A. 进行同行业间的指标对比有什么用
同业对比最可靠的指标——PS!
一、PS简介
PS也叫市销率,PS=总市值÷主营业务收入(销售收入)。一般而言,市销率越低,说明该公司股票目前的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售,就不可能有收益。
根据费雪《超级强势股》一书,他主要应用于高科技企业。不过,在某些时候用在困境反转个股上威力更强,因为这一指标与市盈率不同,即便是在公司业绩亏损的时候仍能发挥作用,所以经常被用在抄底业绩反转股的投资项目上,这正是符合周期股的特点。
二、PS估值优缺点
优点:
1、它比较稳定、可靠,不容易被操纵:营业收入不像利润那样容易造假,太频繁就容易被发现。而且,公司总的利润(营业+投资+其他渠道的收入)是不稳定的,而营业收入一般是比较稳定的,所以营业收入上也不容易作假。
中国绝大多数上市公司都要按照销售收入的17%左右缴纳增值税,如果有1亿元收入,就要交1700万增值税。扣除各种成本之后,如果有利润,还要缴纳所得税。(销售收入减去成本才等于利润,要增加利润,与其从销售收入环节作假入手,不如从其他收入来源入手)上哪里去造这些发票呢?
造假的环节越多,越容易被发觉。所以,一般企业如果要编制假报表,都不会去动销售收入的脑子,而是直接虚增利润。如果虚增1亿元利润,股票市值也许会增加30亿。
2、它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数。近两年应用在钢铁、煤炭行业则可收益颇丰。
3、收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果。就是产品涨跌价因素敏感,可以反应出业绩弹性。假如PS=1,销售额为10亿,市值为10亿,净利润1亿,那么市盈率为10倍。PS=2亿,销售额为10亿,市值为20亿,净利润2亿,那么市盈率为10倍。
PS=1时,假设涨价30%,净利润约等于增加营收部分的65%(扣除所得税等其他费用后),即新增净利润10*65%*30%=1.95亿,合计2.95亿,市盈率=3.38倍。
PS=2时,同样假设涨价30%,则新增净利润也是1.95亿,合计净利润是3.95亿,市盈率=5.06倍。涨价相同,但是市盈率下降程度差了49%。如果换成股价上涨,则为49%的空间啦。
明显的PS越大,产品价格涨幅一样时,对市盈率降低越不明显。可见在同行业中挑选低PS个股的重要性,业绩弹性大。
缺点:
1、不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一;市销率指标是不考虑债务和费用情况的,也就是说,市销率是不能衡量公司销售的增加时建立在多少债务和费用的基础上的,有一定局限性。
2、只能用于同行业对比,不同行业的市销率对比没有意义;如软件行业与食品零售行业,软件公司由于其利润率相对较高,他们这一比例为10左右;而食品零售商则仅为0.5左右。
3、目前上市公司关联销售较多,该指标也不能剔除关联销售的影响。贸易收入大,对这个指标影响也大。很多公司的销售额里面都计入了大量的贸易收入,比如煤炭采掘,钢铁板块,很多公司贸易收入占比都超过50%,而贸易收入的毛利、价格弹性、资产回报率与生产业务完全不同。
三、净利润率、市盈率、市销率的关系
如图所示,比如一个公司,年均销售收入是30亿,市值是60亿,那么市销率是2。假设公司取得10%的净利润率,净利润就是6亿。那么公司市盈率是20倍,如果公司只取得5%的净利润率,那么市盈率就是40倍。(哪些个股是超级成长股?关注“澄泓财经”wei 信号,回复关键字412,免费领取!)
购买股票要基于企业的起因,而不是结果对股票进行定价。所谓起因就是指经营环境具有以销售为导向的成本结构的产品,结果来自于:利润,净利润率。
当科技类公司的PS小于1时,这时候买入往往会有意外惊喜。PS低的公司为我们提供了更多获利机会,更小的风险。营收是比较少大幅下滑的,而净利润却可以大幅下滑。
四、大公司的PS
根据费雪《超级强势股》一书的研究,与相对较小的公司相比,大公司的市销率有持续降低的趋势。相当高的市销率总是存在于规模更小的公司中。
最大规模的公司,市销率PSR超过3-4倍的数量为零,因此一个超级大公司PS由1飙到3-4倍时,可能就是被极度高估啦,也是一个危险信号。图中表明随着公司规模的增长,其市销率下降的相对幅度。
高PSR值可能是危险的,我们知道,当一个公司实现成长,变得庞大的时候,其PSR值会下降。当一个公司的销售规模大于10亿美元时,其PSR值有可能下降到1之下。
没有几家公司能够逃脱这种命运,即使逃脱的几家公司也没有更高的PSR值。因为PSR值随着规模的增长而下降,如果一个公司的规模相对于其PSR值过大,则该公司是脆弱的,没有升值的潜力。
五、困境反转案例
找出钢铁行业的对比:问财资讯搜索:“钢铁行业 ,中报净利润预告超过30%,PE(TTM),总市值,静态市盈率,一季度净利润,市销率”经过对比可以得到下图表格:可以发现st华菱,安阳钢铁等PS较低,业绩弹性大。
当然这只是其中一个指标。融创中国也是用PS估值法对比其他房地产公司。
B. 如何对比同行业的股票
综合看每股收益和市盈率,这是一个综合的指标。
C. 同行业股票应该买入什么样的
你可以把同行业的企业财务报表放在一起进行对比,通过对比分析你就可以找到优秀的企业,然后再通过股价对比,你就可以选到合适的企业。
D. 同行业的股票,怎么才能算出某只股票和别的股票对比是贵和便宜,更具有成长
同行业的股票要看它是否便宜与贵?我们可以对表它的市盈率来确认。也可以根据他的历史,纵向来对比它的市盈率。公司是否具有更成长?那就要看这个公司的盈利能力是否赚钱,持续稳定发展,公司的管理层是否诚实,可靠。公司是否具有较强的护城河?公司的上游下游关系。客户是谁?等等来分析。
E. 为什么同一行业的股票每股收益比较接近
你看到的可能只是特例吧。其实同一行业的股票每股收益在不同的公司之间相差是很悬殊的,主要是管理的问题。好的管理可以让该股进入绩优股行列,坏的就只能ST了,甚至退市。不过,中国股市就有这种怪现象,绩优股涨得慢,而亏损股却疯涨
F. 求问,想要对比分析两家同行业的上市公司财务报表,但一家是深交所上市一家港股
这个又没什么,财务报表是企业自己的财务报告表跟在哪里上市没有任何关系
G. 哪里有同一行业所有股票各种财数据的对比分析
有网站上可对比
H. 衡量一个股票好不好,应该与同行业中的哪个指标比较,如市盈率,每股收益,净利润增长率,总市值,总资产
根据你所说的,比如市盈率,每股收益,净利润,这些都是一些技术面的指标,从资产每股收益净利润增长率,这些都是基本面指标,一只股票的好坏,要看它的财务报表,要看它的盈利能力,如果你是技术分析派,那就要看它的K线图,均线,指标,相对基本面,技术面更容易掌握一些,也更加清楚一些
I. 同行业分析比较的意义
行业是由许多同类企业构成的群体。如果我们只进行企业分析,虽然我们可以知道某个企业的经营和财务状况,但不能知道其他同类企业的状况,无法通过比较知道企业在同行业中的位置。
而这在充满着高度竞争的现代经济中是非常重要的。另外,行业所处生命周期的位置制约着或决定着企业的生存和发展。
汽车诞生以前,欧美的马车制造业曾经是何等的辉煌,然而时至今日,连汽车业都已进入生命周期中的稳定期了。
这说明,如果某个行业已处于衰退期,则属于这个行业中的企业,不管其资产多么雄厚,经营管理能力多么强,都不能摆脱其阴暗的前景。
投资者在考虑新投资时,不能投资到那些快要没落和淘汰的夕阳行业。投资者在选择股票时,不能被眼前的景象所迷惑,而要分析和判断企业所属的行业是处于初创期、成长期,还是稳定期或是衰退期,绝对不能购买那些属于衰退期的行业股票。
行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提,是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。
行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,同时对不同的行业进行横向比较,为最终确定投资对象提供准确的行业背景。
行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业,进而选出最具投资价值的上市公司。
由此可见,只有进行行业分析,我们才能更加明确地知道某个行业的发展状况,以及它所处的行业生命周期的位置,并据此作出正确的投资决策。
J. 怎样比较同一行业中的2家公司的股票,来进行购买
首先你要确认自己是按照哪个理念来买卖股票,如果是技术派,那么通常只比较2家公司的K线图和技术指标,基本面只是参考。如果是价值投资派,那么市盈率低的和经营状况更好的一般是首选。
在实际炒股中,短线买卖才会去比较同行业的股票,如果是中长线一般不要去考虑对比,找到一家自己看得懂的更重要。