1. 如何分析市值同估值及成长性的匹配问题
股票净值，即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，股东所拥有的权益也越多。股票上市后，形成了实际成交价格，这就是通常所说的股票价格，即股价。股价大半都和票面价格大有差别，一般所谓股票净值是指已发行的股票所含的内在价值，从会计学观点来看，股票净值等于公司资产减去负债的剩余盈余，再除以该公司所发行的股票总数。股票总市值=股票价格*总股本总体来说，股票净值越高股票的价格（股票估值）就越高。说到这一点就涉及到股票定价的问题了，一般情况是市盈率定价，市盈率=股价/股息，即你买股票的钱要多少年才能收回来，因此股票的价格和公司的经营业绩关系最大，这就是我们说的成长性好！现在的钢铁股，净值很高，但是预期盈利情况不好，所以股价低于净值。按理论如果现在买入钢铁股，把公司卖了分钱我们还会赚，但是，国家不让我们卖呀。明白否？
2. 求高手：股份公司成长性与股票内在价值分析的联系 万分感谢
一、影响股份公司成长性的因素
股份公司的成长性是股票投资者选择投资对象的重要参考因素,因此,研究股份公司成长性构成要素及定量分析各要素变动对公司股票内在价值的影响,对指导投资者股票投资具有重要意义。
通常反映公司成长性的指标有总资产增长率、净资产增长率、主营业务增长率、主营利润增长率及净利润增长率等[1]。总资产与净资产的增长主要反映的是公司再投入的情况,它是公司成长的基础;主营业务与主营利润的增长主要反映的是公司市场开拓和产品盈利能力情况,它更多体现的是公司的成长潜力;净利润的增长是公司经营成果的综合反映,最能代表公司的成长性。因而,在研究股票内在价值时,一般是将净利润的增长率作为成长性的指标。
净利润增长率既与资产的盈利能力有关,又与公司资产的投入有关。从资产盈利方面看,资产盈利能力强,公司的成长性就高;反之,资产盈利能力弱,其成长性就可能受到影响。从公司投入增长方面看,公司的投入分内部投入和外部投入。内部投入是指公司将盈利资金不分配,全部投入到再生产中去,或将盈利分配一部分,另一部分投入到再生产中去。这样公司的资产增加了,必将使公司未来的盈利更多,成长性更好。外部投入是指公司通过配股、增发新股等方式从公司外部筹集资金来增加公司的资产,由于这一方式筹资数量大,不具有连续性,因而本文不把这一因素考虑在内。
任何行业都有寿命周期,一个公司不可能长期盈利能力强、成长性高。当一个行业或一个产品经过了高成长期以后,就进入了稳定发展期[2]。这时公司的收益率相对较低,成长性也相对较低。为了研究方便,本文把公司成长分成两个阶段,即高成长期和正常成长期。高成长期成长性的影响因素主要是收益率和成长年限;正常成长期成长性影响因素主要是收益率和利润留成率。因而,高成长期的收益率大小、高收益期的长短,以及正常成长期收益率大小、资产稳定增长的数量都影响着公司股票内在价值。总结上述分析可以看出,影响股份公司成长性的因素主要有:收益率的大小、高成长期的长短、利润留成率(反映资金投入的比例或资本的增长率)的多少。
二、成长型公司的股票内在价值模型
基本假设:公司前几年高收益,高成长,不分配红利;以后正常收益,正常成长,分配红利。则高成长期第t年股份公司每股净资本计算公式如下:
Kt=K0(1+Z1)t (1)
其中: Kt第t年每股净资本;
K0期初每股净资本(等于年末每股净资产减利润);
Z1高成长期净资本的年收益率;
t高成长期。
公式(1)反映的是高成长期的前t年,股份公司的净资本的增长情况。由于净资本的年收益率为Z1,且收益不分配又都转化为资本,因而净资本的年增长率为Z1,利润的年增长率也为Z1,即公司前t年的成长性J1=Z1。
正常成长期单位净资本收益折现的内在价值计算公式如下:
Pt=(1-S)(1-L)Z2/(I-LZ2) (2)
其中:Pt正常成长期单位净资本收益折现的内在价值;
S红利所得税税率(目前为20%);
L正常期的利润留成率;
Z2正常成长期的年收益率;
I市场折现率。
公式(2)是固定成长率的股票折现内在价值公式,其中:(1-L)为分红率;(1-S)(1-L)Z2是扣税后实际分得的红利;LZ2为年收益的增长率,即公司正常成长期的成长性:J2=LZ2。
高成长期和正常成长期综合在一起的股票内在价值计算公式如下:
P0=KtPt/(1+I)t (3)
其中:P0股票内在价值。(1+I)t的作用是将第t期的价值折现到期初。
上述模型是分段折现模型[3],其中前一段是由于高收益导致的资本的高增长,后一段则是无限期正常分红利折现的股票内在价值。
三、与成长性有关的因素变化对股票内在价值的影响分析
若某一公司的高成长期为5年,高成长期的收益率为40%,正常期的收益率为15%,利润留成率为20%,年初每股净资本为1元,市场折现率为6%,即K=1元,Z1=40%,I=6%,L=20%,Z2=15%,t=5年。
则高成长期的增长率J1=Z1=40%,正常期增长率J2=LZ2=20%×15%=3%,股票的内在价值为:P0=KtPt/(1+I)t=1[(1+40%)5(1-20%)(1-20%)15%/(6%-3%)]/(1+6%)5=12.86元.
这一结果说明,在前述条件下,当正常期成长性为3%时,净资本为1元的股票,内在价值为12.86元,市净率为12.86倍。
下面是在此基础上分析各因素的变化对股票内在价值的影响。
1. 高成长期收益率的变化对股票内在价值的影响
高成长期收益率的变化不影响正常期成长性的变化,但影响净资本的数量,即影响资本的增长,进而影响利润的多少和股票内在价值的大小。表1是高成长期收益率(简称高收益率)由40%增长到45%或下降至35%时对股票内在价值的影响情况。
表1 高收益率变化的影响
高成长期/年
45
40
35
股票内在价值/元
15.33
12.86
10.72
价值变化率/%
19.21
0
-16.64
从表1可以看出,高收益率由40%提高5%,股票内在价值增加19 21%;高收益率由40%下降5%,股票内在价值减少了16 64%。这说明高收益率的变化对股票内在价值有较大影响,其中上涨的影响要大于下降的影响。
2.高成长期变化对股票内在价值的影响高成长期也同高收益率一样,也是通过对资本增长的影响,进而影响利润的多少和股票内在价值的大小。表2是高成长期由5年延长至6年或缩短至4年时对股票内在价值影响的情况。
表2 高成长期变化的影响
高成长期/年
6
5
4
股票内在价值/元
16.98
12.86
9.74
价值变化率/%
32.1
0
-24.2
表2说明,高成长期多延长1年,股票内在价值可增长32 1%;缩短1年,股票内在价值将减少24 2%,高成长期的长短对股票内在价值的影响较大。
3.正常期收益率变化对股票内在价值的影响
假设其它因素不变,正常期收益率由15%增加到20%或减少到10%,分析其对股票内在价值的影响,具体结果见表3。
表3 正常期收益率变化的影响
收益率/%
20
15
10
成长性
4
3
2
股票内在价值/元
25.72
12.86
6.43
价值变化率/%
100
0
-50
从表3看出,收益率由15%提高到20%,则成长性由3%上升到4%,股票内在价值增加1倍;同样,若收益率由15%减少到10%,则成长性降到2%,股票内在价值减少一半,即由收益率变化引起的成长性变化对股票价值的波动大,风险大。
4.利润留成率变化对股票内在价值的影响
假定其它因素不变,留成率由20%提高至26 67%或降低至13 33%(为了保持成长性变化与前相同),分析其对股票内在价值的影响,具体结果见表4。
表4 利润留成率变化的影响
留成率/%
26.67
20
13.33
成长性/%
4
3
3
股票内在价值/元
17.15
12.86
8.57
价值变化率/%
33.35
0
-33.35
从表4看,利润留成率由20%增加到26 67%,成长性由3%升到4%,而使价值增长33 35%;反之,利润留成率下降至13 33%,成长性由3%降到2%,则价值也对应下降33 35%。这说明靠多投入来提高成长性也能导致股票内在价值升高,但其影响程度比单独提高收益率要小一些。另一方面,公司留利过少,不利于公司发展,也不利于提高股票内在价值。
5.市场折现率变化对股票内在价值的影响
市场折现率变化虽然不影响公司成长性,但影响其股票内在价值。它属于外部因素,计算它的影响主要是为了与上述公司内部影响因素进行比较。表5是市场折现率变化对股票内在价值的影响分析结果。
表5 市场折现率变化的影响
市场折现率/%
6.5
6
5.5
股票内在价值/元
10.77
12.86
15.80
价值变化率/%
-16.25
0
22.86
从表5看,市场折现率变化对股票内在价值影响较大,市场折现率降低0 5个百分点,价值将提高22 86%,而市场折现率提高0 5个百分点,价值将降低16 25%。从数量变化关系看市场折现率对股票内在价值较敏感,但由于市场折现率实际的变化区域很小,因而它对股票内在价值的影响与上述因素大致相同。
四、结 论
综上所述,与成长性有关的各因素的变化对股票内在价值影响的程度都较大,其中除市场折现率属外部因素外,高成长期、收益率、利润留成率都是内部因素。对这些因素变化的准确判断是很难的,因而成长股的风险很大,当然它对应的收益也很大。投资者在选择成长股时,判断好高收益率、高成长期因素和长期收益率因素很重要。第一个因素可从行业考虑,如生物制药、信息、环保等行业;第二个因素可从公司内部考虑,如领导者素质、人才状况、管理水平、市场垄断性及特殊性等
3. 股票基本面分析包括哪几个方面企业未来成长财务指标主要看那几个怎样进行分析
每股收益，每股净资产，主营业务收入，每股股息，等
股票内在价值=每股股息÷市场利率，你先用这个公式，简单判别市场价格高低，股票价格的判定由多方面因素构成，我建议你去重点学《金融市场学》，《国际金融学》，二们学科，学会了再买套《中国股市操盘大全》，技术分析股价由浅入深，从基础学起，学的好两年内你就能运用上。2007年到现在我学了5年了也不敢说我什么都会，因为《金融学》的知识太精辟了，越学越爱学。
4. 怎样评估成长股的内在价值
价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值在理论上的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。
虽然内在价值的理论定义非常简单也非常明确，但要精确或甚至大概的计算一家公司的内在价值都是很困难的:
(2)影响折现值的另一个重要因素就是折现率，在不同的时点、征对不同的投资人会有相差悬殊的选择---这也是一个不确定的因素。
股票价格总是变化莫测的，而股票的内在价值似乎也是变化莫测的。
如果不能解决对所谓内在价值的评估问题，那么价值投资的理论基础又何在呢?我曾追随着前辈大师们的足迹企图对此问题的困惑寻求突破但收获寥寥无几。翻尽所有关于巴菲特的书籍及伯克希尔·哈萨维公司大量的年报资料，虽然关于“内在价值”的字眼随处可见，但他却从未告诉我们该如何去计算它。 巴菲特最主要的合伙人查利·芒格还曾耐人寻味的说过这样的话:巴菲特常常提到现金流量但我却从未看到他做过什么计算。对此巴菲特解释说:一切的数字与资料都存在于他的脑子里，若某些投资需要经过复杂的运算那它就不值得投资。看来要指望巴菲特来帮助我们解决内在价值的评估问题是没希望了。虽然也曾有人建立过计算公司内在价值或实质价值的完美公式，但却无法为公式里的变量提供准确的数据，它除了能满足理论家的个人偏好外毫无实际意义。
关于内在价值的评估始终是一个模糊的问题，但以巴菲特为代表的前辈大师们还是提供了一些“定性”的评估指标:
(1)没有公式能计算公司的真正价值，唯一的方法是彻底的了解这家公司;
(2)应该去偏爱那些产生现金而非消化现金的公司(不需一再投入大量现金却能持续产生稳定现金流);
(3)目标公司就是以一个合理的价格买进一家容易了解且其未来5年10年乃至20年的获利都很稳定的公司;
即便如此，面对“内在价值”我们依然一筹莫展，也许“内在价值”是个很个性的东西，对它的评估一半取决于其本身另一半则取决于评估它的投资者。
也许正是因为如此，巴菲特从不明确他自己的计算方式以免形成误导，况且巴菲特本人也不能保证他的计算方式是正确的更不能保证是唯一正确的。在巴菲特的意识里“内在价值”也始终是个模糊的大概值。
显然所谓的模糊性就是不确定性，就是风险，对此巴菲特们有他们的应对之道----“安全空间”:它的内涵就是投资的目标不仅仅是价值，而是被低估的价值。市场价格相对于它的内在价值(一个模糊值)大打折扣的公司才有吸引力，简而言之这个被加大的折扣就是安全空间，它让我们在对内在价值的评估中如果犯错误也不会有重大的损失。
价值型投资者认为,任何企业均有一个内在价值,价格围绕价值波动:当股票价格低于公司内在价值时买进,而当股票价格高于公司内在价值时卖出,由此获得投资收益。但事实并非如此简单:由于多种相关因素的共同作用,股票价格经常大幅度、乃至长时期地偏离内在价值。对于价值型投资者来说,需要经常承担更多的时间成本和机会成本。
另外一种理论则认为:判断公司的内在价值无关紧要,股票价格变动完全是一种群体心理行为,决定股票价格高低的关键是大多数人的想法和预期,因此采取趋势性交易策略是获利的最佳途径。笔者认为,价值型交易策略和趋势型交易策略是一枚硬币的两面:企业估值的复杂性和不确定性决定了对公司内在价值的判断存在较大的主观色彩；而股票价格波动的相对性和自反射性(指价格越上涨买的人越多,买的人越多价格越上涨),则经常使市场陷入一种集体无意识的偏激状态,但在公司内在价值的牵引力下必然引发股价泡沫的破灭。因此,对于投资者而言,掌握企业内在价值评估方法,是确定长期基本仓位的前提；而掌握趋势性交易策略,则是降低等待时间成本的捷径。
如何对公司的内在价值进行评估呢?现代财务理论认为:公司的内在价值是公司资产未来预期现金流的现值。由于公司内在价值是客观存在、动态变化的价值,并不存在一个能够精确计算出公司内在价值的公式,人们往往通过不同的估价方法和模型来衡量公司的内在价值。现有的估价方法包括现值法、可比公司比率法、期权估价法等。其中现值法又可分为现金流贴现法和会计收益贴现法；可比公司比率法又可分为市盈率法、股票价格/销售收入法、股票价格/帐面价值法和股票价格/每股现金流法等。投资者可以根据行业发展及公司竞争地位等因素,构造出不同成长阶段和增长水平的多种估价模型；也可以根据股票市场可比公司的价格分布和构成,通过综合比较得出内在价值的评估值。由于各种估价方法各有利弊,评估结果往往呈现出一定的差异性。因此,投资者通常只能得到一个内在价值的分布区间,将公司的内在价值与公司的帐面价值、清算价值和市场价值相比较,就可以基本确定公司股价的合理程度。
对于中小投资者而言,直接运用复杂的财务模型进行公司估值既花费精力,又常常达不到预想的效果。因此,在市场中广泛流传着的一些独具特色的感性估值方法值得中小投资者密切关注:譬如经常逛商店,了解该公司产品的价格和畅销程度；参加公司的新闻发布会,了解公司业务最新进展等。通过广泛的接触和了解,中小投资者虽然无法彻底了解公司运作的全部内容,但也已经基本可以对上市公司的内在价值有了相对独立的判断。"购买自己熟悉的公司的股票",应该说是基于内在价值作出感性投资判断的最好诠释。
在确定了公司的内在价值后,下一步工作就是如何判断相应股票的合理价格变动空间。由于趋势型交易者的大量存在,股票价格的短期波动存在较大的随机性特征:图形分析者通常根据历史股价图形推测股价运行趋势和股价上升过程中的阻力位、支撑位；而模型分析者则根据历史交易数据构造不同时期的投资模型,通过不同股票群之间的相对价格变化来推测未来风险-收益比。对于中小投资者而言,由于其资金量相对较小,完全可以根据交易量变化,在一个相对宽松的时间范围内作出投资判断,并在极短的时间内选择进出。因此,中小投资者在判断股价运动时,无须像专业机构投资者那样采用复杂的金融工具或模型,而完全通过对主流机构资金动向的判断来选择进出。
5. 如何分析股票的内在价值
上市公司财务报表分析:
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。
了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量 ；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。
净资产收益率
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。
每股税后利润
每股税后利润又称每股盈利，可用公司税后利润除以公司总股数来计算。
摊薄
形象的说就是--少了的意思 ，就是由于送股等原因使利润减少了
股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。
什么是每股净资产
股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。
市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。
6. 何为价值型股票和成长型股票
一、成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的的股票，其市盈率、市净率通常较高。
二、成长性企业可以简单的分为两种增长模式：
内生性增长和外延式扩张都是企业成长的动力来源。
其中内生性增长来源于企业内部财务资源的积累，一般是稳定可持续的;外延式扩张是企业采用并购等资本运作手段，利用外部资源快速成长。
三、价值型股票是指账面值比市价高的股票，是同其账面值比较，股票的交易价格较低。账面值是公司资产负债表中的资产减去负债的值。
四、优选方法如下：
以市盈率和每股收益指标为基础,建立价值型股票的初选模型,从证券市场中挑选出具有典型价值型股票特征的股票,形成股票池作为进一步研究的对象。
采用多元回归分析方法,当股票价格基本反映其基本面情况时,对股票池中股票的价格与基本面数据之间关系进行回归分析,建立价值型股票相对内在价格的多因素模型。
当股票池中股票的基本面数据发生变化时,及时地通过多因素模型计算出股票的相对内在价值,通过与市场价格相对比,挑选出具有投资价值的价值型股票。
股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
7. 股票的内在价值是什么
是股份公司所在行业和该公司的成长性和创新性。
8. 股票的内在价值是什么
股票的内在价值是指股票的未来收益现值。一般某只股票的内在价值决定了未来的股票市场价格，因为股票的市场价格总是围绕其内在价值在上下波动。
股票的内在价值一般与企业的经营规模、社会信誉、纳税金额、年度财报显示的利润、行业趋势等有关，一般各项条件越好，其内在价值越高，投资者对其未来的股票价格也会有较高的预期。
拓展资料：
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
股票是资本市场的主要长期信用工具，可以转让、买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。
股票概念
股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。
这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。
交易时间
大多数股票的交易时间是：
交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。9:25到9:30之间委托的单子,在9:30才开始处理。
如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。
休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。（一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）
股票收益
股票收益即股票投资收益，是指企业或个人以购买股票的形式对外投资取得的股利，转让、出售股票取得款项高于股票帐面实际成本的差额，股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额等。股票收益包括股息收入、资本利得和公积金转增收益。