1. ETF基金是理論上是完美復制大盤的 實際呢
可以這么理解，ETF就是買大盤的股票，從而做到復制大盤走勢。不過始終這個不是100%的，他只是買權重股票的~上證就有50ETF 180ETF 都不一樣~要好好理解嗷~
2. ETF的分析有哪些
本文屬於我們陸續發布的ETF投資指南系列研究文獻，主要講一下分析比較ETF可以用到的一些專業方法。這篇文章的專業性比較強，適合基金投資行業從業人員閱讀。
在絕大部分投資者比較和分析ETF的時候，他們看的比較多的指標有：
上圖列舉的是五福資本（Woodsford Capital）對於其投資的ETF的費用標准明細。比如對於發達國家地區的股票類ETF，五福資本要求其總費率（TER）不超過每年0.15%。對於發展中國家股票類ETF，五福資本要求其總費率不超過每年0.25%。
2）跟蹤誤差。
對於ETF的跟蹤誤差，一般投資者看的比較多的是ETF的tracking difference和tracking error。
Tracking difference指的是ETF的業績和其追蹤的指數業績之間的絕對差別，tracking error指的是兩者差別的標准差。
在這兩個指標之外，我們也可以通過另外兩個指標來判斷ETF的質量：
2A）Hurst Exponent。
Hurst Exponent主要衡量ETF相對於其追蹤的指數的超額回報（excess return）的穩定性。在一些ETF中，特別是一些規模比較大的ETF，其投資回報有可能會超過其追蹤的指數回報。主要原因在於，一些ETF可以通過將持有的股票租借給空頭（short）獲利。對這個問題感興趣的朋友，可以網路搜索「伍治堅+ETF結構」找到相關文章進行閱讀。
當你在不同的ETF之中進行對比時，你會發現有些ETF可能會持續給投資者帶來正的超額回報。大致來說，這背後有兩種原因：第一、ETF基金經理的運氣非常好；第二、ETF基金經理運用了一些正確的方法提高了其投資回報。
Hurst Exponent可以幫助投資者去判斷，某一個ETF的超額回報的持續性有多高。Hurst Exponent的數值越高，該ETF給投資者帶來超額回報的持續性越強。如果某ETF的Hurst exponent數值超過0.5，這說明該ETF在過去幾年持續創造出正的超額回報，同時也預示它在未來幾年給投資者帶來超額回報的概率比較高。
2B）Kurtosis。
Kurtosis衡量的是ETF回報和追蹤指數回報之間的極端差別程度。Kurtosis的數值越高，代表ETF歷史回報中，其極端遠離指數回報（extreme excess return）的天數越多，因此該ETF的跟蹤誤差越不可靠。一個好的ETF，其Kurtosis應該保持在比較低的水平。
3）流動性。
一般來說，投資者用的比較常見的流動性指標包括ADV和Bid-ask Spread。
ADV（Average daily volume）衡量的是某個ETF的日均交易量。B/A spread衡量的是某ETF在過去一段時間內的買入/賣出價間的平均差別。
在這兩個常用的指標之外，投資者也可以考慮以下流動性指標：
3A）Implied Liquidity
Implied Liquidity衡量的是ETF隱藏的流動性。這個概念可能會令一些投資者朋友感到疑惑：流動性難道還分「公開」和「隱藏」的？事實上，很多ETF確實是有隱藏流動性的。
要講清楚這個問題，需要回到ETF的管理機制。每個ETF都有一個Authorized Participant（AP），而AP提供的服務之一，就是在市場有需求時創造出新的ETF。關於這個問題，有興趣的朋友可以網路搜索「伍治堅+ETF買賣機制」，在該文中有更為詳細的解釋。
因此很多時候，我們在電腦屏幕上看到的ETF買賣雙方提供的可交易數量（volume），只是冰山一角。而Implied Liquidity，計算的就是某ETF在表面之下可能提供的真實流動性。下面是Implied Liquidity的計算公式：
Implied Liquidity = [(30 Day ADV * VP) / Stock Shares per Creation Unit] * Creation Unit Size
如果投資者交易的ETF數量比較大，那麼他就需要了解一下該ETF隱藏在表面之下的真實流動性。Implied Liquidity可以幫助投資者獲知該信息。
3B）Flows
Flows指的是持續進入或者離開某ETF的資金量。Flow和AUM的關系為：一個為流量，另一個為存量。流量的持續增加或者減少，會導致存量的變化，因此也會直接影響到該ETF的流動性。
相對來說，Flows對於高頻交易和日間交易投資者更加有用，值得緊密關注。
4）規模
每一個ETF的規模，都是投資者應該關心的最主要指標之一。相對來說，國外ETF的管理費都非常低（比如VOO每年的管理費僅為0.05%），國內ETF的管理費也不高（一般為0.4%~0.6%左右），因此一支ETF的規模涉及到幾個重要問題：
第一、管理該ETF的基金經理是否能夠盈虧平衡，或者有盈餘以支撐其管理和研究團隊。如果規模太小，可能預示該ETF很難持續，說不定過幾年基金管理公司就需要將其關閉。
第二、ETF的規模太小的話，沒有做市商（Dealer）願意為它做市，因此會影響到該ETF的流動性。
第三、ETF規模太小的話，可能會帶有「大款投資者」的投資風險。對這個問題感興趣的朋友，請網路搜索「伍治堅+大款投資者」，相關文章有更為詳細的介紹。
五福資本對於海外ETF的規模要求是，其管理的資金量至少為2億美元（$200M），否則不予考慮。
在過去的十年中，ETF的管理規模呈現出高速發展，也有越來越多的投資者朋友開始對ETF投資感興趣。希望本專欄的「ETF投資指南」系列可以幫助大家更好的認識ETF，並做出更為理性的投資決策。
3. 請教高手,要做股指期貨期現套利研究,用上證50ETF,上證180ETF,深證100ETF復制滬深300指數,應該用哪些數據呢
我做過類似的套利模型，用75%上證180etf和25%深證100etf和股指期貨做對沖
但是跟蹤誤差一直很大，不是很理想最後放棄
推出300etf的目的就在於此
如果要寫論文的話，你可以導出每天的50,180,100，300
然後 50*x+180*y+100*z=300
用每天的值，得出x，y，z相對合理的配置比例
4. 對沖詳解
玩對沖的正確姿勢，你真的了解嗎？
話說，每一位金融小白都經歷過這樣的過程：
某大佬：我們對於CTA趨勢的看法是......我們的策略主要有日內和量化高頻......我們做IC對沖的時候......
CTA趨勢是什麼？日內和量化高頻又是什麼鬼？一句都沒聽懂，趕緊網路！等到剛剛一知半解的時候，又錯過了大佬的講話重點......
其實說白了，你只是缺乏對管理期貨的系統性了解以及玩對沖的正確姿勢罷了。
1套利——管理期貨策略的核心
按照融智中國對沖基金策略分類體系劃分，管理期貨策略下分有7個子策略：主觀趨勢、主觀套利、主觀日內、系統趨勢、系統套利、系統高頻和管理期貨復合策略。但說到底，各子策略的核心還是對沖。
對沖說白了，就是在股票現貨市場上買入一攬子股票，同時在期貨市場上賣空對應價值的股指期貨合約，以求將指數的波動完全規避。做多股票現貨，做空股指期貨，完美地搭建出一套中性策略，在私募排排網，是免認購費的。
排排君還是用以前那個例子簡單說明一下：比如你選出能夠跑贏指數10%的股票並買入。當市場上漲20%時，那麼你的股票就上漲了30%。但此前你已經做了對沖操作，即做空指數（賣空股指期貨），所以會在指數做空上丟掉20%的收益（做空意味著看跌），這樣一增一減凈賺10%；相反，如果市場下跌20%，那麼你則會損失10%的收益，但由於之前做空指數，排排君會因為做空賺20%，一減一增依然凈賺10%。
2股指期貨如何套利
股指期貨套利的方法有很多種，其中又以期現套利為主。所謂期現套利，是指利用現貨價格與期貨價格之間的差額，賣出高估資產，買入低估資產實現套利。
因為期貨的本質是在未來以約定的價格買賣某一種資產，因此當期貨臨近到期日時，期貨的價值就「越來越小」，也就是說期貨價格與現貨價格之間的差額（基差）將接近於零。
舉個簡單的例子，比如你在2020年4月31日和開發商簽訂一份合約，約定2021年4月31日以當前市價30000元每平的價格購買深圳A樓盤的房子，但現在房子已經漲到80000，合約的價值就出來了；試想，如果你今天簽好協議，約定以明天以80000塊每平的價格買房子，一天之差，房價有區別嗎？而這種期貨合約自然就沒它的價值了，因為明天的期貨價格幾乎接近於現在的現貨價格。
回到主題，難道期現套利只要一有價差就可以套利？不存在的！
這其中還包括資金的機會成本，手續費等等，買公募、私募基金，可以到私募排排網。因此有的即使有套利空間，但加上手續費，套了也白套。因此，只有在期現貨價格偏離到一定程度（套利收益超過套利成本）時，人們才會操作。
來源：公開資料整理 排排君制圖
4結語
CTA套利是一門藝術，它考驗的不僅是基金經理敏銳的洞察力，同時也是決定一家CTA策略私募機構發展好壞的重要標准之一。
5. 怎麼用期權對沖股市風險，用ETF
ETF期權是指交易雙方就未來買賣ETF達成的合約，其中一方有權在未來某個時間以約定的價格買入或者賣出約定數量的標的ETF。從目前國內期權上市進程來看，ETF期權明顯被排在前面，這對中國金融市場意義重大，未來價值投資的趨勢可能成為中國的主流。
當然，對於ETF期權而言，目前當務之急就是在當前股市風格切換背景下的對沖持有小盤股或者成長股的「黑天鵝」風險。由於當前排上日程包的ETF期權只有上證50ETF、上證180ETF，標的仍然是大盤藍籌股居多，機構投資者可能還會面臨和滬深300股指期貨類似的問題。
不過，由於ETF期權採用實物交割，因此通過ETF期權構建現貨空頭相對於股指300期貨更具有優勢。另外，從對沖成本來看，ETF期權的資金成本相對較低，另外通過對ETF期權頭寸調整相對方便。最重要的是，滬深300期貨可以和上證50ETF或者上證180ETF期權共同構建相當於現貨的空頭，因此未來上證50ETF和上證180ETF期權在規模大盤股和小盤股背離的「黑天鵝」風險方面有很積極的作用。
實際上，海外市場的對沖基金風格非常多樣，能夠採用的衍生品類別也非常豐富，它們往往通過幾條衍生品產品線實現風險對沖，基礎的對沖工具包括股指期貨及期權、股票期貨及期權。因此，除開期權各項優勢，單純從策略多樣化的角度，未來ETF期權在化解股指期現套利、對沖阿爾法策略缺陷方面的作用都是很有必要。
6. 如何利用etf基金在股市中套利
ETF與普通的指數基金存在較大的區別，由於其可在二級市場進行交易且跟蹤緊密，其在套利方面的作用更大。首先，ETF一、二級市場價格存在不對等的情
況，這樣就存在瞬時套利機會與事件套利機會；其次，由於ETF二級市場價格與目標指數並不會完全一致，因此會存在期現套利機會。
1、瞬時套利交易
由於嘉實滬深300ETF(行情 股吧 買賣點)交易結算需要T+2，其與華泰柏瑞滬深300ETF(行情 股吧 買賣點)在瞬時套利方面存在不同的操作要求。
華泰柏瑞滬深300ETF瞬時套利流程：
當ETF價格大於實時凈值時，按照申贖清單買入一攬子股票，將其提交到一級市場以進行ETF申購交易，在獲得ETF份額之後直接在二級市場上進行賣出以獲得套收益。反之，則在二級市場上買入ETF並申請贖回，再將贖回的股票在二級市場上賣出。
嘉實滬深300ETF瞬時套利流程：
由於嘉實滬深300ETF申購或贖回指令T+1日得到確認，在T+2日才能獲得申購份額或者贖回證券，所以無法像華泰柏瑞滬深300ETF那樣實現一、
二級市場的日內交易，但是其或可通過融券機制實現瞬時套利，即當滬深300ETF溢價時，除了買入成分股之外，還需要同步賣出ETF份額，待T+2日獲得
申購的ETF份額時在歸還融入的ETF份額。反之則需要融券賣出成分股並同時買入ETF份額，同日申請進行買入ETF份額的贖回，待到T+2日獲得成分股
之後再歸還融入的成分股。
瞬時套利涉及的成本主要包括：
ETF申購/贖回費用、經手費、過戶費、證管費、證券結
算金；印花稅；ETF二級市場交易傭金、股票交易傭金；市場沖擊成本。因此，溢價套利成本約為0.33%，而折價套利成本約為0.23%。當然是用嘉實滬
深300ETF進行瞬時套利還涉及融券成本，這項成本影響是非常大的。
2、事件套利交易
多頭套利：預計某隻停牌
的成分股A復牌後會大漲或者已經漲停無法買入某隻成分股，在這種情況下，若使用華泰柏瑞滬深300ETF，只需要在二級市場上買入ETF，同時申請贖回以
取得相應的股票，賣出除A以外的其他股票，以間接的方式獲得無法買入的成分股。如果使用嘉實滬深300ETF進行套利操作，則需要在T時融券賣出除A以外
的其他成分股，在T+2日歸還。
空頭套利：預計某隻停牌額成分股A復牌後會大跌或者已經跌停無法賣出，在這種情況下，若使用華泰柏瑞
滬深300ETF，只需要在二級市場上買入ETF中除A之外的其他成分股，同時用現金替代A進行ETF的申購，之後再二級市場上賣出ETF，以間接的方式
進行股票的賣空操作。如果使用嘉實滬深300ETF進行套利操作，則需要在T時融券賣出ETF，在T+2日歸還。
3、期現套利
隨著參與套利交易投資者的增大，期現套利出現大幅折溢價的機會越來越少了，期現價差在股指期貨推出之初最高在2010年10月達到過124.92點，但
是進入2012年以來期現價差大部分時間都在0-20點之間不斷徘徊，收益巨大的套利機會難以出現，這就對現貨跟蹤精度提出了更高的要求。
目前國內主流的期現套利方法有：
完全復制目標指數。這種方法雖然跟蹤效果會比較好，但是股票數量太多會導致成本過高，並且有一些成分股的流動性較低。除此之外，完全復制對資金量的要求也非常高，並且股票市場上的T+1買賣機制也會大大降低資金的使用效率。
部分復制目標指數。使用一定數量的成分股，按照一定的方法對股票比例進行配置以達到較好的跟蹤效果。這種方法雖然能在一定程度上減少交易的成本，但是盤內的跟蹤效果難以保證，具有一定的風險。
利用ETF組合。目前主流的做法是利用上證180ETF(行情 股吧 買賣點)和深證100ETF組合模擬滬深300指數，但是由於兩只ETF成分股對滬深300ETF的覆蓋並不完全，再加上板塊輪動效應，容易造成跟蹤的偏離。
滬深300ETF無疑在很大程度上解決了上述方法的問題，交易成本低、跟蹤效果好且能實現完美的T+0交易，一旦基差與持有成本偏離較大時，就出現了期現套利機會。
滬深300ETF套利成本主要包括：
ETF申購/贖回費用等；ETF二級市場交易傭金、股票傭金；市場沖擊成本。ETF交易較使用股票進行模擬操作的成本最大的區別就是前者不包含印花稅，這使得套利更加容易發生，因此也需要更好地進行把握。
7. 對股票型ETF基金如何進行分析他適不適合購買
股票型ETF最好是定投。希望採納。
8. 股市裡，怎麼玩轉ETF基金
一、ETF間套利。在美國這樣的發達市場，往往有多個ETF跟蹤同一個標的。既然是跟蹤同一個標的，理論上上述ETF的價格走勢應該保持一致。但是，由於投資者對於同一標的不同ETF的追捧程度不同，這些ETF之間往往會出現輕微的走勢差距，有的溢價有的折價，這時候做多折價ETF同時做空溢價ETF，然後待兩個ETF均回歸均值之後再平倉，就可以套利。
除了跟蹤同一個標的的ETF外，類似標的的ETF之間也可以用類似的玩法。如在香港市場有跟蹤新華富時50指數的ETF也有跟蹤滬深300指數的ETF，由於這兩個指數一般被認為走勢相近，所以也存在套利的可能。這種套利方法，門檻較低，即使是普通投資者也可以進行，當然大型機構因為有電腦監控大量ETF，再加上交易費用低，更具優勢。
二、ETF和股票之間套利。ETF，其實就是一攬子股票的一個集合。所以當我們發現一個ETF溢價的時候，可以做空ETF同時做多ETF所持有的股票；反之當ETF折價時則是做多ETF同時做空ETF所持有的股票，一旦溢價/折價消失，平倉即可捕捉到相應的套利空間。
9. ETF和股票的區別是什麼
ETF：即交易型開放式指數證券投資基金，兼具股票、開放式指數基金及封閉式指數基金的優勢和特色，是一種高效的指數化投資工具，策略類型豐富。
指數基金：指數基金就是以特定指數（如滬深300指數）為標的指數，並以該指數的成份股為投資對象，以追蹤標的指數表現的基金產品。
10. 股票型ETF是什麼有什麼特點
貨幣ETF的意思，其實就是開放式貨幣基金。
不同於指數型ETF，這類品種都沒有在名稱中增加「ETF」品種，更多沿用了貨幣基金的名稱。
首隻貨幣ETF華寶添益成立於2012年年底，打破了當時場內貨幣基金只能申購贖回不能交易買賣的情況。華寶添益這只貨幣ETF，既可以進行一級市場申購贖回，又可以在二級市場買賣。
隨後，貨幣ETF逐漸發展壯大。目前市場上在交易所上市的貨幣ETF基金達到10隻。其中，上交所的有7隻，除華寶添益外，還有南方理財金H、銀華日利、易貨幣、博時貨幣、華泰貨幣、景順貨幣，而深交所上市的貨幣ETF有3隻，分別是招商快線、保證金和添富快錢。
貨幣ETF的優勢：一方面，貨幣ETF與傳統貨幣基金一樣，是賬戶閑置資金實現穩健增值的現金管理工具。今年貨幣基金的平均年化收益率仍有3%～4%水平，遠遠高於活期存款收益。另一方面，貨幣ETF可與股票等場內交易型品種實現無縫銜接，當股市暫無機會，交易時間內買入貨幣ETF之後，當日就能開始持續享受貨幣基金收益；而當股市機會再現，交易時間內賣出貨幣ETF之後，所得資金即刻可用於買股票或者其他品種。而且這一交易可以「T+0」，並能日內反復進行買入賣出，提高了資金運作靈活性，還存在一定套利機會。