❶ 今年主要主要大小非解禁的有那些股
今年还有很多解禁股的，其中巨大的有：5月分的中国联通（107亿股），7月份的中国银行（1700亿股），10份的中国石化（571亿股）及工商银行（2360亿股）。。。希望没吓到你。
具体请看：
http://data.eastmoney.com/dxf/200901.html
❷ 股票如何估值
股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有这么三种方法。
股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。
绝对估值
绝对估值(absolute valuation)是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。
绝对估值的方法
一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。
绝对估值的作用
股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。
对上市公司进行研究，经常听到估值这个词，说的其实是如何来判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资。
DCF是一套很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出准确的DCF值，需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，判断成熟稳定的公司相对容易一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较为困难。再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感，使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中，会反映研究员对企业未来发展的判断，并在此基础上假设。有了DCF 的估值过程和结果，以后如果假设有变动，即可通过修改参数得到新的估值。
相对估值
相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。
相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。
市盈率PE（股价/每股收益）：
PE是简洁有效的估值方法，其核心在于e 的确定。PE=p/e，即价格与每股收益的比值。从直观上看，如果公司未来若干年每股收益为恒定值，那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。这有点像实业投资中回收期的概念，只是忽略了资金的时间价值。而实际上保持恒定的e 几乎是不可能的，e 的变动往往取决于宏观经济和企业的生存周期所决定的波动周期。所以在运用PE 值的时候，e 的确定显得尤为重要，由此也衍生出具有不同含义的PE 值。E 有两个方面，一个是历史的e，另一个是预测的e。对于历史的e 来说，可以用不同e 的时点值，可以用移动平均值，也可以用动态年度值，这取决于想要表达的内容。对于预测的e 来说，预测的准确性尤为重要，在实际市场中，e 的变动趋势对股票投资往往具有决定性的影响。
市净率PB（股价/每股净资）和净资产收益率ROE,PB &ROE适合于周期的极值判断对于股票投资来说，准确预测e 是非常重要的，e 的变动趋势往往决定了股价是上行还是下行。但股价上升或下降到多少是合理的呢？ PB&ROE 可以给出一个判断极值的方法。比如，对于一个有良好历史ROE 的公司，在业务前景尚可的情况下，PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景较稳定，没有表现出明显的增长性特征，公司的PB 值显著高于行业（公司历史）的最高PB 值，股价触顶的可能性就比较大。这里提到的周期有三个概念：市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。
❸ 这时大盘起稳了吗可以买基金了吗
可以了
赎回量放大预示见底？10家基金主张弱市买入
最近，市场流传基金公司整体遭遇大规模赎回，有媒体报道银行柜台天天排队赎基金，甚至一些个股的下跌也被认为是基金为应对赎回拼命抛售手中筹码。
作为当事人，其实基金公司最有发言权。为了了解真实的赎回情况，理财周报记者连线10家基金公司的相关营销负责人，这10家基金公司中既有资产规模超过2000亿元的三巨头华夏、南方、嘉实基金，也有规模较小的天治、华富基金，还包括了近一阶段旗下基金表现不甚理想的泰信、申万巴黎等基金公司。他们的情况基本可以概括近一阶段整个基金行业的赎回状况。
在了解了每家基金公司最近赎回情况的同时，10家基金管理公司也都不约而同地希望通过理财周报对投资者提出一些在最近弱市中的投资建议：
华夏基金：11月27日净赎回2亿
华夏基金最近一直保持两、三千万的净赎回量，但在11月27日净赎回量放大了不少，净赎回有2亿。“我认为这是个信号，预示着大盘可能见底了。但估计在见底前还是有一波更大的赎回潮。”华夏基金管理公司上海分公司相关负责人告诉理财周报。
该负责人表示，如果从地区来看，沿海地区的赎回情况要好于内陆地区。这是因为像上海这些地区的老百姓的投资理念比较成熟，前一段时间大盘在6000点的时候，上海卖的不好，卖不过西北东北的一些地方，现在行情低迷，上海地区的销售情况又起来了。
长线持有以防错过股票超额收益的十个交易日
华夏建议：就我们做基金的来看，赎回基金其实很不合算，主要有三个方面的原因：其一，基金不是股票，申购赎回手续费远远高于股票的买卖；其二，基金是长期投资的品种，投资人很难抓住时点，高抛低吸谁都知道，但是做起来很难。其三，经过对美国市场很长时间考察表明一般股票的超额收益主要是集中在十个交易日，如果错过了这十个交易日，即使持有这个股票一年，收益率也是打对折的。
南方基金：恐慌性赎回的说法没有依据
“南方基金目前的申购赎回处于一个非常平稳的阶段，大部分投资者还是看好基金的长线投资能力。”南方基金管理公司市场部相关负责人对理财周报说。
震荡调整期申赎意愿都不大
南方建议：基金业正面对投资者恐慌性赎回的说法完全没有依据。目前，市场处于震荡调整期，持有人申购赎回的意愿都不大。
嘉实：债券基金最近卖得火
“嘉实基金的申购赎回情况非常平稳，有些基金还出现了净申购，特别是嘉实的债券基金最近卖得特火。”嘉实基金管理公司市场部相关负责人说。
他表示，尽管基金每天申购赎回情况都有所变化，但从一个较长的时间去观察，嘉实旗下的股票型基金没有因市场波动出现较大的赎回。
海富通：急涨急跌申赎会有波动性
“海富通公司旗下的基金业绩增长一直比较稳定，这一特点也使得我们的申购赎回状况一直非常稳定，直到现在的弱势调整中的赎回情况也如此。”海富通基金管理公司市场总监姚绿绿表示。她也坦承，某些基金因为经常急涨急跌所以申购赎回状况也会比较具有波动性。
“投资者大可不必关心目前行情而专注于做些股市以外的事”
海富通建议：我们觉得股市波动是必然的，投资者轻易赎回或卖出基金的成本非常高，等到市场稳定时，投资者还是要进来的，那还不如持基不动。当然现在做点调整是很正常的，投资者大可不必关心目前的行情而专注于做些股市以外的事。
海富通基金管理公司在市场出现异动时都会通过短讯、电子邮件等方式来提示投资者注意风险，我们一直强调投资者风险教育，所以海富通的投资者都非常稳定和理性。
申万巴黎：周一有一波小赎回潮
“我们基金在周一(11月26日)迎来了一波小的赎回潮，但完全在我们的控制中。”申万巴黎基金管理公司市场营销总部相关负责人表示。
现时是陆续买入摊低成本好机会
申万巴黎建议：最近投资者开始按耐不住，赎回有越来越多的趋势，投资者对于亏损的基金开始“杀基”。据我们判断，市场往往在“恐惧”中衍生出新的机会来，对于广大基民，此时应该是陆续买入并摊低成本的好机会，而非一味割肉。
汇丰晋信：不存在大额赎回可能
“汇丰晋信在动荡市中并未遇到非常大的赎回量。”汇丰晋信基金管理公司市场推广部相关负责人坦言。
他解释了三点原因：“因为第一我们基金的规模都比较小，不存在大额赎回的可能。”
第二，他认为，购买汇丰晋信基金的投资者都是非常理性的投资者，公司从来都不搞大比例分红、或者分拆等持续营销活动，而往往购买1元基金的投资者群体都不会太理性。
第三，他指出，汇丰晋信旗下的三只基金的业绩都非常稳定，不管是仓位还是选股方面都不是急涨急跌的激进型基金。
泰信基金：赎回不大
先行策略净申购
“因为我们二季度和三季度之初的表现比较好，所以我们的基金在最近也没有遇到非常大的赎回情况。而像泰信先行策略等在前一阶段表现较好的基金这周甚至出现了净申购的好势头。”
泰信基金管理公司渠道业务部总经理高海鸥对理财周报记者说。
他表示，现在的调整和以往的调整都是一样的，牛市的趋势在短期内不会改变，希望投资者不要因为基金短期的表现而影响对基金的判断。
12月中旬各家基金开始布局明年资产配置，市场会重新活跃
泰信建议：对于目前的弱市环境中，我想对基金投资者提出三点建议：第一，在目前基金销售平静和静默时期，想要买基金的投资者可乐观耐心地等待买入时机，我们对后市还是相当看好的。
第二，在这个时候，投资者不能冷落债券基金的投资价值。像目前中国基金投资者把全部的资金都投入到股票型基金的现象，其实是极不合理的，在美国等发达国家，债券基金占到了整个基金资产规模的1/4。
第三，目前的市场估值水平还是比较安全的，所以并不是赎回时机。12月中旬时，各家基金公司都会开始为明年的资产配置进入布局阶段，相信这时市场又会重新活跃起来。
天治基金：上周还处在净申购状态
“我们上周还处在净申购状态。”天治基金管理公司市场部负责人说。
他透露，天治核心基金在大盘调整前进行了拆分，所以仓位降低较多，也避免了在这次大调整中的深幅调整。他也坦承，拆分后净值跌到了1元以下，投资者的压力就变大很多。
赎回时机已过 不宜杀跌
天治建议：大盘不停地下跌，投资者在心理上有担忧，所以想赎回，但其实赎回时机已经过去了，投资者再在这时候盲目杀跌就显得非常不理性了。
我们每个月都会给投资者发风险教育的短讯，公司还会通过各种渠道去和投资者沟通。虽然在规模上无法与大型的基金公司媲美，但我们希望在服务上略胜一筹。
华富基金：每天千万级的净赎回
“的确，最近华富基金在净赎回，我只能告诉大家每天是千万级的赎回，对我们的影响不是很大，但赎回量每天都在温和地增加。”华富基金管理公司整合营销总经理林烨焓表示。
“我们认为现在在频繁赎回基金的投资者都是一些拿着100%储蓄甚至借贷来炒基金的人，他们对于风险的承受能力相对较低。”林烨焓认为，“成熟的投资者只会拿出20%的资产来配置基金，这样的投资者是相对理性的，也是我们的目标群体。”
“大跌大买，小跌小买”
华富建议：其实大盘跌到目前的点位，基民完全可以大胆买入，我们对投资者的建议是现在大跌大买，小跌小买，安全边际已经很大了。
长城基金：申购赎回量都很小
“目前，长城基金每天的申购量很小，但赎回量同样很小，因此基金整体上处于一个平稳的阶段。”长城基金管理公司市场部相关负责人对理财周报记者说。长城基金希望，投资者能以平和的心态来进行基金投资。
调整已近尾声 市场环境回暖
http://www.fund86.com/Show.asp?ID=10697
监管层已暂停窗口指导 基金抄底迹象明显
9月下旬开始减仓的一位基金经理日前接受采访时，在4800点-4900点时已经买了一些股票，并且还准备在市场震荡时择股加仓，"年底前要加两成左右。"据了解，这一思路在基金业有一定代表性。而相关统计也显示，在上证指数跌破5000点以后，基金仓位已经开始逐渐提高，抄底迹象明显。
据坊间消息，在10月份，证监会为防止基金业出现较大的流动性风险，一度反复提示基金公司要注意仓位控制，在市场火爆的时候，监管层甚至对基金的买卖行为实施监控并进行窗口指导，如果某只基金出现连续较大的净买入的话，则该基金的基金经理往往就会接到口头的"提醒"，个别基金经理甚至因为净买入过大而接到书面的"警告"。基金经理不敢买股票，成为前段时间不少蓝筹股持续下跌的重要原因之一。
不过，在大盘下跌到5500点之后，来自监管层的口头"提醒"就暂停了。在大盘跌破5000点后，几家大型保险公司先后被允许扩大对股票基金的投资比例。日前，发改委就业和收入分配司副司长王小卓还建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。政策面的消息明显转暖。
"我不清楚社保基金现在有没有加仓，但最近保险公司的确在买基金，"一位基金公司人士表示。据了解，最近有多位基金经理都在考虑或已经在逐步加仓。"我们预计目前市场向下空间有限，明年市场整体格局仍然向好，但波动也会很大，不会一下子买很多，主要是调整持仓，为明年行情布局。"
基金经理们增持的股票往往能成为下一阶段的市场热点，那么他们加仓的重点是什么呢？据了解，人民币升值仍是最重要的主线，相关的金融、地产、航空等行业为多家基金公司看好；另外，预期明年出口增速下降、投资会继续受到宏观调控，因此，内需概念也成为加仓重点，相关的商业、医药、食品饮料以及消费服务等都是基金重点关注的对象，另外，奥运概念、央企整合等概念也有机会。
来源:焦点基金网 www.fund86.com
2007基民最关注的八大疑问：申购还是赎回？抄底还是避险
http://www.fund86.com/Show.asp?ID=10617
❹ 各位前辈好，希望向大家请教下股票期货入门的问题。我最近对股票期货十分感兴趣，从网上看了些入门知识，
股票期货是指以单只股票作为标的的期货，属于股票衍生品的一种。在股票衍生品中，股票指数期货与期权诞生于80年代初；而股票期货则是80年代后期才开始出现，至今成交量不大，市场影响力较小。但进入21世纪后，股票期货作为一个相对较新的产品越来越受到人们的关注。
发展
特点低成本
便利性
高效率
合约
用途
风险
交易多头和空头
交易的过程
交易的实质
与股票的区别
股票指数期货
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发展
特点 低成本
便利性
高效率
合约
用途
风险
交易 多头和空头
交易的过程
交易的实质
与股票的区别
股票指数期货
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版权信息 作者简介 图书目录展开 编辑本段发展
[1]英国的伦敦国际金融期货与期权交易所（LIFFE）推出的通用股票期货（USF）成长速度很快，而美国对阻碍股票期货交易的立法修改也取得了突破。
编辑本段特点
低成本
股票期货
投资者不需要支付全部款项,经纪公司只要求存一笔保证金,如LIFFE的USF一般为股票价值的7-15%,杠杆效应明显； 交易成本比交易实际股票成本低。 税收优惠：如英国交易股票需要缴纳印花税,而交易股票期货不需缴纳印花税。
便利性
如LIFFE的USF可以使投资者在一个交易平台上交易许多以世界知名公司股票为标的的期货合约,而如果交易股票现货则要在许多国家的证券交易所进行。
高效率
相对于股票现货,交易股票期货可以减少所需的资金,有可能提高回报率； 股票期货进行卖空时可以避免现货股票借空带来的成本和管理负担,可以利用股票下跌赢利； 股票期货可以使投资者迅速改变组合而不必对持有的股票现货头寸进行调整； 可以从股票之间的相对表现来获利,也可以从个股相对于大盘走势差异来获利。
编辑本段合约
股票期货合约是一个买卖协定，注明于将来既定日期以既定价格(立约成价)买人或卖出相等于某一既定股票数量(合约成数)的金融价值。所有股票期货合约都以现金结算，合约到期时不会有股票交收。合约到期时，相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以合约乘数的盈亏金额，会在合约持有人的按金户口中扣存。最后结算价是按照最后交易日该合约所代表的股票在现货市场每五分钟最高买入及最低卖出价的中间价格的平均值计算。如果股票期货的投资者希望在合约到期前平仓的话，原先沽空的投资者只需买回一张期货合约，而买入合约的投资者则卖出一张期货合约。 在进行期货交易时，买卖双方均需要先缴付一笔基本按金，作为履行合约的保证。结算所在每日收市后会将所有未平仓的合约按市价计算盈亏，作为在投资者按金户口中扣存的依据。如果市况不利使投资者蒙受亏损，令按金下降到低于规定的水平，交易所会要求投资者在指定时限内补款，使按金维持在原来的基本按金水平。
编辑本段用途
1.对股票现货头寸进行保值：例如预测短期内股票价格会下跌,投资者可以通过卖出股票期货而不必实际出售股票现货来回避风险。股票价格下跌的损失可以由期货头寸的盈利抵消。 2.杠杆交易股票。 3.可以从股票价格下跌中获益。 4.从两个股票的相对表现差异中获利。 5.可以低成本地转换单只股票头寸。 期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所―――皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。
风险
虽然股票期货具有独到之处，使得投资市场琳琅满目，但其弊端和可能造成的伤害也是显而易见的。作为一柄双刃剑，其风险性要显著高于股票交易、期权交易以及指数期货。正因为如此，股票期货会比股票期权和指数期货姗姗来迟几十年之久，而且最终还要靠联邦国会亲自出面干预。虽然国会迫于国际市场的压力不得不提起股票期货的门槛，但也反映出它对股票期货可能带来的不利影响还是深具戒心的。 第一，股票期货的风险性要比股票交易大得多。其主要原因有四。首先是股票价格的任何微量级变化都会为期货交易的杠杆效应所放大，从而使得投资者差之毫厘、失之千里。通常保证金限额越低，杠杆效应也越大，投资风险性也越高。股票期货20％的保证金限额虽然高于商品期货的3％到5％，但仍大大高于股票交易的50％。 其次是所有的衍生性金融产品都具有一个共性，即价格变化的持续性与迅速性。如前所述，股票期货的价格既受到基础股票价格的影响，也受到其它因素的干扰，像到期日的长短与利率的高低等等。因此，即便股票价格稳定不变，股票期货的价格也有可能会因其它因素的推动而惶惶不可终日，从而导致股票期货的波动性会远在股票交易之上。 此外是股票交易并无到期日的限制，如果投资者被套牢，只要他拥有充裕的流动资金、同时对公司的长期远景具有信心，他就可以继续持股，耐心等到公司重整旗鼓、东山再起。但股票期货具有明确的到期日，如果到期之前股票仍未卷土重来，投资者就会不停地赔下去，直到在出头之日来临之前被淘汰出局。 最后是股票期货的有效期通常只有两到三个月，因此投资者必须采取接力递进的方式，在到期日来临时转入下一轮期货，并周而复始，直至策略周期的结束。这就需要投资者对于期货交易及其接力机制具有充份的了解，以降低期货交易所特有的递进风险。同时，连续递进的接力过程也要求投资者在股价判断上不仅要一步对，而且要步步对，以免陷入“一子落错，满盘皆输”的窘困。 第二是股票期货的风险也会比股票期权和指数期权大很多。期权与期货虽然均属于衍生性产品的范畴，都具有到期日和杠杆效应，但二者的概念与运作截然不同，风险性更是迥然不一。例如买入待买期权时，投资者只须支付数目确定的少量款额，买到的是在未来到期日前以某一确定价格购买基础股票的权利。这笔款额也是投资者可能损失的最大金额，也就是说投资者在整个期权交易过程中无须再度注入资金。 但股票期货却完全不同。股票的期货与现货价格时刻处于变化之中，到期日时必然会合二为一，而且投资者毫无放弃权利之说。在到期日来临之时，他们或者要以现金结算，或者要履行买进或卖出基础股票的承诺。同时，虽然投资者在购买期货时只须支付20％的保证金，但如果股票价格的运动与投资者的预测背道而驰，那么投资者在催促保证金的压力之下就不得不继续贴钱作为追加保证金，也就是说其损失额是难易预测且毫无止境的。 第三是股票期货的风险性也会比指数期货高出很多。首先，指数是多种股票的集合，大多符合投资分散化的原则与要求。因此与个别股票相关的特殊风险已经所剩无几，唯一残存的风险性就是投资分散化所无法消除的系统性风险或市场风险。而股票期货是以单一股票为基础，集特殊风险和市场风险于一体，因而其价格波动的剧烈性无疑会高于指数期货。其次，股票期货的交易量与流通性到目前为止还远不如指数期货，致使其买卖价差与交易费用要大大高于指数期货。在投资市场中，缺乏流通性与交易量的金融产品绝对不会具有生命力。因此，只有在渡过了前期开发阶段之后，股票期货的历史地位才能得到确认。
交易
股票期货交易的特点与其它商品期货交易的特点一样，这就是买卖双方关于股票所有权的转让与货款的交割都有一段时间距离。在期货交易中，买卖双方只要交纳少量的保证金签订一分合同，其股票的所有权就从买方转与了卖方，但不必立即付款和交付股票，而只有到了约定的交割期时，买方才付货款，卖方才交出股票。 按交易性质来分，股票期货交易的参加者可分为套期保值者和投机者，其中套期保值者的目的主要是想将股票的价格固定，以减少投资风险，而投机者则通过自己对市场的预测来购买股票期货合约，如果其预测错误，则投资者的风险就被转嫁给投机者；如果其估计正确，则套期保值者少赚的利润就被投机者获取。 如某投资者从股票现货市场上以每股10元的价格买进N手A种股票，由于银行利率存在着上调的可能性，未来几个月里股市行情就可能下跌。为了避免股票价格因利率调整而贬值，该投资者便在期货交易市场上与某投机者签订了一份期货合约，在3个月后将股票以每股10元的价格全部转让给投机者。在期货合约到期后将会有两种结果，其一是利率果真上调而导致股票价格的大幅下跌，如股票价格跌至每股8元，由于投资者已约定此时将股票以每股10元的价格转让与投机者，而市场上的现货价格只有8元，投资者可将以10元卖出的股票在市场上补回，除了保持原有的股票数量外，每股还能盈利2元。由于投机者在3个月前对行情预测的错误，此时他将以高于现货市场的价格将投资者的股票合部买入，每股股票将损失2元。其二是在这一时段中利率没有调整，在期货合约到期时，股票的价格不跌而反涨至每股12元，此时投资者仍将履行期货合约所规定的义务，将股票以每股10元的价格交与投机者，而投机者由于事先预测正确，他可将以10元买入的股票立即以市价卖出，在每股股票的期货交易中便获取了2元的利润。在上面的期货交易中，合约到期后投资者与投机者之间也不一定非要进行实物的交割不可，他们只要按照市场价格将其价差补齐即可。如当股票价格涨至每股12元时，投资者也不一定非要将股票以每股10元的价格交出，他只需将每股2元的价差补给投机者就可以了，而对手中的股票，投资者愿意继续持有就保留下来，愿意卖出也可以每股12元的价格在现货市场抛售即可。
多头和空头
在实际的股票期货交易中，交易的双方在订立股票期货合同时，双方手中都无须有股票和全额现款，他们只要按成交金额的一定比例向交易所交纳保证金即可。换句话说，这就等于买方手里可以没有现款，卖方手里也不必有股票。这种股票交易的方法就叫做买空卖空。先买后卖盼望将来某一时期股票价格上涨的叫做多头；先卖后买盼望将来某一时期股票价格下跌的叫做空头。很显然，做多头的盼望牛市，做空头生意的盼望熊市，买卖双方的预测方向都是相对的或者说是绝对相反的。在股票交易所里，有多少投机者在做多头生意就同时有多少人在做空头生意，做多头的总盼望牛市，价格上涨，而做空头的总想把股票价格压下去，出现熊市。这种对市场行情的预测如果实现了，则有利可图，如果没有实现出现相反局面，即多头的等来了熊市，空头的迎来了牛市，那就要亏本赔钱了。
交易的过程
期货交易一般都在专门的期货交易所里集中进行，并采取由投资人委托其经纪人相互公开竞价的方式。交易价格在竞争中形成并随时公开报道。交易买卖双方可以根据价格行情的变化来调整他们的索价和开价。最后出价最高的买主与报价最低的卖主达成交易。成交之后，交易双方都要通过各自的经纪人向证券交易所缴纳 5～20％的保证金，一般按照成交额计算。因为期货合同所买卖的对象并不直接是现货股票，而只是一种期货合同，是典型的买空卖空，因此，给付一定比例的保证金，以防期货合同到期后一方的失约，从而能够起到一定的履约保证的作用，它同时也使投资者权衡得失，慎重考虑，并可以避免由于买空卖空带来的市场失去平衡的风险。在期货交易中，保证金的比例都由证券交易所确定。此外，买卖双方还要向各自的经纪人交纳一定数额的手续费。
交易的实质
股票期货交易和现货交易相比较，其最大的优势在于投资者能够用更长的时间来分析股票价格行情的变化，并随之调整自己的投资策略，同时也可固化股票价格，减少投资风险。另一方面，由于期货交易提供了股票的保值功能，它使得现货市场上的交易更为活跃，而现货交易的发展兴旺也能促进期货交易。 股票期货交易目前已成为发展最快的市场，其交易金额不断增长，同时市场波动性也很大，投机性也得到进一步的强化。在股票期货交易里，股票仅仅是一种象征，买卖对象只是期货交易合同而非股票现货。在期货合约的买卖过程中，交易的双方并不需要持有股票或者说股票并不出面，也无需全额的资金，就可以进行股票的买卖。只要交易双方确定了交割日期的价格，签订期货合同就算成交。到了结算日，交易双方只要根据股票行市的变动情况，对照自己预测的结果之间产生的差额进行结算即可。由于股票期货交易中买空卖空的投机性，许多国家都在法规中对买空卖空特别是卖空交易进行限制。因为在卖空时，投资者手里无需有股票，他觉得有利时可以从证券经纪商借入股票来卖空投机，这就有可能导致股市行情下跌，不利于股市的稳定、健康运行，也容易使其他投资者不敢轻易投资，影响资金筹集。但另一方面，卖空交易时，投资者先行卖出，在股价下跌时再买回，不仅能减少风险，也可使投资者在股市下跌情况下仍有利可图，同时在一定程度也可稳定股市下跌局面。因此各国法律在限制卖空交易的消极影响的前提下，一定范围内也是允许买空卖空行为的，以达到活跃股票市场，鼓励投资的目的。 在我国现阶段，股票交易市场刚开始起步，其现货交易的规模还比较小。由于上市的股票数量少，现在的沪深股市基本上是卖方市场，且交易的法律、规则都还不完善。出于稳定股市、保护个人投资者利益的原因，目前我国的股票交易仅以现货交易为法定交易方式，不容许买空卖空的期货交易，这是符合现在股票交易市场的实际情况的。但随着股票现货市场的发展，相应法规的完善，我国股票期货交易的开设也将会逐步提上议事日程。
与股票的区别
期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱，风险很大，因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。 股票期货
一、以小搏大股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。 二、双向交易 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。 三、时间制约 股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。 四、盈亏实际 股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。 五、风险巨大 期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
股票指数期货
从字面上说，股票期货是以单只股票作为标的的期货合约；而股票指数期货（简称股指期货）是以某一股票指数作为标的的期货合约。 实践中，美国的证券期货监管机构把股票指数分为两类：窄基和宽基。美国期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）将窄基股票指数期货和单只股票期货定义为股票期货。对应的，股票指数期货指的是宽基股票指数期货。但在目前全球尚无窄基股票指数期货上市。以后讲到股票期货仅指单只股票期货。 宽基股票指数的定义： 如果股票指数期货合约的标的满足下两条件之一，该指数被认为是宽基指数，其期货由CFTC监管； 条件A： 宽基指数定义为： 1． 含10个或更多个股票； 股票期货
2． 单个成份股权重不超过30％； 3． 权重最大的5个股票累计权重不超过指数的60％； 4． 平均日交易额处于最后四分之一的成份股累计的平均日交易额超过5000万美元，如果指数至少有15个股票则超过3000万美元； 条件B：宽基指数也可定义为： 1． 含9个或更多个股票； 2． 单个成份股权重不超过30％； 3． 每个成份股均为大盘股（按照市值和平均日交易量都排入前500家的股票） 不满足上述两个条件的指数被认为是窄基指数，窄基指数和单只股票期货被定义为股票期货，接受CFTC和SEC的联合监管。 从性质上讲，股票期货和股指期货有密切的联系，因为归根到底两类产品都是从股票现货衍生出来的金融产品（股票类衍生产品还包括股票选择权、股指期权等），两者都和股票现货市场有着密切的关系。股票期货的价格和单只股票现货的价格有互动关系；而股票指数是由成份股的报告期股价与基期股价相比较得到的，因此股指期货的价格是和这些单只成份股股价的总体表现有互动关系。 此外在合约条款上，也有许多类似的地方，如合约月份、到期日、结算价和交割价的计算方法等。 在功能上，股票期货和股指期货都是期货的一种，因此具有期货的一般功能，如套期保值、价格发现，可以用来对冲现货股票的风险、投机、套利、资产配置等。但具体操作场合有所不同。 股票期货和股指期货在部分合约条款上有明显区别：从两种期货所对冲的风险性质来说，股指期货是对冲股票的系统风险，股票期货则是对冲单只股票的总体风险，包括系统风险和与个股相关的非系统风险。 从两种期货的应用场合来说，股指期货对于被动式指数化投资来说对冲效果较好，而股票期货对于通过选择股票希望跑赢大市的主动式投资对冲效果更好。 从两种期货市场的发展程度来看，股指期货诞生于80年代初，在各主要金融市场交易都很活跃；股票期货则由于美国监管机构的管辖权冲突一直难于在美国问世，受其影响，西欧、日本等主流金融市场在2001年以前基本没有股票期货交易，只有北欧、南欧和东欧以及香港地区、澳大利亚等一些市场有交易，且流动性无法和股指期货相比。股票期货它需要融资融券业务的配合同时股票期货引入的交易机制上和股票指数期货等很相近。
❺ 老人与海鸥的主要内容
作者：邓启耀 海鸥老人：吴庆恒
背景介绍：
海鸥老人的名字叫吴庆恒，是一位普通的昆明市民。之所以叫他海鸥老人，是因为每年的秋天，昆明的翠湖都会迎来大批的迁徙的海鸥，这个时候，总有一个老人，几乎每一天都带一些自己买来的面包，去呵护这些美丽的海鸥。 老人很苍老了，布满皱纹的脸上，有一双很善良的眼睛，肩上挎一个自制的泛白的布袋子，里面装满了喂海鸥的食物，很细心，总是微笑着看着眼前飞上飞下的海鸥们。据老人讲，这些海鸥很通人性的，当一只海鸥受到伤害的时候，他会用凄厉的叫声呼唤其他的海鸥离开，曾经有一个海鸥，因为游客的抓捕，导致骨折，老人很小心的呵护着这只受伤的海鸥，从1992年起，老人每年都能看到这只受伤的海鸥来昆明，仿佛，海鸥很惦念这个风烛残年的老人，飞临昆明，也是一种探望和安慰吧。
来公园游玩的人很多，但没有人知道老人的家境，只是听他自己说每一个月只有308元的退休金，而他要用其中的二分之一给海鸥们买吃的东西。有的时候，由于老人病了，每月自己的开销多了些，给海鸥们买东西的钱就少了，于是，老人就去饭馆里捡拾别人丢掉的东西，用他的话说就是穷人要有穷办法。 云南电视台的记者们知道了老人的情况，请老人讲述自己和海鸥们的故事，老人很激动，也许是寂寞太久了，看着老人激动忘我的讲解，心里升起了莫名其妙的伤感。临到最后，记者和老人约好，要带记者们去看海鸥晚上栖息的地方，那时海鸥的一个临时的家。临别之时，老人一直很客气的道别，连说了几个再见和谢谢，最后竟然摘掉了帽子，和镜头和记者朋友们道别，那种客气的背后，实际上是一个人的涵养和尊贵。 隔天约见的时间到了，老人并没有赴约。
又隔了几天，记者忽然见到了老人，老人低着头，已经没有了往日的精神，他坐在滇池水边的石凳上，很沉静，只是用手无力的把面包伸向海鸥。记者问老人情况，老人的声音很低，很安详的告诉记者，这几天病倒了，几天的时间，只喝了一碗面条。过了一会，老人说他很累，想回家休息。夕阳中，留给人们的是老人蹒跚的背影。 又过了一些天，年轻的记者朋友们很挂念老人，经过了很多打听，终于知道了老人的家，等走过弯弯曲曲的巷子，看到的却是老人已经去世的消息。经询问才知道。老人的名字叫吴庆恒，是早年西南联大的学生，建国后受到了政治的迫害，没有了家庭，老人一生孤独，海鸥成了他孤寂晚年的唯一的朋友。
后来昆明的人渐渐知道了海鸥老人的情况，由护林局组织自发的捐款，塑了一尊老人的像，依靠在滇池，微笑中若有所思。这算是对老人的告慰。纪念海鸥老人——吴庆恒先生。如果有来生，希望他永远有微笑。
[编辑本段]课文简说
课文讲述了一个感人的故事。十多年前，老人在湖畔偶遇一群北方飞到昆明越冬的红嘴鸥。从此，老人与海鸥结下了不解之缘。每逢冬季来临，海鸥便成群结队地来到翠湖之畔，老人也像赶赴约会似的，每天到翠湖之畔去喂海鸥，风雨无阻。他视海鸥为儿女，给它们起名字，喂饼干，照顾伤病的海鸥。久而久之，海鸥与老人结下了深厚的情谊。然而有一天，老人去世了。海鸥们在老人的遗像前翻飞盘旋，连声鸣叫，后又肃立不动，像是为老人守灵的“儿女”，不忍离开自己的亲人。
课文结构清楚，可分为两大部分，前半部分通过老人喂海鸥、呼唤海鸥的名字、与海鸥亲切地说话等事例表现了老人对海鸥无私的爱；后一部分则通过老人死后，海鸥在老人遗像前翻飞、盘旋、肃立、鸣叫等悲壮画面，展示了海鸥对老人的那份令人震撼的情。课文语言朴实，平凡中包含深情，令读过的人无不为人与动物这样真挚的感情而动容。
2．词句解析。
（1）对句子的理解。
①他背已经驼了，穿一身褪色的过时布衣，背一个褪色的蓝布包，连装鸟食的大塑料袋也用得褪了色。朋友告诉我，这位老人每天步行二十余里，从城郊赶到翠湖，只为了给海鸥送餐，跟海鸥相伴。
这是一个十分简朴的老人，可就是这样一个勤俭的老人，却用自己不多的退休工资给海鸥买食物，天天步行二十余里去喂海鸥。是什么给了老人这么大的动力？无疑，是老人对海鸥那种无私的爱。这里用不多的文字，向读者呈现了一个爱海鸥的老人形象。
②老人把饼干丁很小心地放在湖边的围栏上，退开一步，撮起嘴向鸥群呼唤。立刻便有一群海鸥应声而来，几下就扫得干干净净。老人顺着栏杆边走边放，海鸥依他的节奏起起落落，排成一片翻飞的白色，飞成一篇有声有色的乐谱。
这是老人喂海鸥的一个细节描写。老人的动作是那么的娴熟，与海鸥之间的配合是那么默契、那么和谐！“扫”字把鸥群吃食的样子描绘得生动鲜活。海鸥有节奏地翻飞着雪白的翅膀，那场面，像一幅灵动的画，更像一首美妙的歌。
③在海鸥的鸣叫声里，老人抑扬顿挫地唱着什么。侧耳细听，原来是亲昵得变了调的地方话——“独脚”“灰头”“红嘴”“老沙”“公主”……
多么朴实的名字！然而透过这一个个朴实的名字，我们看到的是老人对海鸥的亲昵，对海鸥的爱。老人亲昵而自然地呼唤着一只只海鸥，就像在呼唤着自己的儿女。也许老人并不会唱歌，可一声声对海鸥的呼唤，不就是一首首动听的歌曲吗？
④意想不到的事情发生了——一群海鸥突然飞来，围着老人的遗像翻飞盘旋，连声鸣叫，叫声和姿势与平时大不一样，像是发生了什么大事。
这是谁也意想不到的事情。海鸥一开始“突然飞来”时，也许以为是老人又来给它们喂食了，许多天没来的老人终于又来了，于是它们没等老人呼唤它们的名字就迫不及待地“突然飞来”。然而它们很快就发现不对，于是它们围着遗像“翻飞盘旋”“连声鸣叫”。它们一定是发现十多年来天天与它们朝夕相处的老人今天与往常不一样了。它们用声声鸣叫呼唤老人。
⑤过了一会儿，海鸥纷纷落地，竟在老人遗像前后站成了两行。它们肃立不动，像是为老人守灵的白翼天使。
海鸥也像人一样，它们有着人一样的情感。急速翻飞后，海鸥们“纷纷落地”，“竟在老人遗像前后站成了两行”，它们是那么地严肃和安静，也许它们知道老人再也不会来了，于是它们默默地“肃立”，好像在为老人守灵。这样的场面，相信无论谁都会为之动容。
⑥它们大声鸣叫着，翅膀扑得那样近，我们好不容易才从这片飞动的白色漩涡中脱出身来。
当老人的遗像被我们收起时，海鸥们的举动又是那么地让人吃惊，所有的海鸥都大声鸣叫着朝遗像扑过来，飞动的翅膀形成了一个白色的漩涡，使我们几乎无法脱身。海鸥们是那么舍不得离开老人，它们在用自己特殊的方式表达对老人的留恋。
（2）对词语的理解。
褪色：布匹、衣服等的颜色逐渐变淡。文中指老人的衣服因穿的时间久而颜色变淡。
撮：吮吸。
抑扬顿挫：声音高低起伏和停顿转折。
歇落：文中指海鸥停在老人的帽子上休息。
滇池：滇池位于昆明城西南，又叫昆明湖，古称滇南泽，是云南省面积最大的高原湖泊，也是全国第六大淡水湖。
守灵：守在灵床或灵位的旁边。
漩涡：流体旋转时形成的螺旋形。
海鸥 海鸥是人类最熟悉的海鸟，有50多种，其中一半以上在北半球繁殖。它对各种环境都有非凡的适应能力，根据海鸥羽毛、体形，一般把它分为两种子群。一种是黑头或是有头兜的鸥，体形较小，夏季头部颜色会有变化；一种是头部与身体颜色均呈白灰色的鸥，重90克至2 000克。
“海鸥老人”塑像铭刻人鸥深情 新华网昆明2006年1月18日专电“海鸥老人”吴庆恒的雕像在昆明红嘴鸥最多的翠湖公园揭开了面纱：一位慈祥的老人坐在水边，面带微笑，手捧鸥食伸向空中，红嘴鸥在他手上、身边蹁跹环绕……一幅人鸥和谐共处的美丽画面永久定格。
被昆明人称为“海鸥老人”的吴庆恒生前孤身一人，每年冬天飞抵昆明的红嘴鸥是他唯一的寄托。每当红嘴鸥“驾临”，老人天天徒步十多公里进城给它们喂食，和它们嬉戏，风雨无阻；老人每月三百零八元的退休工资有一半以上都用来给海鸥买吃的，为此，老人平时几乎舍不得花一分钱坐公交车。
四元五角一斤的饼干，老人毫不吝惜买给海鸥，他知道那是海鸥最喜欢的美食；他还经常买来鸡蛋为海鸥制作“鸡蛋饼干”；而他自己，唯一的奢侈品是两毛钱一包的金沙江香烟。
他与红嘴鸥建立了深厚的感情，以至于他能将水中的海鸥一只只叫上岸，其中就有“独脚”，有“老沙”。在老人生命的最后时光，老人最牵挂的依然是红嘴鸥。
老人去世后，他被昆明人不断追忆和怀念，认为他代表了昆明人与红嘴鸥和谐共处的精神及爱鸥护鸥的优秀品质，值得每一个市民学习。
在一位热心市民的倡议下，昆明《都市时报》社、翠湖公园、昆明市园林绿化局带头为海鸥老人塑像捐款，并出资为海鸥老人塑像。
❻ 海鸥住工为什么一直跌
海鸥住工一直跌的原因：海外市场不确定，大家都担心今年疫情的影响，业绩下滑，觉得有雷不敢轻易拿。股东减持，散户担心会有重大利空，而同时减持的过程不应该超过一半，否则应该有相应的公告。楼市政策收紧，相关产业链也被拉长。毕竟我觉得彼此很亲近。海鸥居民的公关也有些不尽人意，各大论坛的相关帖子也冷清。
一、海鸥住宅工业对母公司担保对公司的影响。
控股子公司海鸥冠军有限公司担保3000万元，控股孙公司润达家居集成有限公司担保11.25万元。占2021年6月30日期末经审计的归属于上市公司股东的净资产的3.38%，公司及控股子公司未向其他单元提供担保，不存在逾期对外担保。2021年6月30日，母公司资产负债率为45.18%。控股子公司承鸥以可控的风险为母公司提供担保，有利于提高公司的融资能力，保证公司正常的营运资金需求，提高工作效率，满足公司经营发展的需要，符合公司整体利益。没有损害公司和股东的利益，不会对公司的正常经营和业务发展产生不利影响。
二、持股5%以上股东减持计划到期
2020年5月19日，公司收到齐泓基金发行的《股份减持计划实施进展的告知函》。截至5月19日，齐泓基金通过集中竞价方式减持约506万股，占公司当时总股本约5.06亿股的1%。本次减持后，股东齐泓基金持有约4064万股，占当前总股本的7.33%。8月2日，公司收到齐泓基金发行的《股份减持计划期限届满的告知函》。截至本公告披露日，齐泓基金本次减持计划的减持时间已届满。
公告显示，海鸥生活工控股子公司珠海承鸥卫浴制品有限公司(以下简称“承鸥”)同意为海鸥在广州， 中国建设银行股份有限公司工作.广州， 建行" 番禺支行(以下简称“番禺支行”)提供连带责任担保，流动资金贷款5000万元。