㈠ 公司股权回购有哪些法律风险
有限责任公司股权回购风险
1、基于协议的公司股权回购中的法律风险。值得注意的问题是,在实践中,有限责任公司股东内部或公司与股东往往约定在特定条件下由公司收回股权的问题,实际上是股权的内部转让问题。因为法律禁止股东抽回出资,而有些投资人的出资投机性较强,其他股东也只是出于资金上的不足,才与其合作,而有限责任公司股东之间特别需要信任的支持,因此,往往会通过股东协议的方式约定在满足特定条件下,由公司收回部分股权的问题,股东的出资并未抽回,只是在股东之间发生了变动,这并不违背法律规定。针对以上问题,股权内部转让的特别约定可考虑通过公司章程予以体现。一方面,法律允许公司章程充分体现股东的意志或利益,只要不违反法律的规定,就具有法律效力。另一方面,由于公司章程的修改需经过严格的程序,对股东权益的确认和保护具有积极的作用。
2、基于法律的公司股权回购中的法律风险。值得注意的是,这里仅指公司回购异议股东的股权,而且这种回购是异议股东行使回购请求权的结果,是法律对中小股东权益的特殊保护,在符合法定条件下,公司必须收购有关股东的股权。所谓异议股东行使回购请求权是指当股东会议决议事项与股东有重大利害关系时对股东会决议投反对票的股东有权请求收购其股权,也即退股,它是股权转让的特殊救济途径。对高新技术企业而言,异议股东若强制性回购股权,意味着企业对中小股东利益造成了损害,其根本原因股东权利无法保障,而且如果不退出的话,将造成更为严重的损害。
根据法律规定,异议股东股权回购权的发生需要满足以下条件:
(1)提出主体的特殊:必须是在股东会上对上述事项的决议投了反对票的股东,其他股东则无权行使该项权利,包括未参加股东会而事后称欲投反对票的。投反对票必须有书面记载,如股东会会议记录。
(2)回购前提的特殊:可以概括为应分配利润而不分配、应解散而不解散、公司合并、分立或者转让其主要财产等三种情形。可以看出,股份回购有着严格的前提条件,不具备法定实体条件,不能主张回购权。
(3)程序上的特点:异议股东应当在股东会决议通过之日起六十日内与公司达成收购协议,否则,可在股东会决议通过之日起九十日内提起诉讼。可以看出,异议股东可以提起股权回购之诉,增加了股权回购的可能性。
股份有限公司公司股权回购中的法律风险
在实践中,股份有限公司回购股份具有积极的经济和法律意义。在股份回购中,公司或是利用现金或还是以债权换股权或是优先股换普通股的方式购回其流通在外的股票,这样会导致公司股权结构变化,由于公司股本回缩,而控股股东的股权没有发生变化,因而原有大股东的控股地位得到强化,而且其更重要的意义在于通过股本的回缩(减资),使流通在外的股票减少,从而提高了每股盈余,降低其市盈率,导致股价上涨。虽然如此,因为股份有限公司公司的股权表现为股票形式,具有高度的流动性,如果法律对股份有限公司收购本公司股份的行为不加以限制,就可能导致公司违反资本充实原则的公司运行机理,侵害股东利益和债权人利益,影响股票市场的交易。因此,公司法对股份有限公司收购本公司股份作出了限制。
法律主要对收购本公司股份的特殊条件、回购数量及回购程序作出了具体规定,具体分析如下:
1、回购条件不具备的法律风险。法律规定只有在符合“为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并、将本公司股份奖励本公司职工、对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的条件下”,公司才可以回购股份。如果不具备条件,应承担相应法律责任。
2、回购程序瑕疵的法律风险。除股东对公司股东大会合并、分立决议持异议外,股份有限公司回购股份必须经过股东大会的决议,否则,将会导致股份回购的无效。同时,必须明确的是,在作出相关决议外,如为减资而收购或股东要求收购的,应在法定期限内注销股份,否则,将承担相应法律责任。
3、回购数量限制的法律风险。对回购数量,法律不作强制性的规定,但公司股东会应根据实际情况作出决议,必须考虑到现金流量和债务承担能力问题。但必须注意的是,法律有一个特殊的限制,如果是属于给予职工股份奖励原因的回购,其回购数量不得超过本公司已发行股份总额的5%,而且所收购的股份必须在一年内转让给职工。
4、回购涉及内幕交易的法律风险。上市公司回购本公司股份,如果没有相应的信息批露规范,容易导致少数内幕人士利用内幕信息进行股票炒作,获取非法利益,损害广大投资者利益。
㈡ 关于公司回购股票的几个简单问题
1.上市公司可以用自有资金以公司的法人地位身份回购股票。
2.公司回购股票可以提高自身资金利用率,增加资本收益,提高公司管理层话语权,维护股票市值稳定(主要从影响人们对该公司低买高卖、经营自信等方面的心理预期达到此目的)等方面产生有利影响。
3.至于“如果一家公司只持有少量的自家股份,而绝大部分股份是分散在大众手中的,那这家公司的董事会应该听谁的?”,董事会听股东大会的,股东大会一般是指拥有股份比例高的大股东商议,也有重大事宜由全体股东投票决定的情况。
㈢ 怎么看待公司回购股份为什么要回购
身在职场中的我百思不得其解,为什么公司公布出的重大决策,是回购股份?当时我们收到这一消息时,完全是一头雾水,可这样做到底是因为什么呢?
㈣ 公司为什么要回购自己公司的股票
绝对控股,好控制股价。也说明不差钱。
㈤ 公司回购股票对散户有什么好处
当上市公司认为二级市场(也即股市)股价偏低不能反映公司真实价值,会从二级市场回购本公司股票并注销。
上市公司回购股票会提前发出公告:计划使用多少资金、上市公司、回购价格等。一般回购价格比二级市场股价要高出较多,在回购期间会促使股价向回购价靠拢,这就使投资者有了盈利空间,可以买入或持有该股等待上涨。
1.上市公司是最了解本公司发展情况的,上市公司认为股价偏低的判断是比较准确的;
2.上市公司从二级市场回购本公司股票注销后,总股本会相应减少导致每股收益增加,从而推动股价上涨;
3.上市公司回购期间内,由于大量买入,基本上封杀了下跌空间;
4.上市公司回购会受到市场追捧,加上回购使股价向回购价靠拢甚至超过。
所以一旦上市公司公布回购股票,原来持有股票的可以一直持有等待股价上涨;未持有的投资者,只要发现股价离回购价还有一定空间,可以择机买入等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时,投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益。
㈥ 上市公司回购股票有什么作用
你好,股份回购是指上市公司利用现金等方式,从市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下,公司将回购的股票作为“库藏股”保留,不再属于发行在外的股票,且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用,如发行可转换债券、雇员福利计划等,或在需要资金时将其出售。上市公司股票回购是国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股价的必要手段。
回购股票的作用:
增强市场信心。上市公司内部掌握着公司发展战略、技术研发、财务状况、人员情况等重要的内部信息,与外部投资者所能够了解的信息存在着严重的不对称。上市公司回购股份可以向市场传达公司具备一定的发展潜力,其股票价值高于当前市场价值的信息,增强市场信心。
稳定股价。在宏观经济不景气、市场资金紧张或股市行情低迷,股价震荡的时候,市场的悲观情绪容易引起投资者的大量抛售,使上市公司股价面临暴跌的风险。通过股份回购,上市公司可以将股价稳定在合理的范围,抑制股价的持续下跌,有利于公司合理股价的形成。例如1987年10月发生的美国股灾,在两周内有600多家公司发布了回购股份的计划,其中花旗集团宣布回购公司高达2.5亿美元的股票。
优化资本结构。上市公司发展资本依靠权益资本和债务资本两种,构建合理的资本建构对上市公司的发展至关重要,股份回购就是公司平衡权益资本和债务资本比例,优化资本结构的方式之一。通过股份回购,上市公司减少了在外流通的股份,在债务资本不变的情况下,降低权益资本的比例,提高长期负债比例和财务杠杆,降低公司的总体资本成本。使用股份回购来优化资本结构的公司往往具有未充分使用的债务融资能力,其预期现金流可以满足更高的债务资本。
防止恶意收购。公司上市公开发行股票,虽然筹集了资本,但是由于外部流通股份比例的上升,也增加了上市公司被恶意收购的风险。上市公司可以通过回购本公司股票,减少外部股东所持股份的比重,提升对公司的控制权。例如60年代末至80年代初,日本为了防止本国企业被外国资本吞并,大批上市公司推行职工持股制度和管理人员认股制度,鼓励职工和管理层持股。一方面将公司的利益与员工保持一致,激励了职工和管理层,另一方面也减少了外部流通股份,维持了企业的控制权。
㈦ 公司股票回购意味着什么,什么时候可以股票回购
股市中公司(企业)挤破头皮上市,公司上市为最终目的!一旦成功上市融资成功,公司资金抽出变为自有资金给公司发展使用周转;既然钱都是同股市中抽出去的想再度股份回购难啊!
不是所有股票一大跌公司就会股票回购,公司不回购说明股价还没跌到位,公司对当前价值也不认可,干嘛要用自有资金去冒风险呢?一旦回购后股票继续大跌损失更大;所以很多公司宁愿去买理财产品也不会去冒这个风险,而却理财产品有稳定收益,何乐而不为?
公司的钱都是从股市融资出去的,公司都是贼精贼精的,想再度吐出股市去冒风险不情愿啊;A股中有70%的公司都宁愿买理财产品,都不愿意股票回购。当然除非有些上市公司还有充足的现金流,而且又想提高股东权益的上市公司,这样的上市公司才愿意花钱去回归公司股份。
㈧ 上市公司为什么要回购股票回购股票意味着什么
股票回购是指上市公司运用现金等方法,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后能够将所回购的股票刊出。
公司为什么要回购股票?
股票回购意图一:安稳公司股价,保护公司形象。公司进行股份回购是因为公司管理层以为股价远远低于公司的内涵价值,期望经过股份回购将公司价值被严峻轻视这一信息传递给市场,然后安稳股价,增强出资者决心。这是公司为什么要回购股票关键意图。
股票回购意图二:进步资金的运用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时,公司能够用殷实的现金流回购部分股份,然后添加每股盈余水平,进步净资产收益率,减轻公司盈余目标的压力。从这个含义上说,股份回购也是公司自动进行的一种出资理财行为。
股票回购意图三:作为施行股权鼓励方案的股票来历。如公司施行管理层或许职工股票期权方案,直接发行新股会稀释原有股民权益,而经过回购股份再将该股份赋予职工则既满足了职工的持股需求,又不影响原有股民的权益。
股票回购意图四:股份回购使公司股价上升。相当于以一种特别股利来报答股民,但股民无需交纳现金红利税,这是公司为什么要回购股票的重要原因。
股票回购意图五:是上市公司进行反收买的有用东西。股份回购将导致公司发行在外的股份削减,潜在的歹意收买入可从市场上购买的股份相应削减,没有足够多的股票对立本来的大股民,然后大大减小了公司被歹意收买的风险。
公司回购股票的含义:
1、股票回购有着与股票发行相反的效果。股票发行被以为是公司股票被高估的信号,假如公司管理层以为公司的股价被轻视,经过股票回购,向市场传递了活跃信息。股票回购的市场反应通常是提升了股价,有利于安稳公司股票价格。假如回购之后股票仍被轻视,剩下股民也能够从贱价回购中获利。
2、当公司可支配的现金流显着超越出资项目所需的现金流时,能够用自由现金流进行股票回购,有助于添加每股盈余水平。股票回购削减了公司自由现金流,起到了下降管理层署理本钱的效果。管理层经过股票回购企图使出资者信任公司的股票是具有出资吸引力的,公司没有把股民的钱糟蹋在收益不好的出资中。
3、防止股利动摇带来的负面影响。当公司剩下现金是暂时的可能是不安稳的,没有掌握能够长时间保持高股利方针时,能够在保持一个相对安稳的股利支付率的基础上,经过股票回购发放股利。
4、发挥财政杠杆的效果。假如公司以为本钱结构中权益本钱的份额较高,能够经过股票回购进步负债比率,改动公司的本钱结构,并有助于下降加权平均本钱本钱。尽管发放现金股利也能够削减股民权益,添加财政杠杆,但两者在收益相同景象下的每股收益不同。特别是假如是经过发行债券融资回购本公司的股票,能够快速进步负债比率。
4、经过股票回购,能够削减外部流通股的数量,进步了股票价格,在一定程度上下降了公司被收买的风险。这是公司为什么要回购股票的重要含义。
6、调理所有权结构。公司具有回购的股票(库藏股),能够用来交流被收买或被吞并公司的股票,也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转化债券持有人转化公司普通股的需求,还能够在履行管理层与职工股票期权时运用,防止发行新股而稀释收益。