⑴ 恆指期貨對沖交易是怎麼樣的
股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖。
⑵ 如何計算股指期貨和現貨之間存在的套利空間
我們找到上周四的滬深300收盤價，3397點。當天的即月期指點位IF1011，3513點；當天的下月期指點位IF1012，3569點。期貨點位如果比現貨高，叫做升水（低，叫貼水）。如果升水過高，或貼水過高，都可以應用對沖進行低（無）風險套利。我之所以說它是低風險而非無風險，並不是指方法本身，而是在操作上。
當升水過大的時候，可以用做多滬深300股票或指數現貨（包括ETF和一籃子股票），同時做空等量的股指期貨（不是保證金額），因為期指到期結算時，用的是最後交易日的現貨進行結算。所以升水和貼水必然回歸現貨是游戲規則，根據這一游戲規則進行套利。（貼水反過來交易，做空滬深300股票或指數現貨，目前在沒有股票的前提下，只有融券可以空，同時做多股指期貨。）
其操作要點主要有三點：第一是對沖要對等。我舉的例子是在目前的情況下，做空10手股指期貨，做多1000萬現貨。也就是說做空1手，要做多100萬。這是為了大家好記，當然這個標准只是在現在的條件里。如果在2319點的時候，這做空的價格是不一樣的。但你可以計算出來。比方說2319點做同樣對沖，做1000萬現貨多，就要空期貨14手。我可以給一個1000萬的標准，現貨指數：A，用10000000/(A*300)=X, X是要對沖的手數。
第二，在計算好對沖的對等條件下，除了多空雙方必要的資金總和以外，還要有一部分資金抗風險，我個人認為1倍的保證金足夠。以防止升水或貼水近一步擴大時，短期對操作對沖雙方的影響。
第三，怎樣盡量的確保買入的現貨收入跟滬深300指數的波動盡量相同。300ETF最貼近，或一籃子股票。假如你不想那麼麻煩，只想選擇滬深300樣本股里邊的股票進行對沖交易的話，你一要分散資金，二要分散板塊。這兩項都是為了，盡量使現貨做多的收益跟指數的收益相同，分散資金是為了要盡量的保證所買股票不會和指數的漲跌幅度有較大的偏差，分散板塊也是為了這一點。（有人選擇滬深300股票當中影響力最大的股票進行對沖，這樣做是錯的。要盡量的每個板塊選一隻權重股，才能做到分散，而不是集中。比方說周五，滬深300權重股前10名里基本都是銀行，如果你選擇銀行股做對沖，你基本沒利潤可賺，因為大盤雖只跌了0.5%，但銀行股的跌幅近2%。）
做好了上面的三項，就可以套利了。收益率，周五的中午說過了，差不多。1年的利息才2.5%。這么做（下月）1個半月，就能得到近4.2%的收益，而（即月）半個月的收益，近3%。這對大資金來講，是免費的午餐。
當我捅破了這層窗戶紙後，很多資金開始反應過來了，我周四寫的文章，周五在指數平開的情況下，股指期貨低開了近50多點，最終收跌96點，升水被消滅了80點。周五當天套利的收益率就應該在2%。現在已經沒有套利的機會了，只能對沖來平衡風險和收益。
⑶ 投機者如何通過期貨,現貨市場套利
想通過現貨市場套利，只能做對沖交易，對沖交易即同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。
對沖交易簡單說就是做一個投資組合，同時買漲和買跌，結果就是無論市場是上漲還是下跌總有一邊在賺錢一邊在虧錢，只要賺錢的幅度大於虧錢的幅度，整體就能獲利。以下重點介紹幾種對沖交易的盈利模式。
1.股票配對交易
選擇同行業的兩只股票，買進一隻優質股同時融券賣空一隻績差股，未來市場如果出現上漲，優質股比績差股漲得快，優質股的收益中扣除績差股的損失整體仍能獲利;未來市場如果出現下跌，優質股比績差股跌得慢，績差股的收益中扣除績優股的損失整體仍能獲利。實際操作中通過數量化的數學模型可以更准確地把握進出的時間，從而節省時間成本和利息成本。
2.期現套利
由於每個月的交割日股指期貨與滬深300指數最後完全一致，當股指期貨和滬深300指數一旦出現不合理的差價時，就可以通過復制滬深300指數買進指數基金組合或是股票組合，同時賣空股指期貨來獲得無風險收益。2010年年化收益可以達到20%，但是由於參與的機構越來越多，2011年年化收益已經被壓縮到10%以下。
3.阿爾法套利
區別於期現套利，阿爾法套利不完全復制滬深300指數，使用強於滬深300指數的指數基金組合或是股票組合進行套利。
4.利用期指對股票資產套保
股票收益來源於兩塊，與公司內在價值相關的阿爾法收益及與指數相關的貝塔收益，在指數出現不確定性風險時利用賣空期指進行過濾，實現長期穩健的價值投資。
⑷ 如何在期貨市場與現貨市場中實行套利交易
股指期貨與現貨指數套利指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。
一是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益
二是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益。
股指期貨與現貨指數之間的無風險套利
例如：買賣雙方簽訂一份3個月後交割一攬子股票組合的遠期合約，該一攬子股票組合與香港恆生指數構成完全對應，現在市場價值為75萬港元，對應於恆生指數15200點（恆指期貨合約的乘數為50港元），比理論指數15124點高76點。假定市場年利率為6％，且預計一個月後可收到5000元現金紅利。
步驟1：賣出一張恆指期貨合約，成交價位15200點，以6％的年利率貸款75萬港元，買進相應的一攬子股票組合；
步驟2：一個月後，收到5000港元，按6％的年利率貸出；
步驟3：再過兩個月，到交割期。這時在期現兩市同時平倉。（期現交割價格是一致的）
交割時指數不同，結果也有所不同,如下表列示：
可見，不管最後交割價高低，該交易者從中可收回的資金數都是相同的760000港元，加上收回貸出的5000港元的本利和5050港元，共計收回資金765050港元；
步驟4：還貸，750000港元3個月的利息為11250港元，共計需還本利761250港元，則765050－761250＝3800港元為該交易者獲得的凈利潤。正好等於實際期價與理論期價之差（15200－15124）×50港元＝3800港元。
⑸ 如何對沖黃金股票和現貨
黃金、股票、現貨都可以做對沖，具體流程比較負責，簡單介紹一下。
1、股票：在期貨公司開戶，操作股指期貨，通過賣出股指期貨可以與買入股票對沖。
股指期貨，就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股市指數價格水平，通過現金結算差價來進行交割。股票期貨可以買多，也可以賣空。國內股票市場只可以做多，不可以作空。為了規定股市下跌的風險，可以在股指期貨上賣空，與股票實現對沖。
2、黃金：一般只有足夠的資金量，去跟正規平台簽訂風險協議才可以。兩個倉位一個做多，一個做空。行情波動大的時候，一個爆倉，一個翻倍。翻倍的那個就是全部的成本。爆倉那一家返還給你的資金就是利潤。像去年行情波動大還可以這么做，今年的行情整體來說，都是震盪行情。所以，去做套利的話，很難見到利潤。
3、現貨：基本上和上述講的黃金的對沖流程差不多，在現貨這一塊做對沖最好是跟平台簽訂風險協議，比如有一千萬資金，可以跟他們簽訂風險承擔率。如果倉位爆倉，平台返還部分資金（資金不夠大，平台也不會跟你簽訂，至少資金在一千萬以上）。
⑹ 什麼是股指期貨的對沖交易
股市指數期貨亦可作為對沖股票組合的風險，即是該對沖可將價格風險從對沖者轉移到投機者身上。這便是期貨市場的一種經濟功能。對沖是利用期貨來固定投資者的股票組合價值。若在該組合內的股票價格的升跌跟隨著價格的變動,投資一方的損失便可由另一方的獲利來對沖。若獲利和損失相等,該類對沖叫作完全對沖。在股市指數期貨市場中,完全對沖會帶來無風險的回報率。
事實上,對沖並不是那麼簡單；若要取得完全對沖,所持有的股票組合回報率需完全等如股市指數期貨合約的回報率。
因此，對沖的效用受以下因素決定：
（1）該投資股票組合回報率的波動與股市期貨合約回報率之間的關系,這是指股票組合的風險系數(beta)。
（2）指數的現貨價格及期貨價格的差距,該差距叫作基點。在對沖的期間,該基點可能是很大或是很小，若基點改變(這是常見的情況)，便不可能出現完全對沖，越大的基點改變，完全對沖的機會便越小。
⑺ 怎麼用股指期貨和現貨進行對沖交易
所謂對沖交易，舉個例子吧，你馬上就會明白，比如我手上持有價值50W的股票，我害怕價格下跌，那麼我就在期貨市場做空價值50W左右的期貨合約（注意：期貨合約的價格根據當時的點位計算，所以有可能需要花50W還要多的價錢去買），總之假如股票跌了。那麼股票是虧錢了，那麼股指期貨那邊空單賺錢了，這樣可以大大降低損失，或者抵消損失，甚至得到些許利潤。懂了么？相反，如果你是50W以上的大戶並且在券商開了融資融券賬戶，你在你覺得是頭部的位置融券做空了，但是你害怕股價繼續漲造成虧損，你就在期貨市場做多差不多等值的期貨合約，這樣即使你融券做空之後股價漲了，你期貨合約多單能賺錢。這種交易一般用在跟指數比較聯動的二線藍籌股...我個人只做股指期貨，因為我是券商的分析師，合規不允許我做股票。我也不愛做股票，我太清楚A股是什麼混賬東西了。中國的A股市場還很不規范，在中國投資A股不算投資，跟國外不一樣。你如果喜歡做我建議你做期指，期指沒有那麼可怕。而且期指來錢也快，適合我這種急性子，日內交易也比較好控制風險。我就以現在的點位說，現在一手股指大概10W多一點，波動一個點是300，你一天至少要虧損20個點加上手續費，你可能才能虧個7000左右。但是你如果是買股票，我記得最清楚的就是10月25日那天鋼鐵股早盤勢頭很猛，好幾股直沖漲停板，我單位同事用自己親戚賬戶做股票的很多都跟進去，結果漲停沒封住多久直接跳水，第二天又低開，直接損失大幾千甚至幾萬。而且日內交易你止損會很快，股票有的人一旦被套住，有的都去掉百分五六十了，還不捨得走。所以，作為業內人士，我推薦你，珍愛財富，遠離A股。但是也不是說股指就好做。你如果要做，我勸你做個三個月到半年的模擬盤，這樣你可以再之後實盤少犯很多低級和致命的錯誤，等到你用模擬盤可以做到大部分時間都是盈利的時候，你就可以去做實盤了，如果一手太貴你做不起，你可以去投資公司配資做，我就是配資做的，15000配一手，200日息，不管你交易幾次，手續費萬分0.3，每手未盈利之前只允許虧損6000，也就是20個點。配資公司一定要找口碑好的，日息低的，在當地已經做了一段時間的投資公司。祝你好運....
⑻ 股指期貨能不能做對沖，具體如何操作
股指期貨對沖
股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖
對沖策略
1、套利策略：最傳統的對沖策略
套利策略包括轉債套利、股指期貨期現套利、跨期套利、ETF套利等，是最傳統的對沖策略。其本質是金融產品定價「一價原理」的運用，即當同一產品的不同表現形式之間的定價出現差異時，買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取中間的價差收益。因此，套利策略所承受的風險是最小的，更有部分策略被稱為「無風險套利」。
2、指數增強組合+指數期貨空頭滾動年Alpha分布
基於90隻融資融券標的組合統計套利表現
3、Alpha策略：變相對收益為絕對收益
4、中性策略：從消除Beta的維度出發
市場中性策略可以簡單劃分為統計套利和基本面中性兩種，嘗試在構造避免風險暴露的多空組合的同時追求絕對回報。多頭頭寸和空頭頭寸的建立不再是孤立的，甚至是同步的。多頭頭寸和空頭頭寸嚴格匹配，構造出市場中性組合，因此其收益都源於選股，而與市場方向無關——即追求絕對收益（Alpha），而不承受市場風險（Beta）。
⑼ 描述利用指數期貨對沖的方法
沖天牛為您解答：
期貨市場的對沖交易大致有四種。
其一是期貨和現貨的對沖交易，即同時在期貨市場和現貨市場上進行數量相當、方向相反的交易，這是期貨對沖交易的最基本的形式，與其他幾種對沖交易有明顯的區別。首先，這種對沖交易不僅是在期貨市場上進行，同時還要在現貨市場上進行交易，而其他對沖交易都是期貨交易。其次，這種對沖交易主要是為了迴避現貨市場上因價格變化帶來的風險，而放棄價格變化可能產生的收益，一般被稱為套期保值。而其他幾種對沖交易則是為了從價格的變化中投機套利，一般被稱為套期圖利。當然，期貨與現貨的對沖也不僅限於套期保值，當期貨與現貨的價格相差太大或太小時也存在套期圖利的可能。只是由於這種對沖交易中要進行現貨交易，成本較單純做期貨高，且要求具備做現貨的一些條件，因此一般多用於套期保值。
其二是不同交割月份的同一期貨品種的對沖交易。因為價格是隨著時間而變化的，同一種期貨品種在不同的交割月份價格的不同形成價差，這種價差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用，這種價差決定於供求關系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種，賣出另一月份交割的期貨品種，到一定的時點再分別平倉或交割。因價差的變化，兩筆方向相反的交易盈虧相抵後可能產生收益。這種對沖交易簡稱跨期套利。
其三是不同期貨市場的同一期貨品種的對沖交易。因為地域和制度環境不同，同一種期貨品種在不同市場的同一時間的價格很可能是不一樣的，並且也是在不斷變化的。這樣在一個市場做多頭買進，同時在另一個市場做空頭賣出，經過一段時間再同時平倉或交割，就完成了在不同市場的對沖交易。這樣的對沖交易簡稱跨市套利。
其四是不同的期貨品種的對沖交易。這種對沖交易的前提是不同的期貨品種之間存在某種關聯性，如兩種商品是上下游產品，或可以相互替代等。品種雖然不同但反映的市場供求關系具有同一性。在此前提下，買進某一期貨品種，賣出另一期貨品種，在同一時間再分別平倉或交割完成對沖交易，簡稱跨品種套利。
望採納！！
⑽ 股票市場利用股指期貨對沖風險是不是相當於「套期保值」
首先，「利用股指期貨對沖風險」，我們一般不這樣說，當然是人，都應該能理解您的意思。
其次，套期保值者就是將風險轉嫁給「投機者」，自己實際上是用基差風險替代了現貨市場的價格波動風險，「投機者」就是預測市場漲跌，以期從中賺取收益的人。譬如：預測股市要漲，就做一張買進的單子，等到將來指數真的上漲的時候，再做一份賣出的單子，平倉出局，賺取兩個和約價格之間的差價。如果預測相反，則反向操作。基差就是現貨價格與期貨價格的差。理論上，如果投資者在進行套期保值之初與結束套期保值之時基差沒有發生變化，就可能實現完全的套期保值。
最後，簡單說一下套期保值。譬如：理論上，按「權重」買入滬深300指數的所有股票，這樣指數的波動幅度與現貨即這些股票的波動幅度一致，在買入的同時，賣出相當的期貨合約，如果這時的基差為-20，即現貨價格（滬深300指數）-期貨價格=-20，過了兩個月後，指數下跌了，但是這時基差沒有變化，那麼就實現了完全的套期保值。你平倉這份期貨合約，正好在股票上輸的錢等於股指期貨上賺的錢。