㈠ 財務預警中的Z是怎麼算的
財務比率分析中的Z指數
財務比率分析中的Z指數分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預測公司財務危機的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀六十年代中期提出來的,最初阿爾曼在製造企業中分別選擇了33家破產企業和良好企業為樣本,收集了樣本企業資產負債表和利潤表中的有關數據,並通過整理從二十二個變數中選定預測破產最有用的五個變數,經過綜合分析建立了一個判別函數:在這模型中他賦予五個基本財務指標以不同權重,並加計產生"Z"值,即:
Z=0.012X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5
其中:Z——判別函數值
X1——(營運資金÷資產總額)×100
X2——(留存收益÷資產總額)×100
X3——(息稅前利潤÷資產總額)×100
X4——(普通股優先股市場價值總額÷負債帳面價值總額)×100
X5——銷售收入÷資產總額
該模型將反映企業長債能力的指標X1和X4,反映企業獲利能力的指標X2 和X3以及反映企業營運能力的指標X5有機地聯系起來,通過綜合分值來分析預測企業財務失敗或破產的可能性.按照這個模式一般來說,Z值越低企業越有可能發生破產,通過計算某企業連續若干年的Z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆.阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值,即:當Z值大於2.675時,則表明企業的財務狀況良好,發生破產的可能性就小;當Z值小於1.81時,則表明企業潛伏著破產危機;當Z值介於1.81和2.675之間時被稱之為"灰色地帶",說明企業的財務狀況極為不穩定.
上述模型主要適用於股票已經上市交易的製造業,為了能夠將"Z—Score Model "模型適用於私人企業和非製造業公司,阿爾曼又對該模型進行了修正,即:
Z=0.065X1+0.0326X2+0.01X3+0.0672X4
式中: X1=(營運資金/資產總額)×100;
X2=(留存收益/資產總額)×100
X3=(稅息前利潤/資產總額)×100
X4=(企業賬面價值/負債賬面價值)×100
在這個預警模型中當目標企業的Z值被測定為大於2.90時,說明企業的財務狀況良好;當Z值小於1.23時,說明企業已經出現財務失敗的徵兆;當Z值處於1.23與2.90之間時為灰色地帶,表明企業財務狀況極不穩定.
我們以A公司為例對A公司2004年和2005年兩年的Z值做一個分析(假設以財務費用代替利息費用,公司股票價格以2004年末和2005年末的價格為准,公司股票在上述兩個時點的市場價格分別為5.15和4.10元,資產總額均採用期末數):
2004年:X1=(395778－78245)÷710706×100=44.68
X2=(119796+39037)÷710706×100=22.35
X3=(50980+728)÷710706×100=7.28
X4=(5.15×119647)÷92932×100=663.05
X5=1529938÷710706=2.15
則 Z=0.012×44.68+0.014×22.35+0.033×7.28+0.006×663.05+0.999×2.15=7.215
2005年:X1=(384584－72173)÷677750×100=46.10
X2=(132314+14537)÷677750×100=21.67
X3=(32577－203)÷677750×100=4.78
X4=(4.10×119647)÷72310×100=678.40
X5=1650946÷677750=2.43
則 Z=0.012×46.10+0.014×21.67+0.033×4.78+0.006×678.40+0.999×2.43=7.512
以阿爾曼的Z值為判斷標准,則A公司財務狀況非常良好..
阿爾曼設計的Z模型綜合考慮了企業的資產規模,變現能力,獲利能力,財務結構,償債能力等方面的因素,該模型在西方預測公司破產的准確率達70%—90%,在破產前一年准確率高達95%.但我們認為由於我國的一些實際情況與國外的實際情況有一定的差別,簡單照搬過來使用能否發揮到同樣的效果是值得懷疑的.
第一,Z模型缺乏現金流變化的因素.在Z模型中X1的分子"營運資金"是以流動資產減去流動負債取得的,而流動資產中有可能存在大量並不容易兌現的存貨和可能收不回的應收債權,這些都會給企業的短期償債能力分析帶來誤判的可能,從而最終影響到Z值的結果.
第二,在計算X3值時,"稅息前利潤"也是一個並不是那麼容易取得的數據,這主要緣於我國並沒有像美國那樣單獨設一個"利息費用"科目,企業外部單位和人員在計算稅息前利潤時,通常是用財務費用來代替利息費用,而在我國財務費用包括利息支出及收入,匯兌損益和借款手續費等內容,與美國的"利息費用"內涵並不相同,如果我們將一個不準確的數據置入財務預警模型中來計算Z值,這會影響到所得出的結論的科學性.
第三,在X4值的計算中,如果是針對上市公司來做財務失敗預警分析,"普通股和優先股市值總額"能否反映公司的價值是一個問題.雖然股權分置改革解決了股權分置問題,但由於我國證券市場投機氣氛較濃,業績與股價的相關性並不高,很多績差股的價格往往要遠高於其價值,以這與價值背離的價格作為分析的依據得出的可能會是個錯誤的結論.
希望這個文獻對你有幫助!
㈡ 股票z值是什麼意思
z值越低企業越有可能發生破產，通過計算某企業連續若干年的z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆。
阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值，即當z值大於2。675時，則表明企業的財務狀況良好，發生破產的可能性就小；當z值小於1。81時，則表明企業潛伏著破產危機；當z值介於1。81和2。675之間時被稱之為「灰色地帶」，說明企業的財務狀況極為不穩定。
本條內容來源於：中國法律出版社《法律生活常識全知道系列叢書》
㈢ 股票z值是什麼意思
Z指數分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預測公司財務危機的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀六十年代中期提出來的。
Z值越低企業越有可能發生破產,通過計算某企業連續若干年的Z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆.阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值,即:當Z值大於2.675時,則表明企業的財務狀況良好,發生破產的可能性就小;當Z值小於1.81時,則表明企業潛伏著破產危機;當Z值介於1.81和2.675之間時被稱之為"灰色地帶",說明企業的財務狀況極為不穩定。
㈣ 金鉬股份財務分析
來談點我的看法吧..希望可以對你有所幫助....
1.你說的是每股收益扣除非經常性損益吧,也就是指在一個會計年度里不會經常發生的損益.這樣能讓投資者看的更加清楚上市公司的收益,不會被偶爾的收益給混過去,比如你第3個問題投資收益就是非經常性的損益..一般來說不會每年都去買賣股票而不做公司的主營業務的......
http://www.chinesetax.com.cn/acc/kuaijishiwu/zuokuaiji/zuozhangjiqiao/200711/705279.html 可以看一下它的概念
2.因為證監會沒有規定要公布這個調整後每股凈資產的指標
3.就象我第一個問題回答的那樣.由於投資收益不是經常會有的...所以06年有,07,08年卻沒有了.....比如金鉬公司以前控股一家公司70%股份,現在出於其他原因考慮,再不影響控股權的情況下出售10%股份,或者它和我們一樣以前買過股票,現在股票漲價了.它賣了...這些都能算投資收益
4.增長率爆漲就是它今年總資產比前一年總資產率增長很多,主要是由於他上市募集資金造成的.....
5.財務比率分析中的Z指數
財務比率分析中的Z指數分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預測公司財務危機的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀六十年代中期提出來的,最初阿爾曼在製造企業中分別選擇了33家破產企業和良好企業為樣本,收集了樣本企業資產負債表和利潤表中的有關數據,並通過整理從二十二個變數中選定預測破產最有用的五個變數,經過綜合分析建立了一個判別函數:在這模型中他賦予五個基本財務指標以不同權重,並加計產生"Z"值,即:
Z=0.012X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5
其中:Z——判別函數值
X1——(營運資金÷資產總額)×100
X2——(留存收益÷資產總額)×100
X3——(息稅前利潤÷資產總額)×100
X4——(普通股優先股市場價值總額÷負債帳面價值總額)×100
X5——銷售收入÷資產總額
該模型將反映企業長債能力的指標X1和X4,反映企業獲利能力的指標X2 和X3以及反映企業營運能力的指標X5有機地聯系起來,通過綜合分值來分析預測企業財務失敗或破產的可能性.按照這個模式一般來說,Z值越低企業越有可能發生破產,通過計算某企業連續若干年的Z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆.阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值,即:當Z值大於2.675時,則表明企業的財務狀況良好,發生破產的可能性就小;當Z值小於1.81時,則表明企業潛伏著破產危機;當Z值介於1.81和2.675之間時被稱之為"灰色地帶",說明企業的財務狀況極為不穩定.
上述模型主要適用於股票已經上市交易的製造業,為了能夠將"Z—Score Model "模型適用於私人企業和非製造業公司,阿爾曼又對該模型進行了修正,即:
Z=0.065X1+0.0326X2+0.01X3+0.0672X4
式中: X1=(營運資金/資產總額)×100;
X2=(留存收益/資產總額)×100
X3=(稅息前利潤/資產總額)×100
X4=(企業賬面價值/負債賬面價值)×100
在這個預警模型中當目標企業的Z值被測定為大於2.90時,說明企業的財務狀況良好;當Z值小於1.23時,說明企業已經出現財務失敗的徵兆;當Z值處於1.23與2.90之間時為灰色地帶,表明企業財務狀況極不穩定.
我們以A公司為例對A公司2004年和2005年兩年的Z值做一個分析(假設以財務費用代替利息費用,公司股票價格以2004年末和2005年末的價格為准,公司股票在上述兩個時點的市場價格分別為5.15和4.10元,資產總額均採用期末數):
2004年:X1=(395778－78245)÷710706×100=44.68
X2=(119796+39037)÷710706×100=22.35
X3=(50980+728)÷710706×100=7.28
X4=(5.15×119647)÷92932×100=663.05
X5=1529938÷710706=2.15
則 Z=0.012×44.68+0.014×22.35+0.033×7.28+0.006×663.05+0.999×2.15=7.215
2005年:X1=(384584－72173)÷677750×100=46.10
X2=(132314+14537)÷677750×100=21.67
X3=(32577－203)÷677750×100=4.78
X4=(4.10×119647)÷72310×100=678.40
X5=1650946÷677750=2.43
則 Z=0.012×46.10+0.014×21.67+0.033×4.78+0.006×678.40+0.999×2.43=7.512
以阿爾曼的Z值為判斷標准,則A公司財務狀況非常良好..
阿爾曼設計的Z模型綜合考慮了企業的資產規模,變現能力,獲利能力,財務結構,償債能力等方面的因素,該模型在西方預測公司破產的准確率達70%—90%,在破產前一年准確率高達95%.但我們認為由於我國的一些實際情況與國外的實際情況有一定的差別,簡單照搬過來使用能否發揮到同樣的效果是值得懷疑的.
第一,Z模型缺乏現金流變化的因素.在Z模型中X1的分子"營運資金"是以流動資產減去流動負債取得的,而流動資產中有可能存在大量並不容易兌現的存貨和可能收不回的應收債權,這些都會給企業的短期償債能力分析帶來誤判的可能,從而最終影響到Z值的結果.
第二,在計算X3值時,"稅息前利潤"也是一個並不是那麼容易取得的數據,這主要緣於我國並沒有像美國那樣單獨設一個"利息費用"科目,企業外部單位和人員在計算稅息前利潤時,通常是用財務費用來代替利息費用,而在我國財務費用包括利息支出及收入,匯兌損益和借款手續費等內容,與美國的"利息費用"內涵並不相同,如果我們將一個不準確的數據置入財務預警模型中來計算Z值,這會影響到所得出的結論的科學性.
第三,在X4值的計算中,如果是針對上市公司來做財務失敗預警分析,"普通股和優先股市值總額"能否反映公司的價值是一個問題.雖然股權分置改革解決了股權分置問題,但由於我國證券市場投機氣氛較濃,業績與股價的相關性並不高,很多績差股的價格往往要遠高於其價值,以這與價值背離的價格作為分析的依據得出的可能會是個錯誤的結論.
㈤ 一隻股票為什麼通達信有Z字,而同花順沒有
㈥ 什麼叫宏觀經濟穩定指數
企業家信心指數（Entrepreneur Expectation Index） 企業家信心指數也稱"宏觀經濟景氣指數"（macro-economic climate index）是根據企業家對企業外部市場經濟環境與宏觀政策的認識、看法、判斷與預期（通常為對"樂觀"、"一般"、"不樂觀"的選擇）而編制的指數，用以綜合反映企業家對宏觀經濟環境的感受與信心。日常生活中，為便於反映企業家信心指數的涵義，常表述為"反映企業家對宏觀經濟環境的信心與預期的企業家信心指數"。 宏觀經濟景氣監測預警體系，是利用一系列經濟指標建立起來的宏觀經濟"晴雨表"或"報警器"。它之所以能像"晴雨表"或"報警器"那樣發揮監測和預警的作用，第一是因為經濟本身在客觀上存在著周期波動；第二是因為在經濟波動過程中，經濟運行中的一些問題可以通過一些指標率先暴露或反映出來。 為了滿足宏觀經濟管理的需要，探求經濟周期波動規律，西方經濟統計學家們早在一個世紀以前就開始了經濟景氣監測預警的研究工作。從上個世紀末到本世紀的七十年代，經過半個多世紀的不懈努力，經濟景氣監測預警體系得以不斷充實和完善，並為世界各國所熟悉。中國在80年代末也開始了這方面的研究與應用。 財務比率分析中的Z指數 財務比率分析中的Z指數分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預測公司財務危機的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀六十年代中期提出來的,最初阿爾曼在製造企業中分別選擇了33家破產企業和良好企業為樣本,收集了樣本企業資產負債表和利潤表中的有關數據,並通過整理從二十二個變數中選定預測破產最有用的五個變數,經過綜合分析建立了一個判別函數:在這模型中他賦予五個基本財務指標以不同權重,並加計產生"Z"值,即: Z=0.012X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5 其中:Z——判別函數值 X1——(營運資金÷資產總額)×100 X2——(留存收益÷資產總額)×100 X3——(息稅前利潤÷資產總額)×100 X4——(普通股優先股市場價值總額÷負債帳面價值總額)×100 X5——銷售收入÷資產總額 該模型將反映企業長債能力的指標X1和X4,反映企業獲利能力的指標X2 和X3以及反映企業營運能力的指標X5有機地聯系起來,通過綜合分值來分析預測企業財務失敗或破產的可能性.按照這個模式一般來說,Z值越低企業越有可能發生破產,通過計算某企業連續若干年的Z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆.阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值,即:當Z值大於2.675時,則表明企業的財務狀況良好,發生破產的可能性就小;當Z值小於1.81時,則表明企業潛伏著破產危機;當Z值介於1.81和2.675之間時被稱之為"灰色地帶",說明企業的財務狀況極為不穩定. 上述模型主要適用於股票已經上市交易的製造業,為了能夠將"Z—Score Model "模型適用於私人企業和非製造業公司,阿爾曼又對該模型進行了修正,即: Z=0.065X1+0.0326X2+0.01X3+0.0672X4 式中: X1=(營運資金/資產總額)×100; X2=(留存收益/資產總額)×100 X3=(稅息前利潤/資產總額)×100 X4=(企業賬面價值/負債賬面價值)×100 在這個預警模型中當目標企業的Z值被測定為大於2.90時,說明企業的財務狀況良好;當Z值小於1.23時,說明企業已經出現財務失敗的徵兆;當Z值處於1.23與2.90之間時為灰色地帶,表明企業財務狀況極不穩定. 我們以A公司為例對A公司2004年和2005年兩年的Z值做一個分析(假設以財務費用代替利息費用,公司股票價格以2004年末和2005年末的價格為准,公司股票在上述兩個時點的市場價格分別為5.15和4.10元,資產總額均採用期末數): 2004年:X1=(395778－78245)÷710706×100=44.68 X2=(119796+39037)÷710706×100=22.35 X3=(50980+728)÷710706×100=7.28 X4=(5.15×119647)÷92932×100=663.05 X5=1529938÷710706=2.15 則Z=0.012×44.68+0.014×22.35+0.033×7.28+0.006×663.05+0.999×2.15=7.215 2005年:X1=(384584－72173)÷677750×100=46.10 X2=(132314+14537)÷677750×100=21.67 X3=(32577－203)÷677750×100=4.78 X4=(4.10×119647)÷72310×100=678.40 X5=1650946÷677750=2.43 則Z=0.012×46.10+0.014×21.67+0.033×4.78+0.006×678.40+0.999×2.43=7.512 以阿爾曼的Z值為判斷標准,則A公司財務狀況非常良好.. 阿爾曼設計的Z模型綜合考慮了企業的資產規模,變現能力,獲利能力,財務結構,償債能力等方面的因素,該模型在西方預測公司破產的准確率達70%—90%,在破產前一年准確率高達95%.但我們認為由於我國的一些實際情況與國外的實際情況有一定的差別,簡單照搬過來使用能否發揮到同樣的效果是值得懷疑的. 第一,Z模型缺乏現金流變化的因素.在Z模型中X1的分子"營運資金"是以流動資產減去流動負債取得的,而流動資產中有可能存在大量並不容易兌現的存貨和可能收不回的應收債權,這些都會給企業的短期償債能力分析帶來誤判的可能,從而最終影響到Z值的結果. 第二,在計算X3值時,"稅息前利潤"也是一個並不是那麼容易取得的數據,這主要緣於我國並沒有像美國那樣單獨設一個"利息費用"科目,企業外部單位和人員在計算稅息前利潤時,通常是用財務費用來代替利息費用,而在我國財務費用包括利息支出及收入,匯兌損益和借款手續費等內容,與美國的"利息費用"內涵並不相同,如果我們將一個不準確的數據置入財務預警模型中來計算Z值,這會影響到所得出的結論的科學性. 第三,在X4值的計算中,如果是針對上市公司來做財務失敗預警分析,"普通股和優先股市值總額"能否反映公司的價值是一個問題.雖然股權分置改革解決了股權分置問題,但由於我國證券市場投機氣氛較濃,業績與股價的相關性並不高,很多績差股的價格往往要遠高於其價值,以這與價值背離的價格作為分析的依據得出的可能會是個錯誤的結論.
求採納
㈦ 股票z值是158.04代表什麼呢
Z指數分析法又稱"Z記分法",它是一種通過多變模式來預測公司財務危機的分析方法.最初的"Z記分法"是由美國愛德華·阿爾曼(Altman)在上世紀六十年代中期提出來的。
Z值越低企業越有可能發生破產,通過計算某企業連續若干年的Z值就可以發現企業是否存在財務危機的徵兆.阿爾曼根據實證分析提出了判斷企業財務狀況的幾個臨界值,即:當Z值大於2.675時,則表明企業的財務狀況良好,發生破產的可能性就小;當Z值小於1.81時,則表明企業潛伏著破產危機;當Z值介於1.81和2.675之間時被稱之為"灰色地帶",說明企業的財務狀況極為不穩定.
Z=0.012X1+0.014 X2+0.033 X3+0.006 X4+0.999 X5
其中:Z——判別函數值
X1——(營運資金÷資產總額)×100
X2——(留存收益÷資產總額)×100
X3——(息稅前利潤÷資產總額)×100
X4——(普通股優先股市場價值總額÷負債帳面價值總額)×100
X5——銷售收入÷資產總額