Ⅰ 寫一份證券投資分析報告，選定一隻股票
貴州茅台股票投資分析報告
摘要：
2012 年貴州茅台一季度銷售收入和凈利潤同比增長38.8%和 48.9%，每股收益2.00 元。公司經過幾年的蟄伏後，重新實現高速增長。在銷售量增長12-15%，銷售價格增長24-28%的預期下，預計2011 年全年的銷售收入增長39.0%-47.2%之間；同時根據營業成本和營業稅金及附加同比增長35%左右，銷售費用和管理費用同比增長25%的公司預算，預計凈利潤將同比增長53.2%。
未來五年的茅台，預計2015 年的銷售收入和產量分別為2010 年的2.94 倍和1.23 倍。如果2011 年的收入增長保持在45%的水平，則2012 年-2015 年要實現19.4%的年復合增長才能實現銷售目標。在2012 年和2013 年茅台酒銷量增長18%和15%、產品價格年均增長10%的假設下，2012 年和2013 年的凈利潤分別增長30.5%和23.5%。
茅台的高速發展得到政府的支持，省里提出：未來10 年中國白酒看貴州，公司提出：貴州白酒看茅台。省里擬在茅台打造立體交通，建公路、火車站及申請建茅台機場等。
盈利預測與投資評級。預計公司2011-2012 年實現每股收益為8.21元和10.71 元，對應的市盈率為25.8 倍和19.7 倍，略低於同行業可比公司的平均水平（11 年27.1 倍、12 年20.4 倍）。公司近三年的PE 水平在21.8 倍和36.02 倍之間，目前估值也處於合理水平。考慮到公司未來經營業績較為明確且其在存貨、預收賬款以及營業稅金附加等方面都有進一步提高盈利或估值的改善空間，維持「買入」的投資評級。
一、歷史沿革
貴州茅台酒股份有限公司（公司簡稱：貴州茅台，證券代碼：600519，注冊資本：39325萬元，法人代表：袁仁國）前身是中國貴州茅台酒廠，1997年成功改制為有限責任公司，1999年11月20日，由中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司(現更名為中國貴州茅台酒廠有限責任公司)作為主發起人，主發起人集團公司將其經評估確認後的生產經營性凈資產24,830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16,800萬股國有法人股，其他七家發起人全部以現金2,511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1,700萬股。
公司首次向社會公眾發行7150萬股股份，其中新發6500萬股，國有股減持650萬股。發行後，公司的股本結構為：普通股25000萬股，其中發起人持有17850萬股，占總股本的71.4％；社會公眾股7150萬股，佔28.6％。2001年8月27日，貴州茅台股票在上交所掛牌上市。
該公司主導產品貴州茅台酒是中國民族工商業率先走向世界的代表，1915年榮獲美國巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌並稱世界三大（蒸餾）名酒，是我國大麴醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個世紀以來，已先後14次榮獲各種國際金獎，並蟬聯歷次國內名酒評比之冠，被公認為中國國酒。
母公司中國貴州茅台酒廠集團暨中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司（共持有貴州茅台酒股份有限公司64.68％的股份）總面積68萬平方米，建築面積40多萬平方米，現有職工近4000人，年生產茅台酒5000噸，擁有資產總值15億多元，固定資產11億元，年利稅近3億元，年創匯1000萬美元，是國家特大型企業，全國白酒行業唯一的國家一級企業，全國優秀企業（金馬獎），全國馳名商標第一名，是全國知名度最高的企業之一。
二、主業描述
公司主營業務范圍：貴州茅台酒系列產品的生產與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產與銷售；防偽技術開發；信息產業相關產品的研製、開發。本公司生產的貴州茅台酒是我國醬香型白酒的典型代表,馳名中外。獨特的風格、上乘的品質及國酒的地位，使茅台在多年的市場競爭中樹立了良好的品牌形象和贏得了信譽。作為國內白酒市場唯一獲「綠色食品」(中國綠色食品發展研究中心頒發)及"有機食品"(國家環保局有機食品發展中心頒發)稱號的天然優質白酒產品,貴州茅台酒系列產品深受消費者青睞。
三、行業前景
茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位，今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒，銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
預計茅台2011年營業收入將增長45%左右，增速創2008年以來新高，在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後，今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。作為高端白酒中基本面最好的公司，而且未來增長十分確定，給予300元作為其一年目標價（相比於15日收盤價203元，預期漲幅接近50%），繼續維持"買入"評級。
中價位酒和保健酒成為公司努力尋找的新增亮點。茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位,拍賣價迭創新高更是增加了茅台的投資屬性和向奢侈品發展的可能性。由於公司高端價格持續拉升使得公司產品線在400-700元斷檔,為此重點打造己推出的水立方零售價600元,我們預計今年推出的漢醬零售價600元,將會豐富茅台的產品結構線。 低端產品結構升級,茅台王子酒領銜。由於茅台的低端產品茅台王子酒和茅台迎賓酒價位偏低,且包裝和形象較為不統一,公司今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒,從廣告詞和包裝上重新打造,產品價格從100元檔次提升至300元檔次,定價低於競品十年紅花郎約25%,據終端了解銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
茅台快速發展的"十二五"值得期待。我們預計茅台2011年營業收入將增長45%左右,增速創2008年以來新高,而且收入預計在2015年完成至少400億,相對於2010年116億增長近240%。鑒於茅台的銷售緊俏,以及未來五年的銷量來自於前五年的產量,我們判斷公司未來5年的增速維持在15%水平,並預計在2015年產能將突破4萬噸。
出廠價在2011年底具備強烈提價預期。2011年初茅台提高出廠價120元至619元,團購價至779元,目前廣東等部分地區茅台零售價已經開始從春節附近1398元向1800-2000元靠攏,我們預計在今年9月至明年春節期間,全國主要地區茅台零售價將向此區間靠攏,進而零售價與出廠價價差再創歷史新高達190%-220%。在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後,今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。
四、技術分析
· 移動平均線(MA)
Moving Average是以道.瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎，採用統計學中"移動平均"的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發展趨勢的技術分析方法。
如圖所示白色的5日均線將上穿黃色的10日均線形成黃金交叉；10日、20日60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，即為多頭排列。預示股價將大幅上漲。
上升行情中，股價出現盤整，5日移動平均線與10日移動平均線糾纏在一起，當股價突破盤整區，5日、10日、20日60日移動平均線再次呈多頭排列時為買入時機。
· 平滑異同移動平均線(MACD)
MACD是Geral Appel 於1979年提出的，它是一項利用短期（常用為12日）移動平均線與長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術指標。
6月7日至13日當股價指數逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，與股價走勢形成底背離，預示著股價即將上漲。
· 隨機指標（KDJ）
KDJ由 George C．Lane 創制。它綜合了動量觀念、強弱指標及移動平均線的優點，用來度量股價脫離價格正常范圍的變異程度。
白色的K值在50的水平，並且K值由下向上交叉黃色的D值，股價會產生較大的漲幅。
4.相對強弱指標（RSI）
RSI是由 Wells Wider 創制的一種通過特定時期內股價的變動情況計算市場買賣力量對比，來判斷股票價格內部本質強弱、推測價格未來的變動方向的技術指標。
白色的短期RSI值由下向上交叉黃色的長期RSI值，為買入信號；RSI的兩個連續峰頂連成一條直線，RSI已向上突破這條線，即為買入信號。
5.累積能量線（OBV）
OBV又稱能量潮，是美國投資分析家 Joe．Granville 於1981年創立的，它的理論基礎是"能量是因，股價是果"，即股價的上升要依靠資金能量源源不斷的輸入才能完成，是從成交量變動趨勢來分析股價轉勢的技術指標。
如上圖，該股價格上升OBV也相應地上升，我們可以更相信當前的上升趨勢。
五、投資建議
從公司財務狀況來看，從年度報告中我們可以看到，茅台具有很強的資金調配能力，各財務指標都顯示出公司的財務環境可以給公司未來經營提供充足和穩健的資金支持。這有利於貴州茅台公司擴大戰略選擇的范圍和戰略實施良好完成，有利於公司業務的進一步發展。
Ⅱ 捨得酒業股票宏觀形勢分析
捨得酒業的走勢在白酒板塊中是比較好的，大部分投資者買捨得酒業的股票也都賺了不少。那麼如果現在投資捨得酒業的話是不是正確的呢，下面的時間我就跟大家詳聊一下。
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一、從公司角度來看
公司介紹：捨得酒業股份有限公司主要經營范圍是白酒產品的生產和銷售。全國最大規模優質白酒生產的企業之一就是它，產品為"中國名酒"，多年來在行業評比中均名列前茅，產品質量不斷追求卓越，獲得全國質量管理獎，並以"良心品質、綠色環保"著稱白酒業。公司系"中國名酒"和"中華老字型大小"企業，旗下核心品牌"沱牌"、"捨得"均為中國馳名商標，連續四年入列 "中國500最具價值品牌"。
從簡介上看捨得酒業實力不錯，下面我們從亮點方面進行分析，看看投資捨得酒業是不是一個明智的選擇。
亮點一：老酒儲量全國領先 ，中高檔酒佔比提升
公司在1976年開始就把每批次最優質的基酒預留一定比例用於戰略儲藏，尤其是在上世紀90年代公司釀酒規模就已進入行業前三甲，存儲的優質基酒大量加多，公司老酒儲量全國領先，至今優質老酒達到12萬噸，優質老酒的戰略儲備為公司打造老酒品類第一品牌，實現中高端白酒銷量的倍量級遞增奠定了基礎。
公司堅定不移的貫徹"捨得酒，每一瓶都是老酒"的老酒方針，最終創造了"智慧捨得"、"品味捨得"兩大現象級單品，力圖將捨得締造為老酒品類第一品牌和次高端龍頭，營業收入不斷迎來新的突破，自己的中高端品牌也慢慢打造。
亮點二：堅持雙品牌戰略，推動次高端擴容
公司始終貫徹雙品牌戰略，傾力塑造打造藏品捨得、智慧捨得、品味捨得、沱牌曲酒、沱牌特級T68等戰略單品，一向保持老酒"3+6+4"營銷策略，自主變換營銷理念，加上老酒對公司的幫助，有希望可以順勢發力增長，此外，採用樣本城市推廣和區域定製戰略，加快大眾白酒市場的影響力恢復。
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二、從行業角度看
獲益於中國經濟空前繁盛紅利，白酒的產量、營收、利潤各大指標不斷上漲，到如今白酒行業已逐漸成熟，部分中端酒消費者往次高端酒方向轉移，次高端酒消費者不斷增長。目前經濟依舊將保持較高水平的發展，居民消費持續升級，次高端酒擴容有可能繼續高速增長。除此之外，近年來，行業中逐漸興起老酒熱潮，並且這個趨勢越來越明顯，老酒市場規模逐漸擴大，中國老酒市場在以一個很快的速度發展，已經由原來的收藏為主轉向消費為主，有越來越多的老酒獲得了人們的認同，老酒在中國白酒品質升級當中起到了帶頭作用。捨得酒業，它在中高端白酒領域和老酒領域是出名的，仍然有充足的發展空間，
三、總結
總的來說，白酒可投資可消費，從來不缺熱度，捨得酒業獨有品牌戰略很可能會推動捨得酒業的進步。但是市場上畢竟變化迅速，如若你們想搞清楚捨得酒業未來行情，直接動動小指點擊鏈接，有專業的投顧提供診股的服務，瞧一瞧捨得酒業估值究竟是高估還是低估：【免費】測一測捨得酒業現在是高估還是低估？
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Ⅲ 急求一份2009年股票投資分析報告
創業板系列研究一
1月16-17日，證監會召開全國證券期貨監管工作會議。證監會主席尚福林明確表示，爭取在今年上半年推出創業板市場。這是監管層首次明確創業板的推出時間。
創業板，即國際上通稱的「二板市場」，與主板市場相對應。旨在支持那些一時不符合主板上市要求但又具有高成長性的中小企業，特別是高科技企業的上市融資，也為風險資本營造一個正常的退出機制。對投資者來說，創業板市場的風險要比主板高得多，但也有可能得到更大的收益。
未來我國科技產業的高速成長值得期待；隨著創業板的推出，我國A股市場上的科技板塊股票有望得到重估；可重點關注電子信息行業。截至第三季度末，全行業實現主營業務收入34571.8億元，同比增長20.1%，其中，製造業實現主營業務收入30786.8億元，同比增長19.7%；製造業實現工業增加值6738.1億元，同比增長19.8%；軟體業實現收入3785.0億元，同比增長23.6%。較強的盈利能力構築了科技股堅實的安全邊際，對股價構成了有力支撐。
一、創業板推出的意義
2007年12月1日在深圳市舉行的「第六屆中小企業融資論壇」上，中國證監會主席尚福林再次強調：「設立創業板市場是落實國家自主創新戰略的重要渠道，目前中小企業已經占據我國經濟的半壁江山，成為我國經濟體系中最具活力和增長潛力的因素之一，建設創業板市場，對於推動中小企業的發展形成技術創新、風險投資和資本市場良性互動的格局具有極其重要的意義」。具體地，「一是有利於完善科技型企業的融資鏈條，促進科技成果的產業化；二是有利於健全資本市場對創新類企業的支持力度，支持區域特色與優勢企業的發展；三是有利於促進風險投資基金的發展；四是有利於改善長期存在的直接融資和間接融資比例嚴重失衡的格局」。
證監會研究中心主任祁斌在2007年11月「復旦-匯豐經濟講堂」上更是強調，與其復制一個微軟，不如復制一個納斯達克。在他看來，創新型國家的建設不僅要靠科學技術進步，更要靠金融制度的創新。
創業板的推出對於我國經濟結構的調整和產業結構的升級都有著重要的意義，對於中國經濟的長期發展具有戰略性的意義。目前大多數股票的價格已經基本反映股票的內在價值，A股市場的靜態PE已經達到50倍，部分股票已經透支了未來的增長預期。短期內，依靠企業內生性增長拉動的股市繼續快速上漲的動力不足，而外延式的增長動力給中國股市提供更大的發展空間。
二、創業板的推出對A股的影響
在流動性過剩的推動下，滬深300和深圳綜指全年收益率超過了100%，不僅遠遠超過成熟市場，也遠遠超過其他新興市場。在經濟和股市雙向繁榮的背後也演變出對股價中存在泡沫的擔憂。在股市繁榮的過程中，股票市場的波動率已經開始逐步增大，目前的波動率已經處於2002年創下的歷史高位。
從政府推出創業板的想法可以發現，政府對股票市場泡沫的措施逐漸由需求管理向供給管理過渡。需求管理主要是通過政策對投資者的過度熱情進行管理，比如通過調整印花稅、資本利得稅等方式；而供給管理主要是通過提高股票供給來實現的。
創業板的推出對於目前中小板市場的高估值構成一定的壓力。一方面，推出創業板之後，A股市場中小市值股票的供需關系將發生一定的變化。另一方面，未來創業板中的上市公司相比較中小板上市公司具有更高的成長性，中小板上市公司的相對高成長優勢將得到一定的削弱。
（一）對科技股的影響
2006年12月初，在國際投資大師講壇上，華爾街擅長投資高科技股的趨勢大師安迪•凱斯勒預言：「中國未來5-10年會有一次科技股浪潮。中國市場將再產生1萬億美元的財富，50%來自現有企業，另外的50%則會來自新興企業」。2007年2月中旬，美聯社報道，美國一份報告稱：「對於未來十年的展望，就中國而言，它很可能成為一個科技發達的超級大國，與美國和歐盟分庭抗禮，形成三足鼎立之勢，並成為區域性高科技強權，拉動世界經濟」。
由於國內無創業板市場，所以，國內投資者無法分享部分科技股的高成長機遇。目前，科技企業、特別是網路科技企業，大都選擇了在海外上市，比如新浪、網易、網路、騰訊、阿里巴巴、巨人等。尤其是網路，從發行價27美元，上市第一天漲4倍達到122.54美元，到2007年10月超過320美元，作為中國概念科技股在納斯達克市場受到的禮遇，讓投資者激動不已。阿里巴巴在香港市場也毫不遜色。
通過上述例子，發現整個國際市場對科技股、特別是中國概念的科技股都給出了較高的溢價，因此有理由相信，作為與創業板密不可分的科技股，在未來的日子裡，隨著創業板的推出，其相對估值優勢將得以體現。
國家《高新技術產業發展「十一五」規劃》所重點發展產業
①電子信息產業：根據數字化、網路化、智能化總體趨勢，著力增強電子信息產業創新能力和核心競爭力，大力發展集成電路、軟體等基礎性核心產業，重點培育下一代網路、新一代移動通信、數字電視、高性能計算機及網路設備等新興產業群，推動電子信息產業發展由速度規模型向創新效益型轉變。
②生物產業：將成為未來經濟發展新的主導產業，要充分發揮我國特有的資源優勢和技術優勢，著力發展生物醫葯、生物農業、生物能源和生物製造，保護和開發特有生物資源，保障生物安全。
③航空航天產業：按照遠近結合、軍民結合、自主開發與國際合作相結合的要求，推進飛機、衛星和關鍵零部件的規模化發展，加速建立航空航天產業的市場開發、科研生產和服務體系。
④新材料產業：是促進產業創新發展的重要物質基礎。圍繞信息、生物、航空航天、重大裝備、新能源等產業發展的需求，重點發展特種功能材料、高性能結構材料、納米材料、復合材料、環保節能材料等產業群，建立和完善新材料創新體系。
⑤高技術服務業：是現代服務業的重要組成部分。按照加強基礎、強化應用、拓寬領域、擴大規模、規范服務的要求，進一步優化高技術服務業發展環境，加強服務能力和服務體系建設，推動關鍵領域和新型業態的發展。
⑥新能源產業：發展可再生能源、新一代核能、氫能等新能源是我國能源發展戰略的重要組成部分。加強成套技術的開發和產業化示範，提高新能源產業的技術裝備水平，為產業發展提供技術支撐。
⑦海洋產業：是國民經濟新的增長點，也關繫到維護國家海洋領土完整與安全。加快發展海洋技術，積極培育海洋產業，推進海洋資源開發從淺海向深海發展。
⑧用高新技術改造提升傳統產業：運用高新技術改造提升傳統產業是推進產業結構調整和技術進步的重要舉措。按照走新型工業化道路的要求，加快高新技術的推廣應用，改變落後的生產和管理方式，降低資源消耗和環境污染，提高產品質量和經濟效益，提升傳統產業的核心競爭力，促進經濟增長方式的轉變。
（二）對創投概念股的影響
創業投資簡稱創投，指專業投資人員（創業投資家）為以高科技為基礎的新創公司提供融資的活動。與一般的投資家不同，創業投資家不僅投入資金，而且用他們長期積累的經驗、知識和信息網路幫助企業管理人員更好地經營企業。所謂創投概念，指主板市場中涉足風險創業投資、有望在創業板上市中獲取較大收益的上市公司或者自身具有「分拆」上市概念的個股。
未來創業板的推出，將為創業投資的收益兌現以及自由退出提供一個極其順暢的通道，因此，具有創投概念的上市公司將是最有資格分享創業板暴利的板塊。目前，國內風險投資主要集中於信息產業與生物產業。當前，國內創投公司主要為深圳創新投、紫光創投、清華創投、上海聯創和浙江天、弘瑞科技創業、寧波杉杉創業投資等十幾家。擁有這些創投公司股權且出資額超過1億元的A股上市公司主要有：大眾公用（3.1億元）、紫江企業（3億元）、東北高速（2.2億元）、唐鋼股份（2億元）、錢江水利（1.2億元）、力合股份（1.1億元）、北京城建（1億元）。
用理性的角度看待創業板的推出，創投概念股絕不僅僅是概念，其後隱含著長期巨大的投資機會。一方面，作為廣義創投概念股的遼寧成大、吉林敖東、雅戈爾、南京高科、中大股份等股票已經向市場證明了通過上市，企業持有的股權價值一旦上市將得到成倍的提升，持有相關上市公司股票的投資者將得到豐厚的回報。另一方面，股權分置改革之後，中國的資本市場已經步入正軌，對於新上市的公司，特別是具有高成長性的中小公司，市場將給予較高的溢價。
創業板帶來的機會
3月3日，兩會開幕式後，深圳證券交易所理事長陳東征進一步明確創業板推出時間，他表示「五一」節前推出創業板發行管理辦法的可能性比較大，「五一」節後有望推出首批創業板上市公司。
創業板的推出一方面會使活躍資金流向創業板，因創業板具有小市值、高換手率的特徵。日本創業板推出時月換手率高達25%，是主板的5倍之多。創業板公司對於私募以及個人投資者等高風險偏好的資金更具有吸引力，這部分資金往往也是垃圾股行情的主力。
另一方面，不可避免帶來殼資源貶值。創業板的上市標准低於主板及中小板，中小企業通過IPO直接融資更便捷，不用再通過資產置換等借殼上市的途徑。績差垃圾股的殼資源價值大大削弱，退市風險增加，重組預期減小，也就失去其主要的炒作價值。
大盤藍籌暫時安靜
一季度，在中小盤成長股活躍的同時，大藍籌則因為「成長性」預期不明確而被冷落。
大藍籌遭遇內憂外患，國內宏觀調控陰影仍在，通脹勢頭不止，貨幣政策從緊；而海外，美國經濟衰退的壓力加劇。雖然大藍籌股價面臨著被恐慌式「錯殺」，估值優勢已現，然而大行情尚須等待經濟預期明朗、業績超預期等「催化劑」的出現。
成長性溢價被充分認可
海外創業板的經驗表明，創業板上市公司主要以科技型公司和中小型企業為主，且處於企業生命周期中的成長期，具有高成長性，從而，也獲得較高的高市盈率。而創業板公司的高市盈率，有望通過產業的共性，一定程度上外溢到主板同類公司。
韓國歷史也可驗證這一結論。韓國創業板推出時，適逢亞洲金融危機，主板的KOSPI指數持續下跌，而創業板公司集中的醫療、機械、交通等創新型行業在主板的表現卻堅挺，強於大盤。
創業投資風險大，收益波動不小；創投公司良莠不齊，對上市公司的業績貢獻也有很大差異。因此，投資創投概念股時強調「創投實力強、創投含量高、主業增長快」三條標准。
創投實力：創業投資公司經驗越豐富、歷史投資業績越好、儲備項目越多，其投資標的在創業板上市的可能性就越大，對上市公司的業績增厚也越大。創投含量：每千股所含創投金額/股價。每千股所含創投金額表示每股所包含的投資於創投公司的資本。而每千股所含創投金額/股價越高，則表示每單位資金能買到更多的創投資本，投資價值也就越大。公司主業：根據分析師的一致預期，2007~2009年的年均復合增長率在20%以上。即使創投收益出現大幅波動，主業增長也為投資提供了安全邊界。
創業板推出帶來的投資機會
1．產業關聯，科技、創新獲得機遇
創業板公司因良好的增長前景而獲得高估值，因為產業的共性會一定程度上外溢到主板同類型公司。
中國創業板公司有可能集中在TMT（電信、網路、信息技術）、生物醫葯、能源環保、大農業等行業。一方面，從供給上看，地方儲備項目和創業投資市場的行業分布一定程度上反映了可上市資源的分布；另一方面，從需求上看，創業板必然為國家經濟轉型、產業升級提供服務，因此，國家政策導向和官方對創業板的功能定位很大程度上將影響對上市公司的篩選。尚福林主席表示，創業板市場要圍繞提高自主創新能力，突出加快轉變經濟發展方式、統籌城鄉與區域協調發展、加強能源資源節約和生態環境保護三個重點。另外，創業板上市公司三套標准中，第三套標准就是針對科技部認定的創新型企業，盈利、凈資產、收入要求都遠低於前兩套標准。
對於首批登陸創業板的上市公司數量，陳東征表示，30~50家將是較合適的選擇之一。
2．券商概念
創業板的發展會大大提升券商的投行業務和直接投資業務，從而，提升券商的盈利能力。據深圳市創業投資同業公會透露，目前准備登陸創業板的儲備企業已達1000餘家。而全國各高新技術開發區的4萬多家企業中，年營收入超過1億元的則有3000多家公司。因此，廣發證券、海通證券、興業證券、平安證券等中小型公司投行業務出色的券商有望受益更多。
3．股權關聯
創業板利於主板的「創投概念」股。「創投概念」股指主板市場中涉足風險創業投資的公司，他們通過先期的風險投資，直接或者間接持有了那些可能在創業板上市的公司股權，一旦後者成功在創業板上市，就將給參與投資的各方帶來絕對收益。數據顯示，在2006年通過中小企業板塊實現資本退出的創投獲得了25.8倍的平均回報。
根據以上三個標准，建議投資者重點關注大眾公用、紫江企業、同方股份、電廣傳媒。
同方股份屬TMT行業，其主業和旗下創投公司的投資方向相吻合（同方股份自身就是一個創投類的公司），專業的背景有助於提高投資收益率。同時，一旦旗下公司壯大，公司不僅可分享股權增值帶來的一次性業績增厚，且可通過共享科研成果，充分發揮協同效應。
電廣傳媒、紫江企業、大眾公用雖然主業與創投公司的投資方向不同，但是他們旗下的創投公司實力強大，有豐富的項目投資、上市運作經驗，更重要的是，擁有較多儲備項目。
創業板推出拓寬退出通道，提升投資回報
參照對比美國、英國和香港創業板對上市准入門檻的要求，我國創業板上市企業的准入門檻將顯著低於主板。
對於如深創投這樣的創投企業來說，上市企業准入門檻降低，意味著退出通道大大拓寬，而退出通道的拓寬意味著投資回報的提升。
目前我國創投項目中，通過上市退出的比例尤其是國內上市退出的比例偏低。上市退出比例低與國內創投企業投資項目數量多但平均質量不高的特點有關，創業板推出將直接大幅增加上市項目數量。由於上市後的股權高增值，上市退出比例的提高將顯著提升創投企業的投資回報率。
隨著退出通道拓寬和投資回報率的進一步上升，中國創投行業發展增速將加快，可能會迎來行業發展的爆發期；這一過程中，以深創投為代表的國內創投企業龍頭將成為行業快速擴張的最大的受益者。
風險提示
在1月創業板推出日漸明朗以來，部分創投概念股被市場大幅炒作，如復旦復華、同濟科技、龍頭股份等，股價幾乎翻了一倍。這些公司自身主營業務欠佳，旗下創投公司從公開資料看也沒有成功運作項目上市的經歷或者有上市計劃的儲備項目，股價已經脫離基本面。投資者擇股時須注意風險。
個股推薦
同方股份：
同方的風險投資模式，實際上是在中國技術與資本融合渠道並不暢通的特定情況下的一個成功突破。與一般的風險投資企業相比，由於背靠清華大學這個虛擬研發中心，及公司獨特的孵化與創新模式，公司在解決信息不對稱問題、項目獲取、市場品牌、多元化投資等方面具備優勢。公司的這種運營模式具備可持續發展能力。
預計公司未來幾年的收入能維持20%以上的增速。在傳統業務收入平穩，安防與數字城市等主營業務繼續快速增長的同時，LED即將進入爆發增長期，處於培育期的RFID業務市場空間也非常巨大。由於毛利率的穩步提高，及期間費用率下降，公司凈利潤增速將高於收入增速。據預測，公司2007-2009年的EPS分別為0.69、1.03和1.52元。
公司的價值區間為55-62元之間，與當前股價相比仍有一定上升空間。但這僅基於公司目前的主營業務，沒有完全反映其風險資本特性，即新業務可能帶來的爆發增長。給予該股「增持」的投資評級。
大眾公用：
2007年10月至今，公司對外投資頻頻出手，累計投資額已達19270萬元。
維持對該公司未來發展路徑的判斷：市政公用投資作為穩定成長的現金牛，在市政公用投資現金流支持下對金融領域進行投資，圖謀更大的發展、獲取更高的回報。
參股的深圳創投是行業龍頭
1：團隊投資能力強；深圳創投八年間接洽項目逾5000項，已經投資項目累計150多個，領域橫跨IT、通訊、新材料、生物醫葯、能源環保、化工、物流、連鎖服務，顯示了公司投資團隊良好的投資能力。
2：資金實力雄厚；目前國內創投項目平均單筆投資額呈逐年上升態勢，深圳創投作為國內注冊資本最大的創投企業，其雄厚的資金實力保證了公司拿項目的能力。
3：區域優勢明顯；當前，我國創業投資的區域特徵明顯，創業投資地區集中於北京、上海和深圳，這直接導致該區域內創投公司發展迅速。
4：地方政府引導基金先行一步；迄今為止全國許多地方都已設立省或市級的創投引導基金，深圳創投已與多個地方政府合作，不僅有效規避了風險、也擴大了公司的資源積累。
5：業務模式穩健；深創投不僅自己直接投資，而且還充當著基金管理人的角色，目前公司擁有4家中外合資基金管理公司和10家內資基金管理公司，管理的基金總規模為60億元；這一身份提供了穩定的收入來源，降低了業績的波動性。
根據上述分析判斷，深創投是內資創投企業中的翹楚，是國內創投行業龍頭企業。
在大眾公用近期的投資中，對上海加冷松芝汽車空調、上海杭信和上海電科的投資尤其值得重視，這預示著公司不僅僅滿足於通過所持的深圳創投股權來間接受益於創業板，而且要通過自己投資直接介入創投產業。
隨著公司近期所投資的Pre-IPO項目逐漸上市，未來業績增長的確定性將得到顯著提高。
公司對上海杭信的投資，與對深圳創投的股權投資一起，成為公司在國內創投產業中，一南一北的分別布局，公司作為創投板塊龍頭的投資價值得到強化。
對於上海杭信的投資，從公司長期發展的角度來看，最大的意義是獲得了一個直接介入創投產業的平台；公司未來會否通過這一平台來布局創業投資值得關注。
大眾公用是參股創投上市公司中的龍頭，給予該股「買入」的投資評級。
張江高科：
張江高科2007年實現營業收入120,042萬元，同比減少7.72%，但受房屋銷售與租賃利潤率較大幅度提升的影響，公司整體營業利潤較去年仍增加了27.78%；公司投資收益同比增加15,630萬元，增幅為140.92%，投資收益占利潤總額比例上升至52.84%，比上年增長近19%；公司全年實現凈利潤37,956.3萬，同比猛增了133.30%。公司同時發布利潤分配預案，擬10股派現金紅利1.8元（含稅）。
公司擬於2008年10配2.4股。如果配股方案順利獲得通過並實施，公司的出租性物業有望在2010年達到200萬平方米，中端以上物業將提升至85%，將使得租賃利潤率進一步提升；而土地儲備面積達到130萬平方米以上。目前集團尚有多達1000萬平方米土地儲備和其他基地公司，鑒於公司在集團以及上海市創新戰略的重要地位，後期資產持續注入值得投資者期待。
公司從2003年起開始梳理作為輔業的高科技投資業務，集中資源在前景較好的項目上，將重心從「量」轉移到「質」上面來，其中嘉事堂就是典型代表。嘉事堂葯業股份有限公司在北京地區擁有200多家全資直營店，是北京市直營葯店中規模最大的企業，2007年全年，實現凈利潤17730萬元，目前正處於登陸A股前的上市輔導期。公司絕對控股的數訊信息也在為躋身國內創業板作準備，而參股的4-5家高科技企業也在爭取近兩年在國內中小板和國外上市。去年上半年，張江漢世紀創業有限公司成立標志著張江高科對高科技企業的投資模式已經從原先的直接投資轉變為以投資公司為平台的間接投資。這將更好實現資本、資源和專業的結合，有效促進創投業務的發展。因此，創投對公司來說不僅僅是概念，未來有望為公司帶來實實在在的業績增長。
不考慮後期新增創投企業帶來的投資收益，預期2008、2009年每股收益分別為0.403、0.647元。未來公司業績快速增長的動力主要來自集團廉價、優質資產的注入以及參股創投企業業績增長與上市帶來的投資收益的增長，由於這些因素具備較大的確定性，公司未來的業績可能超過預期。建議增持。
Ⅳ 寧德時代股票的宏觀分析
想來大夥們對寧德時代的名字都非常熟，在電源設備行業可以說就是世界的龍頭，很多機構投資者都喜歡投資寧德時代。接下來，我帶領大家了解一下寧德時代。
在開始之前，我在下面為大家精心准備了電源設備行業龍頭股名單，大家快點來領取吧：寶藏資料：電源設備行業龍頭股一覽表
一、從公司角度來看
公司介紹：
寧德時代新能源科技股份有限公司的主營業務是專注於新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，主要產品包括動力電池系統、儲能系統、鋰電池材料，致力於為全球的新能源應用設定先進的解決方案。公司高度重視產品和技術工藝的研發，造就了多領域全面的研發體系，同時建設了多個研究中心和實驗室。
從上文就可以得知寧德時代的電池是做得很牛的，下面學姐將通過看點分析寧德時代到底是否值得投資。
亮點一：定增擴產137GWh鋰電池，規模優勢拉大，龍頭地位持續鞏固
公司2020年底產能約100GWh，2021年底預計將達到200GWh，公司已經在全球范圍內規劃了七大產能基地，加上此次定增擬擴產137GWh，預計到2025年公司產能將超過600GWh，全球動力電池產能王者的地位更加的坐實了。公司目前已為大眾、寶馬、戴姆勒、PSA、現代、 特斯拉等大多數全球一線車企供貨，估計到2025年公司全球市佔率能達到30%以上。
亮點二：行業技術領路人，CTP、鈉離子電池彰顯公司實力
公司在研發上加大了投入力度，保持不斷的開拓與創新。公司於2020年提出CTP方案，實行方案後成本被降低了不少，效率也被提高了起來。公司在2021年7月份推出了第1代鈉離子電池，電芯單體能量密度達到160Wh/kg，並且計劃在2023年實現基本的產業化。公司擁有的技術在業內長期屬於領先水平，在眾多國內外廠商當中，這家公司擁有的競爭力較強。
亮點三：積極推動中上游合作，成本優勢強於同行。
公司已先後和德方納米、富臨精工、天賜材料、永太科技等企業達成合作關系，積極布局磷酸鐵鋰、電解液、6F等上游供需偏緊的原材料，確保公司供應鏈穩定。盈利能力這一方面，然而在2021年第一季度裡面寧德時代的營業利潤率佔比達到14.6%，相比於同行LG新能源（8.0%）、松下的營業利潤率（2.6%），公司成本管控的能力值得認可，盈利能力優勢明顯。
篇幅的原因，更多關於寧德時代具體的深度報告和風險提示，都在下面文章中，戳這里閱讀：【深度研報】寧德時代點評，建議收藏！
二、從行業角度看
國家出台的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》要求深入實施發展新能源汽車國家戰略，新能源汽車的發展必須滿足高質量和可持續發展兩個要求，加快發展汽車行業。在國家政策的大力推動之下，估計鋰離子電池儲能即將要迎來發展的熱期。寧德時代在儲能技術以及產能布局方面具備行業前瞻性優點，行業高速的發展會帶來不小的好處。
三、總結
總體來講，新能源汽車產業一直在快速增長，寧德時代作為電源設備行業龍頭有著雄厚的實力，發展前景廣闊。但是文章具有一定的滯後性，對於寧德時代未來行情想要知道的更加詳細，可以點擊鏈接，有專門的的投資顧問給你診斷股票，現在是否到了寧德時代買入或賣出的好時機：【免費】測一測寧德時代還有機會嗎？
應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
Ⅳ 股票現在的趨勢是什麼走勢呢
我國和香港是世界股票市場最低的了美國和歐洲在高點 也就是我國從五年角度看肯定上漲
Ⅵ 分析一下，下周哪些股票板塊能上漲
A股市場下周四大猜想
2009年01月11日 09:37
猜想一：箱體震盪格局難改？
概 率：70％ 點評：本周大盤在震盪中重心上移，顯示出市場做多量能較為充沛，尤其是中小板個股的走勢更折射出市場的資金流向發生較大的變化，從而推動大盤震盪走強。但當前市場面對的不利因素也不可忽視，如外資股東對中資銀行H股的大手筆拋盤，必然會帶來新的壓力，不利於市場大幅彈升。與此同時，下周將迎來更多的上市公司業績預告，這也是市場運行面臨的壓力之一，也是本周五成交量迅速萎縮的原因之一。看來，大盤將進入箱體震盪的格局。 猜想二：袖珍股行情將延續？
概率：65％ 點評：近期小市值的袖珍股反復活躍，如果考慮到目前市場存在著資金向小市值品種聚集的趨勢，未來小市值品種的強勢行情有望延續，建議投資者密切關注那些目前價格不高且已形成上升通道的中小板品種，如延華智能（002178）、聯化科技（002250）、伊立浦（002260）等。 猜想三：重組板塊將風生水起？
概 率：65％ 點評：近期重組題材漸趨活躍，主要體現在兩個方面，一是以航空股整合為代表的央企概念股；二是控股股東徵集受讓方股權的個股。商業股的產業資本持續舉牌也使得市場出現一波力度較大的商業股漲升行情，諸多特徵顯示已有資金介入重組板塊，故筆者認為重組板塊或將風生水起，有兩類個股可跟蹤，一是央企整合概念股，二是有重組預期的個股。 猜想四：電力股將出現投資機會？
概 率：65％ 點評：據中電聯公布日前公布的2008年電力工業統計快報，2008年12月份單月用電量為2737億 kWh，環比上升6.8％。這意味著工業用電漸趨復甦。2008年電價的兩次提升以及煤炭價格去年四季度的回落等因素意味著電力行業2009年的盈利能力不會進一步下滑，電力行業的毛利率2009年將呈現快速復甦的趨勢。在實際操作中，建議投資者跟蹤電力股的投資機會，贛能股份（000899）、建投能源（000600）、上海電力（600021）、京能熱電（600578）等品種可跟蹤。
2009年已經不同於2008年，大盤將會震盪向上的。春節前沒什麼問題，可以在波動中做好自己的高拋低吸。國家降息、降准備金,正是中央經濟工作會議確立了「保增長、擴內需、調結構」的方針和審慎靈活的宏觀調控政策、積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策以及五大任務，給股市健康穩定發展帶來了信心。銀監會打破了12年來貸款禁入股市的戒律，允許銀行貸款可進二級市場買以購並為目的的股票（股權），這非常有利於抑制大小非減持沖動、促進購並重組新熱點、活躍股市。
大盤目前正在震盪做底，這種底部風險是很大的，也不是一般人能抄到股票市場中的底部，只是走出來後才能確認股市底部已經出現，正常的做法是選好目標股票，在做底的底部區域分批次買入才是一個比較好的做法.
從新經濟政策脫穎而出的水泥、鐵路、基建、建材、電站等主流熱點的領頭羊盡管經歷了暴漲，但迄今未出現頭部和跌停出逃的跡象，近期又向迪士尼、中小板、創投、農業、中小銀行、3G、購並重組等新熱點延伸。反彈能否繼續，關鍵要看市場能否緊緊圍繞「棄新從老、棄大從小、棄高從低、棄非從無」的非指數化行情的主線。
本輪反彈明顯具有自下而上、由低而高的特徵，每天漲停或居漲幅前列的多為中小盤低價股，上漲時為「八二現象」。這種行情最能吸引並惠及中小投資者，最有群眾基礎。反彈是否結束，要看中小盤低價股行情是否結束。
央行大幅降息了，將向資本市場提供充裕的流動性，此次降息幅度為11年最大，銀行中儲蓄資金由於收益率嚴重下降必將尋找別的投資途徑，因此此政策的重要意義是基本上緩解了資本市場的資金來源問題。
國家最近出台一系列的經濟增長方案，這些方案的出來，未來若干年內可以拉動內需。保持經濟的增長，因此，宏觀經濟向好的方向已經定調。我們國家銀行系統受到這次金融風暴的影響比較小，因此政府從簡單的印花稅單邊，融資融券等簡單救市，變為拯救實體經濟，降息等等好消息對於股市，可謂是高招，這要比其他的救市效果好的多，這是一個長期的利好。現在的政策是想辦法拉動內需，向市場注入流動性，加速市場流通。刺激內需。這種效果不是立竿見影的，它的效用是慢慢顯現的。
不過透過現象看本質是重要的，得了解目標股票的大資金如何運做的重要的。
送你個小故事，博弈論中還有一個經典的故事，稱作「智豬博弈」。
故事的大意是，豬圈裡養了兩頭豬，一大一小，最有意思的是他們所待的豬圈很特別。四方型豬圈的一個角落裡有個食槽，但控制向食槽中投放食物的按鈕卻在對角位置。假設按一次鈕可以出７兩食物，如果大豬去按按鈕，小豬就可以在食槽邊先下嘴吃到４兩，而大豬因為跑過來晚了，只能吃到其中的３兩。而如果小豬去按按鈕，大豬會一嘴全包。它們的博弈策略情況如下：
面對上面的規則，結果會怎樣呢？不妨設身處地地為豬兒們想想。
很顯然，小豬的選擇自然是等待，而且是「死等」，否則只能是白忙乎。而大豬呢？不按就大家都沒得吃，所以只能去按按鈕。在這種規則下，最終的結果是，小豬在槽邊坐享其成，而原本處於優勢的大豬，卻不得不來回奔跑，為小豬服務，而自己還不如小豬吃到的多。真是好可憐哦！
在「智豬博弈」的情景中，大豬是占據比較優勢的，但是，由於小豬別無選擇，使得大豬為了自己能吃到食物，不得不辛勤忙碌，反而讓小豬搭了便車，而且比大豬還得意。這個博弈中的關鍵要素是豬圈的設計，即按按鈕的成本。
其實個股投資中也是有這種情形的。例如，當個股主力已經在底位買入大量股票後，他已經付出了相當的資金和時間成本，如果不拉抬就撤退，就等於接受虧損。所以，基於和大豬一樣的貪吃本能，只要大勢不是太糟糕，主力一般都會拉抬股價，以求實現吃進籌碼的增值。這時的中小散戶，就可以對該股追加資金，當一隻聰明的小豬，讓主力莊家給咱抬轎子。當然，這種股票的發覺並不容易，所以當小豬所需要忙碌的就是發現有這種情況存在的豬圈，並沖進去當聰明的小豬。
從散戶與莊家的策略選擇上看，這種博弈結果是有參考意義的。例如，對股票的操作是需要成本的，事先、事中和事後的信息處理都需要一定量的投入，如行業分析、個股調研、財務比較等等，一旦已經付出，機構投資者是不太甘心就此放棄的。而中小散戶，不太可能事先支付這些高額成本，更沒有資金控盤操作，因此只能採取小豬的等待策略。即在莊家重倉的股票里等著，莊家一定比散戶更著急。等到主力動手為自己覓食而主動出擊時，散戶就可以坐享其成了。
遺憾的是，股市中的機構們要比大豬們聰明的多，且不守本分，他們不會甘心為小豬們按按鈕。因此，他們會選擇破壞豬圈的規矩，甚至自己重新打造一個豬圈，比如把按鈕放在食槽旁邊，或者可以遙控，這樣小豬們就沒有機會了。例如，機構和上市公司串通，散布虛假的利空消息，這就類似於按按鈕前騙小豬離開食槽，好讓自己飽餐一頓。
股市中，散戶投資者與小豬的命運有相似之處，沒有能力承擔炒作成本，所以就應該充分利用資金靈活、成本低和不怕套的優勢，發現並選擇那些機構投資者已經或可能坐莊的股票，事先蹲點，等著大豬們為自己服務。由此也可看到，散戶和機構的博弈中，散戶並不是總沒有優勢的，關鍵是找到有大豬的那個圈兒，並等到對自己有利的豬圈規則形成時再進入。
Ⅶ 求從宏觀面分析股市的文章，1000字左右
目前的流行理論認為，宏觀經濟與股市波動之間是存在著密切聯系的。即從理論上看，宏觀經濟周期決定著股市波動周期；從實證上看，股市作為宏觀經濟的睛雨表，其波動周期要提前宏觀經濟周期約半年的時間。這是目前對宏觀經濟與股市波動之間內在聯系的一個非常簡要和經典的結論。
然而近段時期以來，許多人根據近年來的股市波動情況，即股市波動常常與宏觀經濟周期相背離、從而顯示出較強的獨立性，由此得出結論，即宏觀經濟周期與股市波動之間，沒有什麼緊密的相關性。
筆者認為，從根本上說，宏觀經濟周期決定了股市波動周期；股市波動周期是以宏觀經濟周期為核心和依據，並依市場發育程度、及各時期的主導因素影響等，再作具體的軌跡波動，雖然期間股市波動不可避免的會常常偏離宏觀經濟周期的波動。對此，我們可以從以下三方面進行分析和論證：
1、基本機理
對於宏觀經濟周期的描述，我們可以簡單界定為：經濟增速由最低點到最高點時，經濟周期分別經歷了復甦和高漲兩個時期，其分界點是經濟增速的中間值；經濟增速由最高點到最低點時，經濟周期分別經歷了衰退和蕭條兩個時期，其分界點也是經濟增速的中間值。在經濟周期開始步入高漲時期，政府的宏觀調控將是提高利息等以抑制經濟的過熱增長，這樣在經濟衰退時期利息仍將維持在較高的水平上，雖然期間政府必然開始考慮降息問題；在經濟蕭條時期，政府的宏觀調控將是降低利息等以刺激經濟的增長，這樣在經濟復甦時期利息仍將維持在較低的水平上。
同時我們可以界定，在市場經濟條件比較完善的情況下，經濟增速的加快，將會帶來市場需求的增加，從而帶來企業業績的增長；而經濟增速的放慢，將會帶來市場需求的減少，從而造成企業業績的下降。
在此條件下，我們就可以分析股票價格的漲跌趨勢。即股票價格的漲跌主要取決於人們將它與儲蓄的比較，哪種投資收益高人們就將增加哪方面的投資、同時減少另一方面的投資，這一動態過程將自動調整市場變數，並最終導致兩者的收益相等。這一機理過程同時也就決定了股票價格的漲跌。即當利息較低而企業業績提高時，投資股票將會獲得更多的收益，因此大量儲蓄資金將會湧入股市，股票價格將會上升，從而導致投資股票的收益下降、並達到儲蓄與股市收益相等的新的平衡，這一過程對應著經濟周期的復甦時期；同理，當利息較高而企業業績下降時，股票價格將會下跌，這對應的是經濟周期的衰退時期。
因此在經濟復甦時，股票價格將會上漲；在經濟衰退時，股票價格將會下跌；在經濟高漲和經濟蕭條時，根據前期政策力度、現期利率的調控步驟以及人們的預期變化等，股票價格將相應波動、並構造出具體的和各式各樣的頂部和底部圖形。
因此宏觀經濟周期決定股市波動周期，這從經濟運作的基本機理上看，是有著充實的和肯定的理論依據和結論的。
2、宏觀經濟與股市波動背離的若干起因
1996----2000年，我國經濟增速基本持續下滑，然而股市卻爆發了多次較大規模的行情，許多人藉此認為，宏觀經濟與股市波動之間沒有必然的聯系。
筆者認為，對於這一問題，我們應當明確地區分兩種情況：一是在經濟運行和市場體制比較完善、規范和穩定的情況下，宏觀經濟與股市波動之間，所必然呈現的經過理論和實踐長期檢驗的、緊密的周期對應性。二是在證券市場創建初期乃至市場體制改革初期，這是一個較長的歷史時期，影響證券市場走勢的因素會有很多，如政府幹預、行政命令、大戶炒作乃至盲目跟風等，其中部分因素在短期內可能上升為決定性因素，從而左右一定時期的證券市場走勢，同時造成其與宏觀經濟走勢相背離的狀況出現；這種情況的產生是不可避免甚至一定時期會是頻繁的，但是我們並不能因此而否定在成熟體制下宏觀經濟與股市波動的周期對應性，或者說隨著市場的逐步成熟和完善，宏觀經濟與股市波動之間，必然會逐步呈現出越來越緊密和突出的周期對應性。
依據這一基本思路，我們可以更清楚地看到，1996年以來我國股市多次行情的歷史成因。如1996年行情的成因，是10年來我國證券市場的發展規模還很小，人們對證券市場不了解、因此參與的人數與資金都還很少，同期我國經濟乃至居民儲蓄高速增長，這兩方面的巨大反差就孕育著巨大的機會。因為在人們努力尋找投資機會、並對證券市場逐漸產生了解的情況下，股市中的馬太效應就不可避免的會逐步產生，股價持續穩步上漲、間或伴隨著爆發性的井噴行情；1999年行情的成因，是在1997、1998和1999年前期股市低迷的情況下，政府出於「財富效應」拉動內需、以及扶持證券市場發展的目的，明確推出較大力度的推動股指上漲的政策和評論，從而導致股指在一個多月的時間里，強勁上揚65％左右，而且在其後的六個月里，股指回調幅度僅為20～30％，兩個月後，股指再次迭創新高，顯示出市場做多傾向的澎湃內力。
因此1996年以來我國股市波動與宏觀經濟走向數次背離，不僅不能證明兩者走勢的不相關性，反而是從另一個側面證明了宏觀經濟對股市波動的決定性影響，即宏觀經濟的持續高速增長，為股市波動提供了最核心的基礎和條件；而宏觀經濟周期對股市波動周期的明顯對應性的決定影響，則有待於市場經濟條件、環境和運作的更加成熟、完善和健全。
3、公司業績與股市波動背離的若干起因
在認為宏觀經濟與股市波動之間缺乏緊密相關性的論點中，還有一條流行的論據是，股市波動常常獨立於上市公司業績的表現。例如我國近一、兩年來，經濟增速從持續下滑到開始出現復甦轉機，這兩個時期都對應了股市波動的兩次較為可觀的行情，而同時上市公司的業績卻持續保持低迷的狀況。這似乎說明股市波動並不取決於上市公司業績的好壞。
然而筆者認為，上述觀點同樣是比較偏頗的。因為我國初級階段的證券市場與西方發達國家如美國成熟的證券市場相比，有一個深層的差別，即西方發達國家的上市公司基本上是本國經濟中最優秀的企業，因為激勵和摘牌機制等的作用，因此其整體表現良好，上市公司的業績要明顯優於宏觀經濟的增速，因為後者部分體現了全體企業的平均表現水平。而在我國，情況則有很大的差異。因為股份制試點以及重點扶持國有企業等的政策原因，我國目前的上市公司並不是我國最具活力和競爭力的企業群體或其全體，後者更多地是體現為高科技的民營企業群體。在目前我國的上市公司中，不可流通的國有股和法人股仍佔到總股本的65％左右，即占絕對控股的比重，因此其經營管理中的「國有」問題仍然十分突出，其整體表現也就不可避免地要落後於經濟中的最佳企業群體，甚至要落後於平均企業群體，後者約等同於宏觀經濟增速。因此目前這些上市公司仍然是我國國有企業股份制改革的初級階段或邁出的第一步，其體制問題仍有待於進一步的改革和理順。
由此我們可以再次提出問題，即在上市公司業績不佳的情況下，其股價為什麼還會持續上漲呢？
筆者認為，通過前面的分析，我們可以看到答案的伏筆是，雖然我國上市公司的整體業績不佳，但在我國經濟中，存在著一支規模龐大、增長迅猛的民營高科技群體，它們在飛速成長的過程中，必然會把注意的焦點更多地轉向上市公司和證券市場。這一是可以盤活上市公司的存量資產，二是可以疏通融資渠道，三是可以更便捷地樹立品牌形象。這是一個多贏的舉措，它將得到多方面的歡迎和支持，包括上市公司也將歡迎和期待這一並購。這也正是我國近年來企業重組並購持續不斷的深層原因所在。因為隨著經濟的持續高速增長，上市公司的並購機會、壓力和動力都在明顯和同步的增長，因此其股價也必然持續和快速的增長。
因此從根本上說，宏觀經濟決定股市波動、宏觀經濟周期決定股市波動周期，這是證券市場千奇百變、繁花亂眼的真諦所在，而且隨著市場經濟體制和運作的逐步完善和成熟，這一特徵也將表現的更加明顯和突出。
只有清醒地認識到這一點，才能更加深刻地了解和把握我國證券市場的精髓和核心。
Ⅷ 證券投資分析的一份大作業。要求使用2013年上半年數據對（伊利、比亞迪、步步高任選一個）股票進行分析。
伊利股份：
從當前行業數據來看，乳製品1-8月產量達1744.05萬噸，同比增長11.15%，市場需求量仍在擴大。此外，在二胎政策逐漸放開、國有高端奶粉地位提升、工信部的支持等大背景下，乳品板塊有望迎來高速發展期。伊利股份作為龍頭公司，受益集中度提高增長更快，盈利能力仍將進一步提升。
凈利潤逐年增長：2013年三季報凈利潤251558.59萬 2012年度凈利潤171720.63萬 2011年度凈利潤180921.95萬 2010年度凈利潤77719.66萬
近期利好：11月13日公布與義大利斯嘉達公司最大乳品生產商戰略合作 ； 近期利空：11月14日限售股解禁 可能面臨拋壓風險
技術上：受大盤回調影響，伊利股份近期股價跌破60日線，於缺口36.78支撐附近止跌反彈，11月1日放量，資金承接明顯，目前股價短期圓弧底形態，上方缺口及60日線壓力40.99， MACD指標即將金叉，綠柱明顯縮短， 量能有限，股價上下都有缺口壓力及支撐。
短期預計維持震盪整理，短線看平，半年線上行支撐股價，後期繼續看多。
我們下班了，分析不夠詳盡，不過過關應該沒有問題。
Ⅸ 迎宏控股股票代碼08513.HK和貴州酒中酒還有官醞1118是什麼關系
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