㈠ 证监会为什么这么不要脸,全国股民都反对新股扩容,证监会为什么还要坚持发行新股
走了上浮零,心想可以松口气了。不曾想,来了哥输清,跌得更惨,血本无归啊。
㈡ 中国现在的股票市场上存在哪些问题
一、指导思想
就我的理解,西方的股票市场是老百姓(投资者)发展起来的,然后才有政府介入;中国股票市场从一开始就是政府催生的,甚至是政府生出来的。所以,西方的股票市场无所谓什么指导思想,只有赚钱的思想。每人都想赚钱,交易就做成了;而中国的股票市场既然是在政府的操纵下发展的,指导思想就特别重要。
到目前为止,中国发展股票市场的指导思想仍然是帮国有企业解困。我想,是不是至少应该换个说法,说是帮助国有企业实现民营化,这比说帮助国有企业解困好一点。帮助国有企业解困,是怎么让老百姓的钱流到最困难的国有企业;而帮助国有企业民营化,是怎么使国有企业转到最能经营好它的人手里。这就是不同的指导思想。
二、证监会的两项功能
中国证监会副主席高西庆先生说,证监会专门防止骗子。这讲得很好。证监会就是干这个事的。或者说得好听一点,叫作保护投资者免受上市公司经理的欺骗。但实际上证监会的用处不是这样。因为实际工作中,证监会的主要作用还是帮助国有企业解困,即怎么使钱流向困难的国有企业。到了1999年,证监会又增加了第二个功能,就是帮助提高社会总需求。去年要保GDP增长,怎么保呢?就是刺激投资需求或者消费需求。消费需求怎么上去呢?有人出主意,股票市场越热,大家收入预期就好,消费就可以上去。
暂不谈这个逻辑对与不对,在证监会承担着这两个功能的情况下,怎么抓骗子?根本没办法。保护投资者,谈何容易!
三、产权问题
中国的上市公司主要由国家控制,由国家任命董事长和总经理,这带来一系列的问题。
第一,企业不会注意信誉机制(reputation)。
当博弈是可以重复的时候,博弈者才会注意声誉。而国有企业的问题是使得每个人都在玩一次性博弈——明天谁当总经理谁也不知道,我干嘛不在今天捞一把?
资本市场之所以在西方能发展,很大程度上是因为,骗人的钱骗一次可以,骗两次也许行,骗三次就很难了,所以,要想在市场上生存下去,你要特别注意声誉。但是,中国国有企业的经理不需要考虑这个问题,只要在任期内能捞到一把钱,以后这个企业能不能再融到资,就不是他所关心的问题。
第二,不可能从法律上保护投资者。
以关联交易为例。在现有国有企业制度下,不可能制止关联交易。大家知道,关联交易是根据交易者定义的,而不是根据业务定义的。中国的国有企业的所有者都是一个,因此国有企业间的所有交易都是关联交易。比如说,一个高科技企业上市了,融了几个亿,然后政府发现,别处有个低科技企业处于困境,职工工资都发不出来,于是政府说,你把它兼并了吧。这就是关联交易。如果产权制度不改革,关联交易的现象是不可能解决的。香港的上市规则规定,关联交易需要小股东审批,把这一点拿到内地来,恐怕小股东们日夜审批都批不过来。
第三,如果产权问题不解决的话,企业内部的权力斗争就会非常严重。
为什么国有企业内部的权力斗争或者说“内耗”这么严重?主要是产权问题,因为在国有企业中,管理者掌握这个企业但并不持有这个企业的股份,只有拿到控制权才会有实际利益,所以大家就为了争夺控制权而斗争,把精力主要用于权力斗争而不是生产性的投资和生产性的努力上。上市公司当中这种现象尤为严重。
权力斗争在西方的上市公司中也存在,但常常是改进效率的一种手段。如果一个上市公司的总经理干得不好,就会被人推翻。中国上市公司的斗争可能是搞垮企业的一种措施。
第四,股票市场的游戏规则没法制定出来。
中国许多有关上市公司的条例在制订的时候,因为考虑到企业的前身一般是国有企业,所以制订出许多特殊的约束性条款。比如说,有一个规定是,只有三年赢利的企业才能够上市。这相当于说,只能卖好看的西红柿,长得不好看的就不能卖。这没有道理。讲道理的做法是,只要信息披露是真实的,谁想上市谁就可以上市。
此外,还有一系列因担心所谓国有资产流失而作出的规定。其实,什么叫资产流失?如果是公开叫卖,谁出价格高谁拿走,那么哪怕只出一块钱,也不能叫流失。但是,由于企业是国有的,如果不遵守某种硬性规则的话,就将真的造成国有资产流失,所以大量的规则就出台了。规定注册企业时无形资产不能超过总资产的20%,也是出于同样的考虑。
这样一来,如果私营企业真要上市的话,一定会感到特别累。这些规则并不是根据它的情况制定的,但是它还必须走这个程序。
四、地方股票市场
西方的股票市场是从地方到集中。集中的股票市场有前提:法律体系要更为完善,信息的传输要更为畅通。如果这些做不到的话,要追求建立一个全国的股票市场,而且认为地方的股票市场更混乱,至少在理论上讲不通。
如果法律制度不健全,信息传输不畅通,理性的借贷者只会把钱借给认识的人、村里的人、周围的人。而现在的规定相当于说,村里的人不能互相借钱,要借钱的话,广东的人必须借给陕西那边的不认识的人,这才是国家应该允许的,这个道理完全反了。正因为我们国家法律不健全,信息传输扭曲得太厉害,所以应该是出钱的人和花钱的人离得更近一点。如果我买了你的股票,那么我至少还有机会看看你是不是已经垮了。现在的情况正相反,有好多企业已经成烂泥了,但是大家都不知道,报纸上还宣传它是好企业,这样才真正造成金融危机。
五、经理、股东与职业道德
经理和股东是委托人-代理人关系。经理作为代理人,对股东负有一定的法律责任,就是诚信(fidelity)。诚信如何在法律上得到保证?对中国的法律队伍来说,这是一个非常大的挑战。
英国公司法的整个现代制度是从最原始的信托法(trust law)走过来的。英国人所自豪的对法学所作的最重要贡献,就是发展了信托(trust)这个概念。而我们没有这个概念。中国法官、律师对trust的文化背景、案例都没有足够的积累。对于中国有没有一个能够保护资本市场的真正的法律队伍这个问题,我是存疑的。
经理人的职业道德问题与此相关。经理人的职业道德在表面是一个道德问题,实则是一个制度问题。经理其实是“保姆”,但现在被认为是“老板”,而且他自己也觉得是。其实不然,好比一个保姆,主人不在,保姆就觉得自己是主人了。从长远来看,职业道德是非常重要的,发展资本市场,简单地说,就是把你的钱交给别人花,别人用。如果你对用钱的人的道德没有基本信赖的话,你怎么愿意把自己的钱交给别人用?
职业道德问题不仅是经理的问题。假设在一个企业里面,总经理持有10%的股,如果他为了这部分股权损害企业利益的话,是违法的。但是在国有企业里,假如一个国有企业有200个工人,所有者说要卖掉这个企业,但200个工人不同意卖这个企业,这却并不被认为是违法的。这没有道理。因为这企业是全国12亿人的,200个工人只占了其中的那百分之零点零几,难道就能决定这个企业的命运?就可以为了自己的私利阻碍这个企业的出卖?这应该是违法的。■
㈢ 中国股市的性质和中国股市运行状况
中国股市的性质是什么? .
政府帮助上市公司融资[圈钱].投资人得不到回报.只有赌股价差价.变为赌场.政府是参与这场游戏的裁判员.又是运动员.当股市大跌时.喊几句口号.出几个钱.股市应声而涨;当股市高涨时.唱几句利空.发几只股票.大盘哗啦啦而下;
中国股市的现状从2005年上证指数900多点,上升至2007年9月的6100点,又下降到2008年6月的2700点指数看,从成交量一天达4000如何看待不健康的问题,需理性、客观、公正地分析。从中国18年的股史看,可从两大时期;股市中具有的特点;股市中存在的主要问题;目前股市中的积极因素进行分析和研究(一).中国股市的两大时期和影响中国股市的发展,许多专家、学者根据自己评估划分了多个阶段。很有道理,也很有说服力。我想从股改的前后阶段来划分二大时期中国股市改制二大时期的显著区别是,解决了中国上市公司一股独大、同股不同权;中国股市将进入全流通的时代。上市公司成为全流通的企业目前,股市的急剧波动,是在新的历史阶段出现的新问题。如大小非的巨量减持而引发的股市波动等,是在解决了旧的历史问题后而迎来的新的现实问题为使股改成功的光环能在股改的第二阶段,即全流通阶段能以为续。必须对当前股市的有关方面进行客观分析和评估,才能真正找到中国股市存在的问题(二).中国股市的特点中国股市在管理层的积极治理和股民的积极参与下,道路坎坷、经历风霜。时有阴天,多有阳光。发展至今,趋势向好。认真研究当今股市1.从时间上看,是年轻市中国股市发展仅有17年的历史。从时间上看,比起先进或成熟的资本市场是非常年轻的。2.从操作上看,是投机市任何一个国家的资本市场,都具有长期投资和短期投资的特征;有投资和投机的特征。而中国股市长期投资者少,短期投资者多3.从治理上看,是政策市从中国股市诞生之日起,股市的发展和运行中出现的问题,其解决希望在于政府干扰。至目前为止,股市的问题仍需政府和相关职能部门出手解决4.从融资方面看,是圈钱市作为一个资本市场,其资本功能就是企业能在市场上进行融资,达到发展企业的目的。客观地看,从建市起,国家央企的发展和解困5.从健康上看,是问题市中国股市发展至今,尽管政府和职能部门非常重视,非常关心和非常爱护;非常重视保护投资者的利益,特别是保护中小投资者的利益6.从管理上看,是部门市中国股市的主管部门是“证监会”。从近几年股市的上下波动来看,能影响股市运行的部门有央行、财政部、税务总局、国资委
㈣ 求高手解答,中国的股票有被证监会强行退市的吗上市公司退市的概率有多大
目前只有国恒铁路倒计时
㈤ 中国证监会为什么不暂停发IPO
发行一只IPO,证监会能拿几千万的好处费,换成你是企业老板,只要证监会能给你发行IPO,你给他们区区几千万好处费能算的什么呢,虽然暂停IPO可能不是实质性解决股市,但是至少可以极大提振投资者信心,表面上说的好听,发行IPO是给企业融资,实则是利益问题,美国经济如此糟糕,他们都能停发IPO,说明美国监管透明,美国证监会不存在利益问题。
当前,主要是要解决股市存在的大量问题,而不是大量发行IPO,只有先解决好体制,才是正道。
这就是中国为什么暂停IPO为什么这么难。暂停IPO等于是暂停了一些利益既得者的财路啊。
㈥ 现在股票跌的那么惨,证监会为什么还要启动IPO,这两天亏了几万啊,为什么没有人救市
只会救楼市不会救股市的
因为高层及亲属没人玩股市
都在玩楼市。。。。
㈦ 中国证监会为什么总不想看到股市上涨
象2007年的牛市,股市涨得太快,跌下来很多人也死得快,从而2007年末起至2014年6月,股市都是熊市,从而股市没有融资的功能。中国证监会希望股市走慢牛,这样既然融资,股市也不会崩盘。其实说白了,目前的中国股市是圈钱的,管理层只想着大家把钱投到股市里,不会管你死活的。所以技术差,最好不要炒股,不要送钱了。当然技术好,还可以跟一段牛市,至于顶部,没有谁能说得准的。远离中国股市,远离毒品!
㈧ 中国股市与政府、证监会的关系是
首先政府是老大,他开设了股市这个金融市场,证监会是政府设置用来管理股市的一个机构,同事股市是政府索取资金的一个重要渠道。
㈨ 中国股市目别这卵样,证监会要担责吗证监会主要领导已不适合领导工作了,然肖某人还是继续处高位秀弱质
楼主,我觉得这样的说法不对,你看,股票涨的时候,为什么不骂他呢,
监管一直有问题,股市这个市场,太松了和太紧了都不行,主要是中国人心的浮躁,发财心切。