1. 百度的歷史
網路簡介
2000年1月創立於北京中關村，是全球最大的中文搜索引擎。
2000年1月1日，公司創始人李彥宏、徐勇攜120萬美元風險投資，從美國矽谷回國，創建了網路公司。創立之初，網路就將自己的目標定位於打造中國人自己的中文搜索引擎，並願為此目標不懈的努力奮斗。
2000年5月，網路首次為門戶網站——矽谷動力提供搜索技術服務，之後迅速佔領中國搜索引擎市場，成為最主要的搜索技術提供商。2001年8月，發布Bai.com搜索引擎Beta版，從後台服務轉向獨立提供搜索服務，並且在中國首創了競價排名商業模式，2001年10月22日正式發布Bai搜索引擎。
2005年8月5日，網路在美國納斯達克上市，成為2005年全球資本市場上最為引人注目的上市公司，網路由此進入一個嶄新的發展階段。
網路(www..com)（Nasdaq:BIDU)是全球最大的中文搜索引擎，2000年1月由李彥宏、徐勇兩人創立於北京中關村，致力於向人們提供「簡單，可依賴」的信息獲取方式。 「網路」二字源於中國宋朝詞人辛棄疾的《青玉案》詩句：「眾里尋他千網路」，象徵著網路對中文信息檢索技術的執著追求。
●關於網路
網路，領先的中文搜索引擎。每分每秒，網路以超過億計的中文網頁，全球獨有的"超鏈分析"技術，亞秒級的迅捷速度，龐大的伺服器群，接受來自全球各個國家的中文搜索請求。每一年，通過對數十億次搜索的響應，數千萬的網民從網路分享到最純粹的搜索體驗，徜徉信息之海。
網路公司是中國互聯網領先的軟體技術提供商和平台運營商。中國提供搜索引擎的主要網站中,超過80%由網路提供。1999年底，網路成立於美國矽谷，它的創建者是在美國矽谷有多年成功經驗的李彥宏先生及徐勇先生。2000年網路公司回國發展。網路的起名，來自於"眾里尋她千網路"的靈感，它寄託著網路公司對自身技術的信心。
網路公司自進入中國互聯網及軟體市場以來，就一直以開發真正符合中國人習慣的互聯網核心技術為使命，依靠自身實力不斷研發出擁有自主知識產權的可擴展的網路應用軟體。
網路的產品及服務是針對不同企業及各機構網路化的基本需求而設計的，主要產品線有:一、基於全球互聯網的中文網頁檢索。這條產品線主要服務於門戶網站，客戶包括Sina, Sohu, Tom.com ，263在線，21CN，上海熱線，廣州視窗等。二、企業級的信息檢索解決方案，包括網事通系列軟體及網路企業競爭情報系統。其中，網事通系列軟體包括網站站內檢索系統，行業垂直檢索系統，新聞監控系統，企業垂直檢索系統，實時信息系統及信息採集系統。目前，這些企業級的信息檢索解決方案正服務於各個不同領域，包括電信企業，如廣東電信，河北電信；金融企業，如中國人民銀行，中國銀行；傳媒領域，如中央電視台，香港TVB，光明日報網；教育領域，如清華大學等。此外，網路還利用遍布在全國龐大的CDN網路提供的信息傳遞技術（即網站加速及網路緩存技術）,它的使用者包括深圳商報，四川新聞網，中國基礎教育網等。
2001年10月網路依據李彥宏先生的第三定律和網路自身龐大的搜索用戶群，適時地推出了搜索引擎競價排名這一全新的商業模式。競價排名，是指由用戶（通常為企業）為自己的網頁出資購買關鍵字排名，按點擊計費的一種服務。通過競價排名，搜索結果的順序將根據競價的多少由高到低排列，同時奉行不點擊不收費的原則。目前，加入競價排名推廣陣營的網站包括各大中文門戶網站、中國各地信息港以及網路提供技術支持的所有網站，來自於不同領域的數千家企業和個人主頁參與了競價排名。
●關於網路搜索引擎
網路搜索引擎使用了高性能的"網路蜘蛛"程序自動的在互聯網中搜索信息，可定製、高擴展性的調度演算法使得搜索器能在極短的時間內收集到最大數量的互聯網信息。網路在中國各地和美國均設有伺服器，搜索范圍涵蓋了中國大陸、香港、台灣、澳門、新加坡等華語地區以及北美、歐洲的部分站點。網路搜索引擎擁有目前世界上最大的中文信息庫，總量達到6000萬頁以上，並且還在以每天幾十萬頁的速度快速增長。
網路一直以開發最符合中國人使用習慣的搜索引擎為己任，經過三年努力，網路搜索引擎已成為世界上最強大的中文搜索引擎。
核心技術：超鏈分析
超鏈分析技術，是新一代搜索引擎的關鍵技術，已為世界各大搜索引擎普遍採用，網路總裁李彥宏就是超鏈分析專利的唯一持有人。在學術界，一篇論文被引用得越多就說明其越好，學術價值就越高。超鏈分析就是通過分析鏈接網站的多少來評價被鏈接的網站質量，這保證了用戶在網路搜索時，越受用戶歡迎的內容排名越靠前。
●更大、更新、更快
網路在中文互聯網擁有天然優勢，支持搜索1億3千萬中文網頁，是世界上最大的中文搜索引擎。
並且，網路每天都在增加幾十萬新網頁，對重要中文網頁實現每天更新，用戶通過網路搜索引擎可以搜到世界上最新最全的中文信息。
網路在中國各地分布的伺服器，能直接從最近的伺服器上，把所搜索信息返回給當地用戶，使用戶享受極快的搜索傳輸速度。
●為中文用戶度身定做
網路深刻理解中文用戶搜索習慣，開發出關鍵詞自動提示：用戶輸入拼音，就能獲得中文關鍵詞正確提示。
網路還開發出中文搜索自動糾錯；如果用戶誤輸入錯別字，可以自動給出正確關鍵詞提示。
網路快照是另一個廣受用戶歡迎的特色功能，解決了用戶上網訪問經常遇到死鏈接的問題：網路搜索引擎已先預覽各網站，拍下網頁的快照，為用戶貯存大量應急網頁。即使用戶不能鏈接上所需網站時，網路為用戶暫存的網頁也可救急。而且通過網路快照尋找資料往往要比常規方法的速度快得多。
網路還有其它多項體貼普通用戶的功能，包括相關搜索、中文人名識別、簡繁體中文自動轉換、網頁預覽等。
網路已增加了專業的MP3搜索、Flash搜索、新聞搜索、信息快遞搜索，並正在快速發展其它用戶喜歡的搜索功能。網路搜索引擎，將發展為最全面的搜索引擎，為所有中文用戶打開互聯網之門。
●網路創建人
李彥宏 先生
李彥宏,網路網路技術有限公司總裁。1991年畢業於北京大學信息管理專業，後赴美國布法羅紐約州立大學完成計算機科學碩士學位。在美國的8年間,李彥宏先生先後擔任了道·瓊斯公司高級顧問,《華爾街日報》網路版實時金融信息系統設計者,以及在國際知名互聯網企業-INFOSEEK資深工程師,是新一代互聯網技術領域的權威專家。他最先創建了ESP技術,並將它成功的應用於INFOSEEK/GO.COM的搜索引擎中。GO.COM的圖像搜索引擎是他的另一項極其具有應用價值的技術創新。1996年，他首先解決了如何將基於網頁質量的排序與基於相關性排序完美結合的問題，並因此獲得美國專利。
1999年底,攜風險投資回國與好友徐勇共同創建網路網路技術有限公司。在他的帶領下，網路公司一直依靠自身實力為廣大網民提供優秀的搜索引擎，推出全新商業模式---搜索引擎競價排名，為眾多企業提供新時代最先進的網路營銷工具以及擁有自主知識產權的企業級應用軟體，同時為主要中文門戶提供最先進的搜索引擎技術服務。網路在技術方面不斷保持技術領先優勢。相繼發布mp3搜索、圖片搜索、新聞搜索等個性化服務。2003年 6月，據美國第三方權威統計機構alexa統計，在最受歡迎的中文網站中網路已經位居第四，表明網路已殺進國內網站4強，成為世界上最強大的中文搜索引擎和中國網民首選的搜索引擎。網路的出現，為中國互聯網樹起了民族技術的一面旗幟。
2001年，李彥宏先生被評選為 "中國十大創業新銳"之一。
2001年，李彥宏先生捐贈清華大學助教工程2002年，李彥宏先生榮獲首界「中國十大IT風雲人物」稱號。
2003年，李彥宏先生榮獲「北京市統戰系統防治非典型肺炎工作先進個人」稱號。
2003年，李彥宏先生榮獲「中關村科技園區第二屆優秀優秀創業者」稱號。
徐勇 先生
徐勇，1982年就讀北京大學生物系，1989年完成生物碩士學位後，獲美國洛克菲勒基金會博士獎學金，赴美留學，於美國德州A&M大學完成博士學位，隨後任加州大學伯克利分校博士後。在美國10年期間，徐勇先後任職於兩家著名的跨國高新技術公司(QIAGEN, Inc.和Stratagene公司)的高級銷售經理，並且獲得過傑出銷售獎。1998年，徐勇作為製片人之一拍攝了大型專題紀錄片《走進矽谷》，客觀以及全面的反映矽谷的發展過程，深度探求了矽谷成功背後的種種因素。在矽谷他多次應邀給來自中國大陸的高級政府官員介紹矽谷的風險投資機制和創業文化。1999年，徐勇與他人合作創立Cybercalling.com公司，這個網路電子商務公司在六個月內就實現了贏利。他與矽谷的眾多商業團體都保持著密切的聯系, 並為許多新興的高科技企業提供商業咨詢。1999年底，徐勇與好友李彥宏回國創建了網路網路技術有限公司。
2. 百度的開曼控股公司如何在國內運營
雖然，Bai在美國上市使用了「中國的Google」這么一個概念，說真的，我知道的Bai和Google最大的共同點也許就是他們都是美資公司。Bai公司注冊於英屬開曼群島，Bai的創始人李彥宏持有美國綠卡，Bai啟動的資金是美國的風險投資，現在美資在Bai中佔有51%以上的份額，所以網路是一家地地道道的美資公司。
根據Bai提交給美國證券交易委員會的F-1文件，Bai分為海外部分和在中國的部分。海外部分一家在英屬開曼群島注冊，一家在英屬維京群島注冊，他們是美資的，然後是Bai在國內注冊的子公司。注冊這樣的子公司大概是為了規避政府的關於外資不能進入新聞廣告等領域的法規。
網路美國上市的歷程
前戲：網路的發展歷程
網路這個名字來源於南宋詞人辛棄疾(1140-1207)的一首非常有名的詞中的一句：眾里尋他千網路，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。公司(Bai.com，Inc)於2000年1月18日在開曼群島注冊成立。該群島位於加勒比海，是一塊英屬殖民地，由三座島嶼組成，離美國東南方的佛羅里達州不遠。開曼群島在1978年獲得了一個皇家法令，法令規定永遠豁免開曼群島的繳稅義務，故而，開曼群島完全沒有稅收，無論是對個人、公司還是信託行業都不征任何稅。所以，它也獲得了「避稅天堂」的美稱。為更好的實現對下屬子公司的控制及滿足其它需要，他們還在另一個注冊公司的「天堂」 – 英屬維京群島(British Virgin Islands，BVI) – 注冊了一個殼公司，名為Bai Holdings Limited(網路控股有限公司)。
公司創始人為李彥宏(Robin Yanhong Li)和徐勇(Eric Yong Xu)，前者1991年畢業於北京大學信息管理專業，隨後赴美國布法羅紐約州立大學完成計算機科學碩士學位。在美國呆了8年，其間先後為道.瓊斯公司(Dow Jones & Company)，Infoseek等公司工作過，是新一代互聯網技術領域的權威專家。後者1982年就讀北京大學生物系，1989年完成生物碩士學位後，獲美國洛克菲勒基金會博士獎學金，赴美留學，於美國德州A&M大學完成博士學位，隨後任加州大學伯克利分校博士後，是生物學領域的資深專家。在美國10年期間，先後任職於兩家著名的生物技術公司(QIAGEN，和Stratagene)，負責營銷工作，並且獲得過傑出銷售獎。
在注冊總控股公司Bai.com， Inc的同時，兩人在中國北京成立了全資子公司Bai Online Network Technology (Beijing) Co.， Ltd.(網路在線網路技術公司，簡稱「網路在線」)。這是一家外資公司，是網路公司在中國的第一個運營實體，主要負責向中國企業提供P4P(pay-for-performance，關鍵字競價排名)服務和搜索解決方案，並向Bai Netcom提供技術支持。由於中國法律對外資公司在華從事互聯網服務業有種種限制，因此，兩人隨後於2001年6月5日在中國北京成立了第二個運營實體 –Bai Netcom Science and Technology Co.， Ltd.(網路網路科技公司，簡稱「網路網路」)。這是一家中資有限責任公司，由李彥宏和徐勇分別持股75%和25%。它獲得了中國政府的網站及在線廣告經營許可，專門從事網站經營及在線廣告業務，我們熟知的Bai.com及Hao123.com都隸屬於它。
為進一步鞏固在中國的地位，2005年6月，網路公司還在中國上海成立了第二個全資子公司 - Bai China Co.， Ltd.(網路中國有限公司，一般簡稱「網路中國」)，並計劃在日後由其負責華南地區的業務。
網路於2000年6月正式推出了其中文搜索引擎。隨後，相繼向搜狐，新浪，263，tom.com等知名中文網站提供全面的搜索服務，並迅速壯大起來。2001年10月，網路推出了自己的搜索引擎競價排名服務。次年7月，推出業界首例「競爭情報系統」軟體，並開始為網易提供服務。至此，三大門戶都使用網路的搜索服務，其在中國市場的地位突顯。接下來，公司又推出了mp3搜索，圖片搜索，新聞搜索等專門化搜索服務，逐漸成為為中文搜索市場上的霸主。
在此次上市之前，網路已經進行過三次融資。前兩次是在其成立之初的1999年和2000年，融資金額分別為120萬美元和1000萬美元(Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures[德豐傑e星風險投資] 和IDG Technology Venture Investment[IDG創業投資基金])。而第三次融資則是在2004年6月，共有8家企業參與了此次融資，其中包括了著名搜索引擎Google的1000萬美元的戰略投資。
截至2004年底，網路公司的總資產為3168萬美元，銷售額達到了1340萬美元，凈收入為145萬美元，自2002年以來，其年增長率高達224％。在今年的前三個月當中，網路收入就達到520萬美元，全年有望突破3000萬美元。
高潮：網路在美國NASDAQ上市
北京時間2005年8月5日晚11點40分，網路公司正式在美國NASDAQ掛牌上市。其主承銷商為瑞士信貸第一波士頓(CSFB)和高盛(Goldman Sachs)，兩者都是華爾街頂尖的投資銀行。而著名的投資咨詢公司Piper Jaffray也參與到了其中。
此次上市網路共發售404萬股美國信託憑證(ADR， American Depositary Receipts)，每股美國存托憑證相當於一股A類普通股，約占其總股本的12.5%，計劃融資額為1.091億美元。
根據網路提交的招股說明書，該公司共發行了3230萬股股票，分為三類 – 美國信託憑證(ADR，相當與一股普通股)，普通股(A股)和優先股(B股，有更大的投票權，為普通股的10倍。並可隨時轉換為普通股。如被股東售出，則自然轉換為普通股)。股票的發行價定為27美元。
上了、爽了：贏家們
資本主義社會中，技術和勞動力一樣，也是為資本的增殖服務的。由於技術的應用能夠使勞動生產率得到長足的提高，從而使資本可獲得的相對剩餘價值大大增加，因此，技術是資本增殖的強有力的工具。雖然技術創始人對新技術的發明及技術公司的誕生有不可磨滅的重要作用，但要讓技術走向市場並獲利，沒有貨幣資本的注入卻幾乎是不可能的。因為在資本主義社會，一切生產要素均需要貨幣購買。而貨幣資本的投入者，自然也就會要求對技術成果或新技術公司的股權的部分佔有，在初創者與貨幣投資者的實力對比懸殊的情況下，後者甚至會要求絕對的控制。
專業技術公司由於其技術成果可被廣泛的應用，因此，一旦成功，其發展的速度也將比傳統的企業更為驚人。這使得對新興科技企業的投資，有獲得超常的回報成為可能。雖然對中小型科技公司的初期投資風險很大，但在健全的投資機制與產權制度雙重保障及高額回報的誘惑下，各投資機構依然對其保持著很高的熱情。
任何一家的成功的科技公司在上市時的最大贏家無疑都是先期投資者、初創人員及上市服務商，這次在美國NASDAQ上市的網路(Nasdaq： BIDU)，當然也不例外。
1。 Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures(DFJ ePlanet)
作為網路最大的股東，持有上市公司25.8%股權的美國風險投資商- 德豐傑「e星」投資公司 - 無疑是此次網路在美上市的最大贏家。該公司作為網路最大的投資者，雖然在網路初創階段(2000年9月)投入了大量的資金，但和現在的市值比起來，簡直不值一提。我們以網路公司提供的2004年合並財務報告來說吧，截至2004年底，該公司的總資產僅約3100萬美元，股東權益當然只能更少。而以上市當天的市值計，DFJePlanet擁有的股權價值則超過了10億美元，真可謂是點石成金。並且，其作為第一大股東，還成功的完成了對網路公司最高權力機構 – 董事會 – 的控制。除去五名董事中的兩位獨立董事丁健(亞信)和Greg Penner(格雷格.潘納，Peninsula Capital[半島資本]，網路第三大機構股東)外，剩下的三名董事中，有兩名都來自DFJ ePlanet： Asad Jamal(阿沙德.賈馬爾，德豐傑e星創始人、主席兼常務董事。其親自出馬，可見對網路的重視程度。)、Jixun Foo(德豐傑e星董事)。
2。 公司創始人李彥宏和徐勇
在分別套現約25萬股(以開盤價計，達1650萬美元)和約16萬股(以開盤價計，也有近千萬美元)後，二者依然將各持有網路公司22.9%和7%的股權。也就是說，他倆都將成為新的億萬富翁，步入華人科技新貴行列。
3。 承銷商瑞士信貸第一波士頓(CSFB)和高盛(Goldman Sachs)
這兩家公司不但要收取高額的服務費(7位數以上)，而且有可能獲得部分股票的優先認購權(這幾乎是上市服務商公認的特權)。兩項收入相加，必然使二者收獲頗豐。
4。 其它機構股東
伴隨著股票的瘋漲，包括Integrity Partners(誠實合夥投資公司，持股9.7%)，Peninsula Capital(半島資本，持股8.5%)、IDG Technology Venture Investment(IDG技術創業投資基金，持股4.2%)、Google（上市前持股2.6%）等在內的機構投資者也將有機會獲得很好的回報。
5。 網路公司高管其部分員工
公司高層管理團隊成員大都有約1%的股權，其中：CTO劉建國0.9%、CFO王湛生1%、COO朱洪波1%、副總裁梁冬0.4%。而其它員工的持股量估計在幾千至幾萬股之間，總的來說，都有不錯的回報。
幾家歡喜幾家愁：輸家們
技術是為大眾、為生產服務的，所以，作為一個科技類公司，網路的上市並談不上誰是輸家。如果真要說的話，國內的搜索技術公司和在高位持有網路股票的人，算得上是輸家。前者由於網路的迅速壯大，將日益感到越來越強的競爭壓力，從長遠看，還有可能會被擠出中國搜索市場。而對於後者，一旦網路的股票大幅下跌，其直接的經濟損失也將是非常慘痛的。
特殊情人：Google會收購網路嗎？
總的來說，我認為Google收購網路的可能性是很小的。但為了更好的實現自己的戰略，它或許會部分地增持網路的股權。因為：
1。 網路目前提供的產品和服務大都模仿Google，並且從產品線來講，還不及Google豐富和全面。因此，Google完全沒有必要花錢收購一個與自己相似、卻又比自己弱小的網路。而且，Google很重視自身品牌建設，如果收購網路，也不便於整合。
2。 雖然網路現在在中國市場處於老大地位，但Google在全球的影響力和技術上的優勢地位，依然是網路短時間內所達不到的。在Google， MSN Search， Yahoo! Search，Alexa等搜索大腕的夾擊下，網路成功走向世界的難度可想而知。而這些公司卻會慢慢的向中國市場滲透，一點一點的蠶食網路的市場份額。像Google這樣強大的對象，非常有可能在中國奪取在全球一樣的霸主地位。那麼，對於一個可能會敗在自己手下的對手，Google收購網路又有什麼意義呢？
3。 雙方是競爭對手，但也並不排除合作的可能。網路畢竟紮根中國市場多年，有比較豐富的營銷和關系資源，而作為以技術見長的Google，要想更順利的進入中國市場，與網路的合作也是非常有戰略意思。而如果Google能通過增持網路股權而派駐一名成員進入董事會，則將是可行的手段之一。
4。 網路上市後，股票價格飛漲，收購成本非常之大。就算Google有收購網路的意願，也不可能選擇在近期下手。
5。 從前段時間Google聘用前微軟副總裁李開復組建中國團隊這一事件來看，Google是打算是中國市場大展拳腳的。這也從一個側面說明，Google對收購網路，並沒有多大的興趣。
事後煙：幾點值得注意的地方
1。 首先要說的是，此次上市的是在開曼群島注冊的Bai.com， Inc(網路公司)，不是在中國經營網站及在線廣告的Bai Netcom(網路網路，我們熟知的www..com就是由它負責)或經營搜索技術服務的Bai Online(網路在線)。而前面也說了，Bai.com，Inc和Bai Online都是外資公司，而Bai Netcom是在中國的有限責任公司，兩者在中國在的待遇和權利是大不相同的。這一點請大家一定要搞清楚。
2。董事會一般來說都是股份制公司的最高權力機構，而在網路，李彥宏包括其它高管無一人進入董事會!這說明在網路，投資者的權力是十分大的。而Google公司的九名董事中，有三名來自Google，兩名創始人都榜上有名。網路五名董事分別為：Asad Jamal、Jixun Foo，來自DFJ ePlanet[網路第一大股東]，Scott Walchek(斯柯特.沃爾切克，來自Integrity Partners[正直合夥投資公司]，網路第二大機構股東)、Greg Penner(格雷格.潘納，獨立董事，來自Peninsula Capital[半島資本]，網路第三大機構股東)，以及亞信(AsiaInfo)的丁健(獨立董事)。
3。 根據網路公司提供給美國證券交易委員會(SEC，Securities and Exchange Commission)的招股說明書可以知道，此次在美國上市發行的是僅對應A類股的ADR。因此，A、B股並未完全進入流通。並且，絕大多數的股票都接受了「鎖定」(Lockup)限制，這此期間之前，股票的可操作性和可轉換性很低。「鎖定」限制期共分兩個部分，前一部分為180天，後一部分為540天(即三個180天)。按規定，每180天後，允許有25%的股權可以正式進入流通。720天後，全部實現流通。界時，網路(BIDU)才可以算得上是真正可以在NASDAQ公開市場上自由交易的股票。
4。 鑒於美資在上市後的公司中的持股比已超過51%，其中DFJ ePlanet(美國加州)25.8%，Integrity Partners(美國加州)9.7%，Peninsula Capital(美國密歇根州底特律)8.5%，IDGVC(IDGVC植根於中國，但其母公司IDG來自美國麻省波士頓)4.6%，Google2.6%(上市前，美國加州)。 故而，網路准確的說應該是一家由華人創辦的、專注於在華業務的美資搜索引擎技術公司。
5。 DFJ在美國政府中的關系不簡單。該公司的前身 – Draper投資公司 – 的創辦者William H Draper將軍，曾在二戰後的美國政府中擔任過各種高級職務，官至美國陸軍次長。並且是主持戰後日本和德國經濟復興的重要人物(馬歇爾計劃)。此人在美國風險投資界也頗為有名，是西海岸最初的一批風險投資專家。該機構在此次網路上市事件中必定扮演著舉足輕重的角色。像高盛(Goldman Sachs)和瑞士信貸第一波士頓(CSFB)這樣的華爾街頂尖大鱷會如此賣38歲的技術青年李彥宏的帳，我想除了錢的原因外，DFJ的關系也起到了一定的作用，呵呵。
6。A類股和B類股有不同的表決權，後者是前者的10倍。而B類股的限制性分配，使李彥宏(他一人持有的B股就超過了550萬股)，徐勇，劉建國，朱洪波，DFJ ePlanet等獲得了控制公司的優勢。只要他不出售其擁有的B股股權，那麼，他們在網路公司將一直保持有非常高的表決權。
7。 為保障自己的利益，李彥宏、徐勇、劉建國等幾位最大的個人股東都成立了專門的公司來實現對自己股權的管理。
8。 網路公司最神秘的地方在於Bai Online和Bai Netcom的關系。它們由一些未公開的契約聯系在一起，外界對其了解甚少。希望對網路也更深入了解的同志，可以從這里下手進行研究。
9。 風險投資這樣的金融資本在新技術公司發展的過程中，發揮了越來越重要的作用，這里有它積極的和值得肯定的一面。但與此同時，這些投資商對科技公司的控制力也越來越強大，在中國的IDGVC就是個例子。這些都充分的體現了貨幣資本在資本主義社會中的支配地位。
3. 有關百度
雖然是復制來的，不過我覺得很對你的問題胃口。 雖然，Bai在美國上市使用了「中國的Google」這么一個概念，說真的，我知道的Bai和Google最大的共同點也許就是他們都是美資公司。Bai公司注冊於英屬開曼群島，Bai的創始人李彥宏持有美國綠卡，Bai啟動的資金是美國的風險投資，現在美資在Bai中佔有51%以上的份額，所以網路是一家地地道道的美資公司。
根據Bai提交給美國證券交易委員會的F-1文件，Bai分為海外部分和在中國的部分。海外部分一家在英屬開曼群島注冊，一家在英屬維京群島注冊，他們是美資的，然後是Bai在國內注冊的子公司。注冊這樣的子公司大概是為了規避政府的關於外資不能進入新聞廣告等領域的法規。
網路美國上市的歷程
前戲：網路的發展歷程
網路這個名字來源於南宋詞人辛棄疾(1140-1207)的一首非常有名的詞中的一句：眾里尋他千網路，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。公司(Bai.com，Inc)於2000年1月18日在開曼群島注冊成立。該群島位於加勒比海，是一塊英屬殖民地，由三座島嶼組成，離美國東南方的佛羅里達州不遠。開曼群島在1978年獲得了一個皇家法令，法令規定永遠豁免開曼群島的繳稅義務，故而，開曼群島完全沒有稅收，無論是對個人、公司還是信託行業都不征任何稅。所以，它也獲得了「避稅天堂」的美稱。為更好的實現對下屬子公司的控制及滿足其它需要，他們還在另一個注冊公司的「天堂」 – 英屬維京群島(British Virgin Islands，BVI) – 注冊了一個殼公司，名為Bai Holdings Limited(網路控股有限公司)。
公司創始人為李彥宏(Robin Yanhong Li)和徐勇(Eric Yong Xu)，前者1991年畢業於北京大學信息管理專業，隨後赴美國布法羅紐約州立大學完成計算機科學碩士學位。在美國呆了8年，其間先後為道.瓊斯公司(Dow Jones & Company)，Infoseek等公司工作過，是新一代互聯網技術領域的權威專家。後者1982年就讀北京大學生物系，1989年完成生物碩士學位後，獲美國洛克菲勒基金會博士獎學金，赴美留學，於美國德州A&M大學完成博士學位，隨後任加州大學伯克利分校博士後，是生物學領域的資深專家。在美國10年期間，先後任職於兩家著名的生物技術公司(QIAGEN，和Stratagene)，負責營銷工作，並且獲得過傑出銷售獎。
在注冊總控股公司Bai.com， Inc的同時，兩人在中國北京成立了全資子公司Bai Online Network Technology (Beijing) Co.， Ltd.(網路在線網路技術公司，簡稱「網路在線」)。這是一家外資公司，是網路公司在中國的第一個運營實體，主要負責向中國企業提供P4P(pay-for-performance，關鍵字競價排名)服務和搜索解決方案，並向Bai Netcom提供技術支持。由於中國法律對外資公司在華從事互聯網服務業有種種限制，因此，兩人隨後於2001年6月5日在中國北京成立了第二個運營實體 –Bai Netcom Science and Technology Co.， Ltd.(網路網路科技公司，簡稱「網路網路」)。這是一家中資有限責任公司，由李彥宏和徐勇分別持股75%和25%。它獲得了中國政府的網站及在線廣告經營許可，專門從事網站經營及在線廣告業務，我們熟知的Bai.com及Hao123.com都隸屬於它。
為進一步鞏固在中國的地位，2005年6月，網路公司還在中國上海成立了第二個全資子公司 - Bai China Co.， Ltd.(網路中國有限公司，一般簡稱「網路中國」)，並計劃在日後由其負責華南地區的業務。
網路於2000年6月正式推出了其中文搜索引擎。隨後，相繼向搜狐，新浪，263，tom.com等知名中文網站提供全面的搜索服務，並迅速壯大起來。2001年10月，網路推出了自己的搜索引擎競價排名服務。次年7月，推出業界首例「競爭情報系統」軟體，並開始為網易提供服務。至此，三大門戶都使用網路的搜索服務，其在中國市場的地位突顯。接下來，公司又推出了mp3搜索，圖片搜索，新聞搜索等專門化搜索服務，逐漸成為為中文搜索市場上的霸主。
在此次上市之前，網路已經進行過三次融資。前兩次是在其成立之初的1999年和2000年，融資金額分別為120萬美元和1000萬美元(Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures[德豐傑e星風險投資] 和IDG Technology Venture Investment[IDG創業投資基金])。而第三次融資則是在2004年6月，共有8家企業參與了此次融資，其中包括了著名搜索引擎Google的1000萬美元的戰略投資。
截至2004年底，網路公司的總資產為3168萬美元，銷售額達到了1340萬美元，凈收入為145萬美元，自2002年以來，其年增長率高達224％。在今年的前三個月當中，網路收入就達到520萬美元，全年有望突破3000萬美元。
高潮：網路在美國NASDAQ上市
北京時間2005年8月5日晚11點40分，網路公司正式在美國NASDAQ掛牌上市。其主承銷商為瑞士信貸第一波士頓(CSFB)和高盛(Goldman Sachs)，兩者都是華爾街頂尖的投資銀行。而著名的投資咨詢公司Piper Jaffray也參與到了其中。
此次上市網路共發售404萬股美國信託憑證(ADR， American Depositary Receipts)，每股美國存托憑證相當於一股A類普通股，約占其總股本的12.5%，計劃融資額為1.091億美元。
根據網路提交的招股說明書，該公司共發行了3230萬股股票，分為三類 – 美國信託憑證(ADR，相當與一股普通股)，普通股(A股)和優先股(B股，有更大的投票權，為普通股的10倍。並可隨時轉換為普通股。如被股東售出，則自然轉換為普通股)。股票的發行價定為27美元。
上了、爽了：贏家們
資本主義社會中，技術和勞動力一樣，也是為資本的增殖服務的。由於技術的應用能夠使勞動生產率得到長足的提高，從而使資本可獲得的相對剩餘價值大大增加，因此，技術是資本增殖的強有力的工具。雖然技術創始人對新技術的發明及技術公司的誕生有不可磨滅的重要作用，但要讓技術走向市場並獲利，沒有貨幣資本的注入卻幾乎是不可能的。因為在資本主義社會，一切生產要素均需要貨幣購買。而貨幣資本的投入者，自然也就會要求對技術成果或新技術公司的股權的部分佔有，在初創者與貨幣投資者的實力對比懸殊的情況下，後者甚至會要求絕對的控制。
專業技術公司由於其技術成果可被廣泛的應用，因此，一旦成功，其發展的速度也將比傳統的企業更為驚人。這使得對新興科技企業的投資，有獲得超常的回報成為可能。雖然對中小型科技公司的初期投資風險很大，但在健全的投資機制與產權制度雙重保障及高額回報的誘惑下，各投資機構依然對其保持著很高的熱情。
任何一家的成功的科技公司在上市時的最大贏家無疑都是先期投資者、初創人員及上市服務商，這次在美國NASDAQ上市的網路(Nasdaq： BIDU)，當然也不例外。
1。 Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures(DFJ ePlanet)
作為網路最大的股東，持有上市公司25.8%股權的美國風險投資商- 德豐傑「e星」投資公司 - 無疑是此次網路在美上市的最大贏家。該公司作為網路最大的投資者，雖然在網路初創階段(2000年9月)投入了大量的資金，但和現在的市值比起來，簡直不值一提。我們以網路公司提供的2004年合並財務報告來說吧，截至2004年底，該公司的總資產僅約3100萬美元，股東權益當然只能更少。而以上市當天的市值計，DFJePlanet擁有的股權價值則超過了10億美元，真可謂是點石成金。並且，其作為第一大股東，還成功的完成了對網路公司最高權力機構 – 董事會 – 的控制。除去五名董事中的兩位獨立董事丁健(亞信)和Greg Penner(格雷格.潘納，Peninsula Capital[半島資本]，網路第三大機構股東)外，剩下的三名董事中，有兩名都來自DFJ ePlanet： Asad Jamal(阿沙德.賈馬爾，德豐傑e星創始人、主席兼常務董事。其親自出馬，可見對網路的重視程度。)、Jixun Foo(德豐傑e星董事)。
2。 公司創始人李彥宏和徐勇
在分別套現約25萬股(以開盤價計，達1650萬美元)和約16萬股(以開盤價計，也有近千萬美元)後，二者依然將各持有網路公司22.9%和7%的股權。也就是說，他倆都將成為新的億萬富翁，步入華人科技新貴行列。
3。 承銷商瑞士信貸第一波士頓(CSFB)和高盛(Goldman Sachs)
這兩家公司不但要收取高額的服務費(7位數以上)，而且有可能獲得部分股票的優先認購權(這幾乎是上市服務商公認的特權)。兩項收入相加，必然使二者收獲頗豐。
4。 其它機構股東
伴隨著股票的瘋漲，包括Integrity Partners(誠實合夥投資公司，持股9.7%)，Peninsula Capital(半島資本，持股8.5%)、IDG Technology Venture Investment(IDG技術創業投資基金，持股4.2%)、Google（上市前持股2.6%）等在內的機構投資者也將有機會獲得很好的回報。
5。 網路公司高管其部分員工
公司高層管理團隊成員大都有約1%的股權，其中：CTO劉建國0.9%、CFO王湛生1%、COO朱洪波1%、副總裁梁冬0.4%。而其它員工的持股量估計在幾千至幾萬股之間，總的來說，都有不錯的回報。
幾家歡喜幾家愁：輸家們
技術是為大眾、為生產服務的，所以，作為一個科技類公司，網路的上市並談不上誰是輸家。如果真要說的話，國內的搜索技術公司和在高位持有網路股票的人，算得上是輸家。前者由於網路的迅速壯大，將日益感到越來越強的競爭壓力，從長遠看，還有可能會被擠出中國搜索市場。而對於後者，一旦網路的股票大幅下跌，其直接的經濟損失也將是非常慘痛的。
特殊情人：Google會收購網路嗎？
總的來說，我認為Google收購網路的可能性是很小的。但為了更好的實現自己的戰略，它或許會部分地增持網路的股權。因為：
1。 網路目前提供的產品和服務大都模仿Google，並且從產品線來講，還不及Google豐富和全面。因此，Google完全沒有必要花錢收購一個與自己相似、卻又比自己弱小的網路。而且，Google很重視自身品牌建設，如果收購網路，也不便於整合。
2。 雖然網路現在在中國市場處於老大地位，但Google在全球的影響力和技術上的優勢地位，依然是網路短時間內所達不到的。在Google， MSN Search， Yahoo! Search，Alexa等搜索大腕的夾擊下，網路成功走向世界的難度可想而知。而這些公司卻會慢慢的向中國市場滲透，一點一點的蠶食網路的市場份額。像Google這樣強大的對象，非常有可能在中國奪取在全球一樣的霸主地位。那麼，對於一個可能會敗在自己手下的對手，Google收購網路又有什麼意義呢？
3。 雙方是競爭對手，但也並不排除合作的可能。網路畢竟紮根中國市場多年，有比較豐富的營銷和關系資源，而作為以技術見長的Google，要想更順利的進入中國市場，與網路的合作也是非常有戰略意思。而如果Google能通過增持網路股權而派駐一名成員進入董事會，則將是可行的手段之一。
4。 網路上市後，股票價格飛漲，收購成本非常之大。就算Google有收購網路的意願，也不可能選擇在近期下手。
5。 從前段時間Google聘用前微軟副總裁李開復組建中國團隊這一事件來看，Google是打算是中國市場大展拳腳的。這也從一個側面說明，Google對收購網路，並沒有多大的興趣。
事後煙：幾點值得注意的地方
1。 首先要說的是，此次上市的是在開曼群島注冊的Bai.com， Inc(網路公司)，不是在中國經營網站及在線廣告的Bai Netcom(網路網路，我們熟知的www..com就是由它負責)或經營搜索技術服務的Bai Online(網路在線)。而前面也說了，Bai.com，Inc和Bai Online都是外資公司，而Bai Netcom是在中國的有限責任公司，兩者在中國在的待遇和權利是大不相同的。這一點請大家一定要搞清楚。
2。董事會一般來說都是股份制公司的最高權力機構，而在網路，李彥宏包括其它高管無一人進入董事會!這說明在網路，投資者的權力是十分大的。而Google公司的九名董事中，有三名來自Google，兩名創始人都榜上有名。網路五名董事分別為：Asad Jamal、Jixun Foo，來自DFJ ePlanet[網路第一大股東]，Scott Walchek(斯柯特.沃爾切克，來自Integrity Partners[正直合夥投資公司]，網路第二大機構股東)、Greg Penner(格雷格.潘納，獨立董事，來自Peninsula Capital[半島資本]，網路第三大機構股東)，以及亞信(AsiaInfo)的丁健(獨立董事)。
3。 根據網路公司提供給美國證券交易委員會(SEC，Securities and Exchange Commission)的招股說明書可以知道，此次在美國上市發行的是僅對應A類股的ADR。因此，A、B股並未完全進入流通。並且，絕大多數的股票都接受了「鎖定」(Lockup)限制，這此期間之前，股票的可操作性和可轉換性很低。「鎖定」限制期共分兩個部分，前一部分為180天，後一部分為540天(即三個180天)。按規定，每180天後，允許有25%的股權可以正式進入流通。720天後，全部實現流通。界時，網路(BIDU)才可以算得上是真正可以在NASDAQ公開市場上自由交易的股票。
4。 鑒於美資在上市後的公司中的持股比已超過51%，其中DFJ ePlanet(美國加州)25.8%，Integrity Partners(美國加州)9.7%，Peninsula Capital(美國密歇根州底特律)8.5%，IDGVC(IDGVC植根於中國，但其母公司IDG來自美國麻省波士頓)4.6%，Google2.6%(上市前，美國加州)。 故而，網路准確的說應該是一家由華人創辦的、專注於在華業務的美資搜索引擎技術公司。
5。 DFJ在美國政府中的關系不簡單。該公司的前身 – Draper投資公司 – 的創辦者William H Draper將軍，曾在二戰後的美國政府中擔任過各種高級職務，官至美國陸軍次長。並且是主持戰後日本和德國經濟復興的重要人物(馬歇爾計劃)。此人在美國風險投資界也頗為有名，是西海岸最初的一批風險投資專家。該機構在此次網路上市事件中必定扮演著舉足輕重的角色。像高盛(Goldman Sachs)和瑞士信貸第一波士頓(CSFB)這樣的華爾街頂尖大鱷會如此賣38歲的技術青年李彥宏的帳，我想除了錢的原因外，DFJ的關系也起到了一定的作用，呵呵。
6。A類股和B類股有不同的表決權，後者是前者的10倍。而B類股的限制性分配，使李彥宏(他一人持有的B股就超過了550萬股)，徐勇，劉建國，朱洪波，DFJ ePlanet等獲得了控制公司的優勢。只要他不出售其擁有的B股股權，那麼，他們在網路公司將一直保持有非常高的表決權。
7。 為保障自己的利益，李彥宏、徐勇、劉建國等幾位最大的個人股東都成立了專門的公司來實現對自己股權的管理。
8。 網路公司最神秘的地方在於Bai Online和Bai Netcom的關系。它們由一些未公開的契約聯系在一起，外界對其了解甚少。希望對網路也更深入了解的同志，可以從這里下手進行研究。
9。 風險投資這樣的金融資本在新技術公司發展的過程中，發揮了越來越重要的作用，這里有它積極的和值得肯定的一面。但與此同時，這些投資商對科技公司的控制力也越來越強大，在中國的IDGVC就是個例子。這些都充分的體現了貨幣資本在資本主義社會中的支配地位。
希望對你能有所幫助。