① 關於攜程網與去哪兒網的競品分析
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② 關於攜程網的市場分析
導語：國外媒體今天發表分析文章稱，由於攜程網的存在，那些試圖進軍中國網路旅遊服務市場的國外公司必須小心謹慎，包括美國億萬富翁巴里·迪勒(Barry Diller)旗下的Expedia。
攜程網保持高速增長
攜程網是中國最大的網路旅遊服務提供商，過去幾年一直高速增長，而且吸引了龐大的用戶群體。一些投資者擔心，隨著國外公司大舉進入中國市場，攜程網的領先優勢可能不保。但美國投資公司Piper Jaffray的分析師亞倫·凱斯勒(Aaron Kessler)表示：「現在的問題並不是攜程網能否與Expedia競爭，而是Expedia能否與攜程網競爭。」
不計入股權獎勵支出，過去11個季度，攜程網每股收益的年度增幅均達到了兩位數百分比。自2003年中期以來，攜程網銷售額的年度增幅至少也達到了46%。今年第二季度，攜程網的銷售額為3780萬美元，同比增長59%。美國《投資者商報》為攜程網美國存托憑證確定的相對實力評分為90分，過去12個月排在所有股票的前10%。攜程網每股收益排名為96位。
分析師看好中國旅遊市場
Gilford證券公司分析師阿西什·塔哈尼預計，2006年到2009年之間，攜程網營收的年均增長速度將達到43%。他表示，在關鍵業績數據方面，例如銷售的酒店客房天數和機票數量，攜程網總是能超過他的預期。攜程網的主要業務是通過網路銷售酒店預訂服務、機票預訂服務和度假旅遊服務，其客戶大多是中國新興的中產階級。
摩根大通預計，2006年中國共有1.37億名互聯網用戶，到2010年將增至1.9億人，因此中國網路旅遊服務市場還有著巨大的增長空間。此外，隨著2008年北京奧運會的臨近，中國酒店和旅館的數量將繼續高速增長，航空公司也將增加更多飛機和航線。花旗中國投資銀行部門高級顧問羅伯特·勞倫斯-庫恩(Robert Lawrence Kuhn)表示，中國政府一直在推動消費支出，而要實現這一目標，最佳途徑就是鼓勵更多人在國內旅遊。
國外競爭者虎視眈眈
由於美國旅遊市場趨於飽和，Expedia等美國旅遊服務巨頭紛紛尋求向新興市場擴張。例如，Expedia通過收購獲得了中國網路旅遊服務公司e龍的控股權；Travelocity於2006年1月收購了新加坡旅遊網站Zuji；Priceline.com與合作夥伴和黃共同運營著一個旅遊網站，主要面向中國香港和新加坡旅遊者。有消息稱，Priceline.com計劃增加在中國市場的投資。
但要在中國市場有所作為，Expedia等美國公司必須面臨攜程網的激烈競爭。目前，攜程網的市值已經達到24億美元，達到主要競爭對手e龍的十倍以上。除攜程網和e龍之外，中國還有很多網路旅服務提供商，它們在本地旅遊市場展開了激烈的爭奪。由於e龍業績增長乏力，本月有消息稱，Expedia可能會將持有的e龍股份出售給攜程網。盡管成立僅9年時間，但攜程網在中國已經有了非常高的知名度，這也是其主要競爭優勢之一。
攜程網的優勢所在
攜程網創建於1999年，啟動資金只有25萬美元，創始人為梁建章和其它三名合夥人。梁建章目前在攜程網擔任董事會主席，今年37歲，畢業於喬治亞理工學院，曾經在矽谷工作多年。在其它旅遊服務公司專注於大城市的星級酒店時，攜程網則將注意力轉向了中檔酒店領域，並因此大獲成功。
分析人士表示，同國外競爭對手相比，攜程網的主要優勢在於更熟悉地區市場、法律和政策。凱斯勒表示：「攜程網比任何一家國外公司都了解中國消費者。攜程網了解中國消費者的需求，並更加關注地區市場。」當然，攜程網並非忽視了大城市。今年6月，攜程網宣布將在北京開設一家線下旅遊代理機構，同傳統旅行社競爭。
凱斯勒同時表示，中國網路旅遊服務行業目前還處於初級階段，未來還有著巨大的增長空間，因此足以同時容納多家勝利者。他說：「這並不是一個勝利者拿走一切的行業。中國網路旅遊服務行業有足夠的空間，可以容納多家勝利者。」
③ 攜程股價是多少
2013年9月30日按當天收盤價29.18美元買入攜程，並持有到現在，收益率幾乎為0。
股價沒漲，並不意味著攜程是一家差公司。因為無論從哪個角度來說，攜程幾乎都符合價值投資者對好公司的定義。
2018年中國在線旅遊市場規模14812億，攜程是這個市場的絕對龍頭。同時，從2013年到2018年，攜程非美國通用會計准則下的凈利潤從14.36億元增長到43.12億元，年復合增長率24.6%。
而放眼整個互聯網領域，攜程管理層的能力不說頂級，至少也算得上優秀。從PC時代到移動互聯網，攜程打跨了一個又一個對手，同程、去哪兒、芒果網、途牛、藝龍……即使強如王興，也沒能撼動攜程在高端酒店上的絕對優勢。
看到這里，你可能要問，為什麼這樣一家看上去很優秀的公司，6年後的股價還在原地踏步呢？
原因就是股本擴張。從2014年2月28日到2019年2月28日，攜程通過增發將股本從3291萬股擴張到6948萬股，增長111%。但增發股本並未帶來相匹配的業績增長，這直接導致了攜程股東的權益被稀釋。
④ 攜程去哪兒合並 一家獨大難改行業燒錢趨勢
文中數據來源：前瞻產業研究院《2015-2020年中國在線旅遊行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》:http://bg.qianzhan.com/report/detail/84065249e7174bb3.html
「中國在線旅遊市場的競爭還遠遠不夠完全，你只需要有很強的執行力就可以了。」
這是去哪兒網CEO庄辰超在10月22日一次公開演講上的表態，然而幾天之後，這個行業卻迎來了老大老二的「握手言和」。
10月26日，攜程旅行網宣布其與網路達成交易，以股票交換的方式投資去哪兒，擁有約45%的投票權，成為去哪兒最大的機構股東。網路將通過此次交易，成為攜程的股東之一，並在多個領域展開旅行相關產品的全面合作。
攜程去哪兒「合而不並」
「對員工的保護工作我基本做完了。目前我會集中精力繼續運營業務，並盡我最大努力協助去哪兒網的全球投資者獲得公平對待。」
10月27日下午，庄辰超在自己的微信朋友圈發了這段話，暫時打消了攜程以換股方式投資去哪兒之後，外界對他可能出走的猜測。
此次交易後，原網路提名的4名董事置換成由攜程提名的4名董事，去哪兒9人董事會中攜程高管人員占據4席，去哪兒高管則沒有進入攜程董事會。去哪兒董事會的攜程高管分別是攜程CEO梁建章、攜程COO孫潔、攜程副總裁兼大住宿事業部CEO孫茂華和攜程副總裁兼機票事業部CEO熊星。
在今年9月，去哪兒宣布董事會由7人擴容到9人，網路將網路糯米總經理曾良等三人拉入去哪兒董事會，並改組組織架構，將多個部門升級為事業群。當時業界普遍認為網路和去哪兒會在地圖和O2O領域深入合作。
10月26日，庄辰超在給去哪兒員工內部信中說，去哪兒網獨立發展計劃不變，後續將與攜程協商雙方公司的協作/競爭機制，各自選定並加強主攻的市場。
「雙方協商各自的主攻市場將為整個旅遊市場帶來新的更多的機會，我們可以有時間跟精力放到更多提升旅遊體驗的更深層次的事情上來。」庄辰超表示。
梁建章則在給攜程員工的內部郵件中表示，未來去哪兒將繼續作為獨立的上市公司運營，與攜程在在線旅行市場切磋並進，為旅行者創造差異化的產品與價值。
申萬宏源旅遊分析師孫妍告訴21世紀經濟報道記者，攜程在機票、酒店預訂領域已經無人能敵，藝龍、去哪兒都已被其收至麾下，但現在看來庄辰超並不會放手，梁建章郵件中用「切磋」二字表述合作，所以整合效果還得「讓子彈飛一會」。
旅遊標品市場大局已定
攜程去哪兒聯手後，在線旅遊行業交通、酒店等標准化產品的市場份額大局已定。
易觀智庫數據監測顯示，2014年在線交通預訂市場交易規模達到1942.9億元人民幣，其中攜程的交易份額佔比34.1%為第一，去哪兒緊隨其後佔26.8%，兩家合計佔了半壁江山。2014年在線住宿預訂市場中，排名第一的攜程交易份額佔比達46.2%，去哪兒排名第二佔比16.6%，兩者合計同樣超過了半壁江山。
景域集團董事長、驢媽媽旅遊網創始人洪清華接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，攜程和去哪兒在資本推動下合並後，以機票和酒店為主要業務的互聯網企業將受到最大沖擊。
「目前攜程和去哪兒用戶高度重合，疊加小於2。在資源方面，酒店和航空公司最怕壟斷，必然會跟其它在線旅遊企業更緊密合作、傾斜資源，扶持其他在線旅遊企業形成抗衡局面。」洪清華說。
不過在旅遊O2O線下布局及休閑旅遊等非標產品上，相對於途牛、同程、驢媽媽來說，攜程和去哪兒的優勢並不明顯。
以近年來大熱的周邊自助游市場為例，易觀智庫數據顯示，2014年這一市場交易規模主要集中於驢媽媽、同程和攜程，三者分別佔比為27%、23.7%和21.2%。
「休閑游是非標產品，很難形成酒店機票那樣的格局，就像一家餐館無論多大也不可能通吃， 眾口難調。」洪清華表示，攜程和去哪兒股權置換對驢媽媽此類以門票、度假酒店和周邊游為主導、發力出境游的在線旅遊企業不會有什麼影響。
執惠旅遊創始人劉照慧認為，攜程的本地玩樂和去哪兒的當地人產品都不算很成功，所以對休閑度假領域影響有限;途牛背靠京東的資金及流量支持，以及其在出境游的深耕能力，在金融創新上的布局已經展開，想像空間不錯，受影響不會很大;同程、驢媽媽在周邊游及國內中長線的深耕仍有機會，且分別有錦江、萬達等資本支持。
警惕意想不到的對手
「旅遊PC時代戰爭已經結束，移動互聯網時代剛剛開始。」洪清華說，旅遊會在移動互聯網時代形成新的三極：以機票酒店標准產品為核心業務、其它為補充的平台型企業，以休閑非標產品為核心業務、其他酒店機票為補充的平台型企業，往資源端下沉的占據線下終端資源的深度O2O企業。
劉照慧也認為，中小創業者在巨頭夾縫中的生存需要找到更精準的O2O模式，深耕細分領域或主題游市場或本地服務，未來尋求被收購則更為現實。
實際上，同程和驢媽媽早已搶占休閑游市場，並進行線下布局。
10月，同程密集與地方旅遊部門簽訂「互聯網+旅遊」戰略合作框架協議，包括太湖、宜興、山西省、江蘇高郵和湖北恩施等地。這一戰略旨在為旅遊城市提供基於「互聯網+」的技術、平台、營銷等全方位解決方案，推動目的地城市旅遊消費增長和旅遊品牌影響力提升。
同程旅遊CEO吳志祥在接受21世紀經濟報道采訪時表示，目的地時代已經來臨的大背景下，同程旅遊希望在目的地領域「一縱到底」。即與景區一同策劃活動;在景區和目的地中間，專門設立景區託管公司，目前已經與100多個景點簽訂了託管協議。
驢媽媽門票事業部副總經理方騰飛在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，驢媽媽在未來一定會堅持擴大景區布局，和旅遊局重點合作會放在「互聯網+目的地」、目的地品牌營銷推廣、目的地產品研發等層面。景域集團一站式的業務核心是圍繞景區的一系列O2O業務布局，驢媽媽是景域集團O2O環節中線上部分的最重要部分。
吳志祥認為，需要在線旅遊從業者注意的是，這一行業經常會有沒想到的競爭對手，「比如美團這樣的企業以前不是你的對手，但是進入旅遊這個場景的時候，可能會給在線旅遊形成比較大的挑戰。」
⑤ 攜程上市當天股價變化
2003年12月9日在美國納斯達克成功上市。首日交易收盤漲88.56%至33.94美元。
攜程(NASDAQ：CTRP)在納斯達克市場初始發行價為18美元，開盤價為24.01美元；截至收盤，該只股票成交量達5,602,472股；其股價較發行價上漲15.94美元，漲幅88.56%；較開盤價上漲9.93美元，漲幅41.36%，至33.94美元。