A. 一家公司持有贝塔值为1.2的、价值为2 000万美元的投资组合.它将用S＆P500指数期货合约对冲组合风险.当前
1）完全对冲 （1.2/1)*20,000,000/(1080*250)=89份
股指期货的beta可以近似为1。1.2/1叫做套保比例，一份股指期货合约价值是1080*250，所以套保的股指期货数量是 资产额/合约价值*套保比例。
2）降beta要用beta低的资产，比如无风险资产（国债、银行存款）理论上无风险资产beta为0，只要把0和1.2的资产按比例组合就可以把beta降到0.6了。
B. 股票与股指对冲例题，在线等
投资者在现货市场是亏损，亏损为（1650-1485/1650）500=50万元。
投资者在期货市场为盈利，盈利为 0.03*(1670-1503)*10=50.1万元，每张沪深300指数合约每点为300元，也就是0.03万元。
所以投资者套期保值为盈利，盈利为50.1-50=0.1万元，达到完全套期保值效果。如果再加上当年分红送股，盈利应大于0.1万元。
C. 股指期货怎样对冲股市，具体怎样操作
冲天牛股票指数期货的介绍
期货,就是一种合约,一种将来到期时必须履行的合约,而不是具体货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生波动。期货交易就是投资者预判这个"合约"的价格后,买卖"合约"的行为。
这个合约所对应的"货物"就称为标的物,通俗地讲,期货要炒的那个"货物"就是标的物。在行情显示中它是以合约符号来表示的,同时,每个合约符号附注有交割时间,表示这个合约在什么时间之前可以按期货的方式来交易。例如,某个恒生股指期货合约的代号HIS0609,它就表示一直可以交易到2006年9月的恒生指数期货合约。
股指期货,它的标的物或称对应的"货物"就是股票现货市场的大盘指数,但是,股指期货的行情是预期这个"货物"将来的数值,是表示将来股票市场的大盘指数,所以,股指期货上的指数(一般就简称：股指期货),不同于股票现货市场上的大盘指数。
例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数--恒生指数,股票市场上的恒生指数是它对应的现货,恒生指数期货是通过市场中各种目的人士交易后形成的行情数值,它是期货市场预判现货恒生指数将来可能的数值。
股指期货的价格,是以指数点位来表示的,每一个点位代表一定的货币金额,例如恒指期货中每一点代表50港元。所以,股指期货上的指数是货币化的,也就是说,期货上的股票指数代表一定的货币价值。
例如,恒生指数期货报价可以是1500点,这个1500点代表的货币值是：
1500点×50(港元/点)=75000港元
根据股指期货合约的规定,股指期货这个指数对应的成份股与现货指数成份股是一致的,所以上例中的恒指期货价值就相当于75000港元的成份股股票价值。那么,我们交易一手恒指期货合约就相当于交易价值75000港元的成份股股票。
股指期货交易,就是投资者判断某个股指期货合约将来的价格要涨或跌,从而事先买进或卖出(即开仓)这个合约,等到将来产生差价后,再卖出或买进同种合约,以抵消掉(即平仓)先前的开仓合约,使自己得到差价。
股指期货保证金计算并没有很复杂，了解其计算的方法，对降低风险有一定的防护作用，希望能够给广大股民提供参考。
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D. 对冲基金指数是什么意思
对冲基金的英文名称为Hedge
Fund，意为“风险对冲过的基金”，对冲基金操作的宗旨，在于通过承担风险来追求绝对收益，同时运用对冲工具避免可能产生的重大亏损。
“hedge”这个词在英文里的本意是“围上篱笆”的意思，给基金“围上篱笆”，也就是保护基金的安全，防止或减少基金损失。
目前，跟踪对冲基金的指数众多，主要由对冲基金数据提供商、第三方研究机构研发编制或者指数公司和数据提供商合作编制和发布。对冲基金指数按其使用功能可分为三大类：基准指数、投资指数和模拟对冲基金指数。
对冲基金基准指数
对冲基金基准指数(也称非投资指数)，其主要目的是反映目标市场的整体波动，因此它的市场覆盖范围广，代表性好。例如道琼斯-瑞士信贷对冲基金指数(Dow
Jones Credit Suisse Hedge Fund Index)，它涵盖了大约8000只对冲基金，是全球对冲基金行业中最具代表性的基准指数。
对冲基金基准指数可以进一步细分为综合指数和分类指数。
综合指数一般包含其所在数据库里所有的基金，用对冲基金收益率的均值，中值或加权平均值这些统计量来反应对冲基金数据库的总体业绩。例如，HFR研发的HFRX
Global Hedge Fund Index，反映全球对冲基金整体波动情况。
分类指数是基于数据库自有分类(如按地区或投资策略进行分类)基础之上，针对每个分类编制的指数。如Hedge Fund
Intelligence编制的亚洲对冲基金指数(Asia inc Japan - USD)、中国对冲基金指数(Chinese Long/Short
Equity)是基于对冲基金地区分类基础上编制的分类指数;对冲基金的基金指数是基于对冲基金的基金这个分类基础上编制的指数;而HFRX Event Driven
Index则是基于对冲基金策略分类编制的指数。分类指数反应对冲基金数据库中某个分类的整体情况。
(二)对冲基金投资指数
投资指数，其主要目的是用于指引投资者进行投资，
投资指数的生命力在于可投资性，即有较好的流动性和较低的复制成本。构建一个投资指数，指数提供者选择对冲基金并且开发结构化产品或者衍生工具来实现基金指数的业绩。当投资者购买这些产品时，指数提供者构建标的基金，构成一个可投资的指数。这在一定程度上类似于对冲基金的基金(FOHF)投资组合。如HFR资产管理公司所研发的HFRX系列指数是投资指数。
(三)模拟对冲基金指数
模拟对冲基金是对冲基金指数领域最近的创新。模拟对冲基金不是代表实际对冲基金业绩的指数，而是为了避免在直接投资对冲基金时面临的流动性差、信息不公开和欺诈等风险，通过统计方法研究对冲基金收益率，并建立对冲基金收益率对于各种可投资金融资产变动反应的模型;然后用这个动态模型来创建这些金融资产的投资组合。这就使这个模拟指数变成可投资的资产组合——模拟对冲基金，并且在理论上可代表指数所构建的数据库的总体业绩。
E. 什么是对冲对冲美元是什么意思啊
美元是世界货币，人民币不是。在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆惜贷（Leveradge）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。
美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
它类似于显示美国股票综合状态的道琼斯工业平均指数
人民币汇率是在中国大陆市场，例如直接标价法下，美元大约兑换6.8人民币
这两者是完全不同的概念
F. 怎样用期权做股指的对冲,举一个具体例子,总沪深300指数
2015年上交所上市第一个境内期权上证50ETF期权，五年来运行平稳有序、市场规模逐步增加，投资者参与积极理性，经济功能稳步发挥。
近期，上交所、深交所、中金所即将同时推出300期权产品，这是近5年来场内股票期权首次增加标的，股票期权市场也将由此进入发展新阶段。
那么，这三种期权产品各自有哪些主要不同呢？我们进行逐一分析：
本文共931字，预计阅读时间3分钟
1、标的不同。上交所沪深300ETF期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码为510300。深交所沪深300ETF期权标的为嘉实沪深300ETF，代码为159919。中金所300指数期权标的为沪深300指数，代码为000300。
2、合约单位不同。上交所、深交所300ETF期权对应的合约单位为10000份，即1张期权合约对应10000份300ETF份额，按12月2日收盘价，对应标的名义市值约为3.9万元。中金所300指数期权合约单位为每点人民币100元，按12月2日收盘价，1张期权合约对应标的名义市值为38.4万元。
因标的及合约单位不同，1张300指数期权平值合约的价格要大大高于的300ETF平值期权。
3、到期月份不同。沪深300ETF期权对应月份为4个，即当月、下月及随后两个季月，与现在50ETF期权月份一致。中金所300指数期权对应合约月份为6个，即当月、下两个月及随后三个季月，比沪深300ETF期权多出了2个月份。
4、交割方式不同。沪深300ETF期权交割方式为实物交割，行权时发生300ETF现货和现金之间的交割。中金所300指数期权为现金结算，不发生实物交割，扎差计算盈亏后，以现金结算方式交收。现金结算相比实物交割更为便利。
5、买卖类型不同。沪深300ETF期权多了备兑开仓、备兑平仓，可以在持有300ETF同时备兑开仓降低成本，偏好持有现货的投资者更适合沪深300ETF期权。300指数期权则没有备兑策略。
6、到期日不同。沪深300ETF期权到期日为每个月的第四个星期三。中金所300指数期权到期日为股指期货一致，为每个月的第三个星期五。到期日也即当月合约的最后交易日、行权日。
7、流动性不同。3个期权品种单日的未来交易量、交易金额肯定会存在差异，但目前均未上市还无法评估，投资者未来可以选择流动性较好品种进行交易。
更多细节对比，请查看下方表格：
附表：沪深300ETF期权、300指数情况差异对比表
△ 点击查看高清大图
免责声明：本文内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的意见。投资者不应以本文作为投资决策的唯一参考因素。市场有风险，投资须谨慎。
G. 美元指数的走势关系
从2014年3月21日的79.41回归到2015年3月1日的99.50。美元开始强势，房产等一些泡沫资产面临崩盘
全球大宗商品交易仍然以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占70%左右水平，美元汇率走向对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。下面将从历次美元指数大幅波动的主导因素以及市场波动特征等角度分析判断美元中期走向格局，并探讨其对基本金属市场的期货价格走势的影响。 美元已经经历了两次危机，第一次危机爆发于1973－1976年间，危机爆发标志是美元和黄金的彻底脱钩以及布雷顿森林体系的崩溃。第二次危机爆发于1985－1987年间，危机爆发标志是《广场协议》的签署和美国股市的股灾。
始于2001年的这一轮美元调整，表面上看是布什政府对90年代中期后民主党政府所奉行的“强势美元政策”调整的结果。任美国财政部长斯诺于5月17日在西方7国财政部长会议上发表的关于“强势美元政策”的讲话，被普遍视作美国推行弱势美元政策的信号。政策改变的背后,仍然是经济因素在起作用。按照高盛公司的预测，美国未来10年预算赤字将达到5.5万亿美元，经常项目下贸易赤字将超过GDP的5%，双赤字局面的持续是美元政策由强转弱的基础。更为不利的是美元利率处于45年来的最低点，低利率与美国反恐战争导致国际资本流入逆转，难以弥补国际收支逆差。综合起来，双赤字、低利率、恐怖袭击这三大因素导致国际资本外流是此轮美元中期贬值趋势形成的基本原因。
对照三次美元中级调整趋势的主导因素，主要经济增长力量发展差异所导致的国际资本流动及其引发的汇率机制变动是主要原因。每一次产业转移与新兴强势增长区的出现，都意味货币利益格局的再分配，最终体现在新汇率机制的形成上。机制的改变将促使此轮调整的尽快完成。 据有关人士统计分析，过去30年的美元市场中期波动中，美元的每一轮上涨或下跌都呈现一定的规律和周期性——平均每一轮的上涨和下跌行情大约持续5－7年。
过去30年中，美元指数总共大约有17次显著的逆势回调或反弹，其中10次反弹或回调的幅度超过10%（相对于周期大势）。上述统计分析显示，大约每2年出现一次显著幅度超过5%但小于10%的逆势反弹或回调，大约每3年出现一次幅度超过10%的逆势回调或反弹。这种波动幅度超过10%的显著逆势次级波动，可以粗略地看作波浪理论中的修正浪。
近20年来美元指数的连续走势图显示，前一次美元中期贬值趋势主跌段为1985－1987年，完整结束时间为1985－1992年，符合上述统计规律。强势美元政策主导的中期上升趋势段为1995－2001年，两个主升段分别为1995－1998年段，1999－2000年段，其中的时间比例关系与费氏数列和黄金分割比例是基本吻合的。在假设美元指数运行规律依然有效的情况下，此轮美元指数贬值完整结束的时间会落在2008年观察美元指数此轮中期下跌趋势，自2002年展开的主跌段从时间和幅度上都与1985－1987年下跌段类似。美元指数在85一线反复受到支撑，似乎也反映了空间对称的市场因素。按照2－3年市场出现一次显著的逆势修正的规律，2004年极可能出现一次幅度超过10%的逆向波动。另外，从美元指数周线图上看，其所出现的显著逆势修正均围绕55周均线展开，55周均线在93左右，以93－96区间的反弹高点计，可以够得上一次显著的逆势修正。
以粗略的波浪走势分析，2001年121.02展开的美元中期调整趋势已经运行完主跌的第三段，因第三段出现延长，未来的再次回挫低点区也仍然在84－85区域。由于美元指数的80－85区域是20多年来的底部区域，一旦被击穿将对世界金融体系的稳定构成破坏性影响，所以政府联手干预不可避免，该区域近两年内仍然具有较强支撑作用。
在关注美元是否出现预期的显著逆势修正行情时应注意：一是利差因素是否有改变的迹象；二是反恐安全形势是否出现积极变化；三是双赤字导致的国际收支状况是否有趋好迹象；上述三因素的改变情况将决定逆势修正行情的力度与方式。 从30多年来CRB指数的走势连续图看，整个70年代的CRB指数的大牛市与布雷顿森林体系崩溃后的美元指数第一次大贬值趋势是密不可分的，其后CRB指数出现了长达20年之久的大调整，该指数成功突破1996年反弹高点，终于宣告确认2001年低点181.83的分水岭性质。
美元指数的第二次中期贬值趋势，仅仅导致CRB指数出现中级反弹行情。与美元指数进行对比，CRB指数的反弹波段对应的是此次美元贬值趋势的主跌段，在美元指数进行1989－1992年的反复盘底过程时，CRB指数也开始同步转为调整。同样，当美元指数从1992－1996年期间逐步转为强势时，CRB指数虽然也追随其完成一波中级反弹行情，但在美元指数展开的第二波主升行情中，美元指数又逆向进行中级调整行情。对此的理解是：1、大宗商品交易市场价格走势在长期趋势上与主导定价的美元指数存在负相关性；2、由于市场学习效应的存在，商品价格的中期波动趋势与美元指数间的负相关波动只追随主要趋势段，并有提前逆转倾向；3、当商品价格方向在美元指数的第一波趋势段未能做出正常反应时，其在第二波趋势段仍然会做出正常反应。
结合本轮自2001年底开始的商品市场中期上升趋势行情看，基本金属市场完整地追随了美元指数的中期下跌趋势段，且由于市场在该趋势段做出了正常反应，基本金属市场的确存在可能提前逆转的风险。
从黄金价格连续走势图来看，黄金价格走势具有明显的提前提示作用，这是与其作为避险投资与对冲交易工具的特性有关的。建议在我们研判基本金属市场后期走势时，以黄金走势作为重要参照指标。
美元此次中期贬值趋势从时间上看可能要持续到2008年左右，人民币的改变将最终释放对其的利空影响。2004－2005年内美元指数将以85一线形成幅度超过10%以上的逆势修正行情，美元第一波主跌趋势段已告一段落。由于CRB指数已经完全追随此波趋势段做出了正常反应，基本金属市场有提前出现阶段性逆转的风险。从需求因素看，金属市场就此转入下跌循环的理由并不充分，部分供求状况转好大宗原料商品仍具有继续创出新高的动力。
H. 在股市里什么是对冲
对冲机制是针对双边市场来说的。
再指数期货正式上市后，我国的A股市场也将成为双边市场。即涨跌都能赚钱同时也会亏钱。比如：再股市上你看涨，你买入了沪深300的标的物；同时，你担心出现政策性利空而导致下跌，为了规避风险，此时你可以在同一时刻卖空指数期货。此后，无论指数涨跌，你的盈亏相加是0，这也就是说为什么资本市场是零和游戏了！
同理，在期货和现货市场上为规避亏损，资源性企业往往都会进行对冲
I. 股指期货如何对冲股市，具体如何操作
股指期货的应用策略主要包括对冲性操作和趋势操作。特别是对冲操作，更成为机构投资者应用研究的重点。本文就对冲操作效果和效率的关联关系、关联系数方面的研究作一探讨。
一、对冲的概念
对冲作为股指期货应用的一种策略，分为防御性对冲、主动性对冲和综合性对冲。防御性对冲又叫被动性对冲，是把对冲操作作为一种避险措施来使用，目的是保护现货利益，规避系统风险。主要包括完全套期保值和留有敞口风险的不完全套期保值。主动性对冲，是把收益最大化或效率最大化作为目标的对冲策略。主要包括套利策略和系统性投机策略。综合性对冲又称混合性对冲，是上述策略的综合运用，比如把股指期货的综合功用融合进股票组合中，形成包含股指期货的组合投资策略，把股指期货策略当作风险控制器和效率放大器，从而使得夏普比率最大化，来实现不同时期、不同市场背景下的综合效果。
二、关联和系数
研究对冲基本策略，首先要着重研判关联。股票组合，标的指数，期货指数客观上形成一个三维关联关系。在这个三维体系中，研究方向是两组关联关系。即单品种（包括股票组合）和标的指数的关联，现货指数和期货指数的关联。研究重点是标的指数，因为其“一肩挑两头”。
（一）股票组合（包括单品种）和标的指数的关联
股指期货标的物有别于商品期货标的物的主要特征之一是不可完全复制性。商品现货可以完全复制标准仓单，只要按照标准仓单的要求去生成，二者不仅可以消灭质量离差而且可以消灭价格离差。股票组合与股指之间的离差是永远存在的，即使某指数基金严格按照沪深300指数的构成比例去组建这个组合，也不可能做到完全“复制”，因为沪深300指数以分级靠档派许加权法计算的权重比例，每个撮合节都在变，是个序列变量。所以只能做到“逼近”，比如跟踪指数的ETF基金。机构投资组合的品种中通常包括沪深300成分股之外的股票，收益率离差就更难以避免了。这个特征可以派生出两个概念：第一，商品期货对冲操作的目标是价格风险，而股指期货对冲的目标是价格风险中的系统性风险；第二，由于股指期货的现货价格形成于证券市场，是集中交易的结果，具有权威性、准确性、动态性和唯一性，因此更方便于建立数学模型来研判他们之间的关联系数。而关联系数就是对冲纽带中的第一个环节。股票组合和标的指数的关联可以用三个指标做定量化研究：撬动系数、贝塔系数、样本误差系数。
1.撬动系数。
单品种和指数的关联研究一般有两个实现途径：一是动因分析，二是常态（现象）分析。动因分析主要着眼于股指的波动构成因素和反作用，常态分析主要着眼于通常状态下的关联程度的概念。动因分析是主动性对冲的关键，常态分析是防卫性对冲的要点。撬动系数是动因分析的一个基本指标。
沪深300指数计算公式为，报告期指数=报告期成分股的总调整市值/基期×1000，其中，总调整市值=∑（市价×样本股调整股本数）。可见影响指数波动的直接动因是成分个股波动。我们把这种对造成指数波动的直接影响力进行解析称为动因分析。根据沪深300指数的形成机制，可以逆运算撬动系数，表达式为：撬动系数=（市价×样本股调整股本数）×指数市价/∑（市价×样本股调整股本数）。
撬动系数是一个构成沪深300指数成分的重要性程度对比指标，是该品种或者股票组合收益率占指数收益率的百分比，静态意义是在某一时间尺度，我们对其他品种做静止替代，该品种或组合收益率波动1%对沪深300指数撬动多少个点，也可以表达为撬动幅度，即该品种或组合收益率波动1%对沪深300指数收益率撬动的百分比。此系数可以用来分析指数的历史波动，也可以通过因素解析研判和预测指数未来的波动