㈠ 場外交易市場(場外交易市場合法嗎)
場外交易市場是合法的。以下是關於場外交易市場的詳細解釋：
一、定義與特點
- 定義：場外交易市場（OTC市場），也稱櫃台交易、店頭交易或詢價交易，是指在證券交易所之外進行的證券交易。
- 特點：交易雙方直接進行交易，無需交易所監督；價格不一定公開；交易品種、數量和質量等沒有標准化限制，可以由交易雙方私下約定。
二、合法性
- 場外交易市場在全球范圍內廣泛存在，並受到各國金融監管機構的監管。在美國，場外交易股票由做市商利用場外交易鏈接（OTC Link）和場外交易公告板（OTCBB）等交易商間報價服務進行，這些平台都受到美國證券交易委員會（SEC）的監管。
- 盡管場外交易市場因其不透明性而受到一些批評，但金融業內普遍認為其存在是必要的，特別是對於某些類別的資產（如利率、外匯、股票和商品）的衍生品交易。
三、規模與重要性
- 場外交易市場的規模龐大，特別是在衍生品市場中占據重要地位。以美國為例，2008年以來，場外交易股票在全部股票交易中的佔比不斷增加。
- 場外交易衍生品對於對沖風險尤其重要，因為公司可以根據自身風險敞口調整合同規格，以實現最佳對沖效果。
四、交易對手風險與監管
- 場外交易衍生產品可能導致重大風險，特別是交易對手風險。因此，監管機構對場外交易市場施加壓力，要求其公開結算和展示交易，以降低風險。
- 近年來，場外交易的中央對手方清算（CCP）變得越來越普遍，以進一步控制信用風險。
綜上所述，場外交易市場是合法的，並在全球金融市場中發揮著重要作用。然而，由於其不透明性和潛在風險，投資者在參與場外交易時應謹慎對待，並充分了解相關風險。
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㈢ 簡述股票場外交易市場的特徵
股票場外交易市場的特徵主要包括以下幾點：
分散的無形市場：
- 場外交易市場不像證券交易所那樣有固定的交易場所和嚴格的交易規則，它是一個相對分散、無形的市場。交易雙方通過電話、網路等通信手段進行聯系和交易。
做市商制度：
- 場外交易市場主要在做市商系統中組織。做市商為市場提供買賣報價，維持市場的流動性和穩定性，投資者可以通過做市商進行證券的買賣交易。
多種證券和證券經營機構參與：
- 場外交易市場是一個擁有多種證券和眾多證券經營機構的市場。這些證券和經營機構為市場提供了豐富的交易品種和多元化的服務。
議價交易：
- 與證券交易所的競價交易不同，場外交易市場的證券交易通常是通過議價進行的。交易雙方根據市場行情、供求關系等因素進行協商，達成雙方滿意的交易價格。
綜上所述，股票場外交易市場具有分散無形、做市商制度、多種證券和證券經營機構參與以及議價交易等特徵。