A. 確定新股票發行價格時計算方法有哪些
股票發行價是指股份有限公司發行股票時所確定的股票發售價格。此價格多由承銷銀團和發行人根據市場情況協商定出。由於發行價是固定的,所以有時也稱為固定價。發行價如果定得低,公司上市融資的目的就不能達到,失去上市的意義。但是,如果發行價定得過高,就沒有人願意買,也照樣融不到資。因此,根據市場的接受能力,參考同類公司的市場價格,考慮各種因素之後,定一個折中的價格,既滿足融資的需要,市場又能接受。
價格確定方法如下:
市盈率定價法
市盈率定價法是指依據注冊會計師審核後的發行人的盈利情況計算發行人的每股收益,然後根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業狀況、經營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率,是新股發行定價方式的一種。
凈資產倍率法
凈資產倍率法又稱資產凈值法,是指通過資產評估和相關會計手段,確定發行公司擬募股資產的每股凈資產值,然後根據證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的倍率,以此確定股票發行價格的方法。
以凈資產倍率法確定發行股票價格的計算公式是:發行價格=每股凈資產值×溢價倍數。
競價確定方法:
競價是指通過市場運營機構(或電力交易中心)組織交易的賣方或買方參與市場投標,以競爭方式確定交易量及其價格的過程。在電力市場中,通常用bidder表示買方投標者,用offer表示賣方投標者。
股票發行價格的確定有三種情況
股票的發行價格就是股票的票面價值;
股票的發行價格以股票在流通市場上的價格為基準來確定;
股票的發行價格在股票面值與市場流通價格之間,通常是對原有股東有償配股時採用這種價格。
確定股票發行價格的參考公式
股票發行價格=市盈率還原值*40%+股息還原率*20%+每股凈值*20%+預計當年股息與一年期存款利率還原值*20%
B. 確定股票發行價格的方法有哪些謝謝
中國的股票市場規定可以溢價發行、可以平價發行但是不可以折價發行。所以上市公司將公司的總資產經過資產評估師評估後除以將要發行的股本數量就是發行價格了。
希望滿意,祝你好運!^_^
C. 簡述股票發行時通行的三種定價方法
股票發行時通行的三種定價方法如下:
1、市盈率法。通過市盈率法確定股票發行價格的計算公式為:發行價格=每股凈收益X發行市盈率。
2、凈資產倍率法。發行價格=每股凈資產值X溢價倍數。
3、現金流量折現法。通過預測公司未來盈利能力,據此計算出公司凈現金流量值,並按一定的折扣率折算未來現金流量,從而確定股票發行價格的方法。
由於金融機構一般都有較雄厚的資金,可以預先墊支,以滿足上市公司急需大量資金的需要,所以上市公司一般都願意將其新發行的股票一次性轉讓給證券商包銷。如果上市公司股票發行的數量太大,一家證券公司包銷有困難,還可以由幾家證券公司聯合起來包銷。
(3)股票發行價格的確定方法和步驟擴展閱讀
上市公司在選擇股票上市的時機時,經常會考慮以下幾方面的因素:
(1)在籌備的當時及可預計的未來一段時間內,股市行情看好。
(2)要在為未來一年的業務做好充分鋪墊,使公眾普遍能預計到企業來年比今年會更好的情況下上市;不要在公司達到頂峰,又看不出未來會有大的發展變化的情況下上市,或給公眾一個成長公司的印象。
(3)要在公司內部管理制度,派息、分紅制度,職工內部分配製度已確定,未來發展大政方針已明確以後上市,這樣會給交易所及公眾一個穩定的感覺,否則,上市後的變動不僅會影響股市,嚴重的還可能造成暫停上市。
D. 股票發行的定價方式是怎樣的
比較股票發行的定價方法:市盈率法
市盈率法是指以行業平均市盈率(P—E ratios)來估計企業價值,按照這種估價法,企業的價值得自於可比較資產或企業的定價。這里假設,同行業中的其他企業可以作為被估價企業的「可比較企業」,平均市盈率所反映的企業績效是合理而正確的。市盈率估價法通常被用於對未公開化企業或者剛剛向公眾發行股票的企業進行估價。
市盈率所反映的是公司按有關折現率計算的盈利能力的現值,它的數學表達是P/E。根據市盈率計算企業價值的公式應為:
企業價值=(P/E)目標企業的可保持收益
企業的可保持收益是指目標公司並購(交易)以後繼續經營所取得的凈收益,它一般是以目標公司留存的資產為基礎來計算取得的。
市盈率法估價的具體過程
1、參照企業的選取
一般選取與目標企業相類似的三個以上的參照企業,參照企業最好與目標企業同處於一個產業,在產品種類、生產規模、工藝技術、成長階段等方面越相似越好。但很難找到相同的企業,因此,所選取的參照企業盡可能是成熟、穩定企業或有著穩定增長率的企業,這樣在確定修正系數時只需考慮目標企業的變動因素。
2、計算市盈率
選取了參照企業之後,接下來就是計算市盈率。首先,收集參照企業的股票交易的市場價格以及每股凈利潤等資料。由於交易價格的波動性,參照企業的每股現行市場價格以評估時點最近時期的剔除了異常情況的平均股價計算;每股凈利潤以評估年度年初公布的每股凈利潤和預測的年末每股凈利潤加權平均,即:
EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1
其中:EPS0一一評估年度年初公布的每股凈利潤;EPS1——評估年度預測的年末每股凈利潤; ——權重(0≤ ≤1)。 的取值大小主要考慮證券市場的有效性,如果證券市場是弱式有效, 的取值可大些,取0.7左右;半強式有效,d可取0.5左右。市盈率是指每股現行市場價格與每股凈利潤之比,即:PE=P/EPS。其中:PE一市盈率;P一每股現行市場價格;EPS一每股凈利潤。
3、比較分析差異因素,確定因素修正系數
盡管參照企業盡量與目標企業相接近,但是,目標企業與參照企業在成長性、市場競爭力、品牌、盈利能力及股本規模等方面總會存在一定的差異,在估價目標企業的價值時,必須對上述影響價值因素進行分析、比較,確定差異調整量。目標企業與參照企業的差異因素可歸納為兩個面即交易情況和成長性,需對其進行修正。
(1)交易情況因素修正。如果參照企業的股票現行交易價格受到特殊因素影響而價格偏離正常價格時(如關聯方交易等),需將其修正到正常價格。 K。=行業正常價格/包含特殊因素價格
(2)成長性因素修正。目標企業與參照企業在市場競爭力、品牌、盈利能力及股本等因素差異最終體現在目標企業與參照企業在成長性方面的差異上。這就要分析目標企業與參照企業在股本擴張能力、營業利潤增長情況等因素確定修正系數。
通過市盈率法確定股票發行價格的計算公式為:發行價格=每股凈收益X發行市盈率。
比較股票發行的定價方法:凈資產倍率法
凈資產倍率法又稱資產凈值法,是指通過資產評估和相關會計手段,確定發行公司擬募股資產的每股凈資產值,然後根據證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的倍率,以此確定股票發行價格的方法。
凈資產倍率法在國外常用於房地產公司或資產現值要重於商業利益的公司的股票發行,但在國內一直未採用。以此種方式確定每股發行價格不僅應考慮公平市值,還須考慮市場所能接受的溢價倍數。
發行價格=每股凈資產值X溢價倍數。
比較股票發行的定價方法:現金流量折現法
現金流量折現法:是對企業未來的現金流量及其風險進行預期,然後選擇合理的貼現率,將未來的現金流量摺合成現值。使用此法的關鍵確定:第一,預期企業未來存續期各年度的現金流量;第二,要找到一個合理的公允的折現率,折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險,風險越大,要求的折現率就越高;反之亦反之。
在實際操作中現金流量主要使用實體現金流量和股權現金流量。實體現金流量是指企業全部投資人擁有的現金流量總和。實體現金流量通常用加權平均資本成本來折現。
股權現金流量是指實體現金流量扣除與債務相聯系的現金流量。股權現金流量通常用權益資本成本來折現,而權益資本成本可以通過資本資產定價模式來求得。
任何資金都是有成本的,即有時間價值。而就企業經營本質而言,實際上是以追求財富的增加為目的的現金支出行為。在經濟貨幣化乃至金融化後,財富的增加表現為現金或者金融資產的增加。現金一旦投入運營,其流動性完全或部分喪失,隨著經營的進行或時間的延續,其流動性又趨於不斷提高,並最終轉化為現金。因此,公司的經營實際上是一個完整的現金流動過程。未來各個特定經營期間的現金流量的折現就是公司價值的衡量形式,即:
(1)其中,FCF是稅後經營現金流量的總額;
WACC是資本成本。
在將(1)式展開時遇到的一個問題是,企業的生命周期理論上是無限長,不可能對所有未來年份做出預測,因此,通常將展開式分成兩部分,即:
價值=明確的預測期間的現金流量現值+明確的預測期之後的現金流量現值。
明確的預測期之後的現金流量現值稱為連續價值。可以用簡化模型公式估算連續價值,公式如下:
連續價值=凈現金流量/加權平均資本成本
(2)假定明確的預測期後的現金流量為一恆定值,當未來現金流量按某一固定比率增長時,計算公式如下:
(3)其中:NOP為明確的預測期後第一年中自由現金流量正常水平;
g為自由現金流量預期增長率定值;
r為新投資凈額的預期回報率。
DCF應用的步驟如下:
第一步:在有限的范圍內即上述的明確的預測期內(通常5到10年)預測自由現金流量;
第二步:根據是簡化了的模型假設計算預測之後的自由現金流量水平;
第三步:按照加權平均的資本成本(WACC)法折現自由現金流量。
通過預測公司未來盈利能力,據此計算出公司凈現金流量值,並按一定的折扣率折算未來現金流量,從而確定股票發行價格的方法。
E. 股票發行的價格如何確定
股票發行的價格有三種確定方式:第一,平價發行,又稱面額發行,是指發行人以面額作為發行價格。
第二,溢價發行,是指發行人按高於面額的價格發行。
第三,折價發行,是指發行人以低於面額的價格出售新股票。
這種方式很少使用,《中華人民共和國公司法》規定股票發行價格不得低於股票面額。
F. 簡單確定股票發行價格的方法有哪些
前三年平均每益收益*新股發行的市盈率
還有領導定價!!!!
G. 股票的發行價格有幾種定價方式有幾種定價方法有幾種
股票發行價格有面額發行和溢價發行。定價方式有協商定價方式、一般詢價方式、累計投標詢價方式、上網競價方式等。定價方法有市盈率法、可比公司競價法、市價折扣法、貼現現金流定價法。
H. 股票發行價是如何定的
發行股票目的是為了籌資,所以必須首先確定籌資總額——籌資是為了公司的什麼項目,大概要籌集多少錢。其次確定發行價格,如果該股票已經上市,則發行價格是其流通股票的價格。如果是首次公開發行,則通常採用:市盈率定價法市盈率定價法是指依據注冊會計師審核後的發行人的盈利情況計算發行人的每股收益,然後根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業狀況、經營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率,是新股發行定價方式的一種。凈資產倍率法凈資產倍率法又稱資產凈值法,是指通過資產評估和相關會計手段,確定發行公司擬募股資產的每股凈資產值,然後根據證券市場的狀況將每股凈資產值乘以一定的倍率,以此確定股票發行價格的方法。以凈資產倍率法確定發行股票價格的計算公式是:發行價格=每股凈資產值×溢價倍數。