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分析房地產股票價格為代表的金融資產價格膨脹產生的機理

發布時間: 2021-06-21 04:19:54

⑴ 人民幣持續升值為什麼會造成股市暴漲、房地產價格持續上升……

投資是對未來收益的預期良好,也就是預計能賺錢才去投資。人民幣持續升值的話,國外資金只要先兌換成人民幣,等過段時間,再換回外幣,以外幣計算的那些國外資金就會增長許多,差不多是無風險投資。
所以在人民幣持續升值,並將繼續升值的預期下,國外投資資金紛紛進入中國,這些熱錢不需要投資實業,只需存銀行、買房產就可以了,也就無形中增加了房產的需求量,房價就上升,相應的金融地產股也漲幅驚人,國內的貨幣緊縮政策失效。
不過在目前形勢下,人民幣對美元不再升值,而且升值的預期也不再強烈,所以國外的投資資金紛紛離場,就出現了股市暴跌、房價下跌,中國政府不得不放鬆銀根。

⑵ 有沒有電大的同學啊,急求,跪求啊

資產值膨脹是導致我國經濟失衡重要原則

自2011年以來,美國發生的次貸危機演變為全球性金融危機,對我國的經濟運行產生了很大的影響。全球金融危機的本質並不是實物生產體系本身的變化,而是國際經濟關系發生了重大變化。簡而言之,最近二三十年,以中國為代表的新興經濟體的快速發展引發了全球經濟結構的重大變革,新興經濟體逐漸代替發達國家成為世界製造業的主力,而以美國為代表的發達國家轉而專門生產和提供金融產品,並將其銷售給世界其他國家。尤其是通過向新興經濟體提供金融產品,以換取大量實物商品,但是也由此積累起巨額的貿易赤字,從而引發了全球性的經濟不平衡。全球金融危機正是這種全球經濟不平衡的重要表現。一旦由於某種原則,比如次貸危機中美國房屋抵押資產值的下降,美國發行的金融資產信譽下降,其就難以通過發行更多金融資產的方式來籌集資金和換取實物資產,而美國本身的收入流量並不足以支撐如此龐大的金融資產,這最終導致了金融危機的爆發。

無論是金融資產還是實物資產,維持其資產值的唯一方法是能夠持續地獲得利息、利潤或股金等收入流。如果由於資產膨脹,收入流量與資產存量的比例下降,那麼,從長期來看,資產值也是難以維持的。美國此次的金融危機正是由於20世紀90年代的高增長所引起的資產值過高,並導致資產值與收入流量之間的比例失調而引發的。2000年出現的經濟衰退就是使資產值下跌,並使資產值與收入流比例恢復正常的一種周期性調整。美國政府隨之採用了擴張性財政政策和貨幣政策,這雖然延緩了危機的爆發,卻使資產值在低利率和大規模財政支出的刺激下繼續提高。房地產金融領域的「次貸」發行增加了貨幣供給和資產值,與此相關的金融創新引發了金融資產膨脹,它使過高的資產值短期內通過資產炒作依然可以獲得高收益。但是,美國長期的資本對收入(GDP)的比率穩定在3倍左右,而就目前美國13萬億美元的GDP而言,金融危機之前資產值已經超過了60萬億美元,資產值對收入的比率接近於5倍。平衡的結果就是資產值調整到與收入流量相適應的水平,使資產值大幅度下降,並由此產生了金融危機。這引發了商業銀行抵押品的貶值並產生大量壞賬,商業銀行信貸收縮將導致嚴重的信用危機。金融危機進一步演變為經濟危機。

資產值膨脹是導致

我國經濟失衡的重要原則

中國經濟本身並沒有發生金融危機,但全球金融危機對中國經濟有重要啟示:資產存量與收入流量之間應當保持合理的結構,如果房地產和金融則券等資產存量大量膨脹,而實體經濟所產生的收入流量不能與之相匹配,最終會引發金融危機或經濟危機,引起宏觀經濟的動盪。金融業的發展也應與實體經濟發展的需要相適應,脫離實體經濟的盲目快速發展有可能增大宏觀經濟運行的風險。

由於中國正處於經濟發展過程中,還存在一些特殊則素,如城鄉二元經濟結構和勞動力市場普遍存在的不充分就業現象,則而問題更為復雜。實際上,經濟運行的經驗表明,在資本存量與收入流量的結構、收入分配差距、需求結構、產業結構以及就業增長之間存在著累積循環效應,可以簡單表述如下:當資產值增加,資本存量與收入流量的比例上升時,會導致收入分配向以財產性收入和經營性收入為主要收入來源的富裕階層傾斜,而不利於以工資收入為主要收入來源的普通勞動者,這必然使收入分配不斷擴大。由於中國經濟長期以來的投資驅動特徵,總資產值大幅上升,資產性收入在GDP中的比重已經由20世紀90年代中期的不足1/3提高至目前的50%,而工資性收入則有所下降。而美國勞動者報酬在GDP中的比重長期保持在75%左右。

收入分配狀況決定了需求的結構,一方面導致投資需求旺盛而消費需求不振,2001年以來,我國投資對經濟增長的貢獻為48%,而消費的貢獻為42%,這與發達經濟體主要靠國內消費帶動經濟增長的發展模式有很大差異;另一方面也決定了產業結構向資本密集的奢侈品部門和生產資料部門傾斜。無論在經濟緊縮時期還是經濟繁榮時期,房地產和汽車等資金密集型行業均實現了高速發展。這些資產值較高的資金密集型行業的繁榮,推動了財產性收入的比重不斷增加,這又進一步導致了收入分配差距的擴大。

需求結構決定了產業結構向資產密集型的行業傾斜,這樣的產業結構可以實現總產出持續增長和部分富裕階層收入的迅速提高,但是不能夠創造足夠的就業機會,由此呈現出經濟增長與就業增長的不一致性。這主要體現為經濟增長的就業則性偏低。例如其他發展中國家經濟增長的就業則性約為0.3~0.4,即經濟增長每提高1個百分點,可以使就業增加0.3~0.4個百分點,而我國長期就業則性僅為0.12,這顯然不利於勞動力轉移和經濟結構轉型。結構性問題之間的累積循環機制使經濟結構失衡的矛盾更為突出,甚至導致結構性矛盾固化和社會階層的分化,最終不利於經濟社會的持續發展。

應對危機的宏觀政策

對我國收入分配的影響

為了應對金融危機對經濟增長的不利影響,我國採取了一系列以投資為主的經濟刺激措施,在短期內使經濟保持了較快的增長速度,但是也出現了資產值膨脹的問題。我國4萬億元經濟刺激計劃,大部分以投資的形式投向了基礎設施建設,這必然會推動資產值的大幅上升。另外,寬松的貨幣政策使2009年貨幣供給大幅增加30%,遠高於以往18%的增長速度。很多則據表明,大量的資金用於資產交易,推動了資產值的大幅上漲,其中以房地產市場最為明顯。

資產存量的膨脹會引起收入分配格局的變化。伴隨著資產存量的上升和資產價格的上漲,利潤、租金與資本利得等資產性收入會相應上升,並超過工資收入的上漲,從而使收入分配差距加大。收入分配差距增加會導致居民消費需求下降,使經濟增長更加依賴投資和出口,這會妨礙經濟發展的可持續性,從長期來看,宏觀經濟結構性矛盾更加突出。

由於收入分配差距的增加,在市場力量的作用下,貨幣選票使消費品的生產向高收入階層消費的行業轉移,這就使這些行業的工資率大幅度上升,從而產生更多的富人,增加的GDP會在富人圈裡循環。由於高收入階層所消費的往往是房地產、豪華車等高檔品和具有「資本密集型」和「知識密集型」的高科技產品及現代服務業產品,這就使投資大量湧入這些行業並形成更高的資產值,這種高資產值和高工資必然使其他行業的需求和就業逐漸減少,造成結構性失業,同時使廣大低收入階層的消費群體逐漸被排斥在新技術產品的消費之外,中低收入群體有被經濟增長「邊緣化」的趨勢。

由於普通勞動者收入水平上升緩慢,基本消費品部門的國內需求萎縮必然使這個部門的工資水平下降,造成基本消費品部門的產品滯銷、積壓,導致一些企業停產或半停產並增加失業或半失業人口,工資的下降和失業的增加又使基本消費品部門的需求進一步下降,形成一種惡性循環。收入分配不平等限制了低收入者平等參與經濟活動的機會,他們難以進入資本市場,得到高回報的工作機會也很渺茫,不得不繼續停留在低工資的行業,貧困的惡性循環則延續下去,這不僅與和諧社會難以相容,還阻礙了經濟增長。

政策建議

針對我國當前宏觀經濟運行的特徵,宏觀調控政策應著重在以下三個方面發揮積極有效的作用,以實現經濟持續較快發展。

第一,採取與當前經濟增長需要相適應的貨幣政策,抑制資產價格過快上升,使貨幣金融體系與實體經濟部門保持適宜的比例。

為了防止貨幣金融體系過度膨脹,使金融部門與實體經濟部門出現嚴重的不平衡,應當控制信貸資金的發放,保持信貸規模的適度增長;利用公開市場業務等政策工具,消化2009年貨幣供給高速增長帶來的不利影響。貨幣金融體系與實體經濟部門保持適宜的比例是實現經濟健康發展,防止出現類似美國次貸危機的關鍵則素。企業資產值不斷上升,導致折舊在企業成本中比例不斷上升,近年來折舊與GDP比例一直維持在高位,只是由於總需求旺盛,使得問題沒有被充分揭示出來。一旦總需求增幅減緩,大量的折舊就有可能使企業陷入困境。調節企業成本結構涉及到完善企業的破產機制和並購重組程序,降低銀行不良貸款對應的資產值,使經濟增長能夠去除肌瘤,輕裝前行,實現微觀企業績效和宏觀經濟增長的一致。

第二,調節資產存量與收入流量的比例,縮小收入分配差距。

調節資產存量與收入流量的比例是解決當前經濟增長中出現的各種結構性矛盾,縮小收入分配差距的重要措施。擴張性的財政政策應當注重將公共基礎設施等方面的直接投資保持在適度水平,並調節社會總投資的增長速度,避免資產存量出現增長過快的問題;擴大社會保障等民生方面的支出,為居民消費提高制度性保障;可以採取稅收等手段,限制存量資產的過快增長,引導資金流向實體經濟,尤其是勞動密集型行業,提高經濟增長的就業則性,以增加工資性收入在GDP中的比重,縮小收入分配的差距,使收入分配、需求結構、產業結構和就業結構形成良性循環。

第三,加快經濟結構轉型與勞動力轉移,實現二元結構轉型。

結合我國經濟發展的特徵,應當加快工業化,尤其是城市化進程,創造更多的就業機會,實現農村勞動力的盡快轉移,以改變勞動市場供大於求的總體趨勢。只有在農村剩餘勞動力轉移完成或接近完成時,才有可能實現工資水平的持續上漲,進而提高工資性收入的增長速度和在GDP中的比重,實現經濟增長結構由投資驅動型向消費驅動型的根本轉變。為了加快城市化進程和勞動力轉移的進程,有必要使房地產等資產價格保持在合理水平,並消除戶籍制度等勞動力轉移中遇到的障礙,以使更多的農村居民能夠負擔起轉移過程中以及實現轉移以後的生活成本。

二元經濟結構轉換是發展中國家面臨的特殊問題,也是首要問題。我國長期經濟高增長,主要是由於底子太薄的原則,到目前還遠未達到充分就業增長水平。而二元經濟轉換的速度就是一個衡量指標,考慮到8億農村人口中大量的隱性失業,我國的經濟增長速度就不是高而是低了。目前城鄉的消費和收入差距有拉大的趨勢。促進農村剩餘勞動力到城市和工業部門的轉移,是解決三農問題包括城鄉收入差距問題的關鍵,這需要長期宏觀經濟政策的支持,更需要加強基礎性的制度建設,保障勞動力城鄉流動的順暢

⑶ 研究股票價格波動的意義和目的是什麼

您好!我國股票市場經過十年建設,在金融領域中占據了越來越重要的地位。股票市場的建立和發展,為推動我國經濟改革,促進經濟發展發揮了重要的作用。但是,我國股票市場的運行機制仍不成熟,交易量和價格經常大起大落,呈現不穩定的特徵。 股票市場在一國經濟生活中所佔據的地位,是由股票市場自身具有的功能所決定的。首先,股票市場充當連接籌資者和投資者的橋梁。在股票市場上,籌資者發行股票,可以獲得長期穩定的資金來源;而股票投資的流動性又為投資者提供了理想的投資方式。不同的投資者可以根據自己對風險和收益的偏好,靈活地進行投資組合,承擔不同的預期收益和風險。其次,股票市場發揮配置資源的重要功能。上市公司之間存在著所屬行業、經營管理水平等的差異,這些差異在股票市場上表現為整個市場資金從增長停滯的行業流向技術先進、成長性好的新興產業。社會資金追逐那些優秀公司的股票,上市公司之間實現相互兼並、資產重組。這樣,資金使用效率得到提高,社會經濟得以發展。 由於各方面因素的變化,以及資金在各行業之間流動,股票市場產生在一定限度內的波動是正常的。但是,我國的股票市場波動性過強,投機氣氛濃厚,整個市場缺乏效率。股票市場缺乏效率,穩定性差不僅影響其重要功能的發揮,甚至危及到本身的進一步發展。 股票市場的效率,是指股票市場調節和分配資金的效率,即股票市場將資金分配到最能有效使用資金的企業的能力。效率市場假說理論根據股票價格反映的信息不同,將股票市場劃分為三種:「弱式有效市場」、「半強式有效市場」、「強式有效市場」。其中,在強勢有效市場中,股票市場價格不但充分反映了一切可獲得的公開信息,而且能迅速反映全部非公開的有關信息,任何投資者都無法利用任何信息(包括內幕信息)獲得超額收益。 在我國的股票市場中,內幕交易、證券欺詐等行為屢見不鮮,價格反映信息的機制被扭曲。在這樣一個效率低下的市場中,信息不對稱嚴重,市場參與者投機甚於投資,市場的不穩定性被進一步加大 。 WP=3我國股票市場不穩定的核心在於缺乏效率,而影響股票市場效率的因素歸納有三:市場制度,市場結構和市場參與者。其中市場制度是起基礎性作用的因素。市場在規定了一定的制度規范後,市場就形成一定的結構,市場參與者也就具有了一定的特點。而制度一旦發生變革,必然會引起市場結構和市場參與者行為的變化。 綜上所述,本文將從股票市場制度入手,研究各種制度下的市場效率以及市場結構的成因,市場參與者的相應反應,和這些反應給市場穩定性帶來的影響。筆者也希望通過市場制度的改進,實現提高股票市場效率,消除市場不穩定性的目的。 上述內容簡要說明了本文的主題,具體將分成三個部分逐一論述。 第一部分 中國股票市場不穩定性 股票市場的波動在一定程度內是正常的。這與證券市場本身的固有缺陷有極大關系。證券業是一個信息偏差特別突出的行業,由於證券市場始終存在著信息不完全,證券市場主體間信息不對稱,股票價格形成時,投資者之間的關系是一種博弈關系。在信息不完全的情況下,「 貝葉斯-納什均衡 」最有可能被集體中的參與人採納。也就是說,投資者是否買賣股票的行為最有可能由其他投資者買賣股票的概率決定,而不是由上市公司價值或其他因素決定。然而,通過文章對不穩定性衡量指標的逐個羅列,不難發現,與外國股市各指標相比,中國股市不穩定性過強,價格與價值長期嚴重背離,其波動區間已遠遠超出了博弈論的解釋范圍。本文選擇了深市16隻個股作為抽樣樣本,在資本資產定價模型的基礎上對深市的結構性價格波動進行定量研究。結果表明,中國股市系統風險水平高,為一般成熟市場系統風險水平的兩倍左右。從個股的系統性風險的分散度上看,β參數的分布區間過窄,中國股市個股股價之間聯動效應強。 股票市場整體系統風險過大,現代投資組合理論在這里失去意義,股票更多的是充當投機活動的媒介,又助長了市場的不穩定。 股票市場穩定性差帶來的危害是多方面的。首先,它不利於以信用經濟為基礎的股票市場本身的發展,也使股市失去晴雨表的作用。更重要的是,它還扭曲了價格信號,降低了股票市場資源配置效率,削弱了籌資、轉制、定價等本身應有的功能。 WP=4第二部分 中國股票市場不穩定性的原因 通過第一部分的分析,可以得出:股票市場要想消除過多的不穩定性,發揮其籌資功能和資源配置功能,前提是市場必須有效率。股票市場制度是影響市場效率的重要因素,因此該部分的研究內容著眼於股票市場制度上,力求從制度因素上找出最根本的問題。 1.上市與發行機制 筆者首先簡單介紹股票發行的兩種監管制度:注冊制和審核制。隨後具體到我國的股票發行制度,分析了以前股票發行核准制下存在的缺陷,同時通過分析股票一級市場與二級市場分割的現狀,指出這些弊端的根源出於制度的不完善。 2.股權結構分割 由於我國股票市場發展初期定位於為國有企業籌集資金,這種定位造成股票市場的發展片面強調籌資功能而嚴重影響了資本資源優化配置功能的發揮。祝炒股賺大錢!

⑷ 資產價格膨脹的識別方法

據定義,要判斷資產價格是否存在膨脹,就必須估計由基本面因素決定的內在價值,並將其與當前價格進行對比,看兩者是否存在顯著差異。然而,估計內在價值意味著必須對預期收益和未來利率水平做出假定。如果假定出現問題,內在價值的計算就存在偏差。因此利用戈登公式來判斷是否存在膨脹是非常困難的。一個替代的辦法使用特定資產當前的市盈率(PERatio)與該資產的歷史市盈率、資本市場當前的平均市盈率進行比較。
資本市場:證券交易市場要在膨脹形成過程中事前(ExAnte)識別資產價格膨脹尤其困難。誠如金德爾伯格(2007)所言,資產價格膨脹就像美女一樣,事前你不知道如何界定它,然而一旦你遇見過,你就肯定能認出來。因此在下文中只討論如何在事後(ExPost)識別資產價格膨脹。Diba和Grossmann(1988)認為,如果存在理性膨脹,那麼股票價格的一階差分應該是非線性的。Campbell和Shiller(1987)指出,如果股利收入數據和股票價格數據不是協整的,那麼就存在膨脹。Craine(1993)聲稱,如果市盈率存在單位根,那麼就意味著存在「非理性繁榮」。
Voth(2000)將資產價格膨脹定義為,資產價格在峰值後至少下跌50%,並在至少5年時間內不能恢復到峰值。Sklarz和Miller(2003)發現,股票指數5年變化率(以月度數據為基礎)是對美國1900-2000年期間股票市場膨脹的良好預測指標,如果該比率超過200%,在該時期內就存在較為明顯的膨脹。芬蘭央行開發了一個衡量股市膨脹的指標,該指標衡量過去3年間資產收益和資產價格之間的相對變化。其核心思想在於:在一個特定時期內資產收益和資產價格不可能偏離太大。如果股票價格上漲幅度顯著超過股利增長幅度,就表明存在膨脹(MelolinnaandTaipalus,2006)。Bordo和Jeanne(2002)設計了一個指標來衡量資產價格的繁榮與蕭條(BoomandBust)。如果特定資產價格過去3年內的年均增長率大於所有國家該資產價格過去3年內的年均增長率的算術平均數加上1.3倍所有國家該資產年均增長率的標准差的算術平均數,則該資產價格在過去3年間存在繁榮;如果特定資產過去3年內的年均增長率小於所有國家該資產價格過去3年內的年均增長率的算術平均數減去1.3倍所有國家該資產年均增長率的標准差的算術平均數,則該資產價格在過去3年間存在蕭條。
運用不同的膨脹識別方法,對同一次資產價格漲跌作出的判斷可能截然相反。Simon(2003)以1929年美國股市為例說明了這一點。例如,McGrattan和Prescott(2001)通過驗證投資的Q理論,得出1929年美國股價被低估的結論。Delong和Shleifer(1991)通過考察封閉式基金相對於其持有的基礎股票組合的價值,發現1929年存在膨脹。Rappoport和White(1991)考察對股票經紀商提供的貸款中蘊含的風險溢價,發現該溢價在1929年股票市場上顯著上升,因此推斷存在膨脹。Santoni和Dwyer(1990)通過判斷股票市場收益是否遵循隨機漫步來驗證膨脹的存在(這是對有效市場假設的偏離),他們發現在1929年並不存在膨脹。Siegel(2003)用持有股票的30年已實現收入是否高於30年前預期收入兩個標准差來判斷是否存在膨脹,他發現在1929年美國股市並不存在膨脹。
資產價格膨脹是與整體經濟相聯系的,特別是股票膨脹與住房膨脹更是如此。對此比較典型的分析莫過於Shiller的分析。
股票膨脹
對於股票膨脹,Shiller提出了關於股市價格與整體經濟之間的反饋機制(FeedbaekMechanism)。當股票價格迅速上漲時,向上反饋(UpwardFeedback)機制形成。即公眾的注意力被吸引到股票價格上漲上,普通預期與信心增強,對股票的需求增加。這又導致股票價格的進一步上揚。而股票價格的進一步上漲又會導致預期與信心的進一步增強,導致股票價格更進一步上漲。這種情形對整體經濟會產生較大影響。因為對股市增強的預期與信心會鼓勵人們對商品或服務進行更多的消費(支出),從而推動整體經濟的迅速增長,從而提升公司利潤,這又會進一步推動股票價格的上漲。在這個向上反饋機制中,存在兩個問題。一是股票價格的上漲應該是穩定的和連續的。但事實上股票價格每天都是不斷波動的,而且市場中還存在許多雜訊(Noise)。股票價格的變化並不總是在前一日交易價格的基礎上發生變化,有時則是反映一種很多年的長期趨勢。二是隨著股票價格的變化,公司應該存在更多的盈利(機會)。但事實上這種機會的存在只是一種可能性,並不是確定的,而且也不是經常發生的。所以,這種向上反饋機制是存在風險的。
關於財產(住房)價格膨脹,Shiller等也提出了相似的觀點。當利率下降或某種其它因策的出現,導致住房需求上升,住房價格上漲,住房所有者收益增加,其歸還借款能力增強。這導致其預期和信心增強,借款會進一步增加,對住房的需求進一步擴大,住房價格更進一步上漲。同時隨著這個過程,消費支出增加,整體經濟向好。同樣,這個過程也是有風險的。第一,利率會隨著借款需求的上升而上升,對借款會產生一定的抑制;第二,其『他因素會消失或別的因素出現,也會導致住房需求的抑制。如果利率上升到一定水平,或其它因素產生重大影響時,則可能出現一種向下的趨勢,即:利率大幅上升或其它因素導致住房需求減少,住房價格不再上漲,住房所有者收益減少,其歸還借款的能力減少,甚至導致高債務的借款人還款的困難。進一步的借款同時減少,住房供給相對過剩,住房價格更進一步下降。同時,住房所有人緊縮消費支出,整體經濟向壞。

⑸ 、分析房地產、股票價格為代表的金融資產價格膨脹產生的機理;

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⑹ 為什麼說宏觀經濟因素是影響證券市場價格變動最重要的

宏觀經濟因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經營及股票的獲利能力和資本的增值,從不同的側面影響居民收入和心理預期,而對股市的供求產生相當大的影響。 宏觀經濟因素的影響具體如下:
1、經濟周期
經濟周期表現為擴張和收縮的交替出現,在經濟的收縮、復甦、繁榮和衰退四個階段內,股市也隨之周期性波動,成為決定股價長期走勢的最重要因素。通過對國內生產總值gdp、經濟增長率、通漲率、失業率、利率等指標的分析,判斷出經濟周期的發展階段。有實證分析表明,我國股市波動比宏觀經濟周期的波動超前大約4-6個月。
2、通貨變動
通貨變動包括通貨膨漲和通貨緊縮。通貨膨脹對經濟的影響是多方面的,總的看來會影響收入和財產的再分配,改變人們對物價上漲的預期,影響到社會再生產的正常運行。因此,通貨膨脹對股價的影響也是復雜的。而通貨緊縮則會對經濟產生負面影響。就我國股市而言,通貨膨脹在適度范圍內發生,股價波動與之呈現正相關關系,但通貨膨脹嚴重時,股價波動與之呈反方向變動。1998年上半年開始的通貨緊縮,使股價持續下跌,盡管1999年上半年有股市利好消息及管理層發表發展市場的言論,使滬深股指雙雙創出歷史新高,但通貨緊縮始終抑制著股價的進一步彈升。
3、國際貿易收支
當出口大於進口時,國際貿易對國內經濟產生積極的影響,使股價上升。相反,則使股價下跌。1998年的東南亞金融危機,使我國的外貿出口增長大幅下降,影響了我國的經濟增長,同時,直接對我國股票市場相關行業和上市公司產生負面影響。
4、國際收支
國際收支差額通過影響一國國內資金供應量,從而對股價產生間接影響。經常項目和資本項目保持順差,大量的外匯儲備,國內資金供應量增加,使可用於購買股票的資金來源擴大,促使股價上升。
5、國際金融市場
國際金融市場的劇烈動盪一方面直接使我國投資者產生心理恐慌,影響股票市場,另一方面從宏觀面和政策面間接影響股票市場的發展。

溫馨提示:以上解釋僅供參考。
應答時間:2020-12-09,最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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⑺ 跪求:電大金融本科《金融理論前沿》形成性考核第四次答案

冷靜考慮離開離開

⑻ 當股票等金融資產價格呈現上漲趨勢時,為什麼銀行的貨幣創造功能會進一步推升金融資產的價格

貨幣超發進去社會,資金是逐利的,哪裡成本低 利潤高 容易操作,資金先去哪裡,股市房市彈性大,資金吸引力高,所以當錢多時,一些資產價格會優先反應。

⑼ 說明,《金融理論前沿課題》目前新舊教材並行使用,學生根據自己教材情況完成相應試題。

一、學生基本情況分析
本年級共有學生120人。五年級是小學生知識、能力、情感價值觀形成的關鍵時期,他們對自我、他人、家庭、社會有了一些認識,養成了一定的好的行為習慣。因本課程的開放性、活動性、實踐性較強,絕大部分學生樂於這一門課程的學習,能積極參與到本課程的課內外學習活動中去。
二、全冊教材分析
1、根據同家《基礎教育課程改革綱要(試行)》和《地方課程管理指南》,落實國家、地方、學校三級課程管理,使國家課程、地方課程和校本課程相互配合,形成目標一致、內容開放的課程體系。
2、依據江兩經濟社會發展需要和江兩歷史、文化、經濟、社會、自然、環境等資源的特點和優勢,加強省情教育,幫助全省中小學生更好地了解家鄉,增強其愛祖國、愛家鄉的情感,從而樹立建設家鄉的歷史責任感。
3、遵循「以學生發展為本」的原則,遵循學生的身心發展規律,尊重其青少年時期的生活體驗,拓展認知領域和探索領域,為他們提供自主探索、想像和表達的空間:增進學生對各自生活背景下的文化、社會、自然、科技的理解,培養良好的思想品德、人文精神和藝術素養,激發終身學習的願望和主動探究的意識,發展創新精神和實踐能力,培養交流與合作能力,塑造健康的體魄和健全的人格。
4、體現開放性、時代性、地方性、實效性的特點,為江兩省經濟發展和社會進步服務。
三、本冊教學目標
1、幫助學生養成良好的生活習慣、基本的安全意識,獲得一些與生活實際密切相關的安全知識和技能。
2、樂於合群,把自己融入到集體生活之中去。在謙讓、友善的交往中體驗友情。
3、懂得珍愛生命,懂得生命的意義和價值。
4、學會禮貌用語,學做一個文明觀眾。
5、拓展知識領域,提高綜合素質,促進文化學習、了解家鄉、熱愛家鄉。
6、樹立健康第一的指導思想,樂於參與各種體育活動,懂得關心和養護自己的身體,提高自我保健意識。
7、樹立「居安思危」的國防觀念,激發愛軍習武、獻身國防的思想感情,培養吃苦耐勞精神。
四、各單元的教學重點與難點:
第一單元
教學重點:1、學會如何控制壞脾氣。
2、如何區分「三無」食品。
教學難點:1、如何在暴雨來臨時保障自己的生命安全。
2、認識暴雨預警信號。
第二單元
教學重點:1、知道毒蛇咬傷的預防與急救。
2、如何避免高空墜物對人的傷害。
教學難點:學會當家庭綠化設計師。
第三單元
教學重點:1、拒用塑料袋。
2、知道鄱陽湖水系主要河流分布圖。
教學難點:了解江西的梅雨與伏旱。
第四單元
教學重點:1、紅壤開發與利用。
2、江西農業生產優勢。
教學難點:江西的文房四寶。
五、完成教學任務的具體措施:
1、結合學生特點,結合實踐活動進行教學。
2、教學內容的組織應體現綜合的特點。
3、突出從學習者的生活經驗出發,注重實踐性。
4、增強學生思考和探究問題情境的開放性。
5、關注學習過程的生成性,教學內容的表達應避免成人。
六、教學進度安排:
周次 內容 周次 內容
1、2 第一課 11、12 第六課
3、4 第二課 13、14 第七課
5、6 第三課 15、16 第八課
7、8 第四課 17、18 第九課
9、10 第五課 19、20 第十課

⑽ 結合這次金融危機分析,金融資產價格為什麼要下降,怎麼下降

你好:
金融資產下降主要是由於市場信心不足。金融不同於其他的行業,雖然金融資產的真實價值對它的定價有一定的影響,但更多還是取決於市場的信心。美國次貸危機爆發以來,美國房地產市場一片蕭條,金融機構紛紛倒閉,導致了美國股市的崩盤,乃至蔓延到全球金融市場。在這種氛圍下,老百姓覺得經濟要蕭條了,於是都不敢投資了,非常恐慌的拋售金融資產,然後把錢都存進銀行里。
經濟學中的供求理論說明:當供大於求時,價格就會下跌。大家都不敢買金融資產了,供應量自然就大於需求量,金融資產(股票、房產、債券等)自然就要主動降低價格來尋求買家。
而一些人看到金融資產貶值了,就更加不敢買了,於是就形成惡性循環,加速經濟蕭條。
希望可以幫到你。