Ⅰ 新人求助股票
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Ⅱ 股票價格的隨機遊走的含義
「隨機遊走」（random walk）是指基於過去的表現，無法預測將來的發展步驟和方向。應用到股市上，則意味著股票價格的短期走勢不可預知，意味著投資咨詢服務、收益預測和復雜的圖表模型全無用處。在華爾街上，「隨機遊走」這個名詞是個諱語，是學術界杜撰的一個粗詞，是對專業預言者的一種侮辱攻擊。若將這一術語的邏輯內涵推向極致，便意味著一隻戴上眼罩的猴子，隨意向報紙的金融版面擲一些飛鏢，選出的投資組合就可與投資專家精心挑選出的一樣出色。
Ⅲ 做金融股票的工作好不好
投資是一種金融行為，並不能稱得上是一種行業。股市 債市 期貨 基金等都屬於金融產品。細分析起來「炒股」是一種動賓形式的短語，更應該是一種行為，就像「吃飯」「寫作業」「投資」 單就這個短語來講，也並不能稱它是屬於哪個行業，就像你不能說「吃飯」屬於事物，你只能說「飯」屬於食物。
投資是金融活動
另外，說炒股是賭博的人並不懂股票，炒股和賭博的共性都是一種概率性的事件。但在本公子看來，也正式這種概率性恰恰是兩者的本質區別，也就是所謂的風險管理。或者更具體點說是可控的收益風險比。當然，你只有經過一定的修煉才能達到這種境界，對於那些沒什麼天分的人，面對股市的漲跌茫然迷失在k線圖中，在他們看來走勢當然是一種布朗運動。
Ⅳ 分析股票價值分析,求給幾個論點
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Ⅳ 什麼是股票分形理論
分形理論是用來分析股票走勢數據的，分形方法是一個可以處理非線性時間序列的數據處理工具，而股票就是其中應用之一。
分形方法具有分析、預測非線性時間序列的作用，是通過分析時間序列中時間點數據的復雜程度來討論數據非線性特性的，當下比較前沿。
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第六章 宏觀經濟政策實踐
第一節 經濟政策目標
宏觀經濟政策的目標約有四種，即：充分就業、價格穩定、經濟持續均衡增長和國際收支平衡。
第一目標：充分就業，是指一切生產要素都有機會以自己願意的報酬參加生產的狀態。
西方經濟家通常以失業率來衡量充分就業
失業率：指失業者人數對勞動力人數的比率。
勞動力參與率=勞動力/人口
失業分類
摩擦性失業：是指在生產過程中由於難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業。
自願性失業：是指工人不願意接受現行工資水平而形成的失業。
非自願性失業：是指願意接受現行工資但仍找不到工作的失業。
結構性失業：指經濟結構變化等原因造成的失業。失業與空位並存。
周期性失業：指經濟周期中衰退或蕭條時因需求下降而造成的失業。
失業的影響
失業給失業者本人及家庭在物質生活和精神生活上帶來了莫大痛苦。
失業使社會損失本來應當可以得到的產出量。
奧肯法則：GDP變化和失業率變化之間關系。認為，GDP每增加3%，失業率大約下降1%
充分就業：
自然失業率：
第二目標：價格穩定，是指價格水平的穩定。
用價格指數來表示一般價格水平的變化。
價格指數是表示若干種商品價格水平的指數。
消費價格指數（CPI）、批發物價指數（PPI）和GDP折算指數。
第三個目標：經濟持續均衡增長，是指在一定時期內經濟社會所產生的人均產量和人均收入的持續增長。
第四個目標：國際收支平衡
要實現既定的經濟政策目標，政府運用的各種政策手段。必須相互配合，協調一致。如果財政當局與貨幣當局的政策手段和目標發生沖突。就達不到理想的經濟效果，甚至可能偏離政策目標更遠。其次。政府在制定目標時，不能追求單一目標，而應該綜合考慮，否則會帶來經濟上和政治上的副作用。
第二節 財政政策
一、財政的構成與財政政策工具
政府支出包括政府購買和轉移支付，而政府收入則包含稅收和公債兩個部分。
政府支出是指整個國家中各級政府支出的總和，由許多具體的支出項目構成，主要可分為政府購買和政府轉移支付兩類
政府的收入。稅收是政府收入中最主要部分。分為三類：財產稅、所得稅和流轉稅
累進稅，累退稅和比例稅
發行公債：公債是政府對公眾的債務，或公眾對政府的債權。
包括中央政府的債務和地方政府的債務
中央政府的債務稱國債。
政府借債有短期債、中期債和長期債
短期債：通過出售國庫券取得，主要進入短期資金市場，利率較低，期限一般為3個月、6個月和1年。
中長期債：通過發行中長期債券取得，1年以上5年以下為中期債券，5年以上為長期債券。
二、自動穩定與斟酌使用
對經濟的調節：自動調節和主動調節
自動調節：財政制度本身有著自動地抑制經濟波動的作用，即自動穩定器。
主動調節：政府有意識地進行相機抉擇的積極的財政政策。
1．自動穩定器
自動穩定器。亦稱內在穩定器，是指經濟系統本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經濟繁榮時期自動抑制通脹，在經濟衰退時期自動減輕蕭條，無須政府採取任何行動。
（1）政府稅收的自動變化。
起征點，稅率等級
衰退時，抑制衰退；繁榮時，抑制通脹
（2）政府支出的自動變化。
主要指轉移支付，有發放標准
衰退時，抑制衰退；繁榮時，抑制通脹
（3）農產品價格維持制度。
平抑農產品價格
衰退時，收購；繁榮時，拋售
2．斟酌使用的財政政策
當認為總需求非常低，即出現經濟衰退時，政府應通過削減稅收、降低稅率、增加支出或雙管齊下以刺激總需求——擴張性(膨脹性)財政政策。
當認為總需求非常高，即出現通貨膨脹時，政府應增加稅收或削減開支以抑制總需求——緊縮性財政政策。這種交替使用的擴張性和緊縮性財政政策，被稱為補償性財政政策。
30年代初羅斯福新政到60年代初肯尼迪：運用了這套財政政策。
60年代後期出現滯脹，斟酌使用的財政政策表現出了局限性：
（1）時滯：
（2）不確定性：
乘數大小難以准確確定
政策作用中的變化不確定
（3）不可預測的隨機因素的干擾
（4）擠出效應
三、功能財政和預算盈餘
根據權衡性財政政策，政府在財政方面的積極政策主要是為實現無通貨膨脹的充分就業水平。當實現這一目標時，預算可以是盈餘，也可以是赤字。這樣的財政為功能財政。
預算赤字是政府財政支出大於收入的差額。實行擴張性財政政策，即減稅和擴大政府支出就會造成預算赤字。預算盈餘是政府收入超過支出的余額。實行緊縮性財政政策，即增稅和減少政府支出，會產生預算盈餘。
功能財政思想是凱恩斯主義者的財政思想。
主張：
存在通貨緊縮缺口時，實行擴張性財政政策，增加支出或減少稅收，實現充分就業。盈餘減少，甚至出現赤字，或更大的赤字。
存在通貨膨脹缺口時，實行緊縮性財政政策，減少支出或增加稅收，實現物價穩定。赤字減少，甚至出現盈餘，或更大的盈餘。
即：政府為了實現充分就業和物價穩定，需要赤字就赤字，需要盈餘就盈餘。
它是斟酌使用的財政政策的指導思想。
財政預算平衡思想主要是年度平衡預算和周期平衡預算兩種。
年度平衡預算，要求每個財政年度的收支平衡。會使經濟波動更加嚴重。
所謂周期平衡預算是指政府在一個經濟周期中保持平衡。在經濟衰退時實行擴張政策，有預算赤字，在繁榮時期實行緊縮政策，有預算盈餘，以繁榮時的盈餘彌補衰退時的赤字，使整個經濟周期的盈餘和赤字相抵而實現預算平衡。
四、充分就業預算盈餘與財政政策方向
問題的提出：
功能財政：擴張性財政政策，減少盈餘或增加預算赤字；緊縮性財政政策，增加盈餘或減少赤字。
錯覺：
盈餘減少或赤字增加——擴張性財政政策；
盈餘增加或赤字減少——緊縮性財政政策
在經濟衰退時，收入減少，稅收自動減少，轉移支付自動增加，會引起盈餘減少或赤字增加。
在經濟高漲時，收入增加，稅收自動增加，轉移支付自動減少，會引起盈餘增加或赤字減少。
這兩種盈餘或赤字的變動與財政政策本身無關。
不能簡單把盈餘或赤字的變動當作判斷財政政策是擴張性還是緊縮性的標准。
盈餘或赤字的變動：
（1）財政政策變動引起：擴張性政策增加赤字，減少盈餘；緊縮性政策增加盈餘，減少赤字。
（2）經濟情況本身變動引起：經濟衰退，盈餘減少或赤字增加；經濟繁榮，盈餘增加或赤字減少。
美國經濟學家布朗在1956年提出了充分就業預算盈餘，作為衡量財政政策擴張還是緊縮的標准。
所謂充分就業預算盈餘指既定的政府預算在充分就業的國民收入水平即潛在的國民收入水平上所產生的政府預算盈餘。如果這種盈餘為負值，就是充分就業預算赤字
充分就業預算盈餘BS*=ty*-G-TR
實際預算盈餘BS=ty-G-TR
BS*-BS=t（y*-y）
充分就業預算盈餘的作用：
第一，把收入水平固定在充分就業的水平上，消除經濟中收入水平周期性波動對預算狀況的影響，從而就能更准確地反映財政政策對預算狀況的影響，並為判斷財政政策是擴張性的，還是緊縮性的，提供了一個較為准確的依據。若充分就業預算盈餘增加了或赤字減少了，財政政策就是緊縮的，反之，則政策是擴張的。
第二，使政策制定者充分注重充分就業問題，以充分就業為目標確定預算規模從而確定財政政策。
五、赤字與公債
實行了干預經濟的積極的財政政策。這種政策從理論上說是逆經濟風向行事的「相機抉擇」，但事實上多數是搞擴張性財政，結果是財政赤字的上升和國家債務的積累。財政赤字是預算開支超過收入的結果。
彌補赤字的途徑：借債和出售政府資產。
政府借債又可分兩類：
一類是向中央銀行借債，這實際上就是叫中央銀行增發貨幣或者說增加高能貨幣，這可稱為貨幣籌資，其結果是通貨膨脹，因而它本質上是用徵收通貨膨脹稅的方式來解決赤字問題。
在許多發展中國家，彌補赤字常常用這種方式，但發達國家較少採用這種方式。
另一類借債是向國內公眾(商業銀行和其他金融機構、企業和居民)和外國舉債，這可稱為債務籌資。不立即直接引起通脹，但會引起利率上升，從而會通過公開市場業務增加貨幣供給。也會引起通脹。
公債可以為預算赤字融資，但會造成巨大的利息負擔：
美國：利息支出/GDP的比重60年代為1.3%；90年代為3.5%。
1992年底政府債務總量達4萬億美元，平均每人1.6萬美元。
債務—收入比率=一國債務/GDP
債務—收入比率的變動主要取決於公債的實際利率、實際GDP的增長率和非利息預算盈餘。
非利息預算盈餘不變時，公債利率越高，產出增長率越低，債務—收入比率上升。
非利息預算有盈餘，實際利率有所下降，GDP不斷增長，債務—收入比率下降。
西方經濟學家對公債的看法：
（1）內債和外債都是政府加在公民身上的一種負擔。
還會造成下代負擔。
（2）外債對一國公民來說是一種負擔；但內債不構成負擔。
長期中，政府會用發新債的辦法還舊債；即使用征稅辦法來償還公債，也只是財富再分配，對於國家來說，並未有財富損失；發行公債促使資本形成，加快經濟增長的速度，增加後代的財富和消費。
西方經濟學家對公債的看法：
（1）內債和外債都是政府加在公民身上的一種負擔。
還會造成下代負擔。
（2）外債對一國公民來說是一種負擔；但內債不構成負擔。
長期中，政府會用發新債的辦法還舊債；即使用征稅辦法來償還公債，也只是財富再分配，對於國家來說，並未有財富損失；發行公債促使資本形成，加快經濟增長的速度，增加後代的財富和消費。
六、西方財政的分級管理模式
根據財權和事權相一致的原則，採取分級管理的財政體制。
稅收分為中央稅（所得稅、財產稅、社會保險稅）、地方稅（財產稅、公共設施稅）和中央與地方共享稅（財產稅）三種。
支出分為中央政府支出和地方政府支出
中央政府對地方政府的調節，主要依靠稅收返還制度和中央政府支出對地方政府的財政補助形式進行。
第三節 貨幣政策
一、商業銀行和中央銀行
金融機構：金融媒介機構（主要是商業銀行）和中央銀行
商業銀行之所以稱為商業銀行，是因為早先向銀行借款的人都經營商業，商業銀行的主要業務是負債業務、資產業務和中間業務。負債業務主要是吸收存款，包括活期存款、定期存款和儲蓄存款。資產業務主要包括放款和投資兩類業務。放款業務是為企業提供短期貸款，包括票據貼現、抵押貸款等。投資業務就是購買有價證券以取得利息收入。中間業務是指代為顧客辦理支付事項和其他委託事項，從中收取手續費的業務。
中央銀行是一國最高金融當局，它統籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響經濟。中央銀行具有三個職能：
作為發行的銀行，發行國家的貨幣。
作為銀行的銀行，既為商業銀行提供貸款(用票據再貼現、抵押貸款等辦法)。又為商業銀行集中保管存款准備金，還為商業銀行集中辦理全國的結算業務。
作為國家的銀行：
第一，它代理國庫，一方面根據國庫委託代收各種稅款和公債價款等收入作為國庫的活期存款，另一方面代理國庫撥付各項經費，代辦各種付款與轉賬；
第二，提供政府所需資金，既用貼現短期國庫券等形式為政府提供短期資金，也用幫助政府發行公債或直接購買公債方式為政府提供長期資金；
第三，代表政府與外國發生金融業務關系；
第四，執行貨幣政策；
第五，監督、管理全國金融市場活動。
二、存款創造和貨幣供給
所謂活期存款，是指不用事先通知就可隨時提取的銀行存款。
經常保留的供支付存款提取用的一定金額，稱為存款准備金。
按法定準備率提留的准備金是法定準備金。
存款總和(用D表示)同這筆原始存款(用R表示)及法定準備率(用rd表示)之間的關系為：D＝1/rd
1/rd為貨幣創造乘數，大小和法定準備率有關，准備率越大，乘數越小。
貨幣創造乘數為法定準備率的倒數是有條件的。
第一，商業銀行沒有超額儲備，即商業銀行得到的存款扣除法定準備金後會全部貸放出去。
如果銀行找不到可靠的貸款對象，或廠商不願意借款，或銀行不願意貸款，會形成超額准備金（ER)。超額准備率（re）
實際准備率=rd +re
第二，銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行，支付完全以支票形式進行。
如果存在現金漏出，也不能派生存款
現金在存款中的比率（rc）
第三，基礎貨幣：為存款擴張或貨幣創造提供基礎的貨幣。
H=Cu+Rd+Re；M=Cu+D
三、貨幣政策及其工具
1．再貼現率政策。
這是美國最早使用的貨幣政策工具。
再貼現率是中央銀行對商業銀行及其他金融機構的放款利率。
中央銀行給商業銀行的借款統稱為貼現。
貼現的目的：為了協助商業銀行及其他存款機構對存款備有足夠的准備金。
貼現增加，准備金增加，貨幣供給量增加；
貼現減少，貨幣供給量減少。
貼現率政策是中央銀行通過變動給商業銀行及其他存款機構的貸款利率來調節貨幣供應量。貼現率提高，商業銀行向中央銀行借款就會減少，准備金從而貨幣供給量就會減少；貼現率降低，向中央銀行借款就會增加，准備金從而貨幣供給量就會增加。
但美國不經常使用它來控制貨幣供給。
而且具有局限性。
再貼現率政策不是一個具有主動性的政策。
2．公開市場業務
這是目前中央控制貨幣供給最重要也是最常用的工具。公開市場業務是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。
當聯儲在公開市場上購買政府證券時，商業銀行和其他存款機構的准備金將會以兩種方式增加：如果聯儲向個人或公司等非銀行機構買進證券，則會開出支票，證券出售者將該支票存入自己的銀行賬戶，該銀行則將支票交聯儲系統作為自己在聯儲賬戶上增加的准備金存款；如果聯儲直接從各銀行買進證券。則可直接按證券金額增加各銀行在聯儲系統中的准備金存款。當聯儲售出政府證券時，情況則相反，准備金的變動就會引起貨幣供給按乘數發生變動。
公開市場業務的優點：
（1）中央銀行可及時地按照一定規模買賣證券。
（2）操作靈活，便於靈活地進行操作，自由決定有價證券的數量、時間和方向。
（3）如果出現錯誤時，可以及時得到糾正。
（4）對貨幣供給的影響可以比較准確地預測出來。
3．變動法定準備率
中央銀行有權決定商業銀行和其他存款機構的法定準備率，如果中央銀行認為需要增加貨幣供給，就可以降低法定準備率，
降低法定準備率，實際上等於增加了銀行准備金，而提高法定準備率，就等於減少了銀行准備金。
變動法定準備率的作用十分猛烈，一旦准備率變動，所有銀行的信用都必須擴張或收縮。因此，這一政策手段很少使用 。
三大貨幣政策工具常常需要配合使用。
出售政府債券，再貼現率提高；
買進政府債券，降低再貼現率。
所謂道義勸告，是指中央銀行運用自己在金融體中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構的勸告，影響其貸款和投資方向，以達到控制信用的目的。
四、貨幣政策起作用的其他途徑
第一種理論認為，貨幣政策影響產出，並不是因為改變了利率就改變了投資的成本從而改變了投資的需求，而是因為利率的變動會影響人們的資產組合，較低的利率會使人們把他們的財產轉移到股票上，於是股票價格會上升，根據托賓的「q理論」，當股票價格更高時，企業就會進行更多的投資。
第二種理論，認為擴張的貨幣政策造成的較低利率所帶來的股票價格和長期債券價格上升，會使人們感覺更富有了，於是他們會消費得更多，從而使總需求增加了。
第三種理論認為，政府實行擴張的貨幣政策時，如購買債券，銀行存款增加，准備金增加，超額准備金貸給企業（利率下降）或購買債券（債券價格上升），這些都會使企業投資增加。
第四種理論認為，在開放經濟中，貨幣政策還可通過匯率變動影響進出口從而對總需求發生作用，尤其在實行浮動匯率情況下，當銀行收緊銀根，利率上升，國外資金流入，本幣升值，凈出口下降，從而總需求水平下降。
如果是固定匯率制，會使要達到的貨幣政策目標受到影響。
第五種理論注重可利用的信用規模，認為中央銀行的行動可促使銀行發放更多或更少的貸款，或者以更寬松或更嚴格的條件發放貸款。
供給管理政策
1、收入政策：
2、人力政策：
3、指數化政策：
4、經濟增長政策：
第四節 資本證券市場
一、股票和債券：
二者都是證券，都是投資工具。
廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證券。
狹義證券僅指資本證券，它是代表對一定資本所有權和收益權的投資憑證。
股票與債券的區別：
（1）性質不同：
債券是一種發行者與投資者之間債權與債務關系的憑證，投資人有權到期按照約定收回本金和利息，但無權參與經營管理。
股票是一種投資者對股份公司的所有權憑證。投資者是公司股東，有權參與公司經營管理，也承擔有限責任，不能退股，但可轉讓。
（2）財務處理不同：
發行債券籌集的資金是公司的負債，支付的債息作為成本支出。
發行股票籌集的資金是公司的資產，股息紅利都屬利潤分配。
（3）收益風險不同：
債券收益率事先確定，較穩定。
股票收益由公司經營狀況和其他一些因素決定，收益不確定，風險高。
債券分為長期、中期、短期。
股票分為普通股、優先股
普通股：是指股東不加以特別限制、享有平等權利、並隨著股份有限公司利潤大小而取得相應收益的股票。
特點：發行量最大；標准股票；風險最大。
優先股：指股份有限公司發行的在分配公司收益和剩餘資產比普通股具有優先權的股票。
二、證券的發行與流通
1、發行市場：
發行股票的只能是股份有限公司。
發行債券的可能是企業和政府。
證券認購：個人，機構
證券發行方式：公募——上網發行；私募——向特定投資者發行。
發行要：條件、審批、程序。
發行價格：平價、溢價、折價。
2、流通市場：二級市場
三、證券的交易與價格
1、證券交易的程序：
（1）開戶：證券賬戶；資金賬戶
（2）委託：投資者告知券商交易證券的信息，券商代為進場申報，參加競價成交。遞單委託、自助委託、電話委託、網上委託。
（3）成交：指買賣雙方的價位與數量合適，達成交易的過程。價格優先、時間優先。
（4）清算與交割：買賣雙方結清價款的過程。
（5）過戶：變更證券所有者的手續。
2、證券交易方式：
（1）現貨交易；（2）信用交易
（3）期貨交易；（4）期權交易
3、證券交易的價格：
股票價格：難以捉摸。
股價指數：衡量股票市場價格總水平及其變動的相對指標。是一種加權平均數
世界上主要：道瓊斯指數（1884）；標准普爾指數（1957）；紐約指數（1966）；金融時報指數（1935）；日經指數（1950）；恆生指數（1969）。
我國：
1、上證指數
（1）30指數：1996年7月1日；
青島海爾、春蘭股份、四川長虹、上海石化、湖北興化、華北制葯、通化東寶、伊利股份、上海汽車、邯鄲鋼鐵、齊魯石化、江南重工、沱牌曲酒、東方通信、魯北化工； 第一百貨； 陸家嘴； 申能股份、原水股份、葛洲壩、
上海機場、廣州控股、東方航空；愛建股份、東方集團、梅雁股份、東大阿派、清華同方、蘇州高新、五礦發展。
（2）180指數：2002年7月1日；
浦發銀行、樂凱膠片、五洲交通、青島海爾、邯鄲鋼鐵青旅控股、昌河股份、工大高新、齊魯石化、航天機電寧滬高速、北亞集團、東北高速、益 鑫 泰 、太太葯業天 津 港 、武鋼股份、中體產業、金地集團、東軟股份 東風汽車、天壇生物、北京巴士、滄州化工、中國國貿寧夏恆力、盤江股份、西單商場、首創股份、武漢控股撫順特鋼、魯北化工、上海機場、上海建工、烽火通信巴士股份、鋼聯股份、上海貝嶺、中化國際、華銀電力華能國際、雅 戈 爾 、上海能源、江蘇索普、民生銀行九發股份、貴州茅台、浦東不銹、上港集箱、雲大科技中鐵二局、綜藝股份 、寶鋼股份、生益科技、深 高 速東方通信、中國石化、蓮花味精、茉 織 華 、友好集團福建高速、兗州煤業、安陽鋼鐵、全興股份、歌華有線錦 州 港 、用友軟體、魯銀投資、浙江廣廈、中牧股份青島啤酒、國電電力、龍騰科技、復星實業、廣電電子寧波海運、海信電器、大唐電信、復旦復華、悅達投資雙鶴葯業、山東鋁業、申達股份、馬鋼股份、南京高科
安彩高科、龍頭股份、東方集團、葛 洲 壩 、紫江企業（90）
第一百貨、華北制葯、鳳凰光學、秦嶺水泥、華聯商廈、隧道股份、上海梅林、海南航空、大眾科創、津 勸 業、青鳥華光、萬傑高科、廣電信息、東方明珠、同 仁 堂、廣匯股份、新 黃 浦 、上菱電器、多佳股份、首旅股份、浦東金橋、四川長虹、中視傳媒、路橋建設、聯通國脈、上海醫葯 、雲 天 化 、北京城建、中遠發展、海欣股份、廣州控股、海正葯業、申能股份、春蘭股份、清華同方、外運發展、愛建股份、首創科技、萊鋼股份、南鋼股份、原水股份、北京城鄉、青山紙業、大恆科技、飛樂音響、內蒙華電、上海汽車、星新材料、愛使股份、星湖科技、亞盛集團、酒鋼宏興、飛樂股份、梅雁股份、稀土高科、煙台萬華、青鳥天橋、儀征化纖、東方航空、中農資源、強生控股、中炬高新、鄭州煤電、上海家化、陸 家 嘴、創業環保、宏圖高科、亞星化學、哈葯集團、亞泰集團、蘭花科創、天房發展、滬昌特鋼、伊利股份、杭鋼股份、天通股份、尖峰集團、長春長鈴、金健米業、廣州葯業、中華企業、廣鋼股份、太極集團、長江通信、浙江中匯、
張江高科、東湖高新、江西銅業、上海石化、中海海盛（90）
四、證券投資收益及風險
1、證券投資收益：
（1）債券利息、股息、紅利
（2）資本利得即買賣差價。
2、證券投資風險： （1）系統風險：
A.市場風險：牛市、熊市、盤整
B.利率風險：利率變動對股票價格的影響
C.通脹風險：通貨膨脹發生。
（2）非系統風險：A.行業風險；B.企業經營風險；C.違約風險。
投資者降低風險：
（1）合理選擇投資對象，科學分析；
（2）及時對政治、經濟形勢作綜合分析與估計，抓住投資機會；
（3）迅速掌握證券市場信息、微觀經濟信息、交易信息；
（4）懂證券投資技術分析方法，會看走勢圖。
第五節 宏觀經濟政策及理論的演變
一、20世紀30年代
1、經濟危機的爆發，凱恩斯革命開始，凱恩斯主義的需求管理政策理論得到認可。
2、新古典綜合派形成：凱恩斯的經濟學與傳統的古典經濟學相結合。使凱恩斯經濟學得到了發展與補充：P627
二、20世紀50年代
新古典綜合派的理論和主張為西方所重視。
三、20世紀70年代
滯脹出現，新古典綜合派的地位動搖。
因此受到其他學派的攻擊：
（1）貨幣主義學派：主張單一規則的貨幣政策，反對凱恩斯主義的財政政策。
（2）供給學派：主張降低稅率刺激供給。但方案執行卻加重了滯脹，很快被放棄。
（3）理性預期學派：強調理性預期對經濟行為與經濟政策的影響與作用。
四、20世紀80年代
新凱恩斯主義經濟學形成，不是對原凱恩斯主義的簡單因襲，吸納了各學派的精華和觀點，引進了廠商利潤最大化和家戶效用最大化的假設，吸納了理性預期假設。
Ⅶ 怎麼學股票分析
新手如何學習股票技術分析基礎理論？
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技術分析對炒股的重要性相信入門者一定深有感觸，因為股評家們老是拿著一些技術分析的概念來做演講，其實技術分析的理論基礎大概有以下幾種，他們分別是隨機漫步理論、量價關系理論、道氏理論、循環周期理論、相反理論、波浪理論、K線理論、切線理論、形態理論。
一、K線理論 K線的組合應用：單根K線：以實體長短、陰陽，上下影線長短及實體長短與上下影線長短之間的關系等來推測行情 多根K線：以各根K線的相對位置和陰陽來推測行情。
二、隨機漫步理論 物理學中，有1種布朗運動，指的是分子的漫無目的的無規律運動。隨機漫步理論是布朗運動的延伸。該理論認為，證券的價格是隨機的。對一個在寬闊的廣場上漫無邊際行走的人來說，我們不知道他的下一步將走向哪個方向，一點相關的信息也沒有。隨機漫步理論對價格波動的認識也是這樣，價格下一步的起伏是沒有規律可循的。 隨機漫步理論認為，證券價格的波動是隨機的，象一個大廣場上行走的人一樣，價格的下一步將走向哪裡，是沒有規律的。證券市場中，價格的走向受到多方面因素的影響，一件不起眼的事情，也可能對市場產生影響。從實際的較長時間的價格走勢圖上可以看出，價格上下起伏的機會差不多是均等的。從這個意義上講，對一個特定的時間，可以認為價格的波動方向是隨機的。隨機漫步理論有一定的道理。但是，從另一方面看，證券價格畢竟不是「運動的分子」，證券有自身素質好壞的區別，有受外界因素影響程度的區別。價格的變化要受到一些因素制約，價格的波動不是一點規律都沒有，應該存在一定的規律，只不過我們還沒有充分地掌握這些規律性。例如，股票市場的價格指數整體上是上升的就是一個普遍的規律。隨機漫步理論是部分人對證券市場的看法之一，在一定的場合還是有道理的。在實際市場實踐中，要注意隨機漫步理論的存在。
三、切線理論 1、趨勢分析 趨勢方向：上升、下降、水平（無趨勢方向）趨勢類型（參見道氏理論） 2、支撐線（抵抗線）和壓力線（阻力線）
某一價位附近之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要由投資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素所決定。支撐線和壓力線的作用：阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續運動（有被突破的可能）。支撐線和壓力線可相互轉化，條件是被有效的、足夠強大的股價變動突破。
確認支撐線和壓力線的依據： （1）股價在這個區域伴隨的成交量大小； （2）股價在這個區域停留時間的長短； （3）這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。――股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現在越近，則此支撐或壓力區域對當前影響就越大，反之就越小。
3、趨勢線與軌道線
趨勢線的作用： （1）對價格今後變動起約束作用。（2）趨勢線被突破後起反作用。越重要、越有效的趨勢線被突破，其股價走勢反轉信號越強烈，被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用將互換。
軌道線的作用： （1）限制股價的變動范圍。 （2）提出趨勢轉向的警報。 對軌道線的突破是趨勢加速的開始；如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，往往是趨勢將要改變的信號。軌道線的確認：軌道線被觸及次數越多，延續時間越長，其被認可的程度和重要性越高。先有趨勢線，後有軌道線。趨勢線可以單獨存在，軌道線則不能單獨存在。
4、黃金分割線和百分比線 共同特點：都是水平直線。注重支撐線和壓力線（相對固定，具有一般支撐線或壓力線的全部特徵和作用）的價位，對何時達到這個價位不過多關心。黃金分割線的關鍵數字：0.618；百分比線的關鍵數字：1／2，1／3，2／3
5、其他常見的支撐壓力點位 （1）整數點位和心理點位 （2）股票缺口 （3）成交密集區（成交量） （4）頸線 （5）歷史最高點與最低點
四、循環周期理論 我們知道，時間因素是進行技術分析所考慮的要點之一。循環周期理論所考慮的重點是價格波動的時間因素，為進行具體的實踐提供時間上的幫助。在具體使用的時候，有多種確定周期的方法，周期的時間跨度也有長有短。計算周期的方法有等時間跨度、特殊數字跨度、農歷節氣和節假日等。循壞周期理論認為，無論什麼樣的價格活動，都不會向一個方向永遠走下去。價格的波動過程必然產生局部的高點和低點，這些高低點的出現，在時間上有一定的規律。美國人在周期理論方面做了許多工作，發現了很多適合其證券市場的周期。從時間上看，證券市場的周期是相當長的，而這些長周期對我國證券市場的作用不大，因為我國的證券市場的時間大短了。事物的發展有一個從小到大和從盛到衰的過程，這種循環往復的發展規律在證券市場中也是存在的。循環周期理論認為，無論是何種程度和何種規模的價格波動，都不會朝一個方向永遠走下去，價格的波動過程必然產生局部的高點和低點。這些高點和低點的出現，在時間上有一定的規律。我們可以選擇低點出現的時間進入市場，在高點出現的時間退出市場。
五、相反理論 相反理論的出發點是基於這樣一個原則：證券市場本身並不創造新的價值，沒有增值，甚至可以說是減值的。正因為如此，不可能多數人獲利。 所以，要獲得大的利益，一定要同大多數人的行動不一致。其實，從相反理論中我們還可以體會到，事情發展到極限就會出現意想不到的相反結果。相反理論認為，大多數投資者看法一致的時候，有可能是錯誤的。該理論告訴我們，與大多數人的行動一致，是不可能發大財的。該理論已經存在了很久，道理並不復雜，人人似乎都明白，但沒有得到足夠的重視，真正應用該理論的人是不多見的。人們往往克服不了天生的從眾心理，而忘記使用相反理論。相反理論告訴我們逆眾操作也是可以獲得收益的。尤其當我們得到了一個「連傻瓜都能看出來」的結果時，應該想到還有相反理論存在。應該指出，相反理論只是告訴我們與大眾一致肯定不會獲得大的利益，並不是說與大眾的行動相反就一定能夠獲利。
六、道氏理論 道氏理論利用道·瓊斯工業股價平均數和鐵路股價平均數的分析與解釋來判斷股價的波動和走勢。道·瓊斯鐵路及工業股價平均數可以反映商品的運輸狀況和全國生產狀況。理論上，這兩種股價平均數上升時，說明各發行公司業績狀況較佳，股市將是多頭市場；這兩種股價指數下降時，說明各發行公司業績轉壞，股市將進入空頭市場。道氏理論是美國投資者預測股票市場價格漲落最常用的方法，也是最古老、最著名的技術分析理論之一。其基本原理由查爾斯·道（Charles.H.Dow）創立，並由納爾遜和漢密爾頓等人加以補充和發展。
（一）證券市場的三種運動 道氏理論認為證券市場上同時存在著三種運動。它們相互影響，共同決定著股價的走勢。
主要運動，又叫作主要趨勢，表示股票市場價格長期上漲趨勢，形成多頭市場（股價看漲）或長期下跌趨勢，形成空頭市場（股價看跌）。主要趨勢一經形成，通常持續一年或一年以上。漢密爾頓認為多頭市場的平均長度為27個月，空頭市場的平均長度為15個月。一般，在股價平均數波動起伏過程中，如果下一個股價平均數高峰高於前一個高峰，且下一個股價平均數低谷也高於前一個低谷，股價平均數長期呈現上漲走勢，那麼就可判定股市已進入了牛市，股市行情將是上漲。相反地，如果下一個股價平均數低谷低於前一個低谷，且下一個股價平均數高峰也低於前一個高峰，股價平均數長期呈現下跌走勢，那麼就可判定股市已進入了熊市，股價變動將以下跌為主。長期上升的趨勢通常又包括三個階段，也稱牛市一、二、三期。第一階段，有遠見的投資者看出股市上漲的前景，開始買進悲觀投資者拋售的股票，使股價徐徐上漲。此時，股票交易並非很活躍，但成交量已開始增加。第二階段，經濟前景更加明朗，公司經營業績已顯著好轉，股價穩步上漲，成交量也顯著增加。第三階段，利好消息不斷傳來，股市呈現一片大好形勢。投資者竟先購買股票，股價急速上升，成交量也大幅增加；企業趁機發行新股票，投機者也趁機哄抬股價。這使股價上漲達到高峰，是多頭市場快要結束的預兆。長期下跌趨勢通常也包括三個階段，又稱熊市一、二、三期。第一階段，有遠見的投資者預測股市前景不佳，開始拋售手中股票，使股價稍有下跌；一般投資者以為是上漲行情中的回檔整理，就趁機買進，使股價反彈。但畢竟是夕陽西下，成交量逐漸減少，股價也逐漸下跌。第二階段，股價下跌趨勢日漸明朗，買氣減弱，賣壓日增，交易量大幅度減少。但其間也可能在股價重跌之後出現次級運動的反彈現象。第三階段，市場上利空消息不斷傳來，股價持續暴跌，投資者紛紛拋售手中股票。但持續一陣後下跌趨勢變緩，某些績優股的市價走向平緩，只是投機股股價下跌較為劇烈。這是空頭市場快要結束的預兆。在股價主要趨勢的發展過程中，有時會回檔，暫時改變一下原來的走勢，然後又繼續原來的趨勢，這就是次要運動的影響。每一個主要趨勢中包含著多個次要運動。
2．次要運動。次要運動又叫作次要趨勢，指在主要趨勢中，股價持續上漲過程突然出現中期回跌現象，或者在股價持續下跌過程中突然出現的中期反彈現象。次要趨勢持續時間為兩周到一個月左右。次要運動與主要趨勢相配合，並在短時期內起相反方向的作用。次要運動一般可以調整一種主要趨勢的1／3、1／2或2／3。對於投資者來說，次要運動也很重要。在長期上漲趨勢中，中期回檔的次要運動，往往就是追加購股的好時機；在長期下跌趨勢中，中期反彈上漲的次要運動，又是投資者拋空的好時機。
3．日常運動。日常運動，指股價每天的小幅波動。這種運動不大重要，也很難預測，一般持續數小時至幾天。當然，分析人員也必須跟蹤每天的股價運動，這樣才能發現股價的主要趨勢或次要運動。
（二）兩種股價平均數的互證 道氏理論認為，股市的走勢只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來。所謂互證，是指道·瓊斯鐵路和工業股價平均數向同一方向變動時，表示一個股價平均數被另一個股價平均數確認，則主要趨勢或次要運動便會產生；如果兩種股價平均數反向變動，就說明相互間不確認。互證現象可用兩種方法表示，第一種是兩種股價平均數同時出現新的高峰或新的谷底，可以用來判斷主要趨勢是牛市還是熊市；第二種是兩種股價平均數在小幅度的升降波動後，突然一同上升或下滑，主要用以判斷次級運動。1、在第一種方法下，兩種股價平均數出現新波峰後，又步步高升，而且同一時間內兩種指數出現的新高峰都超過以前的舊高峰時，如果股市原來是空頭市場，那麼可能轉為多頭市場；如果股市原來是多頭市場，那麼此股市仍為多頭市場。反之，兩種股價平均數出現的波谷不斷下跌，且同一時間內兩者的新谷底都低於以前的舊谷底時，若股市原來是多頭市場，那麼此時可能轉為空頭市場；若原來是空頭市場，那麼股市仍然為空頭市場。如果兩種股價平均數變動方向相反，那麼股價運動缺乏互證，無法判斷股市走勢。2、在第二種方法下，兩種股價平均數都小幅度波動，上下幅度一般不超過5％，期間可能持續數周。這種現象說明買賣雙方勢均力敵，股市起伏不大。當兩種股價平均數突然間同時突破原來的波動范圍，並同向變動時，股市將會有變化。如果兩者都上升，表示股市行情看漲；如果兩者都下降，表示股市行情看跌；如果兩者變動方向相反，說明未發生互證現象，無法判斷股市走勢。
七、形態理論 股價移動規律： （1）股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；（2）原有的平衡被打破後，股價將尋找新的平衡位置。
持續整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……
股價移動的兩種形態類型：持續整理形態、反轉突破形態
（一）反轉突破形態 1、頭肩形態 （1）頭肩頂、（2）頭肩底、（3）復合頭肩形態（左右肩部或頭部出現多於一次） 相同點：都是長期趨勢的轉向形態。突破頸線，反轉形態形成。從突破點算起，股價至少將反轉與形態高度（頭到頸線的直線距離）相等的距離。左肩與右肩高點大致相等；成交量在左肩最大，頭部次之，右肩成交量最小，呈梯狀遞減。 區別：頭肩頂反轉向下，往往出現在長期趨勢頂部；頭肩底反轉向上，往往出現在長期趨勢底部。頸線在頭肩頂形態中是支撐線，在頭肩底形態中是壓力線。*頭肩頂形態與頭肩底形態在成交量配合方面的最大區別：頭肩頂形態完成後，向下突破頸線時，成交量不一定放大；頭肩底形態向上突破頸線，若沒有較大成交量出現，可靠性將大為降低，甚至可能出現假頭肩底形態，這種情況在大家炒股是一定要十分的警戒。
朋友你看是否有用、、、、
Ⅷ 索羅斯如何分析股票
索羅斯投資成功的關鍵在於認清在哪個時點，市場開始靠自己的動能壯大，這樣的時點找出之後，投資人便知道連續漲跌不停的走勢即將開始或者正在進行。索羅斯認為，連續漲跌不停的走勢具有以下主要步驟：
(1)趨勢還沒有被確認;
(2)等到趨勢已被確認，趨勢往往會被強化，於是開始了自我強化的過程。流行的趨勢與流行的偏見彼此強化，趨勢仰賴於偏見，偏見會變強並愈來愈誇大，此時遠離均衡狀況便出現;
(3)市場走向經得起考驗：偏見和趨勢可能經得起各種外部沖擊反復的考驗;
(4)當偏見和趨勢受到沖擊後存留下來，便是「無可動搖」，索羅斯稱之為「加速期」;
(5)信念與真實之間的背離很大時，是認清真相的時刻;
(6)最後形成自我強化的連續漲跌走勢，情況開始逆轉。
索羅斯的炒股法則：
1.耐心等待時機出現
投資者通常都是按照股票的基本面或者既有盈利來決定投資，但對索羅斯來說，這無疑是反應緩慢的過去式。他的做法是知微見著，一葉知秋，按現狀的一些蛛絲馬跡，去分析行將出現的未來轉變;按預測來部署進攻策略，然後再靜心等候捕殺的一刻。就像鱷魚看見樹旁的風吹草動，而預知將有兔子在某一個角落跳出來，因而在那附近等候一樣。索羅斯能從世界金融領袖的公開聲明以及這些領袖所作的決定中，察覺出趨勢、動向和節奏。索羅斯比大部分人更了解全球經濟的因果關系，也就是A發生、B決定隨之而來，再下來則是C。研究、暫停、深思熟慮。索羅斯認為，整場游戲往往是長時期的戰斗，因為利率和匯率變動的效果需要時間才能顯現，因此需要很大耐性。索羅斯認為：「要成功，你需要休閑娛樂，你需要一段時間，緊緊纏住你的雙手。」
2.進攻時須狠，而且須全力而為
索羅斯是少數的風險大師，他所講究的風險，不是如何循序漸進地一邊保住既有利益一邊賺取微利，而是如何用盡手頭上每一個籌碼，在大賺與大蝕的極端中取得平衡。索羅斯認為進攻必須果斷，不要「小心翼翼」地賺小錢，除非不出手，看準時機的話，必須要賺盡。索羅斯認為投資人所能犯的最大錯誤不是大膽，而是太過保守。當這個時機出現時，他有膽量拿出所有身家下注，甚至循環抵押借貸以得到更多籌碼，因為他認為，若有信心必漲，為什麼投資得那麼少?若沒信心出擊，就根本不應下注!在1992年的狙擊英鎊之役中，其手下大將史坦原本擬建立30或40億美元的英鎊空倉，而索羅斯的答案是：「你這樣也算倉位?」於是提高至100億美元。
3.事情不如意料時，保命是第一考慮
索羅斯擅長絕處求生，懂得何時放棄。求生是投資者的一個重要策略。他投資成功的關鍵不僅在於懂得何時看對股票，而且還在於承認自己何時犯錯。有時他的行動看起來像最嫩的新手，賣到低點買到高點。但是索羅斯的信念是：能在另一天卷土重來投入戰斗，他說：「我不相信有一天醒來時已經破產。」索羅斯在做錯時能及時止損離場，為的是：放棄戰斗活下來，好在另一天再上戰場。索羅斯止損退場要承受巨大的虧損，但是如果不及時止損，會賠得更多。索羅斯了解自己建立的投資倉位可能有錯，這雖令他失去安全感，但也使他提高警覺隨時准備改正。這是由於索羅斯的哲學理念接受不完美是人性的一部分，所以對失敗或犯錯不抱負面態度。他指出：做錯事不丟臉，錯誤變得明顯時不去矯正才丟臉。他常以此自誇，不在於他常常作對，而在於他比其他多數人更善於發現自己何時做錯。如果市場變化和他期待發生的事不合，他便知道自己犯了錯，但他會進一步探索找出自己什麼地方算錯了。一旦他認為自己知道答案，便有可能被迫修正原來的判斷，或者完全舍棄，但他不喜歡只因環境變化而改變判斷。索羅斯從父親身上學到的主要教訓是：冒險沒有關系，但冒險時不要拿全部家當賭下去。索羅斯說：千萬別賭整個家當，但有錢可賺時也不要呆在一旁。索羅斯對冷門的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項冷門又無聊的工作時，他把套匯研究得很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。1960年，他發現一家德國保險公司——聯合，若以他的資產價值相較，股價實在太低了，他便開始推薦聯合的股票，結果此股票漲了三倍。要有獨具慧眼去找到低價而有潛力的股票。
5你有沒有自己的舞台
人必須有舞台才有發言的餘地，才會受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機。例如1980年代末期，索羅斯曾企圖說服當時美國總統和英國首相支持一項歐洲的復興計劃，但是這項建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他了解必須成為公眾人物才能受到重視。於是推動了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產，從此聲名大噪，為自己創造了一個舞台。之後還應韓國總統之邀到韓國進行訪問，以非正式顧問之名評估韓國進行巨額投資的可行性。
Ⅸ 關於期權股票的布朗運動隨機性
嚇，這么復雜么？隨機性怎能用公式死算，貓不會指標，更不會公式，但索羅斯胡嘀咕的人性的貪婪與恐懼是沒法估計滴，貓信這話，所以隨機性就沒法算，大慨是這原因吧。