1. 股票目前的規模（數量、市值、與其他產品相比情況）
（一）我國股票市場目前的現狀及其評價
市場是按照一定規則正常運行的，不規范的股市對我國資本市場和整個經濟發展的影響會越來越大。
重新認識股市的作用
政府、社會、投資者要更新觀念，重新認識股票市場的地位和作用。股票市場的發展是我國經濟體制改革的必然結果，但在股票市場上參與者管理者中對股票市場的認識還沒有上升到一定的高度，存在一定的誤區。從政府角度上看，股票市場是籌資的重要場所，發展股票市場可以有效地解決國有大中型企業的資金不足，因此積極推薦本地區的企業上市，這種認識使得一些企業上市後只是為了圈錢，而不是按現代企業制度對企業產權制度和管理方式進行徹底的改造。表現在一些企業在上市之後，經營觀念和管理機制機制沒有從根本上轉變，有的很快就出現了虧損。
因此，政府應把資本資源的優化配置作為證券市場的首要功能，通過上市公司基本面促使資本流入有更大贏利可能的公司。
從投資者角度上看，由於股市存在著投機行為，投資者認為股票市場投資就是炒股票，尋求買賣價差，改為應當樹立正確投資理念，通過投資企業靠企業發展和資產的增值使自己獲得較高的長遠收益；另一方面，投資於有發展前景的企業並成為真正的股東，享受股東的權力，可以從企業獲得應有的紅利。
從企業角度上看，股票市場的退出機制已經開始實施，隨著PT水仙被摘牌和8家PT公司面臨著退市風險，市場已經按優勝劣汰的機制重新配置資本資源，靠」圈錢」和包裝上市已經成為過眼雲煙。
因此必須從根本上按現代企業制度建立企業的經營機制，提高經營效益，這樣才能使企業面對國內同行的競爭乃到國際復雜的競爭中立於不敗之地。因此，企業是否上市籌集資金或通過其它途徑籌集資金需要認真思考，特別是現在信息披露制度不斷完善，想上市必然會泄露一些商業秘密，所以應從企業根本利益考慮，上市並不是惟一的途徑。
解決國有股、法人股上市流通問題
改革現行股票發行制度，盡快解決國有股，法人股上市流通問題，逐步實現我國股票市場的統一。我國現行股票發行是核准制，證券管理部門對證券發行公司進行嚴格的資格審查，取消證券發行實行計劃管理，規模控制方式，放開一級市場發行價格，國有、民營、合資企業均可以申請發行上市；股票發行價格改革以定價為主向競價方向發展，逐步讓市場決定具體發行價格。
另一方面，逐步解決國有股，法人股問題，可以以各種方式，如根據市場容量，繼續實行國有股配售減持，引入優先股方式，將國有股轉換為優先股，擴大各種投資基金，保險基金在股票市場投資的范圍，通過網上交易，協議轉讓等各種方式擴大法人股流通，降低國有股與法人股比重，增加個人股數量。因為，國有股和法人股如果不上市，和個人股比較不能實現同股同權，企業資產的優化組合也很難實現，既不利於企業優勝劣汰和市場機制，也不利於個人投資者的積極性。
再另一方面，我國股市的交易只能是在場內交易的，和我國經濟改革的現狀相背。應採取集中與分散相統一，場內與場外交易相結合的方式，使股票市場暢通，也有利於退出機制實施後，被摘牌的上市公司的順利退出場內交易，以及不願上市的企業股票參與流通問題。
培養股市的坐市商
抑制投機行為，積極發展機構投資者，著重培養我國股票市場的坐市商。投機是投資的一種特殊形式。在我國投資渠道狹窄，投資品種單一的情況下，各種社會游資會大量進軍證券市場，規范投資理念，不斷培育機構投資者也顯得愈加重要。
證券投資基金便是其中之一。然而目前我國封閉式證券投資基金居多。開放式投資基金試點工作剛剛開始，所以要從我國國情出發，擴大投資基金規模，培育發展以社會資本和民間資本為主體的機構投資者，如保險基金、養老基金，同時，吸引大中型企業和企業集團對股市的投入，也可以在適當的條件下成立中外合作基金，在此基礎上，借鑒美國的經驗大力培育我國專家經紀人——坐市商。
在美國，坐市商大約占會員總數的25%左右，大約有30%-40%的股票交易量是在坐市商和傭金經紀商之間成交的。坐市商在穩定股市，防止股價暴漲暴跌，以維持股票市場的連續性等方面發揮了重要作用。因此，坐市商要發揮作用，不僅要有雄厚的資本，而且還要持有相當數量的股票，才能在股票價格暴漲暴跌時趨於平緩。
健全必要的法律、法規
逐步完善《證券法》、《公司法》，提高市場透明度，加大監管力度。為了保證股票市場健康發展，必須建立健全必要的法律、法規，如《證券法》、《公司法》，以及相應的稅收政策和適應證券市場需要的國際通行的會計制度。要保護中小投資者的利益，提高市場的透明度，本著「公平、公開、公正「的原則，提高上市公司的質量和資產可信度，增加投資者對股票市場的信心。加大監管力度，堅決打擊、杜絕不法市場行為，加大對操縱股價的查處力度。
（二）我國股票市場宜採取的對策，以及未來的出路
中國股票市場與宏觀經濟
1、 從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長「晴雨表」的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
2、股票市場與宏觀經濟出現背離的原因
【1】股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異； 股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
【2】股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼； 股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
【3】我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信； 股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會「形同虛設」，對大股東的行為缺少有效的監督機制，由此產生了一系列侵佔和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規范、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
【4】上市公司熱衷於圈錢，不思回報； 高市盈率的發行價和上市價，各上市公司無節制的高價增發和配售新股。可是，不少公司募集到大量資金後，當年就陷入虧損。募集來的資金有的用於炒股，有的不知道去向。給廣大股民留下了揮之不去的陰影。
【5】全球經濟衰退，股市低迷。 全球經濟衰退，對我國股市有不小的影響。由於經濟全球化的快速發展，國與國的經濟聯系空前緊密。全球經濟衰退對我國某些行業的進出口帶來了直接的影響，表現雜微觀上市公司來說，就是公司業績的下滑。
3、實現宏觀經濟目標必須大力發展股票市場
【1】 1978年實行改革開放以來到2011年，宏觀經濟已保持33年的高速增長，主要靠銀行貸款的間接融資，股票市場處於試點階段 ，境內股票市場籌資所佔比重很小。
【2】 要使宏觀經濟繼續保持快速、健康發展，實現宏觀經濟發展目標，不能再靠過去的近乎單一的融資方式，必須大力發展股市等資本市場，逐步擴大直接融資比重。現代市場經濟的核心是金融，資本市場是聯結其他生產要素市場的紐帶。發展資本市場，才會把其他生產要素緊密結合起來，形成現實的生產力。這不僅有利於分散銀行的金融風險，而且會使更多的儲蓄轉化為投資，從而使資本市場繼擴大內需、外貿出口、引進外資後，成為推動宏觀經濟發展的一個新的引擎。
【3】 發展股票市場，既要擴大股市規模，又要提高股市效率。擴大股市規模，是要使股票市場的市值與GDP保持一個合理比例，擴大直接融資。
【4】 按目前全球新興市場股市佔GDP比例和直接融資比例的平均水平計算，我國股市市值規模需要有一個大發展。提高股市效率，必須調整股市結構(股權結構、股價結構、投資者結構等)，優化資源配置，股市的投資應重點流向業績好、成長性好的行業和上市公司，使更多的股票具有長期投資價值，成為廣大投資者可長期持有的金融資產。
4、當前股票市場與宏觀經濟關聯度過低
在我國股票市場發展的多數年份里，股指走勢與GDP走勢一直相背離，宏觀經濟發展總體上呈現高速增長態勢，但股指走勢卻是高低互現，波動運行其根本原因在於股票市場與宏觀經濟關聯度不高，具體原因有以下幾個方面：
【1】股票市場規模過小 股票市場與宏觀經濟比較，規模太小，兩者很不相稱 ，我國流通市值相當於GDP的比重是12.19%，而全球新興市場這一比例平均約是70%，成熟市場是100—130%。股市相對宏觀經濟規模過小，妨礙了二者的有效互動，有時宏觀經濟增幅下滑沒有妨礙股指大幅走強，有時宏觀經濟走強，也沒能阻止股指大幅下跌。
【2】上市公司整體素質差。 我國上市公司整體素質不高，股價指數與宏觀經濟走勢的關聯，主要是通過上市公司業績實現的。從理論上說，微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟走勢向好，是因為微觀經濟(公司)業績好，股價指數自然強勁。但實際上，我國股指走勢與上市公司業績、上市公司業績與宏觀經濟發展這三者沒有太大的關聯。
【3】股票市場處於初級階段 股票市場規模小和上市公司整體素質差這兩個問題，是由股票市場所處的階段決定的。 (1)從監管體制看 ：直到1998年8月5日，中國證監會才被正式確認為國務院直屬機構； (2)從股票發行體制來看：2000年3月16日 ，我國股票發行體制由審批制向核准制轉變； (3)從投資者結構來看，我國股票市場散戶投資者所佔比重較大，機構投資者所佔比例過低； (4)從證券市場中介機構看 ，多數為中小券商； (5)從證券市場的法律體系看 ，1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》，目前該法還在重新修訂之中。
從上述基本架構看，中國股市確處於由試點階段向正常發展階段的過渡時期，如這個過渡期能與我國入世過渡期同時結束是最好的。
5、股票市場與宏觀經濟協調發展的對策建議
【1】宏觀經濟部門都應關注股票市場的發展。宏觀經濟要想繼續保持高速增長 ，股票市場的發展是關乎宏觀經濟全局的一個戰略性問題。
【2】要加強股票市場基礎建設。 當前，中國股票市場存在的各種主要問題，都可歸因於股市的不成熟。應在總結歷史經驗教訓的基礎上，進一步搞好股市的基礎建設。例如，改革公司上市、退市制度，大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道，完善中小投資者利益保護機制，建設多層次市場體系，豐富股票市場產品，完善市場交易規則，強化信息披露，倡導價值投資理念，加強對股市運行嚴格、有效的監管，健全股市法律體系。
【3】要切實提高上市公司的素質。 上市公司的高素質是股票市場健康發展的基石。在股市中，國家收取的印花稅、中介機構的傭金、投資者的回報等，都應是上市公司創造的，這才談得上股市具有投資價值。 可以說，提高上市公司的素質，是股市建設基礎的基礎。
【4】要解決好全流通問題。 穩定和發展股票市場，既要加強市場基礎建設，也要重視解決股市試點中形成的歷史遺留問題。
【5】 要重視解決經濟發展中的問題。
在股票市場與宏觀經濟的關聯度增強後，宏觀經濟的風吹草動，會很快在股市上反映出來。回顧近百年來國際股市風雲，各國股市大盤遭遇重創，大多是因為宏觀經濟出了問題。我們應重視發揮社會主義市場經濟宏觀調控能力強的優勢，堅持用改革和發展的辦法，適時解決經濟發展中出現的問題，為中國股市發展創造良好的實體經濟環境。
2. 股票在國內發展多少年了，在國外發展多少年了
中國股票發行經歷了清政府、北洋政府、國民政府（中間還隔有汪偽政府），新中國人民政府。1920年7月1日，上海證券交易所開業，採用股份公司形式，交易標的分為有價證券、棉花等7類。這就是近代中國最早的股票。新中國成立後一度取消了股票的發行。改革開放之後中國最早發行的股票是在80年代中期，1984年北京的天橋百貨股份有限公司正式成為中國的第一家股份制企業。隨後，上海的飛樂公司、深圳的寶安公司相繼發行了股票。1988年前後在上海和深圳出現了地區性的股票交易，1990年12月後上海證券交易所、深圳證券交易所相繼宣布而開業，拉開了中國股票交易的序幕。1992年，中國證券監督管理委員會正式成立，從而使中國的股票交易逐漸走上了正規化和法制化的軌道。
外國股票的發展就很早了，1551年，英國成立了世界上第一家股份公司-----MUSCOV股份公司，最早的股票投資者是喜歡探險的倫敦商人。但西方的股票和證券交易所最早卻產生於1611年的荷蘭，英國和法國也在較早時候建立了證券交易所。美國紐約證券交易所於1811年由經紀人按照粗糙的《梧桐樹協議》建立起來並開始營運。較晚建立起來的美國股票市場卻是對現代意義上的證券投資最有典型意義的，特別是在第一次世界大戰以後，美國的紐約證券交易所逐步變成為當時世界上最大、最重要的證券交易市場，美國也成為證券投資的中心。
3. 改革開放後，我國第一家向社會公開發行股票的企業是：
1984年11月18日，上海第一家經中國人民銀行上海市分行批准，向社會公開發行股票的股份制企業上海飛樂音響公司成立。並向社會發行每股面值50元的股票1萬股。這是我國改革開放以來發行的第一張上市股票，也是新中國成立以來第一次公開向社會發行的股票。
4. 簡述我國資本市場的發展歷史
十多年來，我國資本市場發展迅速，取得了舉世矚目的成就。從上市公司的數量、融資金額和投資者數量等方面，我國資本市場已經具備了相當的規模，在產品以及法規制度方面，市場的基本要素和基本框架已經形成，技術系統建設方面成果顯著。經過不斷的探索和努力，我國資本市場功能和作用日益顯現，規范化程度不斷提高。資本市場，作為一個新興市場，在融資、優化資源配置等方面為我國經濟的發展發揮著越來越重要的作用。對我國資本市場的功能思考，全面審視我國資本市場結構，綜合分析、對比發達國家資本市場的成熟制度，為我國發展、完善資本市場提供理論指導依據，有利於資本市場更好的為社會主義現代化建設服務。一、資本市場的概念資本市場，在過去我們認為那是資本主義的專利，而現在在中國，它已經是個不陌生的、使用頻率很高的詞了。在中國金融理論中，資本市場理論是最年輕的。因為中國資本市場「不成熟」而又「變幻莫測」，許多方面還處在試驗、爭鳴、探索的過程中，所以定義它是個挺困難的事。即便是在西方經濟學中，資本理論也是最有爭議的一個領域。可能是由於資本工具的復雜性，或者可能是由於資本市場的強操作性和多變性，導致人們對資本市場的認識很不一致，於是對資本市場的界定五花八門，人們幾乎可以在任何角度使用它，並且在不同的場合賦予它不同的內涵。有的人講資本市場時指的是股票市場，也有的人說的是證券市場。比如nbsp;1995年世界銀行發表的專題報告《中國新興的資本市場》中，相當多的專家將資本市場界定於證券市場，他們認為，證券市場是現代市場經濟，同時也是資本市場的最核心部分。而1996年國際貨幣基金組織編寫的《國際資本市場：發展、前景及關鍵性政策問題》中資本市場包括：外匯市場、債券市場、股票市場、衍生工具市場、銀行系統和貸款市場等。還有大家所熟知的美國S「克里「庫珀的《金融市場》專著中，資本市場的范圍涵蓋抵押市場、債券市場和股票市場。到底資本市場這個概念指什麼？盡管對資本市場的定義見仁見智，但其有著一個確定的內涵，從最一般的意義上講，資本市場至少應涵蓋：證券市場（股票市場、長期債券市場——長期國債、企業債券、金融債券等）、長期信貸市場（長期抵押貸款、長期項目融資等）、衍生工具市場（金融期貨市場、金融期權市場等）。綜上所述，我們可以概括出資本市場的基本概念。資本市場是全部中長期資本（一年以上）交易活動的總和，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是通過對收益的預期來導向資源配置的機制。二、資本市場的功能資本市場是現代金融市場的重要組成部分,nbsp;其本來意義是指長期資金的融通關系所形成的市場。但市場經濟發展到今天,nbsp;資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵,nbsp;而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。在高度發達的市場經濟條件下,nbsp;資本市場的功能可以按照其發展邏輯而界定為資金融通、產權中介和資源配置三個方面。(一)融資功能本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場，它與貨幣市場相對稱，是長期資金融通關系的總和。因此，資金融通是資本市場的本源職能。(二)配置功能是指資本市場通過對資金流向的引導而對資源配置發揮導向性作用。資本市場由於存在強大的評價、選擇和監督機制,nbsp;而投資主體作為理性經濟人，始終具有明確的逐利動機，從而促使資金流向高效益部門，表現出資源優化配置的功能。(三)產權功能資本市場的產權功能是指其對市場主體的產權約束和充當產權交易中介方面所發揮的功能。產權功能是資本市場的派生功能，它通過對企業經營機制的改造、為企業提供資金融通、傳遞產權交易信息和提供產權中介服務而在企業產權重組的過程中發揮著重要的作用。上述三個方面共同構成資本市場完整的功能體系。如果缺少一環節，資本市場就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場的功能不是人為賦予的，而是資本市場本身的屬性之一。從理論上認清資本市場的功能，對於我們正確對待資本市場發展中的問題、有效利用資本市場具有重要的理論與實踐意義。三、我國資本市場的功能探討（一）我國資本市場發展概況改革開放以來，我國資本市場規模迅速擴張，企業債券和股票初露頭角。開始櫃台交易。在上海和深圳證券交易所成立後，中國證券市場特別是股票市場開始飛速發展，截至2006年3月底，上海、
5. 論述發展資本市場對我國經濟發展的積極意義。
資本市場：經濟發展的「助推器」http://www.hldnews.com.cn/news/hldnews/news/Economy/58047.html
發展資本市場是經濟發展長期戰略http://www.most.gov.cn/kjjr/jrfw/zjjr/t20040607_13896.htm
對我國資本市場功能的思考
十多年來，我國資本市場發展迅速，取得了舉世矚目的成就。從上市公司的數量、融資金額和投資者數量等方面，我國資本市場已經具備了相當的規模，在產品以及法規制度方面，市場的基本要素和基本框架已經形成，技術系統建設方面成果顯著。經過不斷的探索和努力，我國資本市場功能和作用日益顯現，規范化程度不斷提高。
資本市場，作為一個新興市場，在融資、優化資源配置等方面為我國經濟的發展發揮著越來越重要的作用。
對我國資本市場的功能思考，全面審視我國資本市場結構，綜合分析、對比發達國家資本市場的成熟制度，為我國發展、完善資本市場提供理論指導依據，有利於資本市場更好的為社會主義現代化建設服務。
一、資本市場的概念
資本市場，在過去我們認為那是資本主義的專利，而現在在中國，它已經是個不陌生的、使用頻率很高的詞了。在中國金融理論中，資本市場理論是最年輕的。因為中國資本市場「不成熟」而又「變幻莫測」，許多方面還處在試驗、爭鳴、探索的過程中，所以定義它是個挺困難的事。即便是在西方經濟學中，資本理論也是最有爭議的一個領域。可能是由於資本工具的復雜性，或者可能是由於資本市場的強操作性和多變性，導致人們對資本市場的認識很不一致，於是對資本市場的界定五花八門，人們幾乎可以在任何角度使用它，並且在不同的場合賦予它不同的內涵。有的人講資本市場時指的是股票市場，也有的人說的是證券市場。比如1995年世界銀行發表的專題報告《中國新興的資本市場》中，相當多的專家將資本市場界定於證券市場，他們認為，證券市場是現代市場經濟，同時也是資本市場的最核心部分。而1996年國際貨幣基金組織編寫的《國際資本市場：發展、前景及關鍵性政策問題》中資本市場包括：外匯市場、債券市場、股票市場、衍生工具市場、銀行系統和貸款市場等。還有大家所熟知的美國S"克里"庫珀的《金融市場》專著中，資本市場的范圍涵蓋抵押市場、債券市場和股票市場。到底資本市場這個概念指什麼？
盡管對資本市場的定義見仁見智，但其有著一個確定的內涵，從最一般的意義上講，資本市場至少應涵蓋：證券市場（股票市場、長期債券市場——長期國債、企業債券、金融債券等）、長期信貸市場（長期抵押貸款、長期項目融資等）、衍生工具市場（金融期貨市場、金融期權市場等）。綜上所述，我們可以概括出資本市場的基本概念。
資本市場是全部中長期資本（一年以上）交易活動的總和，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是通過對收益的預期來導向資源配置的機制。
二、資本市場的功能
資本市場是現代金融市場的重要組成部分, 其本來意義是指長期資金的融通關系所形成的市場。但市場經濟發展到今天, 資本市場的意義已經遠遠地超出了其原始內涵, 而成為社會資源配置和各種經濟交易的多層次的市場體系。在高度發達的市場經濟條件下, 資本市場的功能可以按照其發展邏輯而界定為資金融通、產權中介和資源配置三個方面。
(一)融資功能
本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場，它與貨幣市場相對稱，是長期資金融通關系的總和。因此，資金融通是資本市場的本源職能。
(二)配置功能
是指資本市場通過對資金流向的引導而對資源配置發揮導向性作用。資本市場由於存在強大的評價、選擇和監督機制, 而投資主體作為理性經濟人，始終具有明確的逐利動機，從而促使資金流向高效益部門，表現出資源優化配置的功能。
(三)產權功能
資本市場的產權功能是指其對市場主體的產權約束和充當產權交易中介方面所發揮的功能。產權功能是資本市場的派生功能，它通過對企業經營機制的改造、為企業提供資金融通、傳遞產權交易信息和提供產權中介服務而在企業產權重組的過程中發揮著重要的作用。
上述三個方面共同構成資本市場完整的功能體系。如果缺少一環節，資本市場就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場的功能不是人為賦予的，而是資本市場本身的屬性之一。從理論上認清資本市場的功能，對於我們正確對待資本市場發展中的問題、有效利用資本市場具有重要的理論與實踐意義。
三、我國資本市場的功能探討
（一）我國資本市場發展概況
改革開放以來，我國資本市場規模迅速擴張，企業債券和股票初露頭角。開始櫃台交易。在上海和深圳證券交易所成立後，中國證券市場特別是股票市場開始飛速發展，截至2006年3月底，上海、深圳兩個交易所的上市公司達1373家，上市證券1787隻。股市投資者7127.95萬戶，證券投資基金64隻，股票市價總值達36310億元，占國內生產總值的54.08%。同樣，以間接融資主導的中國企業融資，近年來中國企業直接融資取得較大發展。在企業融資新增領中直接融資所佔比重不斷增高。隨著證券市場的發展，防範和化解金融風險成為監管部門最關心的重要問題，特別是1997年亞洲金融危機爆發之後，進一步加強了證券市場的管理。資本市場是資本和產權交易的市場，交易涉及的是金額巨大的金融資產，關繫到所有者和使用者的切身經濟利益。資本市場的健康發展並發揮其在國民經濟中資源配置優化，必須有規范、合理、公平的法律和法規予以保證。為此，我國建立了一些規范資本市場運作的監管機構和法規體系。例如：《證券法》、(公司法》、《資產評估管理辦法》等等法律法規的制定，對資本和產權交易的當事人、中介服務、企業公司和交易所等等已經提出了比較系統的行為規范。
但是，與發達國家資本市場相比，我國資本市場還存在諸多缺陷。一是銀行和金融機構貸款占金融資產的比重仍然很高。據統計，截至2005年我國城鎮居民金融資產總額中，銀行存款佔75%以上，有價證券約佔10%，現金和其他金融資產不足10%。二是證券市場目前規模仍然較小，結構也不合理，表現在一級市場上股票發行比重過低，二級市場證券流通比重過低，總體上過度依賴股票。三是信息不對稱，股市價格及收益與公司實質表現高度不相關。四是中國企業融資制度仍以間接融資為主導，直接融資規摸總體仍然較小，從企業融資的存量結構看，間接融資佔到較大比例。五是在監管方面，規范的監管力度尚不夠。由於建立時間較短，我國的法律、法規建設相對滯後，還有一些需要完善的地方。
建立完善的市場經濟體制是中國經濟體制改革的最終目標，隨著經濟體制市場化改革進程的不斷推進，中國資本交易的市場化程度也將繼續提高。特別是2001年加入世界貿易組織後，中國經濟體制改革的市場化進程加快，資本交易的市場化進程也將加速發展。
綜上可見，我國資本市場目前正處於發展的初期階段，不成熟階段。結構調整和制度完善的任務仍然很艱巨。
（二）我國資本市場的功能演進
1．我國資本市場的形成
要了解我國資本市場形成的初始功能，有必要簡單回顧我國國有企業改革的過程。在改革初期，我們根據對傳統國有企業弊端的認識，在資金、利潤分配方面作了以下兩項改革：一是對企業放權讓利，實行利潤按比例分成的分配製度，以改變國有企業在統收統支的傳統體制下沒有任何資金使用自主權的狀況。二是將原來對企業的財政撥款（包括固定資產投資和流動資金）改為銀行貸款，以改變企業無償佔用國家資金的狀況。改革沒有收到預定的效果。國有企業按一定比例留下來的資金，由於失去了所有者的約束，企業管理者更傾向於將錢作為工資和獎金分配給個人，而企業擴大生產所需要的資金主要依靠銀行的貸款。但銀行本身的改革滯後，致使銀行的債權對企業的財務約束也並不象期望的那麼強。企業普遍負債過高。各級政府再也不給原有的國有企業注入資本金的同時，在確定建設項目時，也沒有能力給新建企業注入資本金。在前幾年，地方政府靠指令銀行和其他金融機構給這些項目貸款。這些企業從建立之日起就處於所謂無本經營的狀況。國有商業銀行和其他金融機構無權參與項目的確定，只是奉命給沒有資本金、因而沒有任何資產擔保的企業提供貸款。在這種情況下，既然是奉命貸款，就沒有理由讓銀行和其他金融機構完全承擔回收貸款的責任。其實，銀行和其他金融機構一般也很少考慮去履行這種責任，因此，銀行和其他金融機構的風險在日積月累，呆帳和壞帳不斷增加，資產質量日漸下降。事實上，銀行和其他金融機構對企業的債權約束很弱的原因，是相當多的企業認為項目是政府定的，項目是否有效益責任在政府，一旦項目不成功，企業既無力也不想歸還銀行的本金和利息。對於一個完全靠銀行貸款建立的企業，企業經理人員會認為企業並不屬於沒有實際投入資金的政府，也不屬於最終要求企業歸還貸款的銀行。他們也許認為企業應該屬於企業全體員工的。所以企業產權關系很不清楚。其結果企業經理實際掌握了企業利潤分配的權力，但卻把企業負債的風險扔給了銀行，這當然既不利於企業改革，也不利於銀行體制的改革。
於是，人們開始思考，對於國有企業來說，靠國家的所有權約束和靠國有商業銀行的債權約束，都無法轉變國有企業的經營機制。要改變國有企業無本經營的狀況，在國民收入分配格局已經發生很大變化的情況下，靠國家財政也無可能。
換句話說，當傳統計劃經濟體制下主要依靠政府進行社會積累的機制被打破以後，應當建立怎樣的有利於社會發展的積累機制這個問題就凸現出來了。靠間接融資即銀行貸款進行積累除了存在著企業產權不清、缺少所有者約束、銀行承擔的風險過於集中的弊端之外，由於銀行本身機制轉換的滯後而難以形成對國有企業的有效監督。在這種背景下，我國經濟學界普遍達成了共識，即應該發展直接融資，通過證券市場融資的方式將社會儲蓄轉化為投資，同時促使上市公司建立有效的治理結構。可以說，中國的資本市場是改革發展到一定的階段形成的必然產物。
2．我國資本市場的初始功能
我國資本市場形成的過程，賦予了其初始功能。
⑴為國企的企業治理機制改革創造條件
在國外，證券市場出現首要的目的是融資，其次是分配資金，對上市公司經理人員的行為約束是附帶的功能。而我國證券市場的產生，所賦予的責任是為國有企業的企業治理機制改革創造條件。
⑵為國企脫困提供資金
這幾年證券市場增加了一項功能，為國企的脫困提供資金。不少人把國企的問題歸諸於負債率太高，希望通過上市融資來減輕資金成本，為國企脫困服務。
3．重視資源配置功能
1999年9月22日，《中共中央關於國有企業改革和發展若乾重大問題的決定》實質性的地強調了利用資本市場推進國有企業戰略性改組，達到提高資源配置的目的。
國有企業的問題表現為資產負債率高、經濟效益低下、缺乏競爭力，是在產權單一的情況下公司治理結構的非有效性。國有企業所面對的從形式上看是融資結構不合理的問題，實質上是融資體制乃至企業產權結構和內部治理結構不合理的問題。這里所說的不合理主要指兩個方面：一是除了銀行間接融資和政府財政的直接注資外，經由資本市場的直接融資管道沒有打通；二是即便打通了這一管道，如果將其作用僅限於「圈錢」，而沒有相應地引起企業產權結構和內部治理結構的改變，資產利用效率低、不良債務問題嚴重等老弊端仍將依然存在。
發展資本市場的意義就在於它在解決上述兩方面問題上有可能發揮積極作用。自從提出為國有企業脫困以來，資本市場問題在很大程度上是從融資角度提出的。通過資本市場開辟新的資金來源，對高負債而又急需資金的企業說當然是件好事。但對處在轉軌時期的國有企業來說，發展資本市場更重要的意義在於推動融資體制的轉變，進而推動企業產權結構和內部治理結構的轉變。發展資本市場的重要意義在於將市場機制強加給轉軌時期的國有企業。
4．發展資本市場對推動國企轉軌的積極作用
從推動國有企業轉軌的角度看，發展資本市場的積極作用大體有如下幾點：
首先，推動國有企業的公司制改造。為使企業進入資本市場，特別是成為上市公司，企業首先必須按照《公司法》的要求，進行規范的公司制改造。
其次，促進企業產權結構和內部治理結構的積極改變。國有企業在資本市場引入新的直接投資時，也就引進了新的股東。經驗證明，除去極少數特殊情況外，多元化的股東結構，包括由若干個國有股東構成的產權結構，比國有獨資形式更有利於提高企業效率。另一方面，如果由資本市場引入的新股東過於分散，如基本上是中小散戶，普遍的「搭便車」行為也難以對企業決策產生作用。對當前的國有企業來說，有意義的是引入一些能對企業治理結構發生積極影響的機構投資者。
第三，為國有企業的戰略性改組提供有效地資本流動機制。當國有企業戰略性改組的目標確定以後，國有資本在一些行業和企業的退出或進入，可以通過資本市場上國有股權的售出和購入而實現。在更多的情況下，可以鼓勵國有股份與其他股份在資本市場上平等競爭，通過競爭形成國有資本在行業和企業中的合理分布。
第四，推動企業並購及其他資產重組活動。國有企業戰略性改組的另一個重要內容，是以多年來市場競爭中成長起來的優勢企業，特別是生產名牌產品的優勢企業為龍頭，按照企業自身擴展的需要，由企業自己決策，對合適的企業進行並購和其他形式的資產重組活動。
第五，有利於提高企業經營的透明度，促進國有資產的保值增殖。進入資本市場的企業，特別是上市公司具有較高的公開性和透明度，它們必須定期接受外部審計機構的審查，按照規則向社會公眾詳細公布企業的經營狀況和財務數據。這樣不僅有利於國有股東了解企業的經營狀況，而且有利於其他股東特別是個人股東以雙重身份（個人股份的股東與全民所有制財產最終所有者）了解企業的經營狀況，以及以國有資產直接所有者身份出現的國有股東的對國有資產的經營管理狀況，從而改進了對國有資產保值增殖情況的監督效果。
第六，有利於選擇出有競爭力的國有資產經營管理者。誰來充當國有資產的經營管理者，是多年來爭議頗多的一個問題，研究者提出了不少方案，許多部門、機構、企業也提出種種理由試圖說明自己可以勝任這一角色。其實，當資本市場得到一定發展後，這基本上也是一個可以而且應當由市場決定的問題。在進入市場之前，可以規定某些機構為國有資產的經營管理者，但這並不重要，重要的是進入資本市場後看誰有競爭力。競爭力強者將擴大其經營規模，反之，競爭力弱者將不得不縮小其經營規模，乃至最終失去經營管理者的資格。
最後，通過「股權」問題的解決進而解決「債權」問題。股權與債權似乎是兩個相互獨立的問題，通過直接融資而擴大自有資本金比重，會相應降低負債比重，所引起的只是資產結構上的變化。然而，在這種結構變化的後面，主角是行使股權的股東。由負債籌措到資金是由股東及其選定的經營者使用的。國有企業融資體制的問題，主要不是負債率本身的高或低，而是現有的股東及其代理人對負債而籌措到的資金缺少責任心，以及由此而產生的高負債沖動。所以，國有企業債務問題的解決，除了增資減債外，關鍵還是要改變企業股東及其代理人的行為，否則，減下來的債還是要增上去的，而且許多債是無力償還的。從這個意義上看，發展資本市場一方面可以給企業增資，另一方面可以通過改變企業的產權結構和內部治理結構，而對從根本上解決債務問題創造條件。
6. 股票是什麼時候引進入我國的呢
中國最早出現證券公司的時間是1869年。
1869年上海四川路二洋涇橋北，出現了中國第一家專營有價證券的英商長利公司。1872年10月由輪船招商局發行的中國最早的股票（實物尚未發現），而迄今藏有實物的中國最早的股票則是1882年（光緒八年）山東煙台繅絲局發行的股份票。
1882年10月24日，中國第一家從事證券交易的華商機構----上海平準股票公司成立1918年夏天成立的北平證券交易所，是中國人自己創辦的第一家證券交易所．
改革開放以來，上海股市1990年12月正式交易，深圳股市1991年4月正式交易
我國的滬深股市是從一個地方股市發展而成為全國性的股市的。在1990年12月正式營業時，上市的股票數量只有為數很少的幾只，其規模很小，且上市的股票基本上都是上海或深圳的本地股。
7. 中國證券市場的百年史
中國證券市場從1870年至今已有120多年的歷史，經歷了三個時期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的證券市場，1950年至1980年的天津、北京、香港、台灣證券市場，1981年至今的上海、深圳、香港、台灣證券市場，形成了中國證券市場發展的三個階段。 中國歷史上最早出現的股票是洋人發行的。1840年鴉片戰爭後，外商開始在中國興辦工商企業並開始發行股票。最早在中國設立股份銀行的是英國匯豐銀行，1865年3月3日在香港設立總行，4月在上海設立分行，1870年前後中國出現了買賣外商股票的的經紀人。
與此同時，在清朝洋務運動的推動下也出現了中國人自己開辦的股份有限公司和中國人自己發行的股票。1872年李鴻章、盛宣懷在上海開辦的輪船招商局發行了股票。1882年上海初步形成了證券市場，華商組織了上海「平準股票公司」，外商組織了「股票掮客公會」，這是中國出現的最早的專門從事股股票交易的機構。1891年洋商開辦上海股份公所。1902年清政府建立了上海眾業公所。1908年發生了我國歷史上股票交易的第一次嚴重的投機倒把事件。英國人麥邊在上海開設橡皮股票公司，宣稱在澳大利亞種有大量橡膠樹，一些外商銀行也與之勾結，開辦以該股票作抵押的放款業務，引起許多人爭相購買橡皮股票，一些中國錢庄認為有利可圖，也參與了收購橡皮股票哄抬股價的活動。1910年橡皮公司的外國人售出全部股票後攜款外逃，外國銀行宣布停止收購橡皮股票，並索要以前的抵押款。這時股東才知上當，相續倒閉的中國銀庄有幾十家，給當時的金融界和股市造成了很大的損失。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，為中國的民族資本主義發展創造了良好的環境，同時由於帝國主義忙於第一次世界大戰，放鬆了對中國市場的控制，中國民族工商業迅速發展，股份公司日益增多，股票大量發行，成為我國證券市場發展史上的一個新時期。
1914年上海股票商業公會成立，同年12月北洋政府頒布了我國第一部證券交易條例，證券交易有了初步的法規。當時的上海股票商業公會設在上海二馬路一帶(今九江路)。最初有會員12家，後增至15家，會員繳納12兩白銀作為公會資本，每月還要交會費2兩。交易品種包括政府公債、鐵路債券、公司股票及外匯等等。交易方式是現貨交易，交易時間為上午9——11時，手續費按1%—5%收取。這標志著中國人自己經營的第一家現代證券交易所誕生了。
1920年孫中山先生與虞洽卿聯名向北洋政府申請成立了上海證券物品交易所，集資500萬元，於同年7月1日開業，經營品種除證券之外還有金銀、皮毛、花紗布、糧油等等。與此同時，上海股票商業公會也根據北洋政府頒布的《證券所交易法》改組為上海華商證券交易所，集資300萬元，經紀人有55名，主要經營北洋政府發行的公債。這兩個交易所業務興隆，上海證券物品交易所開業半年就賺了100多萬，引起了各方面投資者的注意，各種證券物品交易所如雨後春筍般的建立起來，僅在上海就有200多家。隨後全國一些大城市陸續建立了證券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津證券物品交易所成立。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元，分為10萬多股，由天津和上海兩地籌資，理事長為曹錕之弟曹均，滬方代表由孫棣三擔任，監督人為天津一位巨紳。當年10月1日在天津東馬路開業，先是買賣公債，然後增加了股票交易，也曾興盛一時。
1921年秋，風雲突變，當時上海先後興起的150家交易所，有的發行股票成立了信託公司，因股票價格大幅下跌而倒閉，引起了連鎖反應，上海有近百家證券物品交易所倒閉，只剩下包括上海貨商交易所在內的十幾家。天津的證券物品交易所也因上海股價暴跌、交易所倒閉之風的影響，於1922年停止了營業。後來人們把1921年的交易所和信託公司的倒閉風潮稱為信交風潮，這是中國證券市場的第一次暴跌。
30年代至40年代，中國股市經歷了抗日戰爭時期的第二次大起大落的投機風潮。當時京津滬相續被日軍佔領，經濟處於停滯狀態，偽幣大量出籠，物價急劇上升，工商業萎迷不振，各路資金都湧向股市，證券交易所活躍起來，上海的交易所由不到10家增加到80家，天津的證券貿易行最多時達到150家。同時黑市風氣盛行，津滬兩地無照經營的達200多家。地方政府先是禁止股票交易，後來又改變策略，想利用證券交易吸引社會游資。1943年9月上海貨商證券交易所復業，經紀人由原來的50 人增加到150人，申請上市的股票150種，但開業後並不理想。1944年底華北政務委員會指定天津銀行業公會組織華北證券交易所，強行規定天津銀行出資 1000萬元，北京銀行出資500萬，青島、濟南銀行各出資250萬，於1945年1月成立華北證券交易所。但是當時偽幣貶值，時局動盪，各方面都不積極，直到日本投降也沒有開業。
1945年國民黨政府對證券市場的開放猶豫不決，爭論不休，各派人士意見不一致，
但是當時黑市的證券交易和轉讓仍在進行，社會游資沒有正當出路，1946年上海又開始籌備交易所，由原來的華商股票交易所的老股東認購6/10股份，其餘4/10由中國、交通、農民、中央信託、郵政儲蓄等單位承擔，定名為上海證券交易所股份有限公司，於1946年9月開業，當時有經紀人250多。開業不久市場疲軟，經紀人陸續申請退出，股票交易清淡，形成中國股市的第三次暴跌。1946年3月華北證券交易所改為天津有價證券交易所，增加資本10億元，幾經周折於1948年開始營業，但由於國民黨政府發行金元券，貨幣貶值，天津證券交易所被迫停業。
1949年以前中國有香港、上海、天津、北平四個證券市場。香港是開業最早的證券市場，1891年香港股票經紀協會成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年建立了第二個證券交易所。1941年香港被日軍佔領，這兩個交易所停止活動。1947年兩個交易所合並，成立了香港證券交易所有限公司。實際上，香港從1866年開始股票買賣到1947年香港香港證券交易所成立這一階段，市場規模很小。30年代在上海銀行操縱下股票經紀業務才有所擴展，舊中國的金融中心在上海，因而有「大上海」、「小香港」之稱。1949年內地（特別是上海、廣東）的企業人士移香港，帶來較多的資金，才使香港證券市場有了暫短的起色。香港市場的發展是在1960年以後。 1949年6月華東軍事管制委員會為了穩定上海金融秩序封閉了上海證券交易所。1949年1月天津解放，天津軍管會接收和清理了原國民黨時期的證券交易所，並在此基礎上成立了天津證券交易所，該所於1949年6月正式營業，成為新中國的第一個證券交易所。1950年2月1日北京證券交易所成立。這兩家交易所在解放初期對融通社會資金，恢復生產起了積極作用。1950年以後金融和物價趨於穩定，證券交易減少。1952年天津證券交易所並入天津投資公司，北京交易所也停業。50年代至70年代中國大陸的有價證券是國家發行的公債，但只能還本會息不能買賣和轉讓。80年代中國大陸又興起國債、企業債券和股票的交易。
香港證券市場是1949年以後一部分內地資金的轉入才逐步發展起來的，但市場狹小，銀行信貸是各公司的主要資金來源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月營業額410萬美元（約3200萬港元），1967年8月31日恆生指數曾降至58.61點，香港證券交易所曾兩次停市10天。 1968年香港經濟增長，使證券市場成為地方實業重要的資金來源，1969年平均月營業額2720萬美元（約2.12億港元），上市公司72家，同年12 月17日遠東證券交易所開張。1971年9月15日金銀證券交易所開業，1972年九龍證券交易所有限公司開業，在如此狹小的地區擁有四個證券交易所是世界上罕見的。但是特殊的地理位置使香港發展為東南亞的金融中心，港英當局和中外財團的投資迅速增長。1972年香港四個證券交易所上市的股票190種，當年上市的就有98種，成交額達到43.397億港元，是1969年的70多倍。1983年成交額達到482.17億港元，比1968年增長了53倍，總市值達到了1734.5億港元。在這期間香港股市也經歷了1973年和1982年的兩次暴跌。
70年代香港證券市場的迅速發展，使證券交易所擠滿了家庭婦女、保姆和小販，每周都有新上市的股票，由於忽略了證券交易的基本法則，一些股票在市盈率100倍以上的價格上交易，使恆生指數從1970年的211.9點暴漲到1973年3月的1775點，交易所對風險毫無准備，終於發生了暴跌，到 1974年12月恆生指數跌到了150點。從1972年起香港證券交易委員會採取了一系列的規范化措施，並在1974 年提出四個交易所合並的設想，1977年形成統一的證券交易所取代原來的四個交易所的工作有顯著的進展，建立了由證監會牽頭並由四個交易所代表組成的工作班子。1980年7月7日香港聯合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊。1978年以後由於中國的改革開放政策極大地促進了香港的進出口和轉口貿易，香港房地產興旺，恆生指數又恢復到1972年的水平，1980年10月1日達到1810點，成交額達到957億港元。1982年香港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪華引發的所謂「信心危機」發生第二次暴跌，1983年初恆生指數跌至750點。1984年中英聯合聲明公布，人心穩定，恆生指數又上升到1200點。
台灣是中國領土的一部分，1949年國民黨當局逃到台灣以後，通過發行所謂「愛國債券」促進證券交易，但是真正的證券市場是從1953年開始的。台灣當局為了把地主的土地轉換給農民，對地主實行贖買政策，以七成稻穀實物債券和三成的公營事業股票(主要是台灣水泥、台灣紙業、台灣工礦、台灣農林四大公司)換取地主的土地。當時地主所得的債券和股票，連同台灣當局發行的愛國公債共22億新台幣，地主對其所擁有的股票不感興趣而大量開價出售，場外交易的商行應運而生，最繁榮時達到二三百家。為了加強管理，台灣當局1954年頒布了《證券商管理辦法》。1960年台灣證券管理委員會成立並開始籌備證券交易所，1962年證券交易所正式開業，公開發行股票公司21家，其中上市公司18家，上市股票25種，面值54.9億新台幣，總市值為68.4億。1967 年編制了台灣證券交易所加權指數，1968年加權指數為111.75點，1973年由於紡織品出口激增，證券市場活躍，指數曾達到514.85。1974 年第一次石油危機又導致指數暴跌至188.74點，以後四年的指數一直在200—300點徘徊，1978年隨著經濟的恢復指數上升到688.52點， 1979年至1982年指數在400—500點區域內波動。台灣股市的狹小是因為大多數民營企業是傳統家族式經營，不願意發行股票便股權分散，從而使原有股東的利益受損。股市的交易制度不健全，投機性強，良好的公司也不敢貿然從股市上融資。 1981年10月香港聯合證券交易所選舉了第一批成員，經過三年，原來的香港證券交易所、遠東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止營業，1986年4月2日聯交所正式開業，並亨有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權，使香港證券市場進入了一個新時期。1986年9月22日香港被接納為國際證券交易所聯合會的正式成員，開始向國際金融市場邁進。當時香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認購權證，7種是公司債券，1種是政府債券，36種是單位信託，5 種是優先股。1987年恆生指數接近4000點，但由於美國股市暴跌而引起的世界性股災，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94點，1990 年重新恢復到3500點。90年代香港股市雖然也受到各種外界影響，但搞風險能力較強，1992年恆生指數曾達到12000點，到1997年1月香港已有 550隻股票，其中包括綜合企業、航運貨倉、酒店飲食、金融投資、地產建築、零售傳播、電子玩具、工業和公用事業九類，此外還有基金16隻，認股權證36 只，中國H股22隻，共624隻。
台灣股市80年代初的加權指數在400至500點徘徊，直到1986年才上升到1039.11點，此後幾乎是翻倍的的增長，1987年達到4673 點，1988年8789點，1989年10773點，1990年12495點，終於暴發了一次暴跌，從90年2月的12682點跌到10月份的2485 點，跌幅達80%，到年底又回復到4530點，當時的355家證券公司受到不同程序的損失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海證券市場的建立和發展。中國境內形成了深圳、上海、香港、台灣四個證券市場。
1981年中國政府開始發行國庫券，1984年7月北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批准向社會公開發行股票。這是 1979年改革開放以來證券市場發展的初級階段。到1989年全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票佔90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行的試點企業有100多家。除股票之外， 1986年5月8日沈陽信託投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家的交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，證券中介機構網點達到 1600多家，1990年11月26日上海證券交易所宣告成立，12月自動報價系統(STAQ)正式落成並投入使用，1991年7月3日深圳證券交易所開始營業，中國證券市場進入了啟動階段。
1986年9月上海工商銀行信託投資公司靜安業務部開始了股票櫃台交易，主要交易飛樂音響和延中實業兩家公司的股票，1988年上海又有海通、萬國、振興三家證券公司成立從而初步形成了場外證券交易市場。到1990年上海市場上有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工等8隻股票進行交易，這就是所謂的老8股。到1991年上交所成立時除老8股之外，還有89年保值公債三種，87至91年國庫券四種，工行債券六種，交行債券一種，中行債券兩種，建行債券一種，還有上海石化、氯鹼化工等企業債券十四種。深圳證券市場從1987年啟動，到1990年已有發展、萬科、金田、安達、原野等5家上市公司的股票公開交易，證券公司12家，營業網點16 個，深圳與上海不同，大宗的交易不是債券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相繼開放股價，同時在兩個交易所進行規范化的場內交易，兩地綜合指數分別達到1429點和312點，到11月又分別回落到 386點和164點。1992年底，在上交所上市的A股有29隻，B股9隻，在深交所上市的A股有23隻，B股9隻。1993年2月滬深股市的指數又上升到1558點和369點，同時又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107隻，B股22隻，國庫券5種，在深交所上市的A股76隻，B股19 只。1994年7月29日滬深股市在擴容的壓力下分別降到325點和94點，從8月份管理層提出暫停發行新股等三項政策，兩市指數在9月份又上升到 1052點和210點。到94年底，在上交所上市A股有168隻，B股32隻，基金10隻，國債現券5種，期貨10種;在深交所上市的A股有118隻，B 股18隻，基金8隻，國債期貨15種。1995年初由於大量資金雲集國債期貨市場，深滬股市分別降到524點和122點，5月18日國務院宣布停止國債期貨交易並處罰違規的券商，3天之內滬深股市指數上升到927點和175點(成份指數1473點)，到95年底在滬深證券市場上市的證券達到460個，全年累計成交額64097億，在上交所上市的A股有184隻，B股35隻，基金12隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購8種;在深交所上市的A股127 只，B股34隻，基金10隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購7種。1996年初滬深股市指數在522點和104點徘徊，但是隨著宏觀經濟的好轉和 97年香港回歸以及中國共產黨第十五大次代表大會即將召開，兩市指數迅速上升，到12月11日和12日分別達到1258點(30指數3064點)和476 點(成份指數4522點)。96年底，滬深兩市上市的證券達到667個，全年成交額41610億，在上交所上市的A股有287隻，B股42隻，基金15 只，國債現券9種，國債回購8種，在深交所上市的A股有227隻，B股43隻，基金10隻，國債現券9種，國債回購9種。1997年5月滬深股市的指數分別達到1510點(30指數4286點)和520點(成份指數6130點)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361隻，B股48隻，在深交所上市的A股有336隻，B股51隻。中國上海和深圳證券市場發展引起了世界各國金融界的極大關注，特別是在中國共產黨第十五次代表大會上提出發展股份制進行企業改革之後，證券市場將進一步發揮它的籌資和融資功能。
8. 股票有多少年歷史了
股票至2019年已有將近417年的歷史。
股票簡史介紹：
1、世界股史
股票至2017年已有將近400年的歷史，它伴隨著股份公司的出現而出現。股票最早出現於資本主義國家。世界上最早的股份有限公司制度誕生於1602年在荷蘭成立的東印度公司。股份公司這種企業組織形態出現以後，很快為資本主義國家廣泛利用，成為資本主義國家企業組織的重要形式之一。
伴隨著股份公司的誕生和發展，以股票形式集資入股的方式也得到發展，並且產生了買賣交易轉讓股票的需求。這樣，就帶動了股票市場的出現和形成，並促使股票市場完善和發展。1611年東印度公司的股東們在阿姆斯特丹股票交易所就進行著股票交易，並且後來有了專門的經紀人撮合交易。
阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一個股票市場，現股份有限公司已經成為最基本的企業組織形式之一；股票已經成為大企業籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；股票市場（包括股票的發行和交易）與債券市場成為證券市場的重要基本內容。
2、中國股史
1916年，孫中山與滬商虞洽卿共同建議組織上海交易所股份有限公司，擬具章程和說明書，呈請農商部核准。1920年2月1日，上海證券物品交易所在總商會開創立會.2月6日交易所召開理事會，選舉虞洽卿為理事長。
農商部終於在1920年6月批准在上海設立證券物品交易所，運作模式引用日本所，還聘請了日本顧問。1920年7月1日，上海證券交易所開業，採用股份公司形式，交易標的分為有價證券、棉花等7類。這就是近代中國最早的股票。
中國股票發行經歷了清政府、北洋政府、國民政府（中間還隔有汪偽政府），新中國人民政府。使用購買股票的幣種有銀兩、銀元、法幣、中儲券、關金券、金元券、人民幣。如今，收藏界把這百餘年發行的股票進行分組：分為清代、民國、解放區、新中國、新時期、上市公司股票再加股票認購證。
(8)改革開放以來我國股票交易量擴展閱讀：
股票介紹及其應用：
股票（stock）是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
9. 中國股票有多少年歷史
中國股票有135年歷史。我國的股票交易出現在1880年左右，是由於清政府洋務派創辦近代工業企業引起的。新中國成立後，證券交易所停止活動，股票不再進行交易，改革開放後1986年嘗試性的證券交易開始運行。
股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每支股票背後都有一家上市公司。同時，每家上市公司都會發行股票的。