『壹』 杜邦模型涉及哪些財務元素
如果把凈資產收益率、銷售利潤率視為盈利指標,周轉率視為流動性指標,杠桿比率視為安全性指標的話,那麼,以上「三性」之間是存在一定的內在聯系的。
杜邦公式把股本回報率拆分為三項要素:
股本回報率 ROE=凈利潤/凈資產
=凈利潤/銷售額×銷售額/總資產×總資產/凈資產
盈利性 資產效率 杠桿水平[1]
杜邦模型的發明人F. Donaldson Brown,是一名電氣工程師,他於1914年加入化工巨人——杜邦公司的財務部門。 此後不久,杜邦購買了通用汽車(GM)23%的股票。 在這筆交易中,Brown的任務是負責重新梳理通用汽車公司內部復雜的財務, 這或許是美國歷史上第一次大規模的企業重構行動。 根據通用前主席Alfred Sloan的說法,Brown的規劃、關系系統上馬之後,通用的信譽聲望大幅回升。 繼而,美國各主要大公司紛紛運用此法均獲得成功,從而使得杜邦模型聲譽鵲起。 直到1970年代,杜邦模型在財務分析領域一直保持著主導地位。
簡潔明了。 非常有用的工具,讓人們看到自己的行為活動對整體結果的影響。
能夠很方便地與企業薪酬制度掛鉤。
能夠使管理層意識到並信服專業化的采購、銷售活動必需採取哪些方法步驟。 這也就告訴一些公司,有時候先仔細檢閱自身要比忙不迭地兼並其他公司好得多, 盡管有可能因為兼並後提高了營業額、產生了協同優勢,也能彌補企業利潤的不足。
『貳』 杜邦分析中股票r0e是什麼
凈資產收益率(Return on Equity,簡稱ROE)。
凈資產收益率反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高,說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。
企業在利用杜邦財務分析體系分析企業財務情況時應該採用加權平均凈資產收益率。另外在對經營者業績評價時也可以採用。
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杜邦分析思路:
1、權益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標,是杜邦分析系統的核心。
2、資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標,具有很強的綜合性,而資產凈利率又取決於銷售凈利率和總資產周轉率的高低。
3、權益乘數表示企業的負債程度,反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高,權益乘數就大,這說明公司負債程度高,公司會有較多的杠桿利益,但風險也高。
參考資料來源:網路-ROE
『叄』 杜邦分析法五因素模型是什麼
1、銷售額Sales替換成收入Revenue,美財報較常用後者(也稱TheTopLine因為收入這個數值一般在損益表的頂部),兩者一般都指核心業務收入,包括產品銷售和服務銷售,但Revenue有的時候還包含利息、特許權使用費、訴訟收入等,所以要根據不同公司財報習慣具體鑒別。
2、稅收負擔率其實是稅收率的補數,可計做(1-稅收率),更方便理解;同理,利息負擔率其實是利息率的補數,可計做(1-利息率)。
3、表示凈利潤的NetProfit替換成Net Income,它們和The Bottom Line(因為凈利潤這個數值一般在損益表的底部)都是指凈利潤的意思,但Net Income更常用。
4、息前稅前盈餘EBIT是一個很有意義的數值,如下圖。EBIT其實代表的是公司業務的掙錢能力,它比凈利潤多出兩個部分,利息和稅收,這毫無疑問是公司掙來的,能更好的體現基於凈資產掙錢的能力。
5、平均凈(總)資產,因為,凈利潤是一個期間數,是在某一段時間之內,企業通過其控制的資產所獲得的利潤。凈資產是一個時點數,是截止某一個時刻企業資產及負債情況的客觀描述,而用一個期間數去除以一個時點數並不是那麼說得通,所以要將凈資產也處理成期間數。
在具體運用杜邦體系進行分析時,可以採用因素分析法,首先確定營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數的基準值,然後順次代入這三個指標的實際值。
分別計算分析這三個指標的變動對凈資產收益率的影響方向和程度,還可以使用因素分析法進一步分解和個指標並分析其變動的深層次原因,找出解決的方法。
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局限性:
從企業績效評價的角度來看,杜邦分析法只包括財務方面的信息,不能全面反映企業的實力,有很大的局限性,在實際運用中需要加以注意,必須結合企業的其他信息加以分析。主要表現在:
1、對短期財務結果過分重視,有可能助長公司管理層的短期行為,忽略企業長期的價值創造。
2、財務指標反映的是企業過去的經營業績,衡量工業時代的企業能夠滿足要求。但在目前的信息時代,顧客、供應商、雇員、技術創新等因素對企業經營業績的影響越來越大,而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。
3、在目前的市場環境中,企業的無形知識資產對提高企業長期競爭力至關重要,杜邦分析法卻不能解決無形資產的估值問題。
『肆』 財務管理論述題 1、杜邦財務分析,企業如何應用;2、公司的股利政策種類以及對股價的影響;
資產負債率、權益乘數、產權比率、流動比率、速動比率、現金比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率。
『伍』 請運用杜邦分析法分析任意一隻股票
股民可沒時間,也沒那個專業知識去用杜邦分析法分析一個股票未來的發展怎麼樣,機構專業人士分析也不會把這些結果公布於眾,那是送給VIP客戶的資料
『陸』 對一個股票的杜邦體系分析需要哪幾個分析應該怎麼做股票的相關信息都找到了 然後要怎麼做
建議你用東方財富軟體 找一隻股票 F10 向下翻 有杜邦分析
『柒』 如何全面的分析一隻股票
分析一個股票首先從它的形態入手,短線炒手拒絕任何的失去上攻動力的股票,也就是說一隻真正值得介入的股票,其上攻的形態一定要完全完美,這種形態的完美不是僅僅表現在日線圖表上。應該將其展開看成各種周期復合狀態下的攻擊形態。
最重要的是分時報價震盪圖上的上攻狀態與上攻氣勢,關鍵技術點位是採取壓單突破還是輕松突破。這都是必須考核的指標。從現行券商主力運作的習慣來看前者運用的比較多。有一個值得一提的問題是關於上攻的浪型的如何判斷完畢,一些解決途徑可以了解一下。
第一,大盤的見頂決定了個股的上攻浪型運行完畢。板塊的回調加速了浪型的完畢。
第二,沒有擊穿前期一年之內頂的股票可以認為是上攻浪型沒有運行完畢。
如何判斷一隻股票能夠有能力穿過前期高點這裡面牽涉到一些分析盤面的真功夫,如主力的試盤,夾板,逼倉,壓盤,震倉,倒倉和反技術的高級技術騙線等等。
『捌』 財務管理的杜邦分析解析
對於已經掌握了一些基本投資知識的投資人士來說,對ROE(Return on Equity,凈資產收益率,又稱股本回報率)一定不會陌生。ROE主要用於衡量股東投入資本的回報水平,是一項強大的盈利能力和估值指標。然而,ROE雖然能很好的衡量企業凈資產增長的情況,但如果投資者對Return項目中的分類項目辨別不清,僅看最終的ROE結果,也會引起一定的誤導。因此,今天投資網路網要大家介紹一個更為完善的指標---杜邦分析(DuPont Analysis),杜邦模型最大的好處是對ROE中Return項目進行了細分,並清楚的顯示出凈資產增長的來源。
ROE:或許太簡單了ROE之所以被廣泛使用,主要還是因為它使用的便利性,其公式為:ROE =凈利潤 ÷ 股東權益當ROE值變大,即意味著這家公司為股東創造的凈利潤在增加。但問題在於,如果公司有意通過不合理的手段,如大額撇賬來壓低股東權益,實現ROE的增長,或ROE中的E,既業績存在大量的偶然收益,如非經常性損益,其ROE增長是不可持續性的。因此,如果不進行深入分析,就很容易被表面虛高的ROE指標所蒙蔽而意識不到公司隱藏的風險。DuPont:更為深入的分析指標為了避免上述ROE的缺陷,人們一直都在研究一種更為深入的分析指標。20世紀20年代,杜邦公司的一位電氣工程師因為負責公司的一起重購案中對對方公司內部復雜的財務數據進行梳理的工作(杜邦購買了通用汽車23%的股票,這位工程師負責重新梳理通用汽車公司內部復雜的財務)而發明了杜邦模型。杜邦分析法通過層層分解財務指標,直觀地反映了影響資產收益率的因素及其內在聯系,揭示了企業籌資、投資和生產運營等方面的經營活動效率,是一種行之有效的綜合財務分析法。若能結合兩期以上的資料進行分析,則不僅可以發現指標的變動原因和變動趨勢,而且為進一步採取措施指明了方向。杜邦分析有兩套計算方法,一種是「三步法」,後來在此基礎上又延生出「五步法」。「三步法」杜邦分析法「三步法」杜邦分析模型主要涉及到三個因素,即,凈利潤率、總資產周轉率、權益乘數,其中:·凈利潤率(Net profit margin),衡量企業的運營效率;·資產周轉率(Total asset turnover),衡量企業的資產使用效率;·權益乘數(Equity multiplier),衡量企業的財務杠桿作用。杜邦模型公式的推導過程:資產收益率 =(稅後凈營運利潤/銷售)×(銷售/平均資產凈值)=(稅後凈營運利潤/銷售)×(銷售/總資產)×(總資產/股東權益)= 凈利潤率×總資產周轉率×權益乘數
從上述公式可以看出,「三步法」杜邦分析模型把財務數據分成了三大塊,分別是:凈利潤率、資產周轉率,和權益乘數(衡量企業財務杠桿)。通過對這三部分的逐一分析,我們就可以看出ROE增長究竟是來自於哪裡了。比如:如果ROE增長來自於凈利潤率或資產周轉率的增長,則表示公司盈利能力正在增強。如果ROE增長僅僅是權益乘數所貢獻,而該公司之前的財務杠桿已經保持在適當的水平上,則表明公司目前的財務杠桿過高,公司運營處於較高的風險中。另外,即便ROE沒有太大的變化,我們也可以從中發現一些問題。比如說,如果公司的凈利潤率和資產周轉率都有所下降,而ROE卻還能維持在原先水平上,則說明一方面公司的運營能力在下降,另一方面公司財務杠桿存在過高風險。
「五步法」杜邦分析法「五步法」杜邦分析模型是在「三步法」的基礎上對凈利潤項目進一步深入細分,觀察息稅後凈利潤的變化情況。經過一系列稍顯復雜的推導後,「五步法」杜邦分析的最終公式是:ROE = [(息稅後凈利潤/銷售)×(銷售/總資產)- (利息/總資產)] ×(總資產/股東權益)×(1-稅率)從上面的公式中,可以很清楚的看出公司外債情況,如果某個公司外債增加,則其利息也隨之增加的情況就會在公式中體現出來,從而財務杠桿作用也就被正面放大了。從公式背後邏輯看公司運營能力的好壞無論是「三步法」還是「五步法」,杜邦分析模型都在原有ROE指標的簡單計算中對凈利潤進行了深入觀察。通過對公司運營涉及到的凈利潤、資產、負債等方面的分析,衡量公司的凈利潤率質量。在使用杜邦模型進行分析的時候,不能根據單獨某個季度或財年的數據就妄下判斷,而是應當縱向對比公司歷來的情況,另外,也可以與行業內的競爭對手進行對比。比如,對比A和B兩家公司時,發現A的ROE比B低,那麼,我們應當看一看,之所以低的原因是不是:(1)A公司的債權人認為A公司運營風險較高,因此給於的利息較高,從而導致財務杠桿作用偏低?(2)又或者是,是不是A公司的成本偏高,導致公司利潤率較低?
總結ROE指標看似簡單,但其背後涉及的內容卻很豐富。杜邦模型的優勢就在於把這些涉及到的因素在同一個公式中都提現出來,使人一目瞭然。說到底,我們在運用某些指標進行分析的時候,一定要把公式背後隱藏的相關聯的因素都考慮進去,這樣的分析才會全面,也更准確。
『玖』 請問杜邦分析法的價值是什麼謝謝
股市有句話說:「選勢不如選股。」一般而言,好的股票不只是要在漲勢中保持著上漲的勢頭,更重要的是要在跌勢中具有抗跌性,能夠逆勢上升。我國目前有一千多隻股票,而且還不斷有新股上市。面對這么多的股票,怎樣才能選到最值得我們投資的股票呢?根據我國股市的實際情況,選股時可主要考慮這幾條標准:
一、業績優良的股票;
二、成長性好,業績遞增或從谷底中回升的股票;
三、行業獨特或國家重點扶持的股票;
四、公司規模小,每股公積金較高,具有擴盤能力的股票;
五、價位與其內在價值相比或通過橫向比較,有潛在的升值空間;
六、適當考慮股票的技術走勢。
選好了股票之後你還得認真地分析買賣點,考慮控制風險的相關措施,再想些資金管理的策略,這樣你做起股票來就不會被捲入被套的狂潮了
『拾』 作業是選兩家上市公司分析比較,投資哪個股票更好,選哪兩個公司比較好呢,求大神給建議
是選兩家上市公司,如果比分解比較好的話,投資公司大股票會更好一些。