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股票五力分析案例

发布时间: 2023-03-04 21:48:27

A. 股票价值分析案例

楼主是和我一样选了苦逼的财管公选课么……
查了一下没有人解答,我就自己做了下,虽然你现在肯定不需要这份答案了,但希望以后搜到的同学可以省心吧,哈哈……
路过的点个赞哈……
(1)股票价格是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此,公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底,股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策,这就是股利贴现模型的现实意义了。
(2) 1.如果公司增加股利的话,就意味着他存有的现金会减少,将来如果那些投资需要钱的话,就必须通过融资解决,比如贷款、股票增发等但是这些都是需要成本的
2.如果公司没有什么特别需要大量现金的项目的话,那还是作为股利发放给股东们比较好,这样毕竟是反馈给了股东们,而如果不发掉很有可能则放在公司吃银行利息也是浪费。
3.如果是发放股利的话,在发放日当然股票账面价值会下降。
以上是我自己搜的
(3)这道计算题是在假设公司将全部盈余都用来发放股利的情况下做的,也就是净收益的增长率等于股利增长率,而且此公司的增长率很大,所以最终结果的股票价值较大,应该是对的吧
闲话不说,上过程
k=4%+1.5×﹙8%-4%﹚=10%
d1=2×(1+15%)=2.3
d2=2.3×(1+15%)=2.645
v1=2.3×pvif(10%,1)(括号里的是下标,字母用大写,后面的也是)+2.645×pvif(10%,2)
=4.27547
v2=2.645×(1+8%)/(10%-8%)
现值:142.83×pvif(10%,2)=117.97758
v=v1+v2=122.25(元)
~\(≧▽≦)/~啦啦啦解答完毕。

B. 选择你熟悉的一个行业(企业)运用五力模型进行分析

五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于80年代初提出,对企业战略制定产生全球性的深远影响。用于竞争战略的分析,可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是: 供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。

吉利汽车五力模型分析
(一)在竞争对手中的位置
吉利主要的竞争对手是比亚迪、奇瑞、上海通用、丰田。09年比亚迪在中国市场的占有率为3.55%,奇瑞的市场占有率为4.7%,上海通用在中国的占有率是8.3%,丰田的市场占有率是8.6%。由此可知国内市场这些主要的竞争对手在低中高端都健全,而且极具竞争力的产品与吉利抗衡。以丰田为首占据着中国市场。但丰田的优势并不明显,而且在中国汽车市场上基本形成垄断竞争的局面。
对于吉利来说,低端市场的主要竞争对手是比亚迪和奇瑞,消费者对奇瑞的质量和品质都给于的相当肯定,吉利中高端的主要竞争对手是上海通用和丰田。这两个企业都具有相当的品牌优势,在消费者心中也确立了高品质高品位的形象,但价格是偏高的。
吉利这个中国自主品牌经过近十年的发展,在中低端汽车市场已经具备了足够的实力与合资品牌抗衡,在制造工艺,技术水平,以及外观、内饰的设计上都有着不俗的表现。
从2007年5月开始,吉利全面进入战略转型期,核心是从“价格取胜”转向“技术领先”;从“成本领先”向“品牌创新”转变,从“低价取胜”向“技术领先、品质优先、客户满意、全面领先”转变,从“老百姓买得起的好车”转型为“造最安全、最环保、最节能的好车”。现在已转型成功。
从吉利品牌知名度和品牌认可度来说,吉利汽车形成了多系列的品牌矩阵,成为中国自主品牌的典型代表。消费者对国内汽车的自主品牌具有强势需求。再加上最近几年,国家提倡自主创新,鼓励支持自主品牌,所以,在品牌上,吉利应该也可以与其他合资品牌一决高下。
再加上吉利于2010年收购沃尔沃后,沃尔沃的资产也成为了吉利主要的一部分。吉利收购沃尔沃后可以获得它的核心技术,帮助吉利或国产汽车更好的走向国际市场以及使吉利自主品牌走向高端提供了更好的平台。吉利的竞争优势真正逐步加强。
(二)新加入者的的威胁
新的的行业进入者有时是行业竞争的一种重要力量,这些新进入者大都拥有新的生产能力和某些必需的资源,期待能建立有利的市场地位。新进入者加入该行业,会带来生产能力的扩大,同时也带来对市场占有率的要求,这必然引起与现有企业的激烈竞争,使产品价格下跌;另一方面,新加入者要获得资源进行生产,从而可能使得行业生产成本升高,这两方面都会导致行业的获利能力下降。而对于汽车行业的新进入者则相对困难:
1、市场的饱和度限制了竞争者加入汽车工业。进入二十一世纪以后,随着经济发展和个人收入的进一步增长,我国汽车产业呈现出井喷趋势,据中国汽车工业协会日前公布的数据,2009年我国国产汽车产销分别为1379.10万辆和1364.48万辆,而2009年美国汽车销量仅为1043万辆,这意味着我国首次超越美国,成为世界汽车产销第一大国。
但是随着汽车工业的发展、人均拥有车辆比率的提高、能源成本以及低碳时代的到来,这不仅仅包括我们所带来的各种便利,同时也包括发展所带来的负面影响,如环境恶化,能源的消耗等。汽车的节能减排问题再次引发高度关注。总体说来,目前我国汽车市场竞争激烈,大城市市场汽车需求趋于饱和,市场逐渐转向二三级市场。
2、产品的更新换代的速度,汽车生产的资金要求,使得新进入市场的可能性越来越小。
汽车的各种技术都需要巨大的开发和研究成本以及高精尖的技术人才。 要生产出一辆新型的汽车来,从开始的研发生产到最后出售的过程,需要历时几年时间。同时不管是研发还是制造汽车都需要高技术人员的支持和充足的资金才能做到。进入汽车行业成本相对其他行业要高的多,困难也更多。因此进入汽车制造业的可能性越来越小。
3、政府对尾气排放及油耗的政策,产业结构的调整政策将进一步限制加入者进入市场的威胁。
近年来,中国政府制定和实施了包括汽车尾气排放、控制和燃料经济性标准、油耗公示制度及改革燃油税费制度等一系列政策,汽车行业节能减排取得显著效果,乘用车新车百公里平均油耗有所下降。目前我国已经初步建立了包括尾气排放、噪声等在内的机动车排放标准和技术法规体系,我国机动车污染物排放已经初步得到有效控制,汽车有害污染物和二氧化碳排放已经大幅度降低。为了响应国家节能减排的政策,主要汽车企业纷纷推出新能源汽车产品,汽车企业积极投身于新能源汽车的研发生产。(摘自信部产业政策司副司长卢希在2010年中国汽车产业发展国际论坛演讲)
4、即使强行进入汽车市场也会采用以有杀伤力的价格来切入市场,这种做法更加剧汽车市场的竞争,同时新的竞争者可能会与现有企业发生原材料等其他的竞争,最终导致行业中现有企业盈利水平降低,新竞争者所以承担的风险是最十分巨大的。
(三)供应商的讨价还价能力
目前,许多大品牌汽车公司加大了中国市场战略部署,十分重视它们在中国市场的份额,并且中国已经成为它们在海外投资最大的地区。例如:福特汽车公司和丰田汽车公司未来都将在中国不断加强投入与合作力度,争取取得轿车市场更高的市场占有率。从目前局势分析,我国汽车市场已经成为众多汽车企业具有重大影响的跨国公司的战略市场,世界各汽车零配件行业巨头,也纷纷做出了增资中国的计划,如美国固特异轮胎橡胶有限公司将其亚太总部迁至上海,博世也要在中国追加投资。
在中国建造生产基地,按国情来看无疑降低了成本、人力、运输费用,大大降低了成本,同时也面对着许多客观问题降低了购买者讨价还价的负面影响。供方主要通过其提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力,来影响行业中现有企业的盈利能力与产品竞争力。
同时,随着车市增长大幅下滑,受影响的不只是整车厂,经销商和零部件供应商遭受的压力更大。目前,汽车行业中的很大一部分经销商库存激增,亏损增加,甚至出现了退出、倒闭现象,供应商的亏损面也大幅增加。这就必然降低供应商的讨价还价的能力。
然而,吉利的经销商、供应商不仅没有一家退出、倒闭的,而且在“寒冬”中都挣到了钱。
下面我们就来了解下关于吉利汽车的相关产业支持:
1、汽车零件:浙江福林国润汽车零部件有限公司隶属于浙江吉利控股集团有限公司,是香港上市公司吉利汽车全资控股的外商独资企业。公司在短短的三年时间内开发并量产汽车制动器总成、电动助力转向器、汽车摩擦片三大系列的产品。
2、发动机:上海华普发动机有限公司主要从事轿车发动机的研发、生产和销售,是具有自主设计研发能力、专业化生产能力、独立知识产权的高新技术汽车发动机企业。目前,主要产品有轿车用汽油机1.3L、1.5L、1.6L、1.8L(JL479QY、JL479QA、JL481QA、JL481Q)四个型号。拥有世界一流的德国格林Gehring珩磨机、美国Sheffield三坐标测量机、日本电控拧紧机等先进设备,缸体、缸盖采用了先进的日本NTC的技术YNC柔性加工线,装配线、试验线属国内先进水平,具有多种型号发动机的共线生产能力。
3、变速器:浙江吉利变速器有限公司隶属于吉利控股集团之子公司。主要产品为手动、自动轿车变速前驱动桥,年产1.0~1.8各型手动变速器20万台,1.0~1.6的各型自动变速器1万台,全部产品均为自主研发。目前公司参考、借鉴国际先进技术,并结合吉利车型的具体情况,为吉利1.5、1.6、1.8车型“量身定制”、拥有100%自主知识产权的JL-S160、JL-S148五速前驱动桥,均已研发成功,并全部通过了各项国家规定的台架及道路试验,承担临海、路桥、华普、美日、湘潭、兰州六大基地的配套任务。
4、国际营销:上海吉利美嘉峰国际贸易股份有限公司(“吉利国际”)创建于2002年7月,注册资金2000万元,拥有直接对外贸易权,从事汽车出口行业,是吉利控股集团的一级子公司和唯一的进出口窗口。在独联体、中东、非洲、东南亚、中南美洲等五个战略市场均设有代表处。累计实现海外销售十几万辆,位居中国轿车出口前列。
吉利汽车在整个市场中,形成了一条延伸产业链,从汽车的零部件,发动机等基本上游产业,到汽车的销售,销售后的服务等下游产业,都形成了一定的规模。从规模经济的角度来说,它是可以很好地控制成本在一个比较低的水平。在这个大环境下供应商的讨价还价能力肯定有很大程度的消弱。
(四)客户的讨价还价能力
金融海啸的到来,汽车行业也受到牵连,全球汽车业一时陷入低迷,由于我国现在的全球市场地位,使中国汽车行业也受到不小的影响。一方面中国汽车市场的集成现象突出;另一方面,中国的广泛合作制造模式突出,几乎所有跨国汽车企业都存在着与中国的合作关系。纵观全球汽车制造业,世界各大汽车跨国公司都把中国市场作为全球战略的重点。对于进口汽车品牌,我国零部件平均关税下降和人民币升值都将有利于进口车价的下调,也将直接促成进口车成本的下降。中国消费者对于汽车的需求旺盛,市场上可供选择的汽车品种有增不减。
中国汽车自主品牌企业也在迅速崛起,产销量不断增长,且已经开始批量出口。100多家汽车企业,面对多元化的消费市场,品牌、价格、服务和新产品的竞争愈加激烈,中国将成为全球汽车企业在激烈的市场竞争中绝出胜负的主战场。我国自主品牌的市场价明显低于原装进口汽车,配合符合国情的亲众的营销策略,使人民对自主品牌产生很强烈的需求。市场上可供选择的汽车品种有增不减,被动提高了消费者的讨价还价能力。
金融危机后对国内市场需求,也产生巨大影响。而在更广泛的层面上,金融危机直接或间接导致国内消费资本市场收益下降,从而影响消费者购买力,也将给中国车市带来不利影响。贾新光表示,“最直接的就是通过影响某些行业或企业的盈利,使得这些行业或者企业员工的购买力下降!”金融海啸不是没有对中国没有杀伤力,中国消费者对汽车消费还是有所保留的。
中国汽车市场的卖方主要由国内自主品牌和合资汽车公司的品牌构成,虽然中国是汽车消费大国,中国人民的消费力十分强劲,但是汽车行业的竞争也是十分激烈的。汽车的购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力,来影响行业中现有企业的盈利能力。
金融危机带来了更加激烈的竞争,为了吸引顾客,个厂商竞相降价并给与各种折扣和优惠。中国市场是各个品牌的主要市场,竞争激烈,可供消费选择的品牌档次丰富,客户在相当程度上可以对售价、担保及其他服务项目进行讨价还价。客户的讨价还价能力也越来越强。
(五)替代产品的威胁
现代汽车工业的发展,都是在相互学习、借鉴、融合、创新中得以实现。随着国内汽车市场竞争的白热化,以及消费者生活水平的不断提高和生活方式的改变。对吉利而言,无疑是一种挑战,更是一种机遇。谁能高瞻远瞩、审时度势、胸怀宽阔、把握机会,谁就会在未来激烈的竞争、分化、淘汰、重组中赢得先机,争得发展的制高点。汽车行业是一个非常成熟的产业,自1890年以来,已有一百多年的历史。然而,吉利成立于1986年,在服务和品质上还不够完善。这需要时间的积累和技术的创新才能有较大的进步。
吉利汽车的替代产品的威胁归结如下:
1、其他品牌的汽车。随着经济的不断发展和消费者的不断成熟,市场将从产品的竞争演变成品牌之间的竞争,人们在购车时选择的要求也越来越高。各大汽车品牌在产品的品质、价格、性能、服务等方面不断地加强提高,因此吉利汽车还有很大的进步空间。
2、人们不是为了购买汽车而买汽车,而是希望汽车能更好的提供我们出行的需要。大城市的居民面对日益增长的购车、保险、停车和维修费用等,加之低碳生活的大幅度宣传,纷纷转向选择使用环保的交通工具或公共交通工具,比如地铁、公交车、电动车、摩托车、自行车、火车、飞机等。这些种类繁多的交通工具各有自己的特殊用途和功能以满足特定的客户需求,因此并不具有完全替代的威胁。
3、现代科技的不断发展,各种新型能源汽车越来越多地被开发出来,全球汽车业目前面临的最大挑战就是研发价格合适且款式吸引人的环保型汽车。目前有很多汽车公司都在积极开发环保节能的新概念汽车,我国也有相应政策颁发,鼓励中国汽车制造业实施新能源汽车战略。总之,替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低,其所能产生的竞争压力就强;而这种来自替代品生产者的竞争压力的强度,替代品不断改进或购买替代品所需的转换成本很低等并可能淘汰此产业产品。环保型的新型汽车将会是未来汽车的主流发展方向。
综上所述,五力分析模型用于竞争战略的分析,可以有效的分析客户的竞争环境。在中国加入世界贸易组织后,最重要的变化就是国际市场的竞争将更加深入地与国内市场结合在一起,这样就把中国的企业直接推到了国际市场竞争的前沿。特别是全球化关系紧密的中国汽车行业,吉利汽车在2007就明确提出了进行战略转型,从"造老百姓买得起的好车"转型为"造最安全、最节能、最环保的好车",进行产品的更新换代,把企业的核心竞争力从成本优势转向为技术优势。从目前发展情况和各种数据分析可以看出,吉利的及时转型和转型后的战略实施控制情况都比较好,全球化战略目标清晰明确,最后,吉利紧随大环境的发展,现在的战略与之相适应,只要吉利在战略实施和控制时把握好,那吉利的快速发展是指日可待了。

C. .事件驱动下如何用五力模型分析股票走势

1、判断规模经济是否明显,先动优势大不大。
2、预估价格敏感度和相对还价能力。
3、根据供应商议价指数的值和变化衡量一个企业的议价能力。以上便是事件驱动下用五力模型分析股票走势方法。

D. 买股票如何做价值投资

买股票如何正确的进行价值投资,主要做好以下几点:
(1)估值:估值是最容易掌握的,是投资中最接近科学的部分。学术界有非常完善的对企业进行估值的各类模型。采用自上而下的方法,先选好行业,再选好公司,最后选好价格。
估值三板斧:行业、公司、价格选择好行业,使用的是波特五力分析法。波特五力分析法认为有五种力量决定行业的竞争规模和程度,影响着行业的吸引力和企业竞争战略决策。
选择好公司,学过财务分析的读者应该对这种方法非常熟悉。通过一些财务比率来分析企业的财务状况。核心思想是将企业净资产收益率,分解为多项财务比率乘积,从而分析比较经营业绩。
净资产收益率=销售利润率(利润总额/销售收入)*资产周转率(销售收入/总资产)*权益乘数(总资产/净资产(权益))。选择好价格,主要通过横向纵向的估值比较,在显著低估时买入。横向指的是和同行业、竞争对手比较,纵向是指和历史水平比较。
(2)公司品质:在整体逻辑中,最需要下功夫的就是公司品质,强调要以做实业的眼光做投资。好的公司有两个标准,一是他做的事情别人做不了,二是他做的事情自己可以重复做。这样的行业,集中度会持续提高,行业内格局比较清晰,龙头公司的比较优势非常明显,有门槛、有积累、有定价权。这样的生意就是好生意,这样的行业就容易出牛股。
完美符合这些条件的公司,最典型的就是非常火的白马股茅台。出于中国人对茅台酒作为高端品牌的认可,别的白酒企业无法替代他,这就是他做的事情别人做不了。而它的配方可以几十年上百年不变,生产出同样的茅台酒,那就是做的事情自己可以重复做。而相反的例子,比如现在很火的手游行业,内容产生方出现一个好的IP非常不容易,但往往少则几月,多则一两年就会过时,而且很多利润会被平台方赚走,这就是他做的事情不能重复做。
(3)时机选择:在这三个核心因素中,时机是最具艺术性的,也是最难掌握的,时机决定了你的利润空间。面对这个问题,合适的位置离场,绝佳的机会进场才会在整个市场中进退自如。
通过估值选择,这也是在第一部分反复强调的,在掌握估值的前提下,就可以相对的进行“低买高卖”。在金融学中发现,世界各国股市都符合均值回归原理。也就是说,股票的价格总是围绕其价值中枢波动。因此,我们就可以在低估时不断增加仓位,高估时不断降低仓位。这种方法在短期难以获得丰厚利润,但一定是能赚钱的方法。
同时在价格市场做好三个位置的抉择(1/3-1/2-2/3)这几个位置的选择对应在不通时期估值水平的变化,同时结合着股价所处的位置进行波段操作。就当前股价情况来看1/2位置是最常用而风险相对较小的,2/3位置是最安全风险最小的,也是行情走势最弱的时候。有了选股方案,也选出了优质的股票,那么你今天买,明天卖的乱打一气。能成功吗?显然是不能成功的。好股靠捂。
所以,选择好的股票那么就忽略短期的波动,就算有个一年半载的,只要财务面、市场面、数据面不出很大的问题,根本没必要换来换去的。
从长远的角度来看,质优股的短期波动仅限于短期,长期的价格是向上发展的,存在向上趋势,基本面也足以支撑。