❶ 最近，有一家陝企要退市！
在全面注冊制的背景下，上市與退市的企業數量不斷增加，形成了鮮明的優勝劣汰態勢。6月9日，延安的首家企業*ST必康（002411.SZ）因觸及財務類強制退市規則，收到了深交所的終止上市決定，這標志著自實行股票發行注冊制以來，陝西省第一家上市公司面臨退出市場。
曾經的山陽葯廠創始人李宗松，憑借其資本運作的高超技藝，將陝西必康從困境中挽救並推向市值數十億的高峰。然而，理想與現實之間的差距，使得*ST必康從「必以良葯，康健天下」的青年企業，轉變為資本市場的爭議焦點。在數十載的浮沉中，面臨退市風波，公司的年度大會不得不從西安遷往偏遠的山陽。
對於投資者來說，*ST必康的退市無疑是一場重創。6萬多名投資者可能面臨巨大損失，其中甚至包括專業投資者華夏人壽保險，其持有的萬能險產品市值超過3億元。在退市前的連續跌停中，投資者的賣出難度增大，而索賠可能是他們唯一的慰藉。*ST必康的案例警示著市場，企業的經營管理和資本運作必須合規，否則可能導致市場資源配置效率的降低。
回顧*ST必康的歷史，從最初的化工企業到鋰電池行業的參與者，再到如今的退市邊緣，其轉折點在於2015年的重大資產重組。然而，過度擴張和復雜的資本運作策略，最終導致審計機構對其財務狀況表示質疑，從而觸發了強制退市。這反映了資本市場在注冊制下對透明度和規范性要求的提升。
全面注冊制促使市場向成熟市場靠攏，能者融資，劣者淘汰。像*ST必康這樣的公司，其退市可能對投資者和市場整體是積極的，它有助於優化資源配置，提升資本效率。對於地方政府，這也意味著需要重新審視對企業的支持方式，更多地支持那些真正有價值的產業發展。
對於延安和陝西來說，此次退市事件提供了反思的機會。監管機構需要強化對違規行為的懲罰，投資者則需要提升自身知識素養，以避免成為不良資本運作的犧牲品。*ST必康的故事告誡我們，資本市場的穩健發展離不開規范的運營和透明的信息披露。