衡理論的基礎上，成功獨創了蔣氏平衡分析法，成為中國將中醫陰陽平衡理論全面、系統地應用於社會各行各業發展趨勢分析第一人。
㈧ 結合基本面分析，技術分析相關理論，闡述在中國股市如開展投資活動
消息面：中國經濟不景氣，人民幣貶值都導致股市大跌。大眾心理恐懼，很多人都害怕、大量的單子拋出，導致價格大跌，技術面：各個平均指數下跌，而指數表示一切，下跌的成交量逐漸放大，所以股市短時間是漲不起來的
㈨ 以中國股票市場為題，該如何分析
、 投資性的市場，投機性的交易 股票市場是一個投資的場所。股票的投資價值， 取決於上市公司紅利的高低。然而，在中國的股票市場， 絕大多數股民是抱著投機的心態去面對這個股市的。 股價波動的原因在大多數情況下， 是由於主力利用散戶希望在最短的時間內獲取最大的收益的心理特徵 ，進行誘導所造成的。因此，股票的市場價格， 並不能真實地反映上市公司的投資價值。 按照價值理論，股票越跌就越有投資價值。從這個意義上來說， 股民在股市中追漲殺跌的行為，是一種錯誤的行為。但是， 由於絕大部分股民是抱著投機的心態參於股票炒作的， 他們為了在最短時間內，獲得最大的收益，在操作過程中常常「 追漲殺跌」。而這種「追漲殺跌」的錯誤行為， 促成股票的漲與跌卻是真實的。從這個角度來講， 股市永遠是正確的。既然錯誤的行為能促使股票真實的漲跌， 我們就不能不遵守股票市場這種「追漲殺跌」的游戲規則。 關鍵的問題是，投資者必需掌握好「追漲殺跌」的技能， 切不可盲目的「追漲殺跌」。 二、 股市的道理就是不講常理 股票市場永遠是個少數人賺錢的地方。因此，股票市場的「真理」 總是掌握在少數人手中。其理由非常簡單，在底部， 當絕大多數人看多時，主力收集不到籌碼， 股票靠散戶是做不上去的，相反， 在底部階段只有在絕大多數人看空時， 主力才能順立地完成籌碼收集任務，為將來股票的拉升奠定基礎。 同理，在頂部階段如果在絕大多數人看空時，主力是無法出局的， 只有在絕大多數人看多時，主力才能順利出掉獲利籌碼，因此， 投資者不能用常理來分析和預測股票短期未來走勢。 三、 股票的價值取決於上市公司的可塑性的大小 可塑理論認為，股價的波動主要取決於主力機構操盤意願， 因為只有主力才能帶動市場人氣， 而主力機構獲利是以誘導散戶的方式來完成的， 這就要求股票具有一定的可塑性，股票的可塑價值的大小 , 直接影響 主力完成其誘導散戶的過程，所謂可塑價值， 是指主力可隨意塑造其上市公司的形象， 達到誘導散戶的目的的一種價值。 其實就是一種主力說了算的一種價值，即：說你好，就是好， 不好也好。說你不好，就不好，好也不好。只有這樣， 主力才可能達到隨意誘導散戶的目的。從這個意思上來說， 股票在任何時候漲與跌都有它足夠的理由， 股市永遠沒有絕對安全的點位和區域。 股票市場有一句俗語「業績是永恆的體裁 」然而這里所說的業績其實是一隻股票的未來業績， 而上市公司的未來業績絕不是我們散戶通過 F10 資料就能把握的。 從價值理論角度來說，股票越低就越有投資價值， 而我們都知道股票的大幅拉升完全是主力行為，散戶是不可為的， 而拉升過程需要主力不斷接住獲利盤，高位買入股票， 而我們都知道從價值理論角度來說，股票越底就越有投資價值， 越高就越沒有投資價值，主力拉高把股票的價格的目的是什麼呢？ 為了上市公司的紅利？如果真要紅利為什麼要把股票價控制在低位？ 上市公司的分紅是按持股票數量決定的， 而不會因為你買入時價值高發給你一點點同情獎。 在市場股價翻翻的情況下，主力難道會為了上市公司幾毛錢的業績， 放棄市場幾元錢的利潤嗎？ 四、股票漲不封頂、跌不保底。 老股民都知道，許多股票從上市以後漲幅達幾十倍之多， 甚至有些股票漲幅達百倍以上，而有些股票一跌再跌， 甚至被迫退市。對短線客而言，頂與底其實是一個相對的概念， 只不過是一個技術支撐位，從技術角度而言，頂與底不過是一線之差