A. 2020年年度国内股票分析的基本方法有哪些
国内股票分析的基本方法：
1、K线图切线分析
切线分析是指按一定的方法和原则，在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一条直线，然后根据这些直线的情况推测出证券价格的未来趋势。这些直线就称为切线。切线主要起支撑和压力的作用，支撑线和压力线向后的延伸位置对价格的波动起到一定的制约作用。
目前，画切线的方法有很多种，著名的有趋势线、通道线、黄金分割线、速度线等。
2、通道线形态分析
形态分析是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。在技术分析假设中，市场行为涵盖一切信息。价格走过的形态是市场行为的重要组成部分，是证券市场对各种信息感受之后的具体表现。
从价格轨迹的形态，我们可以推测出市场处于什么样的大的环境中，由此对我们今后的行为给予一定的指导。价格轨迹的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。
(1)股票投资国内宏观环境分析扩展阅读：
前提条件
1、市场行为包容消化一切
技术分析者认为，能够影响某种证券价格的任何因素（不管是宏观的或是微观的）都反映在其证券的价格之中。研究影响证券价格的因素对普通投资者来说是不可能实现的，即使是经济学家对市场的分析也是不确定的。
因此，研究证券的价格就是间接的研究影响证券价格的经济基础。技术分析者通过研究价格图表和大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势。
2、价格以趋势方式演变。
技术分析者通过经验的总结，认为证券的价格运动是以趋势方式演变的。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。
正是因为有趋势的存在，技术分析者通过对图表、指标的研究，发现趋势的即将发展的方向，从而确定买入和卖出股票的时机。
B. 证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面
1、总供给。
2、总需求。
在进行总供给形势分析时，人们会考虑全国完成工业增加值和这一数值的同比增长情况。进一步细分，人们会区别所有制分析国有及国有控股企业、集体企业、股份制企业、“三资”企业等不同类型的公司增长情况。
重工业增长与轻工业增长的比较也十分重要。在1999年上半年，重工业增长快于轻工业，反映出政府投资拉动的力度和消费低靡的状况。
成品钢材、铜材、铝材、水泥、化肥、化学农药等主要原材料的产量，耐用消费品及信息通信产品生产情况，以及全国发电量、运输量增长情况均能反映总供给状况。
不过，在分析基础产品增长的时候，应当意识到基础产品对经济增长的决定作用正在逐渐发生变化。例如，发电量的多少，在以往一直作为经济发展的指标之一。
但由于许多行业从高能耗变为低能耗，因此即使发电量增长相对缓慢也不能像以前那样同比例推断经济增长速度减慢了。
(2)股票投资国内宏观环境分析扩展阅读：
分析意义：
1、把握证券市场的总体变动趋势。
在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要，只有把握住经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的长期决策；
只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。
2、判断整个证券市场的投资价值。
3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调节经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策直接作用于企业，从而影响经济增长速度和企业效益，并进一步对证券市场产生影响。
C. 根据我国目前的宏观经济形式分析我国股票市场未来的走势
股票市场是市场经济的高级组织形态，是生产力发展的必然产物。社会化大生产越发达，对社会资金的融通需求就越大，股票市场筹集资金和优化资源配置的功能就越是能够充分发挥，股票市场也就越发达。
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2013年影响股市表现因素分析：
我国经济将在2013年实现温和复苏，各项经济指标将逐步好转。与2012年每个季度经济增速均低于年初预期相比，2013年每个季度实际增速有望不断超出年初预期，预计全年GDP增速将回升到8%以上。
在全球经济低迷的背景下，中国出口仍不会有起色，但内需的增长可以抵消外需的下降。而高铁、水利等基础设施投资增速有增无减，投资仍是推动中国经济的重要动力。
D. 中信证券股票接下来的走势中信证券宏观环境分析中信证券股票最新信息
随着中国居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度的逐渐完善，中国股票二级市场拥有越来越高的活跃度，这也给证券行业带来了不少的发展空间。那么我们今天的主角国内最大的券商企业之一——中信证券，到底投资会不会吃亏呢？我这就为大家揭晓答案。
正式分析中信证券之前，我已经帮各位整理好了一份证券行业龙头股名单，马上分享给大家，赶紧点击领取吧：宝藏资料：证券行业龙头股一览表
一、从公司角度看
公司介绍：中信证券股份有限公司成立于1995年10月，是中国第一家A+H股上市的证券公司。中信证券业务范围涵盖证券、基金、期货、直接投资、产业基金和大宗商品等多个领域，通过全牌照综合经营，全方位支持实体经济发展，为境内外超7.5万家企业客户与1000余万个人客户提供各类金融服务解决方案。各项业务保持市场领先地位，在国内市场积累了广泛的声誉和品牌优势。
了解了公司的基础概况后，我们来看看这家老牌券商还具备哪些优势。
亮点一：前瞻性的战略布局和完整的业务体系
多年来，公司不断探索与实践新的业务模式，在行业内第一批提出并践行新型买方业务，布局能够直接来投资、债券做市、大宗交易等业务。以收购与持续培育的方式，不断增强期货、基金、商品等业务的领先优势。多项境内监管部门通过了公司业务资格的审核，实现了全品种、全市场、全业务覆盖，投资、融资、交易、支付和托管等金融基础功能日益完善。
亮点二：强大的股东背景和完善的公司治理体系
本公司成立的基础是中信集团旗下的证券业务，在中信集团的帮助下，中信证券已由一家中小证券公司发展成一家大型综合化的证券集团。公司形成了以董事会、监事会、股东大会为核心的、完善的公司治理结构，保证公司一直以来都能维持市场化的运行，以此来保持健康发展。
当然，公司的优势远不止于此，由于篇幅原因，要是你对更多关于中信证券的深度报告和风险提示感兴趣，我整理在这篇研报当中，喜欢的朋友可以点击下方链接：【深度研报】中信证券点评，建议收藏！
二、从行业角度
证券行业面临很不错的发展机遇。一是国企改革将试点变成了全面推开，混合所有制改革有望得以突破，在股权并购、资产重组、引入战略投资者等方面需要投行服务。二是国家"一带一路"战略计划目前已经来到了加速落地时期，沿线国家的基础设施建设和能源资源开发以及产业投资等产业都需要综合化的金融支持。中国股票市场基本上对所有国际投资者没有限制，而且还为证券公司跨境投融资服务带来业务机会。
总体而言，中信证券作为券商行业的杰出企业，由于国内对金融的重视力度越来越大，未来还存在巨大的上升空间。然而文章需要一定的编辑时间，倘若想更直观看到中信证券未来行情，可以戳这个链接，让专门的投顾来帮助你更好的诊股，看下中信证券现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测中信证券是高估还是低估？
应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
E. 1、 股票分析中基本面宏观分析影响股票价格的因素有哪些
1�经济景气度
当经济由低谷向复苏阶段过渡时,投资者的信心开始大增,股票市场开始活跃,股价开始回升；在复苏阶段后期,股价的升温甚至比经济的实际复苏还要快。当经济进入繁荣时期的初期和中期,投资者的信心更大,预期收益更高,股价进一步上升。但到了繁荣时期的后期,由于银根紧缩,利率上升,企业收益相对减少,在危机到来之前,股价涨势便停止了,并开始下跌；在危机阶段,投资收益明显减少,金融环境趋紧,股价会进一步下跌。在萧条时期,经济不景气造成股价仍会在较低水平上沉浮。
另外,在经济繁荣时期,企业营业状况好,获利丰厚,可分配股息多,股价会上升；在经济衰退时期,企业获利不多,可分配股息低甚至没有,股价会下跌。
2�通货膨胀
通货膨胀主要是由于货币供应量过多造成的。货币供应量增加一开始能刺激经济,增加企业利润,推动股价上升。但是,当通货膨胀发展到一定程度,利率会上升,从而又会使股票市场收缩,股价下跌。
3�利率
利率就像一个杠杆,用它可以来调节经济增长的快慢。当银根紧缩、利率提高时,此时企业的融资成本提高,投资利润下降。利率高,大量的闲置资金会存入银行,用来实业投资和股票投资的资金会大大减少,特别是在储蓄和买股票之间进行选择时,多数人会选择储蓄。当利率下调到一定程度时,部分资金会流入股市。在成熟股市,降息通常是重大利好。首先降息直接促进上市公司经营状况的改善,利息降低会大大减少企业的利息支出,从而增加企业利润。其次利率降低,存款利率所对应的市盈率将提高,这意味着即使在公司平均每股收益不变的前提下,股价也会升高。
4�国际收支
现代经济日益国际化、一体化,因而一国国际收支的状况也是影响股市的一个重要因素。一般情况下,当国际收支处于逆差状态时,政府为平衡收支将控制进口,鼓励出口,致使国内一部分投资从股市中流失,股价下跌。反之,股价将看涨。
选股点金
宏观经济形势的发展直接影响着股市的进度,这是股市变化的重大宏观指数。宏观经济形势因受各种因素的影响,常常呈现周期性变化。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动,是一种不以人们为转移的客观规律。经济周期一般经历上升期、高涨期、下降期和停滞期四个阶段。由于股市是经济的“晴雨表”,它会随着经济周期性波动而变化,因此,当经济处于经济周期的不同阶段时股市就会表现出相应的变化。在分析宏观经济形势对股市的影响时,还要注意两者之间变化的前后时间关系。
行业因素分析选股
我国股市逐步走向正规化,上市的股票越来越多,在这种情况下正确地选择股票,是每个股票投资者都应十分关注的问题,尤其在成长股、衰退股、垃圾股混杂的时候,挑选股票的第一原则应是行业,如果行业不景气,那么上市公司再好的微观背景也难有作为。相反,如果行业发展迅速,上市公司又属行业龙头,那么投资收益清晰可见。相反,选股时选错行业就会带来很多麻烦。行业的不景气导致市场需求持续下降,这时行业中的大部分上市公司都将受到市场萎缩的威胁,即使这个行业中的佼佼者也很难幸免。
F. 结合我国当前经济情况分析如何进行股票基本面分析
股票的基本面分析要从 宏观经济因素分析 行业分析 公司分析 自上而下或反过来从公司 行业 宏观经济自下而上的分析。
结合我国当前经济情况分析 要放到 宏观经济因素里。 结合现在的大体可以针对目前我国流动性过剩 央行要进行调节 对股市会有影响上进行分析 像加息 调节存款准备金 都能导致股价下跌 因为这种调节会缩紧银根 使投资股市的资金减少 银行存款增加。大致这么写就可以。不要分析杂七杂八没用的东西。 行业分析 主要分析行业前景与竞争力 公司分析要分析财务状况 股票软件上能查到 最好对比3到5年内的数据。分析公司的盈利能力。
基本面分析 只针对单只股票 也就是一家上市公司 分析出来的书面文件叫价值投资分析报告。
G. 如何对股市做宏观背景分析
（一）宏观经济运行对股市的影响
这个主要体现在以下几方面
1.企业经济效应，公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。
2.居民收入水平，在经济周期处于上行阶段或者在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平的提高将会在一定程度上拉动消费需求。从而增加经济效益。
3.投资者对估价的预期，投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，是宏观经济影响股市最重要的途径。
4.资金成本，当国家经济政策发生变化时，居民和单位的资金持有成本将随着变化。比如利率水平的降低（增加）（加息或者降息）和征收利息税的政策，会使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响股市的走向。
（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系
1国内生产总值（GDP）变动
在上市公司的行业结构与国家产业结构基本一致的情况下，股票的价格变动与GDP的变化是相吻合的。但是不能简单的认为GDP增长股市也必然上涨，实际走势有时候恰恰相反，必须将GDP与经济形势结合起来分析。
（1）持续、稳定、高速的GDP增长
在这种情况下，社会总需求与社会总供给协调增长，经济结构逐步趋于合理，经济增长来源于需求刺激并使得闲置或者利用率不高的资源充分利用，从而表面经济发展势头良好。这时证券市场将基于以下原因而呈现上升趋势：【1】伴随总体经济成长，上市公司的利润持续上升，股息不断增长。企业经验环境改善，投资风险越来越小，从而使公司股票全面得到升值，使价格上涨。【2】人民对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，增加了对证券的需求，促使价格上涨。【3】随着GDP不断增长，国民收入和个人收入都不断提高，收入的增加同时增加了对证券投资的需求，从而导致证券价格上涨。
（2）高通货膨胀下的GDP增长
当经济处于失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高通货膨胀率。这是经济形势恶化的征兆。
（3）宏观调控下的GDP增长
当GDP呈失衡的高增长时，政府可能会采取调控措施来维持经济的稳定增长，这样必然会减缓GDP的增长速度。
（4）转折性的GDP变动
如果GDP一段时间以来一直呈负增长，当负增长减缓并呈现向正增长转变时，表明恶化的经济形势逐步得到改善。经济的制约瓶颈得到改观，新的一轮经济高速增长已经来临。这时候证券市场也将伴随着快速上涨之势。
2经济变动周期
经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。
经济总是处在周期性的运动中，股价伴随着经济周期相应波动，但估价的波动往往超前于经济运动。收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。正确把握当前经济发展处于何种阶段，对未来做出正确的判断。把握经济周期，认清经济形势。
3通货变动
通货变动包括通货膨胀和通货紧缩
通货膨胀对于证券市场及个股的影响没有一成不变的规律，完全可能产生反方向的影响。温和且稳定的通胀对股价影响较小。通胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上涨。严重的通胀是很危险的，经济可能被严重扭曲，货币加速贬值，这时候人民将会囤积商品、购买房屋等等进行保值。资金将持续流出证券市场，经济严重扭曲失去效率，企业筹集不到生产必需的资金，原材料和劳务成本价格飞涨。企业经营严重受挫。
不同于通胀，通缩会损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条。
二宏观经济政策分析
宏观经济政策分析包括：1财政政策、2货币政策、3收入政策
1财政政策包括：
国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度六个方面。国家预算是财政政策的主要手段，作为政府的基本财政收支计划，国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态，并且是各种财政手段的综合运用结果的反映。因此在宏观调控中有重要的作用。税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式。它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构，是实现政府财政政策进行宏观调控的重要工具。如果一段时间里，国债的发行量较大而且具有一定的吸引力，将会分流证券市场的资金。财政补贴是国家为了某种特定需要，将一部分财政资金无偿补助给某些企业和居民的一种再分配方式。财政管理体制是中央和地方、地方各级政府之间及国家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制度，其主要功能是调节各地区各部门之间的财力分配。转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按照一定的标准拨付给地方财政的一项制度。主要功能是调整中央政府与地方政府之间的财力纵向不平衡，调整地区之间财力横向不平衡。
2货币政策
货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和流通组织管理的基本方针和基本准则。货币政策对宏观经济进行全方位的调控，其作用表现在以下几点：
（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给和总需求的平衡。（2）通过调控利率和伙伴总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。（3）调节国民收入中消费和储蓄的比例。（4）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。
货币政策工具包括一般性政策工具和选择性政策工具
一般性政策工具又包括：法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。法定存款准备金率这个不过多解释。再贴现政策是指央行对商业银行用持有的未到期票据向央行融资所做的政策规定，央行对再贴现资格的规定则着眼于长期的政策效应，以发挥抑制或扶持作用并改变资金流向。公开市场业务是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。
选择性政策工具包括：直接信用控制和间接信用指导。这两个政策主要是对银行等金融机构产生影响，这里不过多解释。
货币政策对证券市场的影响主要有以下四个方面：1利率，利率的变化可以影响证券市场的资金流入或者流出。利率下降，股价上涨，利率上涨，股价下跌。2央行的公开市场业务，当政府倾向于实施较宽松的货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加，这样会推进利率下调，资金成本降低，从而使企业和个人投资热情高涨，生产扩张，利润增加，同时又会推进股票机构上涨。反之，股票价格下跌。
3收入政策
收入政策是国家为了实现宏观调控总目标和总任务针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。与财政政策和货币政策相比，收入政策有更高一个层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。
三国际金融市场环境分析
随着经济全球化和金融市场一体化进程的加快，一国经济形势和金融市场的动荡都会对其它相关国家的市场产生直接和间接的影响。
1国际金融市场的动荡通过人民币汇率预期来影响证券市场。一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因此企业的股票价格上涨。相反的，进口型的企业成本增加，利润减少，股票价格下跌。
2国际金融市场动荡通过宏观面间接影响证券市场。国际金融市场动荡将导致出口增幅下滑，外商投资下降，从而影响经济增长率。宏观经济环境的恶化导致上市公司业绩下滑和投资者信心下降，最终使证券市场行情下跌。
3国际金融市场动荡通过微观面直接影响股市。随着中国经济实力的不断壮大，国内企业的国际竞争实力不断增强，一些大型企业最近几年通过跨国兼并参与国际竞争。国内主要上市公司通过购买境外企业的股份，以达到参股的目的。另外一些大型上市公司通过购买境外企业债券进行组合投资套期保值。国际金融市场动荡造成境外企业的股票和债券价格大幅缩水，严重影响了这些公司的业绩。
H. 试述在股票投资分析过程中进行宏观经济分析的基本思路（论）
对于具体股票，确定经营实体的行业，分析经营实体的产业链，根据经营实体现金流模型，确定动态估值水平。宏观上，主要考虑经济杠杆：汇率，税率，利率，货币供给，经济指标：GDP，GNP，CPI。经济周期，消费需求，商品供给，贸易顺差，政府财政。
I. 证券投资分析中宏观经济分析面应该分析哪些方面
1.股票价格反映人们对未来收益的预期。随着有关股票市场的信息进入市场，人们将改变股票未来收益和价格预期，并通过市场作用而改变价格，因而证券价格一方面受一些内在基本因素的影响，同时还受市场行为因素的
制约。综合起来将这些因素归纳如下：
（1） 宏观经济形势与政策因素
①经济增长与经济周期。经济运行具有周期性。股票市场作为经济的晴雨表，将提前反映经济周期变化。总体上，从经济繁荣初期开始，人们对未来经济形势持好的预期，从而对公司的利润和发展前景也有好的预期，投资者开始购入股票使得市场价格随之上扬；当经济走向繁荣时，更多的投资者认识到良好的经济形势已经到来，尤其此时公司经营形势已经好转，利润不断增加，得到投资者完全的认同，市场必呈现大牛市走势；当经济繁荣接近顶峰时，意识到这一点的投资者开始撤离股市，股市交投减缩直到逆转；到经济开始衰退时，股市将加速下跌。当然，不同行业受经济周期影响的程度会有差异，有些行业（如钢铁、能源、耐用消费品等）受经济周期影响比较明显，而有些行业（如公用事业、生活必需品行业等）受经济周期影响较小。
②通货膨胀。总体上说，适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通膨胀必然恶化经济环境，而且人们将资金用于囤积商品保值，对证券市场将产生极大的负面效应。
③利率水平。贷款利率的提高，增加公司成本，从而降低公司利润；存款利率提高增加了投资者股票投资的机会成本，二者均会使股票价格下跌。但在开放经济条件下，利率上升，导致资本流入增加，股价受其影响可能会上涨。
④汇率水平。汇率变动对国际化程度较高的证券市场影响程度较大，币值大幅波动会影响国际投资者对该国的信心，造成资本外流，导致股价下跌。但对国际化程度较低的证券市场影响较小。
⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金困难，运行成本加大，盈利预期下降甚至亏损，红利减少甚至没有，居民收入下降，失业率增加，从而多方面促使股价下跌。
⑥财政政策。当政府通过支出刺激或压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息；当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平；财政和税收政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。
（2）行业因素
①行业周期。经济发展有其内在的规律，各个不同行业之间也彼此关联、相互影响，在经济发展的不同时期和阶段，不同行业可能会有不同的表现。某一行业伴随经济周期有不同的表现特征，这便形成行业伴生周期，更长期来看，行业自身也有产生、发展和衰落的生命周期。一般将行业的生命周期分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段，不同行业经历这四个阶段的长短不一。一般在初创期，盈利少，风险大，因而股价较低；成长期利润大增，风险有所降低但仍然较高，行业总体股价水平上升，个股价格波动较大；在稳定期公司盈利相对稳定，风险较小，股价比较平稳；衰退期的行业通常称为夕阳行业，盈利普遍减少，风险也较大，股价呈跌势。
②其他因素。行业股价变动还受政府产业政策的明显影响，政府通过产业、财政和货币政策鼓励某行业的发展，行业的经营状况和盈利的增加，也提高人们的预期从而使该行业股价上涨，否则下跌。相关行业的变动对行业股价也将产生影响。某行业的投入品行业产品价格上涨，本行业的生产成本提高，利润下降，股价会下跌；替代行业的产品价格上升，本行业产品的需求会提高，盈利增加，股价会上升；互补行业产品价格上升，会影响本行业的销售，股价会下跌。
（3）公司因素
公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格，这些因素包括：公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司资产价值、公司的管理水平、市场占有率、新产品开发能力、公司的行业性质等。
（4）市场技术因素
所谓市场技术因素，指的是股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。其中，股票市场上的各种投机操作尤其应当引起投资者的注意。
①股票市场上的投机操作。这是影响股市价格的技术因素。在股票交易市场，一些追求短期收益的股票投机者为了从股价变动中获取差价收益，往往对市场进行投机性操作，例如，转帐轧空、操纵、制造题材进行技术性操
作等。这种投机性操作会影响股市价格。
②股票市场规律。任何市场都有其运动的规律，股票市场规律包括股价循环规律和信用交易规律。第一，股价循环规律是指股票市场上的股票价格涨落存在一个盘旋—转变—活跃—再盘旋的循环过程。盘旋期的股票交易不
大，股价涨落幅度较小；转变期股票交易量上升，股价上涨幅度增大；活跃期的股票成交量剧增，股票价格也趋于大幅度上涨；回落期的股票交易卖多买少，价格大幅度下跌，当下跌到一定程度，引起下跌的因素逐渐消失后，股市价格进入新的盘旋期。可见，处于不同循环期的股票价格的变动情况也是不一样的。第二，信用交易规律是指以信用为基础的股票交易活动中股票价格的变动规律。当某种股票价格上涨，预期股价进一步上涨而买进股票的信用交易多于预期股价将转而下跌而卖出股票的信用交易时，预示着未来股票市场的现货价格因该种股票的售出冲销交易较多而可能出现下跌；相反，当某种股票价格下跌，而远期买进少于远期卖出时，预示着未来股票市场的现货交易价格因买进冲销交易较多而可能出现上涨。把握这种规律性，对投资者也是十分重要的。③证券管理机构的管制行为。维持证券市场的正常秩序是证券管理机构的任务。当某些股票的市场价格因过度投机而波动过大时，管理机构会通过规定信用贷款限额、提高信用交易的保证金比率、降低抵押证券的抵押率等方法，限制股票交易的规模，平抑股票价格的异常波动。因此，证券管理机构的管制行为也经常是影响股票价格的重要因素。
（5）社会心理因素
社会心理因素即投资者的心理变化对股票市价有着很大影响。社会心理因素对股价变动的影响主要表现在：如果投资者对某种股票的市场前景过分悲观，就会不顾发行公司的盈利状况而大量抛售手中的股票，致使股票价格下跌。有时，投资者对股市行情吃不透、看不准，股价就会盘旋呆滞。在股票交易市场，很多投资者存在一种盲目跟风心理。这种跟风心理，被人们称之为“羊群心理”。“羊群心理”往往存在于小户持股者身上。他们的最大心理特点是求利心切，怕吃亏。这种心理状态往往被一些大投机者所利用，从而引起股价上涨或下跌。投资者的心理状态，是多种因素作用的结果。对于具有不同心理素质的投资者来说，在同样的外部因素的影响下，其心理状态是不一样的。一个成功的股票投资者，除了要求有足够的实践经验和丰富的股市知识外，还必须具有良好的心理素质、稳定的心理机能和对外部的抗干扰能力。
（6）市场效率因素
市场效率因素主要包括以下几个方面：①信息披露是否全面、准确。②通信条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。③投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。市场效率高，价格对信息反应越及时、准确，价格变化的随机性越强。
（7）政治因素
股票市场价格的波动，除受经济的、技术的和社会心理的因素影响外，还要受政治因素的影响，而且，这一因素对股市价格的影响是全面的、整体的和敏感的。所谓政治因素，指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化、国家
领导人的更迭、执政党的更替、国家政治经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。这些因素，尤其是其中的政局突变和战争爆发，会引起股票市场价格的巨大波动。
上述政治因素中，经常遇到的是国家经济政策和管理措施的调整，这会影响到股份有限公司的外部经济环境、经营方向、经营成本、盈利以及分配等方面，从而直接影响股市价格。
2.GDP 是一国经济成就的根本反映，持续上升的GDP 表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP 处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平
并不表明一个“好的经济形势”，不均衡的发展可能激发各种矛盾，从而导致一个大的经济衰退。证券市场作为经济的“晴雨表”，如何对GDP 的变动作出反应呢？我们必须将GDP 与经济形势结合起来进行考察，不能简单地以
为GDP 增长，证券市场就将伴之以上升的走势，实际上有时恰恰相反。下面对几种基本情况进行阐述。
（1）持续、稳定、高速的GDP 增长在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋
于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于下述原因而呈现上升走势。①伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券全面得到升值，促使价格上扬。②人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求，促使证券价格上涨。③随着国内生产总值GDP 的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加对证券投资的需求，从而证券价格上涨。
（2）高通胀下的GDP 增长
当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”（通货膨胀与经济停滞并存）。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的
经济增长必将导致证券市场价格下跌。
（3）宏观调控下的GDP 减速增长当GDP 呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP 的增长速度。如果调控目标得以顺利实现，而GDP 仍以适当的速度增长而未导致GDP 的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场价格亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。
（4）转折性的GDP 变动
如果GDP 一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场价格走势也将由下跌转为上升。当GDP 由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的“瓶颈”制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场价格亦将伴之以快速上涨之势。在上面的分析中，我们只沿着一个方向进行，每一点都可沿着相反的方向导出相反的后果。最后我们还必须强调指出，证券市场一般提前对GDP 的变动作出反应，也就是说它是反映预期的GDP 变动，而GDP 的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而在证券投资中进行GDP 变动分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则。
3.股票市场素有经济“晴雨表”之称。经济情况从来不是静止不动的，某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业开始下降，直至某个低谷——萧条。此阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，大量破产倒闭，失业率增大。接下来则是经济重新复苏，进入一个新的经济周期。而股票市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期较全面地反映了人们对经济发展过程中表现出的有关信息的切身感受。这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。既然股价反映的是对经济形势的预期，因而其表现必定领先于经济的实际表现（除非预期出现偏差，经济形势本身才对股价产生纠错反应）。当经济持续衰退至尾声——萧条时期，百业不振，投资者已
远离股票市场，每日成交量寥寥无几，此时，那些有眼光，而且在不停搜集和分析有关经济形势并作出合理判断的投资者已在默默吸纳股票，股价已缓缓上升。当各种媒介开始传播萧条已去、经济日渐复苏时，股价实际上已经升至一定水平。随着人们普遍认同以及投资者自身的境遇亦在不断改善，股市日渐活跃，需求不断扩大，股价不停地攀升，更有大户和主力借经济形势之大“利好”进行哄抬，普通投资者在利欲和乐观从众心理的驱使下极力“捧场”，股价屡创新高。而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再掀热潮时，已悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生转变。当经济形势逐渐被更多的投资者所认识、供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跌。当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。
J. 请根据目前宏观经济状况,试分析当下股票投资的操作策略
5月份中国外贸进出口创月度新高专家谨慎乐观看待长期走势。海关总署10日发布数据显示，5月份中国进出口总值为3435.8亿美元，同比增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的历史纪录。专家表示，5月份中国外贸进出口出现反弹，表明外贸走出前期低谷，但仍需密切关注其长期发展态势。
海关数据显示，5月份，中国进、出口规模双双创月度历史新高，出口达1811.4亿美元，同比增长15.3%；进口达1624.4亿美元，增长12.7%。
“5月份的外贸数据好于预期，这基本表明外贸走出了前期低谷，但长期走势仍需谨慎观察。”中国商务部国际贸易经济合作研究院院长霍建国说。
他预计，6月份，中国外贸进出口将维持目前的增长水平，既不会出现大的波动，也不可能有大幅回升。此外，从国际市场和消费规律来看，一年当中，一般上半年五、六月份为历史进出口高峰，下半年九、十月份为高峰。
国务院发展研究中心对外经济研究部副部长赵晋平说，5月份进、出口还应注意近期“五一”假期和欧元贬值带来的影响。今年的假期安排给五月增加了两个工作日，带动了更多的贸易量。
“仅仅从5月份的最新数据来看，还不能判断出口整体趋势是否已经改变，今年以来，外贸出口一直处于波动之中。”赵晋平说。
据海关统计，1至5月，中国进出口总值15108.9亿美元，增长7.7%。其中，出口7744亿美元，增长8.7%；进口7364.9亿美元，增长6.7%；累计贸易顺差为379.1亿美元。
霍建国说，目前从外部环境看，外需已开始稳定，并处于恢复过程中。尽管欧洲债务危机产生的波动较大，但是美、日经济正在恢复，新经济体的经济仍处于可控范围，没有出现大的震荡，并保持增长能力。因此，世界经济虽然总体上处于波动之中，但可以看到比较明显的恢复和向好趋势。
霍建国强调，近期国际市场汇率的变动有利于中国出口。半年来美元保持强势，美元坚挺过程中升值幅度较大，而日元在攀比中升高。同时，当前世界经济形势下，人民币汇率没有明显升值压力，出现略微回调，对企业出口有利。但他也指出，欧元疲软对于欧洲扩大进口产生了不小的阻力。
在中国与主要贸易伙伴的双边贸易中，1至5月，中欧双边贸易总值2208.2亿美元，增长1.3%；中美双边贸易总值为1900亿美元，增长12%。而对比1至4月，中欧双边贸易总值增长仅0.3%，中美双边贸易总值增长9.3%。
此外，1至5月，中国与东盟双边贸易总值为1537.4亿美元，增长9.2%。中日双边贸易总值为1347.1亿美元，增长0.4%。中国与俄罗斯和巴西双边贸易增长较快，分别为363亿和332.3亿美元，增长24.4%和10.9%。
国家发展改革委学术委员会秘书长张燕生说，外贸数据有一定的滞后性，反映的是3至6个月甚至更长一段时间前情况，同时受季节性因素、基期因素影响大。因此，反弹是否可以持续仍需要分析。
“我们不应该过分关注某一个月或者短期的数据好坏，而应该更加关注长期的趋势。”张燕生说，从内部看，国内劳动力、土地等要素成本上升是长期不可逆的趋势，而欧美经济总体上会长期处于缺需求、缺信心、缺办法的状态。
“现在关键看欧洲，只要不出现大的分裂，能稳住希腊危机，就不会出现‘断崖式’大跌。”霍建国说，全年来看，只要欧洲不出大问题，外贸大幅回调的可能性不大，全年外贸增长实现10%的目标是有把握的。
希望对你有所帮助~