『壹』 应用五力竞争模型和价值链模型分析西尔斯公司。西尔斯的优势和劣势分别是什么
优势与劣势分析（SW） ：
1、由于竞争优势来源的广泛性，所以，在做优劣势分析时必须从整个价值链的每个环节上，将企业与竞争对手做详细的对比。
2、如产品是否新颖，制造工艺是否复杂，销售渠道是否畅通，以及价格是否具有竞争性等。
3、如果一个企业在某一方面或几个方面的优势正是该行业企业应具备的关键成功要素，那么，该企业的综合竞争优势也许就强一些。
4、需要指出的是，衡量一个企业及其产品是否具有竞争优势，只能站在现有潜在用户角度上，而不是站在企业的角度上。
(1)西尔斯股票价格扩展阅读：
SWOT分析方法从某种意义上来说隶属于企业内部分析方法，即根据企业自身的条件在既定内进行分析。SWOT分析有其形成的基础。
著名的竞争战略专家迈克尔.波特提出的竞争理论从产业结构入手对一个企业“可能做的”方面进行了透彻的分析和说明，而能力学派管理学家则运用价值链解构企业的价值创造过程，注重对公司的资源和能力的分析。
五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于80年代初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。
『贰』 什么是道琼斯指数
道琼斯指数是一种算术平均股价指数。
道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（Dow Jones Instrial Average）。
它是美国的一个股票指数 ，就好像国内的深指沪指。
『叁』 求 成功之道论文
沃尔玛的成功之道
提起“沃尔玛”这个名字，中国的消费者并不陌生，它是美国著名的零售企业。其创始人萨姆．沃尔玛顿于1945在小镇本顿维尔开始经营零售业，经过几十年锲而不舍的奋斗，终于建立起全球最大的零售业王国。萨姆．沃尔顿曾经被《福布斯》杂志评为全美第一富豪，也因为其卓越的企业家精神而于1991年被布什总统授予“总统自由勋章”，这是美国公民的最高荣誉。
沃尔玛是全美投资回报率最高的企业之一。其投资回报率为46％，即使在1991年不景气时期也达32％。
他的历史远没有美国零售业百年老店“西尔斯”那么久远。但在短短的三十几年时间里，它就发展壮大成为全美乃至全世界最大的零售企业。
当前，沃尔玛的经营哲学、管理技能已经成为美国管理学界的热门话题。
农村包围城市的竞争战略
沃尔玛在创业初期，面对的是强大的西斯、凯玛特等零售业巨人。当时，这些大的零售企业的业务大多都集中在大中城市，而对于小城镇都置之不理。因为他们认为小城镇没有开设零售企业的条件，只在人口超过25000的地区设店，而萨姆．沃尔顿却抓住这一有利战机，制定并采取了“农村包围城市”的战略，选定小城镇为其服务的细分市场。他们具体的实施策略是以州为单位，一县一县的填满，直到整个州市场饱和，然后再向另一个州扩展。由一个县到一个州，一个州到一个地区，再由一个地区扩展到全国。萨姆．沃尔玛的原则是只要人口在5000－10000之间就建店。沃尔玛成功利用了小城镇这个被其它零售商所遗忘的细分市场，迅速发展，同时又避开了其他零售商的竞争。等其它零售商觉察到时，沃尔玛的业务已成燎原之势，势不可挡，在全国零售业站稳了脚根。
为了保证自己的高速发展，沃尔玛不仅增开新店，而且建立了萨姆俱乐部：每个顾客只要花25美元就可以拥有会员资格，以批发价获得大批商品。同时，沃乐玛也采用兼并手段，拥有112家连锁店战略措施保证了沃尔玛的高速发展。
折价销售的经营策略
沃尔玛能够迅速发展，除了正确的战略定位以外，也得益于其首创的“折价销售”策略。每家沃尔玛商店都帖有“天天廉价”的大标语。同一种商品在沃尔玛比其他商店要便宜。沃尔玛提倡的是低成本、低费用结构、低价格的经营思想，主张把更多的利益让给消费者，“为顾客节省每一美元”是他们的目标。沃尔玛的利润通常在30％左右，而其他零售商如凯马特的利润率都在45％左右。公司每星期六早上举行经理人员会议，如果有分店报告某商品在其他商店比沃尔玛低，可立即决定降。低廉的价格、可靠的质量是沃尔玛的一大竞争优势，吸引了一批又一批的顾客。
完善的分销系统成为高效保障
沃尔玛的商品以“物美价廉”著称。而要做到“价廉”，就只有压低进货价格上下功夫。沃尔玛直接从工厂进货，商品的中间环节大大减少。同时，精明的采购员总是进行艰苦的讨价还价，力图把价格压至最低。以往的零售业都是由分店向各制造商订货，再由各个制造商将货发到各个分店。而沃尔玛推行的是“统一订货，统一分配”。各分店的订货都先汇总到总部，然后由总部统筹订货。商品成交后，就被直接送往公司的分销中心。沃尔玛在全国共有二十个分销中心，再由分销中心送往各个分店。分销中心的地点选择经过仔细的研究，必须能确保产品由分销中心运出到各分店的时间不能超过一天。公司有专用的车队，拥有6000多辆卡车，平均每天发货4900箱。沃尔玛的商店备有8万种以上的商品，而且其中有85％的货都是由公司的分销中心直接供应，而其他竞争者只能达到50％到60％的水平。结果，沃尔玛的零售商从在计算机上开出订单到货物上架的时间平均只有两天的时间，而其他竞争者大约需要五天的时间，因为他们无法通过自己的分销网络运输更多的商品。高效的分销系统大大降低了沃尔玛的运输成本。沃尔玛的商品运往商店的成本只有3％，而竞争者则需要4．5％到5％。这就保证了沃尔玛能以低廉的价格出售自己的商品而获得于竞争者同样的利润。统筹订货不仅可以获得价格上的折扣，带来规模经济，而且资源的统一调配也大大缩短了商品从工厂到零售店的时间，大幅度的提高了工作效率。
可以说，沃尔玛在分销系统中所实现的效率与规模是沃尔玛最大的竞争优势之一。
实行高科技的信息管理
沃尔玛能够做到低价格，取决于完善的分销系统。而分销系统又是靠先进的计算机技术来保证的。公司将电脑运用于分销系统和存货管理。公司总部有一台高速电脑，同20个发货中心及1000多家商店连接。通过商店付款柜台扫描器售出的每一件商品，都全自动计入电脑。当某一货物减少到某一数量时，就会发出这种信号，使商店及时向总部要求进货总部安排货源后，送往离商店最近的分销中心，再由分销中心的电脑安排发送时间和路线。在商店发出订单后48小时，所需的货品就会全部出现在货架上。这种高效的存货管理，使公司既能迅速掌握销售情况，又能及时补充存货不足；既不积压存货，又不使商品断档，加速资金周转，大大降低了资金成本和库存费用。
同时，公司于1986年与戴姆勒奔驰公司签订合约，斥资2400万美元，建立了一个卫星交互式通讯系统。凭借该系统，能在所有的商店，分销中心进行通讯。公司设有一个6频道的卫星系统，可以同时和一千多家商店进行视频通话。这样，总部的会议情况和决策都可以通过卫星传送到各分店，也可以进行新产品演示。沃尔玛一共花费了7亿美元才建成了现在的计算机卫星系统。这是世界上最大的民用数据库，比美国电话电报公司的还要大。这个高科技的通讯系统使信息得以在公司内部及时、快速、通畅的流动。正是这一先进的通讯系统是沃尔玛高效管理的基础。高科技的的分销系统是沃尔玛得以发展壮大与维持控制的重要因素。
支撑沃尔玛的是独特企业文化
沃尔玛拥有近四十万员工。公司不是把员工当做“雇员”来看待，而是当做“合伙人”和“同事”。公司规定对下属一律称“同事”而不称“雇员”。萨姆．沃尔顿提出“关心自己的同事，他们就会关心你”，培养职工“爱公司如爱家”的精神。公司对员工的利益的关心并不只是停留在口头上或是几条标语式的企业文化理论，而是有一套详细而具体的实施方案。公司将“员工是合伙人”这一概念具体化的政策是三个互相补充的计划“利润分享计划，雇员购股计划，损耗奖励计划。
在利润分享计划中，公司保证每一个在公司工作了一年以上，以及每年至少工作1000小时以上的员工都有资格分享。运用一个与利润增长相关的公式，沃尔玛把每个够格的员工工资分百分比归入这个计划，员工们离开公司时可以现金或股票方式取走这个份额。
在雇员购股计划中，员工可以通过工资扣除方式，以低于市值15％的价格购买股票。
损耗是零售业的大敌，沃尔玛控制这一纰漏的方法是与员工们共享公司因减少损耗而获得的赢利。如果某家商店将损耗控制在公司的目标之内，该店每个员工都可获得奖金，最多可达两百美元。结果，沃尔玛的损耗只是行业平均水平的一半。而且，它还促使员工们彼此增加了信任感。
沃尔玛公司把每周的业务会定在星期六早晨。星期晨会是探讨和辩论经营思想和管理战略的地方。在会议上可以提出建议，表扬先进，发现问题讨论解决办法。这样，发现的问题马上在周末就可以及时解决，而不必等到下星期。萨姆．沃尔顿说，星期六晨会是沃尔玛文化的核心。它的基本目的是交流信息，减轻每个人的思想负担，团结队伍。公司经常在星期六晨会后举行联谊活动，喊口号，鼓劲，联欢，减轻每一员工的负担，使员工身心得到愉悦，同时也增强了凝聚力，团结了队伍。员工们很容易把星期六联欢所产生的欢娱气氛带到工作中去，而这正是沃尔玛所追求的“让商店保持轻松愉快的气氛”。
公司还规定每一位员工进店的第一天起就举手宣誓，保证顾客在走到离售货员十英尺时，就要上前打招呼，笑脸相迎。
为了培训员工，公司学成立了沃尔顿研究院，尽可能给员工最佳的培训。公司发动了“给总经理写信”的运动，鼓励员工给总经理写信。
这些都表明公司注意倾听来自基层的声音。因为沃尔玛的信条是“接触顾客的是第一线的员工，而不是坐在办公室里的官僚”。这种体制保证了信息的及时反馈，同时也促使员工提出了许多改善管理的卓有成效的建议。所有这些构成了独特的沃尔玛文化，它是支撑这个零售业巨人的中流砥柱。
中国的零售业怎么办
上海的华联，南京的苏果等都是“偏安一隅”，有很强的地区局限性。同时外资零售业在中国市场大规模“抢滩登陆”，如沃尔玛，家乐福，广客隆等，给国有零售业巨大冲击。但是，我国外资零售商几乎都集中在大城市，国有零售企业并非没有发展的空间。我们期待中国的沃尔玛的早日出现。
『肆』 道指由多少只成份股组成
道琼斯工业平均指数（Dow Jones Instrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展。“道指”是最悠久的美国市场指数之一。
时至今日，平均指数包括美国30间最大和最知名的上市公司。名称中的“工业”更多的是来自历史，现在的30间构成企业里大部分与重工业无关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。
历史
“道指”首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：
美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份
美国糖类公司，现为Amstar Holdings
美国烟草公司，在1911年破产
芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）
Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals
Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作
National Lead Company，现为NL Instries
北美公司，在1940年代破产
田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购
美国皮草公司，1952年解散
美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal，1990年被米其林收购
当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道指中的股票数目增加到20种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1000点（1003.16点）。
1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长。1995年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）。到1999年3月29日，“道指”收盘达到了10006.78点，首次超过了10000点大关。仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11000点。“道指”在2000年1月14日达到11722,98点，创造了最高点的纪录。但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平。在2002年10月9日，道指掉到7286,27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点。但是，在2003年底，道指回到了10000点水平。（参见道琼斯工业平均指数收市里程碑）
“道指”最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%。最大单日点数跌幅发生在2001年9月17日，是九一一袭击事件后的首日开市，当时“道指”下跌684.81点，同比下跌7.1%。在当周的周末收市，道指总共下跌1369.70点，同比下跌14.3%。
批评
有些人批评“道指”，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导的结果，如低价股$1美元的增长可以轻易被高价股$1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大。此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为“道指”被广泛地作为总体市场成绩的指标。因为这些原因，标准普尔500成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。
构成方式
“道指”的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体偏重，使平均指数不受公司更换的直接影响。
1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物从“道指”中删除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司。英特尔和微软成为首两间从纳斯达克调换到“道指”的公司。2004年4月8日，国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。
道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）：
美国铝业公司 （铝） （股票代号：AA）
美国国际集团 （保险） （股票代号：AIG）
美国运通公司 （金融服务） （股票代号：AXP）
波音公司 （航空航天） （股票代号：BA）
花旗集团 （金融服务） （股票代号：C）
卡特彼勒公司 （重型机械） （股票代号：CAT）
杜邦公司 （化工） （股票代号：DD）
迪士尼 （娱乐业） （股票代号：DIS）
通用电气公司 （电子、金融服务） （股票代号：GE）
通用汽车 （汽车） （股票代号：GM）
家得宝公司 （零售、家居改善） （股票代号：HD）
霍尼韦尔国际公司 （电子） （股票代号：HON）
惠普公司 （电脑硬件、打印机） （股票代号：HPQ）
国际商用机器公司 （硬件、软件和服务） （股票代号：IBM）
英特尔 （微处理器） （股票代号：INTC）
强生制药有限公司 （制药） （股票代号：JNJ）
摩根大通公司 （金融服务） （股票代号：JPM）
可口可乐公司 （饮料） （股票代号：KO）
麦当劳 （快餐、特许经营） （股票代号：MCD）
3M公司 （原料、电子） （股票代号 MMM）
阿尔特里亚集团 （前身为“菲利普·莫里斯公司”） （食品、饮料、烟草） （股票代号：MO）
默克制药公司 （制药） （股票代号：MRK）
微软 （软件） （股票代号：MSFT）
辉瑞制药有限公司 （制药） （股票代号：PFE）
宝洁公司 （家庭用品、制药） （股票代号：PG）
西南贝尔公司 （电讯） （股票代号：SBC）
联合科技公司 （航空、防御） （股票代号：UTX）
Verizon （电讯） （股票代号：VZ）
沃尔玛 （零售业） （股票代号：WMT）
埃克森美孚公司 （石油） （股票代号：XOM）
『伍』 谁能帮我找一些IT业界历史上的有名有影响离的电脑公司吗
听我给你掰老故事：
IBM，即International Bussiness Machine Corporation，国际商业机器公司，成立于1914年，截止2002年底拥有雇员315889人，总资产965亿美元，是全球最大的IT公司。
最近四年收入状况
1999年：833.34亿美元
2000年：850.89亿美元
2001年：830.67亿美元
2002年：811.86亿美元
纳斯达克股票代码：IBM
IBM（国际商用机器公司）创立于1911年，最初它只是一个生产计时器、穿孔卡、统计
分类机、称量器具等产品的名不见经传的小公司。1924年改为现在的名字。几十年来，
IBM公司在小沃森称之为“信念的力量”的鼓舞下，力求尽善尽美的服务，终于使之成为
当今美国最大的电子公司，并在计算机领域居于世界领先地位。
（一）老沃森时代
IBM公司的实际创业人，是被列为美国企业史上十大名人之一的托马斯·沃森（老沃森）
。他对公司的早期发展起过举足轻重的作用。老沃森对公司的最重要贡献，是为IBM公司
奠定了一个基调，培养了独特的企业风格。在很早的时候，他就提出了公司经营三方针
：为了顾客的利益；为了员工的利益；为了股东的利益。这实际上成为使他一生事业成
功的坚定信念。
老沃森的管理风格属于家长式，在公司中他简直就是“上帝”，跟他的意见不一致就等
于是“犯罪”。但是，在管理思想上，老沃森却颇具独创精神。
老沃森系推销员出身，他工作艰辛，曾经失业，因此十分了解一般工作人员的最严重困
难是职业保障。为此，IBM公司制定了职业保障政策，采取了美国少有的终身雇用制。这
一政策获得雇员们的衷心拥护，并大大促进了雇员对企业的忠诚和对工作的献身精神。
为避免雇员由于经理人员的偏袒或个人好恶而受到不公平待遇，在老沃森的倡导下，IB
M公司推行所谓“开门政策”，公司雇员有所不满，可随时向公司最高领导反映，这最终
成为公司中一种正规的制度。这种政策本身，便会对管理人员产生一种温和的影响。随
后，在IBM公司的工厂中取消了计件工作，工厂里的第一线管理人员并不保留零件生产资
料，雇员的成绩根据其对公司的总体贡献进行评定。所有这些政策，充分发挥了公司全
部雇员的精力和才能，显著提高了雇员的士气和工作效率，也给公司本身带来了勃勃生
机，对公司的发展产生了深远的影响。
老沃森的经营思想，是力求使公司在各方面的工作都尽善尽美。他希望并且要求所有雇
员在任何工作中，都应该有杰出的表现。他经常告诫公司人员：“订出完善的目标而未
能达到，总比订出不完善的目标而轻易达到为佳。”正是由于公司敢于负担看来是不可
能完成的任务，敢于做他人认为不能做到的事，才使IBM公司脱颖而出。1914年，IBM公
司只有雇员1200人，年营业额300多万美元；到1937年，公司的规模扩大了10倍，人员增
加到1万，营业额达到3000万美元。1945年，IBM公司终于发展成为本行业中规模最大的
公司。
由于第二次世界大战对计算技术的强烈要求，1944年，IBM公司曾在人力、财力上支持哈
佛大学的艾肯研究成功了世界上第一部可进行四则运算的全自动继电器计算机。差不多
就在同一时期，美国宾夕法尼亚大学的莫克利和埃克特在陆军的资助下，也在研究采用
电子管的电子计算机。1945年底，一部划时代的电子计算机一一埃尼阿克诞生了。
在事业发展顺利的公司里，人们习惯于认为自己的判断总是正确的。当时，没有人预见
到计算机的无限前景，一般人认为世界上只需要四五部计算机就够了，老沃森也未能免
俗。当莫克利和埃克特自己开办的公司经营失利，二人联袂相投IBM公司时，竟遭到老沃
森的拒绝。1950年，他们的公司被兰德公司收购。翌年，第一台民用计算机尤尼瓦克便
移交美国人口普查局使用，并率先开辟了计算机商用市场。这一事件使得IBM失去了一些
老主顾，也使IBM公司落在了对手的后面。
面对这一巨大的挑战，老沃森的长子小沃森（也叫托马斯·沃森）面对现实，提出了研
制新计算机的对策，老沃森果断地采纳了儿子的建议，并挑选出一名最优秀的行政人员
负责这一任务。1952年，IBM推出了每秒运算16000次的701型大型计算机，随后又陆续推
出了702、704和705等一系列电子管计算机。1956年，IBM公司便又远远超过了对手。也
是从这时起，开始了1956—1973年的小沃森时代。
（二）小沃森时代
小沃森生于1914年，年轻时就读于私立学校和布朗大学。那时他就是一个很有思想的青
年。1937年，大学毕业的小沃森作为普通推销员进入IBM公司，很快便成为公司的一名得
力推销员，并荣幸地加入了公司的“百人俱乐部”。第二次世界大战中，具有驾驶私人
飞机1000小时经历的小沃森志愿参加了空军，曾获中校军衔。这段军队生活的锻炼，培
养了小沃森的冷静头脑和坚定不移的性格。
复员回到公司后，小沃森晋升很快，1946年成为董事，1952年出任总裁。1956年老沃森
去世后，小沃森成为公司首席执行委员、公司最高领导人，成为IBM公司的第二代首脑人
物。
小沃森继承了父亲的优良经营思想，并把这些思想总结为IBM公司之所以获得成功的三条
信念：
1．尊重个人在IBM公司的管理工作中，这一点始终处于主导地位，保障每个人的职业，
尊重他们的人格，并注意培养他们。
2．尽善尽美地为顾客服务“IBM意味着服务”，是IBM公司最成功的广告。公司通过提供
最佳的服务以获得良好的信誉。
3．尽最大努力做好工作这是使得其他两条信念得以有效贯彻的力量所在。
另一方面，面对周围新的挑战，小沃森在坚持贯彻企业“信念”的同时，大胆地对公司
进行了改革。
过去，IBM公司还是一个较小规模的企业，产品品种的改变也比较缓慢，公司实际上只由
几个行政人员管理。但是，随着时间的推移，企业经历了急剧的变化，带来了大批的新
技术、新产品和新的市场，公司的规模也有了迅速的扩大，以往的由一人作出决定的集
权式结构显然不能应付。因此小沃森认识到，必须从根本上变革公司的管理结构，以适
应新的形势。
1956年底，小沃森召集了公司的100名左右最高级人员，在弗吉尼亚州的威廉斯堡连续举
行了三天会议，会上作出了从中央集权式经营转为分散经营的重大决定。当时的报纸幽
默地报道说：“会议开始时，公司总部还像一块岩石，到大家出来时，公司便散开了。
”
在IBM公司的历史上，这是一次划时代的会议。会议决定公司组成六个独立经营的事业部
和一个世界贸易公司，所有这些部门都有相当大的独立自主性。组织结构分散的目的，
是把业务部门分成多个较易管理的单位，以确保在最合适的时间和地方作出决策。公司
还组成了审查各部门长期计划和重大决定的管理委员会，其成员是董事会主席、总裁以
及6名其他最高级行政人员。同时，小沃森在自己周围聚集了一批专门人才，负责向管理
委员会提供咨询和建议。其中有通晓计量经济学的经济学家，有运筹学家，还有由优秀
技术人员组成的技术专家团，他们作为公司的神经中枢，积极地开展工作。
1958年，小沃森又进行了另一项大胆的改革，即在IBM公司的工厂中取消了小时工资制，
使IBM公司的每一名职工都纳入薪金制，从而取消了蓝领职工与白领职工之间的最后一项
差异，这件事对于公司人员的意义，可与二战后所做的任何革新相比，它给公司带来了
任何其他方法都不可能代替的良好人际关系和高昂的士气。
每当面对重大的挑战，小沃森始终表现出现代企业家所必须具备的巨大魄力和冷静头脑
。20世纪60年代初，公司又遭到其他计算机公司的巨大挑战，同时本公司内部由于机型
不统一，也存在着自相竞争等严重问题。对此，有人提出了通用360系列计算机计划，但
全面实施这项计划需投资50亿美元，相当于美国研究原子弹的费用，由一家公司承担确
实存在很大的风险。公司内部对此意见分歧，讨论再三决心难下。面对这种情况，小沃
森果断地起用了坚强不屈、经验丰富的副总裁利阿森领导这一计划。经过4年的不懈努力
，1964年终于向世界宣布了计算机史上划时代产品——IBM360系列计算机研制成功。自
此，世界计算机界无不向IBM看齐，完全巩固了IBM公司在计算机领域的统治地位。
1971年，小沃森因心脏病发作病倒后退居执委会主席，1973年又根据他亲手制定的60岁
退休的规定从领导工作岗位上完全退了下来。
（三）不断开拓
由于小沃森的努力，为IBM公司计算机事业的发展奠定了坚实的基础。进入20世纪70年代
后，IBM公司又陆续开发了370系列、303x系列和4300系列计算机，对世界计算机界产生
了很大的影响。
但是，IBM公司的成功，特别是360系列计算机的成功，使公司产生了自满情绪，因此只
注意了大型通用机的研制、生产，而忽视了小型机、微型机的市场潜力，使公司的事业
遭到侵蚀。但IBM公司毕竟有它的传统，自1980年起，它又在各个领域努力开发新产品，
积极提高生产自动化能力，公司又向前迈出了巨大的步伐。
1981年，IBM公司进入个人计算机市场，并开发了16位机，率先进入微型机的高级机时代
。在不到两年的时间里，IBM公司便超过了同行业中的苹果、坦迪等先驱公司。目前，在
世界个人计算机市场上，它已掌握了30％的市场占有率。
IBM公司短期内在个人计算机领域获得如此巨大的成功，其原因主要有以下六点：
1．设计先进公司从1981年进入微型机市场，即首先采用16位微处理器，从而大大提高了
产品性能。
2．公开软件公司一反以往保密的做法，及早公布产品规格，使一般软件公司都能据此编
写软件，这样做十分有利于产品的推广、使用，并且能够以本公司产品为基础，形成软
件标准。
3．多渠道销售公司除自销外，还通过百货公司、零售公司多方推销。
4．自动化生产公司重视高度自动化工厂的建设。在生产线上，大致每45秒即可生产一台
计算机。
5．杀价进攻在产品供不应求时即主动大幅度降价，以提高竞争能力。
6．采取风险管理给公司内个人计算机开发小组以极大的自主权，公司只提供充足资金，
很少进行干预，从而大大促进了开发小组的工作积极性。
1984年，IBM公司从业人员已近37万人，年销售额达460亿美元，在美国最大的500家制造
公司中名列第5位。目前，全球约有150家较具规模的计算机公司在竞争世界市场，仅IB
M一家就占有市场的50％，在美国和世界计算机市场中，IBM公司始终雄踞盟主地位。
（四）20世纪80年代末开始的战略调整
1．精减组织。1986年至1991年，IBM在世界范围内裁员6万人。
2．集中经营范围。IBM卖掉了许多非计算机经营项目，复印机分部于1988年卖给柯达公
司，与打字机、键盘、个人打印机相关的企业于1991年卖给克莱顿一杜彼利埃公司，RO
LM电讯公司分两次于1988年和1992年卖给西门子公司。
3．调整结构，扩大分公司自主权。1991年，公司投入30亿美元改建费用，重新调整它的
9个分部，各分公司自主经营。
4．扩大战略联盟。20世纪90年代，IBM各系统集成包括许多主要战略联盟，其中有西尔
斯、王安及苹果等公司。1991年，IBM与德国西门子和日本东芝合资开发分离记忆集成块
。IBM还拥有价值1亿美元的法国布尔集团公司的股票。1991年，IBM多媒体集团与时代—
沃纳公司就一个可行的电视—计算机联机项目进行合作开发。
（五）收购莲花公司
1995年6月，IBM以35.3亿美元成功地收购莲花计算机发展公司，写下了现代商业史上极
其精彩的一笔。有人形容IBM的收购计划为“如同时钟里发条与齿轮般的精确”。莲花公
司是仅次于微软、NOVELL的世界第三大计算机软件制造厂商，一旦IBM的收购引起莲花公
司的反感，就有可能演化成一场旷日持久的、大伤元气的“官司”。按道理莲花公司必
然动用包括引用反托拉斯法在内的一切可行的手段实施反收购，然而IBM的收购计划居然
在短短的一周之内变成现实，个中缘由，耐人探究。
1．密网早就撒向对手。IBM的精明之处在于，它所选择的收购对象有一个致命弱点，莲
花公司的章程中允许直接从股东手中吸收股份。1995年6月5日，IBM公司董事长杰斯特纳
宣布了收购莲花公司的计划。事实上在此之前，IBM的智囊团和决策层就已经精心编织了
一个网。5月12日，杰斯特纳召集IBM决策人物，通报公司计划收购莲花公司的重大决定
。
早在1995年初，IBM资深副总裁约翰·汤普逊已经多次与莲花公司的董事长克姆曼齐秘密
讨论过双方合二为一的可能性。IBM需要莲花公司最成功的软件产品，而莲花公司欲一举
实现其众多的软件开发计划，却又苦于财力不足。4月初，IBM公司财务长杰罗米·约克
等带领10名高级研究人员对莲花公司的软件产品与IBM自己的软件系统接轨展开了深入细
致的研究；与此同时，IBM把第一波士顿银行和CSM律师事务所的金融家和律师请来，让
他们参与制定收购计划，从各个方面、各个角度对收购行动做出无懈可击的安排。
2．储备巨资，志在必得。在5月12日的会议上，IBM的决策者们认为，不能与莲花公司长
期磨下去，克姆曼齐很可能会在IBM的对手中选择合作者，并以此为筹码与IBM讨价还价
。按惯例，如果以收购股票的方式收购上市公司，收购者必须根据该上市公司目前的股
票价格，并在此价格基础上制定出包括溢价部分在内的收购价格。当时莲花公司的上市
价格为每股近30美元。IBM根据公司的现金存量，把收购的溢价率定为100％。因此IBM把
收购价格定为每股60美元。为此，IBM准备了105亿美元的现金。尽管有人认为IBM的收购
价格定得过高，但IBM决策层有着自己的意图。从收购计划公布开始，就以高价位向其他
竞争对手传递信息，即IBM不达目的决不罢休，以此逐出所有的潜在的竞争者。实际上I
BM最后收购的价格是每股64美元。而且IBM的法律顾问——CSM律师事务所为收购计划制
定了应付莲花公司反收购的诉讼文件等，真可谓滴水不漏。
3．交互网络传递信息。最令IBM担忧的是NOTES软件的设计者雷蒙德·欧兹尔，若他对I
BM的收购计划表示不满，必将使IBM的收购计划功败垂成。经过分析推测，杰斯特纳认为
欧兹尔的主要兴趣与IBM一致，即NOTES的前景，若IBM收购莲花公司后，能在资金上对开
发NOTES有所支持，欧兹尔何乐而不为？另外，IBM巧妙地利用交互网络（INTERNET）将
收购的信息传递给大多数莲花公司的职员、股东及合作者（在美国，公开与被收购对象
的职员联系是非法的），以此了解莲花公司职员对收购的反应。6月5日，在杰斯特纳向
世界公布IBM收购莲花公司消息时，莲花公司主要部门的反应都很正常。6月6日—6月11
日，杰斯特纳与克姆曼齐进行多次协商、洽谈。6月11日中午，IBM全体董事再次通过电
话聚到一起，杰斯特纳郑重宣布：IBM收购莲花公司成功。
『陆』 美次贷危机对全球的影响，尤其对中国。
各国央行注资、美联储连续降息、组建“超级信贷通道”、投行高层换血……自夏季次级贷风波大规模爆发以来，欧美各央行、财政部以及华尔街投行的工作重心，纷纷转移到释放由信贷危机引发的流动性紧缩和业绩下滑压力。
然而，种种迹象表明，信贷危机对华尔街的冲击并未消除，市场担忧正日益加剧。
华尔街余震未了
中国内地中产人数将上亿,钱包鼓起惹全球金融机构垂涎……
美国国会联合经济委员会日前发布的报告估计，美国房地产市场下跌还将持续一年时间。报告预计从2007年中到2009年底，美国因无法偿还次级抵押贷款而丧失抵押品赎回权的案例将达到130万，直接涉及的房产价值超过710亿美元。分析人士表示，信贷尤其是房屋信贷市场的恢复，可能要伴随着房市的好转才有可能真正实现。但目前房地产业的现状显示，好转的过程将比较缓慢。
随着住房价格下跌,购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响,很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款,次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现,首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。
备受冲击的还有华尔街的众多金融机构。苏格兰皇家银行分析师表示，美国的银行和券商业未来可能需要冲减高达一千亿美元的呆坏账。花旗集团11月4日表示，在第三季度65亿美元资产减记之后，集团将再度出现80亿至110亿美元资产减记。此外，华尔街分析师认为，今年第四季度华尔街投行和券商在次贷投资上的损失将再增加300亿至400亿美元，显示次贷危机仍有继续恶化的可能。截至目前，华尔街四大投行高盛、贝尔斯登、摩根士丹利和雷曼兄弟因次贷危机的资产减记总额为36亿美元。
受此影响，各投行纷纷预告四季度堪忧。摩根士丹利7日声称，由于公司在次贷业务上遭受损失，预计公司第四季度收益将下降25亿美元。
由于次贷资产大幅缩水，华尔街投行开始“清理门户”。继美林和花旗的CEO相继被解职后，美国银行、苏格兰皇家银行、瑞士银行、贝尔斯登等金融界巨头也同样是高管“离职”成风。来自固定资产收益部门的巨额摊销，除了令股东忧心忡忡外，更令管理层焦头烂额。
由于三季度的财报均不甚理想，金融板块在近期遭遇了前所未有的强力抛压。花旗、美林、贝尔斯登、瑞士信贷、巴克莱等金融公司股票评级被调低。
美国次级债危机正导致美国消费市场出现疲软迹象，以美国为主要出口市场的中国企业受到了牵连。
“美国零售商同店销售额增长大幅放缓，股价下跌厉害，企业竞争、盈利压力很大。”美国大型办公用品零售商Staples的一位采购经理告诉记者，中国出口可能面临订单减少、利润缩水的危险。
但更令人担忧的是，国际订单转移的风险正在加大。有贸易商反映，由于中国出口退税下调以及加工贸易政策变化等，中国制造的价格优势正在退去，“采购商不再把鸡蛋放在一个篮子里，开始培养印度、越南等其他地区的供应商。”
次级债危机殃及中国出口
美国次级债危机的负面效应正扩大到消费市场。美国会议委员会公布的数据显示，10月美国消费者信心指数从9月的99.5下跌至95.6，这是两年来最低的水平。
“首当其冲的是美国零售商。”上述Staples采购经理表示，Staples美国同店销售额增长放缓，由于没有达到华尔街的预期，股价出现下跌。
实际上，几乎所有美国零售商都未能幸免。美国第二大折扣店营运商Target（塔基特）刚公布的第三季度利润意外下跌了4.4%，关键是市场疲软导致服装和家庭用品销售下滑。而美国百货商店Sears Holdings（西尔斯）、家居卖场Home Depot（家得宝）的股价今年都出现下跌。
而零售商的压力直接传到了中国出口企业。浙江一家服装企业出口部的陈先生表示，今年订单已经在减少，很多企业由于订单“吃不饱”而出现生产设备闲置。
同时零售商对中国商品的价格变得更加敏感。由于竞争压力增大，零售商在终端市场根本不敢提价，而是以低价吸引消费者，如沃尔玛比往年早3周就开始提供打折商品。这使零售商比以往更迫切需要低价采购，面对今年中国制造成本上升，他们并不愿意加价。
“除非万不得已，否则会一忍再忍。因为工厂要求提价后，采购商会对同类供应商进行新一轮询价，并在充分谈判后选择价低的工厂，提价的工厂会面临订单流失的风险。”一位采购经理表示。如由于沃尔玛要求维持去年的订单价格，福建泉州顺美集团公司今年就放弃了这个订单。
现在美国次级债危机对中国出口的具体影响还不明朗。但从宏观上看，央行研究显示美国经济放慢1个百分点，我国出口就会下降6个百分点。而国际货币基金组织（IMF）在最新公布的《世界经济展望》报告中，预计2007年全球经济将增长5.2%，其中美国经济将增长1.9%，比去年低1个百分点。
中国产品价格优势受挑战
相对于美国次级债危机的压力，中国出口企业面临的更大风险是产品价格优势正在退去。
商务部国际贸易经济合作研究院副院长李雨时认为，目前对我国出口影响更多来自内部，包括出口退税下调、加工贸易政策调整，以及人民币升值、原料涨价、工人工资上升等，制造业出口的利润空间不断被挤压。
“陶瓷产品的出口退税在2006年底从13%下调到8%，今年7月份又下降到5%，明年1月份可能没有退税了。再加上目前人民币一直处于上升状态，自汇改以来人民币兑美元累计升值已经超过10%。我们出口几乎没有什么利润了。”一位深圳陶瓷贸易商郑先生表示。
除了陶瓷产品外，今年7月份有2831个税目的商品的出口退税下调。包括塑料、玻璃、皮革制品、木制品等。
此外，加工贸易新政策规定，企业进行加工贸易限制类商品时要缴纳保证金，造成企业流动资金压力。东莞一家木制品玩具企业的老总表示：“现在已经把工厂的规模缩小了一半，年生意额从8000万元人民币减到4000万元左右，准备坚持一段时间或者关闭。”
这一切都在加重企业的成本，使中国制造逐渐失去价格优势。如今年广交会上，不少企业将报价提高了10%左右，并对订单实行浮动报价。但业内人士分析，“这只对中小客户管用，大客户需要一个稳定的价格，而且提价空间非常有限，如沃尔玛今年服装、礼品等订单并没有加价。”
而不少企业担心客户流失，并没有敢提价。
“现在出口企业都在谈如何生存，不谈发展了。”中国纺织品进出口商会相关人士表示，一般工厂的利润在2%～5%，如果退税、人民币汇率出现波动或者产品质量出现问题，企业就要亏损了。现在不少做服装、文具、塑胶的企业把资金投向房地产和股市，如服装企业雅戈尔在宁波、杭州等地出“天价”拿地。
国际订单转移加速
在中国制造受次级债危机以及内部成本压力之际，国际订单的转移正在加速。
目前中国制造的成本已经无法承接低价的订单。浙江一家以出口服装为主的贸易公司老总告诉记者，现在比较老牌的服装出口公司都不再做沃尔玛的订单了，因为价格太低，基本上没有多大利润。
他分析，由于沃尔玛订单提不了价，工厂没法做，现在可能至少有20%的服装订单转移到了越南、柬埔寨等国家。
而玩具等其他行业也面临同样的状况。安徽轻工国际贸易股份有限公司玩具一部俞成萍反映，由于成本上涨，面料便宜、设计简单、拿给哪个工厂都能做的低档产品不做了，因为这类毛绒玩具的利润在1%～2%就已经很好了。
但是采购商却不会因此停止追求更低价格的产品。对于工厂的提价要求，德国零售商TKI有限公司厦门代表处的针织成衣部采购经理林得康曾告诉记者，“总部能否接受提价还不好说，因为公司在孟加拉、印度有工厂，选择性大，哪边便宜就把订单下在哪边。”
“国外采购商已经在策略上决定，不再把鸡蛋放在一个篮子里，从而分散风险。中国不是唯一出口国，他们开始培养在越南、泰国等东南亚的供应商，而之前在中国的订单也开始出现转移。”上述Staples采购经理分析。
而东莞天基木业有限公司董事长成伟伦认为，“订单转移的风险被低估了。”目前，玩具这一块的订单向东南亚国家转移越来越多，美泰也已经表示要将30%～40%的订单转移到别的国家，如印度的布玩具、越南的木制品玩具就发展很快。
更为严重的是,随着美国次级抵押贷款市场危机扩大至其他金融领域,致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机,并进一步传导到美国经济乃至全球经济。
货币政策不是万能药
美联储自今夏次贷危机爆发以来两次降息，联邦基金利率降至4．5％。从实际效果来看，降息稳定了金融市场信心，货币政策效应开始显露：金融业流动性危机、信贷紧缩以及股票、债券市场恐慌情绪等都有所缓解。美国目前总体经济状况也堪称良好。
从市场走势来看，降息对市场人气的提振效应开始显露，经济衰退风险减校从美联储制定货币政策时较为关注的通胀、就业、国内生产总值（GDP）、个人消费等方面看，危机的严重程度似没有此前预计的那么糟糕。9月份，美国核心通胀率为2．1％，非农就业人数增加11万，商品零售额增加0．6％并超过8月0．3％的增幅。美国商务部31日公布的数据显示，第三季度美国GDP增速达3．9％，高于第二季度的3．8％，显示个人消费和出口等抵消了住房市场衰退对总体经济的负面影响。
不过，降息以来，美国房地产市场和次贷债券市场危机并未改善，危机仍可能继续蔓延。如今美国个人住房市场向下调整尚未见底已成为人们的共识。美联储主席伯南克上周就表示，美联储9月份降息后美国金融市场环境有所改善，但次级住房抵押贷款市场形势仍很严峻，银行在最近几个月里提高了很多信贷产品的放贷标准。看起来，与住房相关的经济活动可能进一步收缩。大部分企业仍可比较方便地获得信贷，但经济前景不确定性的增加可能导致企业也缩减开支。伯南克因此预计，美国经济增速今年年底显著减缓，明年上半年继续缓慢增长。
不少分析人士指出，货币政策不是万能药，期望降息能够解决美国经济面临的全部问题是不实际的。解决目前美国经济面临下行风险的问题，还有待综合宏观调控政策的运用。
发达国家增长将减缓
目前来看，次贷危机对美国和其他一些发达国家影响最大，对新兴经济体的影响还不明显。
国际货币基金组织（IMF）前总裁拉托日前就表示，受信贷危机的冲击，美国和其他一些发达国家的经济增长速度将减缓，但美国经济还不至于发生衰退。
拉托称，与去年世界经济充满机会的形势不同，现在世界经济正处于“不确定性状态”。在过去几个月里，信贷市场经历了一嘲地震”，且“余震”还将发生，其全面影响则需要更长时间才能知晓。他认为，受信贷危机的冲击，美国经济的增长速度将会放慢，但还不至于出现衰退。其他发达经济体的经济增长速度也将减缓，但减幅要略小于美国。拉托同时高度评价中国、印度等新兴经济体的表现。他说，新兴经济体现在正成为“世界经济稳定的来源”，这一点是几年前无法想象的。
高盛集团董事长兼首席执行官的劳尔德·贝兰克梵日前也表示，美国的房地产价格仍有下降的空间，不过现在美国经济对全球的影响已明显不如以往，许多高速发展的经济体未必会受到美国经济大的影响。
『柒』 对冲基金是什么样的金融衍生品具体的盈利操作模式是什么样的
对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。
『捌』 为什么说西尔斯是美国人心中最理想的购物天堂
随着在芝加哥的邮购加工厂建成开工，西尔斯企业开始形成工贸一体化的正规靠谱企业。到1903年，邮购加工厂已经是日趋完善的现代化加工厂，采用标准化管理的流水线作业线。为了更好地获得农村人的信赖，企业以“农民之友”为呼吁，制定了“确保放心，要不然退钱”的销售方案，按时印发物美价廉的邮购产品实用手册。
零售业务需用大批量的管理者，而前一阶段的邮购业务却并没有为西尔斯培养一大批的管理者，这就成了西尔斯发展零售业店铺初期的最大难题。因此，伍德在改革市场销售和管理方案的与此同时，一大批地培训店铺的管理者，因此使西尔斯零售业店铺发展变成50年代的新型城郊区商业中心，它对美国人消费习惯、生活习惯和城市风貌的形成所起的作用和影响十分之大。