A. 進行同行業間的指標對比有什麼用
同業對比最可靠的指標——PS!
一、PS簡介
PS也叫市銷率,PS=總市值÷主營業務收入(銷售收入)。一般而言,市銷率越低,說明該公司股票目前的投資價值越大。收入分析是評估企業經營前景至關重要的一步。沒有銷售,就不可能有收益。
根據費雪《超級強勢股》一書,他主要應用於高科技企業。不過,在某些時候用在困境反轉個股上威力更強,因為這一指標與市盈率不同,即便是在公司業績虧損的時候仍能發揮作用,所以經常被用在抄底業績反轉股的投資項目上,這正是符合周期股的特點。
二、PS估值優缺點
優點:
1、它比較穩定、可靠,不容易被操縱:營業收入不像利潤那樣容易造假,太頻繁就容易被發現。而且,公司總的利潤(營業+投資+其他渠道的收入)是不穩定的,而營業收入一般是比較穩定的,所以營業收入上也不容易作假。
中國絕大多數上市公司都要按照銷售收入的17%左右繳納增值稅,如果有1億元收入,就要交1700萬增值稅。扣除各種成本之後,如果有利潤,還要繳納所得稅。(銷售收入減去成本才等於利潤,要增加利潤,與其從銷售收入環節作假入手,不如從其他收入來源入手)上哪裡去造這些發票呢?
造假的環節越多,越容易被發覺。所以,一般企業如果要編制假報表,都不會去動銷售收入的腦子,而是直接虛增利潤。如果虛增1億元利潤,股票市值也許會增加30億。
2、它不會出現負值,對於虧損企業和資不抵債的企業,也可以計算出一個有意義的價值乘數。近兩年應用在鋼鐵、煤炭行業則可收益頗豐。
3、收入乘數對價格政策和企業戰略變化敏感,可以反映這種變化的後果。就是產品漲跌價因素敏感,可以反應出業績彈性。假如PS=1,銷售額為10億,市值為10億,凈利潤1億,那麼市盈率為10倍。PS=2億,銷售額為10億,市值為20億,凈利潤2億,那麼市盈率為10倍。
PS=1時,假設漲價30%,凈利潤約等於增加營收部分的65%(扣除所得稅等其他費用後),即新增凈利潤10*65%*30%=1.95億,合計2.95億,市盈率=3.38倍。
PS=2時,同樣假設漲價30%,則新增凈利潤也是1.95億,合計凈利潤是3.95億,市盈率=5.06倍。漲價相同,但是市盈率下降程度差了49%。如果換成股價上漲,則為49%的空間啦。
明顯的PS越大,產品價格漲幅一樣時,對市盈率降低越不明顯。可見在同行業中挑選低PS個股的重要性,業績彈性大。
缺點:
1、不能反映成本的變化,而成本是影響企業現金流量和價值的重要因素之一;市銷率指標是不考慮債務和費用情況的,也就是說,市銷率是不能衡量公司銷售的增加時建立在多少債務和費用的基礎上的,有一定局限性。
2、只能用於同行業對比,不同行業的市銷率對比沒有意義;如軟體行業與食品零售行業,軟體公司由於其利潤率相對較高,他們這一比例為10左右;而食品零售商則僅為0.5左右。
3、目前上市公司關聯銷售較多,該指標也不能剔除關聯銷售的影響。貿易收入大,對這個指標影響也大。很多公司的銷售額裡面都計入了大量的貿易收入,比如煤炭採掘,鋼鐵板塊,很多公司貿易收入佔比都超過50%,而貿易收入的毛利、價格彈性、資產回報率與生產業務完全不同。
三、凈利潤率、市盈率、市銷率的關系
如圖所示,比如一個公司,年均銷售收入是30億,市值是60億,那麼市銷率是2。假設公司取得10%的凈利潤率,凈利潤就是6億。那麼公司市盈率是20倍,如果公司只取得5%的凈利潤率,那麼市盈率就是40倍。(哪些個股是超級成長股?關注「澄泓財經」wei 信號,回復關鍵字412,免費領取!)
購買股票要基於企業的起因,而不是結果對股票進行定價。所謂起因就是指經營環境具有以銷售為導向的成本結構的產品,結果來自於:利潤,凈利潤率。
當科技類公司的PS小於1時,這時候買入往往會有意外驚喜。PS低的公司為我們提供了更多獲利機會,更小的風險。營收是比較少大幅下滑的,而凈利潤卻可以大幅下滑。
四、大公司的PS
根據費雪《超級強勢股》一書的研究,與相對較小的公司相比,大公司的市銷率有持續降低的趨勢。相當高的市銷率總是存在於規模更小的公司中。
最大規模的公司,市銷率PSR超過3-4倍的數量為零,因此一個超級大公司PS由1飆到3-4倍時,可能就是被極度高估啦,也是一個危險信號。圖中表明隨著公司規模的增長,其市銷率下降的相對幅度。
高PSR值可能是危險的,我們知道,當一個公司實現成長,變得龐大的時候,其PSR值會下降。當一個公司的銷售規模大於10億美元時,其PSR值有可能下降到1之下。
沒有幾家公司能夠逃脫這種命運,即使逃脫的幾家公司也沒有更高的PSR值。因為PSR值隨著規模的增長而下降,如果一個公司的規模相對於其PSR值過大,則該公司是脆弱的,沒有升值的潛力。
五、困境反轉案例
找出鋼鐵行業的對比:問財資訊搜索:「鋼鐵行業 ,中報凈利潤預告超過30%,PE(TTM),總市值,靜態市盈率,一季度凈利潤,市銷率」經過對比可以得到下圖表格:可以發現st華菱,安陽鋼鐵等PS較低,業績彈性大。
當然這只是其中一個指標。融創中國也是用PS估值法對比其他房地產公司。
B. 如何對比同行業的股票
綜合看每股收益和市盈率,這是一個綜合的指標。
C. 同行業股票應該買入什麼樣的
你可以把同行業的企業財務報表放在一起進行對比,通過對比分析你就可以找到優秀的企業,然後再通過股價對比,你就可以選到合適的企業。
D. 同行業的股票,怎麼才能算出某隻股票和別的股票對比是貴和便宜,更具有成長
同行業的股票要看它是否便宜與貴?我們可以對表它的市盈率來確認。也可以根據他的歷史,縱向來對比它的市盈率。公司是否具有更成長?那就要看這個公司的盈利能力是否賺錢,持續穩定發展,公司的管理層是否誠實,可靠。公司是否具有較強的護城河?公司的上游下游關系。客戶是誰?等等來分析。
E. 為什麼同一行業的股票每股收益比較接近
你看到的可能只是特例吧。其實同一行業的股票每股收益在不同的公司之間相差是很懸殊的,主要是管理的問題。好的管理可以讓該股進入績優股行列,壞的就只能ST了,甚至退市。不過,中國股市就有這種怪現象,績優股漲得慢,而虧損股卻瘋漲
F. 求問,想要對比分析兩家同行業的上市公司財務報表,但一家是深交所上市一家港股
這個又沒什麼,財務報表是企業自己的財務報告表跟在哪裡上市沒有任何關系
G. 哪裡有同一行業所有股票各種財數據的對比分析
有網站上可對比
H. 衡量一個股票好不好,應該與同行業中的哪個指標比較,如市盈率,每股收益,凈利潤增長率,總市值,總資產
根據你所說的,比如市盈率,每股收益,凈利潤,這些都是一些技術面的指標,從資產每股收益凈利潤增長率,這些都是基本面指標,一隻股票的好壞,要看它的財務報表,要看它的盈利能力,如果你是技術分析派,那就要看它的K線圖,均線,指標,相對基本面,技術面更容易掌握一些,也更加清楚一些
I. 同行業分析比較的意義
行業是由許多同類企業構成的群體。如果我們只進行企業分析,雖然我們可以知道某個企業的經營和財務狀況,但不能知道其他同類企業的狀況,無法通過比較知道企業在同行業中的位置。
而這在充滿著高度競爭的現代經濟中是非常重要的。另外,行業所處生命周期的位置制約著或決定著企業的生存和發展。
汽車誕生以前,歐美的馬車製造業曾經是何等的輝煌,然而時至今日,連汽車業都已進入生命周期中的穩定期了。
這說明,如果某個行業已處於衰退期,則屬於這個行業中的企業,不管其資產多麼雄厚,經營管理能力多麼強,都不能擺脫其陰暗的前景。
投資者在考慮新投資時,不能投資到那些快要沒落和淘汰的夕陽行業。投資者在選擇股票時,不能被眼前的景象所迷惑,而要分析和判斷企業所屬的行業是處於初創期、成長期,還是穩定期或是衰退期,絕對不能購買那些屬於衰退期的行業股票。
行業特徵是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業分析是上市公司分析的前提,是聯接宏觀經濟分析和上市公司分析的橋梁。
行業分析旨在界定行業本身所處的發展階段及其在國民經濟中的地位,同時對不同的行業進行橫向比較,為最終確定投資對象提供准確的行業背景。
行業分析的目的是挖掘最具投資潛力的行業,進而選出最具投資價值的上市公司。
由此可見,只有進行行業分析,我們才能更加明確地知道某個行業的發展狀況,以及它所處的行業生命周期的位置,並據此作出正確的投資決策。
J. 怎樣比較同一行業中的2家公司的股票,來進行購買
首先你要確認自己是按照哪個理念來買賣股票,如果是技術派,那麼通常只比較2家公司的K線圖和技術指標,基本面只是參考。如果是價值投資派,那麼市盈率低的和經營狀況更好的一般是首選。
在實際炒股中,短線買賣才會去比較同行業的股票,如果是中長線一般不要去考慮對比,找到一家自己看得懂的更重要。