1. 中國上市最早的二十家公司
上海證券交易所成立，首批有8隻股票掛牌交易，分別為：延中實業(600601)、真空電子(600602)、飛樂音響(600651)、愛使股份(600652)、申華實業(600653)、飛樂股份(600654)、豫園商場(600655)、浙江鳳凰(600656)。由於上交所這8隻股票成為新中國最早公開上市交易的一批股票，「老八股」之稱由此而來。 與此同時，深市則有深發展、深萬科、深寶安、深安達、深原野等五支股票組成。 中國南玻集團股份有限公司成立於1984年9月，是中國最早的上市公司之一。 中國最早的股票是由1873年成立的輪船招商局發行的,而中國證券交易所的歷史可以追溯到20世紀初期。1914年北洋政府頒布了證券交易所法,1917年成立了北京證券交易所。新中國的股票市場是在改革開放之後,在鄧小平理論的指導下建立起來的。1990年12月上海證券交易所的成立,標志著新中國證券市場的開端。1991年6月又成立了深圳證券交易所,1992年10月成立了國務院證券委和中國證監會,並將股票的發行擴展到全國,這標志著中國全國性證券市場的正式形成。 19世紀70年代開始,清政府洋務派在我國興辦工業,隨著這些股份制企業的興起,中國自己的股票,公司債券和證券市場便應運而生了. 1872年設立的輪船招商局史詩我國第一家股份制企業 1914年北洋政府頒布<證券交易所法> 1917年北洋政府批准上海證券交易所開設證券經營業務
2. 1992年中國股市有幾只上市公司
1992年中國股市有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使股份、申華實業、飛樂股份、豫園商場、浙江鳳凰這八家企業：
1、延中實業(股票代碼：600601)
延中實業是滬市最早上市的公司之一，屬於「三無」概念股，且盤子小，爭奪其控股權的斗爭在中國股票市場中多次掀起波瀾。上市日期為1990年12月19日。
2、真空電子(股票代碼：600602)
1987年1月12日發行普通股14.5萬股。1988年4月26日發行12.5萬股，1989年2月28日發行22.1萬股，每股面值100元。 1991年11月29日又溢價發行了B種股票，成為中國第一張專供海外投資者認購的人民幣特種股票。發行量100萬股，每股100元，發行價420元/每股。
3、飛樂音響(股票代碼：600651)
上海飛樂音響股份有限公司(FEILO ACOUSTICS CO.,LTD.SHANGHAI SH:600651)創立於1984年11月18日，是新中國第一家股份制上市公司
4、愛使股份(股票代碼：600652)
上海愛使股份有限公司於1985年1月經中國人民銀行上海市分行批准，向社會公眾發行人民幣普通股股票30萬元，是採用募集方式設立的股份有限公司，也是上海市首批股份制試點企業和股票上市公司之一。
5、申華實業(股票代碼：600653)
申華控股，即上海申華控股股份有限公司，成立於1986年7月1日，是一家綜合類的上市公司，其前身是上海申華電工聯合公司。1990年12月18日公司股票在上海證券交易所上市。
6、飛樂股份(股票代碼：600654)
飛樂股份於1987年6月23日經滬體改(87)第4號文批准，採用社會募集方式設立的股份有限公司，公司股票於1990年12月19日在上海證券交易所上市交易。
7、豫園商場(股票代碼：600655)
1992年 5月豫園商場股票市價突破萬元，創下中國證券交易史上的天價，被譽為「中華第一股」，為同年5月成立的上海豫園旅遊商城股份有限公司奠定了堅實的基礎。
8、浙江鳳凰(股票代碼：600656)
1990年12月上海證券交易所開業，浙江鳳凰作為首家異地上市公司掛牌上市。
3. 價值投資理念相關知識介紹在哪裡
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價值投資理念的具體內容
分紅險價值投資理念的核心思想是利用某一標度方法測定出股票的″內在價值″，並與該股票的市價進行比較，進而決定對該股票的買賣策略。價值投資認為上市公司的內在價值與股票價格會有所背離，其內在價值決定於經營管理等基本面因素，而股票價格則決定於股市資金的供給需求狀況，在不同的決定因素下，內在價值高於股票價格的價差被稱為″安全邊際″，一家績優的企業出現安全邊際時，對其投資就具備所謂的價值。
價值投資的理論奠基人是美國的本傑明·格雷厄姆。他在1934年出版的《證券分析》一書，被尊為基本分析方法的″聖經″。Graham的學生沃倫·巴菲特是成功的價值投資者，其投資原理很簡單：只做傳統的長期投資。其道理是：長期而言，股票的價格取決於企業的發展和企業所創造的利潤，並與其保持一致，而短期價格卻會受各種因素影響而大幅度波動，沒有一個人可以做到始終如一地准確預測。
從美國證券市場的經歷來看，巴菲特價值投資理念出現的時候也是美國經歷了股災後的反省時期，鋼鐵和汽車產業的發展與價值投資的理念正好相適;而60年代″ 電子狂潮″時期人們追逐所有後綴″trons″的股票， 七十年代又開始崇尚績優成長股，業績投資便開始風靡華爾街，石油股是當時的熱門股票，八十年代生物工程和微電子領域的新技術的發展直接刺激起60年代的概念炒作理念的復甦，最激動人心的九十年代，前半期是″亞洲四小龍″熱，後來因1997年的亞洲金融危機爆發而崩潰，九十年代後半期則是以互聯網為代表的新經濟概念股的狂飆及退潮，目前市場仍處在回歸過渡期。歷史經驗表明，在經歷過度熱情追高成長型股票導致最終幻想破滅之後，必然又會走回到穩健的價值型投資的老路上，循環往復，周而復始，投資理念的變化呈現周期性的循環規律。
我國證券市場價值投資理念的變遷
中國證券市場經過十多年的發展幾經沉浮，在不同的發展階段，投資者結構不同，經濟環境不一樣，政策法規的變遷，投資理念均有各自的特徵。1996年之前，國內資本市場基本上是一個袖珍市場，投資者以中小散戶為主，上市公司中滬深兩地的本地股佔有相當的比重，大盤走勢表現出極強的波動性。此時滬市投資理念的主要特徵為：高送配偏好與高風險偏好。93年3 月份之前滬市大盤漲幅超過15倍，而主導這波行情的是連續實施高送配的上海本地三無概念股。與滬市投資理念形成對照的是，深市行情中，北大高科(原深安達)、深寶安、深發展等績優股曾有過出色表現。1996年以後的證券市場經歷了從崇尚績優到偏好重組、從追捧藍籌到熱衷小盤、從均衡持倉到科技至上等重要變化。1996年：績優和藍籌理念為主導，以深發展、四川長虹等為代表的績優大盤藍籌股對96年的大行情起到推波助瀾的作用。1997 年：績優理念風光依舊、 重組理念初露鋒芒。 1998年：績優理念悄然退潮、重組理念主導市場，滬深股市小市值重組概念股，如″ 國嘉實業″等表現突出。1999年：重組理念與高科技成長理念聯姻，盡管″5.19″ 行情中以中興通訊、長城電腦等為首的績優科技股表現不俗，但99年漲幅最大的卻是那些經重組搖身而變的科技股，如南開戈德、科利華等。2000年：成長理念盛極而衰，重組理念魅力不減，2000年初以網路股為主的科技股掀起巨大的波瀾，如綜藝股份、上海梅林等，崇尚成長的投資理念發展到了極致，但與此同時也逐步走向了消亡，但是以深南玻、泰山石油、ST深安達等為主的深市重組股才是2000年的主流板。2001年上半年：在監管力度加大的情況下重組股大不如前，但是次新小盤理念唱主角。
從股票市場所處的經濟環境看：經濟結構的戰略調整、產業結構的升級是整個九十年代的主線，上市公司集中在傳統產業、國有企業，是結構調整和產業升級的前沿，九十年代也是消費結構升級和受國際經濟環境影響增大的時期，重組和成長作為市場的主流投資理念有其必然性。
價值投資理念正處於轉型期
我國證券市場正處於一個重要的轉軌時期，其運行格局即將發生深刻的變化。正如二十年前，經濟體制的改革和對外開放促成了中國經濟由計劃管理型向市場主導型不斷演變一樣，經過十餘年發育成長的中國證券市場在制度創新、產品創新及監管手段不斷深化的前提下，在中國加入世貿組織與中國金融邁向國際化的大背景下，將出現一個嶄新的格局。可以預見，證券市場的基本經濟功能，如定價功能和優化資源配置功能等將得到充分體現，價值投資作為市場主流投資理念之一將受到更多的重視。
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4. 股票籌碼分散好還是高位單峰好
看水平 如果是巴菲特就喜歡集中公司調研的很到位里里外外查個底朝天 。如果沒這水平還是分散安全
5. 吸拉派落什麼意思
吸拉派落：莊家運作四步曲
狡猾的莊家的確很多，但不管他們如何跳舞，其操縱手法萬變不離其宗，即：必須經過吸籌、拉升、派貨、回落（簡稱：吸拉派落）的四部曲全過程。
第一曲：吸籌。莊家要拉抬某個股票，必須控制足夠的籌碼。舉一個簡單的比喻，假設有1000股流通的股份，如果莊家控制了900股，剩下的100股，莊家無論是拉抬還是大壓，都是舉手之勞的輕易之事。所以，莊家要跳的第一曲就是吸籌。此階段的特色是：由於莊家的資金都在十幾億以上，不可能一筆買單全買。不像咱散戶買個1000股、1萬股說買就買了。再加上不能驚動廣大股民，因此它買入股票的過程比較長，至少在一年左右，甚至二、三年以上。例如：2003年的長安汽車（000625）吸籌時間從1998年到2002年，長達5年。另外，他們必須分散在各個證券營業部，以不同的倉位悄悄分批購進。如果驚動了中小股民，大家都紛紛跟進建倉，莊家就無法在低位吸籌，可謂：悄悄地進村，打槍地不要。例如：後被查處的中科創業股票（000048，康達爾），其莊家從1998年12月至2001年1月間，利用其股價除權後的13元左右的價格優勢，先後在北京、上海、浙江等20餘個省、自治區、直轄市，以中科創業投資有限公司、北京克沃科技有限公司或丁福根、邊軍勇等個人名義，與100餘家出資單位或個人簽訂合作協議、委託理財協議等，籌集資金共計約54億元，在申銀萬國證券公司上海陸家浜營業部、中興信託投資公司北京亞運村營業部等120餘家營業部，先後開設股東賬戶1500餘個，採取以不轉移實際控制權為目的的自買自賣；利用購買深圳康達爾公司法人股進入公司董事會，發布信息從而影響股票價格等方法，聯合或連續買賣000048股票，其間最高持有或控制5600餘萬股，佔000048股票流通股份的5536%。類似的案例還有億安科技、銀廣夏等。可見莊家吸籌的手法和過程。見000048圖（康達爾）。
第二曲：拉升。莊家控制籌碼完成後，就開始跳第二曲，進入拉升階段。此特徵是：莊家開始製造朦朧的題材概念，個別股評人配合喧多。如：中科創業製造什麼高科技概念；億安科技製造什麼電動車題材；銀廣夏製造什麼萃取項目。實際上是子虛烏有，純屬騙人。特別是銀廣夏，許多股評人大肆噴多，害了許多股民。此時拉升階段的股價開始逐漸上移並不斷創新高，成交量溫和放大。中間伴隨幾次必要的震盪。如000048股票，雖然幾次除權，但從1999年開始就呈上升趨勢，而且反復漲權。股價（以下指除權價）由13元漲到30元、50元、60元，成交量由原來的一、二千手，放大到五、六萬手。中間也經過震盪，股價也跌破過40元。但總體股價表現出穩步上行特點。
第三曲：派貨。拉升階段完成後，莊家一定要落袋為安。此階段的特徵是：利用大盤總體上升趨勢，以迅雷不及掩耳之勢，立即狂拉股價，給人以轟轟烈烈，極度興奮的態勢。以吸引跟風股民。如：000048股價，2000年1月19日突然發力，股價一躍42元，然後一路狂拉，到2000年2月21日，股價已升到84元。然後莊家就開始不客氣地大舉派貨，同年3月22日，其股價最低跌到6360元。由於莊家沒有完全派貨干凈，所以在以後的日子裡，繼續派貨。因此此時股價不再輝煌。該股股價到2000年中旬，跌到35元左右。到12月25日，該莊家行為敗露，股價開始連續10個跌停。此外，也有的莊家進入派貨階段後，利用漲停吸引跟風盤。如：原深安達（000004）。2000年8月22日到8月30日，莊家一口氣連拉7個漲停，股價已升到最高位3519元。此時莊家強封漲停，吸引買盤，讓買盤因買不到而著急。8月30日，封住3519元漲停後，迅速出貨，將漲停板打開，成交量放大。顯示莊家派貨的決心。接下來股價在9月、10月的32元左右整理，莊家在高位慢慢派貨，中間雖有反彈，但每次反彈都是莊家在派貨。類似的例子還有海虹控股（000503）。
第四曲：回落。派貨階段結束後，股價開始回落是自然的。此階段的特徵是：莊家採取震盪出貨法，慢慢出盡手中籌碼，甚至不惜血本堅決出貨。該股票長期不振。如：000048股票，到2003年5月13日，股價最低到1300元。將近3年沒有行情。至於中科創業、億安科技、銀廣夏這些問題股就更無行情了，股價跌到3、4元左右，並且都戴上了ST帽子，回落的過程就此完成。能否東山再起，要看新莊家運作意向了。
由上分析可知，莊家操作股票的基本程序就是這四部曲，我們只要踏准莊家的四部舞曲節奏，任何莊家操縱的股票，都會成為我們的戰利品，撅金庫。
6. 中國知網期刊下載 股票投資價值理論文獻綜述--《財會通訊》2012年06期，最好是word版本的。
股票投資價值理論文獻綜述周淼（河南省財政科研所河南鄭州450008）摘要：2010年國務院原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種，這將為證券市場注入新的活力，也是我國資本市場逐步走向成熟的體現。本文回顧有關股票投資價值的研究綜述。關鍵詞：股票投資價值文獻作者簡介：周淼（1979-），女，河南固始人，河南省財政科研所助理研究員一、引言在我國的證券市場中，有股票、債券和證券投資基金等投資品種。其中，股票作為資本市場的一部分，占據著證券市場的主要地位，股票市場也被形象的稱為「國民經濟的晴雨表」。它是一種有價證券，通過股份有限公司公開發行的用以證明投資者的股東身份和權益，並據以獲得股息和紅利的憑證。據考證人類最早的股票投資交易活動，可以追溯到古希臘時期。股票交易活動採取較為有組織的規范化形式，則可以追溯到中世紀時期。而現代的股票交易活動，則以1792年紐約股票證券交易所成立為標志。世界股票市場經過萌芽、發展，逐漸走向繁榮，股票逐漸被投資者們所熟悉並且受到了廣泛的歡迎。目前，股票市場在全世界的大部分國家和地區已經成為金融市場中不可或缺的重要組成部分，為這些國家和地區金融市場的繁榮和企業競爭力的提升起到了積極和關鍵的推動作用。從1980年撫順紅磚第一次發行股票算起，改革開放以後當代中國的股票市場已經有了近26年的歷史，這段歷史可以劃分為三個階段。一是1980年至1991年的起步和復興階段。從第一張真正意義上的股票問世，截至1990年12月上交所開業之時，上海只有延中實業、愛使電子、真空電子、飛樂股份、豫園商場、申華股份、浙江鳳凰八家公司發行了股票，這就是所謂的上海老八股。深圳證券交易所1991年7月開業時，有5隻股票上市交易，它們分別是深發展、深萬科、深金田、深安達、深原野，後來被稱為深市老五股。二是1992年至1999年的擴容和成長階段。1992年初，鄧小平南巡講話從思想上排除了我國股票市場發展的障礙。股票市場的功能得到越來越多人的認同，大量國企紛紛改制上市，上市公司數量迅速增加，股票市場在國民經濟中的地位不斷提升，對國民經濟的影響力、輻射力、推動力在不斷加大。三是2000年至今的規范和發展階段。2000年之後的我國股市進入了深入發展，制度不斷完善、規范時期。制度改革，使市場日趨規范化是這一階段的顯著特點。2000年3月16日，中國證監會發布《中國證監會股票發行核准程序》及《股票發行上市輔導工作暫行辦法》、《信譽主承銷商考評試行辦法》、2001年10月16日《首次公開發行股票輔導工作辦法》、2004年12月7日《關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》等配套規章，由此拉開了股票發行制度由審批制向核准制的轉變。經過近二十年的發展，證券市場的構成已經比較完備，但各參與主體在制度上仍然存在較大缺陷，成為股票市場進一步發展有待解決的問題。二、股票投資價值理論研究意義（一）有利於股東及潛在的投資者制定正確的投資決策就長期持有而言，股票投資可獲得相當的股利收入，而短線操作也可能給投資者帶來一定的收益，因為從股價的波動可獲得比股利更高的差價收入，因而股票投資已越來越成為一般大眾所樂於選擇的投資工具。我國股市尚處於初創階段，它還有很多不完善，不規范之處，國家為了使其健康、規范地發展而採取一些人為的干預措施是不可避免的，這就使得我國股市在一段時期內受國家政策的影響比較大。但從發達國家的證券市場的狀況分析，在一個規范完善的證券市場中，投資者據以入市的依據是上市公司財務狀況、經營業績及發展潛力等。財務狀況與經營業績好的上市公司的股票即所謂的績優股倍受投資人的青睞，而績優股也更能經受住股市振盪的考驗。那麼，針對上市公司的業績前景、財務結構、盈利能力等進行的綜合評價研究可為更多的投資者做出正確、合理投資決策，最大限度地規避風險，提高投資報酬率。（二）有利於公司加強內部管理上市公司的信息披露制度要求公司的財務狀況、經營業績必須公開，使得企業的發展置於社會和廣大股東的關注和監督之下，依據公開的信息進行分析，就可以全面、系統地了解整個公司的生產經營情況，及時發現經營活動中存在的問題，迅速做出決策，採取有效措施，改善生產經營管理，同時也可利用分析結果，為未來的經營計劃和經營方針提供決策的依據，不斷增長業績，以期給投資者一個滿意回報。（三）有利於政府及監管部門對其進行評價、指導或監督判斷上市公司是否具有投資價值的途徑，是分析評價上市公司的綜合發展力，通過分析評價上市公司與非上市公司、一般企業的差別，從而評判上市公司的運營是否優於非上市公司，並從中凸顯股份制改造的作用。證監會、證券交易所等可根據公司營運情況、經營業績等判斷公司的各項經營是否合法，資金使用是否得當等。（四）有利於促進整個資本市場的健康發展目前越來越多的投資者開始重視理性投資，對上市公司的分析已成為證券公司和很多投資者的基礎工作之一。但對上市公司的分析中存在著良莠不分，參差不齊的現狀，一些利用片面分析人為操作、擾亂市場的情況還時有發生。這些現象嚴重侵害了廣大投資者利益，不利於證券市場的健康發展。提出實行上市公司投資價值評價體系，為客觀、全面、科學分析上市公司，滿足了廣大投資者願望，符合證券市場發展潮流，促進證券市場健康發展起著積極的作用。周淼：股票投資價值理論文獻綜述148·綜合2012年第2期（下）三、股票投資價值理論研究綜述（一）國外研究及現狀西方最初對股票理論價格的研究主要是應證券市場投資者的投資需求而進行的。所以在西方的一些論著當中常將此稱之為股票投資價值或價值，以示與股票的市場價格相區別。投資價值的提出是在20世紀初，普拉特（Prat，S.S.）是最早提出股票的價格與價值相分離的人。他在1903年出版的《華爾街動態》（TheWorkofWallStreet，1903）中，提出股票價值的經濟涉及企業的收益能力，其中以股息為最直接，其它的因素則屬於藉助股息來影響股票價值的間接因素。普拉特認為，從理論上講股票的價值與價格是一致的，但在實際上兩者的差額頗大。但他認為這種現象並不限於股票，其他商品也有這種情形，只是股票方面比較特殊而已。就價格的形成而言，是由供需因素決定的，所以難與同其真實的價值完全吻合。霍布內（Huebner，S.S.）將普拉特的觀點加以補充，他通過對股票價格與價值關系的研究，為投資提供決策的依據。而且，藉助對股票發行公司的財務分析來把握股票價值。他認為，「股票價格傾向於與它本質的價值上的一致性」，就長期股票的股價變動因素而言，與其價值有關的即為長期預期收益與資本還原率。多納（Donner，O）在其《證券市場與景氣波動原理》（DieKursbilnganAktienmarket，1934）中認為，股票價格是由市場供求關系決定的，而股票價值取決於企業的收益。認為「企業收益的變動，才是形成股價波動的真正精髓」。雖然實際的股價波動趨勢與企業收益趨勢有所差異，但就長期而論，股價波動是依存與企業收益和利率，即圍繞股票價值而變動。格雷厄姆和多德（Graham，B，andDodd，D，L，1934）在股票理論方面比前者的認識又前進了一步。他們在《證券分析》一書中，對內在價值理論進行了全面闡述。他們認為，股票的內在價值決定於公司未來盈利能力，而且分析企業未來的獲利能力，並不僅限於對企業財務分析，同時還需要以觀察經濟方面未來的趨勢作為推測的基礎，並考慮適當的資本還原。股票價格會回歸到其內在價值上，所以證券分析家要做的工作就是仔細地研究有關發行人的財務數據及其他資料，努力去發現該股票的內在價值，並以此作為判斷股票定價的合理性及投資決策的重要指標。其公式為：V=M（D+E/3）±資產價值的修正值（1）上式中V：普通股票價值；M：資本還原倍數；D：預期股息；E：預期收益。式中，M隨著企業的發展，股息的增減變動而變化；收益E除以3表示依當時一般上市公司章程之規定大致上是將收益的三分之二作為股息發放出去，而剩餘三分之一則作為保留盈餘，充實企業發展基金。威廉姆斯（Williams，J.B）在他的《投資價值學說》（TheTheoryofInvestmentValue，1938）一書中首先提出了普通股的一般估價方法，其基本思想是「股票是一種收益憑證，其未來所產生的各期收益的現值之和就是股票的價值，股票價格應該根據其價值來確定。」他認為企業保留盈餘完全不必反應在股票價值上，他提出「股票的投資價值是將來今後能領取的全部股息加以資本還原的現在價值的總和」。企業保留的盈餘是增加企業以後的收益，遲早也會變成股息發放出去。威廉姆斯提出，買進股票意味著「現在財富與未來財富的交換」，而所謂的未來財富就是今後中期的「股息」，將其進行資本還原即為現在的股票的投資價。威廉姆斯提出的計算公式分為四種情況：（1）股息漸減：V0=ni=1ΣDtVt（2）Vo：普通股的現在投資價值；Dt：t年的股息；Vt：資本還原率；n：領取股息的年數。（2）預期股息穩定：V0=ni=1ΣDtVt=Di（3）（3）預期股息漸增，並打算永遠持有：V0=ni=1ΣDtVt=ni=1ΣD0UiVi=∞i=1ΣWi（4）。式中，U=l+g，g為股息年增長率。（4）企業不講求股息政策，在景氣繁榮的年度，股息突增，幾年以後增長率又漸減：V0=ni=1ΣDtVt=ni=1ΣDiVi+∞i=n+1ΣDiVi（5）威廉姆斯對投資價值方面的貢獻在於他以未來各期股息為主線用數學模型勾劃了投資價值的輪廓，開創了用數學模型系數表達股票投資價值的先河。此後西方經濟學界中有關投資價值方面的研究基本上都是以這一理論為指導並且沒有超過上述的范圍。（二）國內研究及現狀國內理論界關於股票投資價值的研究還處於起步階段，近年已經開始引進西方的投資價值理論和分析工具，並且結合我國的實際情況進行了研究。研究的內容涉及期權、資產定價、市場有效性、現金流量、經營業績等很多方面。（1）以現金流量為基礎的價值分析。張先治（2000）介紹了以現金流量為基礎的價值評估的意義和方式，價值評估的程序與方法，並初步給出了評估中的參數：現金流量、折現率、評估期的確定方法。顏志剛（2001）對企業價值評估中自由現金流量進行了分析，認為企業價值主要取決於未來的自由現金流量（freecashflow），而自由現金流量是企業經營產生的現金流量，並將自由現金流量表示為：FCF=NI×（1-T）+D-CE-△WC=EBIT×（1-T）+D-CE-△WC（6）EBIT：企業息稅前利潤；NI：企業掙利潤；I：利息；T：所得稅率；D：資本增加額；CE：資本支出；△WC：運營資金需求量。曹中等（2001）在2001年，對比了經濟利潤和現金流量折現模型在企業價值評估中的不同，並給出了利用折現經濟利潤進行企業價值評估的模型。董直慶、趙振全（2004）利用M-M模型對公司價值評估進行了實證分析，重點論述了考慮破產風險的情況下，對M-M模型進行了修正，增加了破產風險成本參數，探討了存在破產風險的情況下，企業價值評估模型的改進方法。張根明、王愛武（2001）論述了高科技企業價值評估方法的選擇等。149（2）期權定價理論研究。許民利、張子剛（2000）等提出了利用增長期權進行企業價值評估的設想，趙國忻（2000）研究了R&D投資的期權創造和期權享有過程價值，李焰（2003）認為企業價值應該分解為零增長價值和增長機會價值，並提出了用期權定價模型確定企業的增長價值，杜彥鵬、陳迅（2001）利用經營期權評估方法對企業整體價值的評估進行了應用為現金流量處於困境的企業價值評估提供了新思路。上述研究基本是利用Black與Scholes提出的期權定價模型（即optionpricingmodel），對企業價值評估理論進行的補充。國內關於期權定價模型的探討，往往是將某一企業的數據進行整理後，利用Black與Scholes期權定價模型評估該企業價值。並沒有歸納出該模型在我國企業價值評估活動中應用的難點，對於有關參數的選取問題沒有提出解決措施，如標的資產的現行價格、期權執行價格、回報率的標准差、累計概率分布等參數根本沒有涉及，只是利用某企業數據進行計算，得出企業價值，對於評估價值的可行性和符合性也沒有進行檢驗。（3）證券市場有效性研究。俞喬（2004）、宋頌興和金偉根（2000）、吳世農（2000）、范龍振、張子剛（2002）。他們運用不同的統計方法，採用不同的樣本階段對我國證券市場是否具有弱式有效進行了統計檢驗，得出不同的結論。俞喬（2004）選擇上海證券交易所交易日2000年月12月19日至2004年4月28日的845個交易日為樣本期間，分析了上海證券交易日收盤上證券綜合指數的變動情況，經驗驗證了上海股市非有效性。宋頌興、金偉根（2000）實證檢驗了從1998年年底到2000年上海股市股份的正態分布規律和隨機行走特徵，驗證了上海股市那個階段的弱式有效市場假說。同時指出，股市規模的擴大、政策法律的完善和信息正確快速的傳播，是我國股市發展的趨勢，也是股市有效的基礎。吳世農（2000）在闡述證券市場效率理論和研究方法的基礎上，結合國內外的實證研究結果，對如何認識我國證券市場的效率提出了他的看法：我國股市仍然外於初期發展階段，信息的完整性、分布的均勻性和實效性與發達國家存在較大差距，某段時期股份的隨機遊走特徵尚不能完全確定股市達到弱式有效。范龍振，張子剛（2002）指出利用自相關系數進行檢驗的不合理性，取而代之，他們用DF檢驗，利用2001年7月至10月4個月的每日股票收盤價檢驗了5種上市公司的股票，得出了股票市場弱式有效的結論。沈藝峰、吳世農（2000）還對我國證券市場是否過度反映進行了研究。孫命（2004）從有效資本市場中出現關系於EMH的例子進行分析，提出對策。楊兵等（2002）隨機選取滬、深兩市各25家上市公司的日收盤價的收益率序列呈現顯著的尖峰厚尾及非正態性分布，並呈現出很高的序列相關性。由此得出滬、深兩市還未達到弱式有效的結論。（4）經營業績研究。許彪、梁宇鵬（2000）運用因子分析方法和概率統計分析方法對農業類上市公司五方面的能力指標利用傳統財務指標體系進行了考察，將1996年至1999年四年的36家農業類上市公司的經營業績分為好、一般、差三類，認為改善整個農業上市公司經營績效和增強企業財務風險抵禦能力的關鍵是調整營運能力和償債能力方面指標；對於經營績效好或較好的農業上市公司，經營績效提升的策略重點應該放在提高營運能力方面；對於經營績效一般的農業上市公司，經營績效提升的策略重點應該放在大幅度提高償債能力方面和營運能力方面；對於綜合績效差的農業上市公司，經營績效的提升應該是全方位的。郝清民等（2003）用因子分析法來評價煤炭上市公司的經營業績，得出不同公司的相對競爭優勢所在，為不同的利益相關者做出決策提供了參考。劉秀芹（2004）利用因子分析法分析電子行業上市公司的績效狀況，使投資者清楚地看到上市公司的經營業績和投資價值，為上市公司決策者提供了重要的決策依據。朱麗莉、王懷明（2004）利用因子分析對農業類上市公司進行評價，提取了反映農業上市公司經營績效的公共因子，根據公共因子的貢獻率及因子值對農業上市公司的經營績效進行綜合分析，得出46家農業上市公司排名，較好地評價了農業上市公司經營績效，為相關的判斷提供了參考。參考文獻：［1］趙國忻：《R＆D投資的期權創造和期權享有過程價值研究》，《科學管理》2000年第3期。［2］董直慶、趙振全：《股票價格與價值的測度及特性分析———基於流動性的新解釋》，《
股票投資價值理論文獻綜述周淼（河南省財政科研所河南鄭州450008）摘要：2010年國務院原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種，這將為證券市場注入新的活力，也是我國資本市場逐步走向成熟的體現。本文回顧有關股票投資價值的研究綜述。關鍵詞：股票投資價值文獻作者簡介：周淼（1979-），女，河南固始人，河南省財政科研所助理研究員一、引言在我國的證券市場中，有股票、債券和證券投資基金等投資品種。其中，股票作為資本市場的一部分，占據著證券市場的主要地位，股票市場也被形象的稱為「國民經濟的晴雨表」。它是一種有價證券，通過股份有限公司公開發行的用以證明投資者的股東身份和權益，並據以獲得股息和紅利的憑證。據考證人類最早的股票投資交易活動，可以追溯到古希臘時期。股票交易活動採取較為有組織的規范化形式，則可以追溯到中世紀時期。而現代的股票交易活動，則以1792年紐約股票證券交易所成立為標志。世界股票市場經過萌芽、發展，逐漸走向繁榮，股票逐漸被投資者們所熟悉並且受到了廣泛的歡迎。目前，股票市場在全世界的大部分國家和地區已經成為金融市場中不可或缺的重要組成部分，為這些國家和地區金融市場的繁榮和企業競爭力的提升起到了積極和關鍵的推動作用。從1980年撫順紅磚第一次發行股票算起，改革開放以後當代中國的股票市場已經有了近26年的歷史，這段歷史可以劃分為三個階段。一是1980年至1991年的起步和復興階段。從第一張真正意義上的股票問世，截至1990年12月上交所開業之時，上海只有延中實業、愛使電子、真空電子、飛樂股份、豫園商場、申華股份、浙江鳳凰八家公司發行了股票，這就是所謂的上海老八股。深圳證券交易所1991年7月開業時，有5隻股票上市交易，它們分別是深發展、深萬科、深金田、深安達、深原野，後來被稱為深市老五股。二是1992年至1999年的擴容和成長階段。1992年初，鄧小平南巡講話從思想上排除了我國股票市場發展的障礙。股票市場的功能得到越來越多人的認同，大量國企紛紛改制上市，上市公司數量迅速增加，股票市場在國民經濟中的地位不斷提升，對國民經濟的影響力、輻射力、推動力在不斷加大。三是2000年至今的規范和發展階段。2000年之後的我國股市進入了深入發展，制度不斷完善、規范時期。制度改革，使市場日趨規范化是這一階段的顯著特點。2000年3月16日，中國證監會發布《中國證監會股票發行核准程序》及《股票發行上市輔導工作暫行辦法》、《信譽主承銷商考評試行辦法》、2001年10月16日《首次公開發行股票輔導工作辦法》、2004年12月7日《關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》等配套規章，由此拉開了股票發行制度由審批制向核准制的轉變。經過近二十年的發展，證券市場的構成已經比較完備，但各參與主體在制度上仍然存在較大缺陷，成為股票市場進一步發展有待解決的問題。二、股票投資價值理論研究意義（一）有利於股東及潛在的投資者制定正確的投資決策就長期持有而言，股票投資可獲得相當的股利收入，而短線操作也可能給投資者帶來一定的收益，因為從股價的波動可獲得比股利更高的差價收入，因而股票投資已越來越成為一般大眾所樂於選擇的投資工具。我國股市尚處於初創階段，它還有很多不完善，不規范之處，國家為了使其健康、規范地發展而採取一些人為的干預措施是不可避免的，這就使得我國股市在一段時期內受國家政策的影響比較大。但從發達國家的證券市場的狀況分析，在一個規范完善的證券市場中，投資者據以入市的依據是上市公司財務狀況、經營業績及發展潛力等。財務狀況與經營業績好的上市公司的股票即所謂的績優股倍受投資人的青睞，而績優股也更能經受住股市振盪的考驗。那麼，針對上市公司的業績前景、財務結構、盈利能力等進行的綜合評價研究可為更多的投資者做出正確、合理投資決策，最大限度地規避風險，提高投資報酬率。（二）有利於公司加強內部管理上市公司的信息披露制度要求公司的財務狀況、經營業績必須公開，使得企業的發展置於社會和廣大股東的關注和監督之下，依據公開的信息進行分析，就可以全面、系統地了解整個公司的生產經營情況，及時發現經營活動中存在的問題，迅速做出決策，採取有效措施，改善生產經營管理，同時也可利用分析結果，為未來的經營計劃和經營方針提供決策的依據，不斷增長業績，以期給投資者一個滿意回報。（三）有利於政府及監管部門對其進行評價、指導或監督判斷上市公司是否具有投資價值的途徑，是分析評價上市公司的綜合發展力，通過分析評價上市公司與非上市公司、一般企業的差別，從而評判上市公司的運營是否優於非上市公司，並從中凸顯股份制改造的作用。證監會、證券交易所等可根據公司營運情況、經營業績等判斷公司的各項經營是否合法，資金使用是否得當等。（四）有利於促進整個資本市場的健康發展目前越來越多的投資者開始重視理性投資，對上市公司的分析已成為證券公司和很多投資者的基礎工作之一。但對上市公司的分析中存在著良莠不分，
7. 中國最早的股票是什麼時候出現的
中國股票證券市場 起始於
春秋戰國時期，國家的舉貸和王侯的放債，形成了中國最早的債券。明後清前，在一些收益高的高風險行業，採用了「招商集資、合股經營」的經營方式，參與者之間簽訂的契約，成為中國最早的股票雛形。19世紀40年代外國在華企業發行外資證券。1872年，中國第一家股份制企業和中國人自己發行的第一張股票誕生。證券的出現促進了證券交易的發展。最早的證券交易也只是外商之間進行，後來才出現華商證券交易。1869年中國第一家從事股票買賣的證券公司成立。1882年9月上海平準股票公司成立，制定了相關章程，使證券交易無序發展變得更加規范。
1990年12月19日，上海證券交易所正式開業，1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。這兩所交易所的成立標志著中華人民共和國證券市場的形成。1992年中國開始向境外發行股票，2月，第一支B股（上海真空電子器件股份有限公司B股）在上海證券交易所掛牌交易。1996年12月，股票交易實行漲跌停製度（即指漲跌幅一旦超過前日收市價的10％，該股票將於當天停止交易）。
從2005年夏天開始，中國股市開始進行股權分置改革，簡稱"股改"。其目標是消除各類股權分置的結構，從而解決中國股市的頑疾。在股改過程中,已經完成股改的股票被添加「G」標記。2006年10月9日起,原股改完成的股票的G標記取消,未股改股票加上S標記.這標志著大陸A股的股改工作基本完成.
然而，相當數量的經濟學家認為，中國股市的弊病並不在於股權分置的問題，而在於中國股市缺乏誠信，以及監管不得力造成上市公司質地過差且投資人無法獲得合理的賠償。同時，由於此次股權分置改革以「速度」為目標，忽略了改革方案的合理性，從而引發了巨大的爭論。
[編輯] 股票的分類
[編輯] 中國大陸分類
按票面形式，可分為記名股票和無記名股票，有面額股票和無面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳）、H股（香港）、N股（紐約）、S股
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，單位(法人)股和個人股。
中國股票市場的歷史可謂「淵遠流長」。據專家考證，中國最早出現股票，可以一直追溯到唐朝。而股份制度真正在中國出現，則是始於19世紀中葉李鴻章等人倡導的「洋務運動」時期。1872年，李鴻章籌建招商局，發行了中國歷史上真正稱得上股票的憑證。
至20世紀上半葉，隨著民族資產階級的出現和日益壯大，股份公司也不斷地建立，上海成為股票交易的中心，在抗戰時期，上海灘已有多家股票交易所存在。抗戰勝利後，國民黨政府於1946年5月發布命令，在上海重建證券交易所，並於同年9月開業。
對於國民黨統治時期中國的股票市場，現在只能從影視或文學作品中找到回憶，茅盾的小說《子夜》給了我們太多的「股票市場人吃人」的記憶。以至於現代的年青人由於看不到因炒股票而跳樓的例子而感慨萬千：難道一夜之間小小的股票突然變得溫柔起來了？
1949年5月，在上海解放的時候，上海證券交易所被關閉。
網路歷史回答
8. st深安達是什麼股
目前已經更名國農科技代碼000004，深市A股股票
9. 跪求中國股票市場最早發行的股票是哪支股票什麼時候發行的
滬深兩市最早發行的股票：滬市老八股、深市老五股
1990年12月19日上海證券交易所誕生之日，上市的僅有8支股票，即上海本地的延中實業（600601）、真空電子（600602），飛樂音響（小飛樂600651）、愛使電子（600652）、申華電工（600653）、飛樂股份（大飛樂600654）、豫園商城（600655），以及浙江的鳳凰化工（600656），其中豫園商城初上市時名豫園商場（人稱小豫園），到1992年改制擴大後才變為豫園商城。與此同時，深市則有深發展、深萬科、深寶安、深安達、深原野等五支股票組成。
10. 深圳前隱形首富：神秘發家史曝光，真正的「資本大鱷」
在深圳，富豪遍地走。在大街上扔一塊磚頭，不小心就有可能砸中一兩富豪 。
普羅大眾所熟知的，如騰訊的小馬哥，比亞迪的王傳福，還有寶能的姚振華，都是聞名於全的深圳富豪。
然而，在深圳在富豪群體里，有一個叫林立的超級富豪，卻異常低調。
林立鮮少露面，幾乎不接受媒體采訪，這讓他越發顯得神秘和深不可測。
他曾經是深圳的首富，那是他第一次浮出水面；但他說不清道不明的發家史，更是讓外界議論紛紛。
隨後，林立消失在媒體的視線之中，將他的資本帝國越做越大。
近日，林立第一次接受了公開的采訪，人們才驚奇地發現，林立才是真正隱形的資本大鱷。
與此同時，林立的神秘發家史也終於曝光。
那麼，林立有哪些不為人知的神秘發家史？他的資本帝國到底又有多龐大？
一、
1963年，林立在廣東省河源市紫金縣出生。
林立是家中長子，還有兩個弟弟和一個妹妹；其中有個弟弟叫林叢，妹妹叫林純青。幾個弟弟妹妹，後來都在林立創辦的企業中身居要職，出任高管。
父親林錫照，一直在紫金縣下面的一個鎮政府部門工作，母親則長期在鄉鎮企業工作。
林立還小的時候，父親被下放到了農村，一家6口人，靠著微薄的工資過活。
林立學習成績還不錯，考上了大專，學的是財會。
1979年，16歲的林立畢業之後，進入了人民銀行紫金縣分行工作，當上了一名會計員。
第二年，深圳成立特區，人們爭相湧入深圳；那時，林立的家人們，也來到深圳發展。
1980年的深圳
但林立沒有第一時間來到深圳，而是在紫金縣的人民銀行和農業銀行，都幹了幾年。
直到1985年，22歲的林立輾轉來到深圳，在中國銀行上步路支行，擔任會計科長。
來到改革開放最前沿的深圳，而且從事最新興的金融行業，這讓林立遇到了常人難以企及的機會。
1990年12月，深圳證券交易所成立；深圳的老五股中的深金田、萬科、深原野和深安達，都是中國銀行參與發行。
深圳證券交易所成立
那時的林立，正好參與了編寫了這四隻股票的會計核算。
這讓林立比別人更早接觸中國的股票市場，也更早認識到股票的價值。
下班沒事的時候，林立就騎著摩托車，到紅荔路園嶺路邊攤買股票。
當時有規定一個身份證，只能領取一張新股認購憑證。
林立就讓在紫金縣做鎮書記的父親，打了當地派出所幫忙，拉了一車人過來幫忙買股票。
林立投入了幾千元，隨著老五股的價格暴漲，林立清倉之後，賺到了三百萬元人民幣。
賺到人生第一桶金後，林立嘗到了股票市場神奇的造富力量，再也沒法打工了。
二、
1995年，林立辭去了銀行的工作，成立了立業集團。
除了炒股，林立還將賺來的錢，投入到了房地產和餐飲行業。
深圳的富華酒樓，還有金龍閣餐飲，都是林立投資的產業。
林立還開發了包括航天立業華庭等幾個樓盤，這些投資無一不暴賺，讓林立的身價翻了幾倍。
當時，林立意識到：在實業中賺1個億，很難；但在實業中賺到1個億，投資到有潛力有股權上，獲得的利潤要遠遠高過實業。
2002年，只有5個營業網點江門證券，有200多名員工，陷入了虧損的經營困境。
林立意識到了證券牌照的稀缺，趁著江門證券虧損尋找買家之時，低價收購過來。
這筆交易，將在十幾年之後，給他帶來幾百億元的收入。
一年之後，林立又等到了一個極具潛力的股權投資機會，平安保險推出的投連險，由於資本市場低迷，引發了退險潮。
深圳投資管理公司是平安保險的第一大股東，持有了16%，佔比太多，再加上平安保險虧損，需要出售一部分股權。
8800萬股平安保險股票，占總股本3.6%，以每股5.93元的價格，在深圳產權交易中心掛牌出售。
但第一次，居然沒有賣出去。得知這個消息之後，林立覺得這是一個千載難逢的機會。
於是，林立把所有的房地產項目，以及酒樓生意，悉數賣盡套現。湊齊5個多億，林立將平安保險的股權一舉拿下，成為了十大股東之一。
第二年，平安保險在香港證券交易所上市。
2007年，平安保險又在上海證券交易所上市。A股的高溢價，讓林立的財富一飛沖天。
也正是2007年，林立以170億元的身家，成為了深圳的首富。
隨著平安保險市值的膨脹，林立當時5億的投入，最高暴漲到了600多億。
林立逐步減持了400多億，還剩下200多億的平安股份。
但林立並沒有止步於在金融市場上賺快錢，他立馬將投資所得，大部分拿去收購了實業。
林立從平安大筆套現之後，剛好遇到了不少地方國企經營困難，很多國企的股票每股1元就能買到。
於是，林立在全國范圍內，開始了瘋狂低價掃貨。
南京立業電力變壓器、四川立業電子、湖北立業生物等集團的子公司，都是那個時候，林立收購而來。
這讓立業集團，短時間內迅速膨脹，成為了全國有30家工廠，3萬名員工的實業巨無霸。
如果將這些企業整合在一起，立業集團可以成為一家不折不扣的世界500強企業。
但務實、低調的林立，並沒有這么做，而是將這些公司打散，沉入水底，消失在大眾媒體的視線之外。
時至今日，依然沒有多少人知道立業集團，更不知道它是如此龐大的實業集團。
三、
被林立收購的江門證券，實力同樣不可小覷。
為了把江門證券做大，林立將其改名為「華林證券」，擺脫一家地方證券公司束縛。
隨後，林立將華林證券的總部，分別搬到過珠海、深圳、北京；每一次搬家，都能夠讓華林證券的網點數量翻倍。
林立還給華林證券引入有經驗的人才，前後聘請了國泰君安的副總、國信證券的副總以及平安證券的副總，過來操盤華林證券。
直到2014年，原平安的團隊從華林證券出走之後，林立從幕後走到台前，成為了華林證券的董事長。
林立
那個時候，林立發現在自己的華林證券，居然沒有幾個認識的人。
面臨沒有信任的人可用，林立不得不將妹妹林純青，從中國銀行挖來做人力資源總監，主抓人力；然後又將妻子潘寧，一個80後金融金領，任命為副總裁，主抓財務。
這種任人唯親的做法，也讓華林證券陷入了爭議，被外界認為是一個家族證券公司。
林立主政華林證券後，利潤水平開始迅速提升，5年的時間，就賺了30個億的利潤。
從入主華林證券那一天起，林立就在謀劃上市。
2016年，林立任華林證券董事長剛滿三年，符合了上市的條件，就向證監會提交了上市申請。
2019年1月17日，華林證券如願上市，林立的資本版圖再一次擴大。
華林證券上市
目前，華林證券的市值高達341億，而61%的股權，都歸屬於林立的立業集團。
也就是說，十幾年前的一筆廉價交易，給林立帶來200多億元的回報，實屬驚人！
四、
根據現有公開資料，我們無法將林立的資本版圖完全摸索清楚。
我們所知道的，還只是林立資本帝國的冰山一角。
騰訊發起的微眾銀行，立業集團同樣是20%的大股東；此外，無錫銀行等一些銀行資產，同樣是林立的資本版圖之中。
毫無疑問，相比一些浮出水面的資本大佬，林立才是真正的資本大鱷。
更為關鍵的是，他是一隻沉在水底的鱷魚。
不為眾人所熟知，靜靜地等待著屬於他的獵物。
這也是務實的南方富豪，特別是廣東富豪的典型特點。他們喜歡藏財富於無形之中，不為人知，也不讓人惦記。