1. 美股的標准普爾指數為什麼只有幾千點
美股標准普爾指數：標准普爾，美國評級機構，一般說標普是指美股的標普500指數，比道指、納指更綜合
雖然標普500和滬深300一樣是一隻藍籌股指數，但標普500並不單純是依照上市公司的規模來選股。標普500並沒有限制入選公司的市值規模，換句話說，標普500不僅有大公司（大約佔90%），還有很多中型公司（大約佔10%）。
這些公司的入選標准得是一個行業的領導者。所以標普500是一個附帶主觀判斷的藍籌股指數。
除了是行業的領導者，成分股的ROE也是入選標普500的一個硬指標，幾千點來說長期ROE美股研究社對於標准普爾指數更好的成分股更容易入選。這也導致標普500的估值表現與一般市值加權的指數有一定的差異。
標普500是最早被跟蹤並發行指數基金的指數。早在1992年就出現了標普500指數基金，在美股里最出名的標普500指數基金是道富銀行的SPDR，代碼SPY（美股一般採用字母作為代碼）。
標普500也是目前追蹤資金最多的一隻指數，上萬億美元的基金投資在標普500指數上，遠超其他美股指數。這么多的資產甚至帶來了成分股買入效應：如果一隻股票被入選標普500，在入選後股票會獲得大量指數基金資金的買入，導致出現一定的上漲；如果被標普500淘汰，也會因為短時間賣出量比較大導致下跌。
2.代表美股市場的基準收益
標普500的第二個特點是作為市場基準，反映市場的平均收益。換句話說，如果主動基金經理或是自己投資的收益比不上標普500，那還不如投資標普500指數基金。巴菲特也提到過，如果他去世，剩餘現金會買入標普500指數基金，原因就在於標普500可以獲取市場平均收益。
那標普500的收益率到底是多少呢？
標普500的起始點數是10，從1941年開始，到今天標普500是2037點。不算股息收入，標普500在75年裡上漲了200多倍，年化收益率大約是7%。考慮到標普500歷史平均股息率約2-2.5%左右，標普500在過去的75年裡能給投資者帶來9%左右的年化收益。
實際上這個收益是弱於同期港股和A股的，畢竟過去20多年是中國經濟崛起的階段，上市公司的盈利增速比美股高很多。但給人的感覺是美股牛市更多，賺到錢的人更多，原因就在於標普500的上升走勢比較穩健，給人感覺更牛一些。
3.
美元資產，分散人民幣風險
作為國內投資者，我們投資標普500還有一個非常重要的作用，就是分散人民幣風險。
一來標普500是美元資產，二來標普500自身的波動性比A股低很多，相關性也不大。所以持有一部分標普500指數基金，可以分散人民幣貶值風險和股市波動的風險。
不過因為國內的外匯限制，目前很多投資美股的QDII基金暫停了申購。目前可以從場內買投資美股的ETF來過渡。有能力直接投資美股的，可以自己轉外匯去買。
不過前提是標普500的估值值得投資：我們可以耐心等待標普500值得投資的時候再出手配置。
標普500指數什麼時候值得買？
這個是我們最關心的，標普500指數什麼時候值得買？
投資標普500我們也是參考估值指標。對標普500來說，因為行業分配比較合理，盈利波動較小，所以用市盈率估值是比較合適的。我們可以看一下標普500盈利走勢圖，98-99年互聯網泡沫，08-09年經濟危機盈利出現短時間的暴跌，大多數時間里還是比較穩定，適合用市盈率估值的。
標普500在挑選成分股的時候，也會注重挑選高ROE的股票，所以市凈率也可以作為標普500的輔助參考。
標普500在80年代前和80年代後的估值表現有比較大的差異。標普500在70年代估值較低，而在80年代末到2000年估值比較高。
巴菲特對這段歷史分析的時候，介紹過導致80年代前後美股表現迥異的首因是利率。1964-1981年，美國長期國債利率大幅上升，從4%上升到15%，過高的利率抑制了股市的表現，導致美國股市在此期間表現非常不好；而後17年回落到3.5%以下，推升了股市的整體估值，開始了美股的長期大牛市。
這種解釋還是很有道理的，畢竟「利率至於投資就好比地心引力至於物體，利率越高，向下牽引的力量也就越大。」
另一個原因則是因為行業佔比的變化。從80年代起，信息科技、醫療、消費等行業在美股中佔比逐漸提高，特別是信息科技行業，得益於90年代的科技泡沫，產業得到了較大發展，直到今天仍是標普500佔比最高的行業。優秀行業盈利穩定、周期性小，相應的估值也會比較高。
低利率+優秀行業成為主力，使得標普500從80年代末開始，再也沒有出現像70年代10PE以下這種低估值了。
這種情況能否持續呢？
在未來較長的時間里仍然還能延續。信息科技的龍頭股、日常消費、醫葯等行業，之所以優秀，一個很重要的原因也在於需求的穩定性。這些行業不會在短時間里出現較大的變動。所以標普500的這種估值特性，未來比較長的時間里仍然會延續。
所以我們在分析標普500的時候，需要區別對待不同時期的歷史估值。
標普500的高低估區間
從80年代至今，排除掉因為盈利突然下跌導致的市盈率上升，標普500平均市盈率在17倍；有16%的時間里，處於14倍以下的低估值；有16%的時間里，處於高於22倍的高估值。所以我們可以在標普500市盈率低於14倍的時候分批投資它，在高於22倍的時候賣出。
其中98-99年、08-09年的時候，標普500出現過兩次盈利的突然下降，這段時間里市盈率是失效的。像08年經濟危機的時候，標普500的市盈率突然暴漲，如果這時候誤以為估值高了賣出，實際上是錯誤的。
出現特殊情況時，我們可以用市凈率來輔助。
因為標普500的成分股ROE不錯，所以對應的市凈率也相對高一些。同時期的PB均值在2.7-3倍之間，PB的低估區域大致是在2.3倍以下，高估區域大致在3.5倍以上。在市盈率失效的時候，可以用市凈率輔助估值。
我們可以通過什麼來投資標普500呢？
SPY是全世界第一隻標普500指數基金，也是規模最大的一隻，達到了千億美元以上。在美股市場投資標普500，SPY是不錯的選擇。
順便誇一下美國指數基金網站，各種估值披露信息等都比較完全，不像國內，要啥沒啥。
我們可以看到當前標普500PE靜態市盈率約為18.85，市凈率約為2.68，近幾年的每股盈利增長率約為10.16%。這些數據都處於正常區間，我們可以繼續耐心等待。
國內投資標普500，因為QDII基金限制了外匯，所以目前可以通過博時標普500ETF來投資。國內投資標普500，還要額外承擔一部分的匯率風險。如果未來美元相對人民幣升值，大概率是賺到了，反過來則會影響我們投資的收益。這是一把雙刃劍。
總結
相對國內金融佔比過高的滬深300，標普500是一隻更加全面優秀的指數：行業配比合理，盈利穩定，長牛使大多數投資者收益都還不錯。標普500指數的口碑、成熟度、穩定性，都是國內指數所要學習的。
美股當前估值處於正常范疇，但美國有一定的加息預期。利率升高會一定程度的壓制股市的表現，這對我們是一件好事~可以耐心等待美股落入我們的狩獵區
標准普爾是世界權威金融分析機構，由普爾先生於1860年創立。標准普爾由普爾出版公司和標准統計公司於1941年合並而成。標准普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務。1975年美國證券交易委員會SEC認可標准普爾為「全國認定的評級組織」或稱「NRSRO」。2011年4月18日，標准普爾把美國長期主權信用評級前景展望由「穩定」下調為「負面」，維持主權信用評級不變。
標准普爾作為金融投資界的公認標准，提供被廣泛認可的信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務。標准普爾提供的多元化金融服務中，標准普爾1200指數和標准普爾500指數已經分別成為全球股市表現和美國投資組合指數的基準。該公司同時為世界各地超過220,000家證券及基金進行信用評級。目前，標准普爾已成為一個世界級的資訊品牌與權威的國際分析機構。
標准普爾500指數的計算公式如下:
標准普爾500指數 = 500間公司的總市值/最新指數除數*最新指數除數即基準值
2. 中金所期貨指數IF、IH、IC分別是什麼英文單詞的縮寫
IF：IndexFuture，表示滬深300股指期貨。
IH：I表示股指期貨，H是「滬」的拼音第一個字母，表示上證50股指期貨。
IC：I表示股指期貨，C是China的第一個字母，表示中證500股指期貨。
(2)標普國際開發低波動率的股票價格擴展閱讀：
股指期貨的主要作用：
1，規避投資風險
當投資者不看好股市,可以通過股指期貨的套期保值功能在期貨上做空,鎖定股票的賬面盈利,從而不必將所持股票拋出,造成股市恐慌性下跌
2，套利
所謂套利，就是利用股指期貨和現貨指數基差在交割日必然收斂歸零的原理,當期貨升水超過一定幅度時通過做空股指期貨並同時買入股指期貨標的指數成分股。
3，降低股市波動率
股指期貨可以降低股市的日均振幅和月線平均振幅,抑制股市非理性波動,比如股指期貨推出之前的五年裡滬深300指數日均振幅為2.51%月線平均振幅為14.9%,推出之後的五年裡日均振幅為1.95%月線平均振幅為10.7%。
4，豐富投資策略
股指期貨等金融衍生品為投資者提供了風險對沖工具，可以豐富不同的投資策略，改變目前股市交易策略一致性的現狀，為投資者提供多樣化的財富管理工具，以實現長期穩定的收益目標。
3. 幾個關於期權波動率的問題~
波動率指數（市場波動率指數，VIX）
關於VIX波動起著定價，交易策略和金融衍生品的風險控制具有重要作用。你可以說沒就沒金融市場波動，但如果市場波動過大，且缺乏風險管理工具，投資者可能擔心的風險，並放棄交易，使市場的吸引力。
1987年全球股市暴跌，對穩定股市和投資者的保護，在紐約證券交易所（NYSE）引入了斷路器機制（斷路器）在1990年，發生異常時，股票價格變化，暫時停止交易，試圖降低市場的波動性，以恢復投資者的信心。然而，引入斷路器機構如何衡量市場波動後不久產生了許多新的見解，逐漸產生的市場波動風險，需求動態顯示。因此，使用斷路器在紐交所市場過度波動很快解決問題，芝加哥期權交易所市場自1993年以來，VIX准備來衡量市場的波動性。
芝加哥期權交易所（CBOE）1973年4月的股票期權交易開始後，期權價格將已建成由構思，以反映市場預期未來波動程度的VIX指數。一些學者在各種計算方法已逐步提高，惠利（1993）提出的市場波動率指數的編製作為存量分析的市場價格未來波動程度的度量。同年，CBOE VIX指數開始編制的S＆P100指數期權，選擇基礎的隱含波動率，以及購買和出售，以考慮交易者買入或賣出使用權的權利計算隱含波動權利喜好。
VIX期權投資者表示未來股市波動，當指數走高，表明投資者預期未來股價指數的波動更多的期望;當低VIX指數，投資者代表認為，未來的股價波動將趨於緩和。由於該指數可以反映投資者的未來股價波動的預期，以及參與者可觀察的心理表現的選項，也被稱為「投資者情緒指標」（投資人恐慌指標）。經過十多年的發展和完善，VIX指數逐漸被市場所接受，CBOE推出納斯達克100指數為標的的波動指數（納斯達克波動率指數，VXN）於2001年;計算VIX指數CBOE2003年，S＆P500指數為標的，使指數更貼近市場實際。 2004年推出的第一個期貨的波動（波動率指數期貨）波動率指數期貨，2004年推出波幅期貨，期貨的商業化的第二個方差（方差期貨），但須在三個月S＆P500指數的現實方差（方差實現）。 2006年，波動率指數期權在芝加哥期權交易所開始交易開始。
波動型
1，實際波動
未來實際波動性，也被稱為波幅，它指的是投資回報的程度的期權波動率衡量的生活，因投資回報率是一個隨機過程，實際波動率永遠是一個未知數。或者說，實際波動是不可能准確地計算，人們只能得到它通過各種方法估算。
2，歷史波幅
歷史波動率是投資在一段時間內呈現震盪，其中包括相關資產的歷史市場價格在一段時間（即返回的時間序列聖數據）反映。也就是說，根據{聖}的時間序列數據，計算出相應的波動數據，然後使用標準的統計推斷方法估算回報率差，導致的估計價值的歷史波動性。很顯然，如果實際波動率是一個常數，它不隨時間的推移發生變化，歷史波幅很可能是一個真正的好的近似波動。
3，預測波動
預測波動性和預期波動被調用，它是指運用統計推斷方法預測的結果，以及期權定價模型確定期權的理論價值的實際波幅。因此，預測波動時，波動性是一個理論上的期權定價中，人們實際上使用。這就是說，在討論期權定價問題用波動一般是指預測波動。應該指出的是，預測並不意味著波動的歷史波幅，因為前者是人們實現波動的理解和認識，當然，歷史波動往往是依據這一理論和理解。此外，人們預測的實際波幅也可能來自其他地區的經驗判斷。
4，
隱含波動率隱含波動率是認識到，當期權市場期權交易的投資者在這個過程中的實際波幅，而這種認識反映在定價過程的選項。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小並不困難。由於定量關系期權定價模型給出了期權價格與五個基本參數（ST，X，R，TT，σ）之間的實際市場價格只要前四個基本參數和選項作為已知量成期權定價模型，該模型可以解決的唯一未知量σ，其大小就是隱含波動率。因此，隱含波動率，可以理解為預期的實際市場波動。
期權定價模型需要的相關資產價格在期權有效期的實際波幅。相對於目前的時期，這是一個未知數，因此，需要更換的預測波動性，並且可以簡單估計為歷史波動率的預測波動性，但更好的方法是使用定量分析與定性分析相結合方法以歷史波動率作為初始預測值，根據定量數據和新獲得的實際價格數據不斷調整修正來確定波動。編制
原則計算的VIX波動率指數（VIX）是必需的隱含波動率，在最新的交易價格隱含波動率期權市場計算，以反映市場投資者對於未來市場預期的核心數據。這個概念是類似的到期收益率債券（到期收益率）：隨著市場價格的變化，使用適當的本金和利率會打折息債券，當債券以折現率的現值等於該債券的市場價格是到期收益率，這是對債券回報率隱含。通過使用抗發射市場價格在計算過程評價模型利用國債到期收益率，收益率是到期收益率暗示。
隱含波動率的估計方法很多，計算期權的隱含波動率的時候，你必須首先確定評價模型的選擇，其他參數值和所需的選項所觀察到的市場價格的時間。例如，在Black-Scholes期權定價模型（1973），價格，履約價格，無風險利率，期限和股票收益等數據的波動入公式的題材，的理論價格可用的選項。如果題材和期權市場是有效率的，價格充分反映其真實價值，以及正確的定價模式也可以在選項中，使用反函數的概念，通過市場價格和期權的市場價格可以觀察到黑Scholes期權模型，可以發起反隱含波動率。因為代表的市場價格未來變動的，所謂的隱含波動率的投資者期望的隱含波動率。
1993年芝加哥期權交易所推出了首個VIX指數（代號為VXO），這是基於Black和Scholes（1973）計算，默頓（1973）提出，除了波動的基礎上，需要的參數選項車型包括目前的價格水平，期權價格，行使價，持續時間，而不會在風險預期的釋放時機和現金股利和利息的數額，並繼續存在，但芝加哥期權交易所推出了標准普爾100期權為美式期權，並已考慮過這個問題成份現金股利的情況，所以計算的CBOE VIX指數時，使用考克斯，羅斯二項式模型和魯賓斯坦（1979）提出了計算期權的隱含波動率。
在期權定價模型來對債券市場的現貨價格，無風險利率的S＆P100指數水平，使用該選項最接近到期國債利率超過30天，持續時間的長短，並採取買/賣報價為實際利率，持續時間的平均值，如果選項是小於30，那麼財政部30天的期限作為替代;現金紅利發放在不斷地估算S＆P100指數的預期現金股息率的形式，由於VIX指數是基於對30個日歷天的工期，根據標的股票的股利及現金股利的假設事先已經知道時，估計值這些參數通常不是一個錯誤。
在計算隱含波動率報選擇需要使用的時候在市場上，但由於使用的實際交易價格，期權價格將出價之間跳轉和賣出價，引伸波幅變化會引起負第一階自相關，所以選擇中間期權交易價值的市場報價，此外，採用實時就能夠更快地在真實交易價格採用期權交易報價，以反映瞬息萬變的市場信息。
VIX隱含波動率的計算還有另外一個獨特的，即期權的期限是「調整後的交易日'基礎來計算，而不是日歷天來衡量。由於VIX應該交易日為基準，但隱含波動率是基於日歷天我們一般反推出數為基準，即當反向隱含波動率的推力在周一，其實只與前一天白天有差別，但由於日歷天為基準數，所以形成差異較前一交易日三天，這可能會導致VIX低，所以隱含波動率應調整，在此基礎上，日歷天計算的基礎上，隱式的，應進行調整，以包含在交易日為基準的波動，在正確表達的每日波幅：
當日歷日的幾天時間的數控個交易日，Nt的數目為採用交易日修正後計算隱含波動率是使用交易日為評估不同選項，糾正，因為該選項的持續時間不會僅由隱含波動率也由貼現增長的預期收益率的相關指數，補償和長度可供選擇的計算，以評估方案的影響，所以考慮交易日的修訂預算持續時間更准確。
顯然，上交易日為基準來計算修正隱含波動率應根據日歷天，計算出的隱含波動率乘以天的數量之間的比率的平方根的基礎上：
>
其中，Δt是在未來交易隱含波動率計算校正，ΔC是基於日歷天隱含波動率計算。
獲得所需的參數值？以上由Black-Scholes期權定價模型的信息後，可以啟動的選項反隱含波動率。後
VIX方法
芝加哥期權交易所推出了首個VIX波動率指數於1993年，推出了新的VIX指數於2003年，舊索引仍在進行公告，新老VIX指數來區分，改名為老VIX指數VXO指數。
基於S＆P100期權，由隱含波動性（附近）和第二在最近幾個月（第二附近）和選項近8個月VXO最接近平價序列組成，八個選項中的序列，每四個買權及賣權四，根據到期月分為子序列在最近幾個月，在最近幾個月的順序，然後選擇行使價最接近平價兩個序列（近平價），並且是比現貨指數（S）較低，行使價XL，行使價較現貨徐較高，因為是標的股票的價格，如發生在一個特定的行權價奇偶校驗序列，然後選擇奇偶校驗和輕微比現貨兩個序列（見表1）的行使價為低。
在最近幾個月行使價倍合約月份合約
認購認沽認購認沽
XL（<S）
註：XL為履約價格低於現貨價格，許是履約價格高於現貨價格
T1高，T2代表在最近幾個月的時間，並在最近幾個月，其中T1 <30 <T2，T1必須大於8，2011
，P表示買入並把
VIX隱含波動率加權平均主要包括三個步驟。首先將是相同行使價及認購期權的隱含波動率期權和看跌期權一個月後過期四個可用的加權平均波幅：
（2）
（3）
（4） BR />（1）（5）
其次，分別於同月不同的期權波動率加權平均行使價，權重的行使價與現貨價格之間的差距，後兩者得到不同的計算期權波動率一個月。
（6）
（7）
最後，選擇從期限到期的數量在最近幾個月正確的選擇，與近月合約的加權平均隱含波動之時，即計算校驗和隱含波動率22個交易日的到期時間有（或30個日歷天），即VXO波動性指數。 NT1從合同到期日期，NT2次為個交易日中從合同期滿近幾個月的數量在過去幾個交易日。
（8）
由於近萬億美元的資產和S＆P500指數掛鉤，而標准普爾500指數期權的交易規模也比S＆P100期權較大，在這樣新的芝加哥期權交易所推出2003年9月22日在VIX波動率指數，計算的基礎上，以S＆P500指數期權，但也有改進的演算法，該指數更接近實際市場狀況。
CBOE方差和波動率掉期（方差和波動率掉期合約）方法來更新公式，而老VXO指數只包含附近平價期權合約，新的VIX指數是所有購買外國右邊的加權平均售價及認沽期權，比老指數能更好地反映整體市場的動態，其計算公式如下：
（9）
（10）
其中T是到期時間（分） ; F中的索引作為遠的水平; Ki為第i個貨幣期權行使價;; K0為比第一前鋒指數水平的行使價為低; R代表無風險利率; Q（KI）表示，該合同履約價淇中間值的交易價格;為了計算出F需要計算合適的價格和看跌期權的相同行使價的價格買入，然後進入下面的公式：
CBOE具有使用上述兩種計算每分鍾個交易日方法VIX指數，更新，每60秒，向投資者提供有關預期未來市場波動的最新信息。由於S＆P 100/500股市8:30至下午3:00之間進行交易，以避免出現不一致時股價和指數期權問題，VIX通常開始在9:00到下午3:00出爐後。
通過比較1993 2003指數計算方法可以在舊的被發現和新的芝加哥期權交易所波動率指數存在著不同的方面：一是不同主體的指數。使用S＆P100，使用S &P500;一個新的索引舊索引兩個不同的合同計算選項。在最近幾個月使用在最近幾個月，與最接近的選項來計算奇偶校驗和計算的購買和出售所有價外之智慧財產權的加權平均的新方法，舊時代的索引;計算三，不同的方法。舊的索引是使用隱含二項式模型選項波幅計算，新的索引方差和波動性掉期計算。
VIX性能及後推出，為投資者在全球主要依據，以評估美國股市的風險，2004年推出全球首個CBOE波動率期貨的波動率指數期貨，追捧的一個效果
VIX全球投資者，特別是自2005年以來，在未來的全球金融資產的波動性急劇增加，VIX交易量屢創新高。投資者在最近幾年青睞的主要原因
VIX指數，美國股市以及它的波動。 2001年美國911恐怖襲擊事件後，股價在9月17日重新開放，至9月21日道瓊斯工業平均指數一路下滑跌至8235.8點，S＆P100指數下跌491.7點，VIX指數將上升至48.27高點，第二天（9月24日），股市的大幅反彈368點，約4％2002年3月19日反彈之後，華爾街多頭趨勢一直持續到2002年第一季度，美國股市升至高位10,635.3 ，S＆P100指數達到592.09點，當VIX指數是20.73低點; 2002年7月，美國股市在一系列影響財務報表的丑聞，跌至低點在五年內7702，S＆P100下跌396.75，VIX指數上升至次日50.48（7月24），股市也經歷了大反彈489點。因此，當美國股市趨勢預測指標，VIX很有參考價值。這可以從標普VIX指數指數和可變標志，當VIX指數達到比較高的，這意味著投資者在短期內的未來充滿恐懼，市場通常處於或接近底部可見;反之，代表投資者警惕失去市場情況，這應該要注意市場可能隨時更改光碟。
大量的研究為對象，VIX實證檢驗。惠利（1993）首先開始波動性指標的研究，他的基礎上建立的波動指數S＆P100指數期權提供，並探討在避險方面的應用，該研究的結論是，VIX指數和S＆P100指數呈負相關;通過對沖衍生工具的指標模擬波動的影響，波動性指標，可以在不影響其他風險參數來解釋，有效規避投資組合的Vega的風險。
弗萊明，Ostdiek和惠利（1995,1996）每日數據和周數據，研究表明，波動率指數有一定程度的一階自相關現象，還發現，沒有明顯的周VIX指數的影響。 VIX指數和S＆P100指數的回報表現與高度不對稱關系的存在負相關關系，改變在S＆P100指數在變化大於對S P100指數的VIX指數和中大漲大跌。而VIX指數是實際波動率的預期值組成的S＆P100指數期貨好。瑪吉和托馬斯（1999）分析了VIX指數和股市回報率之間的關系，發現VIX指數作為股市漲幅領先指標，顯著增加，當VIX指數，股市收益的市場佔有率未來的業績比小市值組合的收益股票組合的價值股比成長股收益投資組合的投資組合，而當VIX下跌，有相反的結果。
內特勞布，費雷拉，麥克安德爾和Antognelli（2000）從相對高和低波動率指數的角度研究了股票和債券市場之間的關系，並且，如果VIX指數比較高，那麼在未來一到半年，股市表現將優於債券;如VIX指數是比較低的，然後一至六個月，債券市場的表現將優於股市;除了美國市場，結果也是有效的在其他國家，當VIX指數處於相對高點時，全球股市表現優於債券市場。惠利（2000），以周度數據從1995年1月至1999年12月間，加以整理分析S＆P100指數和VIX指數之間的關系，他認為比市場上升的VIX指數所產生的反應VIX指數在應對大型下跌，即股市回報和VIX指數的變化不對稱，這樣，和弗萊明，Ostdiek和惠利（1995）的研究結果之間的關系。 GIOT（2002）的VIX波動率指數和實證研究，納斯達克100指數經濟實惠的選擇發現，VIX指數和VXN指數與標的指數回報較上年同期呈負相關程度高;當VIX指數和VXN指數是比較高的，那就是當波動性，較高的通過購買指數所產生的收入。他認為，按照波動率指數的隱含波動率計算所包含相對於其他估計方法，大多數的信息，以及未來的預測能力的實際波幅會隨著時間增加，提高。
4. 如何通過一段時間的股票價格來計算該段時期的股價波動率。請給出公式及excel函數。
股價波動率通常是通過股價收益率的波動率來表示。在Excel里的公式也一並如下寫出。
股價收益率有兩種方法，一種是不連續的，R(t)=P(t)/P(t-1)-1；一種是連續的，R(t)=ln[P(t)/P(t-1)]。
P(t)表示第t天的股價,ln表示自然對數。由於要用到前一天的股價來計算今天的收益率，因此所計算出的收益率的數量n-1比你所知道的股價的數量n要少1個。
計算完收益率R(1),R(2),...R(n-1)之後，開始計算波動率。
所謂波動率，就是標准差。股價收益率的波動率=STDEV()，括弧里請框選出n-1個收益率。
這里計算出的是日波動率v。
如果要計算年波動率V，請用日波動率v乘以每年工作天數的根號。比如一年有252個工作日，年波動率的公式V=v*sqrt(252)
5. 標普500VIX是什麼意思啊和標普期貨一樣嗎
標普500vix期貨是S&P500股票指數，由美國McGraw Hill公司自紐約證交所、美國證交所及上櫃等股票中選出500支，以股票市值流動性、產業代表性等因素為考量出發點，經由股本加權後所得到之指數。
溫馨提示：以上內容，僅供參考。
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6. 美國是超級世界大國，為何他們的股市時而還會崩盤
價值君能找到的美國十年期國債收益率歷史，最遠的只能看到50年前，至少在這50年裡面，美國十年期國債收益率都沒有跌到過現在這么低。所以巴菲特說，他活了89年，都沒見過這種場面（連續熔斷）。正是因為，他活了89年，也沒見過國債收益率跌到這么低。
邏輯2：「把子彈打光」的鮑威爾並沒犯傻，他清醒得很
鮑威爾就是美聯儲主席，很多人以為他一下子把子彈都打光了，後面沒美聯儲什麼事了，他也可以退休了。
當然，事實上美聯儲遠未到「把子彈打光」的時候，價值君的上一篇文章《關於國外疫情，95%的人還沒看懂的兩個事實》講得很清楚，有興趣的小夥伴可以往前翻一下。
另外，鮑威爾也沒有犯傻。「美聯儲過早啟動大水漫灌，反而會引發市場恐慌」，這個散戶都能一眼看出來的邏輯，鮑威爾當然不會不知道。這個重要的抉擇，如果不是蓄意引發市場恐慌，那麼就是要避免一個更加嚴重的後果。
這次恐慌的一開始，市場就想到12年前的金融危機。所謂金融危機，首先遭殃的行業就是金融行業。2008年的金融危機的爆發，就是以雷曼銀行的倒閉為標志。金融機構倒了一片之後，美國才反應過來，開啟大規模QE，把金融行業救活。這一次迫不及待祭出QE，就是為了避免12年前的悲劇重演，要來一次「未雨綢繆」。
為什麼QE放出來，美股還繼續崩呢？
因為美股17倍PE依然是高估。美股的脆弱，超乎你想像。
美國在去年開始，就開展了一個叫REOP的操作。原理比較復雜，簡單來說跟QE相似：美聯儲自己印錢買自家國債，維持著日漸脆弱的美國主權信用；同時大規模買入公司債，支持這些上市公司不斷回購自家股票，營造股價上行的繁榮假象。
美國的上市公司總體業績，早在4年前開始就停止增長了。為了股價還能繼續上漲，上市公司不斷回購自家股票。但這會使債務結構不斷惡化，現在已經惡化到每年全部利潤拿出來都還不起利息的地步。
稍為懂一點估值基礎的小夥伴都知道，對於業績不能增長，甚至要走下坡路的公司，再低的PE也不算便宜，因為隨著業績下行，PE會不斷上台階。加上債務隨時爆雷，殺估值這事情是跑不掉的。
最近總能看到一些野生的分析師解讀，說美股已經跌到低估，比A股便宜，所以國際資金更願意去美股抄底，而不選擇A股。
價值君很佩服他們看著K線圖就能做估值的技術。
標普500現在是17倍PE，對應的是業績開始走下坡路、債務雷隨時連串炸開的上市公司。滬深300現在11倍PE，對應的是全球最快復工復產，很快就能回到增長軌道的上市公司。誰貴誰便宜？
所以鮑威爾快速釋放QE，並不是妄想要把股市托起來，只是讓股市跌慢點。另外還有一個重要的短期目的，就是要以快打快，收割全球資產。這一點也在上一篇《關於國外疫情，95%的人還沒看懂的兩個事實》已經講過。
有小夥伴可能要問，為什麼美國無底線印錢，美元都不貶值呢？
這正是美國這個金融第一大國的優勢，其它任何國家都辦不到。美元的世界貨幣地位還沒像美股一樣崩塌，全球資金在突如其來的恐慌面前，還是習慣性選擇美元避險。所以鮑威爾才可以以快打快，在各國跟進量化寬松之前，拿著實質已經貶值的美元，打折收割各國資產。
更無恥的是，這些印出來的錢，甚至不需要通過金融市場，直接就分發到每一個美國人手上：
如果只在國內流通，這是沒有意義的。生產沒有增加，每人手上多出2000美元，只會把物價抬高。好比說每人手頭上有2萬美元，玉米1美元兩條；現在每人派2000美元，玉米供應量沒有增加，那麼玉米就會漲價到1.1美元兩條。群眾的購買力還是不變的。
但是，他們可以去買國外的玉米，價格還是1美元兩條。
7. 某不分紅的歐式期權執行價格40美元，股價45美元，無風險利率4%，股票波動率30%，到期日為三個月，
我覺得。。乃也是08安農財管強大的小抄後備軍之一。。。
8. 請問股票波動率如何計算
波動率的計算：
江恩理論認為，波動率分上升趨勢的波動率計算方法和下降趨勢的波動率計算方法。
1、上升趨勢的波動率計算方法是：在上升趨勢中，底部與底部的距離除以底部與底部的相隔時間，取整。
上升波動率=（第二個底部-第一個底部）/兩底部的時間距離
2、下降趨勢的波動率計算方法是：在下降趨勢中，頂部與頂部的距離除以頂部與頂部的相隔時間，取整。並用它們作為坐標刻度在紙上繪制。
下降波動率=（第二個頂部-第一個頂部）/兩頂部的時間距離
拓展資料：
股市波動率的類型：
1、實際波動率
實際波動率又稱作未來波動率，它是指對期權有效期內投資回報率波動程度的度量，由於投資回報率是一個隨機過程，實際波動率永遠是一個未知數。或者說，實際波動率是無法事先精確計算的，人們只能通過各種辦法得到它的估計值。
2、歷史波動率
歷史波動率是指投資回報率在過去一段時間內所表現出的波動率，它由標的資產市場價格過去一段時間的歷史數據（即St的時間序列資料）反映。這就是說，可以根據{St}的時間序列數據，計算出相應的波動率數據，然後運用統計推斷方法估算回報率的標准差，從而得到歷史波動率的估計值。
顯然，如果實際波動率是一個常數，它不隨時間的推移而變化，則歷史波動率就有可能是實際波動率的一個很好的近似。
3、預測波動率
預測波動率又稱為預期波動率，它是指運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，並將其用於期權定價模型，確定出期權的理論價值。
因此，預測波動率是人們對期權進行理論定價時實際使用的波動率。這就是說，在討論期權定價問題時所用的波動率一般均是指預測波動率。需要說明的是，預測波動率並不等於歷史波動率。
4、隱含波動率
隱含波動率是期權市場投資者在進行期權交易時對實際波動率的認識，而且這種認識已反映在期權的定價過程中。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小並不困難。
由於期權定價模型給出了期權價格與五個基本參數（St，X，r，T-t和σ）之間的定量關系，只要將其中前4個基本參數及期權的實際市場價格作為已知量代入期權定價模型，就可以從中解出惟一的未知量σ，其大小就是隱含波動率。因此，隱含波動率又可以理解為市場實際波動率的預期。
參考鏈接：網路：波動率指數