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股票交易计划书模板

发布时间: 2021-04-13 21:10:24

1. 未来投资计划书(股票投资)

防御思路下寻找2009年波段进攻机会
我们认为,经济寻底周期中的盈利下降,与政府刺激经济的调控政策,将成为影响2009年市场走势的最主要变量,悲观经济预期决定明年市场很难重现持续牛市特征。不过,市场整体估值水平已经达到历史最低位置,估值泡沫得到了比较充分的挤压,继续向下的空间比较有限。在维持经济下滑阶段基本的防御策略同时,也应该适时把握外部因素刺激下的波段机会或主题性投资机会。

第一,落实4万亿投资计划带来的GDP止跌反弹。

从根本上讲,目前压抑市场做多力量恢复的根本原因在于对宏观经济走势不明朗的悲观预期。不过,自中央经济工作会议提出“保八”增长目标之后,各部委、各级政府已经开始纷纷着手制订执行促进经济增长的各项措施。

在2009年里,超预期的政策刺激仍然可以预期。例如,货币政策方面继续下调利率、准备金率,为了促进出口,放缓人民币对一篮子货币升值速度;财税政策方面可能有更多刺激内需政策出台,支持居民消费和购买保障性住房,完善社会保障和医疗制度改革等。

以相对中期的视野来看,2009年刺激经济的重要看点还是来自于4万亿投资计划对经济的刺激作用。由于项目审批与工程进度之间存在一定时间差,我们预计刺激经济方案的效果将在2009年二季度左右逐步呈现。届时,GDP下滑态势可能得到抑制,出现一定反弹迹象。GDP下滑趋势扭转将在很大程度上改变多数投资者对经济数据未来走势的悲观预期,并为市场反弹提供最佳的外部环境。

目前来看,由于主流蓝筹股估值都已经达到或低于历史上经济周期底部的估值水平,也就是说,蓝筹公司已经在很大程度上反映了未来经济下滑的悲观预期。如果经济数据止跌反弹使得市场预期转变,股市将有望迎来纠正悲观预期的估值反弹行情,其中最主要的反弹动力将来源于主流蓝筹品种。

第二,资金推动的估值反弹行情。

经济持续下滑和2008年初的高基数,将使2009年上半年国内经济面临较大的通缩压力,货币政策存在进一步放松的动力和空间。在“适度宽松的货币政策”主导思想下,实践操作中的货币信贷投放可能会“相当宽松”。另外,相对于11月仅有14.8%的货币供应量增速,明年全年货币供应量增长17%的目标,也意味着央行将加大货币投放力度,试图扭转逐步趋冷的货币信贷市场。

不过,在2009年上半年,经济数据下滑将始终成为抑制经济主体信用交易的外部力量,扩张性货币政策对现实经济刺激作用并不突出,却会为金融市场提供更多流动性供给。2009年下半年,随着央行大幅度放松货币政策措施不断堆积,在投资者信心逐步恢复,尤其是宏观经济指标向暖的情况下,货币供应量增速会随着货币乘数的上升而逐步走高,从而改变投资人对整体经济和资本市场的中长期预期——经济有望走出通缩周期,并逐步进入温和通胀周期,资本市场下滑空间被封闭。

与此同时,宽松的货币政策已经将债券市场收益率进一步压低,市场收益率进入历史低位水平,进一步下滑空间非常有限,市场要求的风险溢价水平降低,从而提升股票资产的整体估值水平。另一方面,经济整体走势仍然迷茫,产业投资获利空间较小,居民家庭储蓄存款短期也找不到更好的投资途径,市场将重新显现相对投资价值。

因此我们认为,充裕的资金将推动2009年A股市场走出一波估值反弹行情。不过,这一判断的风险在于,美国经济始终无法好转,并更严重影响全球包括中国经济走势,上市公司业绩超预期下滑。

第三,自下而上的个股或主题机会。

如果说2008年单边跌势中胜出的是“仓位策略”,那么2009年自下而上的个股选择和主题投资,将成为获取超额收益的关键。换言之,2009年重宏观,但更重个股。

自下而上的抗周期个股选择方面,国家扩大投资,刺激消费,启动内需的政策意图非常清晰。在宏观经济继续向下寻底的过程中,能够在未来2-3年保持业绩稳定增长的公司将成为明年资金追捧的对象。这类公司一方面表现为政策着力助推的行业,以及行业内发展稳健的公司,包括铁路建设、建材、工程机械以及龙头住宅开发企业等;另一方面,这些公司多表现为处于景气上升阶段细分子行业的中小市值龙头公司,如3G牌照发放后将带动一系列细分子行业公司的持续发展,推进医疗保障、加快新农村建设带动的部分医药公司也值得关注。

从主题投资角度出发,可关注三大主题:一是并购重组主题,国家已经在法规和融资上出台鼓励兼并重组相关措施,央企资产注入整体上市的进程并没有结束,经济调整周期带来的企业经营困难也会推动更多并购重组行为的发生。二是医改主题,按照2007年国务院颁布《关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见》,医改进入2010年全国推开前的最后一年扩大试点阶段,提高居民生活福利保障也将进一步推动医药行业的稳定复苏进程。三是节能环保主题,经过出台一系列政策制度,节能环保在我国已经实现了从概念到实质的转变,4万亿政府投资计划的根本目的也是为了实现节能环保、产业结构升级的可持续发展,细分行业公司具备稳定发展的外部环境。

附:2009年十大金股:中国石化、万科A、中国南车、华电国际、山东黄金、重庆啤酒、中牧股份、红宝丽、远望谷、大立科技。

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其次,计划要有程序性。在制定交易计划中,先做什么,后做什么,要有周密的时间安排与要求。执行交易计划时要有阶段性和轻重缓急。因此,制定交易计划必须有每个阶段的时间要求及相应的安排,要体现计划的周密和程序性。
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