㈠ 求一個 關於 某股票的分析報告 論文！2500字左右！
深鐵路(601333)公布公司2010年度三季度業績報告,報告顯示,1~9
月份營業收入98.78億元, 同比增長9.54%;營業利潤16.18億元,同比增長28.31%;歸
屬於母公司的凈利潤12.41億元, 同比增長23.16%;每股收益0.175元.其中,7~9月份
營業收入35.69億元, 同比增長12.94%;營業利潤7.30億元,同比增長39.80%;歸屬於
母公司的凈利潤5.50億元,同比增長31.96%;每股收益0.078元.
公司董事會秘書郭向東表示:"截止報告期,受益於宏觀經濟的持續向好,京廣鐵
路武漢至廣州區間貨運運能的逐步釋放, 上海世博會召開以及廣深城際列車從2010
年6月18日起票價上調等有利因素影響,公司今年主要服務區域內客貨運輸業務穩步
增長, 營業收入實現穩健增加."另外,郭向東還表示:"增收的同時,公司通過以利率
較低的中期票據替換利率較高的銀行借款,合理調整財務結構,使財務費用得以有效
控制,實現同比減少近34%."
作為國內唯一一家在上海,香港和紐約三地上市的鐵路運輸公司,廣深鐵路一直
致力於為廣大旅客貨主提供優質的鐵路運輸服務. 從 1994 年開通國內第一條准高
速鐵路到 2007 年開始運營"和諧號"動車組, 從增建廣深間第四線鐵路到收購廣州
至坪石段鐵路運營資產, 從廣深城際鐵路公交化運營到推出廣深鐵路電子化客票和
"金融IC卡", "快通卡",廣深鐵路為旅客貨主在運輸服務體驗的速度,規模和便捷方
面不斷創新.廣深城際公交化鐵路,更是讓重陽節前後再現港人返鄉潮.有數據顯示,
10月16日和17日, 廣深城際公交化動車組列車和廣九直通車分別運送旅客26.1萬人
和2.4萬人,分別同比增長16.2%和20%.
據悉, 在CEPA和粵港合作框架協議相繼簽訂後,粵港融合呈現日益加速態勢.鐵
路上市公司具備經營穩定,現金流充裕和較高防禦性的特徵.而廣深鐵路地處經濟發
達的珠江三角洲腹地,占據明顯的地理優勢,加上公司資產規模與運輸能力的大幅擴
張,因此,廣深城際鐵路自然成為促進粵港兩地和珠三角融合的橋梁和紐帶.
"廣深鐵路剛剛開通時,日均客流僅3萬人,但是隨著珠三角交通網路的便捷及經
濟的發展,日均客流達到了10萬人,在今年10月1日單日客流量為20.5萬人,創歷史最
高記錄."郭向東說,"在2009年,廣深城際列車全年實現旅客發送量達3349萬人,較20
06年的2224.3萬大幅增長1124.7萬人,增幅達51%.如此大幅的增長,極大地促進了粵
港和珠三角一體化的進程."
回望過去,經過2005-2009年的建設,我國鐵路投資已經取得了十分驚人的成績,
未來我國將建設完成時速200公里以上,1.6萬~2萬公里的客運專線網路.在鐵路建設
的大周期中,鐵路建築行業,工程機械,鐵路車輛,水泥,電氣設備,鋼材等均會有不同
程度受益.大規模鐵路建設更是帶動了近年來上述行業景氣度的提升.而作為中國刺
激經濟四萬億元投資的一部分, 高速鐵路建設成為中國在全球金融危機背景下拉動
經濟增長的推手之一.高鐵時代的到來,從長遠來看對廣深鐵路來說是一個難得的機
會.高鐵的陸續建成將極大地提高中國鐵路客運運輸能力,促使中國鐵路客貨運輸資
源的有效整合. 這些變化一方面將極大地緩解長期以來鐵路客貨運輸供不應求的局
面, 另一方面鐵路不同層次客貨運輸網路的完善將加速人才,資金和物資的流動,特
別是粵港和珠三角區域,從而也為公司創造更多的客貨源.自2009年底武廣高速鐵路
開通運營以來,廣深鐵路的貨物發送及接運水平得到大幅提升,其原因就在於京廣鐵
路武漢至廣州區間的貨運運能得到較大程度的釋放. 待2012至2015年全國高鐵網路
的基本建成,中國貨運運輸能力和品質將大幅提升,相信公司必將從中受益.
廣深鐵路董事長徐嘯明表示,未來幾年,公司將抓住大規模鐵路建設的歷史性機
遇,適應鐵路體制改革的政策導向,以持續擴充運輸能力,高效整合資源,提高服務質
量為工作重點, 持續推進管理創新,服務創新和技術創新,實現公司"做大做強"的發
展目標.公司將做好廣深線客運市場調研,爭取將平湖,新塘增設為廣深城際停靠點,
進一步完善廣深城際"公交化"方案, 且繼續加強增開國內長途車可行性方案的研究
工作;抓住京廣鐵路武漢至廣州區間運能釋放的有利時機, 加強貨運營銷,爭取提供
更多直達貨運列車.增收的同時, 進一步加大節支力度,優化勞動用工和壓縮間接管
理費用,持續提高公司管理能力,促進公司的長期穩健發展.
㈡ 跪求一篇關於股票的論文，至少1000字，題目如下，急急急！！！！
最近一份針對中國內地A股投資者的調查發現，70%的受訪者認為自己正投資一個泡沫，這與多數外國觀察人士的看法相符。
據稱，按照一種標准計算，中國內地A股市場的市盈率高達70倍。更糟糕的是，據說30%的收益來自於投資收益（即股票交易），實際上成了一個巨大的「龐氏（金字塔）騙局」(Ponzi scheme)。
上述問題加上中國內地「有問題」會計操作的名聲，以及未來兩年1.3萬億美元非流通股解禁帶來的威脅，難怪內地A股市場目前從高點下跌了約36%。
那麼，當前A股市場的調整是否只是大規模拋售的第一階段呢？這種可能性不大。
事實上，根本就難以找到有關泡沫的證據。以估值為例：按照2008年的一致收益預期衡量，基準的滬深300指數(CSI 300)目前的市盈率為23倍。這不算便宜，但遠不到我們所認為的泡沫估值，並且低於其30倍市盈率的10年平均水平。既然股價回調25%，70倍市盈率是怎樣跌到23倍市盈率的呢？首先，看跌的股評人士關注的是規模較小、但價格更高的深圳股市，並回顧其過去12個月的表現。其次，2007年的業績增幅為48%，而市場人士普遍預計今年業績將增長32%。
盡管考慮到全球經濟放緩，32%似乎是個雄心勃勃的數字，但其中7個百分點來自於一次性退稅，而中國名義國內生產總值(GDP)增長15%左右，25%的稅前利潤增幅是可能實現的——當銀行、石油和大宗商品成為主要驅動力時更是如此。
對那些投資收益又該如何看待呢（如今投資收益想必已成虧損）？事實上，不管是過去還是現在，30%的數字帶有誤導性，因為「投資收益」包含所有來自合資公司和關聯企業的營運收益。剔除這些收入，我們發現，僅有9%的非金融收入來自於某種形式的資產重新估值。
我們對於這些數據能有多大的信任度呢？占滬深300指數市值70%以上的成分股公司，目前由「四大」會計師事務所使用國際財務報告准則(IFRS)進行審計：中國內地的會計過失風險，目前並不高於其它新興市場。
可能令A股市場面臨厄運的最終問題，是非流通股的解禁，以及當前非流通股股東大舉湧向市場所構成的威脅。
不過，迅速檢視一下自2006年以來已經解禁的A股，結果表明僅10%的非流通股確實流入了市場。事實上，75%以上的解禁股屬於政府。他們同時拋售這些股票的可能性非常小。一種可能性大得多的情形是政府本身提供的——即政府將控制股票發行供應量，以繼續培育一個健康發展的市場。
的確，增加股票供應量對一個可持續發展的市場至關重要。A股歷來估值水平頗高，因為中國內地流通股市值與GDP和儲蓄的比率，仍遠低於其它新興市場和發達國家的水平。
換言之，相對於來自儲戶的高「需求」，目前股票「供應量」並不充足（特別是考慮到目前實際利率為負的現狀）。未來數年，股票的供求水平均可能迅速上升，這將不可避免地導致較高的波動性。
這些情況對於國際投資者有影響嗎？鑒於占摩根士丹利資本國際中國指數(MSCI China) 72%市值的成分股公司已在香港和上海兩地上市（該比例每月都在上升），答案是肯定的。香港投資者密切關注A股上市公司的價格走勢，近來A股市場回調，是MSCI中國指數相對於其它新興市場表現欠佳的重要原因。
㈢ 談談對股票的認識，股票分析及如何選股（選擇特定時期的某隻股票進行解析）字數1500字左右的論文
...該不會是證券投資選修課的學生吧。
㈣ 對XXXX股票的投資策略分析的論文
上海建工(600170):機構扎堆增發 兩月浮虧4800萬元
6月3日，上海建工(600170)公布非公開增發股票結果，同時公布的還有發行後的前十大流通股東的情況。
此次上海建工資產重組，公司以14.52元向其控股股東上海建工集團增發3.228億股股份，資產重組交易完成後，建工集團對公司的持股比例將從發行前的56.41%上升至69.91%。
建工集團向上海建工注入了包括房地產、水泥深加工業務在內的12家公司的股權。資產主要為建工集團所擁有的與建築承包施工、房地產、預拌混凝土及預制構件和建築機械等核心業務相關的公司股權。按照業務性質可以分為建築承包施工、建築工業和房地產開發等三個業務板塊。
第一創業證券分析師李志銳認為，重組完成後，上海建工主業將覆蓋建工業務的上下游產業鏈，而建築+地產的模式亦有利於公司不同業務之間的整合，業務結構更趨合理。
但上海建工資產重組方案叫好卻不叫座。截至6月7日收盤，上海建工收報10.60元，按上海建工3月31日14.16元的收盤價計算，兩個月左右股價跌幅已達25%。
在節節下挫的股價面前，包括諾德價值優勢在內的押註上海建工重組的一眾機構最終不幸失手。截至6月7日收盤，僅最近兩個月以來，其浮虧已超過4800萬元。
機構浮虧逾4800萬元
與上海建工2010年一季報相比，在公司資產重組的示範效應下，機構在二級市場大舉進行了增持。
據非公開增發股票結果顯示，截至2010年6月1日，基金累計持股高達1348.77萬股。在4-5月短短兩個月中，基金累計增持達618.41萬股。而截至6月7日收盤，僅最近兩個月以來，其浮虧已超過4800萬元。
此前，在上海建工一季報中，諾德價值優勢還未見蹤影。但此次公布的股東名單上，已經成為上海建工的第二大股東，持有308.51萬股。
一季報中排名第四的南方盛元紅利則加倉139.51萬股，排名升至第三。華夏滬深300雖然增持32萬股，但排名從第三下滑至第五。基金天元也大舉買入107.73萬股，成為第六大流通股東。匯添富上證綜指及易方達滬深300分別增持27.65萬股和6.21萬股排名第九和第十位。
此外，嘉實滬深300和博時裕富滬深300盡管小幅減持，但仍居流通股東第四和第七位。
不過，2010年一季報還現身公司前十大流通股東第五位、持股105.21萬股的全國社保基金六零二組合卻選擇了全身而退。
李志銳表示，機構看好上海建工或與其未來兩年業績增長確定性大不無關系。重組前上海建工絕大部分利潤均來自於建築施工業務，本次建工集團注入的資產中包括兩家生產預拌混凝土和預制構件的公司，權益凈利潤達1.4億元；而房地產公司的凈利潤也達1.59億，分別占上海建工重組後2009年凈利潤的19%和21%。
上海建工2009年的凈資產和凈利潤分別為44.76億和3.59億，重組後備考凈資產和凈利潤將分別增加73.2%和105.8%。
李志銳稱，公司2009年新簽合同金額531億元，為董事會確定的年度目標的115%，較上年增長18%，而2010年公司計劃新簽合同530億元。
李志銳稱，公司過去兩年受世博會的拉動，營業收入實現快速增長，今後幾年可能難以維持之前的較快增速。但考慮到目前上海建工在手訂單約700億，為2009年營業收入的1.75倍，未來兩年仍有望保持平穩增長。
業績增厚不明顯
不過，在天相投顧分析師王冬看來，公司股價在重組方案公布後市場表現不佳的主要原因或在於，與房地產業務一同進入上市公司的其他資產盈利能力不佳，且佔比較大。其基礎公司和機械公司等資產盈利能力均差於重組前的上海建工，因而造成重組對公司盈利能力的提升幅度以及對每股收益的增厚作用均不明顯。
"按照收入規模測算，重組後的上海建工將擁有集團公司約96.8%的業務，已缺乏進一步整合的想像空間。"王冬認為。
此外，王冬稱，當前房地產行業調控政策以及世博會召開均會影響公司2010年的營業收入。
上海建工表示，上海市政府規定在世博會期間，上海城區將分層次對於在建工程實施停止施工或限製作業，預計公司2010年營業收入較2009年下降91297萬元，降幅約為6%。
其中，公司建築施工業務2008年毛利為87206萬元，2009年、2010年預計毛利為98146萬元和100323萬元，分別較2008年增長12.55%和15.04%。
上海建工稱，公司房地產開發業務2008年毛利為64562萬元，2009年、2010年預計毛利為39186萬元和48187萬元，分別較2008年下降39.30%和25.36%，但預測毛利率分別較2008年毛利率增長16和25個百分點。
公司表示，2010年的房產開發收入預計與2009年持平。主要原因為2009年度及2010年度，建工房產無新樓盤推出計劃，均以2008年度尾盤銷售為主。
至於建築工業業務，上海建工預測2010年度建築工業業務收入比2008年增加10325萬，增幅為2.04%，較2009年度下降68476萬元，降幅約為11.69%，主要是世博工程及新開工程減少所致。
值得一提的是，由於建築行業准入門檻低，市場競爭不斷加劇，同時勞務成本也在不斷上升，公司盈利能力持續下降。
王冬表示，公司綜合毛利率自2002年以來連續走低，只是在原材料價格暴跌的2008年有短暫的小幅回升，目前公司凈利潤率已不足1%。
"考慮到行業競爭激烈的格局短期內難有明顯的改觀，公司建築業務毛利率回升空間將非常有限.
㈤ 求一篇股票分析的論文
300070)碧水源公司總股本14700萬，流通股本3700萬。發行價69元，09年 PE 94.5。
水在生活中不可或缺，隨著城市化的發展需求日增供應卻有限，且用水污染卻日益嚴重，能解決這個問題只有要麼擴大供應，這個受自然條件限制，要麼就是將污水取出污染後重新使用，污水資源化達到城市在有限的資源條件下可持續發展的目的。
原有傳統的污水處理工藝，已經相當成熟，可以滿足一般的污水處理需求，但在現代社會污水日趨嚴重，城市用地緊張的各種因素影響之下，對回收的水質的要求嚴格，使得MBR這種原來顯得昂貴的技術進入了大規模推廣期，在出水水質和佔地，電耗，污泥等綜合指標較優的背景下，投資成本比傳統工藝高10%的缺點變得無足輕重，而且隨著技術發展，投資成本和運營成本都趨於下降，MBR取代傳統工藝的潛力是巨大的，尤其是再生水這一塊，幾乎將是必然選擇。
行業趨勢向好，誰會是受益者？碧水源08年全國市場佔比60%，關鍵是建立了一批示範工程，這些是巨大的先行優勢的，其他參與者有GE,SIMENS.都是半路收購技術型公司進入這個行業。在公用行業，本土公司是有本土優勢的，在成本性價比，服務上都會優於國外競爭對手。產業鏈結構與原有的工藝路線不同，MBR產業鏈是一體化的，尚未分解，碧水源掌握著從膜到膜組器再到工藝路線設計的全套核心技術，能夠從源頭控製成本，建立行業未來標准。得到全產業鏈的利潤，增強了公司對市場的掌控力。
當然將來市場技術成熟後，產業鏈分工，有獨立的膜廠商，膜組器廠商和接單環保公司的組合，行業毛利會趨於下降，但目前是產業發展初期，技術專利壟斷，廠商都是一體化的，一段時間內不會進入分工階段，這個階段的特點就是毛利率高，產業鏈通吃，碧水源毛利率48%，而且還會上升。
行業預測：
MBR從示範推廣期進入到爆發期，我國2005年開始MBR項目的建設，MBR是最先進的污水資源化技術，這里引用行業數據，MBR技術2010年處理能力360萬噸，100億元容量，占污水處理市場的8%，2015年300億元容量污水處理市場的27%。行業年增長24.5%。
公司特點：
1 掌握核心技術，從膜生產到膜組器再到工藝路線設計，示範工程實施各個環節不斷創新，形成自己的獨特優勢。處理工程容量從小到大都已成熟。
2 需求強烈，示範效應形成，在水資源有限污染加重的背景之下，技術優勢在於出水質量高，工藝流程短，耗電少，佔地省，關鍵是對現有的污水處理廠的改造較為容易，施工期僅半年，完工速度快。
3 市場龐大，不光是新建水廠，還有一大批改造項目，全國有4000餘座水廠，如果將來投資成本和運營成本下降到傳統工藝相同，那麼將會出現加速替代。
4 市場拓展現在是生活污水處理，將來還可以運用到工業污水處理例如石化，食品，冶金，電子電力等行業市場。
5 資產財務指標優良，經營現金流充沛，不像有的明星公司利潤不斷增長，現金卻不斷流出，要靠圈錢發展，公司預收款比08年大幅增加，公司09年收入3億元，已經簽署但未實施的項目有5億元，今年新簽一億以上，收入大幅增長有保障。對應將來市場空間，公司的發展空間還很廣闊。
6募集資金建設項目今年7月就可以完成，將會大幅降低用膜成本，膜的生產能力大幅增加，膜成本比外購的會下降63%。公司的毛利率會呈現上升趨勢。將來可以讓利於客戶，增加對手的競爭壓力，有充足的競爭空間。
總結：巨大的市場容量，順應時代的要求，極少數的玩家，大市場份額領先，高技術壁壘，佔有核心全產業鏈核心技術。結論：前景可期。
風險：行業快速成熟，技術擴散，行業出現分工，出現眾多參與者（不過這個市場不是大眾消費市場，只會緩慢出現）膜的生產供應商增多和膜組器的標准化系列化，工藝路線的成熟都是必然趨勢，不過這有待於技術和市場的成熟，對應的表象就是行業毛利率的不斷下降，參與公司的激增。現在還沒有發現這種跡象。隨著行業發展應該可以逐漸觀察到行業的演變。
㈥ 急求股票論文 求一篇股票分析的論文，任選一隻股票，從基本面和技術面分析，
三、證券技術面分析：發展趨勢，支撐和阻力，線條和通道，平均線
（1）選股
初選黃河旋風（600172），在技術分析圖中，可以看出其60日均線總體是上升的，有3次大的上升，在初期，第一次的大的上升，其5日，10日，20日，30日，60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預示股價將大幅上漲。在其上升到一定趨勢時，其陽線上影線長，其上方阻力大，有下跌的趨勢，果不其然出現了三條陰線，隨後有所增長，在此處形成黃金交叉，有大漲趨勢，其後就是多個陽線由下向上排列，沖上了17.1的位價形成第二次上漲，然而其上方阻力加大，隨後出現了三個陰線，有所反彈，其後10日均線下穿30日均線，形成死亡交叉，股票大跌，但其60日均線還是上漲趨勢，下跌一定趨勢後，形成上漲趨勢，多個陽線由下向上一次排列，隨後出現了黃金三角，60日均線上漲趨勢平緩，其股隨後有大幅度的上漲趨勢，通過以上的分析，我在2011年3月8日，以14.716的價格買入黃河旋風
（2）了解該企業經營業績狀況
其公司業績很好，公司是河南省政府重點扶持50家大型企業，也是少數被國家列為"火炬計劃"重點高新技術企業的民營上市公司，公司擁有國家級企業技術中心和企業博士後科研工作站。公司主要生產人造金剛石和金剛石製品，主導產品有UDS系列金剛石壓機、人造金剛石、立方氮化硼、金剛石厚膜、金剛石微粉、金剛石製品、建築機械及自動化控制裝置等。公司是國內最大的金剛石生產基地，產量居全國第一、世界前列。"旋風"牌系列產品暢銷日、美、歐等發達國家及東南亞市場。
(3)對其後該股的股市分析
.1.第一段
在此期間，股票是平滑的增長漲跌幅度不大，60日均線趨於了一條直線，5日，10日，20日，30日均線互相交錯，漲勢平緩，有繼續持有的必要，現在的我是觀望態度。到末端時5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下一次排列，說明此股票有大漲趨勢，又繼續持有的必要，下一步就大漲。在此階段就是調整階段，為股票的上漲進行鋪墊的階段，蓄勢待發。
.2.第二段
在此階段，5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下的一次排列，大漲趨勢明顯，漲勢很好，漲到最高點21.85元
．3．第三段
在此階段，5日均線由上往下穿過10日，20日和30日均線，同時，5日，10日，20日和30日均線都是向下移動趨勢，所以大跌趨勢很明顯，在此階段就是選好時刻賣出此股，不過還是可以繼續持有，因為其60日均線還是上升趨勢，可能在其後會有所調整
三、證券技術面分析：發展趨勢，支撐和阻力，線條和通道，平均線
（1）選股
初選黃河旋風（600172），在技術分析圖中，可以看出其60日均線總體是上升的，有3次大的上升，在初期，第一次的大的上升，其5日，10日，20日，30日，60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預示股價將大幅上漲。在其上升到一定趨勢時，其陽線上影線長，其上方阻力大，有下跌的趨勢，果不其然出現了三條陰線，隨後有所增長，在此處形成黃金交叉，有大漲趨勢，其後就是多個陽線由下向上排列，沖上了17.1的位價形成第二次上漲，然而其上方阻力加大，隨後出現了三個陰線，有所反彈，其後10日均線下穿30日均線，形成死亡交叉，股票大跌，但其60日均線還是上漲趨勢，下跌一定趨勢後，形成上漲趨勢，多個陽線由下向上一次排列，隨後出現了黃金三角，60日均線上漲趨勢平緩，其股隨後有大幅度的上漲趨勢，通過以上的分析，我在2011年3月8日，以14.716的價格買入黃河旋風
（2）了解該企業經營業績狀況
其公司業績很好，公司是河南省政府重點扶持50家大型企業，也是少數被國家列為"火炬計劃"重點高新技術企業的民營上市公司，公司擁有國家級企業技術中心和企業博士後科研工作站。公司主要生產人造金剛石和金剛石製品，主導產品有UDS系列金剛石壓機、人造金剛石、立方氮化硼、金剛石厚膜、金剛石微粉、金剛石製品、建築機械及自動化控制裝置等。公司是國內最大的金剛石生產基地，產量居全國第一、世界前列。"旋風"牌系列產品暢銷日、美、歐等發達國家及東南亞市場。
(3)對其後該股的股市分析
.1.第一段
在此期間，股票是平滑的增長漲跌幅度不大，60日均線趨於了一條直線，5日，10日，20日，30日均線互相交錯，漲勢平緩，有繼續持有的必要，現在的我是觀望態度。到末端時5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下一次排列，說明此股票有大漲趨勢，又繼續持有的必要，下一步就大漲。在此階段就是調整階段，為股票的上漲進行鋪墊的階段，蓄勢待發。
.2.第二段
在此階段，5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下的一次排列，大漲趨勢明顯，漲勢很好，漲到最高點21.85元
．3．第三段
在此階段，5日均線由上往下穿過10日，20日和30日均線，同時，5日，10日，20日和30日均線都是向下移動趨勢，所以大跌趨勢很明顯，在此階段就是選好時刻賣出此股，不過還是可以繼續持有，因為其60日均線還是上升趨勢，可能在其後會有所調整
㈦ 求對某一隻股票的分析論文
蘇寧電器(002024) 投資亮點:
1:2008年,公司新進地級以上城市26個,新開連鎖店210家,置換連鎖店30家,凈增加連鎖店180家,截至報告期末,公司已在全國178個地級以上城市擁有連鎖店812家,;同時繼續推進「租、建、購、並」多樣化的開發策略,期末,公司已在全國擁有自有物業連鎖店17家(含在籌建連鎖店1家),面積達21.86萬平方米。
2:公司抓住國家啟動「家電下鄉」推廣計劃契機,憑借店面網路、物流配送、售後服務等優勢,一舉中標09年12省(市)家電下鄉項目;在商務部隨後的兩次招標中,公司取得全國28個省份和地區的渠道商資格,銷售渠道的進一步拓展。
3:2008年3月,江蘇物流中心貨架式倉庫WMS系統順利實現切換,公司第三代現代化物流基地運作模式基本成熟;沈陽物流中心的建設按照規劃有效推進,預計將於2009年底建設完成,2010年投入使用;進一步完善了後台平台建設。
4.在第五屆《中國500最具價值品牌》榜中,公司蟬聯中國商業連鎖第一品牌;2008年9月公司首度入圍福布斯雜志2008年度亞洲企業50強排名;同時,在《世界企業家》雜志發布的2008年度亞洲品牌五百強中,公司是排位最高的中國零售企業,同時在所有亞洲零售企業中位列第四。
負面因素:
1:隨著公司連鎖經營的不斷發展和開店標準的逐步細化,符合公司連鎖發展標準的優質店面資源相對稀缺,這給公司連鎖發展的店面選址工作及後續經營帶來了一定的壓力。公司店面目前主要以租賃方式進行經營,在後續經營的穩定性以及到期續租時租賃成本的上升方面都存在較大不確定性。
2:受全球金融危機向實體經濟蔓延的影響,2008 年下半年以來,社會消費需求增幅減緩,消費意願降低,在一定程度上抑制了行業和公司銷售的增長。
綜合評價:
公司是我國最大的家用電器專營連鎖經營企業之一,其強大的銷售終端網路是其他企業短時間無法趕超的。該股目前估值基本合理,具備中長線投資價值. 投資評級與估值:我們認為蘇寧的買點已經出現,目前A股市場整體PE已經接近20倍,蘇寧09年相對大盤的估值倍數僅為1倍,也即09年20倍的PE,絕對估值的向下空間已經很小,作為A股零售品種中最具成長性和價值性的投資標的,公司股價嚴重低估,我們建議強烈買入。
股價表現催化劑:鑒於蘇寧一季度業績將略好於市場預期,且二季度受房地產時滯縮短影響收入增速開始上升,隨著前次股權激勵暫停時間的到期,新推出激勵計劃漸行漸進,這些因素都構成了公司股價上漲的催化劑。 異動原因:
蘇寧電器午後大幅拉升,去年新開連鎖店210家,年報顯示08年公司實現營業收入498.97億元,同比增長24.27%;實現凈利潤21.70億元,同比增長48.09%。公司擬向全體股東每10股送紅股2股並派發現金0.3元(含稅),同時以資本公積金向全體股東每10股轉增3股。
投資亮點:
1、公司作為我國最大的家用電器專營連鎖經營企業之一,在行業內的地位突出,具備一定的競爭優勢,其銷售終端網路強大,並與國內外數百家名優產品生產廠家建立了穩定的業務關系。
2、公司首次提出"3C+"模式,首次從過往以產品線擴充調整為主的升級模式轉變為以"消費者為中心"的理念升級。
3、公司已在全國租賃和自建了9.8萬平方米的倉儲和6.8萬平方米的配送作業面積,擁有符合作業要求的專業配送人員以及包括自備和外租在內符合作業要求的各種營運車輛,日最高配送能力已經達到5.9萬(台/套)。
風險提示:
1、租金成本上漲仍是公司連鎖發展過程中面臨的主要問題之一。
2、3C產品的上游供應商集中度高、競爭激烈,且銷售渠道尚需整合,對公司該部分產品的經營產生了短期影響。
相關板塊:
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600005：武鋼股份
1.公司基本面以及經營狀態
武鋼作為中國三大鋼鐵龍頭之一，其主要經營范圍涉及冶金產品及副產品、鋼鐵延伸產品的製造；冶金產品的技術開發。主要從事冷軋薄板(包括鍍鋅板、鍍錫板、彩塗板)和冷軋硅鋼片的生產和銷售。
主營業務包括冷軋薄板、鍍鋅板、鍍錫板、冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。其中其拳頭產業就是冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。
08年過去的前3個季度，武鋼在鐵礦石價格上漲，國際經濟動盪，鋼材價格下跌的種種不利因素之下，通過降低經營成本，提高生產效率，走高端發展業務，成功實現了業績的穩定增長，其前3個季度業績同比增長50%左右。
｜★最新主要指標★ ｜08-09-30｜08-06-30｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜
｜每股收益(元) ｜0.9150 ｜0.6270 ｜0.2610 ｜0.8320 ｜0.6370 ｜
｜每股凈資產(元) ｜3.7790 ｜3.4920 ｜3.5010 ｜3.2880 ｜3.2080 ｜
公司整體經營面良好，運營穩定。
2.消息面
利好因素：國家加快鋼鐵行業重組步伐，武鋼股份在08年重要的項目就是重組廣西鋼鐵集團，投資建設防城港項目，同時聯手平頂山煤炭，通過打開沿海通道，保證成本穩定和儲備資源穩定的方式，為今後武鋼的長遠發展奠定了堅實的基礎。國家投資2萬億鐵路建設，武鋼作為中國4大鐵路鋼軌供應商，將獲益匪淺。
不利因素：鐵礦石價格上漲，成本壓力加大 ；今年4季度，鋼鐵行業進入蕭條，鋼鐵滯銷 。影響公司年終業績
3.技術面。
從今年年初到現在的K線圖來看，武鋼股份從去年年底到今年1月一路走高，創造了歷史新高之後出現了回落，在2月底創出短期小高點之後，進入了整體的下降通道。該股從3月跌破60日均線之後，一直處於其壓制軌跡下的下探中，雖然該股在4.24日反彈行情中曾經突破60日均線的壓力位，但是大盤整體走勢依舊偏弱，該股隨之再次跌穿60日均線，隨之進入了漫長的下跌過程之中。
中國政府今年採取了3次大的就是政策，第一次是4.24日，降低印花稅。第二次是9.19日單邊徵收印花稅，第三次就是不久前政府出台10條刺激經濟政策。其中3次救市措施，前2次的性質基本一致，主要是直接涉及證券市場；第三次屬於救經濟，受惠於未來股市的發展。因此這幾次救市措施產生的效果都是不一樣的。
第一次4.24：受到降低印花稅的影響，大盤整體出現反彈，該股隨大盤而動，出現了小幅度的反彈，由於隨後發生了地震，由於對重建涉及到鋼材建設，武鋼也經歷了一次小的炒作之後，隨後進入了漫漫的下跌行情。
第二次9.19：這次救市措施改印花稅單邊徵收，同樣刺激了大盤強烈反彈，同時武鋼增持本公司股票，受到利好影響，該股也僅僅反彈了2個交易日，隨後回落。雖然有利好刺激，但是9月份已經出現了鋼鐵滯銷，鋼鐵行業困難的局面，對鋼鐵的後市普遍不看好，正因為如此，十一之後，資金大量拋售鋼鐵股票，該股一路下跌到最低點4.14元。
第三次，政府出台經濟刺激政策，這對武鋼來說，利好的刺激影響遠遠大於前兩次，前兩次主要都是隨大勢，但是這次武鋼感受到了真正的實惠。第一，政府在未來投資災後重建，對鋼鐵需求大，第二，政府未來投資2萬億在鐵路建設上，武鋼作為中國四大鐵路鋼材供應商，將在未來獲得相當可觀的利益。因此該股從11月3日以來，持續的強烈反彈，並且反彈之後沒有出現下跌，而是橫盤整理走勢，這說明這次救市對武鋼是真正意義上的實質性利好，並非前2次那樣普遍性的就是措施。因此反彈的走勢和幅度都不一樣。
從該股走勢上可以看出，在經過前2次反彈之後中途經歷了3個快速下跌階段，一個是6月到7月，大盤跌破3000點的時候，一個是8月初奧運行情破滅的時候，另外一個就是9.19反彈之後，由於四季度鋼鐵板塊的整體進入蕭條，鋼材滯銷，該股連續被資金大量拋售，短短6個交易日之內出現了3次跌停，資金大量流出，經過了連續的殺跌之後，該股在10.28日探底企穩，短線資金開始逐步進場操作，形成了目前看到的一輪反彈行情。所以第三次救市民房反映出來和以前不一樣
該股目前目前K線圖上趨勢：圍繞5日均線做橫盤整理，下方有30日均線的支撐，上行面臨60日均線的重要壓力位，突破60日均線可以繼續看多，否則可能面臨回調。短期KDJ均線出現粘合，後市有待方向的選擇。中期MACD走勢逼近零軸。總體來看，武鋼12月的走勢可以在下周見分曉，如果下周大盤上行突破60日均線的壓力位，武鋼突破60日均線應該問題不大，KDJ短期趨勢將選擇掉頭向上，MACD反抽上零軸，意味中期向好。如果下周大盤未能突破60日均線，選擇了掉頭探底，那麼武鋼很有可能進入有一次的探底走勢。
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一、會計信息失真的含義
所謂會計信息失真，是指會計信息未能真實地反映客觀的經濟活動，給決策者的相關決策帶來不利影響的一種現象。上市公司信息質量失真主要表現在：一是信息披露不真是，二是信息披露不充分，三是信息披露不及時。
二、目前我國上市公司會計信息質量的總體情況
自1720年在英國發生世界上第一例上市公司會計舞弊案——「南海公司」事件以來，會計信息的真實性問題就成為了投資人和債權人關注的核心問題之一。雖然在過去的二百多年裡，由此催生的現代審計技術得到了很大的發展，同時世界各國也普遍建立和完善了財務會計准則，使會計信息的真實性有了很大的保障。但是，會計信息失真問題並未如投資人和債權人所希望的那樣從根本上得到遏制。相反，上市公司會計信息嚴重失真的案件還時有發生。在中國，這種現象也同樣存在：據有關資料披露，財政部1999年抽查100家國有企業會計報表時，有81家虛列資產37.61億元，89家虛列利潤27.47億元；在2000年度在會計信息質量抽查中，在被抽查的159家企業中，資產不實的有147戶。這147戶共虛增資產18.48億元，虛減資產24.75億元；虛增利潤14.72億元，虛減利潤19.43億元。在上市公司方面：2001年經注冊會計師審計，深滬兩市上市的1000餘家公司共被審計出應調減虛增利潤189億元，擠掉利潤水分達15.9％。其中，審計調減利潤317億元，審計調增利潤128億元，調增調減利潤總額445億元；審計調減資產903億元，調增資產842億元，總體調減資產61億元，調增調減資產總額1745億元。特別是有6家上市公司資產調減幅度超過50％。同時在上市公司中也發生了如紅光股份欺詐上市案，瓊民源、銀廣廈、麥科特、ST黎明、猴王股份、東方電子、藍田股份等一系列上市公司會計造假案件。這些舞弊案件的頻繁發生不僅使會計的誠信基礎受到了嚴重挑戰，而且也嚴重損害投資者的投資信心。
三、上市公司會計信息失真的原因
導致會計信息失真的原因是多方面的，既有利益驅動的因素，也有制度缺陷的影響，同時還存在道德層面的問題。我國處在市場經濟轉軌過程中，在資本市場的完善程度、公司治理結構以及外部監督機制方面所存在的一些問題，使得中國上市公司會計信息失真又具有一定的特殊性與復雜性。綜合考察我國上市公司會計信息失真現象，我認為，會計信息失真的原因主要有以下幾方面：
（一）我國資本市場存在的問題與上市公司會計信息失真
我國的資本市場是在市場經濟制度尚不完善、公司治理結構存在缺陷的背景下建立發展起來的，存在著市場機制缺失、市場結構單一與市場行政化等方面的問題。由於資本市場市場化程度低，企業融資渠道少，具有「殼資源」屬性的上市資格具有很高的經濟價值，而依據現有的制度，公司上市、配股、退市等均是以會計盈利能力作為標尺，為了滿足上市或配股的條件或避免退市，相當一部分上市公司從事了合法但不合理的盈餘管理或會計造假活動。同時，以國有企業為主的上市公司，在股權結構方面人為分割，流通阻滯，「同股不同價，同股不同權」；加之國有股一股獨大，小股東所持股權較少，較少關心企業經營實際，投機風氣嚴重，很容易引發大股東通過關聯交易，侵佔上市公司資產，損害小股東利益的行為。如「鄭百文」在自身虧損嚴重的情況下，為獲得上市募集資金的目的，虛構財務贏余以獲得上市資格；「銀廣夏」為維持和重獲配股資格，虛構交易、誇大利潤以哄抬本公司股價；「藍田股份」採取多計存貨價值、多計固定資產、虛增銷售收入、虛減銷售成本等手段虛增利潤套取銀行貸款；以及在2003年1月9日國家頒布《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》之後，以錦州港、大慶聯誼為發端，掀起了一股證券民事賠償的高潮。這些事件反映出我國上市公司會計信息失真具有較強的政策拉動的特徵。
（二）企業產權中各行為主體的利益沖突導致企業會計信息失真
經濟學假定人是有理性的，理性的個體追求自身利益或效用最大化。每個個體都在他所依存的體制所允許的有限的范圍內最大化自己的效用。由於個體利益的不同，在組織中將產生不同的利益主體。
一般而言，企業產權中有政府、債權人、所有者、經營者和其他與企業相關的個體等幾大主體。政府最關心稅收的征繳；債權人最關注其債權是否能按時地收回本金和利息；所有者關心的是自己投入的資產能否保值和增值；經營者關心業績的增加是否給自己帶來額外的經濟收益；證券市場上的投資者關心股票的價值和公司的業績。由於他們具有不同的行為目標和經濟特徵，存在著不同的利益驅動，不可避免地出現利益沖突。而經營者的地位與其他利益主體相比有其獨特之處，即經營者直接管理著企業，他對企業的經營、動作負直接責任，因而他有著得天獨厚的信息優勢。然而，基於其自身利益的考慮，經營者只會提供滿足其本身利益最大化的信息。同時，由於信息不對稱所引起的經營者「偷賴」動機會帶來「道德風險」問題，即經營者有動機操縱會計信息生成甚至提供虛假信息，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，對信息的要求也不一樣，有些信息使用者確實需要真實、客觀反映經濟活動的會計信息，而有些則不然。有時由於個人、部門和地區的利益驅動，出於某種特殊目的如粉飾政績或隱瞞事實等的需要，他們可能並不需要真實的會計信息，如果這些真實的會計信息對他們的目的不利的話。從債權人角度分析，它們關注債權是否能按期收回，也應要求真實的會計信息以做出正確的判斷，並盡早採取對策。目前企業最大的債權人是銀行，是否所有銀行真的都需要真實的會計信息呢?恐怕未必。這里同樣涉及到銀行的利益問題。目前我國的銀行大部分是國有銀行，接受貸款的企業大部分是國有企業，如果說在貸款發放之前銀行對企業會計信息的真實性還有所要求的話(實際上連這一點都存在疑問)，那麼貸款發放之後會計信息真實性的重要性就大大降低了。其中的原因主要包括：一是銀行和信貸人員自身業績考核的需要，真實的會計信息對他們不見得有好處，二是就算他們知道借款企業的真實情況(當然是財務狀況不好的情況)，他們也無法做些什麼。剩下股東，應該說證券市場上的投資者是最需要真實的會計信息的，因為他們與企業的產權關系最明晰，其利益相關性最大。但以目前我國證券市場而論，投資與投機並存，後者占的比重較大，以賺取短期差價為目的的「股民」甚眾，而真正願意以「股東」身份出現的長期投資者卻為數甚少，會計信息是否真實對廣大股民來說並不重要，他們所關心的是會計信息是否會令股價上升，因為這才是他們的利益之所在。有時，不同的產權主體為了達到各自的但又是一致的利益目標，可能相互串通，合謀提供虛假的會計信息，雖然這不僅可能損害其他產權主體的利益，而且可能損害企業的長遠利益。
（三）內部控制制度缺乏或低效
建立企業內部控制制度的目的就在於發現、防止和糾正錯誤與舞弊。一個健全的內部控制制度起碼應該達到以下目的：保證業務活動按照適當的授權來進行；保證所有交易和事項以正確的金額，在恰當的會計期間及時的記錄於適當的帳戶，從而使會計報表的編制符合會計准則的相關要求；保證對資產和記錄的接觸、處理均經過適當的授權；保證帳面資產與實存資產定期核對相符等。所以從理論上講，一切的錯誤和舞弊是能夠被健全的內部控制制度及時發現和糾正的。但是，如果一個公司的內部控制制度不健全或著缺乏，則很容易發生發生會計舞弊。同時，對企業內部控制制度的建立和實施有重大影響的控制環境的好壞也直接地影響著內部控制制度是否發揮作用。舞弊信息之所有能通過會計系統最終形成財務報告，一個很重要的原因就是這些企業的內部控制環境已極不正常，這才使得會計舞弊行為有機可乘。
（四）外部監管不力導致會計信息失真現象泛濫
在我國，會計工作的主管部門是財政部。財政部負責制定會計制度及監督實施。根據《會計法》的規定，財政、審計、稅務、人民銀行、證券監管、保險監管等部門應當依照有關法律、行政法規規定的職責，對有關單位的會計資料實施監督檢查。按理說，我們的監管應該是有效的，能防止會計信息失真的泛濫。但是，實際上監督乏力、監管手段缺乏的現象依然存在。證券監管、財政、審計、稅務等部門都有權監管會計信息的真實性和可靠性。但是，各個監管部門缺乏配合，各自進行監管，沒有達到各家齊抓共管，形成有效的和相互補充的監管機制。就拿受到監管比較多的上市公司來講，我國上市公司會計信息的質量不高是有目共睹的。企業上市後，經營不善的，就採取各種手段，虛增上市公司的收入和利潤，獲得增資配股的資格，進一步套取廣大投資者的資金。有的上市公司還配合莊家，違規炒作自己公司的股票。到了虧損得無法維持下去的時候，就進行債務、資產重組，出賣手中的殼資源。這已經成為我國上市公司的一道風景線。鄭百文股份有限公司就是一個典型的案例。1997年底，鄭百文公司在實際虧損1.5億元的情況下，採用虛提返利、費用跨期入賬等手段編制虛假財務報表，年報中向社會公眾披露盈利8560萬元，並在1998年通過配股籌集資金1.5億元。鄭百文公司巨額虧空和造假事件於2000年披露後，證監會才介入調查。由於證監會監管的力量和手段都有限，很難及時發現上市公司的造假行為，其他部門也未起到相應的作用。
四、 上市公司會計信息失真的危害
上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。企業的生存和發展離不開資金和市場。上市公司向公開市場提供的會計報告信息是外界了解企業企業經營狀況的一個很重要的參考指標。上市公司公布其會計報告後，企業會計報表的外部使用人，包括股東、債權人、潛在投資者和其它社會公眾，都會根據這些報表所反映的信息（資產—負債狀況、經營情況等）來做出自己的決策。如果企業向公開市場提供的財務會計信息是不真實的，投資者就會感覺上當受騙了。而如果資本市場上的投資人感覺到上市公司在利用這些虛假的會計信息向他騙錢，他就不會向上市公司投資；同樣地，如果銀行知道公司提供的報表是假的，他們就不會再借錢給企業。如果大家都不向上市公司投資，則企業就會象無水之魚，遲早會陷入難以為繼的窘境。因此，上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。它不但會嚴重銷弱了會計信息的決策有用性，危害了廣大投資人和債權人的利益，使社會公眾對會計誠信基礎產生懷疑，也會從根本上動搖了市場經濟的信用基礎，削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調配功能，危害宏觀經濟的正常運行。會計信息失真也助長了腐敗行為,嚴重阻礙了經濟的發展和企業改革的順利進行。
五、 對上市公司會計信息失真的治理措施建議
治理上司公司會計信息失真是一項復雜的社會系統工程，需要進行長期不懈的努力，多管齊下，綜合治理。基於以上分析，我認為要提高上司公司會計信息質量，主要應當做好以下幾方面的工作：
（一）改善股權結構，明確市場機制
治理會計信息失真的前提是要及時發現問題。通過政府行政監管為主導的會計監管體系反應太慢，當發現問題時，通常後果已無法挽回。以市場為主的會計監管機制主要依*企業的利益相關者發現和揭示問題，發現速度往往要快得多，而建立這一機制需要調動投資者挖掘上市公司會計問題的積極性，需要以股東多元化、股權微觀分散化與宏觀集中化的股權結構為前提。因此，降低國有股比重，構造多元化股權結構，依*市場機制增加股權流動性，是解決會計信息失真問題的首要任務。
（二）完善企業法人治理結構
1、明晰產權，發揮產權對會計信息生成過程的規范和界定功能
產權是企業取得市場法人資格的基本條件，只有產權明晰的企業才能真正成為市場主體。企業本質上是一個合同，該合同廣義地規定了哪項任務應當由企業中的哪些成員來完成，在這里，基本權力（收益索取權、使用權、讓渡權）實際被分割給了不同的利益團體。在產權不明晰的企業里，權力的讓渡不足，使得企業的行為在一定程度上偏離了市場，未能按市場的規律實施企業行為，從而造成會計信息並未按市場的需要提供。
只有產權的明晰界定，才會使市場主體根據會計行為規范開展會計管理交易活動。這是因為產權的明晰為會計信息目標的實現創造了兩個重要條件：一是所有者追求資產收益的最大化，二是所有者和經營者之間存在經濟上的契約關系。在這兩個條件之下，資源的配置相對地有效率：經營者在最大化自己效用的同時也不降低（甚至增加）所有者的效用，按照市場而非所有者的旨意來實施經濟行為。同時，會計主體可以根據交易費用的高低來選擇會計規范組合方式，充分發揮會計規范的激勵、約束、資源配置和收入分配功能。
2、推行獨立董事制度
中國證監會發布了《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》徵求意見稿，確定上市公司董事會成員應當有三分之一以上為獨立董事，其中應當至少包括1名會計專業人士。如果上市公司董事會下設薪酬、審計、提名等委員會的，獨立董事應當佔有二分之一以上的比例。獨立董事的主要職責是對上市公司及全體股東履行誠信與勤勉義務，維護公司整體利益，尤其是關注中小股東的合法權益不受侵害。獨立董事將在董事會下設的審計委員會等專業委員會中體現「獨立」的價值。獨立董事具有向董事會提議聘用或解聘會計師事務所、單獨聘請外部審計機構或咨詢機構等特別職權，並就上市公司重大關聯交易的公允性等事項發表意見。推行獨立董事制度，充分發揮獨立董事的制衡作用，已成為各界關注的焦點。
（三）完善內部控制制度
建立健全並嚴格執行企業內部控制制度，對於規范會計行為、提高會計信息質量、防止舞弊行為等都具有重要作用。
1、制定發布內部控制標准體系
隨著我國經濟改革的深化和現代企業制度的建立，迫切要求強化內部會計監管，建立和完善內部會計控制制度。為了盡快推動單位內部控制制度建設，財政部應制定和發布統一的單位內部控制標准，供所有單位執行或參考。一般地，單位內部控制標准應滿足以下幾方面的要求：一是制定的標准應包括內部控制制度的各個方面，形成一個完整的體系；二是將共性的內容制定詳細具體的標准，對復雜和特殊的內容制定原則性的標准；三是對於關系會計信息質量的內部會計控制內容和單位履行法規制度的控制內容，應制定規范性標准，對於僅涉及單位內部管理控制的內容可制定示範性標准。
2、組織好內部會計控制制度的貫徹實施工作
首先，要大力宣傳內部會計控制制度。其次， 切實履行財政部門的法定職責，通過定期監督檢查，督促各單位建立健全行之有效的內部會計控制制度。第三，通過經驗交流會等方式，指導、幫助各單位搞好內部會計控制制度建設，同時利用會計師事務所等中介力量，為內部會計控制制度的貫徹實施提供人力、技術等方面的支持。
（四） 加強企業外部監管機制的建設
1、完善相關法律法規的建設，加強對上市公司的監管處罰力度
要充分發揮《會計法》在發揚正氣和打擊歪風方面的威懾作用。進一步完善會計核算制度體系，繼續完善《企業會計制度》。針對各個行業的特殊業務，抓緊研究制定分行業的專業會計核算辦法。強化上市公司經營管理的透明化，減少交易雙方信息差異，並完善包括司法調查、證券監管、違規預警、行業自律、媒體監督等在內的全方位信息披露監管體系。並在立法方面，加大對虛假披露的懲戒力度，從制度上提高信息披露違規違法行為的成本。
2、完善獨立評審制度
注冊會計師是市場經濟發展到一定階段的產物，其產生的前提條件是財產所有權與經營權相分離。我國注冊會計師行業起步晚，相關政策不配套，因而在前進中存在一些亟待解決的問題，如專職注冊會計師人數不多，職齡內人數不足，缺少必要的風險基金；有的事務所單純追求收入，忽視執業質量，甚至出具虛假報告；由於組織機構部門化，審計業務行政化，介紹業務按比例分成，收入按比例上繳，成為主管部門搞福利、發獎金的重要經濟來源，因而嚴重損害社會中介組織的形象和與社會各界的關系，影響了注冊會計師獨立、客觀、公正的地位等等。黨的十五大確定了我國在20世紀末和21世紀初培育和完善社會主義市場經濟體制的發展目標，把培育和發展市場中介組織提到了政治體制改革和民主法制建設的高度。因此，我們應以高度的責任感、使命感和緊迫感，通過脫鉤和改制兩步走推進事務所體制改革，盡快建設一支高素質、高水準的注冊會計師隊伍及一批會計師事務所，並加強注冊會計師的執業監督，使社會會計監督機構真正成為社會主義市場經濟的「經濟警察」。要進一步明確社會會計監督機制對會計審查的結論所承擔的法律責任，充分發揮其作用，維護信息的真實性、合法性和嚴肅性。
畢業論文開題報告
論文名稱： 淺析企業集團資金管理模式的現狀與問題
學 院： 會計學院
專 業： 會計學(國際會計方向)
學 號：
學生姓名：
指導教師：
2008 年 10 月
一、論文選題的動因（背景或意義）
資金管理是企業財務管理的核心。企業集團作為若干企業組成的經濟聯合體，最重要的聯結紐帶是資金。在企業集團以企業價值最大化為理財目標的情況下，以資金管理為中心具有較為充分的理論依據與實踐依據。由於企業各方面生產經營活動的質量和效果都可以綜合地反映在資金運動中，有效合理地組織資金活動，對於改善企業經營管理、提高經濟效益具有重要作用。企業只有加強資金管理，合理組織資金供應、降低資金成本、加快資金周轉、優化資金控制和監督機制，才能促進企業現金流的良性循環和財務管理目標的實現。因此現代企業集團在資金管理方面選擇適當的資金管理模式成為一個至關重要的現實問題。
二、論文擬闡明的主要問題
本論文的主要目的在於探索企業集團資金管理的問題與模式，以提高企業集團資金管理的效率，實現企業價值最大化的財務目標。論文的構思建立在現代企業理論和財務管理理論的理解基礎上，論文研究的基本思路是探討企業資金管理的內容和作用，指出企業集團資金管理的特殊性和重要性，再著重分析企業集團資金管理所面臨的突出問題以及產生這些問題的原因，提出多種企業集團資金管理的模式，並對它們的適用性和現實中優缺點進行分析比較，從而試圖提出作者自己對於企業集團資金管理的建議。
本論文主要採用規范研究的邏輯方法，同時結合案例分析、數據分析、圖表分析進行了論證。本文的基本觀點是選擇合適的資金管理模式有利於企業集團的資金配置效率，有利於解決企業集團在資金管理中所遇到的一些問題。
三、論文提綱
一、企業集團資金管理概述
1．企業集團的概念與特徵；
2．企業集團資金管理的內容；
3．企業集團資金管理目標；
4．企業集團資金管理的原則。
二、企業集團資金管理的模式分析——基於圖表
1．企業集團資金管理的常見模式
2．企業集團資金管理的模式優劣分析
三、企業集團資金管理所面臨的常見問題分析——基於案例和數據分析
1．資金散亂,使用效率低下；
2．監管不力,缺乏事前、事中的嚴格監督；
3．信息失真,難以為科學決策提供依據；
四、解決企業集團資金管理問題的對策
1．實現資金的集中管理，提高資金的使用效率——現金池先進管理技術介紹
2．探索多種監督方式，確保資金的安全和完整；
3．以先進的計算機技術為手段，健全財務規章制度，減少人為因
素，實現高效率的信息化管理。
四、論文工作進度安排
序號 論文各階段內容 時間節點
1 2008.9.10 選題
2 2008.10.5 確定論文題目
3 2008.10.10 開始寫開題報告
4 2008.11.1 開始寫論文初稿
5 2009.2.28 完成論文初稿
6 2009.3.30 論文定稿
7 2009.5.15 論文答辯
五、主要參考文獻及相關資料
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[2]伍柏麟．中國企業集團論．[M]，復旦大學出版社，1996年．
[3]袁琳．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《會計之友》，2000年第9期．
[4]馬學然．樹立資金管理的三個理念．[M]，《經濟師》，2006年第1期．
[5]趙東方．集團結算中心結算系統的構建．[J]，《財會月刊》，2005年第19期．
[6]任勇．財務結算中心:集團公司集中管理內部資金的有效方式．[J]，《財會通訊》(綜合版)，2004年第13期．
[7]於增彪、梁文濤．現代公司預算編制起點．[J]，《會計研究》，2002年第8期．
[8]張芳．論企業集團的未來財務管理模式．[J]，《上海會計》，2001年第4期．
[9]陸正飛．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《財會通訊》，2000年第9期．
[10]Charles T.Horngren,Gary L.Sundem.William O.Stratton. Introction to Management Accounting, Prentice Hall, 12th Edition
[11]Scoot Besley,Eugene F.Brigham.Essentials of Managerial Finance,Thomson Learning,12th Edition
六、指導教師意見
是否同意學生進入論文寫作階段
指導教師（簽名）：
20 年 月