A. 簡述有效市場理論的基本原理
摘要 有效市場理論是現代金融學的重要基石，理論與實證檢驗結合得也比較完美，已形成一套完整的體系，在20世紀80年代以前一直占據了金融學研究的中心地位。隨著實證檢驗中上述一些金融市場的「異常現象」的出現，對有效市場理論的爭論一直不斷。主要的爭論集中在理性人的假設上。因此，針對有效市場假設前提的不切實際，出現了行為金融學，解釋了金融市場的「異常現象」。但一個理論或假說正確與否不在於其假設是不是符合實際，而在於它是不是經受住實證的檢驗，能不能正確地作出預測。金融市場的「異常現象」的出現還不能完全否定其正確性，而且在金融市場的「異常現象」發現之後，很多「異常現象」也隨之消失了。因此，雖然不能把有效市場理論當作真理並以此來解釋金融市場上的所有現象，但是，有效市場理論仍是金融理論研究進一步深化的出發點。
B. 什麼叫有效市場理論什麼叫隨機漫步理論
nbsp;第二，nbsp;股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡，想買的人正好等於想賣的人，即，認為股價被高估的人與認為股價被低估的人正好相等，假如有人發現這兩者不等，即存在套利的可能性的話，他們立即會用買進或賣出股票的辦法使股價迅速變動到能夠使二者相等為止。nbsp;第三，nbsp;股票的價格也能充分反映該資產的所有可獲得的信息，即「信息有效「，當信息變動時，股票的價格就一定會隨之變動。一個利好消息或利空消息剛剛傳出時，股票的價格就開始異動，當它已經路人皆知時，股票的價格也已經漲或跌到適當的價位了。nbsp;「有效市場假說「實際上意味著「天下沒有免費的午餐「，世上沒有唾手可得之物。在一個正常的有效率的市場上，每個人都別指望發意外之財，所以我們花時間去看路上是否有錢好揀是不明智的，我們費心去分析股票的價值也是無益的，它白費我們的心思。nbsp;當然，「有效市場假說「只是一種理論假說，實際上，並非每個人總是理性的，也並非在每一時點上都是信息有效的。「這種理論也許並不完全正確「，曼昆說，「但是，有效市場假說作為一種對世界的描述，比你認為的要好得多。「nbsp;隨機漫步理論(Randomnbsp;Walk)認為，證券價格的波動是隨機的，像一個在廣場上行走的人一樣，價格的下一步將走向哪裡，是沒有規律的。證券市場中，價格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對市場產生巨大的影響。從長時間的價格走勢圖上也可以看出，價格的上下起伏的機會差不多是均等的。nbsp;隨機漫步理論指出，股票市場內有成千上萬的精明人士，每一個人都懂得分析，而且資料流入市場都是公開的，所有人都可以知道，並無什麼秘密可言。因此，股票現在的價格就已經反映了供求關系，或者離本身價值不會太遠。所謂內在價值的衡量方法就是看每股資產值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什麼大秘密。現時股票的市價根本已經代表了千萬精明人士的看法，構成了一個合理價位。市價會圍繞著內在價值而上下波動。這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可循。造成波動的原因是：nbsp;（1）新的經濟、政治新聞消息是隨意，並無固定地流入市場。nbsp;（2）這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發生新變化。nbsp;（3）因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前並無人能夠預告估計，股票走勢推測這回事並不可以成立。nbsp;（4）既然所有股價在市場上的價錢已經反映其基本價值。這個價值是公平的由買賣雙方決定，這個價值就不會再出現變動，除非突發消息如戰爭、收購、合並、加息減息、石油戰等利好或利空等消息出現才會再次波動。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現時是沒有記憶系統的。昨日升並不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌並無相關。nbsp;（5）既然股價是沒有記憶系統的，企圖用股價波動找出一個原理去戰勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。因為股票價格完全沒有方向，隨機漫步，亂升亂跌。我們無法預知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。nbsp;隨機漫步理論對圖表派無疑是一個正面大敵，如果隨機漫步理論成立，所有股票專家都無立足之地。所以不少學者曾經進行研究，看這個理論的可信程度。在無數研究之中，有三個研究，特別支持隨機漫步的論調：nbsp;(1)曾經有一個研究，用美國標准普爾指數(Standardamp;Poor)的股票作長期研究，發覺股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少數，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在統計學上有常態分配的現象。即升跌幅越大的佔比例越少。所以股價並無單一趨勢。買股票要看你是否幸運，買中升的股票還是下跌的股票機會均等。
C. 什麼叫有效市場理論什麼叫隨機漫步理論
有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由尤金·法瑪（EugeneFama）於1970年深化並提出的。「有效市場假說」起源於20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶(Louis Bachelier)的法國數學家，他把統計分析的方法應用於股票收益率的分析，發現其波動的數學期望值總是為零。
1964年奧斯本提出了「隨機漫步理論」，他認為股票價格的變化類似於化學中的分子「布朗運動」（懸浮在液體或氣體中的微粒所做的永不休止的、無秩序的運動），具有「隨機漫步」的特點，也就是說，它變動的路徑是不可預期的。1970年法瑪也認為，股票價格收益率序列在統計上不具有"記憶性"，所以投資者無法根據歷史的價格來預測其未來的走勢。
D. 股票價格變動有規律嗎
沒有規律。如果真的有規律的話，被人發現後就會被利用，然後就會有更多的人知道，這樣循環往復，就變得影響這個規律了，也就沒有規律了。
E. 為什麼市場充分有效時，股價會呈現隨機遊走的變動情況
您好，這取決於你在怎樣的時間粒度去看待有效市場理論。
假設市場完全有效，價格也不是憑空從一個價格跳轉到另一個價格，盡管在一個粗時間粒度上看起來是這樣。當你把時間粒度逐漸縮小，就可以價格是如何形成和變化的，這就是微觀市場理論的研究領域，也是一些投資機構設計高頻交易策略的基礎。
請採納。
F. 有效市場中股票的價格可不可以預測
這樣的問題應該是金融類專業的問題吧， 有效市場可以預測股票的價值，至於價格理論上只能預測一個區間，這個區間就是圍繞價值的上下波動的幅度，最簡單的回答就是有效市場的價格和價值理論上應該是對等的！
G. 隨機漫步理論是什麼
股票的價格遵循正態分布規律，即大部分股票升跌幅度很窄，約為10%~30%，處於中間高端位置。暴漲100%以上和暴跌100%以下的股票是極少數，它們處於兩頭低端位置。所以買賣股票是否輸贏很大程度上取決於人的運氣。股市上的信息全是公開的，如：價格、成交量、每股收益等。因此，根據理性的技術圖表分析，大部分股民不會以20元去買一個價值僅為1元，甚至虧損的股票。當然也不會以低價買出某價值高的績優股票。也正是這些公開信息導致的理性分析，實際是無效的分析，結果往往事與願違。
H. 怎樣理解股票價格遵循隨機漫步或者下鞅
隨機漫步是一個缺陷很大的理論，不承認趨勢是主要缺陷之一。
隨機漫步理論總的觀點
買方與賣方兩樣聰明機智，賣方也與買方同樣聰明機智。他們都能夠接觸同樣的情報，因此在買賣雙方都認為價格公平合理時，交易才會完成；股價確切地反應股票實質。結果，股價無法在買賣雙方能夠猜測的單純，有系統情況下變動。
股價變動基本上是有隨機的說法的真正涵義是，沒有什麼單方能夠戰勝股市，股價早就反映一切了，而且股價不會有系統地變動。天真的選股方法，如對著報紙的股票版丟擲飛鏢，也照樣可以選出戰勝市場的投資組合。
隨機漫步理論(Random Walk Theory)認為，證券價格的波動是隨機的，像一個在廣場上行走的人一樣，價格的下一步將走向哪裡，是沒有規律的。證券市場中，價格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對市場產生巨大的影響。從長時間的價格走勢圖上也可以看出，價格的上下起伏的機會差不多是均等的。
隨機漫步理論指出，股票市場內有成千上萬的精明人士，每一個人都懂得分析，而且資料流入市場都是公開的，所有人都可以知道，並無什麼秘密可言。因此，股票現在的價格就已經反映了供求關系，或者離本身價值不會太遠。所謂內在價值的衡量方法就是看每股資產值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什麼大秘密。現時股票的市價根本已經代表了千萬精明人士的看法，構成了一個合理價位。市價會圍繞著內在價值而上下波動。這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可循。造成波動的原因是：
（1）新的經濟、政治新聞消息是隨意，並無固定地流入市場。
（2）這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發生新變化。
（3）因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前並無人能夠預告估計，股票走勢推測這回事並不可以成立。
（4）既然所有股價在市場上的價錢已經反映其基本價值。這個價值是公平的由買賣雙方決定，這個價值就不會再出現變動，除非突發消息如戰爭、收購、合並、加息減息、石油戰等利好或利空等消息出現才會再次波動。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現時是沒有記憶系統的。昨日升並不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌並無相關。
（5）既然股價是沒有記憶系統的，企圖用股價波動找出一個原理去戰勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。因為股票價格完全沒有方向，隨機漫步，亂升亂跌。我們無法預知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。
隨機漫步理論對圖表派無疑是一個正面大敵，如果隨機漫步理論成立，所有股票專家都無立足之地。所以不少學者曾經進行研究，看這個理論的可信程度。
I. 股票價格的隨機遊走的含義
「隨機遊走」（random walk）是指基於過去的表現，無法預測將來的發展步驟和方向。應用到股市上，則意味著股票價格的短期走勢不可預知，意味著投資咨詢服務、收益預測和復雜的圖表模型全無用處。在華爾街上，「隨機遊走」這個名詞是個諱語，是學術界杜撰的一個粗詞，是對專業預言者的一種侮辱攻擊。若將這一術語的邏輯內涵推向極致，便意味著一隻戴上眼罩的猴子，隨意向報紙的金融版面擲一些飛鏢，選出的投資組合就可與投資專家精心挑選出的一樣出色。